DOBNDA SIMPL:

- A: Prezentarea problemei : primele rezultate

,
_

'

1 0 0
p
n 1 S S s u m a r i d i c s c a d e n t a l a
p a n u a l a d o b a n d a d e p r o c e n t u l c u
a n i " n " d e p e r i o a d a o p e
S s u m a a z i d e p u n
0 f i n a l
0
OBS: - din suma S
final
, cantitatea
100
p
n S D
0 n

reprezint dobnda , deci la scaden
ridic suma S
0
depus precum i dobnda pe perioada existenei depozitului.
- o alt interpretare :
o promisiunea c : peste n ani voi primi suma S , valoreaz astzi


100
p
n 1
S
+
- cantitatea
100
p
va fi notat cu i ;
Precizare : prin flux financiar vom nelege o serie de sume ncadrate n timp ; un flux
financiar va fi reprezentat schematic printr-o ax a timpului , pe care vor fi
trecute momentele de timp , sumele respective precum i momentul evalurii
sumelor.
Sumele trecute sub axa timpului vor fi sume date ( ieiri ) iar cele trecute
deasupra vor fi sume primite ( intrri ); momentul evalurii va fi marcat prin
semnul .
De exemplu: schema de mai jos

1
are nelesul urmtor :
- la momentul t = 0 pltesc 120 RON ;
- la momentul t = 3 ncasez 340 RON ;
- la momentul t = 7 pltesc 235 RON ;
- la momentul t = 9 ncasez 568 RON ;
- evaluarea ( calcularea valorii ) fluxului financiar se face la momentul t = 11.
Exerciiu :s determinm valoarea fluxului la momentul t = 11, cu dobnda de 7,7 % ;
Rezolvare : fa de momentul t = 11 , toate cele 4 sume au carcter de depozite , deci
- suma S
1
= 120 va avea valoarea :
97 , 64
100
7 , 7
11 1
120
V
1

+

- suma S
2
= 340 va avea valoarea :
40 , 210
100
7 , 7
) 3 11 ( 1
340
V
2
+
+
+
- suma S
3
= 235 va avea valoarea :
66 , 179
100
7 , 7
) 7 11 ( 1
235
V
3

+

- suma S
4
= 568 va avea valoarea :
20 , 492
100
7 , 7
) 9 11 ( 1
568
V
4
+
+
+
In final , valoarea fluxului la momentul t = 0 va fi
V
1
+V
2
+V
3
+V
4
= 457, 96 RON.
EXERCIIU: s determinm valoarea fluxului financiar de mai jos, n dobnd simpl,
pentru un procent de dobnd anual de 8,3 %.
Rezolvare : n raport cu momentul t = 9 al evalurii valorii fluxului ,
- sumele de 215 i 322 reprezint depozite
- sumele de 524 , 616 i 395 reprezint promisiuni ;
2
Valoarea actual a sumei 215 va fi :
915 , 339
100
3 , 8
7 1 215 V
1
+
,
_

+ +
;
Valoarea actual a sumei 322 va fi :
904 , 428
100
3 , 8
4 1 322 V
2

,
_

+
;
Valoarea actual a sumei 524 va fi :
393 , 393
100
3 , 8
4 1
524
V
3
+

,
_

+
+
;
Valoarea actual a sumei 616 va fi :
192 , 370
100
3 , 8
8 1
616
V
4
+

,
_

+
+
;
Valoarea actual a sumei 395 va fi :
896 , 197
100
3 , 8
12 1
395
V
5

,
_

+

.
In final ,obinem valoarea 476,7 RON.
== // ==
EXEMPLU
Conform contractului, ar trebui s primesc de la Costic suma S , peste n ani .
Intruct tiu c personajul un este foarte punctual, plec cu ideea c exist o
probabilitate q nenul ca , la scaden, s NU se prezinte cu suma respectiv:
deaceea n contract am prevzut clauza conform creia, dac nu vine cu banii , i mai
acord o perioad de graie de m ani , dup care se procedeaz la execuia silit , pentru
suma S datorat, plus o despgubire de valoare K.
Imi propun s calculez valoarea K a acestei despgubiri ,astfel nct aciunea s se
desfoare n condiii de echitate ( adic s un obin venit n cazul n care se aplic
execuia silit).
Calculele se vor face n regim de dobnd simpl, cu procentul anual p.
REZOLVARE :
- n varianta normal , n care Costic mi pltete datoria la scaden:
n momentul semnrii contractului dispun de suma


100
p
n 1
S
V
0
+

- n cazul n care apare neplata , avem situaia descris n arborele strilor de mai
jos :
3
Variabila aleatoare a valorii operaiunii la momentul t = 0 este deci :

,
_

+ +
+
+

q q 1
i ) n m ( 1
K S
i n 1
S
v
,
cu media :
i ) n m ( 1
) K S ( q
i n 1
S ) q 1 (
) v ( M
+ +
+
+
+

.
Condiia de echitate este ca M(v) s fie egl cu 0
V
, deci :

i ) n m ( 1
) K S ( q
i n 1
S ) q 1 (
i n 1
S
+ +
+
+
+

+
De aici :
4
S
i n 1
i m
K
+

.
Constatm cu satisfacie c rezultatul nu depinde de probabilitatea q , pe care oricum
un aveam de unde s o determin n prealabil.
== // ==
- B: ANUITI : EXEMPLE
In principiu: o anuitate este un flux financiar , constnd din depuneri de valori egale,
la intervale de timp egale .
EXEMPLUL 1 :
- timp de n ani
- la sfritul fiecrui an
- primesc cte x lei
Procentul anual de dobnd simpl este p .
Se cere valoarea total a depunerilor efectuate, evaluarea fcndu-se :
- a: la nceputul primului an ;
- b: la sfritul anului n.
Rezolvare : schema fluxului financiar este prezentat mai jos :

- la nceputul anului 1: sumele n cauz reprezint promisiuni , deci valoarea
operaiunii la momentul t = 0 va fi

i n 1
x
...
i 3 1
x
i 2 1
x
i 1
x
V
0
+
+ +
+
+
+
+
+

- la sfritul anului n: sumele n cauz reprezint depozite, deci valoarea
5
operaiunii la momentul t = n va fi

1
]
1

+
+ + + + + + +
2
1 n
i 1 x n
] i ) 1 n ( 1 [ x ... ) i 2 1 ( x ) i 1 ( x x V
n
OBS: ntre V
0
, V
n
i nx pot exista deosebiri mari : de exemplu , pentru x = 1 leu ; n = 8
ani p = 5% anual , avem :
- valoarea la nceputul anului 1 : V
0
= 6,6 lei
- cantitatea total de moned depus : nx = 8 lei
- valoarea final a operaiunii : V
8
= 9,4 lei.
==//==
Caracteristicile anuitii din exemplul de mai sus sunt urmtoarele :
- depunerile au loc pe o perioad limitat, precizat dinainte
se numesc anuiti temporare
- depunerile au loc la sfritul anului se numesc anuiti posticipate
- depunerile ncep chiar n primul an ( fr perioad de graie )
se numesc anuiti imediate .
== // ==
EXEMPLUL 2 :
- timp de n ani
- la nceputul fiecrui an ,
- ncepnd cu nceputul anului m+1
- primesc cte x lei
Procentul anual de dobnd simpl este p .
Se cere valoarea total a depunerilor efectuate, evaluarea fcndu-se :
- a: la nceputul primului an ;
- b: la sfritul anului n + m ( ultimul an ) .
Rezolvare : schema fluxului financiar este prezentat mai jos :
6
Avem :
i ) 1 n m ( 1
x
...
i ) 1 m ( 1
x
i m 1
x
V
0
+ +
+ +
+ +
+
+

,
_

+
+ + + + + + +
2
1 n
i 1 x n ) i n 1 ( x ... ) i 2 1 ( x ) i 1 ( x V
final
== // ==
De exemplu : pentru x = 1 leu ; n = 8 ani , m = 4 ani i procentul anual de dobnd simpl
p = 5 % , avem >
- valoarea anuitii la nceputul anului 1 :

lei 86 , 5
05 , 0 11 1
1
...
05 , 0 5 1
1
05 , 0 4 1
1
V
0

+
+ +
+
+
+

- valoarea anuitii la sfritul anului 12 :

lei 8 , 9
2
9
05 , 0 1 1 8 V
12

,
_

+
- cantitatea total de moned utilizat : 18=8 lei .
Caracteristicile anuitii din exemplul de mai sus sunt urmtoarele :
- depunerile au loc pe o perioad limitat, precizat dinainte
se numesc anuiti temporare
- depunerile au loc la nceputul anului se numesc anuiti anticipate
- depunerile un ncep chiar n primul an ( exist perioad de graie )
se numesc anuit iamnate .
== // ==
Precizare : o anuitate care nu este temporar
7
- se poate desfura pe o perioad nelimitat de timp ( o infinitate de ani ):
evident c aceasta este o ipotez pur matematic ;
- se poate desfura pe o perioad limitat , dar neprecizat n prealabil : n
contractul de constiuire se prevede o clauz de ncetare a depunerilor ( de
exemplu : depunerile continu atta timp ct paritatea EURO se menine deasupra
pragului de 3,5 RON / EURO): aceste anuiti vor fi numite cu timp de oprire
aleator .
EXEMPLU: anuitate cu timp de oprire aleator ( care nu este anuitate temporar)

Ca generator de situaii incerte , avem o urn cu bile albe si negre,din care
se fac extrageri cu revenire de cte 1 bil : procentul de bile negre din urn este notat cu
, deci procentul de bile albe este de 1 .
- la sfritul anului 1 : se extrage 1 bil din urn :
- dac bila este neagr , primesc suma x i procesul se oprete
- dac bila este alb, se depune suma x n cont i se trece mai
departe ;
- la sfritul anului 2 : se extrage 1 bil din urn :
- dac bila este neagr , primesc suma x i depozitul constituit
- dac bila este alb, se depune suma x n cont i se trece mai
departe ;
(de subliniat faptul c depozitul se lichideaz numai cu ocazia apariiei bilei negre:
dac apare bila alb, depunerea sumei x se efectueaz , dar un am dreptul de
lichidare a depozitului ).
S determinm valoarea anuitii la momentul t = 0 ( nceputul anului 1 ).
Situaiile n care se fac ncasri apar n tabelul urmtor :
anul n care
are loc ncasarea 1 2 3 . n .
suma ncasat , actualizata
la momentul t = 0 x
v
xv
2
+xv xv
3
+xv
2
+xv .
v 1
v 1
v x
n

.
probabilitatea
) 1 (
2
) 1 ( .
1 n
) 1 (

.
Media acestei variabile aleatoare este
x
) 1 ( v 1
v

.
== // ==
8
- C : ECHIVALAREA PROCENTELOR :
Ne vom ocupa de probleme de tipul :
- cunosc procentul anual , p ;
- se cere procentul lunar corespunztor , q .
Modelul rezolvrii este urmtorul : depun suma S , pe n ani i calculm valoarea final
- n varianta anual :

,
_

'

100
p
n 1 S S
p : procentul
S : suma
n : perioada
anual
- n varianta lunar :

,
_

'

100
q
n 12 1 S S
q : procentul
S : suma
n 12 : perioada
lunar
.
Faptul c procentele p , q sunt echivalente revine la faptul c cele dou valori finale sunt
egale : din egalitatea S
anual
= S
lunar
se deduce
12
p
q
.
Mai jos este prezentat un tabl practic de determinare a procentelor echivalente pentru
diferite sub-perioade ale anului :
- D:
COMPUNEREA PROCENTELOR
( PROCENTE VARIABILE IN TIMP )
Considerm urmtoarea problem :
se cere
se d :
%
anual
%
semestrial
%
trimestrial
%
lunar
%
sptmnal
%
zilnic
%
anual
- : 2 :4 :12 :52 :360
%
semestrial
x 2 - :2 :6 :26 :180
%
trimestria
x 4 x 2 - :3 :13 :90
%
lunar
x 12 x 6 x 2 - :4 :30
%
sptmnal
x 52 x 24 x 12 x 4 - :7
%
zilnic
x 360 x 180 x 90 x 30 x 7 -
9
- avem un depozit de valoare S , pe m+n ani :
- n primii m ani , procentul de dobnd simpl este = p
- n urmtorii n ani , procentul de dobnd simpl este = q ;
Se cere procentul k anual constant , valabil pe ntreaga perioad de m+n ani ,care
conduce la aceeai valoare final ca i cele dou procente aplicate consecutiv.
- n cazul aplicrii procentului unic k , se obine o sum final

1
]
1

+ +
100
k
) n m ( 1 S S
1
;
- n cazul celor dou procente aplicate consecutiv :
o dup primii m ani suma S devine :
1
]
1

+
100
p
m 1 S V
o dup nc n ani , suma V devine :

1
]
1

+
1
]
1

+
1
]
1

+
100
q
n 1
100
p
m 1 S
100
q
n 1 V S
2

Din egalitatea S
1
= S
2
, gsim :

1
]
1

+
1
]
1

+ + +
100
q
n 1
100
p
m 1
100
k
) n m ( 1
,
de unde se deduce valoarea procentului k.
== // ==
In general : se consider perioadele de timp consecutive , n
1
,n
2
,, n
k
pe perioada n
i
a fost valabil procentul p
i
: atunci procentul echivalent ,
valabil pe ntreaga perioad , este dat de :

1
]
1

,
_

k
1 i
i i
k
1 i
i
1
100
p n
1
n
100
p
== // ==
10
De exemplu: n
1
= 5 luni ; p
1
= 3% lunar ;
n
2
= 8 luni ; p
2
= 6% lunar :
t
Atunci : procentul p unic , valabil pe cele 13 luni , va fi

% 4 , 5 1
100
6 8
1
100
3 5
1
8 5
100
p
1
]
1

,
_

+
,
_

+
+

== // ==
- E: PROCENT ANTICIPATIV SI PROCENT DECURSIV : PROBLEMA
CONVERSIEI
Se acord un credit de valoare nominal S , pe o perioad de n ani : procentul de
dobnd simpl este p% anual.
Imprumutul se poate desfura n dou variante :
- a: varianta anticipativ : _ beneficiarul mprumutului semneaz c a primit suma S
_ banca calculeaz dobnda cuvenit , D , i o reine din
suma acordat
_ la scaden , mprumuttorul restituie suma S .
De exemplu : solicit un mprumut de 150 mii RON , pe 4 ani , cu 8% anual .
OBS: dobnda cuvenit la acest mprumut este :
D = 15048/100 = 48 mii RON.
_ semnez de primire pentru 150 mii ;
_ iau n mn 150 48 = 102 mii ;
_ la scaden restitui 150 mii lei.
- b : varianta decursiv : _ beneficiarul mprumutului semneaz c a primit suma S
_ beneficiarul mprumutului ia efectiv suma S
_ la scaden , mprumuttorul restituie suma S + D .
De exemplu : solicit un mprumut de 150 mii RON , pe 4 ani , cu 8% anual .
OBS: dobnda cuvenit la acest mprumut este :
D = 15048/100 = 48 mii RON.
_ semnez de primire pentru 150 mii ;
_ iau n mn 150 mii ;
_ la scaden restitui 150 + 48 = 198 mii lei.
11
==/==
Deosebirea formal ntre cele dou variante este c:
_ la varianta decursiv , valoarea nominal a mprumutului este egal cu
suma luat n mn la semnarea contractului
_ la varianta anticipativ , valoarea nominal este egal cu suma
restituit la scaden.
Chiar dac cele dou procente par egale, totui efectele lor sunt diferite,dup cum vom
vedea n exemplele de mai jos.
Exemplul 1 : se cumosc datele unui mprumut ncheiat n varianta anticipativ , anume:
_ mprumut 100 lei
_ pe 3 ani
_ cu 7% anual ;
Se cere procentul echivalent de dobnd ,n cazul variantei decursive.
Rezolvare : la mprumutul anticipat avem o dobnd de :

lei 21
100
7
3 100
100
p
n S D
, deci :
_ iau n mn 100 21 = 79 lei
_ restitui 100 lei .
Fiind echivalent , la varianta decursiv iau aceeai sum i restitui aceeai sum , adic
_ iau n mn 79 lei , aceasta reprezentnd valoarea nominal a mprumutului
_ restitui 100 lei.
Deci : - suma de 79 lei , cu procentul decursiv q , peste 3 ani :devine = 100 lei ,

adic :
% 86 , 8 q 100
100
q
3 1 79
,
_

+
.
Problema 2 : se cunosc datele unui mprumut ncheiat n varianta decursiv , anume
_ valoarea nominal 100 lei
_ scadena : peste 5 ani
_ cu procentul de 8% anual.
OBS: dobnda aferent are valoarea
lei 40
100
8
5 100 D
, deci:
_ iau n mn 100 lei
_ restitui 100 + 40 = 140 lei.
Varianta anticipativ echivalent :
12
_ iau n mn 100 lei
_ restitui 140 lei , deci valoarea nominal a mprumutului este de
140 lei
Deci : dobnda la suma de 140 lei , pe 5 ani , cu q% anual este de 40 lei, adic

% 714 , 5 q lei 40
100
q
5 140
==//==
In general:
anticipativ :
100
p
n 1
p
q : decursiv procent
p : anual procent
ani " n " scadenta

'

decursiv :
100
p
n 1
p
q : v anticipati procent
p : anual procent
ani " n " scadenta
+

'

END
13