Introduccin

En el siguiente desarrollo se har la presentacin de un ejercicio propuesto en clases, el cual se explicar cuidadosamente y se presentarn sus resultados. El tema que trata es ejercicio es sobre el clculo del valor actual neto (VAN). Qu es el VAN? Es un procedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado nmero de flujos de caja futuros, originados por una inversin. La metodologa consiste en descontar al momento actual (es decir, actualizar mediante una tasa) todos los flujos de caja futuros del proyecto. A este valor se le resta la inversin inicial, de tal modo que el valor obtenido es el valor actual neto del proyecto. El mtodo de valor presente es uno de los criterios econmicos ms ampliamente utilizados en la evaluacin de proyectos de inversin. Consiste en determinar la equivalencia en el tiempo 0 de los flujos de efectivo futuros que genera un proyecto y comparar esta equivalencia con el desembolso inicial. Cuando dicha equivalencia es mayor que el desembolso inicial, entonces, es recomendable que el proyecto sea aceptado. La frmula que nos permite calcular el Valor Actual Neto es:

VAN= Si el VAN es mayor que 0, el proyecto debe realizarse. Si el VAN es menor que 0 el proyecto no debe realizarse. Si el VAN es igual a 0 el inversionista es indiferente a realizar o no el proyecto. Luego se incluye otro concepto llamado TIR en el ejercicio, o tambin llamada Tasa Interna de Retorno, la cual posee las siguientes reglas de aplicacin: Cuando la TIR es mayor que la tasa de inters, la rentabilidad que obtendr el inversionista, es mejor que la que obtendr optando por la mejor inversin alternativa, por lo tanto conviene realizar la inversin. Si la TIR es mayor que la tasa de inters no conviene realizar el proyecto, debe rechazarse. Cuando la TIR es igual a la tasa de inters, el inversionista es indiferente a realizar la inversin. Luego de haber hecho una pequea introduccin al tema, se procede a presentar el ejercicio.

La empresa xxx cosidera la reposicin de dos mquinas antiguas por una nueva. Una de las mquinas antiguas es capaz de generar ganancias de efectivo reales de US$1.500.00 en los prximos 5 aos, declinando a US$900.000 a partir del ao seis en adelante. La otra mquina antigua, generar ganancias efectivas reales anuales de US$ 300.000 solo durante los 3 primeros aos. En tanto la maquina nueva cuesta US$12.500.000 y es capaz de generar ganancias efectivas reales anuales de US$1.800.000 en los cinco primeros aos y de US$1.500.000 de ah en adelante (lmite 10 aos), de reemplazarse las maquinas antiguas podrn venderse en US$3.000.000 (maquina antigua 1) y US$600.000 (mquina 2). El precio de venta de la mquina nueva es de US$6.000.000 al trmino de los 10 aos. Usar tasa de descuento de 10%.