Sunteți pe pagina 1din 30

capitolul VIII

Gestiunea financiar
8.1. Sistemul financiar al ntreprinderii
8.1.1. resursele i relaiile financiare ale ntreprinderii 8.1.2. Fluxurile ntreprinderii

8.2. Costurile, pragul de rentabilitate i marja de contribuie 8.3. Bugetul ntreprinderii


8.3.1. Ce este un buget? 8.3.2. Procesul bugetar 8.4.1. Previziunea contului de profit i pierderi 8.4.2. Previziunea fluxurilor de numerar

8.4. Planul financiar. Sistemul de indicatori economico-financiari

8.1. Sistemul financiar al ntreprinderii


8.1.1. Resursele i relaiile financiare ale ntreprinderii
nfiinarea unei ntreprinderi, indiferent de mrimea, tipul de proprietate i forma de organizare, este legat de determinarea resurselor necesare lansrii afacerii i de constituirea capitalului acesteia. n derularea unei afaceri vor fi folosite urmtoarele tipuri de resurse: - resurse materiale: cldiri, terenuri, mijloace de transport, birotic, utilaje i echipamente, materii prime etc.; Capitolul VIII. Competene: - servicii de la teri: energie, ap i canalizare, telecomunicaii etc.; nelegerea rolului funciei financia- resurse financiare: bani ai fondare pentru afacere; torilor, bani obinui din derularea stabilirea rolului sistemului finanviitoarei afaceri, bani de la bnci; ciar al afacerii; - resurse umane: personal angajat, analiza mediului financiar al afacerii; colaboratori etc.; determinarea fluxurilor financiare - alte resurse: informaii din mediul ale ntreprinderii; intern i extern al ntreprinderii. definirea managementului financiar Din momentul nfiinrii i nceperii al afacerii; activitii, ntreprinderea stabilete rela239

Gestiunea financiar

ii comerciale cu diferite persoane juridi analiza structurii resurselor finance sau fizice, actori ai pieelor n care se ciare pentru afacere; schimb bunuri i servicii, cum ar fi: cunoaterea procesului financiar i - furnizori, care sunt ntlnii pe piea etapelor lui; ele de materii prime i servicii; definirea costurilor i a cheltuielilor; - clieni, care acioneaz pe pieele de produse i servicii; definirea costurilor variabile i a - salariai i manageri, care intr celor fixe; n relaia cerere-ofert pe piaa calcularea pragului de rentabilitate; muncii; elaborarea contului de profit i de - acionari, asociai, creditori, cu pierderi; care ntreprinderea interacionea elaborarea fluxului de numerar; z pe pieele financiare. Aceste relaii comerciale presupun calcularea indicatorilor economidezvoltarea fluxurilor de bunuri materico-financiari ai afacerii. ale i nemateriale, precum i a fluxurilor financiare, care, de cele mai multe ori, au rolul de a stinge angajamente generate de fluxurile materiale. Relaiile financiare reprezint relaii bneti de repartiie i alocare a resurselor conform prioritilor i obiectivelor planificate, prevederilor contractuale, raportndu-se la oportunitile i restriciile mediului financiar n care ntreprinderea i desfoar activitatea. o bun activitate financiar influeneaz, pe de o parte,
NTREPRINDEREA

Fluxurifinanciare Relaiifinanciare externe Furnizori Consumatori Relaiifinanciare interne Activitatede marketingivnzri Asigurareatehnicomaterial Activitatede producere Activitatede resurseumane

Ageni economici Instituii financiare Instituiiale statului

Figura 8.1. Fluxurile financiare ale ntreprinderii

240

Gestiunea financiar

rezultatele economice i financiare ale ntreprinderii, iar pe de alt parte, relaiile ntreprinderii cu bncile, organele fiscale ale statului, partenerii de afaceri, proprietarii i angajaii ei. relaiile ntreprinderii cu terii se desfoar pe baz de contract, iar raporturile cu statul numai n temeiul prevederilor legilor adoptate. orice relaie de schimb implic dou transferuri: transfer de bunuri i servicii contra transfer de mijloace bneti. Schimburile dintre agenii economici se fac pe baz de moned, dnd natere relaiilor financiare externe. Combinarea raional a factorilor de producere achiziionai din exteriorul ntreprinderii n scopul transformrii stocurilor de valori materiale n produs finit, conform prevederilor contractuale i cerinelor nscrise n documentaia de execuie i n standardele de calitate, d natere relaiilor financiare interne (operaionale) din cadrul ntreprinderii. Mediul financiar al nteprinderii reprezint totalitatea relaiilor financiare ale ntreprinderii care apar n momentul utilizrii i ctigrii banilor, precum i toate formele pe care banii le pot lua n procesul circulaiei lor (bani resurse materiale produse n curs de execuie produse finite creane bani). Finanele ntreprinderii reprezint veriga primar, de baz, a ntregului sistem financiar, aceast afirmaie bazndu-se pe faptul c majoritatea fondurilor bneti ce se formeaz la diferite niveluri i au izvorul n veniturile create n cadrul ntreprinderilor, celulele de baz ale economiei naionale. Activitatea economico-financiar a unei ntreprinderi nu poate fi conceput n afara mediului n care funcioneaz i evolueaz; din acest mediu ntreprinderea i colecteaz resursele i tot n cadrul lui efectueaz pli, restituiri de fonduri etc. (figura 8.2). Fenomenul financiar al ntreprinderii se nate din relaiile pe care ea le are cu piaa factorilor de producie, piaa consumatorilor, piaa capitalurilor i cu statul, ca autoritate public. Acest fenomen este urmrit de fiecare ntreprindere care i dorete derularea unei activiti n condiii de rentabilitate.

8.1.2. Fluxurile ntreprinderii


Cantitatea de bunuri i mijloace bneti transferate ntr-o anumit perioad de timp se numete flux, iar cantitatea de bunuri i mijloace bneti existente ntr-o ntreprindere la o anumit dat reprezint stocul. Fluxurile pot fi de intrare i de ieire, iar ntre aceste dou categorii trebuie s existe o stare de echilibru, de care depinde capacitatea de plat a ntreprinderii. Dezechilibrele, n orice parte s-ar manifesta, dovedesc o proast gestionare a patrimoniului i a surselor de finanare ale ntreprinderii. Fluxurile financiare ale ntreprinderii, n funcie de activitate, formeaz urmtoarele cicluri: - ciclul de exploatare, care reflect mijloacele bneti (resursele financiare) utilizate n activitatea curent de exploatare; - ciclul de investiii, care reflect operaiile financiare privind vnzarea activelor pe termen lung uor negociabile, procurarea activelor pe termen lung, acordarea de mprumuturi; 241

Gestiunea financiar

- ciclul de finanare, care reflect operaiile financiare privind mprumuturile primite i rambursarea lor, vnzarea de aciuni i rscumprarea lor, plata dividendelor. Circuitul financiar reprezint totalitatea operaiilor ce au loc ntre momentul transformrii monedei (lichiditilor proprii sau mprumutate) n bunuri i servicii pn la momentul n care moneda alocat este recuperat. Funcia financiar, fiind integrat n cea de conducere general, vizeaz activiti privind planificarea, repartizarea, evidena, controlul i modul de gestionare a resurselor ntreprinderii, presupune tratarea informaiilor, informarea corect i sistematic privind potenialul de producie i desfacere al ntreprinderii i resursele financiare mobilizate, acordarea de asisten celorlalte activiti funcionale. Studierea sistemic a relaiilor dintre subsistemele ntreprinderii permite identificarea fluxurilor financiare i informaionale ale acesteia. De exemplu, pentru a stabili programul de producere, este necesar informaia privind vnzrile ateptate. Iar pentru a determina volumul vnzrilor preconizate, este necesar informaia privind politica de gestiune a stocurilor de producie finit.
PIAA DE CAPITAL Intrridenumerar Resurse financiare atrase Ieiridenumerar Plata pentru resurse financiare atrase

PIAA RESURSE MATERIALE

Ieiridenumerar

FUNCIA FINANCIAR

Intrridenumerar PIAA DE DESFAERE

Intrridebunuri Mijloacede producere

Logistic

Funciaasiguraretehnicomaterial&

Funciade producere

Funcia marketing ivnzri

Ieiridebunuri Produse,servicii

FUNCIA PERSONAL

PIAA RESURSE UMANE Intrriiieiridenumerar Intrriiieiridebunuri Angajareaidesponibilizareadepersonal Sisteminformaionaldemanagement Mediulfinanciarextern

Mediulinternalntreprinderii

Figura 8.2. Mediul financiar al ntreprinderii

242

Gestiunea financiar

Funcia financiar, prin capacitatea sa de reflectare a tuturor fenomenelor, evenimentelor i modificrilor ce au loc n mediul financiar al ntreprinderii, precum i prin modul de exprimare valoric a aciunilor sale, realizeaz sintetizarea tuturor aspectelor, evaluarea eforturilor i aprecierea consecinelor activitii i deciziilor luate de managementul ntreprinderii. De aceea n cadrul ntreprinderilor mici nu exist departamente financiare independente, care s se ocupe nemijlocit de aspectele financiare. n micile ntreprinderi managerul sau proprietarul este cel care realizeaz responsabilitile funciei financiare a ntreprinderii. n cadrul ntreprinderilor mici, derularea eficient a afacerii depinde n mod direct de gradul de calificare, competen i profesionalism al proprietarului i managerului companiei privind realizarea funciei financiare. realitatea dovedete tendina managerilor de a se concentra asupra compartimentelor tehnice de producere, subestimnd rolul funciei financiare. n cadrul ntreprinderilor mici, diviziunea muncii ntre funciile gestiunii este relativ limitat, din aceast cauz funcia financiar este cel mai adesea ncredinat unui responsabil polivalent. Acesta poate fi proprietarul-conductor, n cazul n care el se ocup personal de gestiune sau administrare. Acest responsabil poate fi, de asemenea, contabilul-ef, n cazul n care proprietarul-conductor este orientat mai mult spre producie sau spre vnzri. relaiile organizatorice pot prea simple, dar sub rezerva respectrii condiiilor minime de competen i de rigurozitate, ele sunt adesea suficiente i pot fi adaptate pentru a rspunde cerinelor micilor ntreprinderi, ale cror probleme financiare vizeaz ndeosebi controlul dinamicii resurselor financiare, finanarea activitii operaionale, investiiile i finanarea pe termen mediu i lung a activitii ntreprinderii. realizarea obiectivului de baz al funciei financiare este determinat de stabilirea unui sistem financiar integrat, care va asigura managementul resurselor i relaiilor financiare ale ntreprinderii. Sistemul financiar reprezint un sistem de organizare, planificare, control i evaluare a relaiilor i resurselor financiare, care se stabilete din momentul fondrii ntreprinderii. Funcionalitatea sistemului financiar este asigurat de cinci elemente, care se afl ntr-o interdependen continu pe tot parcursul afacerii: 1) metodele financiare, care reprezint modalitile de aciune a relaiilor financiare asupra procesului economic i financiar al afacerii. Metodele financiare cuprind metode de prognozare, control i evaluare a actrivitii ntreprinderii, de exemplu investirea, creditarea, autofinanarea, impozitarea, operaiile de transfer, leasingul, factoringul etc.; 2) prghiile financiare, care reprezint instrumente de natur economic sau financiar cu ajutorul crora ntreprinderea acioneaz asupra realizrii relaiilor financiare. Prghiile financiare sunt venitul, costul, profitul, decontrile de amortisment, sanciunile financiare, preurile, plata de arend, dividendele, procentul la profit, formele de decontri, tipurile de credit etc.; 3) asigurarea cu acte de drept i normative, care presupune existena unui cadru reglementativ cu privire la organizarea i efectuarea operaiilor economice. 243

Gestiunea financiar

reglementrile de acest fel au ca scop asigurarea unui cadru unitar de ordin tehnic, normativ i legal obligatoriu pentru toi participanii implicai n derularea afacerii. Cadrul juridic include: 1) legile organice i ordinare; 2) decretele prezideniale; 3) hotrrile Guvernului; 4) dispoziiile i ordinele ministerelor; 5) statutele persoanelor juridice; 4) cadrul instituional, care reprezint componenta mediului financiar implicat n modul cel mai direct n activitatea financiar a ntreprinderii, ndeplinind atribuii de verificare i control extern al operaiilor economice desfurate n cadrul afacerii, ncepnd i ncheind cu controlul executrii acestora. Cadrul instituional cuprinde totalitatea instituiilor care au drept de control, verificare, audit etc. asupra activitii ntreprinderii: Centrul pentru Combaterea Crimelor Economice i Corupiei, Inspectoratul Fiscal de Stat, Fondul Social etc., care urmresc i verific modul de fundamentare i plat la timp a impozitelor, taxelor i altor obligaii, respectarea normelor de ntocmire a rapoartelor financiare i verificarea de fond a activitii economico-financiare; 5) asigurarea cu informaie. ntreprinderea i determin nevoile informaionale pornind de la relaiile conceptuale care apar n momentul svririi fenomenului financiar i din relaiile cu mediul intern i extern al viitoarei afaceri. Aceste informaii cu caracter tehnic, economic, financiar sunt accesate din diferite surse informaionale anuare statistice, buletine trimestriale, informaii bancare, documentaie tehnic i tehnologic, rapoarte financiare etc. Sistemul informaional financiar al ntreprinderii cuprinde totalitatea informaiilor care reflect repartizarea i utilizarea resurselor financiare. Informaia generalizat i formatat n tablouri financiare este prezentat ntr-o form documentat, care se numete plan financiar i bugete de realizare a acestui plan. Planul financiar prevede indicatori cantitativi i valorici care reflect totalitatea fenomenelor, proceselor i relaiilor ce vor avea loc n viitoarea afacere, cum ar fi: - structura i valoarea resurselor financiare; - valoarea i structura vnzrilor; - valoarea i structura costurilor de producere i de vnzare; - tipurile de impozite i valorile lor; - valoarea profiturilor generate la diferite etape ale activitii ntreprinderii; - valoarea fluxurilor de intrare i de ieire; - valoarea bunurilor patrimoniale i a capitalurilor. n sistemul financiar al ntreprinderii funcia financiar are un rol operaional, un rol funcional i unul politic. - Rolul operaional implic luarea deciziilor cu privire la colectarea capitalurilor, cuprinznd ncasarea creanelor i plata furnizorilor, gestiunea mijloacelor bneti i negocierea creditelor bancare. - Rolul funcional const n procesarea informaiilor necesare managementului i acordarea de asisten celorlalte activiti funcionale ale ntreprinderii. - Rolul politic const n integrarea constrngerilor i a restriciilor externe care influeneaz activitatea ntreprinderii. 244

Gestiunea financiar

Managementul financiar al afacerii reprezint: - legtura dintre managementul general al afacerii i finanele ntreprinderii; - administrarea eficient a finanelor ntreprinderii n concordan cu obiectivele i strategiile generale ale afacerii. rolul finanelor intreprinderii este legat de argumentarea diferitelor variante de decizii de investire i finanare, asigurarea utilizrii eficiente a resurselor ntreprinderii, determinarea exact a necesarului de resurse materiale i financiare i procurarea lor la preul cel mai bun etc. Pentru a lua o decizie potrivit i a o aplica eficient, managerul la etapa de planificare a afacerii trebuie s rspund la un ir de ntrebri, cum ar fi: - Care este scopul obiectivului stabilit? - De ce mijloace este nevoie pentru a realiza obiectivul stabilit? - Care dintre alternative ofer cea mai bun cale pentru atingerea obiectivului stabilit i este mai viabil? - Ce aciuni trebuie ntreprinse n baza variantei selectate? - Va fi atins obiectivul stabilit? Dac da, se ncep lucrrile de realizare a planului financiar stabilit, dac nu, se revd obiectivele stabilite sau se caut noi alternative. La etapa iniierii i derulrii afacerii managementul financiar vizeaz organizarea procesului de previziune al viitoarei activiti, care se realizeaz prin: - elaborarea planului financiar al ntreprinderii; - ntocmirea sistemului de bugetare a activitii. Rolul managementului financiar este de a crea un sistem de raportri interne adaptate la cerinele echipei manageriale, care va asigura optimizarea, compararea, urmrirea i controlul performanelor economice i financiare ale ntreprinderii. Acest sistem cuprinde dou mari componente: - planificarea financiar i bugetarea activitii ntreprinderii; - analiza economico-financiar i diagnosticul financiar al ntreprinderii. Procesul de stabilire a sistemului de management financiar al afacerii pentru o ntreprindere nou-creat poate fi divizat n dou etape: 1. La etapa de demarare a afacerii, funcia financiar are ca scop organizarea procesului de planificare a activitii ntreprinderii prin: a) elaborarea unui plan financiar, parte component a planului de afaceri al ntreprinderii, care va previziona ansamblul de relaii i resurse financiare necesare ntreprinderii pe termen lung; b) elaborarea bugetului general i stabilirea sistemului de bugetare a activitii ntreprinderii i a ariilor de responsabilitate, care va previziona ansamblul de relaii i resurse financiare necesare pe termen scurt. Bugetul general este parte integrant a planului financiar al ntreprinderii i are menirea s prevad resursele financiare ale ntreprinderii anual i lunar. 2. La etapa de ncepere a activitii operaionale, funcia financiar are drept scop: a) organizarea gestiunii resurselor i relaiilor financiare procesul de eviden i nregistrare a operaiilor economice; 245

Gestiunea financiar

b) organizarea procesului de analiz a activitilor funcionale ale ntreprinderii n conformitate cu planul financiar i bugetele stabilite n cadrul bugetului general. n procesul de comunicare i relaionare cu mediul intern i extern al ntreprinderii, proprietarii i managerii de ntreprinderi mici trebue s poat citi i nelege informaia prezentat n planul financiar, n bugete, n situaiile financiare planificate, pentru a fi convingtori n decizii i nelei de specialitii ntreprinderii, furnizori, bnci, instituiile statale.
DEMARAREAAFACERII NCEPEREAACTIVITIIOPERAIONALE ANALIZA& DIAGNOSTIC

PLANULDE AFACERI
PLANULFINANCIAR ObiectiveTL,TS BUGETELE PERIODICE

COMPARAREA OBIECTIVELOR

Analizaievaluarea rezultatelor
URMRIREA ABATERI

Analizaoperaiilor economice Evidenaoperaiilor economice MEDIULFINANCIAR

Tablouridebord Raportri

Contabilitatea managerial Contabilitatea financiar

NREGISTRAREA

Relaiile financiare

FLUXURI FINANCIARE

Resursele financiare

Figura 8.3. Procesul de management al sistemului financiar al ntreprinderii

Mijloacele financiare destinate acoperirii nevoilor financiare sunt de natur: 1) intern: - autofinanarea resursele financiare proprii ale fondatorilor, iar odat cu nceperea activitii operaionale profitul nerepartizat al ntreprinderii i fondul de amortizare; 2) extern: - mprumuturi bancare; - credite comerciale; - subvenii (finanri din partea statului, acordate pe baza unei fundamentri riguroase a planului de investiii). Scopul oricrui proprietar sau manager al unei ntreprinderi mici este de a realiza un management eficient al resurselor investite n afacere. Aceasta implic, pe lng intuiie, cunoaterea numeroaselor aspecte de management privind procesul de transformare a resurselor n ieiri de bunuri i intrri de numerar, suficiente pentru a asigura dezvoltarea continu a afacerii. 246

Gestiunea financiar
SURSELEFINANCIARE ALENTREPRINDERII

Sursefinanciare interne

Suesefinanciare externe(extrase)

Capitalulparticipativ alfondatorilor

Fonduri acumulative

Resursemprumutate petermenscurt

Resursemprumutate petermenlung

Profitul nerepartizat

Fondulde amortizare

Figura 8.4. Structura resurselor financiare ale ntreprinderii

Pentru a evita blocajul financiar al activitii ntreprinderii, managerul trebuie s cunoasc cum se determin: necesitile de finanare; nivelul de finanare intern; necesarul de finanare extern; momentul potrivit pentru operarea de mprumuturi. realizarea obiectivului de baz al funciei financiare este determinat de aplicarea sistemului de eviden i management financiar al activitilor funcionale ale ntreprinderii, conform cadrului legal i actelor normative ale republicii Moldova i necesitilor manageriale interne, care va asigura: a) evitarea risipei de resurse i flexibilitatea financiar; b) implementarea mecanismului de aplicare i apreciere a performanelor financiare; c) meninerea solvabilitii i autonomiei financiare; d) maximizarea valorii financiare a ntreprinderii. Flexibilitatea financiar caracterizeaz capacitatea ntreprinderii de a se adapta la schimbrile neateptate care pot surveni n mediul comercial, financiar sau tehnologic al ntreprinderii. Performanele financiare reprezint un sistem de comparare, urmrire i analiz economico-financiar a obiectivelor stabilite pe termen scurt i pe termen lung. Managementul financiar trebuie s supravegheze asupra meninerii performanelor ntreprinderii la un nivel satisfctor. Atingerea i meninerea unui anumit nivel al rezultatelor reflect, pe de o parte, o constrngere major suportat de ntreprindere i, pe de alta, alegerea deliberat a proprietarilor i a conductorilor si. 247

Gestiunea financiar

Solvabilitatea reprezint capacitatea ntreprinderii de a-i onora obligaiile de plat la scaden. Capacitatea de plat exprim mijloacele bneti disponibile la un anumit moment n vederea acoperirii obligaiilor scadente pentru acelai interval de timp. Autonomia financiar semnific meninerea echilibrului financiar ntre capitalurile proprii i cele mprumutate pe termen scurt i pe termen lung. Echilibrul financiar trebuie neles ca un ansamblu de corelaii care se formeaz n procesul de rotaie a capitalului ntreprinderii. Maximizarea valorii ntreprinderii implic angajarea patrimoniului ntreprinderii n proiecte de investiii, care s-l valorifice graie rentabilitii lor viitoare. Maximizarea valorii ntreprinderii este dependent de nivelul performanelor asigurate i de stpnirea riscului de faliment i a riscurilor financiare n general. Funcia financiar n cadrul ntreprinderii realizeaz procesul de identificare, cuantificare, analiz, prelucrare, interpretare i transmitere ctre management a informaiilor financiare i nonfinanciare, pentru realizarea funciilor de planificare, evaluare i control n cadrul ntreprinderii i pentru asigurarea utilizrii i evidenei corespunztoare a resurselor acesteia.
Procesulaciuni-decizii

Relaiilefinanciare Resurselefinanciare Fluxurilefinanciare.

(Programeiproiecte)
OBIECTIVE SCOPURI PLANIFICAREATACTIC

PLANIFICAREACURENT

(Bugete)

CONTROL/COMPARAREA/ANALIZA

rezultateloratinsecuceleplanificate
Verificareaprognozelor Verificareaobiectiveloriscopurilor

DIAGNOSTICULECONOMICO-FINANCIAR

Figura 8.5. Mecanismul derulrii procesului de management financiar n contextul managementului general al activitii ntreprinderii

Planificarea strategic vizeaz dezvoltarea i consolidarea afacerii pe termen lung i are ca obiective fundamentale creterea cifrei de afaceri prin realizarea programelor i proiectelor investiionale previzionate i promovarea ntreprinderii pe piaa-int. Pe baza acestor obiective strategice se elaboreaz diverse scenarii de aciune, apoi se determin necesarul de finanare i se identific structura optim de finanare, informaii care stau la baza planului de afaceri managerial. 248

Deciziiderectificare

(Planuldeafaceri)

REZULTATEATINSE

PLANIFICAREASTRATEGIC

Gestiunea financiar

Managementul curent al afacerii urmrete constant maximizarea vnzrilor i a profitabilitii afacerii. Pentru maximizarea vnzrilor trebuie identificate principalele coordonate comerciale ale afacerii: gama de produse i servicii, piaa-int, clienii vizai, avantajele concureniale, nivelul preurilor i al tarifelor, planul de marketing. Pentru maximizarea profitului trebuie analizate i optimizate toate costurile activitilor din interiorul i exteriorul ntreprinderii: costuri ale activitii de aprovizionare, depozitare, distribuie i desfacere, ale activitii de producere, de marketing, de publicitate, ale activitii administrative etc. Performanele financiare ale afacerii sunt influenate de obiectivele i de politicile anuale ale ntreprinderii, i anume: politici de acordare a creditelor comerciale (credite client i credite furnizor), politici de acordare a discounturilor i de fidelizare a clienilor, politici de stocare i de evaluare a costurilor, politici de amortizare, politici de finanare. Pentru dezvoltarea echilibrat a afacerii, managerii i proprietarii afacerii trebuie s neleag i s armonizeze toate aceste obiective, politici i strategii manageriale ale ntreprinderii. realitatea demonstreaz tendina managerilor de a se concentra asupra prii tehnice i practice a procesului de producie, subestimnd managementul financiar, precum i aspectele contabile ale proceselor pe care le direcioneaz. Aceste constatri sunt relevante ndeosebi pentru managerii ntreprinderilor mici i mijlocii, ntruct aici, de obicei, nu exist departamente financiare independente, care s aib n sarcin activiti specifice legate de aspectele financiare. n aceste ntreprinderi managerul trebuie s se ocupe att de aspectele tehnico-organizatorice de producere, ct i de cele financiare ale afacerii pe care o conduce. Succesul managerului depinde de cunoaterea terminologiei financiar-contabile i de formare a unei viziuni clare asupra urmtoarelor aspecte: Obiectivele specifice de management financiar al ntreprinderii: - managementul profitabilitii managementul veniturilor, al costurilor i al profitabilitii pe diverse componente ale afacerii; - managementul echilibrului financiar managementul creanelor de la clieni i al datoriilor ctre furnizori, angajai, bnci, stat; - managementul stabilitii financiare (solvabilitii) managementul necesitilor i al surselor de finanare pentru activitatea curent i pentru investiii. Instrumentele de management financiar al firmei: - planul financiar i bugetele ntreprinderii, care reprezint anticiparea rezultatelor pentru diverse scenarii de business; - raportri financiare i tabele de bord, care reflect rezultatele economico-financiare obinute; - analiza i diagnoza economico-financiar, care prezint cauzele ce au determinat rezultatele obinute. Procesul de planificare a viitoarei afaceri ncepe la etapa de postnregistrare juridic a ntreprinderii, prin elaborarea unui plan financiar pe termen lung sau mediu, n funcie de specificul afacerii. 249

Gestiunea financiar

8.2. Costurile, pragul de rentabilitate i marja de contribuie


Activitatea ntreprinderii necesit cheltuieli, fiecare element al crora are o destinaie special, difereniindu-se noiunile de costuri i cheltuieli. Costul produciei reprezint valoarea resurselor utilizate pentru realizarea unui proces concret, care se finalizeaz cu un produs sau ca un serviciu. Cheltuielile reprezint valoarea resurselor utilizate de ntreprindere ntr-o anumit perioad de timp pentru a realiza anumite rezultate (venituri) i caracterizeaz ntreprinderea, afacerea i activitatea n ntregime, servind drept informaie pentru calcularea rezultatelor financiare ale acesteia. Distincia n cauz este fundamental n determinarea rezultatelor ntreprinderii, ntruct costurile produselor i ale serviciilor vor fi legate de vnzarea acestor produse i servicii i, la rndul lor, vor determina costul stocurilor. Divizarea cheltuielilor totale ale ntreprinderii n costuri de producie i cheltuieli de perioad are o importan pragmatic deosebit. Fluxul cheltuielilor totale implicate n activitatea de producie, comercializare i generale de administrare a ntreprinderii sunt prezentate n figura 8.6. Costurile exprim cheltuielile legate nemijlocit de producie, ele apar doar cnd are loc procesul de producie i lipsesc la stoparea lui. n structura costurilor vor fi incluse cheltuielile productive, materiile prime, materialele, salariile i alte articole de consum influenate nemijlocit de procesul de producie. Cheltuielile de perioad ns apar ca urmare a funcionrii ntreprinderii n timp. Ele includ cheltuielile condiionate de administrarea ntreprinderii i de comercializarea produciei. Cheltuielile de perioad vor afecta rezultatul financiar al perioadei n care au fost efectuate. Concluzia const n urmtoarele: dac lipsete producerea, lipsesc costurile, cheltuielile de perioad rmn. Casarea cheltuielilor de producie are loc n momentul comercializrii produciei, ceea ce nu influeneaz cheltuielile de perioad. Cheltuielile generale de administrare, cheltuielile comerciale, cheltuielile financiare i cele excepionale sunt cheltuieli de perioad i, n consecin, nu se includ n preul produsului, reflectndu-se direct n rezultatul financiar al ntreprinderii.
Activitateadeproduciei comercializarenntreprindere

Procesul deaprovizionare

Procesul deproducie Consumuri

Procesul decomercializare

Cheltuieli deaprovizionare

Costurideproducie

Cheltuieli decomercializare

Cheltuieligeneraledeadministrareantreprinderii

Figura 8.6. Formarea cheltuielilor i a costurilor n activitatea ntreprinderii

250

Gestiunea financiar

La obinerea unui produs, unii dintre factorii productivi vor rmne n cantiti invariabile, alii, dimpotriv, vor varia odat cu volumul produciei obinute. Costul fix (CF) i costul variabil (CV) sunt cele dou pri n care se divizeaz costul total (CT): CT = CF + CV
CT CV

CF

Figura 8.7. Costurile fixe, variabile i totale

Figura 8.7 scoate n eviden constana costurilor fixe pentru orice volum al produciei, inclusiv pentru un volum nul al acesteia. Dimpotriv, costurile variabile totale sunt nule pentru un volum al produciei egal cu zero i cresc, mai mult sau mai puin n mod proporional, odat cu creterea volumului de producie. Modificarea costului total este determinat numai de schimbrile costului variabil. Curba CT demonstreaz ansamblul costurilor fixe i variabile reprezentate n mod independent n figura 8.7 prin CF i CV. Pentru teoria economic, comportamentul costurilor i divizarea lor n costuri fixe i variabile adaptate la termen scurt sunt cruciale. Dependena dintre costurile variabile i modificarea volumului fizic al produciei poate fi liniar, progresiv sau degresiv, dup cum raportul dintre ritmul de cretere a cheltuielilor de producie i cel al volumului fizic al produciei este constant, supraunitar sau subunitar. Dac urmrim modul de manifestare n timp a evoluiei costurilor de producie variabile, constatm c unele costuri proporionale i pot schimba, de la o perioad la alta, raportul de proporionalitate (se poate mri sau se poate reduce preul materiei prime, se pot schimba tarifele de salarizare etc.) sau pot suporta o sensibil reducere (consumul de energie tehnologic). n funcie de regimul de lucru, unele consumuri pot manifesta tendine de cretere sau descretere. Costurile fixe, de regul, sunt cheltuieli ale perioadei. Ele se caracterizeaz prin faptul c nu variaz n funcie de creterea sau descreterea unitilor produse sau al timpului folosit n producie. De regul, ele sunt generate de capacitatea de producie a ntreprinderii. Uzura mijloacelor fixe, cheltuielile de telecomunicaie, plile de chirie, taxele i impozitele sunt costuri fixe, al cror indice de variabilitate ntr-o anumit perioad de timp este nul chiar i atunci cnd producia ar fi oprit temporar. Alte categorii de cheltuieli, cum sunt salariile personalului de conducere, contribuia privind asigurrile sociale, cheltuielile privind protecia muncii, cheltuielile de birou, rmn constante doar atunci cnd producia variaz ntre anumite limite. 251

Gestiunea financiar

Dac aceste limite sunt depite ntr-un sens sau altul, volumul lor poate s creasc sau s se reduc, dup caz. Acestea sunt costurile relativ constante. Nivelul lor rmne constant sau relativ constant n raport cu volumul produciei, reducndu-i ponderea n costul unitar n funcie de creterea volumului de producie. Separarea costurilor totale de producie n costuri variabile i costuri fixe este necesar att n cazul costurilor de producie semivariabile, ct i n cel total ntr-un volum oarecare de cheltuieli, despre care trebuie s se tie n cazul bugetrii sau analizei factoriale. Cele mai importante procedee folosite n acest demers sunt: procedeul celor mai mici ptrate, procedeul punctelor de maxim i minim, procedeul analitic. Unitatea de produs, ca purttor de costuri, constituie un alt criteriu important de difereniere i de caracterizare a costurilor. Implicaiile colectrii i repartizrii costurilor pe unitate de produs au constituit i constituie probleme fundamentale ale calculaiei costurilor. n funcie de acest criteriu, se disting dou mari grupe: costuri directe i costuri indirecte (figura 8.8). Costurile directe pot fi atribuite, dup ce au fost identificate i msurate, unui serviciu, unui produs, unei secii, fr niciun calcul intermediar. n categoria costurilor directe se ncadreaz costul materiei prime, al materialelor auxiliare, al muncii. Deci, ele pot fi atribuite sau identificate pe produs. Costurile directe se caracterizeaz prin cretere sau descretere proporional cu volumul produciei. Costurile indirecte nu se pot identifica i localiza nemijlocit pe fiecare produs, lucrare sau serviciu. Ele se cumuleaz la nivelul centrului de costuri, situndu-se, n piramida ierarhic a acestora, la nivelul cel mai direct legat de produsele i serviciile pentru care au fost efectuate i se fac pentru mai multe produse sau servicii. Cnd nu este posibil repartizarea direct, ca urmare a faptului c respectiva cheltuial se face concomitent pentru mai multe produse sau servicii, suma se repartizeaz asupra unui nivel ierarhic superior, unde se colecteaz mpreun cu alte date de acelai tip, n vederea repartizrii ulterioare pe fiecare produs sau serviciu. La vrful structurii ierarhice se nregistreaz cheltuielile aplicabile tuturor produselor i serviciilor realizate de organizaii. Cu toate c, adesea, costurile directe sunt costuri variabile, iar cele indirecte sunt costuri fixe, totui noiunea de cost direct nu este identic cu noiunea de cost variabil, dup cum noiunea de cost fix nu este identic cu aceea de cost indirect. Noiunea de costuri directe este mai ngust, ntruct costuri variabile ntlnim i n categoria costurilor indirecte. Costurile indirecte au o sfer de cuprindere mai mic dect costurile fixe, deoarece includ i o parte din costurile variabile. Procesul de elaborare a bugetelor necesit cunoaterea modelelor i instrumentelor de management financiar, cum ar fi: - metodele de evoluie a costurilor; - conceptul marjei de contribuie; - modelul corelaional cost volum profit; - pragul de rentabilitate. Aceste tehnici, mpreun cu conceptele de repartizare i acumulare a costurilor, ofer baza pentru bugetul general al ntreprinderii. 252

Gestiunea financiar

Costuri
Directe Materialedebaz Variabile Energietehnologic Salariilemuncitorilor (acord) Expediereamrfii Indirecte Energiaconsumatdeutilajul dedeservire Iluminarealoculuidemunc (regimdelucrun2sau3 schimburi) Transportintern

Salariilemuncitorilor (nregie) Fixe Uzuraechipamentului specializat Costulcertificriipentruun produs

Arendaspaiilordeproducere SalariilePTESA nclzireiventilare Amortizare Dobnzi

Figura 8.8. Clasificarea costurilor

Evoluia costului i relaia cost volum profit Pentru a facilita efectuarea unei planificri eficiente a cheltuielilor i controlul asupra acestora, se utilizeaz un set ntreg de tehnici i procedee, care se bazeaz pe cunoaterea metodelor de evoluie a costurilor i a relaiilor dintre cost, volum i profit. Ansamblul acestor tehnici se numete sistem de control bugetar i reprezint procesul de elaborare a planurilor pentru activitile viitoare ale ntreprinderii i de exercitare a controlului asupra acestor activiti n vederea respectrii planurilor stabilite. Planificarea i controlul activitilor, resurselor corespunztoare i costurilor acestora constituie cheia unui management eficient. Elementul de baz al procesului de bugetare este costul legat de valoarea monetar a resurselor utilizate n producerea de bunuri i servicii. Modelele de evoluie a costurilor reprezint modul n care un cost reacioneaz la schimbrile intervenite n volumul produciei sau n activitate. Unele costuri variaz proporional cu volumul produciei, altele rmn fixe, indiferent de modificrile volumului de producie. Costurile variabile totale variaz proporional cu modificarea volumului de producie, dar sunt constante pe unitate. Costurile variabile care evalueaz liniar n raport cu unitile de msur a volumului de producie sunt uor de prognozat n cursul planificrii i controlului costurilor. Costurile fixe totale sunt constante, nu se modific n funcie de volumul de vnzri, dar variaz per unitate. 253

Gestiunea financiar

Metoda costurilor variabile se folosete n scopul cuantificrii marjei de contribuie pentru fiecare produs sau pentru un grup de produse. Acest format pune accentul pe variabilitatea costurilor i pe contribuia fiecrui tip de produs n procesul de generare a profitului i reprezint un raport intern de management.
CPPstandardizat/utilitatepublic Venituridinvnzri Costulbunurilorvndute Profitbrut Cheltuielioperaionale Profitoperaional Cheltuielifinanciare Profitimpozabil Impozitpeprofit Profitnet CPPraportdeutilitateintern Venituridinvnzri Costurivariabile Marjacontribuiei Costurifixedeproducere Profitbrut Costurifixeoperaionale Profitoparaional Cheltuielifinanciare Profitimpozabil Impozitpeprofit Profitnet

Figura 8.9. Formatul standardizat i formatul de raportare a rezultatelor ntreprinderii

Metoda costurilor variabile mai este numit metoda costurilor marginale sau conceptul marjei de contribuie (figura 8.10). Marja de contribuie reprezint diferena dintre venituri i totalul costurilor variabile aferente unui volum dat de producie. Cu alte cuvinte, marja contribuiei este ceea ce rmne din veniturile totale din vnzri dup deducerea costurilor variabile. Ceea ce rmne din marja de contribuie dup deducerea costurilor fixe se numete profit.
Preunitar Cheltuieli variabile

160lei 250lei
Marjade contribuie Cheltuieli fixe

90lei

67lei 23lei

Figura 8.10. Interpretarea grafic a conceptului marjei de contribuie

254

Gestiunea financiar

Relaia cost volum profit relaia cost volum profit (figura 8.11) constituie un model de evoluie a costului care pune n eviden relaiile dintre cost, volumul produciei i profit. relaia cost volum profit este un instrument necesar pentru planificare i controlul managerial. Metoda cuprinde o serie de tehnici i procedee de soluionare a problemelor, bazate pe nelegerea caracteristicilor modelelor de evoluie a costurilor ntreprinderii. Tehnicile exprim relaiile dintre venituri, structura vnzrilor, costuri, volumul produciei i profituri i includ analiza pragului de rentabilitate i procedeele de planificare a profitului. Aceste relaii ofer un model general al activitii financiare, pe care managementul l poate utiliza pentru planificarea pe termen scurt, pentru evaluarea performanei i pentru analiza alternativelor de decizie. Modelul cost volum profit este util, deoarece ofer o imagine general asupra operaiilor financiare ale ntreprinderii. n procesul planificrii, managementul poate utiliza modelul cost volum profit pentru determinarea profitului aferent unui anumit volum al vnzrilor, cuantificarea efectelor diverselor alternative de aciune: - modificarea costurilor fixe i variabile; - creterea sau reducerea vnzrilor; - creterea sau reducerea preului de vnzare; - introducerea sau retragerea unui produs; - acceptarea unor comenzi speciale; - soluionarea problemelor legate de stabilirea preului produsului. Dac vnzrile, costurile variabile sau costurile fixe se modific, atunci se modific i profitul. Analiza cost volum profit rspunde la urmtoarele ntrebri: - La care nivel al vnzrilor produsul este profitabil? - Care va fi profitul la un nivel anumit al vnzrilor? - Care ar putea fi profitul dac ntreprinderea ar opera la capacitatea de producie maxim? - Cum trebuie format sortimentul de produse ca profitul s fie maxim posibil? - Care este impactul modificrilor preului, costurilor fixe, costurilor variabile i ale volumului de vnzri asupra profitului?

Profitul = Vnzri - (Costurile fixe + Costurile variabile)

Profitul = Vinzari (Costurile Fixe + Costurile Variabile)

Vnzri Vinzari

Volum

Volum

Variabile

Fixe

Volum

Figura 8.11. relaia cost volum profit

255

Gestiunea financiar

Vnzri=Costurifixe+Costurivariabile+Profit sau PreunitarxQ=Costurifixe+(Costurivariabileunitare)xQ+Profit sau (Preunitar-Costurivariabileunitare)xQ=Costurifixe+Profit sau MarjadecontribuieunitarxQ=Costurifixe+Profit sau Q= (Costurifixe+Profit) Marjadecontribuieunitar

Figura 8.12. Analiza cost volum profit exprimat prin intermediul ecuaiilor matematice

Atunci cnd profitul este egal cu zero, veniturile totale sunt egale cu cheltuielile totale. Situaia dat se numete prag de rentabilitate. Pragul de rentabilitate poate fi exprimat n uniti fizice sau n valoarea monetar a vnzrilor. Pragul de rentabilitate poate fi explicat ca fiind punctul n care marja de contribuie minus costurile fixe totale este egal cu zero. Utilizarea graficului pragului de rentabilitate este primul pas n stabilirea relaiei cost volum profit, dar scopul ntreprinderii este nu de a atinge pragul de rentabilitate, ci de a obine profit. Analiza pragului de rentabilitate permite managementului s decid ce cantitate de produs trebuie s vnd pentru a obine profitul dorit. Vnzrile programate n uniti monetare se pot determina utiliznd valoarea relativ a marjei de contribuie, ce reprezint raportul dintre preul unitar i marja de contribuie per unitate. 1. Marja de contribuie relativ = pre per unitate/marja de contribuie per unitate x 100%; 2. Vnzri programate n uniti monetare = Cheltuieli fixe + Profit/marja de contribuie relativ. Nivelul vnzrilor viitoare i profitul programat pot fi estimate utiliznd conceptul marjei de contribuie, asigurnd managementul profitabilitii pentru fiecare tip de produs i eficiena de exploatare a activelor ce vor participa n procesul de producere. Pentru aceasta managerul unei ntreprinderi mici trebuie s determine marja de contribuie pentru fiecare tip de produs i s raporteze marja de contribuie la valoarea activelor ce particip n procesul de producere. La realizarea acestei etape managerul ar trebui s solicite un studiu de marketing care s estimeze limitele superioare ale cererii pentru cel mai profitabil produs. Prin analiza structurii mixului de vnzri se determin cele mai profitabile combinaii de vnzri de produse i servicii. 256

Gestiunea financiar
Mii.Lei Vnzri

Pragderentabilitate

Cheltuieli variabile

Nivelulcheltuielifixe

Cheltuieli fixe

Vnzriactuale 197miilei

Nivelulactualalvnzriloreste156000uniti,ntimpce pragulderentabilitateesteatinsla137000uniti

Figura 8.13. reprezentarea grafic a pragului de rentabilitate

8.3. Bugetele ntreprinderii


orice ntreprindere poate s-i controleze performanele financiare viitoare cu ajutorul managementului prin bugete. Bugetele reprezint expresia financiar a obiectivelor i a strategiilor generale de dezvoltare a ntreprinderii pentru un an. n activitatea financiar se elaboreaz un sistem integrat de bugete periodice care, la nivel de ntreprindere, se regsesc sub forma a patru bugete centralizatoare: bugetul de venituri i cheltuieli, bugetul de investiii, bugetul de numerar i bilanul financiar. Bugetul de venituri i cheltuieli va fi fundamentat inndu-se cont de profitul planificat i stabilit ca obiectiv anual; n felul acesta se va determina un nivel minim al vnzrilor i un nivel maxim admis pentru cheltuieli, care trebuie s susin totalitatea activitilor firmei. Bugetul de investiii va conine informaii legate de tipul i destinaia investiiilor, necesarul de finanare, sursele de finanare i costul acestora. Bugetul de numerar va evidenia proiecia ncasrilor i plilor generate de activitatea de exploatare, de investiii i de finanare. Cu ajutorul acestui tip de buget se pot anticipa riscurile de lips a lichiditilor i se poate interveni din timp pentru depirea acestei situaii. Bilanul financiar scoate n eviden situaia previzionat a patrimoniului ntreprinderii. rapoartele de control bugetar se vor ntocmi lunar, permind identificarea abaterilor ntre indicii estimai i cei realizai i analiza cauzelor acestor abateri n scopul remedierii deficienelor nregistrate. 257

Gestiunea financiar

Bugetele se elaboreaz dup ce a fost stabilit direcia general de dezvoltare anual a ntreprinderii, pe baza unor obiective i politici clare de aciune. La elaborarea lor se vor lua n considerare toi factorii mediului economic i politic care pot fi anticipai i care pot influena, ntr-un fel sau altul, performanele viitoare ale firmei.

8.3.1. Ce este un buget?


Cuvntul buget este att de vehiculat, nct s-ar parea c reprezint soluia universal pentru problemele financiare ale unei ntreprinderi. Totui bugetul nu este dect un plan, iar pentru realizarea acestuia este nevoie de aciuni manageriale specifice. Bugetul reprezint un document de planificare, ntocmit naintea derulrii operaiilor anticipate. Deseori numit plan de aciune, bugetul poate fi format din date financiare, date operaionale nefinanciare sau o combinaie a acestor dou categorii. Aceste date sunt proiectate pentru o serie de evenimente ce urmeaz s aib loc. Un prim obiectiv urmrit prin elaborarea unui buget se refer la previziunea operaiilor financiare i nefinanciare viitoare. Bugetele pot avea forme i coninuturi diferite. Structura acestora depinde de activitatea bugetar, de dimensiunile organizaiei, de gradul n care procesul bugetar este integrat n structura financiar a ntreprinderii i de pregtirea i experiena profesional a persoanei care l ntocmete. Spre deosebire de contul de rezultate i bilanul contabil, bugetul nu are un formular standard. Formatul efectiv al unui buget este stabilit de persoana care l elaboreaz. o companie poate avea propriile formulare pentru bugetele utilizate n mod curent. ns, dac este nevoie de informaii bugetare pentru un nou produs sau serviciu, acestea nu trebuie neaprat s respecte structura sau forma celorlalte bugete deja existente. Al doilea obiectiv al unui buget se refer la faptul c informaiile trebuie s fie pe ct posibil exacte i relevante pentru utilizatori. Pentru a atinge acest obiectiv, bugetul trebuie s prezinte informaiile ntr-o ordine logic. Prea multe informaii ar putea afecta sensul i exactitatea datelor. Prea puine informaii ar putea avea drept rezultat efectuarea unor cheltuieli prea mici sau prea mari, din cauz c utilizatorul nu a perceput limitele sugerate de document. Bugetul nu trebuie s conin att venituri, ct i cheltuieli i nu este obligatoriu s fie echilibrat. Un buget de achiziii/consumuri de materii prime, de exemplu, conine numai cheltuielile proiectate privind materiile prime. De asemenea, un buget poate fi format n totalitate din date nefinanciare, cum ar fi numrul de ore sau de servicii.

8.3.2. Procesul bugetar


Crearea unui proces bugetar eficient reprezint cheia unei activiti economice profitabile. Fr un sistem bugetar complet coordonat, managementul are doar o imagine vag despre evoluia situaiei financiare a companiei. Un sistem bugetar eficient poate oferi informaii privind necesitile lunare de mijloace bneti, de materii prime, perioadele de vrf ale cererii de for de munc i programarea n timp a cheltuielilor de capital. La sfritul unui exerciiu contabil, bugetele contribuie la determinarea punctelor forte i slabe ale companiei, prin compararea rezultatelor 258

Gestiunea financiar

efective ale activitii de exploatare cu sumele prevzute n bugete. Aceste comparaii i ajut pe manageri s identifice motivele realizrii sau nerealizrii estimrilor privind profiturile ntreprinderii.

Din activitatea de exploatare

Bugetulvnzri Bugetul cheltuielilor comerciale Bugetul activitilorde producere Bugetulprocurri/consumuri demateriiprime Bugetulresurselorumane Bugetulcheltuielilorindirecte deproducere Contulde profitipierderi previzionat Bugetulcheltuielilorgeneralei administrative Previziunea fluxuluide numerar

Previziuneacostului bunurilorvndute

Previziunea bilanului financiar

Figura 8.14. Procesul de elaborare a bugetului general al activitii

Bugetul general al activitii reprezint un set de bugete periodice, care au fost consolidate pentru a se obine rapoartele financiare previzionate pentru ntreprindere ca ansamblu. Fiecare buget periodic furnizeaz cheltuielile i veniturile proiectate pentru activitatea ntreprinderii. Cnd sunt combinate, aceste bugete reflect toate operaiile anticipate ale ntreprinderii. Pentru elaborarea bugetului general al activitii (figura 8.14), trebuie parcurse urmtoarele trei etape: elaborarea bugetelor operaionale; ntocmirea contului de profit i pierderi previzionat; elaborarea bilanului contabil previzionat. Bugetele operaionale periodice sunt elaborate pentru fiecare segment funcional care genereaz cheltuieli i venituri. Informaiile financiare i nonfinanciare colectate sunt consolidate n urmtoarele bugete funcionale: 1) bugetul de vnzri. Acesta reprezint un plan detaliat, exprimat n uniti att fizice, ct i monetare, care identific vnzrile estimate ale unui produs (sau serviciu) pentru o perioad viitoare; 2) bugetul cheltuielilor comerciale. Informaiile din bugetul de vnzri i cele furnizate de personalul de comercializare ofer baza pentru elaborarea bugetului 259

Gestiunea financiar

cheltuielilor comerciale. Acest buget prezint detaliat toate cheltuielile anticipate legate de funcia de vnzri a companiei pentru o perioad viitoare. Cheltuielile de comercializare pot fi variabile, cum ar fi cele privind comisioanele de vnzri i cele privind transportul, sau fixe, cum ar fi cele privind publicitatea i salariile personalului de supraveghere. Elaborarea bugetului cheltuielilor de comercializare ine de responsabilitatea departamentului de vnzri i nu poate fi realizat dect dup elaborarea bugetului de vnzri; 3) bugetul activitii de producie. Dup stabilirea nivelurilor programate ale vnzrilor n uniti fizice, pot fi calculate unitile pe care trebuie s le furnizeze sectorul de producie (bugetul activitii de producie). Bugetul activitii de producie reprezint un plan detaliat care identific produsele sau serviciile ce trebuie fabricate sau oferite pentru a realiza prevederile bugetare privind vnzrile i necesitile de stocuri. Managementul va determina mai nti dac nivelul stocului de produse finite trebuie s rmn constant, s fie majorat sau diminuat. Previziunile privind vnzrile n uniti fizice i modificrile dorite ale stocului de produse finite sunt utilizate apoi pentru elaborarea programului de producie n uniti fizice; 4) bugetul cumprrilor/consumurilor de materii prime. Bugetul activitii de producie i modificrile anticipate ale nivelurilor stocurilor de materii prime determin consumurile de materii prime. Pe baza acestor informaii se va stabili numrul de uniti fizice de materii prime ce urmeaz a fi achiziionate. nmulirea numrului de uniti ce urmeaz a fi achiziionate cu preurile de cumprare estimate ale materiilor prime respective va avea drept rezultat ntocmirea bugetului cumprrilor de materii prime. Prezentarea necesitilor de cumprri i consumuri de materii prime poate fi fcut n tabele separate sau n acelai document. Prin urmare, bugetul cumprrilor/consumurilor de materii prime constituie un plan detaliat, care stabilete numrul i programarea n timp a materiilor prime i materialelor ce urmeaz a fi cumprate pentru a rspunde necesitilor procesului de producie. (Bugetul cumprrilor de mrfuri reprezint un document similar, utilizat de companiile de vnzri cu amnuntul.); 5) bugetul resurselor umane. Bugetul resurselor umane identific necesitile de for de munc pentru o perioad de timp viitoare i cheltuielile privind salariile corespunztoare acestor necesiti. Ca i n cazul planurilor privind cumprrile i consumurile de materii prime, orele de lucru i cheltuielile privind salariile previzionate pot fi structurate n tabele separate sau ntr-un document cumulativ. orele de lucru pot fi determinate dup ntocmirea bugetului activitii de producie exprimat n uniti fizice. Prin nmulirea numrului de ore de lucru necesare pentru executarea unei uniti de produs cu numrul anticipat de uniti de produse se obine numrul de ore de lucru necesar pentru bugetul periodic. Aceste ore de lucru, nmulite cu tarifele orare diferite, dau previziunea bugetar a cheltuielilor privind fora de munc (sau utilizarea forei de munc exprimat n uniti monetare); 6) bugetul cheltuielilor indirecte de producie. Bugetul cheltuielilor indirecte de producie reprezint un plan detaliat al cheltuielilor de producie anticipate, altele dect cheltuielile directe privind materiile prime i fora de munc, ce trebuie efec260

Gestiunea financiar

tuate pentru a realiza prevederile privind producia aferent unei perioade viitoare. Bugetul cheltuielilor indirecte de producie are dou scopuri: (1) integrarea bugetelor de cheltuieli indirecte de producie din activitatea de baz i activitatea auxiliar de producere; (2) calculul cotelor de repartizare a cheltuielilor indirecte de producie pe tipuri de produse pentru a putea gestiona nivelul de profitabilitate pentru fiecare tip de produs previzionat n planul de vnzri; 7) bugetul cheltuielilor generale i administrative. Bugetul cheltuielilor generale i administrative constituie un plan detaliat al cheltuielilor de exploatare, altele dect cele aferente funciilor de producie i de comercializare, necesare pentru desfurarea activitii generale a ntreprinderii ntr-o perioad de timp viitoare. n procesul elaborrii unui buget general, cheltuielile generale i administrative trebuie proiectate pentru a se furniza informaiile incluse n previziunile fluxului de numerar. Bugetul cheltuielilor generale i administrative servete i drept modalitate de control al acestor cheltuieli. Numeroase elemente ale acestui buget reprezint cheltuieli fixe. n concluzie, ntre bugetele periodice exist strnse legturi de corelare a informaiei utilizate pentru previzionarea lor. o prim etap a procesului bugetar const n previziunea vnzrilor n uniti fizice. Dup realizarea acesteia, poate fi ntocmit bugetul cheltuielilor comerciale. Bugetul activitii de producie depinde i el de vnzrile programate. La rndul su, bugetul activitii de producie furnizeaz informaii privind nevoile de procurri i consumuri de materii prime, precum i informaii pentru bugetul resurselor umane i bugetul cheltuielilor indirecte de producie. Informaia privind cheltuielile generale i administrative este generat de activitatea de administrare general a ntreprinderii. Nivelul cheltuielilor generale i administrative influeneaz n mod direct profitul ntreprinderii, de aceea previzionarea lor se efectueaz pe stricte principii de necesitate i raionalitate.

8.4. Planul financiar. Sistemul de indicatori economico-financiari


Venind s sprijine dictonul A guverna nseamn a prevedea, conducerea modern a ntreprinderii are ca prim atribuie previziunea, iar previziunea financiar este o parte important a acesteia. Planificarea rspunde la ntrebrile Procesul de planificare va arguunde, cum i pentru cine se vor produmenta exploatarea eficient i maxice i vinde produsele sau serviciile. m a resurselor disponibile, innd La etapa de planificare se determin cont de cadrul normativ i legislativ volumul investiiei i al necesitilor de n vigoare ce reglementeaz procesul de desfurare a afacerii. resurse curente pentru lansarea i derularea afacerii, totodat identificndu-se constrngerile care pot afecta n viitor succesul afacerii. Procesul de planificare va argumenta exploatarea eficient i maxim a resurselor disponibile, innd cont de cadrul normativ i legislativ n vigoare ce reglementeaz procesul de desfurare a afacerii. 261

Gestiunea financiar

Planul financiar este o parte component a planului de afaceri al ntreprinderii, reprezentnd cuantificarea financiar a planurilor de marketing i de producie, a planurilor investiionale prevzute de ntreprindere spre implementare n scopul de a-i realiza obiectivele i performanele trasate pe termen lung i pe termen scurt. Planul financiar este un instrument care disciplineaz afacerea i asigur un management eficient de diminuare a riscurilor de exploatare, de ndatorare, de insolvabilitate i a riscului variabilelor de reglare (rata dobnzii, cursul de schimb, cotaiile bursiere). Prin executarea calitativ a planului financiar ntreprinderile pot: - mbunti fluxul de numerar intrrile i ieirile de numerar; - optimiza portofoliul de produse; - minimiza restanele privind salarizarea personalului; - spori nivelul de utilizare a capacitilor de producie; - elimina ntreruperile n procesul de producere; - stabiliza nivelul de ndatorare; - determina cu precizie necesitile reale de finanare. Planul financiar trebuie prezentat n defalcri lunare pentru primul an de activitate, trimestrial pentru anul doi i anual pentru urmtorii ani. Planul financiar integreaz n sine urmtoarele proforme centralizatoare previzionate: - contul de profit i pierderi; - fluxurile de numerar pe activitile desfurate de ntreprindere (activitatea operaional, activitatea investiional, activitatea financiar); - bilanul contabil.

8.4.1. Previziunea contului de profit i pierderi


Proieciunile contului de profit i pierderi reflect situaia resurselor consumate i a rezultatelor obinute, sintetizeaz fluxurile economice, respectiv veniturile i cheltuielile perioadei previzionate ce vor rezulta din activitatea operaional, investiional i financiar a ntreprinderii.
CONTUL DE PROFIT I PIERDERI Venituri din vnzri Costulbunurilorvndute Profit brut Cheltuielioperaionale Profit operaional Cheltuielifinanciare Profit impozabil Impozit pe profit Profit net Figura 8.15. Contul de profit i pierderi

262

Gestiunea financiar

Contul de profit i pierderi msoar performanele ntreprinderii, fcnd o sintez a fluxurilor economice venituri i cheltuieli ce vor fi generate de activitile viitoare ale ntreprinderii. Acest raport include urmtoarele categorii: Cheltuielile operaionale includ cheltuielile generale i administrative, precum i cheltuielile comerciale. Consolidarea datelor n raportul contului de profit i pierderi ilustreaz nivelul previzionat al profitabilitii la diferite etape de exploatare.

8.4.2. Previziunea fluxurilor de numerar


Fluxurile de numerar constituie unul dintre cele mai importante aspecte ale ciclului de exploatare a ntreprinderii. Fr mijloace bneti ntreprinderea nu i poate ncepe activitatea. Previziunea fluxurilor de numerar reprezint o proiecie a ncasrilor i plilor de mijloace bneti pentru o perioad de timp viitoare. Situaia fluxurilor de numerar sintetizeaz toate fluxurile de lichiditi ce rezult n urma operaiilor planificate i reflect ciclurile financiare ale activitii de producie, exploatare, investiii etc. obiectivele previziunii fluxurilor de numerar constau n: - prezentarea soldurilor finale de mijloace bneti ce vor fi reflectate ca sold rmas n contul bancar al ntreprinderii; - prezentarea situaiei mijloacelor bneti pentru fiecare lun a anului, astfel nct s poat fi anticipate perioadele cu deficit sau excedent de numerar. raportul previzionat al fluxurilor de numerar sintetizeaz rezultatele monetare ale operaiilor planificate din toate componentele bugetului general al activitii. De regul, el include urmtoarele intrri i ieiri tipice: intrri vnzri n numerar; credite i mprumuturi; intrri de creane de la debitori; vnzri de mijloace fixe neutilizate; ncasri de dobnzi sau dividende; emisii de aciuni; alte onorarii, redevene sau venituri; ieiri procurri n numerar; pli ctre creditori; pli de salarii i prime; procurri de mijloace fixe; rambursri de credite i mprumuturi; pli de dividende, dobnzii i taxe; alte pli i ieiri. Diferena dintre ncasri i pli va reprezenta creterea sau descreterea mijloacelor bneti, numit flux de numerar net din activitatea corespunztoare. Soldul iniial de disponibiliti nregistrat, mpreun cu fluxul net de numerar, permite determinarea soldului final de disponibiliti. Interpretarea situaiei fluxurilor mijloacelor bneti ncepe cu o examinare a fluxurilor din activitile curente de exploatare, pentru a se determina dac ele sunt pozitive i pentru a stabili diferena dintre profitul net i fluxurile nete de exploatare. Previziunea situaiei financiare a ntreprinderii reflect starea patrimoniului la sfritul perioadei planificate. Bilanul contabil este definit ca un tablou al situaiei patrimoniului la o anumit dat. Situaia patrimonial a ntreprinderii reprezint n uniti monetare mrimea valoric a bunurilor economice n corelaie cu sursele de finanare a acestora, precum i cu rezultatul obinut. n procesul de previzionare a situaiei financiare i de ntocmire a bilanului contabil sunt utilizate toate datele i informaia generat de bugetele operaionale. Situaia financiar reprezint resursele economice (bunurile, mijloacele) deinute de o ntreprindere i drepturile asupra acestora la un moment dat. Analiza descriptiv a bilanului contabil este prezentat n capitolul urmtor. 263

Gestiunea financiar
Activ Patrimoniuleconomic (Bunurieconomice) Activepetermenlung Activenemateriale Activematerialepe termenlung Activefinanciarepe termenlung Alteactivepe termenlung Stocuridemrfuri imateriale Activecurente Creanepe termenscurt Investiiipe termenscurt Mijloacebneti Alteactivepe termenscurt
Patrimoniul ntreprinderii

Pasiv Patrimoniuljuridic (Drepturiiobligaii) Capitalstatutari suplimentar Rezerve Profitnerepartizat Capitalsecundar Datoriipe termenlung Datoriipe termenscurt Datoriifinanciare petermenlung Datoriipetermen lungcalculate Datoriifinanciare petermenscurt Datoriicomerciale petermenscurt Datoriipetermen scurtcalculate Capitalpropriu Sursedefinanare

Formerealealepatrimoniului

Figura 8.16. Modelul de principiu al bilanului contabil Indiferent de abordarea i metodele aplicate n proieciunile elaborate ale bugetului general, managerul unei afaceri mici trebuie s monitorizeze permanent mai multe aspecte de ansamblu privind poziia economico-financiar a ntreprinderii, printre care: - lichiditile; - profitabilitatea; - performana operaional; - solvabilitatea pe termen lung. n tabelul de mai jos sunt sintetizate principalele informaii privind sistemul de indicatori economico-financiari ce pot fi folosii n procesul de planificare, coordonare i control al aciunilor manageriale. oamenii efectueaz planificarea, oamenii desfoar activitile de producere i tot oamenii evalueaz sau sunt evaluai. Evaluarea eficienei performanei managerului depinde att de factorul uman, ct i de politicile ce vor fi promovate de ntreprindere privind activitatea i managementul resurselor financiare. 264

Gestiunea financiar Sistemul de indicatori economico-financiari


Indicatori Indicatori de lichditate Arat partea de active circulante care depesc datoriile curentei reprezint capacitateaactivelorcirculantenetedease transforma n numerar pentru a menine echilibrulfinanciar i a face fa obligaiunilor scadente ale ntreprinderii. Suplimentar se analizeaz cronologia ncasrilor creanelor comerciale planificate i aobligaiunilor comerciale spre plat. Indicator al capacitii de rambursare a datoriilorpetermenscurt.Suplimentarse analizeaz cronologia ncasrilor creanelor comerciale planificate i aobligaiunilor comerciale spre plat. Indicator al lichiditii pe termen scurt Indicator al mrimii relative a soldului creanelor i al eficienii politicilor de credit Indicator al duratei medii n care se ncaseaz creanele Indicator al mrimii relative a stocurilor Componente Utilizare sau semnificaie

Tabelul 8.2

Fondulderulmentnet

ActivecirculanteDatoriiTS

Lichiditatea general

Activecirculante Datoriipetermenscurt

Lichiditatea imediat Viteza de rotaie a creanelor Durataderecuperare a creanelor Viteza de rotaie a stocurilor

Mijloace bneti Datoriipetermenscurt Vnzri nete Soldul mediu al creanelor Zilean Viteza de rotaie a creanelor Costul bunurilor vndute Soldulmediualstocurilor

Indicatori de profitabilitate Profitbrut Vnzri nete Vnzri nete Soldulmediualactivelortotale Profitnet Soldulmediualactivelortotale Profitnet Soldulmediualcapitalurilorproprii Se utilizeaz pentru determinareaprocentului cucarecontribuiefiecareleudinvnzri la obinerea venitului net. Indicator al gradului de utilizare eficient a resurselor economice n vederea realizrii vnzrilor Indicator al gradului de profitabilitate al fiecrui leu investit n resursele economice utilizate Indicatoralgraduluideprofitabilitateal investiiilor proprietarilor

Marjaprofituluibrut

Viteza de rotaie a activelor Rentabilitatea economic Rentabilitatea capitaluluipropriu

Indicatori de solvabilitate pe termen lung Gradul de ndatorare Datoriiletotale Capitalpropriu Profit net pn la impozitare + cheltuieliprivinddobnzile Cheltuieliprivinddobnzile Indicator al raportului dintre finanarea prin ndatorare i finanarea din capital propriu Indicatoralgraduluideprotejareacreditorilor mpotriva riscului de neplat a dobnzilor

Graduldeacoperirea dobnzii

265

Gestiunea financiar

ntre aceti indicatori exist legturi de interdependen, prezentate mai jos ntr-un tabel, pentru a fi uor de monitorizat.
Profitnet Capitalpropriu
=

ProfitnetVnzrineteActivetotale x x VnzrineteActivetotaleCapitalpropriu

Profitnet Capitalpropriu

Rentabilitate comercial

Rotaia x activelor

Prghia financiar

19,5%=6,5%x1,50x2,01

Figura 8.17. Indicatorii de management ai situaiei de ansamblu a afacerii

Indicatorii financiari reprezint un instrument de analiz financiar. Deficiena major n utilizarea indicatorilor financiari o constituie faza de interpretare a lor, care necesit cunotine profunde n materie de finane, contabilitate, economie i statistic. Creditorii i investitorii, precum i managerii utilizeaz indicatorii pentru a evalua rezultatele trecute, pentru a estima potenialul viitor i riscurile asociate.

Sumar
- Funcia financiar presupune procesul de identificare, cuantificare, analiz, prelucrare, interpretare a informaiilor financiare i nonfinanciare necesare managementului pentru exercitarea funciilor de planificare, evaluare i control n cadrul ntreprinderii i pentru asigurarea utilizrii i evidenei corespunztoare a resurselor acesteia. - Mijloacele financiare ale ntreprinderii sunt: - interne resursele financiare proprii ale fondatorilor, iar odat cu nceperea activitii operaionale profitul nerepartizat al ntreprinderii i fondul de amortizare; - externe mprumuturile bancare, creditele comerciale, subveniile etc. - Costul produciei reprezint valoarea resurselor utilizate pentru realizarea unui produs sau serviciu. Costurile exprim cheltuielile legate nemijlocit de producie, ele apar doar atunci cnd are loc procesul de producie i lipsesc la stoparea lui. - Cheltuielile reprezint valoarea resurselor utilizate de ntreprindere ntr-o anumit perioad de timp pentru a realiza anumite rezultate (venituri), incluznd cheltuielile condiionate de administrarea ntreprinderii i comercializarea produciei. Ele apar ca urmare a funcionrii ntreprinderii n timp. - Bugetele financiare ale ntreprinderii se prezint sub forma bugetului de venituri i cheltuieli, a bugetului de numerar i a bilanului financiar. - Bugetele operaionale sunt elaborate pentru fiecare segment funcional care genereaz cheltuieli i venituri. 266

Gestiunea financiar

- Pragul de rentabilitate este valoarea vnzrilor necesar pentru a acoperi costurile variabile i cele fixe, profitul la acest nivel de activitate fiind egal cu zero. - Contul de profit i pierderi msoar performantele ntreprinderii, fcnd o sintez a fluxurilor economice venituri i cheltuieli. - Fluxurile de numerar reprezint o proiecie a ncasrilor i plilor de mijloace bneti pentru o perioad de timp viitoare. - Prioritile antreprenorului n activitatea sa sunt asigurarea capacitii de generare a fluxului de numerar, a eficienei de utilizare a activelor i a unei rentabiliti ct mai nalte a afacerii.

ntrebri pentru discuii


1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. Care sunt componentele sistemului financiar al ntreprinderii? Explicai rolul funciei financiare a ntreprinderii. Care sunt etapele de stabilire a sistemului de management financiar al afacerii? Numii obiectivele specifice de management financiar. Enumerai instrumentele de management financiar. Ce este un buget? Caracterizai bugetele financiare i cele operaionale ale ntreprinderii. Care este rolul i coninutul lor? 8. Ce reprezint modelul corelaional cost volum profit? 9. Argumentai rolul determinrii pragului de rentabilitate. 10. Care este destinaia contului de profit i pierderi? 11. Care este destinaia fluxului de numerar?

Sarcini pentru orele practice


1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. Enumerai resursele necesare pentru iniierea unei afaceri. Caracterizai mediul financiar al ntreprinderii. Prezentai fluxurile financiare ale ntreprinderii. Enumerai indicatorii cantitativi i valorici ai planului financiar. Prezentai grafic fluxurile financiare ale ntreprinderii. Analizai costurile variabile i cele fixe ale afacerii. Determinai pragul de rentabilitate a ntreprinderii dac preul de vnzare a unui produs este de 6000 lei, costul variabil unitar este de 3400 lei, iar costurile fixe totale sunt de 540 mii lei. Care este marja de contribuie unitar? 8. ntreprinderea a realizat vnzri de 200 mil. lei, nregistrnd costuri variabile de 140 mil. lei i costuri fixe de 30 mil. lei. Determinai pragul de rentabilitate i stabilii nivelul necesar de vnzri pentru ca ntreprinderea s realizeze un profit de 10 mil. lei. 9. Elaborai proformele planificate ale contului de profit i pierderi i ale fluxului de numerar pentru lunile iunie, iulie i august n baza condiiilor ce urmeaz. Soldul de numerar iniial la 1 iunie este de 25000 lei. Vnzrile lunare planificate sunt urmtoarele: mai 65000 lei, iunie 95000 lei, iulie 105000 lei i august 85000 lei. Analiza vnzrilor arat c ncasrile se realizeaz toate n 267

Gestiunea financiar

credit, formnd urmtoarea schem: 70% n luna vnzrii i 30% luna urmtoare. n luna iulie se prevede contractarea unui mprumut curent de 10000 lei, cu rambursri egale n luna august i septembrie a cte 5000 lei, cu o dobnd de 17%, care va fi pltit ncepnd cu luna august. Procurrile de materiale i energii se fac lunar i alctuiesc: iunie 65000 lei, iulie 80000 lei, august 55000 lei. Salariile nsumeaz 8000 lei pe lun. Costurile indirecte reprezint 3000 lei. Cheltuielile administrative i comerciale constituie 14000 lei lunar (inclusiv 4000 uzura). Impozitul pe venit se pltete lunar (15%). Analizai rezultatele obinute.

Bibliografie recomandat
1. Bcanu B. Management strategic. Bucureti: Editura Teora, 1997. 2. Balanua V. Analiza gestionar. Chiinu, 2003. 3. Bugaian L. Managementul costurilor i contabilitatea managerial. Chiinu: Bons office, 2003. 4. Contabilitatea financiar, colectiv de autori: coord. A Nederia. Chiinu: ACAP, 2003. 5. Dragota V., Ciobanu A., obreja L., Dragota M. Management financiar, vol.I i II, Bucureti: Editura Economic, 2003. 6. Petrescu S., Mironiuc M. Analiza economico-financiar: teorie i aplicaii. Iai: Editura Tiparul, 2002. 7. Avare Ph., ravary L., Legros G., Lemonnier P. Gestiune i analiz financiar. Bucureti: Editura Economic, 2002. 8. Nicolescu o. Managmentul ntreprinderilor mici i mijlocii. Bucureti: Editura Economic, 2001. 9. Nedelea t. Competitivitate i costuri. Bucureti: Editura ASE, 2003. 10. Stancu I. Finane. Bucureti: Editura Economic, 2002. 11. Vintil G. Diagnosticul financiar i evaluarea ntreprinderii. Bucureti: Editura Didactic i Pedagogic, 1998.

268