MERCADO DE VALORES CLASE No.

1 12/01/2012 El MERCADO DE VALORES es el motor del desarrollo de la economa de un pas, en todas partes del mundo. Es un sub-segmento del mercado del ahorro y del dinero. El AHORRO es la diferencia entre los ingresos y los gastos de una persona natural o jurdica en un momento determinado. El concepto del ahorro est vinculado siempre a una temporalidad. El ahorro es el motor de la economa. La CAPACIDAD DE AHORRO est sujeta a una temporalidad ms alta. El DINERO tiene dos funciones, la de gasto y la de inversin. El gasto puede ser un gasto corriente, como el de pago de servicios (luz, agua, aseo urbano, alimentacin, vestido, etc). Tambin pueden existir gastos previsibles e imprevisibles. Rendimiento positivo es el que supera la inversin. FUNCIN DEL BANCO CENTRAL: crear mecanismos de inversin bajo la modalidad de tasas de inters por encima de la inflacin. Bienes de consumo durable y bienes de consumo inmediato.

El MERCADO DEL DINERO O MONETARIO busca por todos los medios captar el ahorro del pblico y se divide en mercado bancario y mercado de capitales. Los bancos actan como agentes econmicos intermediarios, prestando dinero a los agentes deficitarios con el ahorro del pblico.

OJO: DEFINICIN DE MERCADO DE CAPITALES: Conjunto de mecanismos

que le permiten a los agentes econmicos, pblicos y privados el captar el ahorro del pblico directamente. El mercado de capitales se divide en tres segmentos:

1)

El mercado de capitales constituido por AGENTES ECONMICOS PRIVADOS (ejemplo: compaas que emiten acciones, obligaciones, etc). Tienen una ventaja enorme porque el costo del financiamiento es prcticamente 0. Papeles comerciales: Corto plazo.

2 Obligaciones o Bonos: Largo plazo. Ttulos de segundo grado ADR y GDR. Ttulos derivativos. Ttulos de participacin: Titularizaciones. Ttulos sobre derechos. Las opciones y los futuros. Son contratos de compra o de venta no sobre un bien particular sino sobre un activo subyacente.

2)

El MERCADO DE LOS TTULOS PBLICOS: Los estados y otros desmembramientos. Es el estado que necesita dinero y le pide prestado a otros estados, a los bancos internacionales, al Fondo monetario internacional, al banco mundial, al fondo chino. Los estados emiten ttulos de deuda pblica y letras del tesoro (mayores a 60 das). Los ttulos de deuda pblica pueden colocarse... Concepto de deuda pblica, ver en Ley Orgnica de la Administracin Financiera.

OJO:

Los ttulos son emitidos en masa y con iguales caractersticas dentro de su serie, tienen la capacidad de cotizarse en la bolsa. Adquieren el carcter de bienes fungibles, materias primas, tales como el oro, petrleo, diamante, etc. (mercados organizados). OJO: Mercado de colocacin primaria: Primera oferta. Mercado de colocacin secundaria o de bolsa. Mercado OTC: privilegiados.

3) MERCADO DE LOS INTERMEDIARIOS: Captan el dinero del pblico, forman

una masa. Inversionistas Institucionales: Tienen la particularidad de que cuando invierten lo hacen en nombre de un nmero indeterminado de personas. Son determinantes. OJO: Tipos: Fondos Mutuales: Son compaas que emiten acciones (unidades de inversin) para conformar una masa de recursos que redirigen al mercado de capitales.

3 Ser inversionista en el mercado de capitales exige tiempo y dinero. Los fondos mutuales tienen sus analistas especializados que se dedican a colocar la inversin. Capital de riesgo: Ver Ley de Entidades Colectivas (derogada en el 2001). Intermediarios en el mercado inmobiliario. Existen otros inversionistas institucionales: fondos de pensiones o de jubilaciones, cajas de ahorro, etc. El desarrollo de Chile tiene su base en los fondos de pensiones y jubilaciones, los cuales invierten en el mercado de capitales.

OJO. Importancia del mercado de capitales: Motor del financiamiento de

la economa. Todas las empresas ms importantes del mundo estn en el mercado de capitales. El mercado de capitales tiene una ventaja competitiva sobre los otros tipo de financiamiento.