Sunteți pe pagina 1din 9

Moneda euro

Euro este moneda unic adoptat (pn n acest moment) de 17 state membre ale Uniunii Europene care, mpreun, formeaz zona euro. Introducerea monedei euro n 1999 a reprezentat un pas important pentru integrarea european. A fost, de altfel, i unul dintre succesele sale majore: aproximativ 330 milioane de ceteni europeni folosesc moneda unic i se bucur de avantaje care se vor extinde pe msur ce i alte ri vor adopta moneda euro. n momentul lansrii, la 1 ianuarie 1999, euro a devenit noua moned oficial a 11 state membre, nlocuind, n dou etape, vechile monede naionale precum marca german i francul francez. La nceput, euro a fost introdus ca moned virtual pentru efectuarea de operaiuni de plat care nu implicau bancnote i monede, precum i n scopuri contabile, n timp ce vechile monede, considerate subuniti ale euro, continuau s fie folosite pentru efectuarea de pli n numerar. Ulterior, la 1 ianuarie 2002, euro a fost introdus sub form de bancnote i monede. Euro nu este moneda tuturor statelor membre. Dou ri (Danemarca i Regatul Unit) au optat pentru clauza de neparticipare prevzut n Tratat, iar restul (majoritatea noilor state membre i Suedia) nu au ndeplinit criteriile stabilite n vederea adoptrii monedei unice. n momentul n care le vor ndeplini, monedele lor naionale vor fi nlocuite de euro.

CE RI AU ADOPTAT EURO I CND


BELGIA, GERMANIA, IRLANDA, SPANIA, FRANA, ITALIA, LUXEMBURG, RILE DE JOS, AUSTRIA, PORTUGALIA I FINLANDA 2001 GRECIA 2002 INTRODUCEREA BANCNOTELOR I MONEDELOR EURO 2007 SLOVENIA 2008 CIPRU, MALTA 2009 Slovacia 2011 Estonia 1999

Euro i Uniunea Economic i Monetar


Toate statele membre ale UE fac parte din Uniunea Economic i Monetar (UEM), care poate fi considerat o etap avansat a integrrii economice bazate pe o pia unic. UEM presupune coordonarea strns a politicilor economice i fiscale, iar n cazul rilor care ndeplinesc anumite condiii existena unei politici monetare unice i a unei monede unice euro. , stabilitatea ratei de schimb i soliditatea finanelor publice.

Cine administreaz
Odat cu apariia monedei euro, responsabilitatea politicii monetare a revenit Bncii Centrale Europene (BCE), entitate independent creat n acest scop, i bncilor naionale ale statelor membre care au adoptat euro. mpreun, acestea formeaz Eurosistemul.

Politica fiscal (impozitarea i cheltuielile) rmne atribuia guvernelor naionale dei acestea pot adera la reguli comune privind finanele publice, cunoscute sub denumirea de Pact de Stabilitate i Cretere. De asemenea, guvernele naionale i menin competenele n domeniul politicilor structurale (ocuparea forei de munc, pensiile i piaa capitalurilor), dar accept s le coordoneze n scopul realizrii obiectivelor globale de stabilitate, cretere i creare de noi locuri de munc.

Cine folosete moneda euro?


Euro este moneda a 330 milioane de persoane care locuiesc n cele 17 ri din zona euro. De asemenea, este folosit, fie ca mijloc legal de plat, fie din motive practice, de o serie de alte ri, cum ar fi statele vecine sau fostele colonii. De aceea, nu este surprinztor c moneda euro a devenit rapid a doua moned internaional, ca importan, dup dolar, iar n unele privine (de exemplu, numerarul aflat n circulaie) chiar a depit moneda american.

De ce avem nevoie de moneda euro?


Pe lng faptul c faciliteaz cltoriile, o moned unic este un element pozitiv i din punct de vedere economic i politic. Cadrul n care este administrat euro face din moneda european o moned stabil, cu un nivel sczut al inflaiei i cu rate ale dobnzilor reduse, contribuind la soliditatea finanelor publice. De asemenea, moneda unic este un complement logic al pieei unice, a crei eficien crete. Folosirea unei monede unice mrete transparena preurilor, elimin costurile de schimb monetar, pune n micare mecanismele economiei europene, faciliteaz comerul internaional i consolideaz poziia UE pe scena internaional. Dimensiunea i fora zonei euro ofer o mai bun protecie mpotriva ocurilor economice externe, precum creterile neprevzute ale preului petrolului sau turbulenele de pe piaa valutar. n acelai timp, trebuie s menionm c moneda euro reprezint pentru cetenii Uniunii un simbol tangibil al identitii lor europene, de care se pot simi din ce n ce mai mndri, pe msur ce zona euro se extinde i i multiplic avantajele pentru statele membre actuale i viitoare.

Bancnotele i monedele euro


Introducerea monedei unice euro mai nti ca moned scriptural n 1999 i mai trziu sub forma bancnotelor i monedelor fizice, n 2002 reprezint una dintre realizrile majore ale Uniunii Europene. Bancnotele i monedele euro fac, n prezent, parte integrant din viaa cetenilor i constituie o realitate comercial. 18/05/2009. Realizarea monedei euro a necesitat ani de planuri i pregtiri pentru a se gsi un echilibru ntre aspectul estetic, dimensiunile practice i elementele de securitate. Din acest proces au rezultat cele apte bancnote i opt monede care au fost puse n circulaie n ianuarie 2002. Bancnotele au acelai desen n toate rile din zona euro. Monedele au un desen comun pe o fa i un desen specific fiecrui stat pe cealalt.

Banca Central European (BCE) are dreptul exclusiv de a autoriza emisia de bancnote euro de ctre bncile naionale ale rilor din zona euro. Responsabilitatea privind producerea i punerea lor n circulaie revine bncilor naionale . Volumul de monede emise de ctre statele membre din zona euro este aprobat anual de ctre BCE, iar monetriile naionale sunt nsrcinate cu producerea acestora.

Simbol de inspiraie greco-latin


Ca toate monedele, euro are un nume i un simbol:

Numele euro a fost ales de ctre Consiliul European reunit la Madrid, n 1995, n cadrul pregtirilor pentru moneda unic. Simbolul monedei euro a fost inspirat de litera greceasc epsilon (). Totodat, este i prima liter a cuvntului Europa scris n alfabetul latin, iar cele dou linii paralele care l strbat simbolizeaz stabilitatea. Pentru alegerea simbolului monedei euro, Comisia European a organizat un concurs intern . Au fost luate n considerare aproximativ 30 de schie dintre care zece au fost supuse evalurii publicului iar desenul final a fost ales, n 1995, dintre cele dou propuneri ajunse n final, de preedintele Comisiei Europene de atunci, Jacques Santer, i de comisarul european Yves Thibault de Silguy .

Diferite forme i dimensiuni


Diferitele forme, culorile contrastante i elementele n relief ajut populaia inclusiv persoanele cu deficiene de vedere s recunoasc diversele tipuri de bancnote euro. Exist bancnote de 5, 10, 20, 50, 100, 200 i 500 de euro. Acestea includ o serie de elemente de securitate precum filigranul, firul de siguran i folia cu hologram, care au scopul de a preveni falsificarea i de a ajuta la recunoaterea bancnotelor autentice. De asemenea, au fost elaborate specificaii tehnice avansate pentru monedele euro n aa fel nct s fie extrem de greu de reprodus prin mijloace ilegale, n special monedele de 1 i 2 euro. Cele opt tipuri de monede variaz ca dimensiune, culoare i grosime n funcie de valoare, respectiv 1, 2, 5, 10, 20 i 50 de ceni, 1 euro i 2 euro.

De ce euro?
Moneda euro a fost createment also bring economic stability to the euro area, making it more resilient to so-called external economic 'shocks', i.e. sudden economic changes that may arise outside the euro area and disrupt national economies, such as worldwide oil price rises or turbulence on global currency markets. The size and strength of the euro area make it better able to absorb such external shocks without job losses and lower growth. Cnd a fost creat UE , n 1957, statele membre s-au concentrat asupra construirii unei piee comune pentru schimburile comerciale. Cu timpul a devenit evident c era necesar o cooperare economic i monetar mai strns pentru ca piaa intern s se dezvolte n continuare i pentru ca ntreaga economie european s funcioneze mai bine, genernd mai multe locuri de munc i o mai mare prosperitate pentru europeni. n 1991, statele membre au aprobat Tratatul privind Uniunea European (Tratatul de la Maastricht) hotrnd astfel c Europa va avea o moned puternic i stabil n secolul al

XXI-lea. Beneficiile monedei euro sunt diverse i sunt resimite la niveluri diferite, ncepnd cu persoane fizice i ntreprinderi i ajungnd pn la economii ntregi. Printre acestea se numr:

Ofert mai variat i preuri stabile pentru consumatori i ceteni Securitate mai mare i mai multe oportuniti pentru ntreprinderi i piee Stabilitate i cretere economic Piee financiare mai integrate O prezen mai puternic a UE n economia global Prezena unui semn tangibil al identitii europene

Multe dintre aceste beneficii sunt interconectate. De exemplu, stabilitatea economicestment of all types, from individual consumers searching for the lowest cost product, through businesses purchasing the best value service, to large institutional investors who can invest more efficiently throughout the euro area without the risks of fluctuating exchange rates. Within the euro area, there is now one large integrated market using the same currency

Cum apar aceste beneficii ale monedei euro?


Moneda unic aduce o nou for i ofer noi oportuniti care deriv din integrarea i dimensiunile economiei zonei euro, piaa unic devenind, astfel, mai eficient. naintea monedei euro, nevoia de a realiza operaiuni de schimbvalutar atrgea costuri suplimentare, implica riscuri, iar tranzaciile transfrontaliere erau lipsite de transparen. Odat cu introducerea monedei unice, afacerile au devenit mai rentabile i mai puin riscante n zona euro. n acelai timp, posibilitatea de a compara uor preurile ncurajeaz comerul transfrontalier i investiiile de orice tip, de la consumatorii individuali aflai n cutarea celui mai ieftin produs, pn la ntreprinderile care achiziioneaz servicii de cea mai bun calitate i la marii investitori instituionali care pot investi mai eficient n zona euro, unde nu exist o fluctuaie a ratelor de schimb. n cadrul zonei euro, exist n prezent o singur mare pia integrat care utilizeaz aceeai moned.

Beneficiile la nivel mondial


Moneda unic i zona euro nseamn i noi oportuniti n cadrul economiei mondiale. Moneda unic transform zona euro ntr-o zon de afaceri atractiv pentru rile tere, promovnd, astfel, comerul i investiiile. Prudena n gestionarea sa economic, face din euro o moned de rezerv atractiv pentru rile tere i asigur zonei euro o poziie mai puternic n cadrul economiei mondiale. De asemenea, dimensiunea i gestionarea prudent confer stabilitate economic zonei euro, care rezist, astfel, mai bine la aa-zisele ocuri economice externe, adic la schimbrile economice brute care pot aprea n afara zonei euro i afecta economiile naionale, precum creterea preului petrolului sau apariia unor turbulene pe pieele valutare internaionale. Datorit dimensiunii i forei sale, zona euro poate absorbi mai bine asemenea ocuri externe fr pierderea de locuri de munc i fr diminuarea creterii economice.

Realizarea beneficiilor

Moneda euro nu poate garanta, singur, stabilitatea i creterea economic . Acestea se realizeaz, n primul rnd, prin buna gestionare a economiei zonei euro conform prevederilor tratatului i ale Pactului de stabilitate i cretere (PSC), un element vital pentru Uniunea economic i monetar (UEM). n al doilea rnd, ca instrument fundamental pentru potenarea beneficiilor pieei unice, ale politicii comerciale i ale cooperrii politice, moneda euro face parte integrant din structurile economice, sociale i politice ale Uniunii Europene de astzi.

Uniunea economic i monetar


Uniunea economic i monetar (UEM) reprezint un pas major n procesul de integrare a economiilor UE. UEM presupune coordonarea politicilor economice i fiscale, o politic monetar comun i o moned comun - euro. Cu toate c toate cele 27 state membre UE particip la uniunea economic, unele ri au dus integrarea mai departe prin adoptarea monedei unice. mpreun, aceste ri formeaz zona euro. Decizia de a forma o Uniune economic i monetar a fost luat de Consiliul European n oraul olandez Maastricht, n decembrie 1991, fiind mai trziu prevzut n Tratatul privind Uniunea European (Tratatul de la Maastricht). Uniunea economic i monetar reprezint un pas nainte pentru UE n procesul de integrare economic, nceput n 1957, odat cu crearea Uniunii. Integrarea economic aduce beneficii mai mari, eficien intern i soliditate economiei UE, n general i economiilor statelor membre, n particular. Acest lucru ofer i oportuniti pentru stabilitate economic, pentru intensificarea creterii economice i pentru un grad mai mare de ocupare a forei de munc de care beneficiaz direct cetenii UE. n termeni practici, UEM nseamn:

Coordonarea elaborrii politicilor economice ntre statele membre Coordonarea politicilor fiscale, n special prin stabilirea de limite pentru datoria i deficitul public O politic monetar independent coordonat de Banca Central European (BCE) Moneda unic i piaa unic

Guvernana economic n temeiul UEM n cadrul UEM, nu exist o singur instituie responsabil de politica economic. n schimb, responsabilitatea este mprit ntre statele membre i instituiile UE. Principalele pri implicate n UEM sunt:

Consiliul European stabilete principalele orientri ale politicii economice i monetare Consiliul UE (Consiliul) coordoneaz elaborarea politicii economice a UE i decide dac un stat membru poate sau nu s adopte moneda unic Eurogrupul coordoneaz politicile de interes comun pentru statele membre din zona euro Statele membre fixeaz bugetele naionale ntre limitele stabilite pentru deficitul i datoria public i stabilesc politici structurale proprii cu privire la pieele muncii, pensiilor i capitalurilor Comisia European monitorizeaz performana i conformitatea Banca Central European (BCE) stabilete politica monetar, avnd drept obiectiv principal stabilitatea preurilor .

Ce se nelege prin integrare economic?


n termeni generali, Uniunea economic i monetar reprezint un pas nainte n procesul de integrare economic. Gradele de integrare economic pot fi mprite n ase pai: 1. Zona de comer preferenial (cu taxe vamale reduse ntre anumite state) 2. Zona de liber schimb (fr taxe vamale pentru anumite bunuri sau pentru toate bunurile ntre rile participante) 3. Uniunea vamal (cu aceleai taxe vamale externe pentru rile tere i o politic comercial comun) 4. Piaa unic (cu norme comune privind produsele i cu libera circulaie a mrfurilor, a capitalurilor, a persoanelor i a serviciilor) 5. Uniunea economic i monetar (o pia unic cu o moned i o politic monetar comune) 6. Integrarea economic complet (toate elementele enumerate mai sus la care se adaug politici fiscale i alte tipuri de politici economice armonizate). La data crerii Uniunii Europene , n 1958, sub forma Comunitii Economice Europene, scopul a fost acela de a realiza o uniune vamal i o pia comun pentru agricultur. Ulterior, aceast pia comun limitat a fost extins pentru a se crea o pia unic i pentru bunuri i servicii, pia care a fost realizat, n mare msur, pn n 1993. n prezent, Uniunea European se afl la pasul al cincilea al acestui model. Integrarea economic progresiv nu a nceput odat cu decizia de a crea moneda unic: este vorba despre un proces de lung durat, care face parte din istoria UE i constituie una dintre cele mai mari realizri ale acesteia.

Adoptarea monedei euro


Uniunea European se extinde pe msur ce rile candidate ndeplinesc condiiile de aderare i ader la Uniune acest proces este cunoscut sub numele de extindere. n mod similar, zona euro se extinde pe msur ce statele membre care nu fac parte din zona euro ndeplinesc condiiile de aderare i adopt moneda euro. Zona euro cuprinde acele state membre UE care au adoptat moneda unic. Zona euro nu este ns static conform tratatului, toate statele membre UE trebuie s adere la zona euro imediat ce ndeplinesc condiiile necesare, cu excepia Danemarcei i a Regatului Unit, care au negociat o clauz de neparticipare care le permite s rmn n afara zonei euro. De asemenea, se ateapt ca Suedia s participe la zona euro n viitor, ns aceasta nu ndeplinete, pentru moment, condiiile necesare.

Extindere progresiv, integrare progresiv


Un stat n curs de aderare la Uniunea European trebuie s armonizeze multe dintre aspectele societii sale economice , politice i sociale, cu cele ale statelor membre . O mare parte din acest proces de armonizare i propune s ofere garanii c un stat n curs de aderare poate opera cu succes pe piaa unic a mrfurilor, serviciilor, capitalurilor i muncii aderarea fiind un proces de integrare. Adoptarea monedei euro i participarea la zona euro duc procesul de integrare i mai departe este vorba despre un proces de integrare economic mult mai strns cu celelalte state membre din zona euro. Adoptarea monedei euro presupune, de asemenea, numeroase pregtiri, fiind necesar, n special, o convergen economic i juridic. .

Pregtiri n vederea adoptrii monedei euro


nainte ca un stat membru s poat adopta moneda euro, acesta trebuie s ndeplineasc anumite criterii economice i juridice. Criteriile de convergen economic au rolul de a garanta c economia unui stat membru este suficient de bine pregtit pentru adoptarea monedei unice i c se poate integra cu uurin n regimul monetar al zonei euro. Convergena juridic cere ca legislaia naional, n special cea referitoare la banca central naional i la emisiile monetare, s fie compatibil cu dispoziiile tratatului. nlocuirea unei monede naionale cu moneda euro este o operaiune complex, care necesit numeroase pregtiri de ordin practic - de exemplu trebuie s se ofere garanii c moneda naional este retras rapid, c preurile mrfurilor sunt corect convertite i prezentate i c populaia este bine informat. Toate aceste pregtiri se bazeaz pe un anumit scenariu de trecere la moneda unic , adoptat de statul candidat la zona euro. O experien semnificativ s-a ctigat odat cu lansarea monedei euro, experien de care beneficiaz astzi rile candidate la zona euro. Comisia European, n mod special, ofer ajutor considerabil i consiliere rilor candidate la zona euro.

Mecanismul de schimb valutar (ERM II)


Unele state care nu fac parte din zona euro sunt deja membre ale Mecanismului de schimb valutar (ERM II). ERM II este un sistem menit s contribuie la evitarea fluctuaiilor excesive ale ratelor de schimb dintre monedele participante i moneda euro, care ar putea perturba stabilitatea economic a pieei unice. Participarea la acest mecanism este voluntar, ea reprezint ns unul din criteriile de convergen rile candidate la zona euro trebuie s participe la ERM II, fr tensiuni majore, cu cel puin doi ani nainte de a ndeplini criteriile necesare pentru adoptarea monedei unice.

Euro n lume
Pe lng faptul c servete drept moned a zonei euro, moneda unic european are o prezen internaional puternic. Monedele sunt mijloacele prin care bogia este stocat, protejat i schimbat ntre ri, organizaii i indivizi. O moned mondial, cum este euro, ndeplinete aceast funcie la scar mondial. De la introducerea sa n 1999, moneda euro s-a afirmat n mod ferm ca o moned internaional major, a doua dup dolarul american. n interiorul zonei euro, moneda unic, euro, reprezint mijlocul prin care guvernele, ntreprinderile i persoanele fizice efectueaz i ncaseaz pli pentru bunuri i servicii. Ea este folosit, de asemenea, pentru a stoca i crea bogie pentru viitor sub forma economiilor i a investiiilor. Dimensiunile, stabilitatea i puterea economiei zonei euro a doua ca mrime pe plan mondial dup Statele Unite contribuie la creterea atractivitii monedei unice i n afara frontierelor zonei euro. Sectoarele publice i private din ri tere primesc i folosesc moneda euro n scopuri diverse, inclusiv ca moned de schimb i de rezerv. Din acest motiv, n prezent, euro este a doua moned internaional ca importan dup dolarul american. Utilizarea extins a monedei euro n sistemul monetar i financiar internaional demonstreaz importana acesteia pe scena mondial:

Moneda euro este din ce n ce mai utilizat n cazul emisiunii de titluri de datorie public i titluri de datorie pentru ntreprinderi. La sfritul anului 2006, euro reprezenta aproximativ o treime din volumul total de datorii de pe piaa internaional, iar dolarul american 44%. Bncile mondiale acord mprumuturi semnificative denominate n euro n toat lumea. Euro ocup locul al doilea printre cele mai comercializate monede pe pieele de schimb valutar, fiind utilizat n aproximativ 40% din tranzaciile zilnice. Euro este folosit din ce n ce mai mult pentru facturare i plat n comerul internaional, nu numai ntre zona euro i ri tere ci chiar, la o scar mai mic, ntre ri tere. Alturi de dolarul american, euro este utilizat foarte mult ca o important moned de rezerv pentru urgenele monetare. La sfritul anului 2006, mai mult de un sfert din rezervele de valut extern existente la nivel mondial erau n euro, fa de 18% n 1999. rile n curs de dezvoltare se numr printre cele care i-au mrit cel mai mult rezervele n euro, de la 18% n 1999 la aproximativ 30% n 2006. Mai multe ri i gestioneaz monedele naionale prin corelarea acestora cu moneda euro luat ca moned de referin.

Statutul monedei euro ca moned mondial, la care se adaug mrimea i puterea economic a zonei euro, determin din ce n ce mai mult organizaiile economice internaionale, precum FMI i G8, s considere economia zonei euro o entitate de sine stttoare. Acest lucru asigur Uniunii Europene o poziie mai puternic la nivel mondial. Pentru a beneficia de pe urma acestei poziii puternice i pentru a contribui efectiv la stabilitatea financiar internaional, zona euro se exprim din ce n ce mai des ca o singur voce n cadrul unor importante forumuri economice. Acesta este rezultatul strnsei coordonri dintre statele membre ale zonei euro, precum i al colaborrii dintre Banca Central European i Comisia European n timpul reuniunilor internaionale pe teme economice. O serie de ri i regiuni din afara Uniunii Europene sunt nc i mai strns legate de moneda euro. Datorit stabilitii sistemului monetar pe care se sprijin, euro a devenit o moned ancor extrem de atractiv pentru aceste ri, n special pentru cele care au ncheiat acorduri instituionale speciale cu UE, cum sunt acordurile comerciale prefereniale. Prin raportarea monedelor naionale la euro, aceste state aduc o mai mare siguran i stabilitate economiilor naionale. Moneda euro este folosit pe scar larg i n rile i regiunile aflate n vecintatea zonei euro, ca de exemplu n sud-estul Europei, n timp ce alte state Monaco, San Marino i Vatican folosesc moneda euro ca moned oficial n baza unor acorduri monetare specifice ncheiate cu UE, putnd emite propriile monede euro n anumite limite cantitative. The euro area consists of those Member States of the European Union that have adopted the euro as their currency. Today, around 330 million citizens in 16 countries live in the euro area, and this number will increase as future enlargements of the euro area continue to spread the benefits of the single currency more widely in the European Union. All European Union Member States are part of Economic and Monetary Union (EMU) and coordinate their economic policy-making to support the economic aims of the EU. However, a number of Member States have taken a step further by replacing their national currencies with the single currency the euro. These Member States form the euro area. When the euro was first introduced in 1999 as 'book' money , the euro area was made up of 11 of the then 15 EU Member States. Greece joined in 2001, just one year before the cash changeover, followed by Slovenia in 2007, Cyprus and Malta in 2008, Slovakia in 2009 ans Estonia in 2011. Today, the euro area numbers 17 EU Member States.

Of the Member States outside the euro area, Denmark and the United Kingdom have 'opt-outs' from joining laid down in Protocols annexed to the Treaty, although they can join in the future if they so wish. Sweden has not yet qualified to be part of the euro area. The remaining non-euro area Member States are among those which acceded to the Union in 2004 and 2007, after the euro was launched. At the time of their accession, they did not meet the necessary conditions for entry to the euro area, but have committed to joining as and when they meet them they are Member States with a 'derogation', such as Sweden. Monaco, San Marino and the Vatican City have adopted the euro as their national currency by virtue of specific monetary agreements with the EU, and may issue their own euro coins within certain limits. However, as they are not EU Member States, they are not part of the euro area.

Governing the euro area


By adopting the euro, the economies of the euro-area members become more integrated. This economic integration must be managed properly to realise the full benefits of the single currency. Therefore, the euro area is also distinguished from other parts of the EU by its economic management in particular, monetary and economic policy-making.

Monetary policy in the euro area is in the hands of the independent Eurosystem, comprising the European Central Bank (ECB), which is based in Frankfurt, Germany, and the national central banks of the euro-area Member States. Through its Governing Council, the ECB defines the monetary policy for the whole euro area a single monetary authority with a single monetary policy and the primary objective to maintain price stability. Within the euro area, economic policy remains largely the responsibility of the Member States, but national governments must coordinate their respective economic policies in order to attain the common objectives of stability, growth and employment. Coordination is achieved through a number of structures and instruments, the Stability and Growth Pact (SGP) being a central one. The SGP contains agreed rules for fiscal discipline, such as limits on government deficits and on national debt, which must be respected by all EU Member States, although only euroarea countries are subject to sanction financial or otherwise in the event of non-compliance.