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Materiales de enseanza El modelo de Harrod-Domar1 Jos Osctegui La propuesta de Harrod apareci en 1939 en un artculo titulado An Essay in Dynamic Theory publicado en la revista especializada The Economic Journal. l calific su teora como el resultado de un matrimonio entre el principio de aceleracin y la teora del multiplicador, expresando con este reconocimiento su filiacin keynesiana. Los tres supuestos en los que bas su teora son: a) el principal determinante del nivel de ahorro en una economa es su nivel de ingreso, b) la tasa de incremento del ingreso es un determinante importante de su demanda de ahorros, c) la demanda es igual a la oferta. Harrod distingue que las fluctuaciones en la trayectoria de crecimiento y las fluctuaciones durante lo que ahora se conoce como ciclos de negocios, son cosas distintas, sin embargo, crea que ambos fenmenos deberan ser estudiados conjuntamente.2
s La Ecuacin Fundamental del modelo es GW = , donde GW es la tasa de crecimiento C

permitida (warranted rate of growth) de la economa, s es la tasa de ahorro o la fraccin del ahorro con respecto al PBI, C es el valor del incremento de capital por unidad de incremento del producto ( K ) que puede ocurrir, digamos, en condiciones ideales (este Y
K ). Y

ltimo trmino, tambin puede ser entendido como

Aqu es fcil observar que el principio de aceleracin es un componente central de la teora. El modelo puede ser derivado de la siguiente manera. Partiendo de la condicin de equilibrio en la que la demanda iguala a la oferta, establecemos que el ahorro iguala a la inversin. El ahorro es una fraccin s del ingreso, mientras que la inversin es el incremento en el stock de capital. Es decir,
sY = = K I

1)

I Si escribimos esta ecuacin como Y = se aprecia el rol que la teora del multiplicador s tiene en esta teora. Dividiendo ambos lados de la ecuacin 1) entre el cambio en el nivel de ingreso, Y , obtenemos,

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En base al artculo An Essay in Dynamic Theory. The Economic Journal, Marzo 1939. [...] the trend of growth may itself generate forces making for oscillationBut it may be that the attempt to explaint the trade cycle by exclusive reference to them is an unnecessary tour de force. The study of the operation of the forces maintaining a trend of increase and the study of lags should go together .

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Y K = Y Y

2)

Y s = =GW , que es la ecuacin K Esta ecuacin puede ser reescrita como Y Y

fundamental mencionada lneas arriba. Debido a que puede aproximarse con la siguiente formulacin:3 Y es constante, esta ecuacin K

GW =

s K Y

3)

La tasa de crecimiento efectiva, la que en realidad ocurre (diferente de la tasa de crecimiento permitida) es
s G= CP

4)

K donde C P = (que, dada la constancia de este ratio, tambin puede ser aproximado Y

por

K ) es el incremento que efectivamente ocurre en el stock de capital ante un Y s . Esto dira que si la tasa C

incremento en una unidad en el nivel de ingreso. Si CP = C entonces la ecuacin fundamental ser G W = G =

de ahorro es de 8% y el ratio K/Y = 4, la tasa de crecimiento ser de 2%. O, si C = 4 y se desea tener una tasa de crecimiento de 6%, la tasa de ahorro tendra que ser 24%. De este modo, dado el ratio capital-producto, se podra estimar qu tasa de ahorro se necesita tener para poder crecer a la tasa deseada. Harrod aclara que en el capital considerado necesario para producir cierto nivel de ingreso, no se hace distincin entre la parte de bienes de capital y la de bienes de consumo. CP es una cantidad ex post mientras que C es la cantidad ex ante, es decir, aquella que en un perodo cualquiera, los productores consideran adecuada para alcanzar el nivel de producto que ellos desean para ese perodo.4

Y K K Y K K ( =0 , es decir, = Si K/Y es constante, entonces, K / Y ) = . 2 Y Y Y 4 Una cantidad ex-ante es la cantidad planeada o deseada. Una cantidad ex-post es la cantidad efectivamente realizada.
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El ahorro es necesariamente igual a la inversin ex post, pero no a la inversin ex ante pues entre ambos momentos pueden ocurrir incrementos y/o reducciones de stocks o puede descubrirse que se ha producido o demasiado o muy poco con respecto a lo que se requiere. Si la inversin ex post es inferior a la ex ante (esto se conocer segn C > CP), entonces habr un estmulo para el incremento de la produccin, pues habra ocurrido una reduccin indeseada de stocks o niveles de produccin que son insuficientes. Lo contrario ocurrir si la inversin ex ante es inferior a la ex post. Para Harrod el equilibrio dinmico es intrnsecamente inestable. La trayectoria de produccin que se sigue con la GW es un movimiento en equilibrio, ella representa que los productores han hecho las cosas tal como deban haber sido hechas. Por lo que tendrn incentivos para seguir haciendo lo mismo. Pero, si nos salimos de ella, por ejemplo, si se produce en exceso tendramos que CP < C , lo que har que G > GW. Esta situacin tendr el efecto de mostrar que se ha invertido poco, pues (K/Y)P es inferior a (K/Y) que es el ratio ptimo, lo que generar un incentivo para invertir mas. Pero, como el gasto en inversin, por el multiplicador, produce un incremento mayor en el nivel de ingreso, CP seguir cayendo. Lo contrario ocurrir si CP > C , (G < GW), pues habr la percepcin de que se ha invertido demasiado. Por esto, se reducir la demanda de inversin con lo que Y caer haciendo que K/Y crezca. As, en ambos casos, se agrandar la distancia entre G y GW. Para Harrod, en el campo de la dinmica a diferencia de lo que ocurrira en el campo de la esttica, una salida de la trayectoria de equilibrio en vez de autocorregirse se autoempeora. Por esto, l consider que GW representa una trayectoria de equilibrio pero inestable.5 Esto ocurre porque si (K/Y)P < (K/Y) hay incentivo para invertir mas, entonces,
=I , por el efecto del multiplicador, har que el incremento del producto sea mayor K

con lo que se vera que se necesita invertir todava ms y as sucesivamente. Lo mismo, pero al contrario ocurrira si (K/Y)P > (K/Y). Harrod considera que, adems de la tasa de crecimiento permitida (warranted) hay una tasa de crecimiento que l llama natural.6 Esta depende del incremento de la poblacin y del desarrollo tecnolgico, fundamentalmente. No existe tendencia inherente alguna para que ambas tasas coincidan pues, para empezar, no existe una nica tasa de crecimiento permitida (warranted) ya que esta depende de la fase del ciclo de negocios y del nivel de
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Thus in the dynamic field we have a condition opposite to that which holds in the static field. A departure from equilibrium, instead of being self-righting, will be self-aggravating. GW represents a moving equilibrium, but a highly unstable one. An Essay in Dynamic Theory. The Economic Journal, March 1939. 6 This is the maximum rate of growth allowed by the increase of population, accumulation of capital, technological improvement and the work/leisure preference schedule, supposing that there is always full employment in some sense. An Essay in Dynamic Theory. The Economic Journal, March 1939.

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actividad. El sistema econmico no puede avanzar a una velocidad mayor que la que la tasa natural permite. Si la tasa de crecimiento posible fuera superior a la tasa natural se producira una tendencia crnica a la depresin, por el mecanismo explicado previamente. Por esto, cuando la tasa permitida empieza a exceder la tasa natural, aquella debe ser reducida. Esto podra ocurrir, por ejemplo, si la tasa de ahorro es muy elevada lo que podra hacer pensar que es beneficioso para el crecimiento de la economa, cuando podra producir un resultado exactamente opuesto al deseado. Como conclusin, podramos decir que la tasa de crecimiento permitida no puede superar a la tasa natural, sino que debera ser igual. Si en el largo plazo, la economa crece a su tasa natural tendremos que
s = +x n CP

5)

donde n corresponde a la tasa de crecimiento de la poblacin mientras que x a la tasa de incremento de la capacidad tecnolgica. Como seala Easterly, aunque el modelo de Harrod-Domar ha sido descartado por la academia, a nivel de algunas instituciones y divulgadores periodsticos sigue vigente. 7 En base a la relacin fija K/Y en l, los divulgadores establecen, digamos, Kt-1 = Yt, entonces, Kt-2 = Yt-1 por lo que (Kt-1 - Kt-2) = Yt Yt-1 entonces

K t 1 K t 2 1 = Yt Yt 1

Dividiendo todo entre Yt-1 obtenemos

I t 1 1 Y Yt 1 = t g Y ; K t 1 K t 2 I t 1 Yt 1 Yt 1
El primer trmino del lado izquierdo es la inversin como porcentaje del producto multiplicado por
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, en donde es el ICOR (Incremental Capital Output Ratio) . El

trmino

I t 1 nos da la tasa de ahorro, pues en equilibrio el ahorro, sY, iguala a la Yt 1

inversin. Por esto, si conocemos o asumimos un valor para el ICOR podramos preguntarnos cul ser la tasa de ahorro que nos permitir alcanza la tasa de crecimiento deseada. Se asuma que el ICOR oscilaba entre 2 y 5, por lo que si el ICOR tuviera un valor de digamos 4, entonces, para alcanzar una tasa de crecimiento de, digamos, 8% necesitaramos una tasa de inversin (de ahorro) igual a 32%, y si la tasa de crecimiento que queremos alcanzar es 6%, entonces, la tasa de inversin (de ahorro) tendra que ser de 24%.
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Easterly (1999)

Domar En 1946 Evsey D. Domar, en la misma tradicin kenesianda de Harrod, public su artculo Capital Expansion, Rate of Growth, and Employment. Los supuestos de su modelo son: a) precios constantes, b) ausencia de lags, todo se refiere al mismo perodo, c) el ahorro y la inversion son netos de depreciacin, d) la depreciacin es medida como el costo de reemplazo del activo depreciado, para adquirir otro con la misma capacidad productiva, e) se asume que la capacidad productiva es medible. Domar entiende que la capacidad productiva no depende solo de las caracterstica fsicas de un bien, sino tambin de fuerzas sociales institucionales, la distribucin del ingreso, precios relativos, estructura de la industria, etc. Sin embargo, el asumir que todos los otros elementos estn dados, por lo que la capacidad productiva es el producto total de todos los factores productivos plenamente empleados. La economa estar en equilibrio cuando su capacidad productiva, P, iguale a su ingreso nacional, Y. El autor reconoce como cierta la idea que una economa capitalista para mantenerse en pleno empleo requiere que su ingreso crezca constantemente, idea esta que ya haba sido planteado por otros, incluyendo Marx. Afirma que muchos autores abordan este problema desde el lado del empleo de la fuerza de trabajo, sosteniendo que el mantenimiento del pleno empleo requiere que el nivel de actividad crezca a una tasa proporcional a las tasas de crecimiento de la fuerza de trabajo y de su productividad. Sin embargo, para l este enfoque resultaba incompleto porque el incremento de la fuerza de trabajo y su productividad incrementaba solamente la capacidad productiva, pero no el nivel de ingreso por lo que estara ausente el lado de la demanda. l consider que el sistema keynesiano careca de herramientas para derivar la tasa de crecimiento de equilibrio, pues supone que el empleo es funcin del nivel de ingreso. Para modificar esto, su propuesta es hacer del empleo una funcin del ratio del ingreso sobre la capacidad productiva, Y/P. Seala que aunque en el sistema keynesiano, la inversin solo genera ingreso pero no capacidad productiva, la inversin s genera tanto ingreso como capacidad productiva, por lo que est en condiciones de proporcionar ambos lados de la ecuacin cuya solucin puede darnos la tasa de crecimiento. Suponiendo que la inversin ocurre a una tasa anual I, y que produce un incremento en la capacidad productiva de modo que su ratio es igual a

6)

P s = t I

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s es el mximo incremento en la capacidad productiva que el incremento de la inversin a la tasa anual I puede producir, sin embargo, pueden haber otros factores que no permitan que se alcance esa magnitud. En esta caso, el valor de la ecuacin 6 llegar a solo , que ser definido como el promedio social potencial de la productividad de la inversin,

7)

P = t I

Para desarrollar mejor su modelo Domar asume que es constante y escribe la ecuacin 7 como
8) P = I t

Expresada as, el trmino de la izquierda ser positivo mientras tanto I como lo sean. Esta es la ecuacin que vincula a la inversin con la creacin de capacidad productiva. La relacin de la inversin con la creacin de ingreso es la que sigue, que est mediada por el multiplicador, pues
9) Y 1 I = t t

es la propensin marginal a ahorrar.

Como ya fue definido anteriormente, que la economa est en equilibrio cuando su capacidad productiva, P, iguala a su nivel de ingreso, Y, tendremos equilibrio cuando
10 ) P =Y
P Y = t t

Para mantener esta situacin

11 )

Introduciendo en la ecuacin 11 las ecuaciones 8 y 9, obtenemos

12 ) I = 1 I

que es una ecuacin diferencial cuya solucin puede escribirse as,

13 )

I = I 0 e t

mostrando que la tasa de crecimiento de la inversin necesaria para que la economa pueda mantener el pleno empleo, es ( ). Hecho esto, es posible relajar supuesto que dice que es constante. La preocupacin de Domar en este trabajo tiene una tema adicional, que se ha perdido en la lnea central de desarrollo del pensamiento sobre crecimiento econmico, esto es que el crecimiento debe ocurrir sin generar desempleo.8
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The central theme of the paper was the rate of growth, []. One does not have to be a Keynesian to believe that employment is somehow dependent on national income, and that national income has something to do with investment. But as soon as investment comes in, growth cannot be left out, because for an individual firm investment may mean more capital and less labor, but for the economy as a whole (as a general case) investment means more capital and not less labor, If both are to be profitably employed, a growth of income

Referencias Domar, Evsey D. (1946) Capital Expansion, Rate of Growth, and Employment. Econometrica, April. Easterly, William (1999) The Ghost of Financing Gap. Testing the Growth Model Used in the International Finacial Institutions. Journal of Development Economics 60(2), December.

must take place. Domar (1946)