Sunteți pe pagina 1din 40

CUPRINS :

- Cauzele care au determinat crearea Fondului Monetar Internaional - Contextul internaional n care s-a creat Fondul Monetar Internaional - Consideratii asupra sistemul monetar dup Bretton Woods. - Zece evenimente care au modelat Fondul Monetar Internaional - Organizarea Fondului Monetar Internaional - Obiectivele Fondului Monetar Internaional - Principala preocupare a Fondului Monetar Internaional : politicile macroeconomice i de sector financiar - Resursele financiare ale Fondului Monetar Internaional - Luarea deciziilor n cadrul Fondului Monetar Internaional - Dreptul Special de tragere - Instrumentele de mprumut ale Fondului Monetar Internaional i evaluarea acestora - Particulariti ale mprumuturilor fcute de Fondul Monetar Internaional - Evenimente majore n evoluia mprumuturilor FMI - Asisten tehnic i instruire - ntrirea sistemului monetar i financiar extern - Reducerea ndatorrii rilor slab dezvoltate - Rolul Fondului Monetar Internaional i al Bncii Mondiale - Relatia dintre Romania si Fondul Monetar Internaional - Bibliografie

- pag. 4 - pag. 6 - pag. 9 - pag. 14 - pag. 22 - pag. 24 - pag. 25 - pag. 26 - pag. 27 - pag. 28 - pag. 29 - pag. 30 - pag. 32 - pag. 34 - pag. 36 - pag. 38 - pag. 38 - pag. 39 - pag. 42

1. Cauzele

care

au

determinat

crearea

Fondului

Monetar Internaional
Dup 1918 rile europene au ntmpinat mari dificulti la trecerea de la un sistem monetar n regim de rzboi la un sistem monetar n timp de pace. Dup primul rzboi mondial, statele europene, i-au vzut performanele macroeconomice caracterizate prin divergen (variaii mari ntre nivelurile inflaiei), mecanismele de formare a preurilor i a veniturilor au fost puternic transformate, iar repartiia stocului mondial de aur a devenit asimetrica (n favoarea Statelor Unite). Prima deflagraie mondial a ruinat fundamentul etalonului aur deoarece convertibilitatea monedei de hartie n aur a fost suprimat (curs forat). Acest nou situaie pare s angajeze o ntoarcere la etalonul aur n aceleai condiii ca nainte de rzboi. Totui conferina de la Genova asupra reconstruciei economice a Europei, cuta s restabileasc un sistem monetar internaional fondat pe etalonul de schimb aur (Gold Exchange Standard). Participanii cereau ca monedele s fie garantate prin aur sau prin rezerve de devize, ele nsele convertibile n aur. Se face o distincie ntre devizele cheie pe de o parte, direct convertibile n aurul statului, i pe de alta parte devizele periferice ale rilor care nu pot raporta n mod direct moneda lor la aur. Hiperinflaia de dup rzboi conduce la prabuirea monedei : un dolar ajunge la 4,2 miliarde de marci n 1923! Aceast situaie se modific n anul urmtor prin crearea mrcii (Reichsmark) de ctre Hjalmar Schacht, moneda a crei valoare n aur este aceeai cu cea a vechii mrci. Marca este garantat n proporie de 40 % prin rezervele de devize i aur ale bncii centrale. Astfel Germania este una din primele ri europene ce se ntoarce la etalonul aur.
2

n 1918 un grup de experi, Comitetul Cunliffe cere ca lira s-i redobndeasc pe plan extern puterea de cumprare din 1914. Era vorba de a susine activitatea bancherilor britanici: operaiunile financiare bazate pe ncredere, experii fiind de prere c sporirea deintorilor straini de lire sterline semnifica condamnarea la moarte a poziiei Londrei n folosul New York-ului. Acest poziie se explica si prin faptul c n balana plilor, veniturile capitalurilor plasate n strintate acopereau deficitul balanei comerciale; astfel guvernul englez nu avea interesul s reduc o parte a acestor creane printr-o devalorizare. Lira sterlin redevine convertibil n anul 1925, cu o paritate identic cu cea de dinainte de rzboi. Atunci cnd preurile erau cu 70% mai ridicate ca n 1914. Dei satisfcea amorul propriu al englezilor aceast msur a fost sinuciga pe plan economic. Caracterul supraevalut al lirei a afectat puternic exporturile engleze i a mpiedicat Marea Britanie s profite de pe urma expansiunii economice mondiale din anii 1925-1929. n Frana ca urmare a eecului Cartelului stngii, confruntat cu o inflaie foarte puternic, motenit din timpul rzboiului i cu o grav criz a finanelor publice, francul atinge paroxismul n iulie 1924, cnd o lir valoreaz 240 franci fa de 25 de franci nainte de 1914. Raymond Poincare s-a angajat atunci ntr-o politic de stabilizare financiar. El incredineaz amortizarea si consolidarea bonurilor Aparrii Naionale Casei autonome de amortizare, dotat cu resurse proprii (taxele pe tutun n mod special) ce au pus-o la adapost de criza de ncredere a purttorilor. Guvernul japonez a cutat mai nti s menin Gold Exchange Standard. Ministrul de finane Inoue Junnosuke, a ales o politic de deflaie (scderea salariilor, reducerea creditelor acordate ntreprinderilor) pentru a apra anumite pri din piaa japonez. Acest politic a condus la o criz financiar i la importante scurgeri de metal preios.

Abandonarea etalonului aur i devalorizarea lirei sterline (cu 30%) in septembrie 1931 reprezint punctul de plecare al unui rzboi monetar (devalorizri n lan n ncercarea de a ctiga pri pe pia). Aceast decizie englez marcheaz prbuirea sistemului monetar internaional. Trile care erau legate din punct de vedere comercial de Anglia i-au depreciat moneda. Astfel, n 1923 Japonia abandoneaz etalonul aur i declaneaz flotaia yenului. Foarte rapid se profileaz o cretere a exporturilor nipone de mtase i bumbac. Progresiv lumea se divizeaz n zone monetare (zona franc, zona dolar). Eecul conferinei monetare de la Londra din iunie 1933, marcheaz sfritul tentativelor de cooperare, extinderea devalorizrilor competitive i ntrirea msurilor de protecie unilaterale. Trei remedii sunt propuse ns n zadar: stabile; de credit. demolarea barierelor tarifare; scderea ratei dobnzilor i suscitarea unei oferte abundente oprirea prbuirii monedelor printr-o rentoarcere la pariti

2. Contextul internaional n care s-a creat Fondul Monetar Internaional


Conferina de la Bretton Woods (New Hampshire) a reunit n 1944 reprezentani din 45 de state (inclusiv din Uniunea Sovietic care nu vor semna acordul i cei din China), dintre care John Maynard Keynes pentru Marea Britanie i Harry Dexter White pentru Statele Unite ceilali reprezentani nu fceau dect s asigure o prezen discret).
4

Cele dou proiecte aveau o baz comun: de pli Dezacordurile erau relative la natura acestei instituii i la modul de aprare a paritii fixe. Ins n contextul sfritului rzboiului Statele Unite se aflau ntr-o poziie de for ce le fcea s-i poat impune punctul de vedere (ele deineau dou treimi din stocul mondial de aur i aveau creane importante asupra rilor crora le-a furnizat armament prin mecanismul contractului de nchiriere (reglarea datoriilor este reportat dup rzboi). Keynes bancaurul. El propune infiinarea unei Uniuni internaionale de compensaie (Clearing Union) , nsrcinat cu schimbul creanelor bilaterale ale diferitelor ri membre i cu acordarea n mod automat de credite bncilor centrale debitoare. Proiectul lui Keynes era destinat s stimuleze crearea de lichiditi internaionale. Acordurile de la Bretton Woods s-au nscut n mod direct din proiectul conceput dl. White i prezentat de administraia american. Chiar dac Keynes dorea s impun instituii favorabile rilor debitoare n scopul de a frna declinul Marii Britanii, conferina a fost n cele din urm ncununarea acestui declin. Chiar dac Henry Morgenthau, secretarul american al finanelor i animatorul dezbaterilor a avut un triumf modest, acordurile de la Bretton Woods au consacrat supremaia politic i financiar american i locul proeminent al dolarului n Sistemul Monetar Internaional n defavoarea lirei sterline. New York ia locul Londrei ca inim financiar a planetei.
5

adoptarea unui sistem de schimburi fixe, care s nu se bazeze crearea unui organism internaional nsrcinat cu acoradrea

pe deflaie ca n 1914; de mprumuturi rilor debitoare ce au dezechilibre tranzitorii ale balanei

milita

pentru

crearea

unei

monede

supranaionale,

Acordurile prevedeau c cursurile de schimb vor fi exprimate n aur sau ntr-o moned convertibil n aur. Statele Unite erau singura ar ce-i defineau moneda n raport cu aurul (n 1944, Banca Central American deinea 60% din stocul mondial de aur i dolarul devenea as good as gold. Fixitatea cursurilor de schimb apare cu o marj de fluctuaie de +/1% n jurul unei pariti centrale definite n raport cu dolarul (singura moneda convertibil n aur la paritatea de 35 $ uncia). Chiar dac e bazat pe aur, acest sistem difer mult de etalonul-aur. El instaureaz un Gold Exchange Standard (etalon de schimb aur) i face din dolar moneda internaional. Sistemul e ierarhizat n jurul unui stat dominant care posed o deviz cheie adic o moned care este referina n tranzaciile internaionale i care servete bncilor centrale ca activ de rezerv. Bncile centrale ale celorlalte ri sunt obligate s intervin de ndat ce propriile monede ating limitele superioare sau inferioare ale marjei de fluctuaie n raport cu dolarul. Noul regim de schimburi fixe interzice orice schimb de paritate, cu excepia cazului n care este constatat un dezechilibru fundamental al schimburilor. n acest caz Fondul Monetar Internaional (FMI) trebuie asociat la definirea unei noi pariti. Paritile sunt ajustabile i orice ar poate modifica valoarea oficial a monedei sale fr a negocia direct cu celelalte ri membre.

3. Consideratii asupra sistemul monetar dup Bretton Woods.


Dup cum era evident, lunga istorie a omenirii nu este altceva dect o continua lupt pentru resurse i, implicit, putere. Multe populaii destul de dezavantajate la acest moment, sau chiar unele deosebit de avantajate, lanseaz apeluri de ur, dezordine s.a. pe baza unor urmri directe ale "Momentului Bretton Woods" ndreptate fie asupra Statelor Unite, fie asupra Marii Britanii, fie asupra Germaniei, etc.. Totul, dar absolut totul, nu este dect inconstiena neputinei i inconsecvenei celor care acuz. Experii americani i englezi au iniiat convorbiri despre viitoarea ordine monetar postbelic nc din anul 1943, care au stat la baza discuiilor preliminare ale Conferintei convocat la iniiativa SUA la Bretton Woods (n statul american New Hampshire), la 1 iulie 1944, la care au participat delegai din 44 de state. De ce, iniial, numai ei? Simplu: - erau aliati, - Europa, Rusia, s.a. nu mai existau din punct de vedere economic, financiar sau cum se dorete privit, - oricine ar fi fcut ca ei, att timp ct americanii erau n plin dezvoltare economic, resursele de aur, devize, etc. le aveau nu intacte i imens sporite, iar britanicii, fosta putere financiar a lumii, care "dicta" indirect etaloanele monetare, se afla n prag de colaps i dorea s nu piard trenul istoriei (aliana cu SUA). De ce, la Bretton Woods, tot numai ei (cu referire la cstigtori)? Simplu: - ceilali "44" practic nu existau, - unica for a momentului, n "persoana Rusiei" s-a mulumit cu crearea visului stalinist al "puterii comuniste", avnd alte planuri care s-au
7

ntrupat mult mai trziu n sistemul monetar al rublei (ulterior dispariiei marelui ideolog care tia sa lupte i sa intrige, fr vreo legatur la economie). La Bretton Woods, americanii au nceput prin a propune un sistem monetar bazat pe aur, n special datorit faptului c ei deineau peste 60 % din rezerva de aur occidental. Britanicii, a cror delegaie era condus de renumitul J.M. Keynes, au propus crearea unei bnci mondiale i a unei monede internaionale (bancor-ul sau bancaurul) n ideea de a elimina total aurul din circulaie i a da o sans Marii Britanii, chiar i naintea SUA. Inteligenii americani s-au trezit i au sesizat pierderea de teren (spectatorii - restul delegaiilor - au fost destul de acord cu aceasta idee n special datorita faptului c se aflau in poziii similare Marii Britanii) dar, avnd n vedere experiena acumulat de ei n perioada Marii Depresiuni Economice, nu au refuzat ideea i au venit cu o contrapropunere de a se crea o moned internaional (unitas-ul) care sa aib la baz tot marea lor rezerva de aur (peste dou treimi din rezerva monetar internaional). Ambele proiecte, att cel britanic ct i cel american se bazau pe tot amintita inerie de sistem, avnd o baz comun n: - adoptarea unui sistem de cursuri fixe care s nu se bazeze pe deflaie (asemntor celui existent pn n 1914); - crearea unui organism internaional care s aib misiunea s acorde mprumuturi statelor ce ar fi nregistrat deficite ale balanelor de pli (de unde au i aprut dezacordurile dintre SUA i Marea Britanie, din cauza att a naturii instituiei nou create i a modului de aprare a paritailor fixe ntre monede ct i a dorinei de supremaie a monedei proprii - istorica lira sterlin contra puternicului dolar). Cine a cstigat? S-ar putea spune c spectatorii... Ei se aflau n poziia ingrat de a gsi o soluie de viabilitate a monedelor proprii n opoziie direct cu pericolul sovietic dar i cu faptul c SUA avea un
8

portofoliu important de creane asupra statelor crora le furnizaser armament i resurse n cursul rzboiului. S-ar putea spune c americanii... Bretton Woods este similar cu recunoasterea supremaiei monetare americane, poziia SUA avnd ctig de cauz datorit conjuncturii n care se desfurau negocierile. Cert este c, pentru prima dat, s-a adoptat un Sistem Monetar cu vocaie mondial i s-a organizat cadrul instituionalizat pentru sprijinirea i supravegherea aplicrii acestui sistem, mai ales ca urmare a crerii Fondului Monetar Internaional (FMI). Aceste reglementri i instituionalizri s-au situat in contextul mai larg al cutarilor pentru colaborare ntre naiuni n domeniul relaiilor internaionale, fiind o ncercare, n general pozitiv, de cooperare internaional ntr-o problema nevralgic i de importan esential pentru economia mondial, cu toate c a coninut neajunsuri destul de majore (care au dus la situaia actual de prelungita instabilitate financiarmonetar internaional - neajunsuri datorate att modului cum au fost concepute unele componente ale sistemului ct i nerealizrii principiilor de baz ale acestuia). Sistemul Monetar Internaional preconizat la Bretton Woods a facilitat crearea unui mecanism efectiv de decontri multilaterale, s-au liberalizat ntr-o msur important micrile de capital, s-au asigurat pentru un timp mijloacele de plat i credit, facilitndu-se pe aceasta baz dezvoltarea economic n rile participante i a schimburilor comerciale internaionale. Principiile pe care s-a cldit acest sistem au fost: a. Etalonul aur-dolar (rolul internaional al dolarului american). ntr-un sistem monetar, rolul esenial l deine etalonul, elementul fundamental de referin pentru monedele naionale, la Bretton Woods stabilindu-se ca etalon monetar aurul i dolarul american, dar, treptat, unicul etalon ramnnd dolarul. Dolarul devine un ban naional de credit,
9

convertibil iniial n aur, dar numai n relaiile oficiale externe, fiind declarat de facto la fel de bun ca aurul iar, ulterior, ca fiind mai bun ca aurul, ceea ce i-a consacrat ascensiunea ca moned internaional. Rolul internaional al dolarului nsemn c, n moneda naional a SUA se constituie rezervele valutare ale altor state, se exprim preurile mondiale, se deruleaz cea mai mare parte a plilor internaionale, se acord credite externe sau se efectueaz investiii n strintate, ceea ce reprezint un considerabil avantaj pentru economia i pentru firmele americane. Revenind la istoricul sistemului monetar ajungem la momentul anului 1971 cnd s-a suspendat convertibilitatea n aur a dolarului american trecndu-se, de fapt, la demonetizarea aurului. Din acest moment expansiunea dolarului practic nu mai avea limite. Economia american, folosind moneda proprie, att pe plan intern ct i pe plan extern, nu cunoate restriciile lipsei de valut i poate promova pe arena mondial o politic expansionist prin intermediul monedei. Situaia a generat (i nc genereaz) o serie de consecine cum ar fi faptul c, asigurarea banilor necesari schimburilor internaionale presupune cantiti mari de dolari circulnd n afara economiei americane, adic un deficit economic al balanei de pli a SUA, iar corectarea acestui deficit ar lipsi economia mondial de resursele baneti necesare. Acest lucru a permis la SUA s ii permit s menin aceste deficite (comparativ cu celelalte state pentru care acest lucru este un semn de alert, fiind necesare eforturi de corectare i de achitare a datoriilor) si s consume mai mult dect produc pentru a asigura dolarii utilizai n schimburile internaionale (acest lucru a fost descris ca fiind secretul deficitului fr lacrimi, care permite s iei fr s dai, sa acorzi credite fr sa te imprumui si s primeti fr s plateti, rile lumii trebuind s aleag sau lichiditate internaional sau echilibrul balanei americane).

10

b. Principiul universalitii. Acest principiu care trebuia s stea la baza sistemului, consta n aceea c orice stat trebuia s adere la FMI, deci la Sistemul Monetar. Acest principiu nu a fost respectat niciodat, o serie de ri, inclusiv cele cu un vast potenial natural i economic, cu un rol important n arena internaional, cum ar fi fosta URSS i altele, nu au aderat niciodat la FMI i nu au devenit membre ale sistemului. n realitate, pn n anii '60, Sistemul valutar a funcionat ca un club al rilor capitaliste dezvoltate n care poziia privilegiat a SUA a fost suportat de alte ri membre care erau angajate puternic n refacerea economiei dup razboi. ncepnd mai ales cu anii '70, divergenele de interese dintre rile dezvoltate, precum i ntre acestea i cele n curs de dezvoltare (fr a mai lua n calcul blocul monetar al rublei), trec pe primul plan n domeniul monetar, astfel nct vocaia de universalitate a Sistemului s-a confirmat a fi irealizabil. Istoric, sistemul poate fi descris de urmatoarele evoluii: n perioada 1949 - 1956 cursurile de schimb au avut o stabilitate bun dar cu semne de presiune, n 1957 - 1959 se inregistreaz revalorizarea francului francez urmat de revalorizarile monedelor europene din anii '60 (marca vest german, guldenul olandez, etc.), perioad finalizat de devalorizarea lirei sterline din 1967. Pierderea unui echilibru relativ indus de lira sterlin sistemului dolarului a indus dezechilibrul major din anii '70 (cnd se suspend convertibilitatea n aur a dolarului) nsoit i de criza petrolier i startarea fenomenelor destul de generalizate ale inflaiei, recesiunii i dezechilibrelor plilor externe.

11

c. Crearea unei rezerve echilibrate de pli. Acest principiu urma sa aib un rol deosebit de important n asigurarea echilibrului financiar global, iar n realizarea lui un rol esenial urma s l dein FMI, mai ales prin credite pentru echilibrarea balanelor de pli externe. Astfel, n primii ani de activitate, FMI s-a lovit de o lips acut de rezerve pentru ca, apoi s se ajung la un exces inflaionist de rezerve n dolari care a indus dezechilibrele monetare care au debutat n anii '60. Sesizarea acestor dezechilibre internaionale a rezervelor a dus la adoptarea n 1967 a Drepturilor Speciale de Tragere (DST) de catre FMI, moneda care se spera ca va oferi o baz stabil de compensare (instrument de rezerv). n realitate nici a acest instrument nu i-a atins scopul n special datorit politicii SUA care se opunea ideii de lrgire a rolului DST n relaiile internaionale, fapt care, evident, afecta poziia dolarului. La ora actual se poate spune c evoluia sistemului monetar a ncercat o compensare de lichiditi prin intermediul yenului japonez i acceptarea rublei (chiar temporar), fr a mai lua n calcul tendina actual de compensare de sistem prin instituirea sistemului Euro cu moneda unic a acestuia, dezvoltarea economic aducnd statele lumii n poziia de a adopta poziii care s elimine deficitele de instrument prin utilizarea dolarului.

4. Zece evenimente care au modelat Fondul Monetar Internaional


a. Conferina de pace de la Paris Conferina de pace din 1918 a fost considerat de ctre preedintele S.U.A., ca fiind proiectul restabiliri prosperitii i a pcii n lume. ns 6
12

luni mai trziu, cnd delegaii acestei conferine s-au pus de acord asupra termenelor a ceea ce urma s poarte numele de Tratatul de la Versailles, acest punct esenial al proiectului a fost dat uitrii. Timp de 10 ani, nu a existat prosperitate, iar 10 ani pacea a fost distrus. Cel mai mare eec a fost incapacitatea preedintelui Wilson de a convinge Senatul S.U.A. s confirme calitatea de membru, a rii, n cadrul Ligii Naiunilor. b. Marea depresiune Aceasta a nceput n 1929, amplificnd consecinele Tratatului de la Versailles, ca o explozie a situaiei internaionale influenat de erorile politicii interne, ambele conducnd la reducerea produciei i a preurilor la nivelul ntrgii lumi. A fost testat n mod sever ncrederea analitilor i alegtorilor n eficacitatea pieelor libere i ntrirea credinei n rolul activ al sectorului public n cadrul economiei. A devenit mai uor li mai normal s se nceap discuiile n contextul celui de al doilea rzboi mondial de la presupunerea c o agenie interguvernamental, cu puteri independente, ar fi benefic i n acelai timp esenial pentru sistemul internaional financiar. c. Al doilea rzboi mondial Acesta a pornit din impulsul i din contextul reformrii sistemului internaional. Cnd S.U.A. a intrat n rzboi, ca rspuns la bombardamentul oraului Pearl Harbor, n decembrie 1941, secretarul de stat Henry Morgenthau l-a pus pe White s modifice politica economic i financiar internaional i i-a cerut s vin cu un plan prin care s refac sistemul odat ce rzboiul va fi ncheiat. Aa s-a i ntmplat. White deja schiase un
13

semiplan pentru un fond internaionald e stabilizare i era gata s realizeze proiectul n cteva luni. Din partea cealalt a Atlanticului, Keynes dezvoltase un plan pentru crearea unei uniuni internaionale de decontare pentru a pune n comun Marea Britanie i S.U.A. ca state fondatoare. Totui planul lui Keynes, mai puin public dect schema lui White, i bazat pe un sistem suprancrcat i mai degrab complicat pentru schimburile de monede, era, n esen identic cu cel al lui White. De-a lungul a 2 ani de discuii i negocieri, cele 2 planuri au fcut obiectul unui singur plan, i anume, cel al Fondului Monetar Internaional. Una dintre cele mai mari consecine a celui de al doilea rzboi mondial a fost aceea c a lsat S.U.A. s controleze economia mondial. Structura financiar a Fondului Monetar Internaional ar fi trebuit s se bazeze pe dolarul american, ns ar fi fost mai bine s se bazaze, mai degrab, pe o moned fcut de el nsui. Sediul su central nu a fost creat nici la Londra, nici la New York, ci la Washington, unde Trezoreria S.U.A. avea o influen foarte mare. Pentru urmtorii 30 de ani, FMI a fost n mod esenial o instituie avnd ca moned central dolarul i avnd ca principal furnizor de resurse S.U.A. d. Rzboiul Rece White a muncit din greu n perioada anilor 1944 pentru a convinge Uniunea Sovietic s se alture Fondului Monetar Internaional avnd convingerea c aceast cooperare economic ntre Uniunea Societic i S.U.A. va fi cheia pcii de dup rzboi i a prosperitii. Delegaia sovietic care a participat la Conferina de la Bretton Woods nua semnat articolul adreferendum, Stalin refuznd ratificarea acordului ntruct se temea c politica FMI ar fi fost controlat n mare msur de Vest.
14

n momentul n care a aprut aceast tensiune, sperana lui White n legtur cu crearea unui parteneriat universal a fost spulberat. Polinia s-a retras din acest parteneriat internaional n 1950. patru ani mai trziu, Cehoslovacia a fost i ea forat s fac acelai lucru. La scurt timp dup ce a preluat puterea, n Cuba, Fidel Castro a retras aceast ar din parteneriat. Timp de 30 de ani dup ce Mao Zedond a devenit conductorul Chinei, Guvernul american a respins eforturile depuse de populaia chinez de a menine un membru al acestei ri n cadrul conducerii executive a FMI. O mulime de alte ri din sfera de influen a Uniunii Sovietice i a Chinei nu s-au putut altura parteneriatului FMI. Acest lucru s-a ntmplat pn n perioada anilor 1980, cnd aceast situaie s-a schimbat odat cu aderarea Chinei i rennoirea parteneriatului cu Polonia. Efectele evidente ale Rzboilui Rece asupra FMI au fost legate de limitarea aderrii altor ri la FMI. FMI a devenit ntr-o mare msur un club capitalist care ajut la stabilizarea pieei din punct de vedere economic. e. Independena Africii Numrul iniial de membrii ai Fmi a fost de 40, din care numai 3 erau originari din Africa, i anume : Egipt, Etipia i Africa de Sud. Dintre aceste trei ri, una a fost mai legat de estul mijlociu (Egipt) i nc una (Africa de Sud) a cunoscut o serie de influene europene. n mare parte continentul african s-a aflat sub dominaia colonial. Aceast situaie a nceput s se schimbe n 1957, cnd primele ri care i-au proclamat independena, i anume Ghana i Sudan, au devenit membrele FMI.

15

ncepnd cu acel moment cererile de aderare la FMI au nceput s curg, lucru ce a fcut ca anul 1969, 44 din celel 115 ri membre la acel moment, s provin din Africa. Dezvoltarea Africii, drept continent avnd naiuni independente a avut un efect major asupra mrimii i diversitii Fondului Monetar Internaional, fapt ce reclama o implicare substanial a FMI n relaiile cu aceti debitori. Majoritatea acestor ri, n special cele din Africa de Sud saharian, au venituri foarte reduse i se numr printre cele mai slab dezvoltate ri ale lumii, din punct de vedere economic, i aceast situaie nc se menine. Problemele lor economice, tind s fie structurate la nivel macroeconomic, nrdcinate n nevoia de mbuntire a educaiei, sntii, infrastructurii, guvernanei. Rezolvarea acestor probleme solicit nevoia unor mprumuturi ncheiate n termeni concesionali i n urma unor analize efectuate de experi. n mod consecvent, rolul FMI s-a extins dincolo de limitele iniiale, prin concluzionarea unor colaborri cu Banca Mondial i alte agenii de dezvoltare. f. Apariia unor multiple centre economice n vreme ce economia i comerul mondial au nceput s se refac dup cel de al doilea rzboi mondial, supremaia economic a S.U.A. a nceput s se erodeze treptat. Prima care i-a revenit dup rzboi a fost Europa de Vest. Spre sfritul anilor 1950, prin intermediul unei aciuni naionale, a unui sprijin internaional din partea planului Marshall, Bncii Mondiale i a FMI, o mare parte din Europa cretea rapid i era deschis din ce n ce mai mult unui come i a unui curs de schimb multilateral.

16

Germania s-a alturat FMI n 1952 i a devenit rapid una dintre cele mai puternice economii mondiale. A urmat Asia. Japonia s-a alturat i ea fondului n 1952, i pn n 1950 era gata s li se alture S.U.A. i Germaniei n topul celor mai puternice economii ale lumii. n perioada anilor 1970, Arabia Saudit i alte state exportatoare de petrol din Orientul Mijlociu au cunoscut o puternic dezvoltare economic. Fondul Monetar Internaional a rspuns n 1969, printr-un amendament la articolele sale ceea ce a condus la crearea D.S.T. (Drepturi Speciale de Tragere) pentru a suplimenta activele existente, ns aceast aciune a fost fcut de asemenea pentru soluionarea problemelor fundamentale i a anumitor presiuni. Ca rezultat, nainte de primul oc al petrolului din 1973, sistemul creat de la Bretton Woods, care avea n vedere ratele de schimb fixe, dar ajustabile, nu a mai fost viabil. g. Rzboiul din Vietnam Intensificarea implicrii S.U.A. n Rzboiul din Vietnam n anii 1960 i la nceputul anilor 1970 nu a avut efecte deosebite asupra FMI ci asupra parteneriatului cu Vietnamul. Cnd Guvernul Vietnamului de Sud a fost aproape s se prbueasc n 1975, oficialii au ncercat n mod disperat s se mprumute la FMI. FMI nu a fost de acord, i n cteva luni a recunoscut Republica Socialist a Vietnam ca succesor al vechiului guvern. n orice caz efectul deosebit s-a produs asupra economiei S.U.A. i asupra plilor externe ale acesteia. n combinaie cu o cretere destul de mare a cheltuielilor interne, apariia cheltuielilor n domeniul militar a nrutit evaluarea dolarului american, evaluare realizat de sistemul de la Bretton Woods.

17

Deoarece dolarul a ncetat s mai fie convertibil n aur, acest metal preios nu a mai jucat nici un rol n cadrul sistemului monetar internaional. n aceast situaie, Rzboiul din Vietnam nu a fost singura cauz a declinului, ns influena sa a fost catalogat ca fiind substanial. h. Globalizarea pieelor financiare ncasrile efectuate n cadrul sectorului privat au avut un rol important atunci cnd FMI a fost nfiinat. ncasrile din operaiunile comerciale sunt finanate foarte mult din credite comerciale, iar majoritatea economitilor consider aceste ncasri ca fiind un potenial pericol de destabilizare i mai puin o surs de capital. Importana ncasrilor din capital a crescut n perioada anilor 1950 n rile din Europa care i-au stabilizat, gradual, convertabilitatea. Cea mai mare cretere s-a nregistrat n anii 1970, odat cu apariia eurodolarului i a altor piee financiare. ncepnd cu anii 1990, ncasrile din capital au devenit o susrs important de finanare a pieelor economice i financiare din ntreaga lume, iar structura pieelor financiare a devenit att de complex nct mrimea ei nu mai poate fi msurat ci doar controlat. Unul dintre efectele globalizrii financiare a fost acela c finanarea FMI a fost marginalizat din punct de vedere cantitativ de cea mai mare parte a celor care urmau s se mprumute. nc din primele 5 zile de existen ale FMI, rile s-au orientat ctre o finanare a balanei de pli care s le permit adesea s se mprumute la FMI. ncepnd cu anii 1980, obiectul lor era, adesea, acela de a atrage influxuri de capital prin mprumuturi relativ mici, din punct de vedere ale cantitii, de la FMI, prin aceast spernd c vor convinge i ali creditori c ara are perspective foarte bune.

18

Un alt efect al globalizrii a fost acela al slbirii uniunii creditului, trstura FMI i a membrilor acestei instituii, deoarece ncepnd cu anii 1980 mai multe economii dezvoltate au fost n stare s finaneze pli externe pe baza cash-flow-urilor realizate i nu au mai avut nevoie de mprumuturi de la FMI. Membrii FMI au reuit s se divid n grupuri persistente de creditori i debitori. i. Criza datoriei internaionale n august 1982 a avut loc o nrutire gradual a datoriei, care a durat 2 ani de zile, pe pieele internaionale. Aceast nrutire a fost n mod brusc accelerat i a condus la o criz economic i financiar major. O serie de ri, printre care: Ungaria, Maroc, Polonia i Iugoslavia, au observat c bncile lor creditoare le-au ntors spatele n perioada anilor 1981 1982. n momentul n care bncile au prsit brusc Mexicul, criza luase deja proporii ngrijortoare. Cteva luni mai trziu Argentina, Brazilia i Chile aveau i alte probleme, iar criza continua s se rspndeasc. Pn n 1990, cnd rata dobnzii s-a redus, iar datoriile bncilor din rile cele mai ndatorate au fost nlocuite cu Brady Bonds, criza nu a putut fi declarat ca fiind ncheiat. Aceast criz a datoriei a avut influen asupra FMI prin transformarea acestuia ntr-un manager internaional al crizei. j. Prbuirea comunismului Prbuirea n 1989 a zidului Berlinului i dizolvarea Uniunii Sovietice n 1991 a dat posibilitatea FMI de a deveni, aproape, o instituie universal. n trei ani numrul membrilor a crescut de la 152 la 172, fiind cea mai mare cretere nregistrat din 1960 ncoace. n prezen FMI numr 184 de ri membre.
19

Multe din noile ri membre au apelat la ajutorul FMI pentru a fi mprumutate, i majoritatea dintre ele, au nevoie de asisten tehnic i de consultri regulate din partea Fondului Monetar Internaional. n mod consecvent, mrimea staff-ului FMI crete cu aproximativ 30% n 6 ani. Conducerea FMI s-a mrit de la 22 de membrii la 24 prin venirea a 2 membrii noi, din Rusia i Elveia.

5. Organizarea Fondului Monetar Internaional


Organele de conducere ale Fondului Monetar Internaional sunt : Consiliul Guvernatorilor, Consiliul de Administraie i Directorul General care este ales de Consiliul de Administraie. Consiliul Guvernatorilor. Reprezint organul de decizie suprem al instituiei i este alctuit dintr-un guvernator i un guvernator supleant, acetia fiind numii de fiecare ar membr. Guvernatorul supleant poate vota doar n cazul n care guvernatorul lipsete. Consiliul Guvernatorilor a delegat Consiliului de Administraie autoritatea de a decide n afacerile curente ale Fondului. Adunarea Consiliului Guvernatorilor se poate face oricnd este necesar, la cererea Consiliului de Administraie, la cererea a 15 membrii sau a membrilor care au un sfert din puterea de vot. Cvorumul pentru orice ntlnire a Consiliului Guvernatorilor este dat de majoritatea guvernatorilor care au mai mult de dou treimi din puterea de vot. Prin statul, Consiliul Guvernatorilor poate stabili o procedur cu ajutorul creia Consiliul de Administraie poate obine votul guvernatorilor ntr-o anumit problem fr s fie necesar o ntrunire a acestuia.

20

Consiliul de Administraie. Consiliul de Administraie este alctuit din 24 de administratori i un director general. Dintre administratori, 5 sunt alei de ctre primii 5 membrii n ordinea cotelor deinute (S.U.A., Japonia, Germani, Frana, Marea Britanie), care au fiecare administratorul lor, ca i Arabia Saudit, China i Rusia, iar ceilali 16 administratori sunt alei de grupuri de ri. Consiliul Guvernatorilor, cu o majoritate de 85% poate mri sau micora numrul administratorilor alei de ceilai membrii ai Fondului. Documentele care prezint baza pentru deliberrile Consiliului de Administraie sunt stabilite n general de ctre serviciile Fondului Monetar Internaional, cteodat n colaborare cu serviciile Bncii Mondiale i sunt supuse Consiliului dup ce au fost aprobate de direciunea Fondului Monetar Internaional. Unele documente pot fi prezentate i de administratori. Consiliul de Administraie utilizeaz rareori votul formal prefernd s adopte majoritatea deciziilor prin unanimitate sau prin consens. Acesta trebuie s supravegheze administrarea i adaptarea sistemului monetar internaional, incluznd i meninerea activitii de ajustare i dezvoltare a lichiditii globale, n acest sens trebuind s urmreasc i progresul transferului de resurse reale de ctre rile n curs de dezvoltare. Directorul General. Directorul general nu poate fi guvernator sau administrator i este ales de ctre Consiliul de Administraie, fiind i preedintele acestuia. El este de asemenea i eful serviciilor Fondului Monetar Internaional i gestioneaz afacerile curente sub ndrumarea Consiliului. Mandatul su, cu o durat iniial de 5 ani se poate prelungi. Membrii serviciilor Fondului Monetar Internaional sunt funcionari internaionali, responsabili n faa Fondului Monetar Internaional i nu n faa autoritilor naionale. Dou treimi din funcionarii Fondului sunt
21

economiti. Cele 22 de departamente i birouri ale Fondului Monetar Internaional sunt conduse de directori subordonai Directorului general.

6. Obiectivele Fondului Monetar Internaional


- Promovarea cooperrii pe plan financiar printr-o instituie care asigur baza mecanismului pentru consultaie i colaborare n privina problemelor monetare internaionale. - Facilitarea expansiunii i creterii echilibrate a comerului internaional, i contribuia la meninerea unui nivel ct mai scazut al ratei omajului, creterea venitului net i dezvoltarea resurselor productive ca obiectiv principal al politicii economice aplicate n rile membre. - Promovarea stabilitii ratelor de schimb i evitarea deprecierii monedelor datorat schimbului de natur concurenial. - Asistena n stabilirea unui sistem multilateral de plat, care ar elimina anumite restricii care ncetinesc intensificarea comerului internaional. - De a da ncredere rilor membre prin accesul temporar la resursele proprii, deci asigurndu-le ansa de a corecta neajunsurile existente n balana de pli, fr ca statele acestea sa fie nevoite s recurg la msuri disructive fa de proprietatea naional i internaional. - n concordan cu cele menionate mai sus s micoreze durata i gradul de dezechilibru n balana de pli a statelor membre. Pentru realizarea acestor obiective Fondul Monetar Internaional: - Monitorizeaz schimbrile i politicile economice i financiare n rile membre i la nivel global, i asigur consultan n acest domeniu rilor membre, avnd ca baz cei 50 de ani de experien. Spre exemplu: n analiza anual a economiei japoneze pentru anul 2000, FMI sftuiete guvernul japonez s stimuleze creterea economic prin pstrarea
22

nivelului sczut al ratei dobnzii, ncurajnd restructurarea corporaiilor i bncilor i promovnd concurena. - Acord mprumuturi rilor membre care au probleme n ajustarea balanei de pli, nu doar pentru a acorda ajutor financiar temporar, dar pentru a susine ajustarea i reformare politicii economice, aciune ndreptat spre eliminarea defectelor i problemelor existente. Spre exemplu: n timpul crizei financiare din Asia (1997-1998) FMI acioneaz rapid pentru a ajuta Koreea s-i reformeze economia printr-un mprumut de 21 miliarde $. - Asigur guvernelor i bncilor centrale ale statelor membre asisten tehnic i posibiliti de trainig n acest domeniu de expertiz. Spre exemplu: Dup colapsul Uniunii Sovietice, FMI ajut bncile centrale ale statelor baltice, Rusia i ale altor foste state sovietice s-i stabileasc un nou sistem de tezaurizare n trecerea la economia de pia.

7.

Principala

preocupare

Fondului

Monetar

Internaional : politicile macroeconomice i de sector financiar


n supravegherea politicilor economice ale statelor membre se observ faptul c FMI este interesat n principal de performana unei economii ca un tot adesea referindu-se la performanele ei macroeconomice, acestea cuprinznd totalul cheltuielilor, veniturile, rata omajului, inflaia, rata omajului n statul respectiv, precum i balana de pli a acestuia. FMI i concentreaz atenia n mod deosebit asupra politicilor macroeconomice ceea ce nseamna strategii referitoare la bugetul

23

guvernului, managementul banilor i creditului, i rata de schimb i a politicilor de sector financiar, incluznd supravegherea bncilor i a altor instituii financiare. n plus FMI acord atenie binemeritat politicilor structurale care sunt capabile s afecteze n msur destul de mare performanele la nivel macroeconomic ceea ce include politica statal fa de piaa muncii, care afecteaz rata omajului i creterea sau scderea nivelului salariului de baz. FMI ofer consultan fiecrui membru n ceea ce privete modul de abordare a acestor arii menionate mai sus, pentru a permite realizarea obiectivelor cu o eficien crescut - obiective precum: inflaie i rata a omajului scazut i crestere economic susinut.

8.

Resursele

financiare

ale

Fondului

Monetar

Internaional
Resursele FMI vin n mare parte din capitalul subscris pe care statele l depun cnd intr n aceast organizaie, sau din revizuiri periodice ale acestor cote care pot fi mrite. Statele membre pltesc 25% din capitalul subscris n Drepturi Speciale de Tragere (DST), sau monede de circulaie internaional cum ar fi dolarul american sau yenul japonez; n ceea ce privete restul de 75% al sumei FMI poate cere statului respectiv s l plteasc n moneda proprie. Aceste cote pltite determin puterea votului deinut de un stat n cadrul FMI, cantitatea de bani cu care acesta poate fi finanat n caz de nevoie, sau chiar procentul deinut n Drepturi Speciale de Tragere. Astfel cota platit de noii membrii este proporional cu marimea relativ a economiei statului n cadrul economiei mondiale. Deci S.U.A

24

avnd cea mai puternic economie contribuie cu cea mai mare parte din totalul cotelor adic 17,6%.

9. Luarea deciziilor n cadrul Fondului Monetar Internaional


Consiliul de Guvernare n care fiecare ar membr este reprezentat, este cea mai mare autoritate n cadrul FMI, se ntrunete anual odat cu ntlnirea Anual a FMI i a Bncii Mondiale. Fiecare stat membru stabilete un guvernator (de obicei ministrul de finane sau presedintele Bncii Centrale) i un guvernator alternativ. Consiliul de Guvernare decide cum se procedeaza n cazul problemelor majore, lsnd deciziile de zi cu zi Consiliului Executiv. Probleme cheie cu privire la sistemul monetar internaional sunt luate n considerare de 2 ori pe an ntr-un comitet al Guvernatorilor numit Comitetul Financiar Monetar Internaional (CMFI). Un comitet comun al Consiliului de Guvernator i al Bncii Mondiale raporteaza Guvernatorilor schimbrile de politic monetar i alte probleme ce privesc rile n curs de dezvoltare. Consiliul Executiv este alctuit din 24 de directori executivi, mpreun cu un director care prezideaz acest consiliu. Ei se ntlnesc de obicei de 3 ori pe sptmn, n sesiuni ce au ca durat o zi ntreag, i chiar i mai des dac este necesar. ntlnirile au loc la sediul organizaiei n Washington D.C. Principalele state membre au reprezentani n acest consiliu n mod permanent, celelalte 16 locuri fiind alese pe termen de 2 ani de grupuri de state. Spre deosebire de alte instituii de acest gen care folosesc principiul - fiecare stat are un vot n cadrul FMI votul fiecarui stat este proporional cu marimea capitalului vrsat. Astfel principalele membre au un

25

loc permanent n acest Consiliu, celelalte 16 locuri fiind mprite ntre restul statelor membre, dierectorii fiind alei pentru perioade de 2 ani pe grupuri de ri. Consiliul executiv i alege un preedinte i unul sau dou ajutoare directe pentru acesta dintre proprii membri. Acesta conduce afacerile FMI sub directivele ntregului consiliu pe care l prezideaz. Documentele care asigur baza deliberrilor fcute de Consilul Executiv i cel de Guvernare sunt realizate de Staff-ul FMI care cuprinde peste 2800 de angajai civili din diferite state.

10. Dreptul Special de Tragere


Dreptul Special de Tragere, este un activ de rezerv internaional introdus de FMI n 1969, din motivul c stocurile actuale i creterea prevzut a rezervelor naionale nu va fi suficient pentru a susine creterea comerului internaional. Mare parte din rezerve erau pstrate n aur i dolari, iar statele membre FMI nu doreau ca rezervele globale s depind de producia de aur datorit incertitudinilor inerente i a deficitelor ce se manifestau n balana de pli a Americii, care ar fi fost nevoit s asigure creterea rezervelor n dolari. Dreptul Special de Tragere a fost introdus ca o rezerv suplimentar care putea fi alocat membrilor care aveau nevoie. Pn n prezent FMI a alocat 21,4 miliarde DST (29 milarde dolari) ctre membrii si. Ultima alocare de DST a fost fcut n 1981 cnd 4,1 miliarde au fost primite de ctre cele 141 de state membre. ncepnd din anul 1981 rile membre nu au mai avut nevoie de o alt alocare n DST datorit creterii pieei de capital la nivel mondial. n septembrie 1997 pentru a aduce la acelai nivel noile ri membre, care include state ce nu primiser nici o alocare de DST,Consiliul Guvernatorilor a propus o alocare de 21,4 miliarde care va fi distribuit n momentul cnd va obine majoritatea voturilor n
26

consiliu. Cele 21,4 miliarde DST vor fi folosite pentru a aduce la un nivel echitabil al alocrilor primite. rile membre pot s foloseasc DST n tranzaciile dintre ele, cu cei 16 deintori instituionalizai de DST i cu FMI. Valoarea DST este calculat zilnic, folosind un co al celor mai puternice i mai stabile monede din lume: Euro, yen japonez, lira sterlin i dolar american. Componena coului este revizuit la fiecare 5 ani pentru a asigura c este reprezentativ pentru monedele folosite n tranzaciile internaionale, i c ponderea atribuit unei monede n cadrul coului reflect importana monedei n tranzaciile internaionale.

11. Instrumentele de imprumut ale Fondului Monetar Internaional i evaluarea acestora


Fondul Monetar Internaional asigur mprumuturi sub o varietate de faciliti care au evoluat de-a lungul anilor pentru a satisface complet nevoile statelor membre. Durata, termenul de plat al datoriei i condiiile de mprumut ataate acestor faciliti variaz reflectnd tipul balanei de pli i circumstanele crora se adreseaz. Acordurile Stand-by formeaz miezul politicii de mprumut al FMI. Un acord Stand-By asigur un stat membru c poate s obin o cantitate de bani stabilit, de obicei n termen de 12-18 luni, pentru a rezolva probleme pe termen scurt n ceea ce privete balana de pli. Facilitatea rezervei suplimentare. Furnizeaz finanare adiional pe termen scurt rilor membre care au dificulti la balana plilor datorit unor neateptate pierderi de ncredere pe pia reflectate n scurgeri de capital.

27

Linii de credit contingente. Linii de precauie prin care membrii sunt antrenai s ating politici economice puternixe pentru a obine finanarea FMI pe termen scurt cnd sunt ameninai de pierderineateptate de ncredere datorit dificultilor din alte ri. Asisten de urgen. Introdus n 1962 pentru a ajuta membrii s se descurce cu probleme de pli datorit unor dezastre naturale, aceast form de asisten a fost extins n 1995 pentru membrii care au ieit din conflicte militare cu capacitatea instituional i administrativ precar. n prezent, mprumutaii de FMI sunt fie ri n curs de dezvoltare,ri n tranziie de la planificarea centralizat la sistemul economiei de pia ori ri care se refac din crize financiare.Multe din aceste ri au acces limitat la pieele de capital internaionale datorit dificultilor economice.

12. Particulariti ale mprumuturilor fcute de Fondul Monetar Internaional


Fondul Monetar Internaional nu este o agenie de ntrajutorare sau o banc de dezvoltare. mprumut pentru a-i ajuta membrii s se descurce cu probleme la balana de pli sau pentru a reface creterea economic susinut. Spre deosebire de mprumuturile ageniilor de ntrajutorare fondurile FMI nu sunt alocate pentru activiti sau proiecte particulare. Acordarea mprumuturilor FMI sunt condiionate de anumite politici: ara mprumutat trebuie s adopte politici pentru a corecta balana plilor. Astfel aceste condiii asigur c ara respectiv nu va amna deciziile grele, sau nu va acumula n continuare datorii i va putea s devin puternic i astfel va putea restitui creditul.

28

ara mprumutat i FMI trebuie s se neleag n privina politicilor economice ce sunt necesare. FMI aloc fondurile n trane legate de nevoile rii respective n politicile economice adoptate. ntre 2000-2001 FMI s-a axat pe politicile economice la nivel macroeconomic fr a interveni n politica rii respective. mprumuturile FMI sunt temporare.n funcie de faciliti, mprumuturile pot fi pe perioade de ase luni sau de maxim patru ani. Perioada de rambursare este ntre 3 ani i 5 ani pentru mprumuturile pe termen scurt ( pentru acorduri stand-by) sau 4 ani i 10 ani pentru mprumuturile pe termen mediu ( pentru acorduri extinse), dar n noiembrie 2000 Consiliul Executiv a fost de acord s introduc perspectiva unor durate de rambursare mai mici: ntre 2 i 4 ani pentru acorduri stand-by i ntre 4 i 7 ani pentru acorduri extinse. FMI ateapt ca mprumutaii si s dea prioritate rambursrii mprumuturilor sale.ara mprumutat trebuie s ramburseze banii la data stabilit pentru ca fondul s poat mprumuta i alte ri care au nevoie de fonduri. n majoritatea cazurilor cnd FMI aprob acordarea mprumuturilor nseamn c ara respectiv se afl pe drumul cel bun n politica economic i astfel sunt ncurajai investitorii strini s investeasc n ara respectiv

29

13. Evenimente majore n evoluia mprumuturilor FMI


1952 Acordurile stand-by au fost introduse n 1952 i Belgia a fost prima ar care a mprumutat 50 milioane dolari pentru a-i consolida rezervele internaionale.Termenul stand-by nseamn c subiectul poate lua bani doar n urma unor condiii. 1963 n 1963 fondul a nfiinat facilitatea financiar de compensare pentru a ajuta rile membre productoare de bunurile de baz n urma unor deprecieri temporare a exporturilor ca urmare a scderilor de preuri. O component adiional pentru a ajuta rile s se descurce cu crizele temporare n importurile de cereale a fost adugat n 1981 Anii 70 n timpul crizei energetice cnd preurile la petrol au crescut de 4 ori, fondul a ajutat rile importatoare de petrol printr-o facilitate petrolier. Aceast facilitate a avut efect ntre 1974 i 1976 cnd FMI a mprumutat de la rile exportatoare i de la cele puternice i a acordat mprumuturi rilor importatoare pentru a-i regla deficitele ca urmare a exploziei de preuri. 1974 n 1974 a fost introdus facilitatea extins a fondului pentru a asigura asisten pe termen mediu membrilor cu probleme la balana plilor datorate slbiciunilor economice i care necesit reforme structurale pe termen lung. Perioada acordurilor extinse este de 3 ani cu posibilitatea

30

extinderii la 4 ani. Kenya a fost prima ar care a beneficiat de acest tip de acord. Anii 80 n anii 80 FMI a jucat un rol central n rezolvarea crizei datoriilor rilor latino-americane mpreun cu comunitatea bancar internaional. FMI a ajutat rile cu datorii s-i realizeze programe de stabilizare pe termen mediu cu banii proprii dar i cu fonduri atrase de la bnci comerciale i alte organizaii internaionale. 1989 nc din 1989 FMI a ajutat rile din centrul i estul Europei, zona baltic, Rusia i alte ri ale fostei Uniuni Sovietice pentru a-i transforma economiile din sistemul planificat n cel al economiei de pia. A lucrat n parteneriat cu aceste ri pentru a le stabiliza i restructura economiile lucrnd chiar i la cadrul instituional i legal necesar pentru o economie de pia funcional. 1994-1995 ntre 1994 i 1995 Mexic a suferit o puternic criz financiar datorit unei modificri n ncrederea pe pia. Mexic a adoptat rapid un sitem de reforme iar FMI i-a acordat un mprumut de 17,8 miliarde de dolari. FMI a introdus noile aranjamente pentru a mprumuta (New Arrangements to Borrow (NAB)) pentru a avea suficiente fonduri n cazul unor crize majore. 1996 n 1996 FMI mpreun cu Banca Mondial au lansat Iniiativa pentru rile srace puternic ndatorate cu scopul de a reduce datoriile rilor celor mai srace din lume la nivel acceptabil ntr-un timp ct mai scurt.
31

1997-1998 n timpul crizei financiare asiatice (1997 - 1998) FMI a acordat fonduri uriae totaliznd mai mult de 36 miliarde de dolari Indoneziei, Coreei i Tailandei pentru a-i realiza reformele i a-i stabiliza economiile. n 1997 fondul a introdus facilitatea rezervei suplimentare pentru a ajuta rile care au nevoie mare de finanare pe termen scurt datorate unor pierderi neateptate de ncredere pe pia reflectate n scurgeri de capital. 1999 Fondul a introdus un nou instrument de criz liniile de credit contingente. Acestea sunt linii de precauie prin care membrii sunt antrenai s ating politici economice puternixe pentru a obine finanarea FMI pe termen scurt cnd sunt ameninai de pierderi neateptate de ncredere datorit dificultilor din alte ri. 2000 Au fost introduse o serie de msuri prin care FMI s asigure un ajutor mai rapid n prevenirea i rezolvarea crizelor, dar i o mai bun utilizare a resurselor FMI.

14. Asisten tehnic i instruire


FMI este mai bine cunoscut pentru politica de consiliere i pentru cea de mprumut n cazul crizelor economice. Dar FMI se mai ocup i cu asisten tehnic i instruire ntr-o arie larg de domenii cum ar fi: banca central, politici monetare i valutare, politici administrative i de taxe i
32

statistici oficiale. Scopul este cel al mbuntirii situaiei rii n domeniul respective. FMI a nceput s asigure asisten tehnic pe la mijlocul anilor 60 cnd multe ri independente au cerut ajutor n nfiinarea bncilor centrale i a ministerelor financiare. De asemenea n anii 90 rile din fosta Uniune sovietic (inclusive Romnia) au cerut ajutor n momentul trecerii de la sistemul economiei centralizate la cea de economie de pia. n prezent FMI a trecut la un alt nivel de asisten: cel de a ntri arhitectura sistemului financiar internaional. FMI a mai ajutat i rile care au trebuit s-i renfiineze instituiile guvernamentale ca urmare a unor rzboaie sau revoluii civile. FMI asigur asiten tehnic i instruire n domenii cum ar fi: -ntrirea sectoarele monetare i financiare prin sfaturi n sistemul bancar,managemet valutar i n dezvoltarea bncilor centrale; -Suportarea politicilor fiscale puternice prin sfaturi cu privire la taxe, politici de consum, formularea bugetului i management al datoriilor interne i externe; -Alctuirea,managementul i rspndirea datelor statistice dar i mbuntirea calitii lor; -Proiectarea i revizuirea legislaiei economice i financiare. FMI ofer cursuri de instruire pentru oficiali din guvern sau bnci centrale la sediul central din Washington sau la centrele regionale din Abidjan, Brazilia, Singapore i Viena. Se poate asigura asisten tehnic prin vizitele personalului mpreun cu experi i consultani.

33

15. ntrirea sistemului monetar i financiar extern


Globalizarea a creat o nou ncercare pentru FMI. Dou dintre cele mai importante i mai dificile ncercri sunt: cum s ntreti sistemul financiar global (pentru a fi mai puin vulnerabil la crize financiare i cum s se descurce cnd crizele apar) i cum s avansezi n lupta mpotriva ndatorrii rilor slab dezvoltate. Globalizarea a demonstrat c poate aduce mari beneficii pentru multe ri i persoane din lume. Pentru creterea nivelului de trai rile trebuie s se integreze n economia global.Dar globalizarea pe lng creterea volumului i vitezei capitalurilor internaionale a crescut i riscul unor crize financiare.i n acelai timp rile slab dezvoltate care nu beneficiaz din globalizare se pot deprta i mai mult de nivelul celorlalte ri. n 1997-1998 a avut loc criza asiatic i ea nu a lovit doar n slbiciunile rilor respective dar ea s-a propagat n tot sistemul financiar internaional i a avut 2 urmri majore: - Investitorii se pot retrage rapid dac sesizeaz anomalii n politicile economice ale rii respective, astfel se pierde ncrederea, i se declaneaz o criz; - O criz ntr-o ar sau regiune se poate rapid rspndi i n alte ri datorit legturilor dintre acele ri. Pentru a reduce riscul apariiei crizelor FMI a promovat msuri mpreun cu membrii guvernelor dar i pentru a ntri sistemul monetar i financiar internaional. O ar poate fi vulnerabil la o criz economic dac instituiile sale sunt insolvente sau au tendina de-a deveni.

34

Pentru a face un sistem mai robust, bncile i alte instituii financiare trebuie s mbunteasc controlul i managementul riscului pentru ara respectiv. FMI i Banca Mondial n 1999 au nceput s aprecieze slbiciunile actuale i poteniale ale sistemului financiar internaional. Aceste aprecieri au fost prezentate rilor ca un ghid pentru a le remedia. FMI mai lucreaz de asemenea cu guvernele naionale i alte instituii internaionale pentru: - A ntri funcionarea bncilor. - A reface minimul de capital necesar pentru bnci i instituii financiare. - A crea un set de standarde de contabilitate internaional. - A finaliza un set de principii pentru o bun guvernare. Publicarea de date actualizate cu privire la situaia unei ri reprezint o premis necesar pentru ncurajarea investiiilor. n 1996 dup criza din Mexic FMI a creat o serie de msuri pentru a ajuta rile care au nevoie de capital extern. rile care cereau fonduri au acceptat s publice date cu privire la situaia economic i financiar a lor. FMI prin politica sa deschis de publicare a datelor cu privire la situaia unei ri ncurajeaz progresul economic i investiiile. Cu toate c transparena FMI este n cretere, Consiliul executiv este contient c fondul trebuie s pstreze un rol de confident cu rile membre. Dac crizele se produc programele FMI sunt ateptate ca n majoritatea cazurilor s restabileasc stabilitatea prin finanarea sa i prin ajustrile de politic impuse de fond. FMI colaboreaz activ cu Banca Mondial, bncile regionale de dezvoltarea, Organizaia Mondial de Comer, cu ageniile Naiunilor Unire i cu alte instituii internaionale pentru a asigura buna funcionare a sistemului financiar internaional.
35

16. Reducerea ndatorrii rilor slab dezvoltate


FMI este o instituie monetar, nu de dezvoltare, dar are un rol important n reducerea ndatorrii membrilor si prin: cretere economic durabil care este esenial pentru scderea ndatorri i care necesit politici monetare macroeconomice. Timp de mai muli ani FMI a ajutat rile slab dezvoltate s-i implementeze politici economice pentru a crete nivelul de trai prin sfaturile prin asistena tehnic i suportul su financiar.ntre 1986 i 1999 56 de ri cu o populaie de 3,2 miliarde au fost mprumutate cu credite cu dobnd redus prin facilitatea ajustrii structurale pentru ca aceti membrii s dobndeasc creterea economic i o mbuntire n balana lor de pli. Aceste faciliti au adus contribuii masive la dezvoltarea rilor slab dezvoltate, dar n ciuda asistenei substaniale din partea FMI i a altor instituii internaionale multe ri slab dezvoltate n-au reuit s-i revin.

17. Rolul Fondului Monetar Internaional i al Bncii Mondiale


FMI i Banca Mondial creeaz suportul necesar guvernelor pentru dezvoltarea strategiilor lor dar nu impune destinaia veniturilor. Fiecare instituie se concentreaz pe aria sa de expertiz. De aceea personalul Bncii Mondiale se concentreaz pe politicile sociale pentru a reduce srcia inclusiv munca necesar atingerii acestui deziderat. FMI ndrum guvernele n promovarea politicilor macroeconomice prudente.
36

ncepnd cu aprilie 2002 FMI a nceput alturi de Banca Mondial un program pentru ajutarea rilor slab dezvoltate n reducerea datoriilor axndu-se pe 37 dintre care 23 sub din Africa.

18.

Relatia

dintre

Romania

si

Fondul

Monetar

Internaional
Romania a devenit membra FMI la 15 decembrie 1972. Participarea Romaniei la FMI se ridica la 1.030,2 milioane DST sau 0,48% din cota totala. Puterea de vot a Romaniei este de 10.552 voturi sau 0,49% din total. Romania a acceptat obligatiile prevazute in Articolul VIII ale Statutului FMI referitor la convertibilitatea de cont curent la 25 martie 1998. Guvernatorul Romaniei la FMI este Excelenta Sa, dl. Constantin Mugur Isarescu, Guvernator al Bancii Nationale a Romaniei; Guvernator Supleant este Excelenta Sa, dl. Enache Jiru, Secretar de stat, Ministerul Finantelor. ncepnd cu anul 1972, Romnia a folosit resursele Fondului Monetar Internaional n 9 ocazii ca suport financiar al programelor economice ale Guvernului (ase acorduri ncheiate dup 1990 n valoare total de 2015.5 milioane DST, din care au fost trase numai 1234,45 milioane DST). Totalul creditelor i mprumuturilor nerambursate la sfritul lunii iunie 2004 se ridic la 337 milioane DST, respectiv 32,71 % din cota. Acordul stand-by ncheiat pe perioada 2001 2003 (al noulea), n valoare de 300 milioane DST a fost singurul finalizat cu succes de ctre Romnia dup 1990. n urma analizrii raportului de evaluare a eficienei programelor economice derulate cu Romnia n ultimii 14 ani, Board-ul FMI a decis ncheierea unui nou acord. Ultimul acord, al zecelea, ncheiat la 7
37

iulie 2004 este un acord stand-by de tip preventiv (Precautionary Stand-By Arrangement), pe 24 de luni. Acordul conine angajamentele luate de Romnia n privina politicilor macroeconomice pentru ani 2004 - 2006 i permite accesul la fonduri de circa 367 milioane de dolari (250 milioane DST), care vor fi utilizate numai n cazul unor crize economice neprevzute. Noul acord cu Fondul are ca obiectiv ntrirea poziiei contului curent, reducerea n continuare a inflaiei, susinerea creterii rapide a PIB i pregtirea economiei pentru integrarea n Uniunea European. Dei n cursul anului 2005 au aprut unele diferene ntre partea romn i FMI cu privire la evaluarea performanelor i cilor de aciune macro-economic viitoare, Acordul stand-by rmne valid din punct de vedere tehnic pn n vara anului 2006, cu posibilitatea de prelungire pn n noiembrie 2006 (perioadele scadente pentru plata mprumuturilor sunt pn n 2010). Acesta este ultimul acord pe care Romnia l ncheie cu FMI; n continuare vor avea loc numai consultri anuale. Tranziia n Romnia a fost susinut prin asistena tehnic substanial din partea ageniilor multilaterale i a donatorilor bilaterali. Fondul a oferit sprijin n mai multe domenii, n peste 40 de misiuni de asisten tehnic din 1990 pn n prezent. Asistena s-a axat pe un numr de domenii importante, precum: reformele fiscale, modernizarea sistemului bancar, crearea unei structuri legale orientate ctre pia, cursuri de instruire i mbuntirea colectrii i raportrii datelor statistice. Biroul Reprezentanei Rezidente n Romnia desfoar o gam larg de activiti n scopul de a contribui activ la implementarea recomandrilor de politic economic ale Fondului de ctre autoriti, ct i la meninerea unei strnse legturi ntre sediul central al FMI i autoritile din Romnia. Biroul se ocup cu:

38

consilierea

Explicarea opiniilor Fondului n chestiuni legate de politici i autoritilor romne n implementarea programelor

macroeconomice ncheiate cu FMI, n principal n contextul solicitrii Romaniei pentru sprijin financiar din partea Fondului (cum ar fi acordurile stand-by). Aceasta activitate implic o strnsa colaborare i consultare att cu instituii guvernamentale ct i cu sediul central al FMI. Schimburi de opinii cu misiunile rezidente ale Bancii Modiale, Uniunii Europene, BERD, ageniile Naiunilor Unite, precum i cu ambasadele rilor membre ale FMI, pentru a asista autoritile din Romnia n implementarea unui program macroeconomic coerent i cuprinztor Monitorizarea evenimentelor i a evoluiei economice n scopul de ajuta la evaluarea performanelor financiare i economice ale programelor i politicilor macroeconomice ale Guvernului. Biroul se bazeaz pe o gam larg de surse de informare, care includ Banca Naional a Romniei, Ministerul Finanelor i Comisia Naional de Statistic. Biroul Reprezentaei Rezidente a FMI joac un rol important n asigurarea transparenei politicilor FMI n Romnia. Biroul este disponibil pentru ntlniri cu oamenii de afaceri romni i strini, reprezentani din domeniul bancar i pentru schimbul de opinii referitoare la economia romneasc i politicile economice. Reprezentantul Rezident este singurul purttor de cuvnt al Fondului n Romnia i este disponibil pentru contacte periodice cu ziaristii. n acest context, Reprezentantul poate face declaraii de pres i poate participa la interviuri de pres i televiziune, prezentnd viziunea Fondului n probleme legate de economia romneasc. Mai mult dect att, Reprezentantul Rezident al FMI particip ocazional la conferine i ntlniri organizate de instituii publice, organizaii financiare internaionale, organizaii neguvernamentale, sindicate i alte grupari care se dezbat probleme generale de macroeconomie i referitoare la economia romneasc. Biroul este, de
39

asemenea, gata sa colaboreze cu universiti i institute economice interesate n activitatea desfasurat de FMI. Biroul Rezident acord, totodat, o atenie deosebit posibilitilor de instruire profesional care contribuie la nelegerea i tratarea de ctre participani a problematicii FMI. n acest sens, Reprezentantul Rezident al FMI particip la preselecia candidailor care solicit participarea la cursuri si seminarii organizate de FMI i Joint Vienna Institute. FMI are un rol bine definit n economia Romniei, acela de-a crea un sistem financiar i monetar puternic i de-a ncuraja dezvoltarea economic durabil.

Bibliografie :
1. Sisteme financiare internaionale, Petre Brezeanu .a. Editura Cavallioti, Bucureti 2003 2. Investiii financiare internaionale Editura Economic, Bucureti 2005 3. Sistemul monetar Internaional, Frederic Teulon Editura Institutul European, 1997 4. www.mae.ro

40