Documente Academic
Documente Profesional
Documente Cultură
anumit active la o data viitoare ,in schimbul platii de catre vanzator a unei sume,numita prima.In functie de dreptul de vanzare sau cumparara conferit cumparatorului,optiunile pot fi :de vanzare (PUT) sau de cumparare (CALL). De asemenea,valorile mobiliare sau titlurile financiare pot fi private ,in functie de modul de fructificare al plasamentelor,ca :titluri cuvenit variabil (actiunile) si titluri cu venit fix(obligatiunile).
-actiuni neemise-partea din actiunile autorizate,dar care nu au fost emise; -actini puse in vanzare-actiuni emise si aflate in etapa vanzarii initiale; -actiuni aflate in circulatie,pe piata-sunt actiunile pentru care societatea plateste dividende; -actiuni de trezorerie-actiuni proprii pe care societatea le rascumpara ,atunci cand pretul este scazut si le revinde in tr-un moment viitor,cand pretul creste;aceste actiuni nu confera drept de vot si nu sunt purtatoare de dividende; -Pentru ca o societate sa-si poata rascumpara titlurile trebuie sa indeplineasca conditii cumulative;decizie adoptata in cadrul AGA;ponderea actiunilor proprii inclusive a celor aflate in propriul portofoliu san u depaseasca 10% din capitalul social subscris;cumpararea actiunilor din piata sa se faca rezervele disponibile ale societatii si din profiturile distribuite. In opozitie cu actiunile de trezorerie,actiunile detinute de actionari se numesc actiuni in circulatie .
Actiunile commune (ordinare)-reprezinta fractiuni egale ale capitalului social si confera detinatorilor drepturi egale.Drepturile conferite unui actionar sunt urmatoarele; -drepturi patrimoniale asupra unei fractiuni din capitalul social; -dreptul patrimonial asupra rezultatelor financiare -drept la dividend; -drepturi dar si raspunderi in cazul falimentului societatii(drept asupra activului net si raspundere limitata la valoarea fractiunii de capital detinuta); Drepturi nepatrimoniale:dreptul la vot-in general,fiecare actiune ordinara confera dreptul la un singur vot,dar prin act consultative,la nivelul firmei se poate stabili si o alta proportionalitate;dreptul de participare la adoptarea deciziilor,de a consulta rapoartele comisiilor de cenzori,de a fi alesi in organismele de conducere,dreptul de a fi informat,si dreptul de a participa la majorarea capitalului social,prin detinerea dreptului de preemptiune(de a avea prioritate in procesul subsciere la noile titluri emise).
Actiunile preferentiale-confera detinatorilor calitatea de coproprietar ,dreptul la un dividend fix care se plateste inainte de plata dividendelor pentru actiunile commune.Acesti actionari nu beneficiaza de drept de vot,dar au dreptul la un dividend prioritar,care se distribuie din profit,inainte de orice alta destinatie a profitului.Din acest motiv,actiunile preferiante sunt considerate titluri cu venit fix(se aseamana,astfel cu obligatiunile).In general,actiunile preferntiale prezinta prezinta urmatoarele clauze care le fac mai attractive: -clauza de rascumparare-care i permite societatii sa-si retraga prt predeterminat; clauza de convertibiltate-permite investitorilor sa si converteasca actiunile preferentiale in actiuni ordinare ,la o anume rata de conversie ,stabilita de AGA; -clauza de cumulativitate-toate dividendele trecute datorate de societate pentru perioada trecuta ,cand nu a obtinut profit,trebuie platite inainte ca actionarii comuni sa primesca dividendul cuvenit; -clauza de participare la profit-confera actoinarilor prioritari si dreptul de a incasa dividende suplimentare,repartizate din profit,egele cu cele ale actionarilor comuni. -clauza de rata a dividendului-stabilirea unei rate ridicate a dividendului fix,pentru a face actiunea preferntiala competitive; - clauza de modificare a ratei dividendului,care se stabileste periodic,prin legatura cu rata de dobanda aferenta titlurilor de stat; -clauza returnabilitatii-numai pentru actiunile cu rata modificabila,arata ca detinatorii pot returna actiunile catre emitent,primind un prt predeterminat. Toate clauzela enuntate au menirea de-a spori atractivitatea actiunilo preferentiale atat pentru societatile emitente cat si pentru investitori.
Obligatiunile-caracteristici si clasificare
Definire:obligatiunile sunt instrumente de credit ,pe termen mediu si lung.Sunt emise de :administratii centrale sau locale si de companii,ceea ce conduce la urmatoarea distinctie :obligatiuni publice,obligatiuni miunicipale,obligatiuni corporative. Exista mai multe criterii de cadificare a obligatiunilor; 1.dupa identificarea detinatorului,obligatiunile pot fi :la purtator si nominative;
2.dupa forma:obligatiuni materializate si obligatiuni dematerializate; 3.dupa tipul de venit exista : -obligatiuni cu cupon zero(sau cu discount) -obligatiuni cu dobanda; 4.dupa gradul de protectie al investitorilor: -obligatiuni garantate (cu anumite active- in cazul obligatiunilor corporative); -obligatiuni negarantate(obligatiuni publice,sau corporative,in cazul in care compania se bucura de o incredere sporita); 5.in practica internationala se intalnescurmatoarele tipuri de obligatiuni: -obligatiuni cu bon de subscriere in actiuni -obligatiuni de participatie; -obligatiuni convertibile in actiuni; -obligatiuni indexate; -obligatiuni cu dobanda variabila; Obligatiuni speciale cu cupon care poate fi reinvestit.
Drepturile generate de emisiunea de actiuni Dreptul de subscriere-intervine in cazul majorarii capitalului prin
emisiune de noi actiuni.Reprezinta un privilegiu acordat de o societate actionarilor sai de a achizitiona noi actiuni,proportional cu ponderea actiunilor deja detinute,la un pret mai mic decat pretul de emisiune.Ds-urile se tranzactioneaza la bursa. Dreptul de atribuire-intervine in cazul participarii tuturor actionarilor la majorarea capitalului ,prin incorporarea de reserve,espective, distribuirii dividendului sub forma de actiuni.Se negociaza la bursa. Warantul-este o valoare mobiliara care permite detinatorului sa cumpere actiuni la societatea care l-a emis,la un pret determinat,intr-o anumita perioada de timp.Un warrant o valoare compusa din 2 elemente: valoarea intrinseca si prima.Valoarea intriseca este diferenta dintre pretul de piata al actiunii pretul fix,la care s-a emis warantul care insoteste actiunea.Prima reprezinta diferenta dintre valoarea de piata a warantului pe piata secundara si valoarea intrinseca.
cosul indicelui bursier.Se practica contracte futures si options avand ca support indicii bursier..