La Industria de seguros de Amrica Latina se est beneficiando del crecimiento econmico de la regin, pero tambin se enfrenta a algunos retos

importantes

Por Thierry Ogier y Lisa K. WING, para la revista Latin Trade. Originalmente en ingls, traduccin provisoria de los editores. SO PAULO - nacido en Suiza, el ejecutivo de seguros Werner Stettler ha pasado casi un cuarto de siglo en Brasil, pero l dice que nunca le ha ido tan bien. Stettler es ahora vicepresidente de la filial local de Zurich Financial Services, que ha estado en Brasil desde hace 30 aos. Lo ms importante, Zurich pag recientemente $ 1.6 mil millones para una participacin del 51 por ciento en un acuerdo de empresa conjunta con sede en Espaa, Santander, para vender los contratos de seguros en forma conjunta en toda Amrica Latina (excepto para el seguro automotor). "Brasil fue un factor decisivo para firmar el acuerdo", dijo Stettler, y Zurich, que tradicionalmente ha tenido un enfoque en los clientes corporativos, ahora tiene acceso a una red de 3.500 sucursales para vender contratos de seguros a personas de 25 aos. "Brasil sin duda se convirti en uno de los siete mayores mercados de Zurich en el mundo", dice. CRECIMIENTO DE AMRICA LATINA Ni Stettler ni Brasil son casos aislados. En la mayora de los pases de Amrica Latina, el sector de los seguros est creciendo significativamente, gracias al crecimiento econmico y la demanda de seguros. "En general, la mayora de los pases de Amrica Latina estn pasando por un proceso de fuerte crecimiento, y la industria de los seguros por excelencia reproduce lo que est sucediendo en la economa", seala Diego Nemirovsky, vicepresidente y analista senior para Amrica Moody Grupo de Seguros Amrica en la Argentina. "Por otra parte, hay gran oportunidad de crecimiento dentro del sector ya que la penetracin es todava muy baja en muchos pases." De las 100 mayores aseguradoras de Amrica Latina , slo 17 mostraron descensos en sus primas el ao pasado, segn un ranking elaborado por LatinoInsurance para el Grupo de Latin Trade. Con sede en Brasil, Bradesco contina liderando el camino en el total de las primas en Amrica Latina. El ao pasado, las primas de Bradesco alcanzaron $ 14,7 mil millones, un aumento del 29,6 por ciento. Eso fue casi tanto como la N 2 y N 3 combinadas. Con sede en Brasil Ita lleg en segundo lugar, con $ 7.8 mil millones en primas, lo que marc un aumento del 9,8 por ciento. Mientras tanto, la estadounidense Principal reemplaz a Mapfre de Espaa como la tercer mayor aseguradora de Amrica Latina debido a un aumento de 64,1 por ciento en las primas el ao pasado, a $ 7,1 millones. Mapfre ocup el cuarto lugar con primas por US $ 6,5 mil millones, un aumento del 9,7 por ciento. El 10 tambin incluye Porto de Brasil, Santander de Espaa, la Libertad, con sede en USA, y CNP con sede en Francia.

Ganadores y Perdedores Medido en tasas de variacin, Vida Camara (Chile) fue el claro ganador, con un incremento del 158,4 por ciento en las primas el ao pasado. Otros ganadores incluyen Safra de Brasil (122 por ciento), Interseguro del Per (106,1 por ciento), Cruz Sur de Chile (101,5 por ciento) y Virginia de Brasil (80,1 por ciento). Las aseguradoras de Venezuela fueron los grandes perdedores, liderada por Horizonte (59,3 por ciento). Las empresas venezolanas representaron 13 de los 17 perdedores en el ranking de las 100 primeras. La razn principal fue la devaluacin del 100 por ciento del Bolvar del ao pasado, dice Juan Fernando Serrano, presidente ejecutivo de LatinoInsurance. Los perdedores clave tambin incluyen Segura Inbursa en Mxico, que produjo un descenso del 39 por ciento de las primas el ao pasado. Inbursa tiene la cuenta de Pemex, que se escribe cada 22 meses y el regulador mexicano exige que se registre en los libros la prima de dos aos durante el ao de la renovacin, seala Serrano. "Por esta razn, cualquiera que est sujeto a esta poltica tendr un comportamiento similar", dice. RETOS A pesar de la actitud positiva durante la mayor parte de Amrica Latina, las nuevas regulaciones del gobierno pasado este ao en Brasil y Argentina restringir las compaas de reaseguro de riesgos en el extranjero estn aumentando las preocupaciones entre los observadores de la industria. Otro factor clave que no puede ser ignorado - y que seguir afectando a la industria de seguros en general mucho ms all de este ao - es el riesgo de los desastres naturales. Como seal Alejandro Pavlov, vicepresidente y analista senior de Moody 's de Amrica Latina: "La mayor amenaza de la industria para la industria de seguros de Colombia ha sido un menor rendimiento de las inversiones financieras y los problemas con los desastres naturales, que son cada vez ms frecuente. Es esencial para gestionar estos riesgos catastrficos. " Aunque los desastres naturales sin duda elevar los costos de los seguros y reaseguros - ya su vez a sus asegurados el aumento de la competencia para captar clientes en el crecimiento de las economas de la regin, en ltima instancia beneficiar al usuario final a largo plazo mediante la ampliacin de la cobertura y reducir los costos, segn los observadores de la industria. La vida y el sector de los seguros de salud, en particular, se espera que vaya bien en toda la regin. La privatizacin de los sistemas de pensiones y de salud, as como los mayores ingresos de los asalariados calificados - que convierten a la salud y los productos nuevos de la vida - va a seguir impulsando el sector en muchas economas de la regin, seala Roberto Walker, presidente de Principal Financial Grupo de Amrica Latina. En otra medida para capitalizar en el mercado de seguros de la regin atendidos, las empresas en Chile y Colombia se han destinado importantes recursos para integrarse seguros y los servicios de salud. Esto se est imponiendo en el Per, donde las dos mayores compaas de seguros estn invirtiendo fuertemente para incorporar los servicios de salud en sus carteras.

Pacfico Seguros, la segunda ms grande del Per la compaa de seguros, a principios de este ao adquiri el doctor +, una compaa que provee servicios de llamada de casa, y tambin se est desarrollando centros mdicos y la adquisicin de clnicas en Lima y las provincias. David Saettone, gerente general de la compaa, dice que esto es parte de una estrategia a largo plazo para invertir en el mercado de Per de atencin mdica de rpido crecimiento y desatendidas en gran medida. "Las primeras cosas que pasan cuando su poder de compra mejora la asistencia sanitaria es, por tanto, la demanda de estos servicios se ha incrementado enormemente en el Per", dice Saettone. "Con estos movimientos estratgicos, queremos construir una red fuerte y privado nacional para satisfacer esta demanda y mejorar la calidad de nuestros servicios de atencin mdica y hacer accesible a todos." Mientras tanto, Rimac Seguros, la aseguradora ms grande del Per, tambin anunci planes para invertir cerca de US $ 60 millones para expandir su negocio de salud y ampliar sus centros mdicos en Lima y provincias en los prximos cinco aos, segn informes de la compaa. A pesar de este panorama, no hay nada escrito en piedra. Algunas compaas estn inclinndose fuera del sector - y en la regin - como grupo holands ING, que en julio acord la venta de la mayora de sus operaciones latinoamericanas de seguros de Estados Unidos al Grupo de Colombia Suramericana de Inversiones (Grupo Sura) por US $ 3,7 mil millones. BRASIL Sin embargo, Brasil es claramente la estrella. Aparte de Zurich, muchos inversionistas extranjeros se han apresurado a otros en el mercado de rpido crecimiento, que, a pesar de sus regulaciones restrictivas y reglas burocrticas, se ha convertido en el foco de atencin en estos ltimos aos. "El mercado ha crecido un 20 por ciento en promedio desde 2005", dice Leonardo Santos, director de Austin Asis, una firma de investigacin financiera en So Paulo. Este espectacular crecimiento es el resultado del crecimiento econmico (con excepcin de 2009), y el aumento de los ingresos reales. Un mercado laboral boyante ha provocado que un gran nmero de empresas ofrecen ahora privado de salud y / o planes de pensiones para retener a los mejores talentos. Mientras tanto, el surgimiento de una nueva clase media ha dado lugar a la apertura de millones de nuevas cuentas bancarias. "Esto ha favorecido el desarrollo de nuevos productos de seguros para este nuevo tipo de consumidor", dice Santos. Crdito al consumo relacionados con los seguros y garantas extendidas, que se inici a partir de una base muy baja, se han hecho populares. El boom inmobiliario tambin ha favorecido el mercado de seguros, como los contratos de este tipo [Seguro habitacional] son requeridos por los bancos cuando un cliente quiere una hipoteca. "Hemos estado activos en todos los frentes, si se trata de seguros de vida o planes de pensiones. Tenemos que sacar el mximo partido de Brasil 's desempeo econmico actual ", dice Stettler de Zurich. El crecimiento del mercado de seguros ha sido fenomenal, sin embargo, todava tiene mucho potencial para seguir creciendo. De acuerdo con Austin Asis, el mercado de seguros representa slo el 3,5 por ciento del PIB brasileo frente a un promedio mundial de alrededor del 8 por ciento. Santos dice que el mercado

brasileo es debido al aumento de alrededor del 5 por ciento en el mediano plazo, gracias a la inversin en la industria petrolera, infraestructura y eventos especiales, tales como la Copa Mundial de Ftbol 2014 y los Juegos Olmpicos de 2016 en Ro de Janeiro. Sin embargo, mientras tanto, la actual desaceleracin de la actividad econmica y el nuevo brote de la inflacin estn obligados a frenar el ritmo de crecimiento en el mercado brasileo de seguros en el corto plazo. "Cuando la inflacin es alta, la gente tiene menos incentivos para ahorrar o invertir en contratos de seguro, ya que hay menos ingresos disponibles", dice Santos. "Sera demasiado optimista pensar de sostener una tasa de crecimiento del 20 por ciento." l tambin plantea otras cuestiones relacionadas con los proyectos intensivos en capital. "Hay una serie de desafos, como la forma en que el gobierno se ocupar de los gastos pblicos en relacin con grandes obras de infraestructura", dice. "Brasil no tiene un historial muy bueno en cuanto a la ejecucin de obras de infraestructura." Fuentes del mercado dicen que nueve de las compaas de seguros ms grandes de 10 en Brasil tienen ahora los accionistas extranjeros. Adems de la empresa Zurich / Santander conjunta, otros grandes acuerdos incluyeron a 1 mil millones de reales (EE.UU. $ 574 millones) de asociacin entre Mapfre, la aseguradora espaola, y el Banco do Brasil (BB), el grupo financiero controlado por el Estado, en seguros de vida y los riesgos bsicos el ao pasado. BB tambin vende seguros de coche, en nombre de Sul America, una de las principales compaas de seguros en el pas. [ING est negociando la venta de su participacin del 35 por ciento en Amrica del Sur - Axa y Zurich se encuentran entre los candidatos]. Por otra parte, las aseguradoras que no tienen una red de sucursales tambin han hecho acuerdos con los bancos, como Porto Seguro e Ita, para beneficiarse de los canales de distribucin ms fuertes. Las grandes empresas extranjeras tambin han tenido una mirada ms cercana en el prometedor mercado brasileo despus que las autoridades poner fin al monopolio estatal en el mercado de reaseguros, hace tres aos. "Cuando los mercados se abrieron a competicn privada, el IRB [Instituto Brasileo de Resseguros, el ex monopolio estatal] perdi una cantidad significativa de los contratos. Esto no fue bien recibida [por las autoridades brasileas], "dice Stettler. Grandes son los contratos de pronto debido a ser premiado en la industria del petrleo, como Petrobras y otros la intencin de establecer decenas de plataformas marinas para explorar nuevas reservas de petrleo, as como grandes obras de infraestructura (dos grandes represas ya se han construido sobre el ro Amazonas, y una tercera se debe a que se crear en los prximos aos). Sin embargo, las empresas extranjeras de reaseguros se han sorprendido por las condiciones impuestas por el gobierno brasileo. Despus de un intenso cabildeo, algunas restricciones se mantuvieron: 40 por ciento del monto de cualquier contrato de reaseguro tiene que ir a una empresa local, por otra parte, las filiales locales de grupos extranjeros slo puede transferir hasta un 20 por ciento de los riesgos para su sede. Los partidarios dicen que esto ayudar a mantener ms negocios de reaseguros en tierra, lo que beneficia el mercado local, pero los crticos sostienen que la colocacin de las empresas se limite el riesgo disminuye las opciones y aumentar los costes para las empresas y los asegurados. Por otra parte, los

observadores argumentan que estas restricciones podran perjudicar a importantes inversiones futuras, como las que se espera para acompaar a la Copa del Mundo de 2014 y los Juegos Olmpicos de Ro 2016 en Brasil -, al limitar la exposicin al riesgo nacional, y por lo tanto daar a la industria de seguros en su conjunto. "Por supuesto, este es el proteccionismo. Siempre es as. En realidad, depende desde qu punto de vista de ver las cosas ", dice Stettler, como Zurich inyecta 100 millones de reales en su compaa local de reaseguros para satisfacer las demandas del gobierno brasileo. Swiss Re, una de las compaas ms grandes del mundo de reaseguro, tambin ha optado por presentar la condicin de local para ofrecer "un apoyo ptimo, el servicio y la capacidad" para sus clientes en Brasil, de acuerdo con Ivn Gonzlez, director de Amrica Latina para suizos Re Solutions corporativos. "Estos cambios normativos son todava bastante nuevo, as que es difcil prever a largo plazo lo que sern los resultados - pero es evidente que los que operan a nivel local obtener la ventaja de que ofrece un porcentaje del negocio antes de reaseguradoras eventuales u ocasionales", seala. Compaas de reaseguros extranjeras se han unido en un grupo de presin comn, que busca ms concesiones por parte del gobierno como parte de la legislacin vigente se considera anticonstitucional. Seguros individuales a Per como un mercado fuerte con un gran potencial expertos. El crecimiento del PIB sigue siendo uno de los ms altos de la regin, y la penetracin del seguro es de apenas un 1,5 por ciento del PIB. De hecho, el pas las polticas econmicas del gobierno y la estabilidad de las condiciones polticas y de cdigo abierto estn ayudando a atraer inversiones, y el sector de los seguros no es una excepcin. "Debido a la regulacin en el sector de los seguros del Per, la competencia ha aumentado significativamente durante los ltimos cinco aos, lo que resulta en una mayor rentabilidad para las compaas de seguros y servicios ms baratos y variados para los clientes", dice Saettone de Pacfico Seguros. "Es una situacin ganar-ganar". En slo cinco aos, seala, los beneficios anuales del sector se han disparado de $ 15 millones a $ 250 millones en la actualidad. "El impacto de estos mayores retornos es que la gestin del riesgo se ha vuelto ms tcnica y profesional", dice Saettone. "Adems, el desarrollo de nuevos productos y canales de distribucin han aumentado la accesibilidad del seguro de salud a una base de clientes ms amplia." Aseguradora chilena Cruz del Sur es uno de los ganadores de mayor crecimiento en Amrica Latina. Sus primas subieron 101,5 por ciento el ao pasado a $ 272,8 millones, de acuerdo con LatinoInsurance. Medido en pesos chilenos y ajustado por la inflacin, el valor de sus primas de seguros de vida - que representan un porcentaje bastante ms de la mitad de las primas totales - subi 79,4 por ciento en 2010, ms del doble del aumento promedio en Chile de 37,4 por ciento. Eso permiti a la compaa aumentar su cuota de mercado del 3,9 por ciento a 5,1 por ciento. "Cruz del Sur ha sido tradicionalmente en la segunda divisin entre las aseguradoras, con unas ventas a medio plazo", dice el vicepresidente corporativo de Andrs Lehued. "Pero ahora tenemos un plan de negocios en lugar de corregir eso". Ese plan incluye el fortalecimiento de las reas tradicionales de negocio, sino tambin la ampliacin de la gama de servicios ofrece la empresa.

Ahorros por eficiencia tambin fueron parte del xito de la compaa. Como porcentaje de las primas, los costos de administracin de la compaa se redujo a menos del 11 por ciento por encima del 20 por ciento en 2009. El promedio de la industria en Chile se mantiene por encima del 20 por ciento. Lehued dice que espera que el valor de las primas crezca tambin generosamente en el ao 2011. "En el primer semestre de este ao, se vendieron alrededor de $ 200 millones en primas, y esperamos ventas totales para el ao de alrededor de $ 450 millones", dice. PERSPECTIVAS La nueva crisis que golpea Europa y Estados Unidos afectar al sector de los seguros en Amrica Latina en 2012, aunque en un grado menor que lo hizo la crisis mundial de 2009, advierte Serrano de LatinoInsurance. "Esto se debe a la reduccin del precio de la mayora de los productos vendidos por los pases latinoamericanos y una reduccin en el volumen de las compras de estos y otros productos industrializados de los pases del primer mundo", dice. La tasa de crecimiento compuesto de la dcada de 2000 fue del 12 por ciento, y Brasil con 18 por ciento, Per con 16 por ciento, Ecuador con 15 por ciento, y Colombia y Chile con un 14 por ciento superaron esta media. "La pregunta es, pueden seguir creciendo al mismo ritmo que con esta nueva crisis?", Dice Serrano. Mientras tanto, el sector de los seguros en Amrica Latina se enfrentan a varios desafos clave estimulados por las condiciones locales. Serrano destaca estos tres: Una mayor inflacin que afectar el costo de los crditos, sobre todo en vehculos a motor y de salud. La reduccin en el porcentaje de vehculos nuevos asegurados, si los gobiernos comienzan a aumentar los impuestos de ventas de coches nuevos y si el banco reduce sus prstamos para automviles. Las nuevas regulaciones en algunos pases, lo que requerir un mayor capital de los propietarios de las compaas de seguros. Las lneas de vida de los negocios (vida, accidentes y salud, y las pensiones y la compensacin de los trabajadores) estn programados para crecer al menos el 50 por ciento ms que la vida no las lneas de negocio en 2012, predice Serrano. En cuanto a los mercados de los pases, se espera que Argentina, Colombia, Ecuador y Panam vern aumentos de 13 por ciento a 18 por ciento. Las estrellas ms grandes? "Veo tres pases productores de ms del 18 por ciento, [a saber] Brasil, Per y Uruguay", dice Serrano. Ogier inform desde So Paulo, Wing desde Lima. Con reporte adicional de Gideon Long en Santiago.