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Se autoriza la reproduccin parcial de la informacin contenida en este estudio siempre que se cite su procedencia.
2011, FUNDACIN MAPFRE Centro de Estudios Paseo de Recoletos, 23 28004 Madrid www.fundacionmapfre.com/cienciasdelseguro Tel.: 91 581 23 39 Fax: 91 581 23 55
SUMARIO
1. Presentacin............................................................................................................. 2. El mercado asegurador latinoamericano 2010-2011 ................................................. 2.1 Entorno macroeconmico ................................................................................. 2.2 Mercado asegurador .......................................................................................... 3. Anlisis por regiones y pases ................................................................................... 3.1 Mxico............................................................................................................... 3.2 Amrica Central, Puerto Rico y Repblica Dominicana ...................................... 3.2.1 Amrica Central ...................................................................................... 3.2.2 Puerto Rico ............................................................................................... 3.2.3 Repblica Dominicana.............................................................................. 3.3 Amrica del Sur................................................................................................. 3.3.1 Argentina ................................................................................................. 3.3.2 Bolivia ...................................................................................................... 3.3.3 Brasil ....................................................................................................... 3.3.4 Chile ........................................................................................................ 3.3.5 Colombia .................................................................................................. 3.3.6 Ecuador ................................................................................................... 3.3.7 Paraguay .................................................................................................. 3.3.8 Per ......................................................................................................... 3.3.9 Uruguay ................................................................................................... 3.3.10 Venezuela ............................................................................................... 4. El mercado de reaseguro latinoamericano 2006-2010 .............................................. 4.1 Introduccin...................................................................................................... 4.2 Comentarios generales ...................................................................................... Anexo estadstico de seguros .........................................................................................
1. PRESENTACIN
FUNDACIN MAPFRE presenta la dcima edicin del informe El mercado asegurador latinoamericano, que en esta ocasin contiene informacin de 2010 y 2011. El objetivo del estudio es proporcionar una visin general de la situacin actual del mercado asegurador en los pases de Amrica Latina. Para ello, como se ha hecho en ediciones anteriores, se incluye un resumen del contexto econmico en que se ha desarrollado la actividad aseguradora de cada uno de los pases estudiados y se analiza la evolucin del seguro a partir de informacin sectorial relativa a produccin de seguros por ramos, siniestralidad, resultados, nmero de compaas y ranking de grupos aseguradores. En esta nueva edicin del informe hay dos novedades: se ha aadido un captulo que presenta una visin general del mercado de reaseguros en la regin, elaborado por Jorge Noguera Arias, exdirectivo de MAPFRE RE que cuenta con una amplia experiencia en el sector asegurador/reasegurador de Amrica Latina; y se ha incluido un apartado especial sobre inversiones en Argentina, Brasil y Chile. Como viene siendo habitual, para la preparacin de este estudio se han utilizado como fuentes de informacin las publicaciones de los organismos de supervisin de seguros y de las asociaciones de aseguradores de cada pas. Con el fin de facilitar la comparacin entre pases, se ha aplicado el criterio utilizado en Espaa para la clasificacin de los ramos en Vida y No Vida. Por este motivo, los seguros de Salud, Decesos y Accidentes de trabajo, que en algunos pases son considerados ramos de Vida, se han clasificado en este informe como seguros No Vida. Es importante sealar que se ha seguido profundizando en la homogeneizacin de la clasificacin de primas por ramos, revisando los datos de algunos pases. A lo largo del informe se emplean ndices de variacin nominal y real. Conviene aclarar que, salvo que expresamente se diga lo contrario, se refieren a variaciones nominales. Los incrementos medios regionales del volumen de primas se calculan como la media ponderada de los crecimientos nominales en moneda local, teniendo en cuenta que la ponderacin es el peso que tiene cada mercado asegurador sobre los ingresos totales en euros de cada una de las regiones. El clculo de los ratios descriptivos que figuran en el estudio (siniestralidad, gastos y ratio combinado) se ha efectuado sobre primas imputadas, netas de reaseguro. Las primas imputadas se corresponden con la denominacin utilizada en la mayora de estos pases primas devengadas netas o primas ganadas netas.
El PIB de Amrica Latina y el Caribe creci un 5,9% en 2010, gracias al elevado dinamismo de la demanda interna y al aumento de la demanda externa. Este crecimiento se ha producido despus de una cada del PIB del 1,9% en 2009 como consecuencia de la crisis financiera, aunque factores internos polticas contracclicas y externos recuperacin de las exportaciones favorecieron que en la segunda mitad del ao se iniciara la recuperacin. El incremento del consumo privado (5,9%) se debi a la mejora de los indicadores laborales, a las mejores expectativas del comportamiento de la economa, al aumento del crdito al sector privado y, en algunos pases, a la recuperacin de las remesas de emigrantes. El consumo pblico creci de forma ms moderada (3,9%) y la inversin subi un 14,5%. Respecto al sector externo, se produjo un significativo aumento de las exportaciones, principalmente en los pases del MERCOSUR, y de las importaciones de bienes y servicios, reflejo del dinamismo de la demanda interna. Los mayores crecimientos se dieron en Paraguay (15,0%), Argentina (9,2%), Per (8,8%), Uruguay (8,5%), Repblica Dominicana (7,8%), Brasil y Panam (7,5%). Por el contrario, la Repblica Bolivariana de Venezuela registr un descenso del PIB del 1,4%, debido principalmente a la disminucin de las exportaciones, del consumo final privado y de la formacin bruta de capital fijo. En 2010 se produjo un incremento generalizado de la inflacin, a excepcin de Ecuador y Puerto Rico, por la subida de los precios de los productos bsicos, en especial alimentos y combustible. Venezuela y Argentina registraron las tasas ms elevadas, el 27,4% y 10,9%, respectivamente. En 2011 se mantiene la tendencia al alza de precios y se estima que el ao finalizar con una tasa de inflacin que rondar el 7,5%. Otro aspecto a destacar, es la significativa apreciacin de los tipos de cambio de la regin, motivada por varios factores, entre ellos, la elevada liquidez internacional y la solidez de algunas economas de Amrica Latina, unido, en algunos pases, a la entrada masiva de divisas por los altos precios de los bienes bsicos de exportacin y al aumento de la inversin extranjera. Los datos disponibles en la primera mitad de 2011 indican que la actividad econmica ha mantenido su dinamismo, aunque se observa una desaceleracin en el crecimiento, consecuencia de la prdida de dinamismo de la economa internacional y, en algunos casos, del retiro gradual de las polticas pblicas adoptadas en la regin para frenar la crisis. La Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL) estima que las economas de Amrica Latina y el Caribe han crecido un 4,3% en 2011.
2.2
MERCADO ASEGURADOR
El sector asegurador latinoamericano, que acumula el 3% de las primas mundiales, volvi a registrar en 2010 un incremento medio nominal en moneda local del 14,2%, con aumentos del volumen de primas en todos los mercados de la regin. El crecimiento medio real se situ en el 7,5% frente al 7,3% de 2009, con incrementos en todos los pases a excepcin de Honduras, Mxico y Venezuela.
Comentarios basados en la publicacin Estudio econmico de Amrica Latina y el Caribe 2010-2011, de la Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL).
Figura 1. Variacin del volumen de primas 2010 en Latinoamrica. Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por el organismo supervisor de seguros de cada pas.
En trminos reales, Amrica del Sur registr una mayor subida que Amrica Central, el 9,7% frente al 1,9%. Puerto Rico y Repblica Dominicana crecieron un 5,7% y 0,6%, respectivamente, y el mercado mexicano experiment un descenso en primas del 0,5%. Puerto Rico registra la prima per cpita ms alta de la regin, con 1.958 /hab., seguido de Chile (363 /hab.). Les siguen Brasil 2 (270 /hab.), Venezuela (226) Panam (199 /hab.), Uruguay (164 /hab.) Argentina (155 /hab.) y Mxico (132 /hab.). Bolivia y Nicaragua son los pases con la prima per cpita ms baja.
1.958 363 270 226 199 164 155 132 117 102 61 59 51 46 30 25 21 17 15
0 50 100 150 200 250 300 350 400 1.900 1.950 2.000
Para calcular de densidad y penetracin del seguro se han tenido en cuenta los ingresos de todos los segmentos del seguro privado brasileo: Seguros, Salud, Previsin privada y Capitalizacin.
Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por el organismo supervisor de seguros de cada pas y por CEPAL.
En cuanto a la penetracin del seguro (% Primas/PIB), sigue destacando el dato de Puerto Rico 3, con un 16,5%, al que siguen Chile (4,0%), Venezuela (3,6%), Panam (3,5%), Brasil (3,4%) y Argentina (2,2%).
16,5% 4,0% 3,6% 3,5% 3,4% 2,2% 2,2% 2,1% 2,0% 2,0% 1,9% 1,8% 1,8% 1,8% 1,5% 1,3% 1,2% 1,1% 1,0%
0% 1% 2% 3% 4% 5% 15% 16% 17%
Figura 3. Latinoamrica. Penetracin del seguro 2010 Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por el organismo supervisor de seguros de cada pas y por CEPAL.
El volumen de primas de Amrica Latina ascendi a 91.370 millones de euros en 2010, que representa un alza nominal del 19,3%, muy superior al 10,5% de 2009. Como ya se ha comentado, el crecimiento medio en moneda local fue del 14,2%, lo que indica que el crecimiento en euros se ha visto favorecido por la apreciacin de la mayora de las monedas locales frente al euro, principalmente el real brasileo y el peso colombiano. Por el contrario, la devaluacin del bolvar en enero de 2010 dio lugar a un decrecimiento del 35% en el volumen de primas en euros del mercado asegurador venezolano, que contrasta con un crecimiento del 23% en moneda local. Los ocho mayores mercados aseguradores de la regin acumularon el 95,1% de las primas y los tres primeros el 67,1%. Brasil, con una cuota del 42,5% (36,4% en 2009), contina siendo el mayor mercado de la regin, seguido de Mxico y Puerto Rico, que recupera el tercer puesto despus de que Venezuela le superara en volumen de primas en 2008. El seguro de Vida acumula el 40% de las primas y su comportamiento fue mejor que el del segmento No Vida, con un incremento del 33,6%, gracias a la magnfica evolucin de este ramo en los mayores mercados de Vida de la regin: Brasil, Mxico y Chile. En Brasil, el producto Vida Gerador de Benefcio Livre (VGBL) volvi a ser el principal motor del crecimiento, alcanzando unos ingresos cercanos a los 16.000 millones de euros, que representa una cuota del 43% del seguro de Vida en Amrica Latina. En Mxico se produjo un incremento del ramo del 9,3% en moneda local y del 23,6% en euros, gracias principalmente a
El volumen de primas de Puerto Rico incluye los seguros de Salud para la poblacin de bajos recursos, cuyas primas son gestionadas por el seguro privado y pagadas por el gobierno de Puerto Rico.
los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de la Seguridad Social y a los seguros colectivos, los cuales acumulan un mayor volumen de primas. La recuperacin de las Rentas Vitalicias en el mercado asegurador chileno, despus de la cada del ao anterior, propici un excelente comportamiento del seguro de Vida, con incrementos del 19,8% en moneda local y del 38,4% en euros. Los ramos No Vida mantuvieron una tasa de crecimiento del 11%, con una ligera subida de dos dcimas en 2010, hasta el 11,4%. Brasil, Mxico y Puerto Rico son los mayores mercados, seguidos de Venezuela, Argentina, Colombia y Chile. Los siete pases suman una cuota del 91,7%, siendo los principales motores del crecimiento los ramos de Automviles (13,9%), por su mayor participacin en el mercado, Accidentes personales (28,3%), Accidentes de trabajo (20,8%), y Transportes (18,3%). Solamente el ramo de Salud tuvo una evolucin negativa en 2010.
Datos en millones de euros. Crecimientos nominales en euros
Figura 4. Latinoamrica. Volumen de primas 2010 por pas Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por el organismo supervisor de seguros de cada pas.
El seguro de Automviles volvi a crecer a tasas de dos dgitos, el 13,9%, despus de la ralentizacin que experiment en 2009. Sus ingresos ascendieron a 20.643 millones de euros y los pases que acumularon un mayor volumen de primas fueron, por este orden, Brasil, Mxico, Venezuela y Argentina, que entre todos suman una cuota del 85,2%. Todos los pases incrementaron sus ingresos en 2010, a excepcin de Guatemala y Puerto Rico. El ramo de Salud decreci un 3,3% en 2010, muy influido por la devaluacin del bolvar y el consiguiente descenso de primas en euros del seguro venezolano. No en vano Venezuela es el segundo mayor mercado asegurador de Salud de Latinoamrica y en 2009 concentraba casi el 38% de las primas, cuota que ha pasado a ser del 24%. Puerto Rico es el principal mercado de Salud de la regin y rene la mitad del volumen de primas. En este pas, los planes de asistencia sanitaria para jubilados (Medicare) continuaron creciendo en 2010 gracias al avance del producto Medicare Advantage. Todos los mercados tuvieron
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crecimientos en moneda local, salvo Paraguay. Mxico, el tercer mayor mercado, ingres un 21,9% ms que el ao anterior. El tercer ramo por volumen de primas es el seguro de Incendios y lneas aliadas, el cual ingres 5.054 millones de euros en 2010, lo que supone una subida del 10,4%, inferior en algo ms de 7 puntos a la del ejercicio anterior. En esta bajada ha influido de manera decisiva la renovacin multianual de la pliza integral de seguros de Petrleos Mexicanos (se realiz en 2009 y en 2010 no tuvo emisin), ya que el seguro de Incendios experiment un decrecimiento en primas del 30,4% en Mxico. El mayor mercado en 2010 fue Brasil, con una cuota del 25%, seguido de Mxico, con el 22%, mientras que el ao anterior el orden era el inverso. Chile les sigue a continuacin, con una cuota del 14% y un crecimiento del 21,1%.
Primas en millones de euros
Figura 5. Latinoamrica. Volumen de primas 2010 por ramos Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por el organismo supervisor de seguros de cada pas.
Lo sucedido en los principales mercados aseguradores de la regin se puede resumir en los siguientes aspectos: En Argentina los seguros No Vida han vuelto a ser el principal impulsor del mercado, destacando los crecimientos de los ramos de Automviles y Riesgos del Trabajo. El seguro de Vida VGBL (Vida Gerador de Beneficio Livre) se confirma como uno de los principales impulsores del mercado brasileo. Este producto, distribuido especialmente a travs del canal bancario, contina beneficindose de unos incentivos fiscales que han atrado recursos procedentes de fondos de inversin y pensiones. El mercado asegurador chileno registr un crecimiento del 18,2% (-1,7% en 2009). Esta evolucin responde a la mayor actividad que se ha producido tanto en los seguros de Vida, como de No Vida. El incremento del ramo de Vida se explica fundamentalmente por el aumento de las ventas de los seguros de Renta Vitalicia. En No Vida destaca el buen comportamiento de Automviles, por el fuerte incremento del parque de vehculos, y de Terremoto, por la influencia de las subidas de las tarifas de los reaseguradores extranjeros. En Colombia los mayores crecimientos se produjeron en los ramos No Vida, entre los que cabe destacar, Automviles y Responsabilidad Civil.
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En Mxico se produjo un ligero crecimiento de primas (3,9%) debido al efecto de la renovacin multianual de la pliza integral de seguros de Petrleos Mexicanos (PEMEX) que se llev a cabo en febrero de 2009 y que se ha renovado en 2011. El desarrollo del mercado asegurador de Puerto Rico se ha visto impulsado un ao ms por el seguro de Salud y ms en concreto por el Programa Medicare. Los ingresos por primas del mercado asegurador de Venezuela registraron un incremento nominal del 22,7% y un decrecimiento real del 3,5%, debido a la elevada inflacin del pas. Los ramos de Salud y Automviles, que representan un 80% del total del sector, crecieron un 16,0% y 20,8%, respectivamente. El desarrollo del ramo de Automviles obedece a los ajustes realizados en primas y capitales asegurados, y el fuerte aumento en Salud se debe principalmente a la mayor contratacin de plizas privadas por parte del Estado. Los movimientos empresariales llevados a cabo en 2010 no fueron numerosos, pero s significativos: La Superintendencia de Seguros Privados de Brasil aprob la venta de una participacin del 60% que SulAmrica tena en BrasilVeculos a Banco do Brasil. MAPFRE y Banco do Brasil llegaron a un pleno acuerdo para poner en marcha su alianza estratgica en el negocio asegurador. La alianza se ha materializado mediante la creacin de dos holdings (BB-MAPFRE, para el negocio de Vida y Agrario, y MAPFREBB, para los negocios de Autos y Seguros Generales) en las que se han integrado las entidades filiales aseguradoras de ambos grupos en Brasil. Gracias principalmente a este acuerdo, el grupo MAPFRE sube un puesto en la clasificacin del Ranking total de los mayores grupos aseguradores de Amrica Latina y se sita en segundo lugar, por detrs de Bradesco. En noviembre de 2010 la norteamericana MetLife concluy la compra de American Life Insurance Company (ALICO), filial de seguros de vida de American International Group (AIG). ALICO contaba con empresas filiales en varios pases de Amrica Latina. Esta adquisicin no ha variado la posicin de MetLife en el Ranking de grupos aseguradores de la regin, pero ha aumentado siete dcimas su cuota de mercado. Uno de los sucesos de mayor envergadura ocurridos en 2010 fue el fuerte terremoto y maremoto que se registr a principios de ao en Chile, el sexto ms grande registrado a nivel mundial y el segundo de mayor intensidad registrado en la historia de Chile. La totalidad de siniestros declarados a la industria fueron 225.000, de los cuales el 80% son por daos a viviendas. A diez meses de ocurrido el terremoto y maremoto, la industria aseguradora haba liquidado casi la totalidad de los siniestros de viviendas (99%), quedando pendiente una parte de los casos de industrias y empresas. Se calcula que el coste de este siniestro se aproximar a los 30.000 millones de dlares, de los cuales, la industria aseguradora asumir 8.500 millones, una vez que se liquiden todos los siniestros de empresas, que son ms complejos debido al clculo de prdidas por paralizacin. Segn una publicacin de la CEPAL 4, el ao 2010 ha sido particularmente severo para la regin en trminos de eventos naturales: se registraron 98 grandes desastres que produjeron ms de 223.000 muertes y afectaron a casi 14 millones de personas. Se calcula que el costo de estos eventos superara los 49.400 millones de dlares. Si bien los de tipo geofsi-
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co (terremotos, tsunamis y erupciones volcnicas) 5 causaron el mayor nmero de muertes y arrojan costos econmicos elevados, el mayor nmero de eventos fue de origen climtico: tormentas tropicales e inundaciones de gran magnitud en amplios territorios que cubren desde Mxico hasta Amrica del Sur 6. A pesar de un ligero descenso del resultado financiero en algunos pases, los resultados fueron muy positivos. El resultado tcnico mejor en 13 de los 18 mercados analizados 7, gracias al descenso generalizado de la tasa de siniestralidad. En el primer semestre de 2011 el sector asegurador de Amrica Latina ha ingresado un volumen de primas de 50.414 millones de euros, lo que representa un crecimiento nominal del 18,1% si lo comparamos con el mismo perodo del ao anterior. Los ramos No Vida han crecido dos puntos ms que el seguro de Vida, hasta el 19%. Accidentes (tanto personales como de riesgos del trabajo) y Transportes siguen mostrando una tasa de incremento superior al resto de los ramos. Automviles y Salud, los de mayor volumen, han crecido alrededor del 10%.
Datos en millones de euros. Crecimientos nominales en euros
Figura 6. Latinoamrica. Volumen de primas primer semestre 2011 por ramos Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por el organismo supervisor de seguros de cada pas.
En relacin a los ltimos movimientos empresariales, cabe mencionar: Zurich y Grupo Santander anunciaron en el mes de febrero la firma de un acuerdo de intenciones para llevar a cabo un alianza estratgica de distribucin en bancaseguros en Amrica Latina durante los prximos 25 aos. Como parte de este acuerdo, el grupo suizo adquirir una participacin del 51% en las operaciones de Pensiones, Seguros de Vida y Seguros Generales del Santander en Brasil, Mxico, Chile, Argentina y Uruguay, y se har cargo de la gestin de las compaas. El banco espaol mantendr el 49% restante y suscribir un acuerdo de distribucin para la venta de productos de seguro en cada pas. ING ha vendido su negocio de Pensiones y seguros de Vida al colombiano Grupo de Inversiones Suramericana (Grupo Sura). La venta excluye la participacin del 36% en la aseguradora brasilea SulAmrica. Como parte de su estrategia de expansin mundial y ampliacin de su presencia en Latinoamrica, el grupo alemn Talanx anunci en el mes de abril la adquisicin de las unidades argentina y uruguaya de L'Union de Paris, y en el mes de julio, la compra de la compaa mexicana de seguros Metropolitana.
Terremotos de Chile (febrero), Baja California (Mxico, abril) y Ecuador (agosto). Erupcin del volcn Pacaya en Guatemala (mayo). Huracanes Alex (junio) y Karl (septiembre) en Mxico, tormenta tropical gatha en Guatemala, Honduras y El Salvador (mayo), fuertes precipitaciones e inundaciones en Per (enero) y Brasil (abril). No se dispone de informacin de la cuenta de resultados de Repblica Dominicana y Puerto Rico.
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Finalmente, se comentan los cambios legislativos ms relevantes que se han producido en los dos ejercicios analizados: La Superintendencia de Seguros de Argentina dict en febrero de 2011 la Resolucin nmero 35.615, que modifica profundamente el marco regulatorio del reaseguro. Esta Resolucin entr en vigor el 1 de septiembre de 2011. A partir de esta fecha, las compaas aseguradoras argentinas solo podrn celebrar contratos de reaseguros con compaas reaseguradoras argentinas, es decir, con empresas domiciliadas en el pas, o sucursales argentinas de compaas extranjeras, con un capital local de al menos 20 millones de pesos (aproximadamente USD 5.000.000). Las reaseguradoras extranjeras que no establezcan en Argentina sucursales, solo podrn asumir riesgos de aseguradoras argentinas, cuando debido a la magnitud y las caractersticas de los riesgos cedidos, no puedan ser cubiertos en el mercado reasegurador nacional. El Consejo Nacional de Seguros Privados (CNSP) ha aprobado en diciembre de 2011 la normativa para la regulacin de los microseguros en Brasil. De acuerdo con la resolucin, la venta de microseguros se puede realizar por medios telemticos, tales como telfonos celulares e Internet. Tambin se establece el lmite mximo de la suma asegurada, la cual servir como un parmetro para que un producto en particular pueda ser considerado microseguro. En Colombia se public el Decreto 2281 de 2010, que regula la figura y las funciones del Defensor del Consumidor Financiero. Por otro lado, el Decreto 2555, del mismo ao, recoge y compila toda la normativa relativa a seguros, entidades aseguradoras, ARP y seguros especiales, que se encontraba dispersa en varios decretos. En junio de 2011 se aprob en segundo debate el proyecto de Ley Reguladora del Contrato de Seguros en Costa Rica. En octubre de 2011 se aprob la Ley orgnica de Regulacin y Control del Poder del Mercado, tambin denominada Ley Antimonopolio en Ecuador. Esta norma tiene como objeto la correccin, prohibicin, regulacin y sancin de cuatro ejes bsicos: abuso de operadores econmicos con poder de mercado, acuerdos contrarios a la competencia y prcticas restrictivas, concentracin econmica y prcticas desleales. La norma obliga a los bancos a desvincularse en el plazo de un ao de sociedades de valores, aseguradoras, administradoras de fondos y fideicomisos. En abril de 2010 se aprob el Reglamento de la Ley Marco de Aseguramiento Universal en Salud, con el fin de establecer las disposiciones que permitan la implementacin del aseguramiento universal en salud en Per. La nueva Ley de la Actividad Aseguradora de Venezuela entr en vigor el 29 de julio de 2010. Esta Ley, que deroga a la Ley de Seguros y Reaseguros vigente desde el ao 94, establece el nuevo marco normativo para el control, vigilancia, supervisin, autorizacin, regulacin y funcionamiento de la actividad aseguradora.
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Entorno macroeconmico
En 2010 la economa mexicana obtuvo un crecimiento del 5,4% que compensa parcialmente la fuerte contraccin del 6,1% que experiment en 2009. Esta recuperacin estuvo impulsada por el fuerte dinamismo de la demanda externa e interna, que se incrementaron un 25,6% y 5,1%, respectivamente. El consumo privado aument un 5,0% gracias al aumento de la masa salarial y la leve recuperacin del crdito. Las actividades primarias obtuvieron un incremento anual del 3,3% impulsadas por la agricultura (4,0%) ante una excelente cosecha de determinados cultivos (maz, mango aguacate, naranja y caa de azcar, entre otros), por las condiciones climticas favorables. Las actividades secundarias crecieron un 6,0%, destacando la industria automotriz, que se benefici del proceso de reconfiguracin de las compaas automotrices de Amrica del Norte, al trasladar parte de sus fbricas a Mxico para reducir costes. Las actividades terciarias incrementaron su produccin en un 5,0% con una expansin significativa de las actividades asociadas con el sector externo. En materia de poltica comercial, en noviembre de 2010 se anunci el inicio formal de las negociaciones entre Brasil y Mxico para alcanzar un acuerdo estratgico de integracin econmica.
1.000.000 8%
800.000
745.068 755.882
600.000
400.000
-2% -4% -6% -8% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
200.000
Figura 7. Mxico. PIB 2010. Fuente: elaboracin propia, a partir de la informacin publicada por CEPAL y el Banco de Mxico.
La tasa de inflacin fue del 4,4% (3,6% en 2009), 0,4 puntos porcentuales por encima de la meta fijada por el Banco Central. La tasa de desempleo descendi ligeramente tres d-
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cimas, hasta 6,4%. El tipo de cambio se apreci ante la llegada significativa de flujos de capital de cartera y la poltica monetaria adoptada. Respecto al sector externo, el buen desempeo de las exportaciones junto con el repunte de la inversin extranjera directa, redujo el dficit de la cuenta corriente al 0,5% del PIB (0,7% en 2009). Para 2011 la CEPAL estima que el PIB tendr un incremento del 4%, ya que se espera un menor dinamismo de las exportaciones y un impulso moderado de la demanda interna.
Mercado asegurador
El sector asegurador mexicano alcanz un volumen de primas de 241.891 millones de pesos (14.493 millones de euros), lo que supone un crecimiento nominal del 3,9% y real del -0,5%. Este escaso crecimiento se debe al efecto de la renovacin multianual de la pliza integral de seguros de Petrleos Mexicanos (PEMEX) que se llev a cabo en febrero de 2009 y no se ha renovado hasta 2011. Descontando este efecto extraordinario, el crecimiento real anual hubiera sido de un 2,4%. Los ramos de Vida ingresaron 97.184 millones de pesos (5.823 millones de euros), lo que supone un descenso real del 1,7% respecto a 2009, motivado por la eliminacin de las ventajas fiscales que se otorgaban a los seguros de ahorro. Por su parte, los seguros de Pensiones derivados de las Leyes de la Seguridad Social crecieron un 81,0% debido, en parte, a la incorporacin de los seguros del Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado, que no tenan este derecho.
Volumen de primas1 2010
Ramo Total Vida Vida individual Vida colectivo Vida grupo Pensiones Millones de pesos 241.891 97.184 56.823 20.082 20.280 15.849 Millones de euros 14.493 5.823 3.405 1.203 1.215 950 7.721 3.011 2.015 684 537 432 339 301 229 115 57 % 3,9 2,7 1,8 -31,9 115,7 81,0 -0,5 7,4 7,8 4,6 10,6 -54,5 -3,3 -1,5 19,9 11,1 31,8 % real -0,5 -1,7 -2,4 -34,8 106,6 73,4 -4,7 2,8 3,2 0,2 5,9 -56,4 -7,3 -5,7 14,8 6,4 26,3
No Vida 128.858 Automviles 50.248 Salud2 33.639 Terremotos y otros riesgos catastrficos 11.412 Diversos 8.969 Incendios 7.217 Transportes 5.652 Responsabilidad Civil 5.027 Accidentes personales2 3.819 Agrarios 1.922 Crdito 954
Figura 8. Mxico. Volumen de primas 2010 por ramos (1) Prima directa (2) Ramo de Accidentes y Enfermedad. Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la Asociacin Mexicana de Instituciones de Seguros y Comisin Nacional de Seguros y Fianzas
Los ramos No Vida, alcanzaron un volumen de primas de 128.858 millones de pesos (7.721 millones de euros), lo que representa un decrecimiento real del 4,7% respecto a 2009. Este
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descenso se explica principalmente por el decremento del 54,5% de ramo de Incendios, en el que influy de manera decisiva la renovacin multianual de la pliza integral de seguros de Petrleos Mexicanos. Los ramos de Transportes y Responsabilidad Civil tambin experimentaron descensos del 3,3% y 1,5%, respectivamente. Los ramos que mostraron mayor dinamismo fueron Automviles, Salud, Crdito y Accidentes Personales.
20.000 15.000 20%
Vida Automviles 20,8% 13,9% 6,6% 4,7% 3,7% 3,0% 2,3% 2,1% 1,6% 0,8% 0,4% 40,2%
12.655 11.915
12.633 12.335
14.493
15% 10% 5%
10.000 5.000 0
0% -5%
2006
2007
2008
2009
2010
Al finalizar 2010, el sector asegurador estaba compuesto por 99 compaas de seguros, una ms que en 2009, de las cuales, 14 estaban vinculadas a algn grupo financiero y 58 tenan capital mayoritariamente extranjero con autorizacin para operar como filiales de instituciones financieras del sector. De estas instituciones aseguradoras, siete presentaban capital mayoritariamente extranjero al mismo tiempo que pertenecan a algn grupo financiero. En 2010, los diez mayores grupos aseguradores del pas acumulaban el 73,0% de las primas. La primera posicin del ranking total de grupos aseguradores contina liderado por Metlife Mxico que incrementa su cuota hasta el 17%. Respecto al resto de posiciones, Seguros Banamex, MAPFRE y Banorte Generali escalan una posicin, mientras que Qualitas desciende un puesto.
METLIFE MEXICO GNP AXA SEGUROS INBURSA BBVA BANCOMER MONTERREY NEW YORK LIFE SEGUROS BANAMEX QUALITAS MAPFRE BANORTE GENERALI
17,0% 12,2% 11,5% 5,8% 5,6% 5,4% 4,4% 4,3% 3,5% 3,1%
0 500 1.000 1.500 2.000 2.500
Figura 10. Mxico. Ranking 2010. Total Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin de la Comisin Nacional de Seguros y Fianzas. Nota: No incluye Pensiones
18
En el ramo de No Vida, Axa contina liderando el ranking con una cuota del 15,7%. Suben posiciones Qualitas y Seguros Atlas, mientras que Inbursa y Banorte Generali descienden una posicin. El resto de compaas se mantienen.
AXA SEGUROS GNP QUALITAS INBURSA MAPFRE ABA SEGUROS METLIFE MEXICO SEGUROS ATLAS BANORTE GENERALI BBVA BANCOMER
15,7% 13,6% 7,6% 6,9% 5,2% 4,4% 4,3% 3,8% 3,5% 3,3%
0 200 400 600 800 1.000 1.200 1.400
Figura 11. Mxico. Ranking 2010. No Vida Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin de la Comisin Nacional de Seguros y Fianzas.
En el ramo de Vida, los diez primeros grupos acumularon el 88,3% de las primas. Metlife Mxico contina liderando el ranking con una cuota del 33,9%, seguido de GNP, Monterrey New York Life y Banamex, que subieron un puesto debido a la bajada de BBVA Bancomer a la quinta posicin. Allianz se incorpora al ranking en la dcima posicin y desplaza a Seguros Santander, que deja de estar presente en el ranking.
METLIFE MEXICO GNP MONTERREY NEW YORK LIFE BANAMEX BBVA BANCOMER AXA SEGUROS INBURSA BANORTE GENERALI ARGOS ALLIANZ
33,9% 10,4% 9,4% 9,1% 8,7% 5,8% 4,3% 2,6% 2,4% 1,8%
0 500 1.000 1.500 2.000
Figura 12. Mxico. Ranking 2010. Vida Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin de la Comisin Nacional de Seguros y Fianzas. Nota: No incluye Pensiones
19
Resultados
El resultado neto del ejercicio ascendi a 15.087 millones de pesos (904 millones de euros), lo que supuso un descenso del 7,5% sobre 2009 y un resultado sobre primas del 9,4%. Este decrecimiento obedece a un empeoramiento del resultado tcnico por el incremento del ratio de gastos, que se ha situado en el 32,4%. Sin embargo, el resultado financiero mejor un 10,8% y ascendi a 38.030 millones de pesos (2.278 millones de euros). El resultado tcnico-financiero del ramo se mantuvo en el 14,0% (14,1% en 2009).
77,3%
77,2%
2009
2010
Figura 13. Mxico. Resultado de la cuenta tcnica Fuente: elaboracin propia en a partir de la informacin de la Comisin Nacional de Seguros y Fianzas
Novedades legislativas
La Secretara de Hacienda y Crdito Pblico present en marzo de 2010 ante la Comisin Federal de Mejora Regulatoria (COFEMER), el texto del Proyecto de Ley de Instituciones de Seguros y Finanzas cuyo objeto es fijar las normas de administracin integral de riesgos, control y auditora, ajustndose al modelo de Solvencia II.
Avance 2011
El sector asegurador mexicano alcanz un volumen de primas en el primer semestre de 2011 de 134.728 millones de pesos (8.000 millones de euros), con un aumento nominal del 11,3%.
20
Figura 14. Mxico. Volumen de primas 2011 por ramos (1) Prima Directa Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la Asociacin Mexicana de Instituciones de Seguros y Comisin Nacional de Seguros y Fianzas
Los ramos de Vida, con un crecimiento nominal del 8,4%, obtuvieron unos ingresos de 60.309 millones de pesos (3.581 millones de euros). Los ramos de Vida Grupo y Seguros de Pensiones derivados de las Leyes de la Seguridad Social, experimentaron fuertes incrementos. Respecto a los ramos No Vida, la prctica totalidad de los ramos obtuvieron incrementos de dos dgitos, entre los que destacan Incendios (20,9%) y Transportes (25,3%).
21
Amrica Central
3.2
16.091 11.654
4,5%
6% 4% 2% 0%
4.813
Guatemala
Costa Rica
Panam
El Salvador
Honduras
Nicaragua
Figura 15. Amrica Central. PIB 2010 Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por CEPAL
La economa panamea creci un 7,5% (3,2% en 2009) sustentada por la expansin del consumo y la inversin privada. Este crecimiento refleja un repunte en la mayora de los sectores econmicos, entre los que destacan el sector del transporte (15,5%), por la extraordinaria expansin del sector portuario debido al mayor movimiento de contenedores, las telecomunicaciones (17,7%), el sector del comercio (11,1%), por el aumento generalizado de las ventas de enseres domsticos, accesorios de vehculos y productos textiles y farmacuticos, el sector de hoteles y restaurantes (11%), debido al mayor nmero de turistas que visita el pas, y el sector de la construccin (6,7%), por la importante inversin en proyectos pblicos que se est realizando. La tasa de inflacin finaliz 2010 en un 4,9%
22
Amrica Central
influido por el aumento del precio de los combustibles y el precio de los alimentos. Para 2011 la CEPAL estima un crecimiento econmico del 8,5%. La economa de Costa Rica creci un 4,2% (-1,3% en 2009) apoyada en la expansin de las exportaciones y el crecimiento moderado del consumo y la inversin bruta. Del lado de la oferta destacan los crecimientos del sector de la agricultura y ganadera (6,5%), impulsado por la recuperacin del rea productiva, daada en 2009 por los efectos climatolgicos adversos, la industria manufacturera (3,7%), por la reactivacin de la demanda interna y externa, y el sector de transporte (6,4%), influido por la mayor demanda de servicios vinculados al exterior y a las comunicaciones. El ao finaliz con una inflacin del 1,8% derivada del incremento de precios de los productos agrcolas y de los servicios regulados. Para 2011 la CEPAL estima que la economa crecer un 3,2%. En el Salvador la tasa de crecimiento fue del 1,4% (-3,1% en 2009), gracias al dinamismo del sector exportador, que se benefici de la demanda externa de bienes manufacturados. El impacto de la demanda interna en el crecimiento del PIB fue muy limitado debido a la lenta recuperacin del empleo y de las remesas, as como a los bajos niveles de concesin de crditos al sector privado. En cuanto a la actividad por sectores, destacan el crecimiento del sector agropecuario (3,4%), por la subida de los precios internacionales del azcar y el caf, y el sector manufacturero (2,2%), que se benefici de la demanda de los Estados Unidos. El ao finaliz con una inflacin media del 2,1%. Para 2011 la CEPAL proyecta un crecimiento econmico del 2,5%. La economa nicaragense registr un crecimiento econmico del 4,5% (-1,5 en 2009), influido por el incremento de las exportaciones, que aumentaron un 32%, y un ligero aumento del consumo de los hogares, debido al incremento del salario mnimo y el repunte de las remesas familiares. Por sectores, la minera experiment un incremento del 39,8% como consecuencia de la mejora de los precios internacionales del oro y la plata, y la reapertura de una de las minas ms importantes del pas. La inflacin interanual se situ en el 9,1% debido a la recuperacin de la actividad econmica, y a la subida de los precios del petrleo y de algunos alimentos por factores climticos adversos. Para 2011 CEPAL estima un crecimiento econmico en torno al 4%. En Guatemala el crecimiento del PIB fue de un 2,8% (0,5% en 2009). Este resultado obedeci principalmente al repunte de las exportaciones por la recuperacin de la economa de los Estados Unidos, y al dinamismo de la demanda interna. Del lado de la oferta, los sectores que experimentaron mayores crecimientos fueron servicios comunales (5,3%), comercio (4,4%) y la agricultura (0,6%). El sector de la construccin present una contraccin del 11,9% debido a la falta de planes de inversin privados, por la escasez de financiamiento bancario y la lenta ejecucin de las obras pblicas. La inflacin alcanz el 5,4% debido a la subida de los precios de los alimentos y bebidas a causa de los desastres naturales que se produjeron durante 2010. Para 2011 la CEPAL prev que la economa crecer en torno a un 4%. Por ltimo, en Honduras, el aumento del consumo interno y la recuperacin de la demanda externa favoreci la reactivacin econmica, con un crecimiento del PIB del 2,8% (1,9% en 2009). Por ramas de actividad, la mayora de los sectores mostraron crecimientos, entre los que destacan el comercio (3,2%) por el aumento de las importaciones y las remesas familiares, y el transporte (6,7%). La inflacin cerr el ao con una tasa del 6,5% influida por la subida de precios del petrleo y los alimentos bsicos, especialmente el trigo y el frijol. En septiembre de 2010 firm un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional que le permitir un mayor acceso a los mercados financieros internacionales. Para 2011 la CEPAL espera que la actividad econmica se incremente un 3%.
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Amrica Central
Mercado asegurador
La lenta recuperacin de la mayora de las economas de la regin centroamericana despus de los efectos de la recesin de 2008 y 2009, todava se refleja en la actividad de la industria aseguradora. Durante 2010 el mercado asegurador alcanz una produccin de 2.264 millones de euros, lo que representa un incremento promedio real del 1,9% frente al 3,9% de 2009. A pesar de ello, la aportacin de la actividad aseguradora a la economa (primas/PIB) se mantiene en el 2,0% (2,1% en 2009), reflejo de la falta de cultura aseguradora de la regin y del reducido nivel de renta. La prima per cpita media se situ en 52 euros, oscilando entre los 15 euros de Nicaragua y los 199 de Panam.
Figura 16. Amrica Central. Penetracin y densidad 2010 Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por el organismo supervisor de seguros y el instituto nacional de estadstica de cada pas.
Todos los pases de la regin experimentaron incrementos en su volumen de primas en euros, superiores a los registrados en moneda local, gracias a la apreciacin de sus monedas frente al euro. La produccin de Costa Rica se aceler significativamente y anot un crecimiento del 23,2% (4,0% en 2009), gracias a la participacin de nuevas compaas y a los nuevos productos. Guatemala y Panam crecieron un 14,5%. Honduras, Nicaragua y El Salvador presentaron subidas del 12,1%, 9,3% y 8,6%, respectivamente. En el seguro de Vida se obtuvieron crecimientos en todos los pases en euros, excepto en Panam donde las primas decrecieron un 2,7%. Destacan los incrementos de Guatemala (19,0%) y Costa Rica (16,4%). A pesar de la fuerte competencia en precios, los ramos No Vida tuvieron una evolucin positiva, con incrementos de dos dgitos en todos los pases menos en Nicaragua, que creci un 8%.
24
Amrica Central
5,0%
697
4,0%
3,4%
550
3,0%
357
1,9% 1,9%
344
0,7%
2,0%
228
-0,1%
0,6%
1,0%
88
0,0%
-1,0% Nicaragua
Figura 17. Amrica Central. Volumen de primas 2010 Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por el organismo supervisor de seguros de cada pas y por CEPAL.
Los resultados se han visto favorecidos por una mejora generalizada del ratio de siniestralidad, lo que ha propiciado un mejor ratio combinado en la mayora de los pases, salvo en Costa Rica y El Salvador, que aument debido al incremento del ratio de gastos. El resultado neto mejor en Panam, El Salvador, Guatemala y Honduras y se mantuvo en niveles de dos dgitos en todos los pases, destacando el 22,7% de Honduras.
% sobre primas imputadas netas de reaseguro
Panam Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras Nicaragua 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 55,7 52,7 69,9 62,9 51,4 49,6 67,3 64,4 57,3 52,3 52,8 42,0 Siniestralidad 42,6 42,1 25,9 38,9 33,8 36,2 33,6 32,8 32,5 36,7 41,2 51,9 Gastos 98,4 94,8 95,8 101,8 85,2 85,8 100,9 97,2 89,7 89,0 94,0 93,9 Ratio combinado (%) 13,2 n.d 15,2 24,1 10,2 4,7 8,7 9,1 13,9 12,4 11,3 12,3 Resultado Financiero n.d 19,4 22,3 25,0 18,9 7,8 11,9 24,2 23,4 17,3 18,4 Resultado Tc.- Financ. 14,8 10,7 13,4 27,9 16,8 13,2 20,7 9,6 10,1 20,6 22,7 18,8 18,5 Resultado neto Ratio (%)
Figura 18. Amrcia Central. Resultados 2009-2010 Fuente: Elaboracin propia
Con un volumen de primas de 919 millones de balboas (697 millones de euros), el mercado asegurador de Panam contina siendo el mayor de Centroamrica, con un crecimiento nominal del 8,5% y real del 3,4%. La produccin del sector representa un 3,5% del PIB, el ms alto de la regin. El mercado asegurador panameo estaba formado por 27 compaas aseguradoras, tres ms que en 2009. Los ramos No Vida estuvieron impulsados por los crecimientos de Automviles (20,8%), Caucin (49,0%), Riesgos tcnicos 8 (26,0%) y Multirriesgos (16,6). Por el contrario, el Ramo de Vida obtuvo un descenso del 2,7%. El ratio de siniestralidad disminuy tres puntos, hasta el 52,7%, al igual que los gastos netos, que descendieron medio punto, lo que dio lugar a una mejora de tres puntos y medio en el ratio combinado. El resultado neto fue del 13,4% (54 millones de euros).
8
El ramo de Riesgos tcnicos comprende los seguros de cristales, rotura de vidrios y equipos, electrodomsticos y rotura de maquinaria.
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Amrica Central
El sector asegurador de Costa Rica, el segundo ms grande de la regin, obtuvo un crecimiento nominal del 6,8% y real del 1,9%. El volumen de primas ascendi a 377.750 millones de colones (550 millones de euros). La entrada en vigor de la Ley Reguladora del Mercado de Seguros en julio de 2008 estableci la apertura del mercado asegurador costarricense y la creacin de la Superintendencia General de Seguros (SUGESE), la cual ha estado bajo la coordinacin de la Superintendencia de Pensiones durante un perodo transitorio de 18 meses, hasta febrero de 2010. Entre las funciones de la SUGESE se encuentra el desarrollo de la nueva normativa, para facilitar el funcionamiento del mercado y garantizar proteccin al asegurado. Siguiendo con este objetivo, en noviembre de 2010 se public el Reglamento sobre la comercializacin de seguros y se encuentra en discusin legislativa el proyecto de Ley de Contrato de Seguros 9, el cual vendr a complementar el marco legislativo, que data de 1926. Otra normativa prevista para 2011 es la apertura a la competencia del mercado de seguros obligatorios, especficamente del seguro obligatorio de Automviles y el seguro de Riesgos del Trabajo, que hasta el momento han sido monopolio del Instituto Nacional de Costa Rica. La siniestralidad neta se redujo siete puntos, hasta el 62,9%, fruto de las medidas adoptadas en el control de reclamaciones. Por el contrario, el ratio de gastos se increment 13 puntos, hasta el 38,9% debido al incremento del peso de los gastos de administracin del Instituto Nacional de Seguros como consecuencia de la amortizacin de diversas inversiones destinadas a alcanzar mayores niveles de eficiencia y competitividad, y tambin los fuertes gastos de administracin a los que se enfrentan las nuevas compaas autorizadas a operar en el mercado. El resultado neto fue del 16,8% (61 millones de euros). A diciembre de 2010 el sector asegurador costarricense estaba formado por siete compaas de seguros, de las cuales, cuatro estaban destinadas de manera exclusiva a seguros personales, una dedicada exclusivamente a seguros generales y dos dedicadas a los ramos de Vida y de No Vida. De manera adicional, existen 4 compaas autorizadas condicionalmente, es decir, son entidades que ya han sido autorizadas pero su entrada en funcionamiento est sujeta al cumplimiento de determinados requisitos. En lo relativo a la intermediacin de seguros, a diciembre de 2010 se encontraban en activas 7 sociedades de corredura y 78 sociedades de agencia, 7 corredores de seguros, y 1.186 agentes de seguros. Para 2011 la SUGESE mantiene pendientes los siguientes proyectos vinculados a objetivos estratgicos institucionales: Reforma integral del reglamento de solvencia de aseguradoras y reaseguradoras, Reglamento de defensa y proteccin del consumidor de seguros, modificacin al Reglamento de Suficiencia Patrimonial de grupos y conglomerados financieros y modificaciones a la Ley de trnsito y al cdigo de trabajo necesarias para la apertura de los seguros obligatorios. A diciembre de 2010 el sector asegurador de El Salvador emiti primas por importe de 443 millones de dlares, 344 millones de euros, con un crecimiento nominal del 2,8% y real del 0,7%. Los ramos que ms crecieron fueron Vida (sobre todo Previsional y Pensiones) con un 3,8% y Accidentes y Enfermedad con un 4,2%. Automviles experiment un leve incremento del 0,3% debido a las restricciones en la concesin de crditos de consumo y la cada de la venta de automviles. Los ramos menos favorecidos fueron Incendio y Lneas Aliadas, y Crdito y Caucin, que experimentaron descensos del 0,6% y 4,7%, respectivamente,
9
En junio de 2011 se ha aprobado en segundo debate el proyecto de Ley reguladora del contrato de seguros (expediente 16.304).
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Amrica Central
influidos por la disminucin de la actividad econmica y la limitacin de crditos para la concesin de viviendas. El ratio de siniestralidad neta mejor casi dos puntos, hasta el 49,6%, propiciado por un descenso de la siniestralidad en los seguros de daos, como resultado de la adopcin de polticas de seleccin ms restrictivas. La siniestralidad de Automviles disminuy gracias al creciente nmero de vehculos equipados con aparatos de localizacin antirrobo. Aunque el ratio de gastos aument dos puntos y medio, hasta el 36,2%, el mercado salvadoreo obtuvo el mejor ratio combinado de la regin, el 85,8%. El sector asegurador de Guatemala registr en 2010 un volumen de primas de 3.805 millones de quetzales (357 millones de euros), con un incremento nominal del 7,4% y real del 1,9%. Todos los ramos a excepcin de Automviles y Responsabilidad Civil, experimentaron crecimientos favorecidos por el impulso del canal banca-seguros. Destacan Salud (13,4%), Terremoto (13,1%) y Transportes (13,8%). El ramo con mayor cuota contina siendo el de Automviles, con un porcentaje del 25,3%, seguido de Salud (20,5%) y Vida (19,6%). La siniestralidad neta volvi a ser la ms alta de la regin, a pesar de que baj casi tres puntos, hasta el 64,4%. Las causas responden a la fuerte competencia comercial, que en muchos casos han llevado a las compaas a aplicar tarifas insuficientes, y al elevado ndice de delincuencia del pas. Los ramos ms perjudicados fueron Automviles, Accidentes y Enfermedad que adems se vieron afectados por el encarecimiento de piezas de los repuestos, las medicinas y los servicios de hospitalizacin. El ratio de gastos disminuy cerca de un punto, de modo que el ratio combinado mejor hasta el 97,2% (100,9% en 2009). El resultado neto mejor medio punto, hasta el 10,1% (24 millones de euros). En julio de 2010 el Congreso de la Repblica aprob el decreto 25-2010 de la Ley de la Actividad Aseguradora, que entra en vigor el uno de enero de 2011. El decreto regula la constitucin, organizacin, fusin, funcionamiento, registro, operacin y liquidacin de las aseguradoras, as como el control que la Superintendencia de Bancos debe ejercer. En Guatemala, la legislacin aplicable a compaas de seguros y fianzas databa de los aos 1950 y 1960. En 2010 el sector asegurador hondureo ingres 5.693 millones de lempiras en primas (228 millones de euros) lo que representa un crecimiento nominal del 6,3% y real del -0,1%. Los mayores crecimientos se registraron en los ramos de Responsabilidad Civil (44,1%), Incendios y Lneas Aliadas (17,4%) y Transportes (15,7%). Por su parte los ramos de Riesgos Profesionales y Caucin anotaron importantes descensos del 26,3% y 11,7%, respectivamente. La siniestralidad se redujo cinco puntos, hasta el 52,3%, lo que compens el incremento del ratio de gastos en cuatro puntos, hasta el 89,0%.El resultado neto del ejercicio fue del 22,7% (22,3 millones de euros), superior en dos puntos al de 2009. El mercado ms pequeo de la regin, el de Nicaragua, ingres un volumen de primas de 2.225 millones de crdobas (88 millones de euros), que representa un crecimiento nominal del 9,9% y real del 0,6%. Los ramos que experimentaron un mayor desarrollo fueron Salud (11,1%), Incendios (10,2%%) y Accidentes y Enfermedad (5,0%). La siniestralidad neta se redujo hasta el 42,0% (la ms baja de la regin). El resultado financiero del sector fue del 12,3%, lo que propici un resultado tcnico-financiero del 18,4%. El resultado neto del ejercicio fue del 18,5% (9,6 millones de euros). Respecto al ranking total de grupos en 2010, permanece invariable en El Salvador y Guatemala y vara en Panam, Honduras y Nicaragua. En Panam, Generali sube un lugar y
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Amrica Central
Ancon entra en la ltima posicin del ranking, mientras que en Nicaragua, Amrica y Lafise suben un puesto y el Instituto Nicaragense de seguros desciende a la tercera posicin. La concentracin del sector asegurador en Centroamrica se mantiene en niveles similares a los del 2010.
Ranking 1 2 3 4 5 Total Costa Rica INS ASSA MAGISTERIO MAPFRE ALICO 11 El Salvador SISA ASEGUISA AGSA MAPFRE CHARTIS 20 Guatemala G&T EL ROBLE GENERAL UNIVERSALES MAPFRE 17 Honduras INTERAMERICANA ATLNTIDA HSBC MAPFRE PALIC 12 Panam IS ASSA MAPFRE GENERALI ANCON 28 Nicaragua AMRICA LAFISE INISER METROPOLITANA MAPFRE 5
28
Puerto Rico
45.077
48.005
6% 4%
Figura 20. Puerto Rico. PIB 2010 Fuente: Junta de Planificacin de Puerto Rico
En septiembre de 2010 se public el nuevo ndice de Precios al Consumidor, resultado de un proyecto en colaboracin entre el Departamento del Trabajo y Recursos Humanos, el Instituto de Estadsticas de Puerto Rico y otras entidades. La publicacin del nuevo IPC ha reducido a ms de la mitad la tasa oficial de inflacin de Puerto Rico en los ltimos aos. La variacin del IPC registrado en 2010 (diciembre a diciembre) fue del 0,5% (3,9% en 2009). Se prev que la recuperacin econmica de Puerto Rico se produzca en el ao fiscal 2011, gracias a las medidas de reestructuracin econmica que est realizando la actual administracin y la influencia de las Alianzas Pblico Privadas, conocidas como las APP. Se trata de acuerdos contractuales entre una agencia del Gobierno y un ente privado para proveer obras o servicios necesarios en Puerto Rico durante un periodo de tiempo establecido.
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Puerto Rico
Mercado asegurador
El mercado asegurador puertorriqueo ingres un volumen de primas de 10.472 millones de dlares (7.943 millones de euros), lo que se tradujo en un incremento nominal del 6,2% y real del 5,7%. Los ramos de Vida registraron un decremento nominal del 2,6% y real del 3,1%, hasta los 830 millones de dlares (629 millones de euros), originado por la cada de la demanda de productos vinculados a renta variable y a prstamos, debido al deterioro de la capacidad de ahorro y la confianza del consumidor.
Volumen de primas1 2010
Ramo Total Vida No Vida Salud Otros Daos Automviles Incendios y/o lneas aliadas Responsabilidad Civil Transportes Accidentes y Enfermedad Millones de USD 10.472 830 9.642 7.803 694 462 326 234 104 19 Millones de euros 7.943 629 7.313 5.919 526 350 247 177 79 15 % 6,2 -2,6 7,1 9,5 -3,0 -5,0 6,4 -1,5 -8,1 12,8 % real 5,7 -3,1 6,5 8,9 -3,5 -5,5 5,9 -2,0 -8,5 12,3
Figura 21. Puerto Rico. Volumen de primas 2010 por ramos (1) Primas emitidas seguro directo Fuente: elaboracin propia a partir de bases de datos sectoriales
Los ramos No Vida ingresaron 9.642 millones de dlares (7.313 millones de euros), lo que representa una subida nominal del 7,1% y real del 6,5%. El ramo de Salud concentr el 80,9% del volumen de primas de este segmento y anot una subida del 9,5% debido a la alta penetracin conseguida con el producto Medicare Advantage. El resto de ramos, con la excepcin de Incendios y Accidentes y Enfermedad, presentan decrementos con respecto a 2009, resultado de la fuerte competencia en precios que siguen experimentando las compaas aseguradoras.
10.000 8.000 10%
Salud Vida Otros daos 7,9% 6,6% 4,4% 3,1% 2,2% 1,0%
74,5%
2006
2007
2008
2009
2010
Figura 22. Puerto Rico. Evolucin de primas y cuota de mercado 2010 por ramos
30
Puerto Rico
Al finalizar el ao el mercado estaba compuesto por 408 compaas de seguros. Los diez primeros grupos aseguradores del pas acumulan el 81,7% de las primas del mercado, por lo que el nivel de concentracin es alto. MCS, con una cuota de mercado del 19,4%, lidera el ranking de grupos aseguradores y desplaza a Triple-S a la segunda posicin debido a la prdida del Programa del Plan de Reforma de Salud del Gobierno de Puerto Rico. MCS fue el proveedor escogido en el ao 2010 para asegurar cinco de las regiones del plan de salud del gobierno (Programa Mi Salud), destinado a la poblacin que no tiene capacidad de pagarse un seguro de plan mdico. First Medical escala una posicin y adelanta a Preferred Medicare Choice. El resto de compaas no ha variado su posicin en el ranking respecto al ao anterior.
MCS TRIPLE-S MMM HUMANA FIRST MEDICAL PREF, MED. CHOICE UNIVERSAL MAPFRE AMERICAN HEALTH COOPERATIVA
19,4% 19,0% 12,7% 7,4% 5,4% 4,9% 3,9% 3,8% 3,6% 1,6%
0 200 400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600
Figura 23. Puerto Rico. Ranking 2010. Total Fuente: elaboracin propia a partir de bases de datos sectoriales.
Los ramos No Vida (Miscelneos) siguen liderados por el grupo Universal, seguido de MAPFRE, que adelanta un puesto y desplaza al grupo Cooperativa a la tercera posicin. Real Legacy y Caribbean American Property se introducen este ao en la clasificacin, en la sexta y dcima posicin, respectivamente.
UNIVERSAL MAPFRE COOPERATIVA TRIPLE S CHARTIS REAL LEGACY INTEGRAND ACE UNITED SURETY CARIBBEAN AMERICAN PROPERTY
15,6% 13,4% 9,0% 8,7% 6,5% 5,6% 4,2% 3,8% 2,1% 1,9%
0 50 100 150 200 250
31
Puerto Rico
El ranking de Vida y Salud contina dominado por las compaas de Salud, donde los diez primeros grupos acaparan una cuota de mercado del 90,3% (88,5% en 2009). MCS lidera el ranking con una cuota del 23,5% (cuatro puntos ms que en 2009), por la adquisicin de la pliza de salud del Gobierno de Puerto Rico. Respecto al resto del ranking, First Medical y Universal suben una posicin, mientras que Triple-S, PMC y Cosvi descienden un puesto.
MCS TRIPLE S MMM HUMANA FIRST MEDICAL PMC AMERICAN HEALTH MAPFRE UNIVERSAL COSVI
23,5% 21,3% 15,4% 9,0% 6,5% 5,9% 4,4% 1,7% 1,4% 1,2%
0 200 400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600
Figura 25. Puerto Rico. Ranking 2010. Vida Fuente: elaboracin propia a partir de bases de datos sectoriales.
Durante el ao 2010 se han producido los siguientes movimientos empresariales: Sector Vida y Salud: Triple-S, el mayor asegurador del Plan de Reforma de Salud del Gobierno de Puerto Rico, ha quedado por primera vez fuera de dicho programa, y las regiones que dicha compaa administraba le han sido otorgadas a MCS y a Humana. Adems, dichas contrataciones han pasado a tener una duracin de tres aos cuando previamente eran renovadas anualmente. Se ha suscrito un acuerdo de fusin entre Universal Insurance Company, Eastern America Insurance Company, Caribbean Alliance Insurance Company (CAICO) y Richport Insurance Company, mediante el cual la primera result ser la entidad absorbente. Dichas entidades ya eran parte del mismo grupo asegurador, por lo que simplemente han buscado eficiencias fusionando todas las compaas de Propiedad y Contingencia que formaban parte del grupo.
Novedades legislativas
En febrero de 2010 el Senado de Puerto Rico aprob un proyecto de ley por el que las aseguradoras de Salud debern incluir en sus plizas la cobertura de evaluaciones auditivas y de patologa del habla y lenguaje siempre y cuando stas sean mdicamente justificadas y prescritas por personal mdico.
32
Puerto Rico
En noviembre de 2010 la Cmara de Representantes concurri con el informe de conferencia del proyecto cameral 2943, para enmendar la Ley de la Administracin de Seguros de Salud de Puerto Rico (ASES), a fin de incluir como beneficiarios del Plan de Seguros de Salud a los empleados de las corporaciones pblicas y de los municipios. De igual forma, fue avalado el informe de conferencia del PC 2973 para eliminar la incompatibilidad entre la licencia de productor y la licencia de consultor de seguros, estableciendo una prohibicin para que una persona no pueda recibir compensacin como productor y como consultor en relacin a un mismo seguro. En Marzo de 2011 el Senado aprob el proyecto legislativo 1856 con el objeto de crear el nuevo Cdigo de Seguros de Salud de Puerto Rico, dirigido a lograr una mejor fiscalizacin y regulacin de la industria de seguros y salvaguardar los derechos de los pacientes. En mayo de 2011 el Senado aprob la primera de las cuatro fases de este nuevo Cdigo que reglamenta entre otras cuestiones el uso de medicamentos con receta, procedimientos de interposicin de querellas, coberturas para los recin nacidos y promueve la disponibilidad de planes mdicos para los patronos de pequeas y medianas empresas.
Avance 2011
En los seis primeros meses de 2011 el mercado asegurador de Puerto Rico muestra signos de recuperacin, arrojando un incremento nominal en el volumen de primas de 8,9%. Una vez ms, es el seguro de Salud (soportado por los planes Medicare) el que ha obtenido el mayor incremento, el 9,9%, mientras que el resto de los ramos No Vida han crecido un 1,8%. El seguro de Vida tambin se ha recuperado, mostrando un incremento en primas del 14,6% (9,6 en 2009).
Volumen de primas1. 1er semestre 2011
Ramo Total Vida No Vida Salud Miscelneos Millones de USD 5.606 455 5.151 4.232 919 Millones de euros 3.940 320 3.620 2.974 646 % 8,9 14,6 8,4 9,9 1,8
Figura 26. Puerto Rico. Volumen de primas 2011 por ramos (1) Primas emitidas. Seguro directo Fuente: elaboracin propia a partir de bases de datos sectoriales
33
Repblica Dominicana
39.406
40.000 30.000 20.000 10.000
29.916 31.153
33.557
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Figura 27. Repblica Dominicana. PIB 2010 Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por CEPAL y el Banco Central.
Respecto al sector externo, el dficit de la cuenta corriente creci ms de 2.000 millones de dlares, hasta alcanzar el 8,6% del PIB (5% en 2009). Este resultado tiene su origen en el deterioro de la balanza de bienes (16,9% del PIB) debido al incremento del precio de la factura petrolera y el fuerte crecimiento de las importaciones. Segn estimaciones de la CEPAL, para 2011 se prev un crecimiento del PIB en torno al 5%.
34
Repblica Dominicana
Mercado asegurador
El mercado asegurador dominicano cerr el ao con un volumen de primas del 24.793 millones de pesos (514 millones de euros), lo que supone un crecimiento nominal del 6,9% y real del 0,6%. El segmento de Vida registr un crecimiento del 3,8% gracias al dinamismo de los seguros previsionales colectivos, que aumentaron un 4,0% y compensaron la contraccin en la demanda de productos para particulares producida por los elevados tipos impositivos a que estn sometidos.
Volumen de primas1 2010
Ramo Total Vida Vida individual Vida colectivo No Vida Automviles Incendios y lneas aliadas Otros Ramos Salud Transportes Caucin Accidentes Personales Millones de pesos 24.793 3.506 38 3.468 21.286 8.039 8.022 1.833 1.441 1.055 721 176 Millones de euros 514 73 1 72 441 167 166 38 30 22 15 4 % 6,9 3,8 -10,0 4,0 7,4 3,4 5,1 4,9 41,2 26,4 15,5 -3,7 % real 0,6 -2,4 -15,3 -2,2 1,1 -2,7 -1,2 -1,3 32,8 18,9 8,6 -9,4
Figura 28. Repblica Dominicana. Volumen de primas 2010 por ramos (1) Primas Cobradas ms exoneradas. Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la Superintendencia
El mayor dinamismo de la actividad econmica propici que los ramos No Vida incrementaran su ritmo de crecimiento hasta los 21.286 millones de pesos (441 millones de euros), lo que supone una subida del 7,4% (2,7 en 2009). Los dos ramos con mayor volumen de negocio, Automviles e Incendios y lneas aliadas, obtuvieron decrementos reales del 2,7% y 1,2%, respectivamente, debido al elevado nivel de competencia en precios y el moderado incremento en primas. Las mayores subidas han correspondido a los ramos de Salud (32,8%) y Transportes (18,9%) ayudados por la mejora de las condiciones laborales y el aumento del consumo.
800 600 15%
32,4%
32,4%
412
400
429
430
464
514
10%
14,1%
5% 200 0 0%
5,8%
4,3%
2,9%
2006
2007
2008
2009
2010
Accidentes personales
0,7%
Figura 29. Repblica Dominicana. Evolucin de primas y cuota de mercado 2010 por ramos
35
Repblica Dominicana
En 2010, el sector asegurador dominicano estaba integrado por 35 compaas de seguros. Es un mercado muy concentrado, donde las diez mayores aseguradoras acumulan el 92,7% de las primas (igual que en 2009). Universal, Banreservas (propiedad del Estado Dominicano) y MAPFRE son las empresas lderes del sector con cuotas del 25,3%, 18,7% y 15%, respectivamente. En febrero de 2011 la Superintendencia de Seguros autoriz la compra de Progreso Compaa de Seguros (Proseguros) por la filial del Grupo de Inversiones Suramericana (Grupo Sura).
UNIVERSAL BANRESERVAS MAPFRE LA COLONIAL PROSEGUROS CONSTITUCION SCOTIA LA MONUMENTAL SEGUROS PEPIN WORLDWIDE
25,3% 18,7% 15,0% 10,8% 10,6% 4,7% 2,3% 2,3% 1,9% 1,2%
0 20 40 60 80 100 120 140
Figura 30. Repblica Dominicana. Ranking 2010. Total Fuente: elaboracin propia a partir de bases de datos sectoriales.
Novedades legislativas
A principios de 2011 la Superintendencia de Seguros estableci la Resolucin 01-2011, que establece una tasa mnima del 7,5% obligatoria para los ramos de Incendio y lneas aliadas y prohbe cualquier descuento o rebaja efectuado en relacin con esta tasa mnima. El 6 de mayo de 2011, el Tribunal Superior Administrativo ha ordenado la suspensin de manera provisional e inmediata de esta resolucin hasta que se pronuncie de manera definitiva sobre este asunto.
Avance 2011
En los seis primeros meses de 2011 el sector asegurador emiti primas por importe de 12.913 millones de pesos (241 millones de euros), lo que representa un crecimiento nominal del 10,2% respecto al mismo perodo del ao anterior.
36
Repblica Dominicana
Figura 31. Repblica Dominicana. Volumen de primas 2011 por ramos (1) Primas cobradas ms exoneradas Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la Superintendencia de Seguros
El ramo de Vida obtuvo un incremento del 13,6% gracias al impulso de los seguros previsionales colectivos. En el segmento No Vida destacan los crecimientos obtenidos en los ramos de Transportes (80,2%) y Salud (22,3%) por el aumento de la capacidad adquisitiva de la poblacin debido a la mejora de las condiciones laborales y salariales, y por el incremento de flujos comerciales con el extranjero.
37
3.3
Mercado asegurador
Los mercados aseguradores de Amrica del Sur continuaron mostrando signos de fortaleza en 2010, registrando un crecimiento medio nominal en moneda local del 17,7% y real del 9,7% (6,1% en 2009). Todos los pases, con la excepcin de Colombia, han obtenido incrementos de dos dgitos, entre los que destacan: Per (26,2%), Argentina (21%), Chile (18,2%) y Brasil (17,3%). La produccin ascendi a 66.157 millones de euros, un 20,8% superior a las de 2009. El ramo de Vida acumul unos ingresos de 28.634 millones de euros y un incremento del 37,7%. Los mercados de Brasil, Chile y Colombia han sido los principales motores de este crecimiento. Los ramos No Vida obtuvieron unos ingresos de 37.523 millones de euros, un 10,5% ms que el ejercicio anterior. Los ramos que ms han contribuido a este desarrollo han sido Automviles, Salud y Accidentes de Trabajo.
45.000 40.000 35.000 30.000 25.000 20.000 15.000 1,0% 10.000 5.000 0 Brasil Venezuela Argentina Chile Colombia Per Ecuador Uruguay Bolivia
23,6%
38.859
18,2% 10,8% 9,0% 7,4% 3,9% 4,4%
6,0%
12,9%
12,2%
6.513
-3,5%
6.264
6.200
-4,0% -9,0%
Figura 32. Amrica del Sur. Volumen de primas 2010 por pas Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por el organismo supervisor de seguros de cada pas y por CEPAL.
Los mercados ms desarrollados por volumen de primas son Brasil 10, Venezuela, Argentina, Chile y Colombia. Respecto a la densidad, el pas que ms gasta en euros por habitante es Chile con 363, seguido de Brasil, 270 y Venezuela, 226. En relacin a la penetracin del seguro en la economa, las tasas ms altas son las de Chile (4,0%), Venezuela (3,6%) y Brasil (3,4%).
10
El volumen de primas de seguros en Brasil asciende a 38.859 millones de euros. Si se incluyen los seguros de Salud, Capitalizacin y Previsin Privada, las primas ascienden a 54.002 millones de euros.
38
6,0% 5,5%
Brasil
5,0%
Venezuela
4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0%
-
Chile
D: 363 P: 4,0% 6.2 Mill. 6.200
Colombia
D: 102 P: 2,2% 4.874 Mill.
Argentina a
D: 155 P: 2,2% 6.264 Mill.
Bolivia
D: 17 P: 1,2% 172 Mill.
Paraguay ragu
D: 21 P: 1,0% 135 Mill.
50
100
150
200
250
300
350
400
450
Figura 33. Amrica del Sur. Penetracin y densidad 2010 por pas Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por el organismo supervisor de seguros y el Banco Central de cada pas.
El nivel de concentracin del sector asegurador en la regin no es homogneo; es elevado en algunos mercados como Uruguay, Bolivia y Per, pases en los que el primer grupo asegurador posee una significativa cuota de mercado (hay que aclarar que en Uruguay, Banco de Seguros del Estado contina con el monopolio del seguro de Accidentes de trabajo). La concentracin es menor en Argentina, Chile y Ecuador, donde los 10 primeros grupos acumulan algo ms de la mitad de la produccin de primas.
Pas Per Uruguay Bolivia Brasil Colombia Paraguay Venezuela Ecuador Argentina Chile
Cuota 5 primeros grupos % 89,2 89,4 86,6 59,0 53,6 50,1 46,0 37,0 35,8 36,2
Cuota 10 grupos % 100,0 98,9 99,9 80,1 76,2 68,3 72,1 57,7 55,0 58,8 RIMAC
Primer grupo
Cuota primer grupo % 33,5 65,5 24,8 21,2 22,3 23,8 13,4 12,4 9,4 10,9
BANCO DE SEGUROS DEL ESTADO BISA BRADESCO SEGUROS SURAMERICANA MAPFRE CARACAS LIBERTY MUTUAL COLONIAL CAJA SEGUROS METLIFE
Figura 34. Amrica del Sur. Concentracin del mercado 2010 por pas Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por el organismo supervisor de seguros y el Banco Central de cada pas.
39
Los resultados se han visto favorecidos por una mejora generalizada de la siniestralidad, lo que provocado un descenso de los ratios combinados que han compensado la bajada del resultado financiero que se ha producido en la prctica totalidad de los pases de Amrica del Sur, la nica excepcin ha sido Per. Slo cuatro pases han presentado un ratio combinado inferior a cien: Brasil, Ecuador, Paraguay y Venezuela. El resultado sobre primas ha mejorado en Ecuador, Paraguay, Per, Uruguay, Venezuela, y ha descendido en Argentina, Bolivia, Brasil, Chile y Colombia
% sobre primas imputadas netas de reaseguro
Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 63,2 62,9 53,0 52,5 52,3 50,2 93,9 88,3 63,9 59,7 Siniestralidad 47,4 48,0 52,2 52,7 42,3 44,4 33,7 30,7 49,6 50,7 Gastos 110,6 110,8 105,2 105,2 94,6 94,7 127,5 119,0 113,5 110,4 Ratio combinado 15,2 14,9 22,7 21,1 14,6 14,1 46,6 39,6 30,5 25,0 Resultado Financiero 4,6 4,1 17,5 15,9 20,0 19,5 19,1 20,6 17,0 14,6 Resultado Tc.- Financ. 7,9 7,0 18,9 12,6 24,3 24,2 15,2 14,6 15,3 14,2 Resultado neto Ratio (%) Ecuador Paraguay Per Uruguay Venezuela 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 53,1 48,3 49,2 45,8 62,2 60,1 64,0 62,1 65,3 62,7 Siniestralidad 27,7 28,5 47,8 48,1 47,2 51,6 49,4 43,8 34,8 34,7 Gastos 80,8 76,8 97,1 93,9 109,4 111,7 113,5 106,0 100,1 97,4 Ratio combinado 4,9 4,4 6,0 3,1 28,5 32,9 25,4 22,5 5,9 4,7 Resultado Financiero 9,0 9,1 19,1 21,2 11,9 16,5 5,8 7,4 Resultado Tc.- Financ. 24,1 27,6 10,5 12,2 6,9 7,7 16,1 17,7 6,8 10,8 4,3 9,3 Resultado neto Ratio (%)
Figura 35. Amrica del Sur. Resultados 2009 - 2010 Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por el organismo superior de seguros.
El resultado obtenido por las compaas aseguradoras de Amrica del Sur en 2010 experiment un incremento del 31,6% respecto al ao anterior, alcanzando la cifra de 6.993 millones de euros. El resultado de Brasil representa el 67,8% del total.
Resultado neto (millones de )
Pas Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Ecuador Paraguay Per Uruguay Venezuela Total 2009 371 18 3.533 517 406 26 6 117 23,6 296 5.313 2010 352 14 4.745 692 481 38 8 160 51 452 6.993 % -5,0 -21,1 34,3 33,8 18,5 47,9 31,3 36,4 115,2 52,7 31,6
Figura 36. Amrica del Sur. Resultado neto 2010 por pas Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por el organismo supervisor de seguros.
40
Argentina
3.3.1 ARGENTINA
Entorno macroeconmico
En 2010 la economa argentina intensific su ritmo de crecimiento, finalizando el ao con un aumento del PIB del 9,2% (0,9% en 2009). Este resultado positivo estuvo impulsado por todos los componentes de la demanda agregada, en especial por el fuerte dinamismo del consumo, tanto pblico (9,4%) como privado (9,0%). A lo anterior, hay que aadir la mejora de las perspectivas econmicas internacionales de sus principales socios comerciales, en especial de Brasil, y el incremento del crdito. En este entorno, las condiciones del mercado laboral mejoraron: en materia de remuneraciones, las negociaciones paritarias arrojaron una variacin media del nivel general de salarios del 22,5%, y la tasa de desempleo se redujo hasta el 7,7% (8,7% en 2009).
300.000 250.000 200.000 150.000 100.000 50.000 0% 40%
20%
10%
Figura 37. Argentina. PIB 2010 Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por CEPAL y el Banco Central.
La tasa de inflacin fue tres puntos superior a la de 2009 y se situ en el 10,9%, la ms elevada de Amrica Latina despus de Venezuela. Entre los factores que han contribuido a este resultado, se encuentran, el incremento de los precios internacionales de los productos bsicos, en especial de la carne vacuna, y el leve alza del tipo de cambio nominal en un contexto de elevado crecimiento de la demanda agregada. Respecto al sector externo, el saldo comercial y el de la cuenta corriente obtuvieron resultados positivos (del 3,3% y del 1,0%, respectivamente), debido, en parte, a la recuperacin de las exportaciones agrcolas. Los resultados positivos de la cuenta corriente y de la cuenta capital y financiera alcanzaron un saldo acumulado de 52 mil millones de dlares, equivalente al 14,1% del PIB.
41
Argentina
Mercado asegurador
El mercado de seguros argentino obtuvo una tasa real de crecimiento del 9%, similar a la del ejercicio anterior (9,6%). El volumen de primas ascendi a 33.273 millones de pesos (6.264 millones de euros) frente a los 27.611 millones de 2009. Los seguros No Vida han vuelto a ser el principal impulsor del mercado, destacando los crecimientos de los ramos de Automviles y Riesgos del Trabajo.
Volumen de primas1 2010
Ramo Total Vida Vida colectivo Vida individual Retiro No Vida Automviles Otros Daos Incendios Combinado Familiar Seguro Agrario Accidentes Personales Responsabilidad Civil Transportes Crdito y Caucin Salud Accidentes de trabajo Millones de pesos 33.273 5.412 3.865 859 688 27.861 12.164 1.645 1.494 1.393 812 778 740 712 648 55 7.422 Millones de euros 6.264 1.019 728 162 130 5.245 2.290 310 281 262 153 146 139 134 122 10 1.397 % 21,0 2,5 16,1 31,1 -46,8 25,4 22,8 32,6 26,6 26,0 20,4 34,7 19,4 10,2 9,8 44,6 31,4 % real 9,0 -7,6 4,6 18,1 -52,1 12,9 10,6 19,5 14,0 13,5 8,5 21,4 7,6 -0,7 -1,1 30,3 18,4
Figura 38. Argentina. Volumen de primas 2010 por ramos (1) Primas y recargos emitidos. Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la Superintendencia de Seguros de la Nacin y la revista Estrategas.
Dentro del ramo de Vida destaca el crecimiento de los seguros de Vida Colectivo, con una subida del 16,1%, bastante inferior al 32,2% registrado el ao anterior. Esto se debe principalmente a dos factores, por un lado, a que un componente importante del ramo son los seguros de saldo deudor 11, cuyo stock no se ajusta por inflacin, y por otro, a que dada la desaparicin de los ramos de Vida y Retiro Previsional, alguno de los grupos previsionales que operaban en esos ramos, se han direccionado hacia el ramo de Vida Colectivo, provocando una mayor agresividad en los precios. El ramo de Rentas Vitalicias sigui decreciendo de manera considerable, ya que el ejercicio 2008/ 2009 aun contempla la produccin derivada del anterior Sistema Previsional argentino. En cuanto a los seguros No Vida, todos los ramos volvieron a mostrar una evolucin muy positiva, con subidas superiores al 20% en la mayora de ellos. El incremento del ramo de Automviles estuvo relacionado con el ascenso de las ventas de vehculos, mientras que el aumento del ramo de Riesgos del Trabajo estuvo motivado por la mejora de las condiciones salariales y la subida de las tarifas. En ambos ramos se observa una gran competencia en precios, sobre todo en los segmentos ms rentables. Estos dos ramos concentran adems el 70% del negocio No Vida.
11
Los seguros de vida de saldo deudor ofrecen una indemnizacin en caso de fallecimiento o invalidez total o permanente del tomador, vinculada a la cancelacin del saldo de deuda de los productos financieros que tenga contratados.
42
Argentina
20%
Automviles Accidentes de trabajo 22,3% 16,3% 7,4% 4,5% 4,2% 2,3% 2,2% 2,1% 1,9% 0,2%
36,6%
6.264
15% 10% 5% 0%
Vida Otros daos Incendios Combinado familiar Accidentes personales Responsabilidad Civil Transportes Crdito y caucin Salud
2006
2007
2008
2009
2010
Figura 39. Argentina. Evolucin primas y cuota de mercado 2010 por ramos
El total de entidades aseguradoras autorizadas a operar en el mercado, a 30 de junio de 2010, era de 181 (178 en 2009). De ellas, 21 operaban exclusivamente en Retiro, 38 en Vida y 17 en Riesgos del Trabajo. Las 105 restantes operaban en Daos Patrimoniales o eran Mixtas (cubran tanto seguros Patrimoniales como Vida). Respecto a la intermediacin en seguros, durante 2010 estaban registrados 22,9 mil personas fsicas y 450 sociedades productoras dedicadas a la mediacin de seguros. Los cuatro primeros puestos del ranking 2010 de grupos aseguradores de Argentina permanecen invariables. Los cambios se producen a partir de la quinta posicin, donde San Cristbal, Provincia Seguros y Zurich, escalan una posicin, y Grupo HSBC y La Meridional descienden una y dos posiciones, respectivamente. La concentracin del mercado en los 10 primeros grupos aseguradores se situ en el 55% (56,6% en 2009).
CAJA SEGUROS SANCOR MAPFRE FEDERACION PATRONAL SAN CRISTOBAL GRUPO HSBC LA SEGUNDA PROVINCIA SEGUROS ZURICH LA MERIDIONAL
9,4% 8,5% 6,8% 6,3% 4,8% 4,6% 4,3% 3,9% 3,2% 3,1%
0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 550 600
Figura 40. Argentina. Ranking 2010 Total Fuente: elaboracin propia en a partir de la informacin de la Superintendencia de Seguros de la Nacin y la revista Estrategas. Nota: no incluye Seguros de Retiro
En No Vida, los tres primeros grupos del ranking los ocupan, por este orden, Caja Seguros, Sancor y MAPFRE. Los tres grupos incrementaron de forma significativa la emisin en primas de los ramos de Automviles y Riesgos del Trabajo, lo que les supuso un aumento en la cuota de mercado de medio punto en el caso de Caja Seguros y MAPFRE, y punto un
43
Argentina
medio en el caso de Sancor. La espaola BBVA entra por primera vez en el ranking y se sita en la dcima posicin. El nivel de concentracin de los diez mayores grupos No Vida en Argentina desciende dos dcimas y se sita en el 59,9%
CAJA SEGUROS SANCOR MAPFRE FEDERACION PATRONAL SAN CRISTOBAL LA SEGUNDA GRUPO HSBC PROVINCIA SEGUROS LA MERIDIONAL BBVA (CONSOLIDAR)
9,6% 9,5% 7,7% 7,2% 5,6% 5,1% 4,8% 3,8% 3,6% 3,1%
0 40 80 120 160 200 240 280 320 360 400 440
Figura 41. Argentina. Ranking 2010 No Vida Fuente: elaboracin propia en a partir de la informacin de la Superintendencia de Seguros de la Nacin y la revista Estrategas. Nota: Este ranking se ha elaborado atendiendo a la divisin por ramos utilizada en el pas.
El ranking de Vida vuelve a ser el que ms cambios experimenta en su composicin con respecto al ejercicio anterior. La estadounidense Metlife escala cinco posiciones y se sita a la cabeza del ranking debido a la compra de la filial de seguros de Vida de AIG, Amrcian Life Insurance Company (ALICO). Le siguen, Caja Seguros, Cardif y Zurich. Las espaolas MAPFRE, BBVA y Santander se incorporan por primera vez en las listas del ranking.
METLIFE CAJA DE SEGUROS CARDIF ZURICH PROVINCIA SEGUROS SANCOR GRUPO HSBC MAPFRE BBVA (CONSOLIDAR) SANTANDER RIO
8,8% 8,6% 6,0% 4,9% 4,4% 4,1% 3,8% 2,9% 2,6% 2,4%
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 110
Figura 42. Argentina. Ranking 2010 Vida Fuente: elaboracin propia en a partir de la informacin de la Superintendencia de Seguros de la Nacin y la revista Estrategas. Nota: este ranking se ha elaborado atendiendo a la divisin por ramos utilizada en el pas.
44
Argentina
Resultados
El resultado neto del ejercicio creci en 2010 hasta los 1.872 millones de pesos (352 millones de euros), lo que representa un 7,8% ms sobre el ejercicio anterior y un 7,9% del resultado sobre primas (8,2% en 2009). El ratio combinado se mantuvo en el 110,8% debido al elevado ratio de gastos del segmento de Vida, que se situ en el 80,6% (77,2% en 2009). A pesar de que el ratio de siniestralidad desciende casi medio punto, contina siendo elevado en ambos sectores: Vida 62,5% y No Vida 62,9%.
30%
15,2% -10,6%
14,9% -10,8%
Figura 43. Argentina. Resultado de la cuenta tcnica Fuente: elaboracin propia en a partir de la informacin de la Superintendencia de Seguros de la Nacin
El resultado tcnico-financiero fue del 4,1% debido al excelente resultado financiero, que arroj un beneficio de 3.975 millones de pesos.
Novedades legislativas
La Superintendencia de Seguros de la Nacin (SSN) dict en febrero de 2011, la Resolucin nmero 35.615 que modifica profundamente el marco regulatorio del reaseguro. Esta Resolucin entr en vigor el 1 de septiembre de 2011. A partir de esta fecha, las compaas aseguradoras argentinas solo podrn celebrar contratos de reaseguros con compaas reaseguradoras argentinas, es decir, con empresas domiciliadas en el pas, o sucursales argentinas de compaas extranjeras, con un capital local de al menos 20 millones de pesos (aproximadamente USD 5.000.000). Las reaseguradoras extranjeras que no establezcan en Argentina sucursales, solo podrn asumir riesgos de aseguradoras argentinas, cuando debido a la magnitud y las caractersticas de los riesgos cedidos, no puedan ser cubiertos en el mercado reasegurador nacional. Estas operaciones estarn sujetas a aprobacin (que ser otorgada para cada caso) e inscripcin de la reaseguradora extranjera ante la SSN. Resolucin General 595/2011, mediante la cual, la Comisin Nacional de Valores establece las pautas para que sociedades inversoras en bancos y compaas de seguros puedan presentar sus estados financieros de acuerdo con las normas del Banco Central y de la Superintendencia de Seguros, respectivamente, cuando se produzcan las siguientes condiciones de forma simultnea:
45
Argentina
1- Que el objeto social de la emisora sea, exclusivamente, realizar actividades financieras y de inversin. 2- Que la inversin en entidades financieras o en compaas de seguros constituya el principal activo de la emisora. 3- Que como mnimo, el 70% de los ingresos de la emisora provengan de la participacin en los resultados de las entidades mencionadas en el punto anterior. 4- Que la entidad emisora posea una participacin en el capital social que le otorgue el control de la entidad financiera o compaa de seguros participada.
Avance 2011
La recuperacin de la economa Argentina se ha visto tambin reflejada en la evolucin del sector asegurador. El volumen de primas emitido entre enero de 2011 y julio de 2011 ascendi a 23.726 millones de pesos (4.113 millones de euros), que representa una subida nominal del 34,5% respecto al ejercicio anterior. El seguro de Vida muestra un crecimiento del 51,9% debido al importante desarrollo de los seguros Vida Colectivo. Los seguros No Vida continuaron su expansin con tasas de crecimiento superiores al 15%, lo que dio lugar a un crecimiento nominal del 31,4% para todo el segmento. Los seguros de Automviles y Riesgos del Trabajo concentran el 73,6% de las primas No Vida, con tasas de crecimiento del 29,8% y 41,3%, respectivamente.
Volumen de primas1 2011
Ramo Total Vida No Vida Automviles Combinado Familiar Incendios Transportes Accidentes personales Salud Otros Ramos Accidentes de trabajo Millones de pesos 23.726 4.082 19.644 8.406 943 902 427 588 44 2.277 6.057 Millones de euros 4.113 708 3.405 1.457 163 156 74 102 8 395 1.050 % 34,5 51,9 31,4 29,8 31,8 34,2 17,1 37,1 50,9 15,2 41,3
Figura 44. Argentina. Volumen de primas 2011 por ramos (1) Primas y recargos emitidos. Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicdos por la Superintendencia de Seguros de la Nacin yla revista Estrategas.
Inversiones
En la Repblica Argentina las entidades aseguradoras deben invertir sus reservas en los bienes que aparecen indicados en el artculo 35 de la Ley de Seguros, y que se relacionan a continuacin: ttulos u otros valores de la deuda pblica nacional o garantizados por la Nacin, ttulos pblicos de pases extranjeros, obligaciones negociables, prstamos con garanta prendaria o hipotecaria en primer grado sobre bienes situados en el pas, inmue-
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Argentina
bles situados en el pas para uso propio, edificacin, renta o venta, acciones de sociedades annimas constituidas en el pas o extranjeras, que se coticen en bolsas del pas o del extranjero, prstamos garantizados, operaciones financieras garantizadas en su totalidad por bancos u otras entidades financieras debidamente autorizadas a operar en el pas por el Banco Central de la Repblica Argentina. Las entidades aseguradoras debern aprobar, bajo la responsabilidad del rgano de administracin, las Normas sobre Poltica y Procedimientos de Inversiones, a las que obligatoriamente debern ajustarse. A raz de la Resolucin 36162, de 26 de octubre de 2011, se reemplaza el punto 35.4 del Reglamento, en el que se indica que, el total de las inversiones y disponibilidades de las entidades aseguradoras debern encontrarse radicadas en la Repblica Argentina a partir del 31 de diciembre de 2011, aunque la Superintendencia de Seguros de la Nacin podr autorizar el mantenimiento temporal de las inversiones radicadas en el exterior, de forma excepcional, en los casos en los que estos instrumentos no existan en el mercado local. En el caso de las entidades reaseguradoras, el total de inversiones y disponibilidades en el exterior no podr exceder en ningn caso el 50% del capital a acreditar. Las inversiones se clasifican en dos grandes grupos: inversiones en el Pas y en el Exterior. En 2010 el volumen de las primeras ascendi a 41.021 millones de pesos, lo que representa el 82,8% del total, mientras que las inversiones en el Exterior alcanzaron un volumen de 8.520 millones de pesos. En el global de las inversiones, el 96% corresponde a renta fija.
Inversiones 2010
Ramo Total Millones de pesos 49.541 Millones de euros 9.588 9.180 5.065 1.465 1.163 1.058 428 295 295 113 84 29 % Variacin % s/2009 Composicin 21,0 20,6 21,4 7,9 36,0 20,8 21,3 42,4 42,4 11,6 4,0 42,3 100 96 53 15 12 11 4 3 3 1 1 0
Renta Fija 47.432 Ttulos Pblicos 26.172 Depsitos a Plazo 7.569 Fondos Comunes de Inversin 6.010 Obligaciones Negociables 5.468 Fideicomisos Financieros 2.212 Renta Variable Acciones Otros Otras Inversiones Prstamos 1.525 1.525 585 437 148
Figura 45. Argentina. Inversiones 2010 Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la Superintendencia de Seguros de la Nacin.
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Argentina
Renta Fija
Otros
Renta Variable
Figura 46. Argentina. Composicin de la Cartera de Inversiones 2010 Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la Superintendencia de Seguros de la Nacin.
48
Bolivia
3.3.2 BOLIVIA
Entorno macroeconmico
En 2010 el PIB de Bolivia registr un incremento del 4,1%, superior al 3,4% del ao anterior. Dicho crecimiento estuvo impulsado por el aumento del consumo privado (4%) y la formacin bruta de capital (7,5%). Las actividades econmicas con mayor crecimiento fueron el petrleo y gas natural (14,0%), los servicios financieros (10,7%) y el transporte y las comunicaciones. Por el contrario, los sectores ms importantes de la economa boliviana, la agricultura y los minerales, decrecieron un 1,2% y 4,1%, respectivamente. La tasa de inflacin se situ en el 7,2% (0,3% en 2009). La prctica totalidad del aumento ocurri en la segunda mitad del ao, donde la inflacin se increment 6,6 puntos porcentuales, debido al alza de los precios de los productos bsicos y los efectos climatolgicos adversos, que afectaron a la produccin de ciertos productos agropecuarios.
16.000 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 0% 2.000 -5% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 20%
Figura 47. Bolivia. PIB 2010 Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por CEPAL y el Banco Central.
Entre junio de 2009 y junio de 2010 12, la tasa de ocupacin del pas creci casi un punto, hasta situarse en el 56,75%, debido principalmente a la contraccin del desempleo de las mujeres, que se redujo dos puntos y medio hasta el 6,9%. El 1 de mayo de 2011 el gobierno elimin el decreto supremo 21.030 que promulg el sistema actual econmico basado en la libre oferta y demanda y en una economa abierta. En abril del mismo ao, el gobierno propuso el uso de 2.000 millones de dlares de las reservas internacionales netas para otorgar crditos. En el mbito financiero, se promulg un decreto en el que se limitaban las inversiones en el exterior de las entidades financieras a un 50% de su patrimonio.
12
La Encuesta Trimestral de Empleo (ETE) dej de publicarse despus del segundo trimestre de 2010, por lo que no existen datos ms actualizados.
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Bolivia
Respecto al sector externo, la balanza de pagos present un supervit de 923 millones de dlares (325 millones en 2009), y las reservas internacionales netas en poder del Banco Central de Bolivia alcanzaron los 9.730 millones de dlares (8.580 millones en 2009).Para 2011, CEPAL prev un incremento del PIB ligeramente superior al 5%.
Mercado asegurador
El mercado asegurador boliviano ingres un volumen de primas de 227 millones de dlares (172 millones de euros), lo que representa un incremento nominal del 11,9% y real del 4,4%. El seguro de Vida creci a mayor ritmo que en 2009 y alcanz una produccin de 49 millones de dlares (37 millones de euros). Todas las modalidades del ramo, a excepcin de los seguros Previsionales, mostraron incrementos. Los ramos No Vida ingresaron 179 millones de dlares en primas (135 millones de euros), un 10,4% ms que el ao anterior, gracias a la buena evolucin de los ramos de Transportes, Automviles, Responsabilidad Civil y Decesos. El ramo de Autos, incluyendo el Seguro Obligatorio de Accidentes de Trnsito (SOAT), contina creciendo y aumentando su cuota de mercado, que se situ en el 26,8% sobre el total de los ramos No Vida (26,5 % en 2009).
Figura 48. Bolivia. Volumen de primas 2010 por ramos (1) Primas Directas. Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros.
En el mercado asegurador boliviano operan seis compaas de seguros de personas y ocho compaas de seguros generales. El Grupo Bisa (Bisa Seguros y La Vitalicia) contina siendo lder del mercado con una cuota de mercado del 24,8%, seguido muy de cerca por Alianza con una cuota del 23,0%.
50
Bolivia
20%
21,4% 21,3% 16,1% 10,4% 8,6% 5,3% 5,0% 4,9% 3,8% 3,0% 0,1% 0,0%
146
172
100 50 0
Riesgos tcnicos Caucin Otros daos Transportes Accidentes personales Accidentes de trabajo Decesos
2006
2007
2008
2009
2010
Figura 49. Bolivia. Evolucin primas y cuota de mercado 2010 por ramos
De las compaas que operan en seguros Generales, Bisa Seguros y Alianza obtuvieron la mayor produccin. Respecto a las compaas que operan en seguros Personales, Nacional Vida y La Vitalicia son las que obtuvieron la mayor cuota.
Resultados
El resultado del ejercicio fue de 131 millones de bolivarianos (14,1 millones de euros), lo que representa un descenso del 23,4% respecto al ejercicio anterior y un 15,9% del resultado sobre primas. El resultado tcnico-financiero del sector fue del 15,9% (18% en 2009), hasta los 165,2 millones de bolivarianos. El ratio combinado se mantiene en los mismos niveles que el ao anterior ( 105,2%) al compensarse la bajada del ratio de siniestralidad con el aumento de los gastos, que se elevaron medio punto, hasta el 52,7%, influido por los gastos de las compaas de Vida, que aumentaron un 20%.
30%
22,7% -5,2%
21,1% -5,2%
Figura 50. Bolivia. Resultado de la cuenta tcnica Fuente: elaboracin propia en a partir de la informacin de la Superintendencia de Pensiones,Valores y Seguros
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Bolivia
Novedades legislativas
Ley de pensiones, Ley 065 de diciembre de 2010, establece las bases del Sistema Integral de Pensiones que se otorgan a los bolivianos. Esta ley tambin determina la creacin, en un plazo de uno a tres aos, de la Entidad Pblica de Seguros (EPS) para que sta se haga cargo de la administracin del pago de pensiones de los riesgos comn, profesional, laboral y gastos funerarios, los mismos que actualmente estn en manos de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) Futuro y Previsin. El artculo 182 de esta Ley establece que transitoriamente y mientras se constituya la Entidad Pblica de Seguros y adquiera la capacidad de otorgar las prestaciones de riesgos, el organismo de Fiscalizacin (la APS) realizar un proceso de licitacin de entidades aseguradoras para la cobertura de prestaciones.
Avance 2011
El sector asegurador boliviano ingres 123 millones de dlares (87 millones de euros) en el primer semestre de 2011, que representa un aumento nominal del 16,3% respecto al mismo perodo del ao anterior. El seguro de Vida registr un aumento del 20,9% y los ramos No Vida crecieron un 15,0%, destacando los aumentos de Salud (19,7%), Accidentes Personales (19,0%) y Automviles (14,0%).
Volumen de primas1. 1er semestre 2011
Ramo Total Vida No Vida Automviles Incendios y/o Lneas aliadas Salud Transportes Accidentes personales Otros Ramos Millones de USD 123 28 95 34 11 10 9 4 27 Millones de euros 87 20 67 24 8 7 6 3 19 % 16,3 20,9 15,0 14,5 8,4 19,7 11,0 19,0 17,0
Figura 51. Bolivia. Volumen de primas 2010 por ramos (1) Primas directas. Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la Superintendencia de Pensiones, Valores y Seguros.
52
Brasil
3.3.3 BRASIL
Entorno macroeconmico
En 2010 la economa brasilea se recuper del impacto de la crisis financiera internacional y registr una variacin del PIB del 7,5%. Dicho crecimiento estuvo impulsado por el consumo, tanto de las familias como del gobierno y la recuperacin de las exportaciones. Desde el punto de vista de la oferta, todas las actividades registraron incrementos superiores al 3%, sobresaliendo el sector manufacturero (11,6%), el sector agropecuario y el sector de la electricidad (ambos con crecimientos del 10,1%).
1.800.000 14%
1.585.330
1.600.000 1.400.000 1.200.000 800.000 600.000 400.000 200.000
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Figura 52. Brasil. PIB 2010 Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por CEPAL y Banco Central.
La tasa de inflacin, medida por el ndice Nacional de Precios al Consumidor Amplio (IPCA), fue del 5,9% (4,3% en 2009). Esta subida se debi principalmente al alza de los precios de los alimentos y el aumento de la demanda interna. Para hacer frente al problema, se endureci la poltica monetaria (con incrementos en las tasas de inters) y crediticia (mediante cambios en las condiciones para las concesiones de ciertos tipos de crditos), y se program una reduccin del gasto pblico para 2011. El endurecimiento de la poltica monetaria estuvo acompaado de nuevas regulaciones macroprudenciales orientadas a reforzar la capitalizacin del sistema financiero, contener la expansin del crdito y fortalecer a las entidades financieras frente a posibles retrasos en el pago de los prstamos concedidos. El nuevo gobierno de Dilma Roussef tom posesin de su cargo en enero de 2011 y continu con el compromiso de estabilidad macroeconmica y apoyo al crecimiento econmico. Para 2011 CEPAL estima una tasa de crecimiento en torno al 4,0% de la actividad econmica de Brasil.
53
Brasil
Mercado asegurador
El buen desempeo de la economa, el acceso fcil al crdito y el mayor poder adquisitivo de los consumidores, han propiciado que el sector asegurador brasileo ingresara 90.079 millones de reales en primas en 2010 (38.859 millones de euros), lo que representa un aumento nominal del 17,3% y real del 10,8%. El seguro de Vida VGBL (Vida Gerador de Beneficio Livre) se confirma como uno de los principales impulsores del mercado, registrando un crecimiento del 21,8% (28,1% en 2009). Este producto, distribuido especialmente a travs del canal bancario, contina beneficindose de unos incentivos fiscales que han atrado recursos procedentes de fondos de inversin y pensiones.
Volumen de primas1 2010
Ramo Total Vida Vida individual y colectivo VGBL2 No vida Automviles Otros Daos Accidentes Incendio Transportes Crdito y Caucin Agrarios Responsabilidad Civil Transporte Cascos Riesgos especiales3 Millones Millones de reales de euros 90.079 49.090 12.386 36.704 40.989 22.950 6.409 2.920 2.899 1.969 1.324 1.023 750 572 173 38.859 21.177 5.343 15.834 17.682 9.900 2.765 1.260 1.251 849 571 441 324 247 75 % 17,3 20,0 14,9 21,8 14,3 14,3 20,4 15,7 17,8 16,9 2,3 -0,5 13,9 3,4 -27,1 % real 10,8 13,3 8,5 15,0 8,0 7,9 13,7 9,2 11,2 10,4 -3,4 -6,1 7,5 -2,4 -31,1
Figura 53. Brasil. Volumen de primas 2010 por ramos Fuente: Elaboracin propia a partir de los datos publicados por la Superintendencia de Seguros Privados (SUSEP). (1)Primas Directas. (2) Vida Gerador de Beneficio Livre (3) Petrleo, riesgos nucleares y satlites
Los ramos No Vida han experimentado una aceleracin en su tasa de crecimiento, procedente principalmente del seguro de Automviles y de los seguros de extensin de garanta vinculados a la venta de aparatos electrnicos y electrodomsticos. El impulso del ramo de Automviles provino del fuerte incremento en las ventas de vehculos 13 y de la subida del precio del seguro obligatorio de accidentes personales causado por vehculos terrestres a motor (DPVAT). Todos los ramos, con la excepcin de Crdito y Caucin, Agrarios, Riesgos especiales y Transporte de Cascos, experimentaron crecimientos de dos dgitos.
13
Segn la Federacin Nacional de Distribucin de Vehculos Automotores de Brasil (Fenabrave), las ventas de vehculos se incrementaron un 12,4% en 2010. En los dos ltimos meses del ao, el crecimiento de la industria fue del 19%.
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Brasil
20%
Vida Automviles 25,5% 7,1% 3,2% 3,2% 2,2% 1,5% 1,1% 0,8% 0,6% 0,2%
54,5%
38.859
15%
18.365
22.109
25.518 27.886
10% 5% 0%
Incendio Transportes Crdito y caucin Agrarios Responsabilidad Civil Transporte cascos Riesgos especiales
2006
2007
2008
2009
2010
Figura 54. Brasil. Evolucin primas y cuota de mercado 2010 por ramos
El segmento de la Previsin Privada ingres 9.344 millones de reales (4.031 millones de euros), que supone un incremento del 9,2% respecto a las contribuciones del ejercicio anterior. Por su parte, Capitalizacin creci un 16,6%, con un volumen de primas de 11.781 millones de reales (5.082 millones de euros). Segn los datos del rgano encargado de la supervisin de las compaas que operan en Salud, la Agencia Nacional de Salud Suplementar (ANS), los ingresos de este ramo ascendieron a 13.979 reales (6.031 millones de euros), que representa un crecimiento del 12,7%.
Primas y contribuciones del seguro privado 2010
Ramo Seguros Seguro de Salud Capitalizacin Previsin Privada Total Millones Millones de reales de euros 90.079 13.979 11.781 9.344 125.183 38.859 6.031 5.082 4.031 54.002 % 17,3 12,7 16,6 9,2 16,1
Figura 55. Brasil. Primas del seguro privado 2010 Fuentes: Superintendencia de Seguros Privados y Agencia Nacional de Saude Suplementar (ANS)
Teniendo en cuenta los ingresos de todos los segmentos, Seguros, Salud, Previsin Privada abierta y Capitalizacin, el sector de seguros privados brasileo registr una subida del 16,1% en 2010 (11,7% en 2009), con una recaudacin de 125.183 millones de reales (54.002 millones de euros). En diciembre de 2010 operaban 115 entidades aseguradoras, 26 entidades de Previsin Privada y 17 sociedades de capitalizacin. En mercado de reaseguro operaban 87 reaseguradoras 14, de las cuales, 6 son locales, 25 admitidos y 56 eventuales. En el mbito de la mediacin operaban 33 corredores de reaseguro y 69.624 corredores registrados (de los cuales 42.688 son personas fsicas y 26.936 son personas jurdicas). En octubre de 2011 la Superintendencia de Seguros Privados (SUSEP) formaliz el funcionamiento de la Comisin Consultiva Especial del mercado de Seguros, Capitalizacin, Reaseguros y Pensiones complementarias abiertas, con el objeto estudiar, analizar y discutir las cuestiones tcnicas y especficas de estos mercados, y proponer acciones destina14
Para ser reasegurador local y reasegurador admitido se requiere tener una sede en Brasil y fondos en efectivo depositados en el pas. Para ser reasegurador eventual solo se precisa tener un agente para resolver trmites en Brasil.
55
Brasil
das a mejorar la regulacin del sector y la promocin de productos y sectores econmicos supervisados. El Comit Asesor, adems del superintendente y los directores de la SUSEP, cuenta con representantes de los mercados supervisados. Durante el ao 2010 se han producido una serie de operaciones corporativas, entre las que hay que destacar: En mayo, MAPFRE y Banco do Brasil firmaron un acuerdo que se ha materializado mediante la creacin de dos holdings (BB-MAPFRE, para el negocio de Vida y Agrario, y MAPFRE-BB, para los negocios de Autos y Seguros Generales) en los que se han integrado las entidades filiales aseguradoras de ambos grupos en Brasil. En noviembre, Sul Amrica concluy la venta de su participacin del 60% en Brasilveculos a BB Aliana REV Participaes, del Banco do Brasil. Con esta operacin, Banco do Brasil adquiere el 100% de Brasilveculos. Los diez primeros grupos aseguradores (sin incluir Salud) acumulan el 80,8% de las primas (80,9 en 2009). Bradesco contina liderando el ranking total de grupos, seguido de Ita / Unibanco 15 y BB&MAPFRE (Banco do Brasil ocupaba la tercera posicin en 2009 y MAPFRE la sexta). La compaa Brasilprev 16, participada por Banco do Brasil y el grupo Principal, ocupa el cuarto puesto gracias al extraordinario crecimiento de sus primas por la venta del producto VGBL. El resto de grupos mantiene sus posiciones, con la excepcin de Porto-Ita y Santander, que descienden una posicin.
BRADESCO ITAU UNIBANCO BB & MAPFRE BRASILPREV PORTO-ITAU SANTANDER CAIXA SUL AMERICA HSBC ALLIANZ
20,6% 13,7% 9,8% 8,4% 7,9% 6,8% 5,3% 3,4% 2,5% 2,4%
0 1.500 3.000 4.500 6.000 7.500 9.000 10.500
Respecto al ranking No Vida, el acuerdo firmado por Banco do Brasil y MAPFRE ha propiciado su ascenso a la segunda posicin, con una cuota de mercado del 14,9%. Respecto al resto de compaas, Ita Unibanco desciende dos posiciones, Sul Amrica y Tokio Marine bajan una, y Hannover escala un puesto. El resto de compaas se mantienen.
15
16
En 2009 Ita/Unibanco y Porto Seguro firmaron un acuerdo para unificar sus negocios de seguros de Automviles y de Hogar, creando una nueva empresa, Ita Seguros de Auto e Residncia, controlada por Porto Seguro. En anteriores ediciones las primas de esta compaa se incluan en Banco do Brasil.
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Brasil
PORTO-ITAU BB & MAPFRE BRADESCO ITAU UNIBANCO SUL AMERICA ALLIANZ LIBERTY HANNOVER TOKIO MARINE CAIXA
16,5% 14,9% 11,2% 9,1% 6,4% 5,0% 4,4% 3,5% 3,3% 3,2%
0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500
Los dos primeros puestos del ranking de Vida continan invariables, liderados por Bradesco y el holding Ita/Unibanco. Brasilprev, cuyas primas se sumaban en anteriores ejercicios a las de otras compaas participadas por Banco do Brasil, se mantiene en tercera posicin. La alianza BB &MAPFRE se sita en sexto lugar y HSBC desciende un puesto. Sul Amrica deja de estar presente entre los diez primeros grupos de este ranking y Safra se incorpora en el puesto nmero diez.
BRADESCO ITAU UNIBANCO BRASILPREV SANTANDER CAIXA BB & MAPFRE HSBC METLIFE ICATU HATFORD SAFRA
28,5% 17,6% 15,4% 11,3% 7,1% 5,5% 4,2% 1,5% 1,3% 1,1%
0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000
Figura 58. Brasil. Ranking 2010 Vida Fuente: SUSEP. Nota: incluye seguros VGBL y no incluye Accidentes Personales
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Brasil
Resultados
El resultado neto de las empresas de seguros ascendi a 10.916 millones de reales (4.709 millones de euros), un 12,2 % ms que el ejercicio anterior. El resultado sobre primas fue del 24,2%, similar al obtenido en 2009. El ratio combinado se mantiene casi igual debido a que se ha compensado el aumento de dos puntos del ratio de gastos (por el incremento de los gastos de venta, que incluyen en general, las comisiones de corretaje pagadas por las aseguradoras y las campaas de promocin), con la mejora de la siniestralidad, que ha disminuido dos puntos, hasta situarse en el 50,2%. El resultado tcnico-financiero fue del 19,4%, (20% en 2009).
30%
52,3%
50,2%
2009
2010
Figura 59. Brasil. Resultado de la cuenta tcnica Fuente: elaboracin propia en a partir de la informacin de la SUSEP
Novedades legislativas
Publicacin por parte de la SUSEP de la Circular 408, de 23 de agosto de 2010, que establece la obligatoriedad de presentar los estados financieros consolidados a partir del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2010, de acuerdo a las Normas Internacionales de Informacin Financiera. La Circular 402, de 18 de marzo de 2010, aprueba los criterios de elaboracin y actualizacin de unas nuevas tablas actuariales desarrolladas a partir de la experiencia del mercado asegurador brasileo. Dichas tablas tendrn vigencia desde abril de 2010 hasta marzo de 2015 y los procedimientos para la utilizacin sern establecidos en una reglamentacin especfica. La Superintendencia de Seguros Privados (SUSEP) ha incrementado a partir del 1 de enero de 2011 el precio del seguro obligatorio de accidentes personales causado por vehculos terrestres a motor (DPVAT). Esta subida se justifica por el incremento registrado en la siniestralidad del ramo, en especial de las indemnizaciones pagadas como consecuencia de acciones ante la Justicia. El Consejo Nacional de Seguros Privados (CNSP) aprob en diciembre de 2011 la normativa para la regulacin de los microseguros. De acuerdo con la resolucin, la venta
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Brasil
de microseguros se puede realizar por medios telemticos, tales como telfonos celulares e Internet. Tambin se establece el lmite mximo de la suma asegurada, la cual servir como un parmetro para que un producto en particular pueda ser considerado microseguro. El Consejo Nacional de Seguros Privados (CNSP) aprob la Resolucin 241/2011 que establece las normas para la transferencia de riesgos no aceptados por las reaseguradoras locales a reaseguradoras admitidas o eventuales. En este ltimo caso, si tales riesgos tampoco son aceptados por las reaseguradoras admitidas o eventuales, se permite la colocacin del excedente en reaseguradoras que no tengan autorizacin para operar en el mercado brasileo.
Avance 2011
De enero a junio de 2011 las compaas aseguradoras brasileas acumularon un volumen de primas de 50.024 millones de reales (21.788 millones de euros), que representa un aumento nominal del 21,7% respecto al mismo perodo de 2010. El seguro de Vida en su conjunto ha crecido un 14,9%, mientras que el segmento No Vida (verdadero motor del crecimiento del sector) ha registrado una subida del 29,2%. Todos los ramos han experimentado importantes subidas, entre los que destacan: Accidentes (39,3%), Transportes (21,5%) e Incendios (13,7%).
Volumen de primas1. 1er semestre 2011
Ramo Total Vida No Vida Automviles Incendio Accidentes Transportes Otros Ramos Miles de reales 50.024 24.718 25.305 12.089 1.552 1.942 1.402 8.320 Millones de euros 21.788 10.766 11.022 5.266 676 846 611 3.624 % 21,7 14,9 29,2 8,1 13,7 39,3 21,5 85,0
Figura 60. Brasil. Volumen de primas 2011 por ramos Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la SUSEP (1)Primas Directas.
Inversiones
La Superintendencia de Seguros Privados (SUSEP) es el rgano que controla las inversiones y realiza una primera supervisin. Tambin puede emitir normas complementarias a las del Banco Central de Brasil (BCB), pero es el propio BC quien define los activos en los que se puede invertir y con qu lmites, y quien realiza la supervisin definitiva. En el Reglamento anexo a la resolucin 3308 del BC se regula el uso de los fondos de reserva, las provisiones y los fondos de las compaas de seguros, las sociedades de capitalizacin y de pensiones, y la aceptacin de los activos correspondientes como garanta de sus recursos, de acuerdo con la legislacin y regulacin en vigor. Esta normativa se complementa con la resolucin 3.543 del BC para inversiones en el extranjero, la cual se aplica conforme a las directrices del Reglamento y siguiendo los principios de seguridad, rentabilidad, solvencia y liquidez.
59
Brasil
El sector asegurador brasileo puede invertir en tres grandes bloques: Renta Fija, Renta Variable y Bienes Races (Inmuebles).
Inversiones 2010
Ramo Total Millones de reales 141.155.822 Millones de euros 60.892.722 48.308.263 30.589.008 13.014.403 2.023.875 1.714.724 731.080 235.173 902.492 902.492 15.548 15.519 11.666.420 11.666.420 % Variacin % s/2009 Composicin 77,1 97,3 409,4 -10,2 38,9 11,1 -2,0 2,1 114,8 133,2 -65,2 -65,3 23,6 23,6 100 79 50 21 3 3 1 0 2 2 0 0 19 19
Renta Fija 111.983.689 Fondo de Inversin 70.908.573 Cuotas Fondos Inversin-Ttulos Pblicos 30.168.770 FIC de Fondo de Inversin 4.691.558 Certificados de Depsito Bancrio 3.974.912 Debentures de Distribuicin Pblica 1.694.721 Otros renta fija 545.155 Renta Variable Acciones Inversiones inmobiliarias Inmuebles (Lquidos de Depreciacin) Otros Ttulos Pblicos 2.092.090 2.092.072 36.041 35.974 27.044.002 27.044.002
Figura 61. Brasil. Inversiones 2010 Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la Superintendencia de Seguros Privados (SUSEP).
Las inversiones alcanzaron un volumen de 141 billones de reales, de los cuales, 112 billones corresponden a valores de renta fija, (79,3% del total de las inversiones), destacando los Fondos de Inversin y Cuotas Fondos de InversinTtulos Propios (71,6%). Conviene tambin destacar que los Ttulos Propios alcanzaron un volumen de 27 billones de reales, que supone el 19,2%. Las inversiones en renta variable e inmuebles son poco representativas, con un 1,5% las primeras y un 0,03% las segundas.
Renta Fija
Renta Variable
Figura 62. Brasil. Composicin de la Cartera de Inversiones 2010 Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la Superintendencia de Seguros Privados (SUSEP).
60
Chile
3.3.4 CHILE
Entorno macroeconmico
En un entorno marcado por la recuperacin de la crisis financiera global y el terremoto ocurrido en febrero de 2010, la economa chilena creci un 5,2%. Hasta febrero, la economa estaba en plena recuperacin de la crisis financiera internacional, que se tradujo en fuertes cadas de la demanda ante el deterioro de las expectativas de crecimiento durante 2009 y cierta reduccin de las exportaciones. Tras el terremoto, la produccin se desplom, y fue a partir del segundo semestre de 2010 cuando se inici una rpida recuperacin gracias al aumento del consumo y la inversin, lo que influy en el alza de los sectores productivos vinculados a la demanda interna (comercio, transporte, comunicaciones y servicios), al mismo tiempo que la demanda externa continu incentivando la produccin de los sectores exportadores. Desde el punto de vista poltico, a finales de 2009 se celebraron elecciones presidenciales y en marzo de 2010, tuvo lugar la ceremonia de cambio de mando presidencial, donde Sebastin Piera fue elegido nuevo Presidente de la Repblica de Chile. El nuevo gobierno reafirm el compromiso de alcanzar tasas de crecimiento en torno al 6% anual.
180.000 160.000 140.000 120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 0% -2% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 10%
154.047
8%
118.800
6% 4% 2%
Figura 63. Chile. PIB 2010 Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por CEPAL y el Banco Central
La tasa de inflacin anual aument lenta y progresivamente desde los niveles negativos observados a finales de 2009 (-1,4%), hasta situarse en el 3% en 2010. Uno de los factores que incidi en este resultado fue el alza de los precios externos de los combustibles. La tasa de desempleo se situ al finalizar el ao en el 8,2%, mejorando en un punto y medio con respecto al ao anterior. Sectorialmente, los mayores aumentos correspondieron a la industria manufacturera, el comercio y la construccin.
61
Chile
En lo referente al sector exterior, las exportaciones registraron un crecimiento del 32% debido al alza del precio del cobre y al mayor dinamismo de las exportaciones frutcolas, silvcolas y de manufacturas metlicas bsicas. Como resultado, la cuenta corriente de la balanza de pagos exhibi un supervit de 3.802 millones de dlares en 2010, lo que represent un aumento del 38% respecto al supervit de 2009.
Mercado asegurador
El mercado asegurador chileno ingres un volumen de primas de 197 millones de Unidades de Fomento (UF), lo que representa un crecimiento del 18,2% (-1,7% en 2009). Esta evolucin responde a la mayor actividad que se ha producido tanto en los seguros de Vida, como de No Vida.
Volumen de primas1 2010
Ramo Total Vida Vida individual Vida colectivo Previsionales (R. Vitalicias) No Vida Incendios y/o Lneas aliadas Automviles Otros Daos Accidentes Personales2 Salud Transportes Responsabilidad Civil Crdito y/o Caucin Multirriesgos Miles de UF 197.072 119.257 22.555 27.016 69.687 77.815 23.177 17.911 11.588 8.404 8.334 3.524 2.420 2.026 432 Millones de euros 6.200 3.752 710 850 2.192 2.448 729 563 365 264 262 111 76 64 14 % 18,2 19,8 13,5 5,9 28,6 15,9 21,1 27,9 5,4 4,4 20,9 6,2 1,7 7,0 -7,0
Figura 64. Chile. Volumen de primas 2010 por ramos (1) Primas emitidas. (2) Incluye el Seguro Obligatorio de Accidentes Personales (SOAP) Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la Asociacin de Aseguradores de Chile (AACH)
El segmento de Vida registr unos ingresos en primas del 119 millones de UF (3.752 millones de euros) anotando una subida del 19,8%, frente al -1,8% registrado en 2009. Este incremento se explica fundamentalmente por la significativa alza de las ventas de los seguros de Renta Vitalicia, en especial por los ramos de Renta Vitalicia de Vejez e Invalidez. El alza de las Rentas Vitalicias de Vejez se explica por la recuperacin de los fondos previsionales tras la recuperacin de la crisis financiera, mientras que la mejora de la Renta Vitalicia de Invalidez se debe fundamentalmente a una subida de primas. Los seguros No Vida acumularon unos ingresos de 78 millones de UF (2.448 millones de euros), un 15,9% ms que el ejercicio anterior (-1,6% en 2009). Todos los ramos, con excepcin de seguros Multirriesgo anotaron crecimientos, entre los que destacan, Automviles por el fuerte incremento del parque de vehculos y Terremoto, por el traspaso de las subidas de las tarifas provenientes de los reaseguradores extranjeros. En 2010 operaban 56 compaas de seguros (1 ms que en 2009), de las cuales 31 estaban especializadas en Seguros de Vida y 25 estaban especializadas en Seguros Generales.
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Chile
8.000
20%
Vida Incendios y/o Lneas aliadas Automviles Otros daos 11,8% 9,1% 5,9% 4,3% 4,2% 1,8% 1,2% 1,0% 0,2%
60,5%
6.200
6.000 4.000 2.000 0
3.730
4.084
4.522
4.539
Accidentes personales Salud Transportes Responsabilidad Civil Crdito y/o caucin Multirriesgos
2006
2007
2008
2009
2010
Figura 65. Chile. Evolucin primas y cuota de mercado 2010 por ramos
En lo relativo a la mediacin de seguros, los canales de distribucin varan segn se trate de seguros Vida o No Vida. En el negocio de Vida el canal ms utilizado es el de las personas jurdicas (58%), seguido del sector retail 17 (27%), las personas naturales (11%) y el canal bancaseguros (4%). En el negocio No Vida las preferencias de distribucin cambian, aunque el canal principal sigue siendo el de las personas jurdicas (52%), la bancaseguros ocupa una posicin importante con un 29% de cuota de mercado, seguido del sector retail (8%) y las personas naturales (8%).
Cuota por Canal 2010. Seguros de Vida 4% 27% Cuota por Canal 2010. Seguros No Vida 29%
Personas jurdicas
Personas naturales
Retail
Bancaseguro
Los 10 primeros aseguradores de Chile acumularon un volumen de primas de 116 millones de UF (3.643millones de euros), y una cuota de mercado del 58,8% (57,2% en 2009). El ranking total de entidades aseguradoras aparece liderado por la americana Metlife, que adelanta a la suiza Chilena por la compra en 2010 de la filial de seguros de Vida de AIG, American Life Insurance Company (ALICO). Penta y Corp Vida ascienden dos y tres posiciones, respectivamente, mientras que la chilena BCI y la espaola MAPFRE se incorporan por primera vez al ranking.
17
Retail es un sistema de venta minorista, donde la distribucin se efecta a travs de tiendas y locales comerciales y se realiza mediante venta directa al pblico. El ejemplo ms comn es a travs de grandes superficies, como supermercados.
63
Chile
METLIFE CHILENA CONSORCIO PENTA SANTANDER CORP VIDA ROYAL & SUN BCI CARDIF MAPFRE
10,9% 7,8% 6,2% 5,7% 5,6% 5,4% 4,9% 4,5% 4,3% 3,5%
0 100 200 300 400 500 600 700 800
Figura 67. Chile. Ranking 2010 Total Fuente: Superintendencia de Valores y Seguros.
La clasificacin de las compaas de seguros Generales contina prcticamente invariable. Los nicos movimientos los protagonizan Santander y Magallanes, que escalan una y tres posiciones respectivamente, y la americana Ace, que se incorpora a la dcima posicin del ranking. Los diez primeros grupos aseguradores de este segmento acumulan una cuota de mercado del 87,3% (89,4 en 2009).
RSA SEGUROS PENTA MAPFRE BCI LIBERTY MAGALLANES CHILENA CARDIF SANTANDER ACE
14,4% 11,2% 10,2% 9,4% 8,6% 7,8% 7,7% 7,4% 5,7% 4,9%
0 50 100 150 200 250 300 350
Figura 68. Chile. Ranking 2010 No Vida Fuente: Superintendencia de Valores y Seguros.
El ranking de grupos aseguradores que operan en los ramos de Vida aparece liderado por Metlife, que incrementa su cuota de mercado seis puntos por el motivo ya comentado. Consorcio, Corp Vida, Santander y Euro ascienden una posicin, mientras que las compaas chilenas Cruz del Sur y Vida Cmara aparecen por primera vez en las listas del ranking.
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Chile
METLIFE CONSORCIO CORP VIDA CHILENA SANTANDER CRUZ DEL SUR PRINCIPAL VIDA CAMARA EURO BICE VIDA
16,4% 8,3% 8,2% 7,8% 5,6% 5,0% 5,0% 4,7% 4,5% 4,4%
0 100 200 300 400 500 600 700
Figura 69. Chile. Ranking 2010 Vida Fuente: Superintendencia de Valores y Seguros.
Novedades legislativas
Respecto a la nueva normativa de 2010, cabe destacar la publicacin en el mes de enero de la Norma de Carcter General 274, que establece el uso de nuevas tablas de mortalidad, la Tabla RV-2009 para hombres y mujeres, en sustitucin de las tablas RV-2004. En enero de 2011, se ha presentado un Proyecto de Ley para crear un registro nacional pblico obligatorio de plizas de seguros, donde se inscribirn la totalidad de los seguros contratados, con una identificacin clara del beneficiario, de manera que cualquier persona pueda conocer si existe algn seguro contratado a su favor. En septiembre de 2011 se ha aprobado un Proyecto de Ley que establece la supervisin basada en riesgo de las compaas de seguros. Esta iniciativa cambiar el enfoque de supervisin -que actualmente est basado en lmites y reglas rgidas de inversin- a uno que recoger los riesgos a los que se que enfrentan las aseguradoras. Para poner en marcha esta norma, se reforzarn los gobiernos corporativos de las compaas de seguros, incluyndose exigencias de idoneidad para accionistas, controladores, directores y ejecutivos principales, as como la presentacin de planes de negocio. Tambin incorpora un nuevo requerimiento de capital basado en riesgo, que corresponder a la suma de las prdidas esperadas asociadas a los riesgos que enfrenten las aseguradoras y que incluye el riesgo tcnico de los seguros, riesgo de los activos y riesgo operacional.
Resultados
El resultado del ejercicio fue de 22 millones de UF (692 millones de euros), un 11,6% ms respecto al ejercicio anterior, lo que representa un resultado sobre primas del 14,6% (15,2% en 2009). La evolucin del resultado obedece, una vez ms, al excelente resultado financiero, que arroj un beneficio de 58 millones de UF (1,8 billones de euros), debido en parte al incremento de las utilidades en renta variable. Tanto el ratio de siniestralidad como el ndice de gastos netos del sector se redujeron tres puntos, acumulando un ratio combinado del 119%. Este ratio, aunque representa una considerable prdida tcnica, se ha reducido ocho puntos y medio respecto al ao anterior,
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Chile
a pesar de la ocurrencia del terremoto ocurrido a principios de ao. Esto pone de manifiesto, una vez ms, el importante papel que juega la industria reaseguradora y, que en el caso concreto de Chile, se ha visto favorecido por la contratacin de protecciones adecuadas y por la concurrencia de reaseguradores internacionales de elevada solvencia. Este terremoto ha sido el sexto ms grande registrado a nivel mundial y el segundo de mayor intensidad registrado en la historia de Chile. La totalidad de siniestros declarados a la industria fueron 225.000, de los cuales el 80% son por daos a viviendas. Se calcula que el coste de este siniestro se aproximar a los 30.000 millones de dlares, de los cuales, la industria aseguradora asumir 8.500 millones, una vez que se liquiden todos los siniestros de empresas, que son ms complejos debido al clculo de prdidas por paralizacin.
50% 40% 30%
46,6%
39,6%
-19,0%
Figura 70. Chile. Resultado de la cuenta tcnica Fuente: elaboracin propia en a partir de la informacin de la Superintendencia de Valores y Seguros
Avance 2011
El mercado asegurador chileno obtuvo un volumen de primas directas, a junio de 2010, de 109 millones de UF (3.529 millones de euros), lo que supone un incremento del 15,3% respecto al mismo perodo del ao anterior. Los seguros de Vida alcanzaron un volumen de primas de 67 millones de UF (2.172 millones de euros), lo que se traduce en un aumento nominal del 13,6% gracias al desarrollo de las Rentas Vitalicias, que registraron un crecimiento del 11,6%.
Volumen de primas1. 1er semestre 2011
Ramo Total Vida No Vida Incendios y/o Lneas aliadas Automviles Accidentes Personales2 Salud Transportes Otros Ramos
(1) Primas directas (2) Incluye el Seguro Obligatorio de Accidentes Personales (SOAP) Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la Asociacin de Aseguradores de Chile (AACH)
Miles de UF 109.263 67.256 42.007 11.144 9.827 4.471 4.688 1.972 9.906
Millones de euros 3.529 2.172 1.357 360 317 144 151 64 320
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Chile
Los seguros No Vida presentaron un crecimiento del 18,3% en el primer semestre de 2011, alcanzando la cantidad de 42 millones de UF, Este segmento, salvo en Transportes, present crecimientos en todos los ramos.
Inversiones Normativa
La legislacin de seguros en Chile establece, de forma general, en los artculos 21 a 25 de la DFL 251 (ley de seguros), los instrumentos financieros en los que pueden invertir las compaas de seguros para respaldar sus reservas tcnicas junto con el patrimonio de riesgo. Los instrumentos que vienen definidos como obligacin de invertir, son: instrumentos de renta fija y renta variable, bienes races, prstamos, derivados y otras inversiones. Mediante la NCG (Norma de Carcter General) n 152; se define de un modo ms especifico los instrumentos financieros antes mencionados, tanto nacionales como extranjeros y adems establece los lmites por emisin, tipo de instrumento, emisor, grupo empresarial y lmites conjuntos.
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Chile
Inversiones 2010
Ramo Total Renta Fija Bonos y debentures Bonos bancarios Mutuos hipotecarios Instrumentos del Estado Letras Hipotecarias Depsitos a plazo Renta Variable Acciones de S. A. Fondos de inversin Inversiones inmobiliarias Otros Inversin en el extranjero Caja y bancos Otros Millones de pesos 19.715.239 13.930.791 6.083.572 2.710.093 1.888.435 1.684.593 1.015.914 548.184 860.611 476.063 384.548 2.190.821 2.733.016 1.605.180 176.501 951.335
Figura 72. Chile. Inversiones 2010 Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la Superintendencia de Valores y Seguros.
Millones de euros 29.257 20.673 9.028 4.022 2.802 2.500 1.508 813 1.277 706 571 3.251 4.056 2.382 262 1.412
% Variacin % s/2009 Composicin 9,7 8,3 2,4 29,6 -8,7 37,7 -9,1 30,4 40,2 51,9 28,0 7,5 11,0 -1,7 452,7 19,4 100 71 31 14 10 9 5 3 4 2 2 11 14 8 1 5
La rentabilidad de la cartera de inversiones de las compaas de seguros de vida durante el ao 2010 alcanz el 6,7%, lo que supuso una pequea disminucin del 0,3% respecto al ao 2009. Para las compaas de seguros generales, la rentabilidad tambin experiment una ligera baja de 1,0%, 3,1% frente al 4,1% del ejercicio anterior. Esta menor rentabilidad se explica principalmente por el menor rendimiento de las inversiones en renta fija, que representan el 73% del total la cartera.
Renta Fija
Renta Variable
Figura 73. Chile. Composicin de la Cartera de Inversiones 2010 Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la Superintendencia de Valores y Seguros.
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Colombia
3.3.5 COLOMBIA
Entorno macroeconmico
En 2010 el PIB de Colombia registr un incremento del 4,3%, superior al 0,8% del ao anterior. Dicho crecimiento estuvo apoyado tanto en la demanda interna (en especial consumo privado e inversin pblica) como en el dinamismo del sector minero-energtico, donde el valor agregado del petrleo crudo, el gas y los minerales se elevaron casi un 17%. Los componentes de la demanda interna avalaron el buen desempeo econmico de 2010. El incremento del 5,9% de la demanda interna compens el deterioro de la actividad externa. Las importaciones se expandieron un 14,9% debido la mayor actividad de la inversin y el consumo, y a la apreciacin de la moneda. Las exportaciones crecieron un 2% y superaron las cifras negativas que presentaron un ao atrs.
250.000 9%
163.893
200.000
217.936 8%
7%
6% 5% 4% 3% 2% 1% 0%
150.000
100.000
50.000
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Figura 74. Colombia. PIB 2010 Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por CEPAL y el Banco Central.
Desde el punto de vista de la oferta, todas las actividades excepto la agricultura presentaron crecimientos positivos, entre los que destacan: la explotacin de minas y canteras (11%) Comercio (6,0%), Transporte (4,7%) e Industria (4,5%). La tasa de inflacin anual se situ en el 3,2% (2% en 2009). Las partidas que ms contribuyeron a este incremento fueron los alimentos y la vivienda. La tasa de desempleo se redujo dos dcimas hasta situarse en el 11,8%. A pesar de este buen dato, es preocupante la calidad de empleo, ya que la mayor creacin de empleo se concentra en el trabajo por cuenta propia, que se califica mayoritariamente como informal. Para hacer frente a este problema el gobierno promulg en diciembre de 2010, la Ley 1.429 de Formalizacin y Generacin de empleo que otorga incentivos tributarios a la formalizacin empresarial y a la contratacin de jvenes menores de 28 aos.
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Colombia
Respecto al sector externo, la cuenta financiera present un supervit de 12 mil millones de dlares (casi 5 mil millones de dlares ms que en 2000), originado por las entradas de capital derivadas de un mayor endeudamiento externo, procedente en su mayora del sector privado. Para 2011 CEPAL prev un crecimiento en torno al 5,3%.
Mercado asegurador
El mercado asegurador colombiano registr un volumen de primas de 12,3 billones de pesos (4.874 millones de euros), lo que supone un incremento nominal del 7,2% y real del 3,9%. En los ramos de Vida, las primas alcanzaron la suma de 3,6 billones de pesos (1.440 millones de euros), lo que representa un crecimiento del 2,5% respecto a 2009. Esta mejora obedece al ascenso producido en los productos de Vida Colectivos debido al aumento de los crditos otorgados en el sistema financiero, los cuales tienen que estar amparados por un seguro de Vida. El descenso en el ramo de Rentas Vitalicias est relacionado con los bajos tipos de inters del mercado, lo cual ha desincentivado la emisin de este tipo de productos, por la imposibilidad de encontrar tasas de retorno en el mercado que permitan cubrir la tasa garantizada.
Volumen de primas1 2010
Ramo Total Vida Vida individual Vida colectivo Rentas vitalicias Seguros previsionales2 No Vida Automviles Otros Ramos SOAT3 Salud Terremoto Incendios Responsabilidad Civil Accidentes personales Transportes Robo Aviacin Accidentes de Trabajo Millones de pesos 12.261.647 3.621.813 430.216 1.703.505 694.810 793.282 8.639.834 1.765.598 1.465.089 1.024.004 703.744 477.087 480.613 440.692 400.581 227.501 93.490 118.081 1.443.354 Millones de euros 4.874 1.440 171 677 276 315 3.434 702 582 407 280 190 191 175 159 90 37 47 574 % 7,2 2,5 10,9 16,3 -28,2 11,6 9,3 8,1 7,9 11,6 11,1 10,0 14,8 16,0 13,7 -2,8 -21,0 22,1 8,6 % real 3,9 -0,6 7,5 12,7 -30,4 8,2 5,9 4,8 4,6 8,1 7,7 6,7 11,3 12,4 10,2 -5,8 -23,4 18,3 5,3
Figura 75. Colombia. Volumen de primas 2010 por ramos (1) Primas emitidas. (2) Seguro Vida grupo contratado por administradoras de Fondos de Pensiones (3) Seguro Obligatorio de Accidentes de Transito. Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la Superintendencia Financiera de Colombia
En los ramos no Vida se emitieron primas por importe de 8,6 millones de pesos (3.434 millones de euros) y se registraron crecimientos en casi todos los ramos, entre los que destacan: Automviles (8,1%) por el aumento en la venta de vehculos nuevos, SOAT (11,6%)
70
Colombia
por la entrada en funcionamiento del RUNT 18 y el efecto del salario mnimo en el aumento de las tarifas del ramo, y Responsabilidad Civil (16,0%). Los nicos ramos que obtuvieron descensos fueron Robo (-21,0%) y Transportes (-2.8%). Este ltimo se explica, en gran parte, por el deterioro de las relaciones comerciales con Venezuela y las menores exportaciones de bienes no tradicionales pertenecientes al sector industrial.
6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 5% 1.000 0 0% 20%
Vida Automviles 14,4% 11,9% 11,8% 8,4% 5,7% 3,9% 3,9% 3,6% 3,3% 1,9% 1,0% 0,8% Otros ramos Accidentes de trabajo SOAT Salud Incendios Terremoto Responsabilidad Civil Accidentes personales Transportes Aviacin Robo 29,5%
2.543
2006
2007
2008
2009
2010
A finales de 2010, operaban en el sector asegurador 24 compaas de seguros Generales y 19 compaas de seguros de Vida. El nivel de concentracin del sector es elevado, ya que los diez primeros grupos acumulan el 76,2 % de las primas (74,1% en 2009). Un ao ms, Suramericana consolida su liderazgo en el ranking con una cuota de mercado del 22,3%, seguida de Bolvar con una cuota del 9,2%. Mapfre, Colseguros y Previsora escalan un puesto, mientras que QBE se incorpora a la dcima posicin del ranking.
SURAMERICANA BOLIVAR MAPFRE COLSEGUROS LIBERTY COLPATRIA ALFA SEGUROS DEL ESTADO PREVISORA QBE
22,3% 9,2% 7,8% 7,2% 7,2% 6,0% 5,0% 4,0% 3,9% 3,6%
0 200 400 600 800 1.000
Figura 77. Colombia. Ranking 2010 Total Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por la Superintendencia Financiera
18
RUNT es un sistema de informacin que permite registrar y mantener actualizada y centralizada los registros de automviles, conductores, licencias de trnsito, empresas de transporte pblico, infractores, accidentes de trnsito, seguros, remolques y semirremolques, maquinara agrcola y de construccin autopropulsada y de personas naturales o jurdicas que prestan servicio al sector.
71
Colombia
La clasificacin de las compaas de seguros Generales contina invariable en las cuatro primeras posiciones: Suramericana, Liberty, Colseguros y Previsora. Colpatria escala cuatro puestos y se sita en quinto lugar con una cuota de mercado del 6,8%, lo que provoca que el resto de compaas (con la excepcin de Royal) desciendan una posicin.
SURAMERICANA LIBERTY COLSEGUROS PREVISORA COLPATRIA QBE SEGUROS DEL ESTADO MAPFRE BOLIVAR ROYAL
15,0% 10,7% 8,7% 7,1% 6,8% 6,6% 6,6% 6,4% 5,7% 4,6%
0 50 100 150 200 250 300 350 400 450
Figura 78. Colombia. Ranking 2010 No Vida Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por la Superintendencia Financiera Nota: Este ranking se ha elaborado atendiendo a la divisin por ramos utilizada en el pas.
Respecto al ranking de compaas de Vida (incluidas las compaas que operan en Accidentes de Trabajo), los diez mayores grupos acumulan el 91,9% de las primas. Los primeros cambios respecto a 2009 aparecen a partir de la cuarta posicin, donde MAPFRE, Positiva Colseguros y Colpatria escalan una posicin, debido a que la espaola BBVA seguros baja de la cuarta a la novena posicin.
SURAMERICANA BOLIVAR ALFA MAPFRE POSITIVA COLSEGUROS COLPATRIA COLMENA BBVA SEGUROS LIBERTY
31,1% 13,4% 10,5% 9,5% 6,0% 5,4% 5,1% 5,0% 3,0% 2,8%
0 100 200 300 400 500 600 700
Figura 79. Colombia. Ranking 2010 Vida Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por la Superintendencia Financiera Nota: Este ranking se ha elaborado atendiendo a la divisin por ramos utilizada en el pas.
72
Colombia
Resultados
El resultado del ejercicio fue de 1,2 billones de pesos (481 millones de euros), lo que representa un 14,2% del resultado sobre primas (15,3% en 2009). El ratio combinado mejor tres puntos influido por una reduccin en la siniestralidad, sobre todo en los ramos No Vida. Solo los ramos de Responsabilidad civil e Incendio y lneas aliadas mostraron un comportamiento contrario debido a una mayor frecuencia de siniestros en obras de infraestructura y fenmenos atmosfricos (como la ola invernal de finales de 2010). Otro de los factores que influy en el menor coste de los siniestros fue el comportamiento del dlar, cuya depreciacin frente al peso afect al precio de los vehculos y repuestos.
30%
30,5%
63,9%
59,7%
2009
2010
Figura 80. Colombia. Resultado de la cuenta tcnica Fuente: elaboracin propia en a partir de la informacin de la Superintendencia Financiera
Con todo lo anterior, el resultado tcnico- financiero fue del 14,6% debido al excelente resultado financiero que arroj un beneficio de 2,1 billones de pesos (847 millones de euros), ayudado por la notable rentabilidad de los activos. El R.D. 2953 de 7 de agosto de 2010, que actualiz el rgimen de inversiones de las reservas del sector, tuvo efectos positivos sobre las carteras de inversiones de las compaas aseguradoras, al permitir la inversin en nuevos instrumentos (bienes races, fondos de capital privado extranjeros, entre otros) y modificar las condiciones de inversin en algunos otros.
Novedades legislativas
De la normativa aprobada en 2010 por la Superintendencia Financiera de Colombia y por el Ministerio de Hacienda y Crdito Pblico, cabe destacar la siguiente: Decreto 2.555: recoge y compila toda la normativa relativa a seguros, entidades aseguradoras, ARP y seguros especiales, que se encontraba dispersa en varios decretos. Decreto 2.954: actualiza el rgimen de adecuacin patrimonial que deben tener las compaas de seguros y sociedades de capitalizacin Decreto 2.953: actualiza el rgimen de inversin de las reservas tcnicas que deben de tener las compaas aseguradoras y las sociedades de capitalizacin.
73
Colombia
Decreto 2.281: donde se regula la figura y las funciones del Defensor del Consumidor Financiero.
Circular Externa 23: modifica los requisitos mnimos para la aprobacin y aceptacin de las notas tcnicas. Resolucin 1555: actualiza las tablas de mortalidad utilizadas en los clculos de pensiones. El nuevo patrn de mortalidad establecido por la Superintendencia refleja incrementos en la esperanza de vida de los colombianos. Segn los clculos, durante las ltimas dos dcadas, la esperanza de vida al nacer de las mujeres se ha incrementado en siete aos y la de los hombres en cuatro aos. Esta medida, adems de afectar a la tarificacin, tendr su efecto en la cuantificacin de las reservas tcnicas.
Avance 2011
La produccin total del mercado a junio de 2011 ascendi a 6,7 billones de pesos (2.585 millones de euros), que representa un incremento respecto al mismo perodo del ao anterior del 18,3%. Las primas emitidas del seguro de Vida alcanzaron la suma de 2 billones de pesos (771 millones de euros), lo que representa un incremento del 23,2% debido al ascenso de los productos de Vida Colectivos. Los ramos No Vida emitieron primas por importe de 4,7 billones de pesos (1.813 millones de euros), anotando un crecimiento del 16,3%. Los mayores crecimientos se han producido en los ramos de Accidentes Personales (16,2%), Salud (15,4%) y Automviles (15,0%).
Volumen de primas1. 1er semestre 2011
Ramo Total Vida No Vida Automviles Incendio y terremoto Salud Transportes Accidentes personales Otros Ramos Accidentes de Trabajo Millones de pesos 6.720.046 2.005.042 4.715.005 934.166 495.615 385.746 168.448 780.883 1.148.138 802.009 Millones de euros 2.585 771 1.813 359 191 148 65 300 442 308 % 18,3 23,2 16,3 15,0 11,1 15,4 11,9 16,2 20,0 17,5
Figura 81. Colombia. Volumen de primas 2011 por ramos (1) Primas emitidas. Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la Superintendencia Financiera de Colombia.
74
Ecuador
3.3.6 ECUADOR
Entorno macroeconmico
En 2010 la economa ecuatoriana ha recuperado su trayectoria de moderado crecimiento, registrando una variacin del PIB del 3,6% (0,4% en 2009). Dicho crecimiento estuvo favorecido por el fuerte dinamismo de la demanda interna, donde el incremento del consumo privado (7,7%) y la formacin bruta de capital (14,6%) fueron los principales motores de la economa. Del lado de la oferta, casi todos los sectores productivos mostraron aumentos en su produccin, con la excepcin de la agricultura, que se contrajo un 0,7% a causa de efectos climatolgicos adversos y a la disminucin de la produccin de caf (-21%), arroz (-3%) y banano (-2,5%); y la minera, en concreto la produccin de petrleo, que se redujo un 9,7% debido a los trabajos de mantenimiento que se tuvieron que realizar en la refinera Esmeralda, y que provocaron una disminucin de su capacidad durante gran parte del ao.
50.000 10%
35.900
40.000
43.975 37.897
9% 8% 7% 6% 5%
30.085 25.163
30.000
33.243 33.100
26.240
20.000
4% 3%
10.000
Figura 82. Ecuador. PIB 2010 Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por CEPAL y el Banco Central.
La tasa de inflacin anual se situ en el 3,3% (4,3% en 2009), donde se observ una disminucin de la inflacin de casi todos los componentes del ndice de Precios al Consumidor, con la excepcin de alimentos, bebidas, salud y comunicaciones. La mayor reduccin se registr en el ramo de bienes y servicios diversos. El mayor crecimiento de la actividad econmica permiti que la tasa de desempleo bajara casi un punto porcentual hasta el 7,6%, y el salario mnimo real medio se incrementara hasta casi el doble de lo registrado el ao anterior, hasta alcanzar el 6,7%. Respecto al sector externo, el incremento de las exportaciones de bienes se vio superado por las importaciones, que aumentaron un 37,6% debido al mayor valor de las importaciones de bienes de consumo, materias primas, combustibles y bienes de capital, lo que provoc un dficit en la balanza de bienes tras siete aos de supervit hasta llegar a los 1.917 millones de dlares (306,4 millones en 2009).
75
Ecuador
Mercado asegurador
El mercado asegurador ecuatoriano ingres un volumen de primas de 1.100 millones de dlares (834 millones de euros), lo que representa un crecimiento nominal del 16,7% y real del 12,9%. Los ramos de Vida ingresaron 181 millones de dlares (138 millones de euros) y obtuvieron un incremento del 15,6%. Este crecimiento se debe al desarrollo de los seguros de Vida Colectivo, que con una cuota de mercado sobre el total de Vida del 90,1% aumentaron su produccin hasta los 163 millones de dlares (124 millones de euros).
Volumen de primas1 2010
Ramo Total Vida Vida individual Vida colectivo No Vida Automviles Otros Daos Transportes Incendio, robo y lneas aliadas Caucin y crdito Accidentes Personales Responsabilidad Civil Salud Millones de USD 1.100 181 18 163 918 332 145 113 104 78 86 30 31 Millones de euros 834 138 14 124 697 252 110 86 79 59 65 22 24 % 16,7 15,6 9,6 16,3 16,9 14,3 16,9 20,6 16,2 1,6 40,8 7,3 35,5 % real 12,9 11,9 6,1 12,6 13,1 10,7 13,1 16,7 12,4 -1,7 36,3 3,8 31,1
Figura 83. Ecuador. Volumen de primas 2010 por ramos (1) Prima neta pagada (recibida) Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la Superintendencia de Seguros y Bancos
Los ramos No Vida continan acumulando un volumen de primas importante del total del negocio, obteniendo un crecimiento nominal del 16,9% y real del 13,1%. Estos ramos ingresaron 918 millones de dlares (697 millones de euros). Todos los ramos, a excepcin de Caucin y Crdito y Responsabilidad civil, experimentaron crecimientos de dos dgitos, entre los que destacan las importantes subidas de Accidentes personales (40,8%), Salud (35,5%) y Transportes (20,6%).
1.000 800 600 400 200 0 25%
834
20% 15% 10% 5% 0%
Automviles Vida Otros daos Transportes Incendio, robo y lneas aliadas Accidentes personales Caucin y crdito Salud Responsabilidad Civil 16,5% 13,2% 10,3% 9,5% 7,8% 7,1% 2,9% 2,7%
30,2%
2006
2007
2008
2009
2010
Figura 84. Ecuador. Evolucin de primas y cuota de mercado 2010 por ramos
76
Ecuador
A diciembre de 2010 operaban en Ecuador 42 compaas de seguros, de las cuales 13 estaban destinadas exclusivamente a ramos Generales, 6 dedicadas nicamente a ramos de Vida y 23 dedicadas a ramos de Vida y de No Vida. Los diez mayores aseguradores acumulan una cuota de mercado del 57,7% (54,1% en 2009). El ranking total de grupos contina liderado por Colonial, seguido de Sucre, que este ao adelanta una posicin. El ranking de No Vida lo vuelven a encabezar Colonial y Equinoccial, mientras que el ranking de Vida lo lideran, un ao ms, Seguros Pichincha y Equivida.
COLONIAL SUCRE EQUINOCCIAL RIO GUAYAS ACE SEGUROS AIG METROPOLITANA PANAMERICANA DEL ECUADOR UNIDOS PICHINCHA MAPFRE ATLAS
12,4% 7,4% 7,2% 5,0% 5,0% 5,0% 4,3% 4,0% 3,8% 3,6%
0 20 40 60 80 100
Figura 85. Ecuador. Ranking 2010 . Total Fuente: elaboracin propia en a partir de la informacin de la Superintendencia de Seguros y Bancos
Novedades legislativas
Ley orgnica de Regulacin y Control del Poder del Mercado, tambin denominada Ley Antimonopolio, aprobada el pasado octubre de 2011. Esta norma tiene como objeto la correccin, prohibicin, regulacin y sancin de cuatro ejes bsicos: abuso de operadores econmicos con poder de mercado, acuerdos contrarios a la competencia y prcticas restrictivas, concentracin econmica y prcticas desleales. La norma obliga a los bancos a desvincularse en el plazo de un ao de sociedades de valores, aseguradoras, administradoras de fondos y fideicomisos.
Resultados
El resultado del ejercicio despus de impuestos ascendi a 50,3 millones de dlares (38,2 millones de euros) un 40,9% superior al de 2009, lo que representa un 12,2% del resultado sobre primas.
77
Ecuador
30%
4,9% 19,2%
4,4% 23,2%
2009
2010
Figura 86. Ecuador. Resultado de la cuenta tcnica Fuente: elaboracin propia en a partir de la informacin de la Superintendencia de Seguros y Bancos
Este excelente resultado se debe al buen desempeo del ratio combinado (76,8%), que volvi a ser el ms bajo de todos los pases de Amrica del Sur, favorecido por el excelente ratio de siniestralidad que disminuy casi cinco puntos, hasta el 48,3% y compens el ligero aumento del ratio de gastos. Como consecuencia de lo anterior, el resultado tcnico- financiero fue del 27,6%.
Avance 2011
La produccin total del mercado ecuatoriano a junio de 2011 ascendi a 680 millones de dlares (478 millones de euros), que representa un crecimiento nominal respecto al mismo perodo del ao anterior del 24,8%.
Volumen de primas1. 1er semestre 2011
Ramo Total Vida No Vida Automviles Transportes Incendio y lneas aliadas Salud Accidentes Otros Ramos Millones de USD 680 107 573 171 74 83 19 51 174 Millones de euros 478 75 403 120 52 59 13 36 123 % 24,8 25,9 24,5 16,7 38,7 33,4 40,7 36,3 19,0
Figura 87. Ecuador. Volumen de primas 2011 por ramos (1) Prima neta pagada (recibida). Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la Superintendencia de Bancos y Seguros.
El seguro de Vida emiti primas por valor de 107 millones de dlares (75 millones de euros), y obtuvo un incremento del 25,9% respecto a junio de 2010. Los ramos no Vida ingresaron 573 millones de dlares (403 millones de euros), obteniendo una tasa de incremento del 24,5%. Todos los ramos obtuvieron incrementos de dos dgitos, entre los que destaca el ramo de Salud (40,7%) y Transportes 38,7%).
78
Paraguay
3.3.7 PARAGUAY
Entorno macroeconmico
En 2010 Paraguay registr una tasa de crecimiento del PIB del 15,0%, la mayor de las ltimas cuatro dcadas. Este crecimiento responde al espectacular desempeo del sector agrcola, que creci un 49,9%, tras sufrir un importante descenso en 2009 del -25% debido, en gran parte, a la intensa sequa que afect a la cosecha de 2008-2009. Del lado del gasto, todos los componentes de la demanda agregada presentaron aumentos. El consumo total creci un 10,6% y la formacin bruta de capital pas de tener una tasa del -11,1% en 2009, a una tasa de crecimiento del 18,0% en 2010. Todos los sectores de la economa mostraron crecimientos, entre los que destacan, adems de la agricultura por las excelentes condiciones climticas de 2009-2010, el sector manufacturero (6,3%), la construccin (13,0%) y los servicios (9,0%).
16.000 14.000 12.000 10.000 8.000 6.000 4.000 0% 2.000 -5% 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 20%
13.846
15%
11.267 8.884
10.518
10%
5%
Figura 88. Paraguay. PIB 2010 Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por CEPAL y el Banco Central.
La tasa de inflacin anual fue del 7,2% (1,9% en 2009) influido por el fuerte crecimiento de la demanda interna y el aumento de los precios internacionales de los alimentos y los combustibles. Segn los resultados de la encuesta continua de empleo en 2010 19, la tasa de desempleo descendi del 9,2% en el primer trimestre del ao, al 6,1% en el ltimo trimestre. Las excelentes condiciones climticas de 2010 provocaron un incremento de las exportaciones registradas tanto en trminos de valor (43,2%), como de volumen (30%), donde destaca la exportacin de semilla de soja que tuvo un aumento del 102,1%. Las importaciones tambin se vieron favorecidas por el fuerte desarrollo de la economa paraguaya, anotando
19
79
Paraguay
crecimientos del 44,7% en trminos de valor, y del 22,3% en trminos de volumen. El dficit de la cuenta corriente se situ en el 6,1% de PIB, por lo que el saldo con respecto a 2009 se deterior, ya que ese ao alcanz un supervit de un 0,5%. Para 2011 se espera que la tasa de crecimiento se normalice despus de la alta tasa registrada en 2010. La Comisin Econmica para Amrica Latina prev un crecimiento del 5,7%.
Mercado asegurador
En el ejercicio contable, que comprende desde el 1 de julio de 2009 al 30 de junio de 2010, el mercado segurador paraguayo alcanz un volumen total de primas directas de 893.625 millones de guaranes (135 millones de euros), lo que supuso un crecimiento nominal del 14,8% y real del 12,2%. El ramo de Vida, a pesar de tener un peso especfico en el sector asegurador bastante pequeo, experiment en 2010 un crecimiento significativo del 27,6%, frente al 19,8% de 2009, impulsado por el aumento en la concesin de crditos respaldados por los seguros de amortizacin de prstamos y los seguros colectivos corporativos adquiridos por las empresas. La modalidad de Vida a corto plazo aglutin el 97,8% de las primas del segmento de Vida.
Volumen de primas1 2010
Ramo Total Vida No Vida Automviles Otros Daos Incendios Riesgos varios Transportes Robo Caucin Responsabilidad Civil Accidentes personales Salud Millones de Millones guaranes de euros 893.625 85.112 808.513 452.272 94.111 78.928 35.752 40.252 32.813 34.754 26.091 13.524 15 135 13 122 68 14 12 5 6 5 5 4 2 0 % 14,8 27,6 13,6 12,5 21,7 12,8 -7,7 16,1 10,3 33,4 10,2 41,7 -55,8 % real 12,2 24,8 11,0 10,0 18,9 10,2 -9,8 13,5 7,8 30,4 7,7 38,5 -56,8
Figura 89. Paraguay. Volumen de primas 2010 por ramos (1) Primas directas netas de anulaciones ms recargos administrativos. Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la Superintendencia de Seguros
La emisin de primas de los ramos No Vida ascendi a 808.513 millones de guaranes (122 millones de euros), un 13,6% ms que el ao anterior. Prcticamente todos los ramos han obtenido crecimientos de dos dgitos, entre los que destacan Automviles, que ha crecido un 12,5% debido al aumento en las ventas de vehculos, y el ramo agrario (5,7%) por el crecimiento de las exportaciones de productos agrcolas y las excepcionales condiciones climticas. A diciembre de 2010 operaban 33 compaas de seguros, una ms que en 2009, de las cuales, slo dos estaban autorizadas a operar en el ramo de Vida Individual. En lo relativo a la intermediacin de seguros, operaban 28 corredores de seguros, 662 agentes y 10 corredores de reaseguros.
80
Paraguay
25% 20%
Automviles Otros daos Vida Incendios 10,5% 9,5% 8,8% 4,5% 4,0% 3,9% 3,7% 2,9% 1,5% 0,0%
50,6%
122 96 65 72
135
Transportes Riesgos varios Caucin Robo Responsabilidad Civil Accidentes personales Salud
2006
2007
2008
2009
2010
Figura 90. Paraguay. Evolucin de primas y cuota de marcado 2010 por ramos
Un ao ms, la espaola MAPFRE contina liderando el ranking de grupos aseguradores con una cuota de mercado del 23,8%, seguido de La Consolidada y Aseguradora Yacyret, con cuotas del 9,4% y 6,5%, respectivamente. Aseguradora del Este asciende tres posiciones y se sita en el cuarto lugar, gracias a la importante subida que primas que ha protagonizado en el seguro de Vida.
MAPFRE LA CONSOLIDADA ASEGURADORA YACYRETA ASEGURADORA DEL ESTE ASEGURADORA PARAGUAYA RUMBO LA RURAL SEGURIDAD EL COMERCIO PARAGUAYO PANAL
6,5% 6,1% 4,4% 4,1% 3,9% 3,8% 3,4% 3,0% 9,4%
23,8%
12
15
18
21
24
27
30
33
36
39
Figura 91. Paraguay. Ranking 2010 Total Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por la Superintendencia de Seguros.
Resultados
El resultado sobre primas fue del 53.627 millones de guaranes (8,1 millones de euros), un 27,4% ms respecto al ejercicio anterior, lo que representa un 7,7% del resultado sobre primas, casi un punto ms que en 2009. La mejora del resultado se debe fundamentalmente al resultado tcnico, que logr alcanzar un resultado de 42.003 millones de guaranes frente a los 18.416 millones de 2009, lo que provoc que el ratio combinado descendiera algo ms de tres puntos, pasando del 97,1% al 93,9%. La causa de esta mejora se debe al ratio de siniestralidad,
81
Paraguay
que se redujo casi tres puntos y medio, hasta el 45,8%. Un ao ms, el ratio de siniestralidad de Paraguay continu siendo de los ms bajos de los pases de Amrica del Sur.
48,1%
49,2%
45,8%
2009
2010
Avance 2011
En el ejercicio contable julio 2010-junio 2011, el sector asegurador paraguayo obtuvo unos ingresos en primas de 581.563 millones de guaranes (96 millones de euros), obteniendo un aumento del 10,8%. El sector estuvo impulsado por los ramos de Autos y Vida, que obtuvieron crecimientos del 24%, 16% y 18%, respectivamente, favorecidos por el incremento de las ventas de automviles, la mayor demanda de seguros agrcolas por parte de las empresas acopiadoras y Cooperativas Agro-Exportadoras, y el aumento en la concesin de crditos, respaldados por los seguros de amortizacin.
82
Per
3.3.8 PER
Entorno macroeconmico
En 2010 la economa peruana intensific su ritmo de crecimiento, con incremento del PIB del 8,8% (0,9% en 2009). Este resultado positivo de la actividad estuvo sustentado por el dinamismo de la demanda interna, tanto del consumo como de la inversin, lo que se tradujo en un alza generalizada en todos sus componentes, destacando el incremento del 23% de la inversin fija bruta, al que contribuy tanto la inversin privada (22,1%) como pblica (26,5%). Por el lado de la oferta, los ramos de mayor actividad fueron los sectores no primarios, en concreto la industria manufacturera no primaria (16,9%), la construccin (17,4%) y el comercio (9,7%). La actividad de los sectores primarios se elev un 1,1%, debido a la mayor actividad del sector de hidrocarburos.
140.000 120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 12%
87.238
119.105
10% 8% 6% 4% 2% 0
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Figura 93. Per. PIB 2010 Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por CEPAL y el Banco Central.
La tasa de inflacin medida por el ndice de Precios al Consumidor de Lima, se situ en el 2,1% (0,3% en 2009), impulsada por el alza de los precios de los alimentos y bebidas, y por el incremento en el precio de los combustibles. La mayor actividad de la demanda interna propici una reduccin de la tasa de desempleo, que se situ en el 7,9% (8,4% en 2009). Respecto al sector externo, las exportaciones aumentaron un 32% y las importaciones crecieron un 37,1%. Como resultado el saldo de la cuenta corriente registr un dficit de 2.135 millones de dlares (1,5% del PIB). En lo referente a la poltica comercial, el 1 de marzo de 2010 entr en vigor el tratado de libre comercio con China y en Julio Per firm un tratado de libre comercio con la Asocia-
83
Per
cin Europea de Libre Comercio (AELC), lo que provoc una mejora en las condiciones de acceso a varios mercados. Para 2011, la Comisin Econmica para Amrica Latina y Caribe estima una tasa de crecimiento en torno al 7,1%.
Mercado asegurador
Durante 2010, el sector asegurador peruano ingres un volumen de primas de 6.550 millones de nuevos soles (1.755 millones de euros), lo que supone un crecimiento nominal del 26,2% y real del 23,6%.
Volumen de primas1 2010
Ramo Millones Millones de nuevos de euros soles 6.550 2.885 386 524 1.975 3.665 796 712 471 445 431 132 143 79 91 68 47 68 183 1.755 773 103 141 529 982 213 191 126 119 115 35 38 21 24 18 13 18 49 % % real
Total Vida Vida Individual Vida Colectivo Pensiones No Vida Automviles Incendios y/o Lneas aliadas Otros Daos Salud Accidentes Personales2 Responsabilidad Civil Transportes Martimo - Cascos Decesos Aviacin Crdito y/o Caucin Multirriesgos Accidentes de trabajo
26,2 60,4 6,5 27,3 92,7 8,1 14,9 13,8 -2,5 9,2 6,3 0,7 15,5 -16,7 7,9 -3,9 -11,8 38,4 7,5
23,6 57,1 4,3 24,7 88,8 5,8 12,5 11,5 -4,5 7,0 4,1 -1,4 13,2 -18,4 5,7 -5,9 -13,6 35,6 5,2
Figura 94. Per. Volumen de primas 2010 por ramos (1) Primas de seguros netas. (2) Incluye el Seguro Obligatorio de Accidentes de Trnsito (SOAT) Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS)
Los ramos de Vida obtuvieron un volumen de primas de 2.885 millones de nuevos soles (773 millones de euros) registrando un crecimiento nominal del 60,4%. Este importante crecimiento procede principalmente de los seguros del Sistema Privado de Pensiones, en especial de los seguros de Renta jubilacin, que crecieron un 209,6%. Los seguros de Desgravamen, favorecidos por la mayor demanda de crditos y los seguros de Vida Ley para Trabajadores, aumentaron un 42,6% y 16,0%, respectivamente. Los ramos No Vida ingresaron 3.665 millones de soles en primas (982 millones de euros), un 8,1% ms que el ao anterior. Dentro de los ramos con mayor volumen, destacan los crecimientos del ramo de Automviles (14,9%) motivado por el aumento de las ventas de automviles, Transportes (15,5%) derivado del intercambio comercial con el extranjero, y el ramo de Multirriesgos (38,4%) como consecuencia del incremento en la colocacin de
84
Per
Microseguros a travs de canales de distribucin complementarios como las tiendas y las empresas de servicios pblicos. En marzo de 2010, el Ministerio de Agricultura de Per invirti 80 millones de soles en ampliar su programa de seguros agrario catastrfico (SAC) para pequeos agricultores. Para la cosecha 2010-2011, esta cobertura se extender a 16 de las 25 regiones del pas. Este seguro beneficia en la actualidad a ms de 500 mil pequeos productores agrarios (alrededor de 150 mil familias). El SAC es subsidiado en un 100% por el gobierno y tiene como objetivo proteger las tierras de los pequeos productores frente a riesgos climticos y plagas que afecten a su produccin y rentabilidad.
2.500 2.000 1.500 1.000 500 0 25%
Vida Automviles Incendios y/o lneas aliadas Accidentes personales Salud Accidentes personales2 Accidentes de trabajo Transportes Responsabilidad Civil Decesos Martimo - Cascos Multirriesgos Aviacin Crdito y/o caucin 44,0% 12,1% 10,9% 7,2% 6,8% 6,6% 2,8% 2,2% 2,0% 1,4% 1,2% 1,0% 1,0% 0,7%
863
862
2006
2007
2008
2009
2010
Figura 95. Per. Evolucin de primas y cuota de mercado 2010 por ramos
A diciembre de 2010 el mercado asegurador estaba integrado por 14 compaas de seguros, de las cuales, cinco operaban exclusivamente en ramos Generales, cinco exclusivamente en ramos de Vida, y cuatro en ramos Generales y de Vida. Es un mercado muy concentrado, donde las cinco primeras compaas acumulan el 89,2% del mercado. Un ao ms, Rimac y Pacfico continan siendo los dos mayores grupos aseguradores del pas, con una cuota de mercado del 33,5% y 26,0%, respectivamente. Ambos lideran los Rankings de No Vida y Vida. Respecto al resto de compaas, La Positiva escala un lugar y desplaza a MAPFRE a la cuarta posicin.
Figura 96. Per. Ranking 2010 Total Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por la Superintendencia de Banca y Seguros.
85
Per
Figura 97. Per. Ranking 2010 No Vida Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por la Superintendencia de Banca y Seguros. Nota: no incluye Decesos ni Accidentes de trabajo, incluidos en el ramo de Vida
Figura 98. Per. Ranking 2010 Vida Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por la Superintendencia de Banca y Seguros. Nota: incluye Decesos y Accidentes de trabajo.
Resultados
El resultado neto del ejercicio fue de 596 millones de nuevos soles (160 millones de euros), un 21,2% superior al de 2009, lo que supone un ascenso de casi dos puntos en el resultado sobre primas, que fue del 17,7%. Esta evolucin del resultado responde al notable resultado financiero, que se increment hasta los 1.107 millones de nuevos soles (872 millones en 2009) y compens las prdidas tcnicas del ramo.
86
Per
40% 30%
28,5% -9,4%
32,9% -11,7%
Figura 99. Per. Resultado de la cuenta tcnica Fuente: elaboracin propia en a partir de la informacin de la Superintendencia de Banca y Seguros
El ratio combinado se deterior ms de dos puntos debido al aumento del ratio de gastos, que pas del 47,2% el 51,6%. Por el contrario, el ratio de siniestralidad mejor dos puntos, influido por una menor siniestralidad de los seguros No Vida, ya que la siniestralidad del seguro de Vida Ley ex trabajadores se increment de manera notable a lo largo de 2010.
Novedades legislativas
En abril de 2010 se aprob el Reglamento de la Ley Marco de Aseguramiento Universal en Salud, con el fin de establecer las disposiciones que permitan la implementacin del aseguramiento universal en salud. Posteriormente, en noviembre de 2010, se ha publicado el Decreto Supremo n 034-2010-SA, que establece los mecanismos conducentes a la afiliacin obligatoria del aseguramiento en salud, entre los que se encuentra la necesidad de acreditar, por parte de la poblacin residente, el tener suscrito un seguro de salud para obtener un crdito del sistema financiero. Existen tres regmenes en el sistema de salud peruano: o El subsidiado, orientado a las personas de muy bajos recursos y extrema pobreza, a quienes a travs del Seguro Integral de Salud (SIS) se otorga el PEAS, con financiamiento del Estado. La incorporacin de esta poblacin al Aseguramiento Universal es de manera gradual, y se espera que en cinco aos se logre tener una cobertura Global. o El semi-contributivo, orientado a los trabajadores de las PYMES con bajos ingresos (menos de 500 dlares), y donde el Estado participa con un subsidio del 50% del coste del plan. Los Planes son ofrecidos principalmente por entidades estatales y la incorporacin de esta poblacin es de manera gradual. o El contributivo. Aqu encontramos a la Seguridad Social, con 8,5 millones de afiliados (titulares y dependientes directos) y que se financia con aportes del 9% del sueldo del trabajador. La otra poblacin incluida en este rgimen son aquellas personas que son independientes laboralmente y que tienen ingresos medios y altos. Se estima que la poblacin de este segmento es de alrededor de
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Per
cinco millones de personas, las cuales debern adquirir un PEAS. Es en este segmento donde se abre una oportunidad de negocio para las instituciones de seguros y Entidades Prestadoras de Salud (EPS). En junio de 2010, el pleno del congreso aprob el proyecto de Ley que obliga a las instituciones aseguradoras o Empresas Prestadoras de Salud (EPS) a mantener la cobertura mdica sobre las enfermedades que aquejan al trabajador, aun si estas aparecieron antes de la firma del contrato o para cuando el trabajador ya estaba cubierto bajo otra pliza. De esta forma, las empresas de seguros no podrn negar o limitar la atencin a personas con enfermedades crnicas o de capa compleja (diabetes, hipertensin, cncer, entre otras), que requieren un tratamiento y control continuos.
Avance 2011
La emisin de primas de seguros alcanz la cifra de 3.515 millones de nuevos soles (888 millones de euros) al trmino de junio de 2011, mostrando una tasa de crecimiento del 27,0% respecto al ao anterior. Los seguros de Vida registraron un crecimiento del 48,5%, acumulando un volumen de primas de 1.551 millones de nuevos soles (392 millones de euros). Las modalidades que han propiciado esa subida son Renta Jubilados (124,8%), Pensiones de Invalidez (66,5%) y Desgravamen (45,1%).
Volumen de primas1. 1er semestre 2011
Ramo Total Vida No Vida Automviles Incendios y/o Lneas aliadas Accidentes Personales2 Salud Transportes Otros Ramos Accidentes de trabajo Millones de nuevos soles 3.515 1.551 1.964 427 364 229 241 163 437 103 Millones de euros 888 392 496 108 92 58 61 41 110 26 % 27,0 48,5 14,0 12,9 15,3 8,6 9,7 17,9 17,1 19,5
Figura 100. Per. Volumen de primas 2011 por ramos (1) Primas de seguros Netas (2) Incluye el Seguro Obligatorio de Accidentes de Trnsito (SOAT) Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la Superintendencia de Banca y Seguros (SBS).
Los seguros No Vida presentan un crecimiento del 14,0%, con primas a junio de 2011 de 1.964 millones de nuevos soles (496 millones de euros). Todos los ramos obtuvieron crecimientos, entre los que destacan: Transportes (17,9%), Incendios y/o Lneas aliadas (15,3%) y Automviles (12,9%).
88
Uruguay
3.3.9 URUGUAY
Entorno macroeconmico
La economa uruguaya registr en 2010 un crecimiento del PIB del 8,5%. Este resultado estuvo sustentado en el dinamismo de la demanda interna, que impuls tanto el consumo (10,1%) como la inversin del sector privado (13,2%). La demanda externa tambin contribuy a incrementar el nivel de actividad, aunque este efecto fue neutralizado por las importaciones. Todos los sectores de la economa mostraron crecimientos, sobresaliendo el sector de la electricidad y el agua (90,2%), seguido del sector de comercio, restaurante y hoteles (14,8%), transporte y comunicaciones (14,6%) y construccin (4,3%).
35.000 14%
30.543
30.000
12% 10% 8% 6%
10.568
25.000 20.000 15.000
11.049
10.000 5.000 4% 2% 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Figura 101. Uruguay. PIB 2010 Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por CEPAL y el Banco Central.
Como consecuencia de la evolucin favorable de la economa, la tasa media de desempleo mejor dos dcimas y se situ en el 7,1%. En material salarial, las remuneraciones aumentaron un 3,3% en trminos reales. El ndice de Precios al Consumo se elev un punto, hasta el 6,9% como consecuencia de la subida de los precios de los alimentos y las bebidas. En el sector externo, la cuenta corriente de la balanza de pagos se deterior a pesar del importante crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios, que se vieron anuladas por el incremento de las importaciones, las cuales fueron principalmente de bienes energticos, debido a la cada de la produccin hidroelctrica y la subida del precio del petrleo. A pesar de que la inversin extranjera directa anot un incremento del 29,3%, se produjo una salida neta de capitales hacia el exterior. Para 2011, la Comisin Econmica para Amrica Latica y Caribe estima un crecimiento del PIB en torno al 5%.
89
Uruguay
Mercado asegurador
El sector asegurador uruguayo finaliz el ejercicio 2010 con un volumen de primas de 14.580 millones de pesos (551 millones de euros), lo que representa un crecimiento nominal de 14,9% y real del 7,4%. El ramo de Vida mantiene la tendencia de crecimiento sostenido que se observa desde 2010, como consecuencia del crecimiento de la poblacin activa y de los salarios, obteniendo un volumen de primas de 3.472 millones de pesos (131 millones de euros) y un crecimiento real de 19,4%.
Volumen de primas1 2010
Ramo Total Vida Previsional No previsional No Vida Automviles Otros Ramos Incendios Transportes Robo Responsabilidad civil Caucin y Crdito Accidentes de trabajo2 Millones de pesos 14.580 3.472 1.585 1.887 11.108 4.730 1.052 560 503 323 246 171 3.523 Millones de euros 551 131 60 71 420 179 40 21 19 12 9 6 133 % 14,9 27,7 56,1 10,8 11,4 17,5 0,4 -4,3 11,0 -8,2 -4,7 5,7 14,0 % real 7,4 19,4 46,0 3,6 4,1 9,9 -6,1 -10,5 3,8 -14,2 -10,8 -1,2 6,6
Figura 102. Uruguay. Volumen de primas 2010 por ramos (1) Primas emitidas netas de anulaciones. (2) Todo el volumen de primas de Accidentes de trabajo corresponde a Banco de Seguros del Estado. Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la Superintendencia de Seguros
Los ramos No Vida ingresaron primas por importe de 11.108 millones de pesos (420 millones de euros), lo que supone un crecimiento real del 4,1%. Los ramos que obtuvieron mayores crecimientos fueron Automviles (17,5%), por el incremento registrado en las ventas de vehculos y la entrada en vigor en agosto de 2009 del Seguro Obligatorio de Automviles, y Accidentes de trabajo (14,0%). Estos dos ramos acumulan el 74,3% de la cuota de mercado del segmento No Vida. El ramo de Transportes tambin obtuvo una importante subida del 11,0% debido al aumento de los flujos comerciales con el extranjero.
800 600 400 200 2% 0 0%
Transportes Robo Responsabilidad Civil Caucin y crdito 3,5% 2,2% 1,7% 1,2%
12%
Automviles Accidentes de trabajo Vida Otros ramos Incendios 7,2% 3,8% 24,2% 23,8%
32,4%
10% 8% 6% 4%
2006
2007
2008
2009
2010
Figura 103. Uruguay. Evolucin de primas y cuota de mercado 2010 por ramos
90
Uruguay
A diciembre de 2010 operaban 14 compaas de seguros en el mercado uruguayo. En relacin al ranking de grupos aseguradores del pas, un ao ms contina liderado por Banco de Seguros del Estado, de titularidad estatal, con una cuota de mercado del 65,5% (63,7% en 2009), seguido del grupo MAPFRE con una cuota del 7,8%. Banco de Seguros del Estado tambin lidera los rankings de Vida y de No Vida, con cuotas del 66% y 65,3%, respectivamente
Resultados
El resultado neto del sector ascendi a 1.344 millones de pesos (50,8 millones de euros), lo que supuso un incremento del 83,1% respecto a 2009. Esta importante mejora del resultado se debe a la combinacin de dos factores: el favorable resultado financiero, que aport al sector un beneficio de 2.733 millones de pesos (103,3 millones de euros) y la reduccin de las prdidas tcnicas, que aunque continan siendo negativas, mejoraron siete puntos y medio. El ratio combinado se redujo hasta el 106,0% debido a una disminucin tanto del ratio de siniestralidad como el ratio de gastos, lo que ha provocado que el resultado tcnico financiero se incremente hasta el 16,5% (11,9% en 2009).
40% 30%
106,0%
64,0%
62,1%
2009
2010
Figura 104. Uruguay. Resultado de la cuenta tcnica Fuente: elaboracin propia en a partir de la informacin de la Superintendencia de Seguros
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Uruguay
Avance 2011
De enero a junio de 2011 las compaas aseguradoras uruguayas ingresaron 7.588 millones de pesos en primas (280 millones de euros), que supone un incremento nominal del 23,4% respecto al mismo perodo del ao anterior.
Volumen de primas1. 1er semestre 2011
Ramo Total Vida No Vida Automviles Incendios Transportes Otros Ramos Accidentes de trabajo2 Millones de pesos 7.588 1.932 5.656 2.500 294 264 776 1.822 Millones de euros 280 71 208 92 11 10 29 67 % 23,4 31,6 20,9 24,8 30,6 32,7 9,6 18,1
Figura 105. Uruguay. Volumen de primas 2011 por ramos (1) Primas emitidas netas de anulaciones. (2) Todo el volumen de primas de Accidentes de trabajo corresponde al Banco de Seguros del Estado. Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la Superintendencia de Seguros.
El ramo de Vida ha obtenido un crecimiento del 31,6% con un volumen de primas de 1.932 millones de pesos (71 millones de euros). El seguro de Vida Previsional ha sido el ramo que ms ha contribuido a este desarrollo con un crecimiento del 35,6%. El conjunto de los ramos No Vida, emitieron primas por importe de 5.656 millones de pesos (208 millones de euros), lo que supone un 20,9% ms que en el mismo perodo del ao anterior. Dentro de los ramos con mayor volumen destacan los crecimientos de Automviles (24,8%), Transportes (32,7%) e Incendios (30,6%).
92
Venezuela
3.3.10 VENEZUELA
Entorno macroeconmico
La economa de la Repblica Bolivariana de Venezuela registr por segundo ao consecutivo una cada del 1,4% en 2010, algo menor al -3,3% del ejercicio anterior. Este resultado obedece principalmente a la disminucin de las exportaciones (-12,4%), del consumo final privado (-2,3%) y de la formacin bruta de capital fijo (-4,4%). La contraccin de las exportaciones se explica principalmente por la cada del volumen exportado de hidrocarburos, mientras que la disminucin del consumo privado se debe a los menores ingresos del sector pblico debido a la elevada inflacin registrada en el ao. Por ramas de actividad, los sectores que ms contribuyeron a amortiguar la cada del PIB fueron los sectores de las comunicaciones y los productos y servicios prestados por el gobierno, que crecieron un 9,3% y 2,6%, respectivamente. Por el contrario, los sectores que redujeron su actividad, fueron las manufacturas (-3,1%), la construccin (-7,0%) y el sector financiero y de seguros (-4,9%).
240.000 200.000 160.000 120.000 80.000 40.000 35%
72.692
90.622
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
Figura 106. Venezuela. PIB 2010 Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por CEPAL y el Banco Central.
En junio de 2010 finaliz oficialmente el racionamiento elctrico impuesto por la sequa que azot el pas durante la primera mitad de 2010 y que origin un notable descenso de la generacin elctrica en la presa de Guri, lo que permiti a partir de ese momento, un paulatino aumento de la produccin de las industrias bsicas. Al cierre de 2010, la inflacin anual medida a travs del ndice Nacional de Precios al Consumidor fue del 27,2% (25,1% en 2009), debido principalmente al incremento de los alimentos, las bebidas, y en particular, los productos agrcolas. La tasa de desempleo se increment casi un punto, hasta el 8,6%, acorde con el deterioro del nivel de actividad. Las remuneraciones de los trabajadores aumentaron en trminos
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Venezuela
nominales un 20,5%, pero se redujeron en trminos reales debido a la inflacin del 27,2% registrada en 2010. En abril de 2011 el gobierno ha decretado un incremento del salario mnimo del 25%. Respecto al sector externo, el valor de las exportaciones de bienes se increment un 14,2% debido al alza del precio de las exportaciones, en particular, de la cesta venezolana, sin embargo, el volumen exportado disminuy significativamente, tanto en el sector petrolero como en el resto de la economa. Sin embargo, el valor de las importaciones de bienes aument un 0,4%, a pesar de este escaso crecimiento, los precios de las importaciones se elevaron. El saldo de la cuenta de capital y financiera se deterior medio punto respecto a 2009, hasta el 4,9%. Este resultado obedece principalmente al incremento de los activos externos de los sectores pblico y privado.
Mercado asegurador
El volumen de primas suscritas en el mercado asegurador venezolano al cierre de 2010 ascendi 36.924 millones de bolvares fuertes (6.513 millones de euros), lo que representa un incremento nominal del 22,7% respecto al ejercicio anterior. No obstante, al descontar el efecto de la inflacin, se produjo un decrecimiento del 3,5%, casi 11 puntos menos que en 2009, debido a un entorno econmico ms frgil y una gran presin inflacionaria. Los mayores ingresos procedieron principalmente de la contratacin de plizas por parte del sector pblico, principalmente en el ramo de Salud.
Volumen de primas1 2010
Ramo Total Vida Vida individual Vida colectivo No Vida Salud Automviles Multirriesgos Crdito y Caucin Incendios Transportes Accidentes Decesos Otros Ramos Responsabilidad Civil Terremoto Prdidas Pecuniarias Millones de bolvares fuertes 36.924 878 429 450 36.045 15.987 13.590 2.020 677 653 706 661 441 487 540 232 51 Millones de euros 6.513 155 76 79 6.358 2.820 2.397 356 119 115 125 117 78 86 95 41 9 % 22,7 23,3 9,7 40,0 22,7 16,0 20,8 103,4 23,0 27,7 41,3 38,1 3,4 38,1 64,4 30,2 123,6 % real -3,5 -3,0 -13,8 10,1 -3,5 -8,8 -5,0 59,9 -3,3 0,4 11,1 8,6 -18,7 8,6 29,3 2,3 75,8
Figura 107. Venezuela. Volumen de primas 2010 por ramos (1) Primas netas cobradas. Seguro directo. Desglose de primas por ramos estimado. Fuente: Elaboracin propia a partir de datos publicados por la Superintendencia de Seguros
Los seguros No Vida, con una cuota del 97,6% sobre el total del sector, ingresaron 36.045 millones de bolvares fuertes (6.358 millones de euros), obteniendo un incremento del 22,7% respecto a 2009. Los ramos de Salud y Automviles, que representan un 80,1% del total del sector, crecieron un 16,0% y 20,8%, respectivamente. El desarrollo del ramo de Automviles obedece a los ajustes realizados en primas y capitales asegurados, ya que las ventas de vehculos registraron descensos y contina existiendo una intensa competencia
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Venezuela
en precios. El fuerte aumento en los seguros de Salud se debe principalmente a la mayor contratacin de plizas privadas por parte del Estado. Durante el ao fiscal de 2010, de acuerdo con una resolucin publicada en la Gaceta Oficial, las compaas aseguradoras han tenido que ingresar al Estado el 0,30% de sus primas netas totales del 2009.
12.000 30% 20%
Salud Automviles Multirriesgos Vida Transportes Crdito y caucin Accidentes Incendios Responsabilidad Civil Otros ramos Decesos Terremoto Prdidas pecuniarias 5,5% 2,4% 1,9% 1,8% 1,8% 1,8% 1,5% 1,3% 1,2% 0,6% 0,1% 43,3% 36,8%
10.056
10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0
6.513
10% 0% -10%
2006
2007
2008
2009
2010
Figura 108. Venezuela. Evolucin de primas y cuota de mercado 2010 por ramos
En 2010, el sector asegurador venezolano estaba compuesto por 49 compaas de seguros, de las cuales 48 estaban autorizadas para operar en ramos Generales y Vida, cinco para operar exclusivamente en ramos Generales, dos en Vida y una en Decesos. Los diez mayores grupos aseguradores de Venezuela acumulan una cuota de mercado del 69,9%, lo que supone un punto ms respecto a 2009. Un ao ms, la primera posicin la ocupa seguros Caracas con una cuota del 13,4%, seguida de Mercantil y MAPFRE, que escalan una y dos posiciones, respectivamente. Seguros Horizonte, de participacin estatal, desciende dos lugares y se sita en el cuarto puesto del ranking.
CARACAS LIBERTY MUTUAL MERCANTIL MAPFRE HORIZONTE PREVISORA CONSTITUCION OCCIDENTAL BANESCO MULTINACIONAL ZURICH
13,4% 10,9% 8,7% 6,6% 6,5% 5,5% 5,2% 5,1% 5,1% 3,0%
0 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1.000
Figura 109. Venezuela. Ranking 2010 Total Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por la Superintendencia de Seguros
Con la excepcin de seguros Altamira que ocupa la dcima posicin, la totalidad de los grupos que componen el ranking total forman parte del ranking de No Vida, que aparece
95
Venezuela
liderado, una vez ms, por seguros Caracas, seguido de Mercantil y MAPFRE, que ascienden una posicin.
CARACAS LIBERTY MUTUAL MERCANTIL MAPFRE HORIZONTE PREVISORA MULTINACIONAL CONSTITUCION OCCIDENTAL BANESCO ALTAMIRA
13,6% 10,9% 8,8% 6,6% 6,6% 6,0% 5,6% 5,1% 4,8% 2,8%
200 400 600 800 1.000
Figura 110. Venezuela. Ranking 2010 No Vida Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por la Superintendencia de Seguros
El ranking de aseguradores que operan en los ramos de Vida, lo encabeza Zurich con una cuota de mercado del 19,7%. Banesco desciende a la segunda posicin, mientras que Mercantil, Provincial y Occidental se mantienen. Los diez mayores grupos aseguradores que forman parte del ranking acumulan el 88,7% de las primas.
ZURICH BANESCO MERCANTIL PROVINCIAL OCCIDENTAL HORIZONTE CARACAS LIBERTY MUTUAL VENEZUELA MAPFRE MULTINACIONAL
19,7% 16,9% 10,5% 10,2% 8,9% 8,6% 4,1% 3,8% 3,4% 2,7%
4 8 12 16 20 24 28 32 36 40
Figura 111. Venezuela. Ranking 2010 Vida Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por la Superintendencia de Seguros
Resultados
El resultado del sector ascendi a 2.565 millones de bolvares (452,4 millones de euros) y un resultado sobre primas del 9,3%. El resultado tcnico-financiero del sector fue del 7,3%.
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Venezuela
Los ratios de gestin del ejercicio 2010 no son comparables con los del ejercicio 2009, al no incluirse en 2009 los datos de la compaa La Previsora, por lo que la informacin que se muestra a continuacin tiene que ser considerada de forma individualizada para cada ejercicio.
65,3%
62,7%
2009
2010
Figura 112. Venezuela. Resultado de la cuenta tcnica Fuente: elaboracin propia en a partir de la informacin de la Superintendencia de Seguros
Novedades legislativas
Ley de la actividad Aseguradora, que entr en vigor el 29 de julio de 2010. Esta Ley, que deroga a la Ley de Seguros y Reaseguros vigente desde el ao 94, establece el nuevo marco normativo para el control, vigilancia, supervisin, autorizacin, regulacin y funcionamiento de la actividad aseguradora, con el fin de ajustarla al proceso de transformacin socioeconmico que promueve el Estado. Esta Ley introduce, entre otras novedades, la posibilidad de que las cooperativas de seguros y las empresas que se dedican a la medicina prepagada, puedan participar en la actividad aseguradora, ampla los derechos de los consumidores, prohbe a los bancos vender seguros y obliga a las aseguradoras a obtener la aprobacin del regulador del sector antes de lanzar nuevos productos. Tambin incrementa la contribucin parafiscal que las compaas aseguradoras tienen que aportar a la Superintendencia por la Actividad Aseguradora, pasando de un mximo de 0,30% de las primas netas recaudadas, a un valor entre el 1 % y el 2 % de stas. Esta contribucin tambin ser obligatoria para las empresas que se dedican a la medicina prepagada. Respecto a los seguros de Salud, la ley establece que las compaas aseguradoras no podrn negarse a otorgar la cobertura inmediata en casos de emergencia prevista en el contrato de seguro de hospitalizacin, ciruga y maternidad, condicionada a la emisin de claves o autorizaciones de acceso. El captulo XIII se refiere a las aportaciones sociales de la actividad aseguradora y regula los seguros y planes solidarios de salud: las empresas de seguros y las de medicina prepagada estn obligadas a ofrecer y suscribir contratos de seguros y planes de servicios de salud, que amparen a los jubilados, pensionados, adultos mayores, personas con discapacidad, a las personas con enfermedades fsicas y/o mentales y aquellas personas cuyos ingresos mensuales no superen el equivalente a 25 Unidades Tributarias, destinados a proteger riesgos tales como: enfermedades, servicios odontolgicos, servicios funerarios y accidentes personales.
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Venezuela
Operaciones societarias
En diciembre de 2009, el Gobierno venezolano tom el control de La Previsora a partir de una investigacin realizada por las autoridades en el sector financiero que llev a la intervencin de varios pequeos bancos por irregularidades administrativas y problemas de capitalizacin. La aseguradora era propiedad del principal accionista de tres de los bancos intervenidos. Posteriormente, en agosto de 2010, la Asamblea Nacional aprob el Acuerdo mediante el cual se declaran de utilidad pblica las acciones de Seguros la Previsora y sus empresas filiales, cuya decisin se enmarca en el diseo del nuevo Sistema Financiero Nacional. Previamente, en marzo de 2010, se haba publicado en la Gaceta Oficial la autorizacin para que la empresa estatal Bolivariana de Seguros y Reaseguros pueda fusionarse por absorcin con La Previsora. Segn consta en el texto, la medida tiene como propsito la bsqueda de opciones convenientes para garantizar a los asegurados y aseguradas servicios integrales de alta calidad.
Avance 2011
Cifras preliminares publicadas por la Superintendencia de Seguros, muestran unos ingresos por primas, en los seis primeros meses de 2011, de 20.540 millones de bolvares fuertes (3.361 millones de euros), lo que representa un crecimiento nominal del 30,2% respecto al mismo perodo del ao anterior.
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Conviene aclarar, que en Ecuador, Colombia, Mxico, Uruguay y Venezuela, para efectos contables solo se consideran primas cedidas aquellas provenientes de contratos proporcionales; sin embargo, para efectos de este trabajo hemos incluido las primas de XL (reaseguro no proporcional de exceso de prdidas) en las cedidas, pues as se ve mejor la cesin real al reaseguro. En Argentina, la emisin de primas de directo se concentra principalmente en Personas, Seguridad Social y Automviles, ramos que acumulan casi el 80% de la produccin y que, adems, son de alta retencin, lo cual explica en parte por qu la cesin global de primas del mercado est alrededor del 13%, uno de los porcentajes ms bajos de la regin (despus de Brasil y Uruguay). En cuanto a cesin, Automviles y Daos concentran el 47% de las primas cedidas y el 55% de los siniestros. En abril del 2008 se termin el monopolio de reaseguros en Brasil y, de acuerdo con las cifras incluidas en este estudio, el comportamiento del reaseguro no sufri cambios sustanciales, a excepcin de lo ocurrido en el seguro obligatorio de accidentes de trnsito (DPVAT), que pas de ceder el 53% de sus primas en 2006 y 2008, a retener todas las primas desde el ao siguiente a la desmonopolizacin. La cesin promedio, para los tres periodos analizados, est en el 6% de las primas. Es la ms baja de toda la regin, pero est justificada por la existencia de grandes patrimonios en las principales aseguradoras, un volumen de primas importante en los ramos con mayores retenciones y, adicionalmente, porque la exposicin a riesgos catastrficos, como terremoto, es muy baja. Casi el 90% de las primas emitidas se concentran en los seguros Previsionales, Automviles y Personas, ramos que, por sus caractersticas, son mayoritariamente retenidos. Sin embargo, dado el tamao del mercado brasileo, las primas cedidas en 2010 representan el 18% de las de la regin. Al observar el porcentaje de cesin global del mercado asegurador chileno en cada uno de los periodos analizados, encontramos que son bastante similares: 15% en 2006 y 18% en 2008 y 2010. Ms de la mitad de las primas cedidas est concentrada en Daos, debido a la alta exposicin ssmica que tiene el pas. De hecho, el porcentaje de cesin en estos ramos est por encima del promedio de transferencia de primas de la regin. En Incendio y Terremoto la cesin llega al 70%; para los Ramos Tcnicos el porcentaje bordea el 80%; Transportes se sita en el 77% para los tres periodos objeto de este estudio; y Garantas y Crdito cede el 73%. No se puede dejar de mencionar el terremoto del 27 de febrero de 2010 y el posterior Tsunami que afect principalmente a las ciudades costeras. El valor de los siniestros del seguro directo para el ao 2010 en Incendio y Terremoto fue de US$ 7.034 millones, recibiendo un reembolso del reaseguro de US$ 6.953 millones. Similar comportamiento tuvieron los Ramos Tcnicos, al contabilizar siniestros por US$ 227 millones, recobrando del reaseguro US$ 211 millones. Los dos ramos mencionados se encuentran en el rea de Daos. Esto pone de manifiesto una vez ms, el importante papel que juega la industria reaseguradora. En Colombia, los porcentajes de cesin global de las primas emitidas son del 23% en 2006 y 2010 y del 20% en 2008, lo que denota una poltica de reaseguro coherente en el periodo analizado. En Automviles, que cuenta con un importante volumen de primas, la cesin es del 6,7% (sin considerar SOAT, que se retiene casi al 100%). Daos, que es aproximadamente el
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16% de las emitidas, genera el 49% de las cedidas, pues en este apartado estn las coberturas de Terremoto y Terrorismo, que se cuentan entre los principales riesgos por los cuales las compaas compran reaseguro, y el porcentaje de cesin ronda el 80%. Personas y Seguridad Social, negocios que normalmente se trabajan con altsima retencin, ceden en torno al 11% de las primas emitidas, lo que representa el 18% a la cesin total de las primas. En cuanto a los siniestros cedidos, estos aumentaron un 54% entre 2006 y 2008 como consecuencia de un mayor monto pagado en Personas y Daos. Para el segundo periodo (2010/2008), aumentan en un 24%, porcentaje similar al de las primas cedidas. Ecuador es el pas que tiene la mayor tasa de cesin de primas de Amrica Latina, el 61%. Esto se debe en gran medida a la elevada exposicin a distintas amenazas catastrficas, tales como terremoto, erupcin volcnica y fenmeno del Nio. Los porcentajes de cesin estn por encima del 40% en casi todos los ramos, incluidos Autos y Personas, que acumulan el 58% de las primas emitidas y el 45% de las cedidas, lo que constituye una excepcin respecto a lo observado en el resto de pases de la regin. En cuanto a los siniestros cedidos, Autos ocupa el primer lugar, seguido de garantas. Mxico es el pas que registra el mayor volumen de primas cedidas de Amrica Latina, a pesar de que el mercado con mayor volumen de primas emitidas es Brasil. Este hecho se explica si comparamos los riesgos a que estn expuestos los dos pases. Con todo, el porcentaje de cesin global mexicano es bajo ya que, en los tres aos objeto de este estudio, se ubica en el 16% de sus primas. Esto se entiende al observar que en los ramos de Personas y Automviles, que generan el 75% de las primas emitidas, se cede en promedio el 4,3% y el 2,7%, respectivamente. Por su ubicacin geogrfica Mxico tiene una alta exposicin a los desastres naturales, tales como Terremoto, Huracn, Inundacin y Vientos Fuertes, y la ocurrencia de ellos es, de hecho, ms frecuente que en otras zonas de la regin. Principalmente, los Huracanes son un riesgo tanto en las costas del Atlntico como en las del Pacfico; las temporadas en las que aparece esta amenaza son de mayo a noviembre, para el Pacfico, y de junio a noviembre, para el Atlntico. En cuanto a las primas cedidas se refiere, y centrndonos en 2010, se concentran en un 71% entre Daos (56%) y Personas (15%). Daos concentra el 55% de los siniestros cedidos, porcentaje similar al de las primas cedidas. En 2010, casi la totalidad de las aseguradoras peruanas cubran Daos con contratos de exceso de perdida y, a pesar de esto, es all donde se concentra la mayor cesin de primas, con el 59%, seguido de Transportes. Personas, que tiene un alto volumen de primas emitidas (24,4% del total), presenta un bajo porcentaje de cesin (6,4%). En cuanto a siniestros se refiere, la participacin ms importante proviene de Seguridad Social, seguida de Autos. En Daos, la participacin de los siniestros cedidos en 2010 fue del 9% pero en el periodo inmediatamente anterior alcanz el 54%, debido probablemente a algn siniestro punta. Seguridad Social, a pesar de representar el 12% de las primas cedidas, acumula el 46% de los siniestros, participacin ocasionada, muy seguramente, por una mayor frecuencia siniestral. Tsunamis y terremotos son los principales riesgos por los cuales los aseguradores compran reaseguro en Per. La cesin global de primas se ubica en el 17% de las primas emitidas en Venezuela. El 88% de las primas emitidas se concentra en los ramos de Autos y Personas y, en esta ltima, bsicamente en Salud, que representa el 44% del total. Daos representa el 7%, caso
102
atpico en la regin. En consecuencia, el 63% de las primas cedidas proviene de Autos y Personas; y Daos, con un porcentaje de cesin del 67%, slo representa el 23% de las primas cedidas. Autos y Personas (principalmente Salud) concentran las cifras importantes en siniestros cedidos.
Datos en millones de USD
Figura 113. Amrica Latina. Volumen de primas cedidas. 2006-2010 Fuente: Latino Insurance y elaboracin propia
103
TOTAL
9.000
100,0%
12,7%
13.449
100,0%
13,2%
14.049
100,0%
11,5%
Figura 114. Amrica Latina. Primas cedidas por ramos. 2006-2010 Fuente: Latino Insurance y elaboracin propia
104
TOTAL
3.228
100,0%
6.257
100,0%
14.747
100,0%
Figura 115. Amrica Latina. Siniestros cedidos por ramos. 2006-2010 Fuente: Latino Insurance y elaboracin propia
105
9% 9% 6%
2% 3%
8% 48% Automviles Daos Personas Responsabilidad Civil Transportes Garantas y crditos Seguridad Social Agropecuario
15%
Figura 116. Amrica Latina. Porcentaje de primas cedidas por ramos. 2010 Fuente: Latino Insurance y elaboracin propia
1% 63%
18% Automviles Daos Personas Responsabilidad Civil Transportes Garantas y crditos Seguridad Social Agropecuario
6% 3% 2%
5% 2%
Figura 117. Amrica Latina. Porcentaje de siniestros cedidos por ramos. 2010 Fuente: Latino Insurance y elaboracin propia
106
TOTAL
616
100,0%
12,4%
923
100,0%
12,3%
1.176
100,0%
13,5%
Figura 118. Argentina. Primas cedidas por ramos. 2006-2010 Fuente: Latino Insurance y elaboracin propia
107
TOTAL
674
100,0%
Nota: no hay informacin disponible de siniestros cedidos para los ejercicios 2006 y 2008. Figura 119. Argentina. Siniestros cedidos por ramos. 2010 Fuente: Latino Insurance y elaboracin propia
108
TOTAL
2.122
100,0%
7,2%
3.419
113,2%
7,5%
2.643
100,0%
4,3%
Figura 120. Brasil. Primas cedidas por ramos. 2006-2010 Fuente: Latino Insurance y elaboracin propia
109
TOTAL
1.782
100,0%
2.841
100,0%
1.707
100,0%
(*) No se ha localizado informacin coherente de siniestros cedidos en los ramos de Accidentes personales y Vida. Figura 121. Brasil. Siniestros cedidos por ramos. 2006-2010 Fuente: Latino Insurance y elaboracin propia
110
TOTAL
732
100,0%
15,5%
1.262
100,0%
18,1%
1.487
100,0%
17,9%
Figura 122. Chile. Primas cedidas por ramos. 2006-2010 Fuente: Latino Insurance y elaboracin propia
111
TOTAL
426
100,0%
717
100,0%
7.655
100,0%
Figura 123. Chile. Siniestros cedidos por ramos. 2006-2010 Fuente: Latino Insurance y elaboracin propia
112
TOTAL
757
100,0%
23,4%
1.029
100,0%
20,0%
1.440
100,0%
23,0%
Figura 124. Colombia. Primas cedidas por ramos. 2006-2010 Fuente: Latino Insurance y elaboracin propia
113
TOTAL
213
100,0%
328
100,0%
407
100,0%
Figura 125. Colombia. Siniestros cedidos por ramos. 2006-2010 Fuente: Latino Insurance y elaboracin propia
114
TOTAL
387
100,0%
63,0%
549
100,0%
62,2%
672
100,0%
60,7%
Figura 126. Ecuador. Primas cedidas por ramos. 2006-2010 Fuente: Latino Insurance y elaboracin propia
115
TOTAL
155
100,0%
215
100,0%
300
100,0%
Figura 127. Ecuador. Siniestros cedidos por ramos. 2006-2010 Fuente: Latino Insurance y elaboracin propia
116
TOTAL
2.397
100,0%
15,3%
3.045
100,0%
15,9%
3.226
100,0%
16,4%
Figura 128. Mxico. Primas cedidas por ramos. 2006-2010 Fuente: Latino Insurance y elaboracin propia
117
TOTAL
1.234
100,0%
1.455
100,0%
1.615
100,0%
Figura 129. Mxico. Siniestros cedidos por ramos. 2006-2010 Fuente: Latino Insurance y elaboracin propia
118
TOTAL
234
100,0%
20,9%
316
100,0%
22,6%
484
100,0%
20,5%
Figura 130. Per. Primas cedidas por ramos. 2006-2010 Fuente: Latino Insurance y elaboracin propia
119
TOTAL
100
100,0%
178
100,0%
178
100,0%
Figura 131. Per. Siniestros cedidos por ramos. 2006-2010 Fuente: Latino Insurance y elaboracin propia
120
TOTAL
821
100,0%
16,8%
1.741
100,0%
16,8%
1.627
100,0%
20,1%
Figura 132. Venezuela. Primas cedidas por ramos. 2006-2010 Fuente: Latino Insurance y elaboracin propia
121
TOTAL
189
100,0%
531
100,0%
669
100,0%
Figura 133. Venezuela. Siniestros cedidos por ramos. 2006-2010 Fuente: Latino Insurance y elaboracin propia
122
123
Vida Vida individual y colectivo Vida Previsional y/o Pensiones No Vida Automviles Salud Incendios y/o Lneas aliadas Otros Daos Transportes Responsabilidad Civil Accidentes Personales Crdito y/o Caucin Accidentes de Trabajo Total
Ramo
1.019 889 130 5.245 2.290 10 281 725 134 139 146 122 1.397 6.264
Costa Rica
37 34 3 135 37 18 28 18 15 7 5 9 0 172
Ecuador
21.177 21.177 17.682 9.900 1.251 3.280 1.096 324 1.260 571 38.859
El Salvador
3.752 1.560 2.192 2.448 563 262 729 378 111 76 264 64 6.200
Guatemala
1.440 848 592 3.434 702 280 381 620 137 175 566 574 4.874
Honduras
Vida Vida individual y colectivo Vida Previsional y/o Pensiones No Vida Automviles Salud Incendios y/o Lneas aliadas Otros Daos Transportes Responsabilidad Civil Accidentes Personales Crdito y/o Caucin Accidentes de Trabajo Total
Ramo
70 70 287 90 73 62 24 23 7 7 357
Paraguay
60 60 168 44 37 57 13 6 3 4 3 0 228
Per
Vida Vida individual y colectivo Vida Previsional y/o Pensiones No Vida Automviles Salud Incendios y/o Lneas aliadas Otros Daos Transportes Responsabilidad Civil Accidentes Personales Crdito y/o Caucin Accidentes de Trabajo Total
Ramo
6.772 5.823 950 7.721 3.011 2.015 1.116 653 339 301 229 57 14.493
Puerto Rico
13 13 75 30 6 23 12 3 2 88
Repblica Dominicana
13 13 122 68 0 17 20 6 4 2 5 135
Venezuela
773 244 529 982 213 119 209 151 78 35 115 13 49 1.755
Total
Vida Vida individual y colectivo Vida Previsional y/o Pensiones No Vida Automviles Salud Incendios y/o Lneas aliadas Otros Daos Transportes Responsabilidad Civil Accidentes Personales Crdito y/o Caucin Accidentes de Trabajo Total
155 155 6.358 2.397 2.820 156 529 125 95 117 119 6.513
36.597 32.090 4.506 54.774 20.643 11.796 5.054 7.321 2.312 1.417 2.813 1.122 2.297 91.370
Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por el organismo supervisor de seguros de cada pas. (1) No se han incluido las primas del seguro de Salud de Brasil, supervisado por un organismo distinto a la Superintendencia de Seguros Privados.
124
Vida Vida individual y colectivo Vida Previsional y/o Pensiones No Vida Automviles Salud Incendios y/o Lneas aliadas Otros Daos Transportes Responsabilidad Civil Accidentes Personales Crdito y/o Caucin Accidentes de Trabajo Total
Ramo
1.381 1.205 176 7.107 3.103 14 381 982 182 189 198 165 1.893 8.488
Costa Rica
49 45 4 179 48 24 37 23 20 9 7 11 0 227
Ecuador
27.800 27.800 23.212 12.997 1.642 4.306 1.439 425 1.653 750 51.012
El Salvador
4.958 2.061 2.897 3.235 745 346 963 500 146 101 349 84 8.192
Guatemala
1.811 1.067 744 4.320 883 352 479 779 173 220 712 722 6.131
Honduras
Vida Vida individual y colectivo Vida Previsional y/o Pensiones No Vida Automviles Salud Incendios y/o Lneas aliadas Otros Daos Transportes Responsabilidad Civil Accidentes Personales Crdito y/o Caucin Accidentes de Trabajo Total
Ramo
78 78 218 58 48 75 16 8 4 5 4 1 296
Per
Vida Vida individual y colectivo Vida Previsional y/o Pensiones No Vida Automviles Salud Incendios y/o Lneas aliadas Otros Daos Transportes Responsabilidad Civil Accidentes Personales Crdito y/o Caucin Accidentes de Trabajo Total
Ramo
8.941 7.687 1.254 10.193 3.975 2.661 1.474 861 447 398 302 75 19.134
Puerto Rico
17 17 97 39 8 29 15 4 3 114
Repblica Dominicana
17 17 162 90 0 22 26 8 5 3 7 179
Venezuela
1.006 318 689 1.279 278 155 272 196 101 46 150 16 64 2.285
Total
Vida Vida individual y colectivo Vida Previsional y/o Pensiones No Vida Automviles Salud Incendios y/o Lneas aliadas Otros Daos Transportes Responsabilidad Civil Accidentes Personales Crdito y/o Caucin Accidentes de Trabajo Total
830 830 9.642 462 7.803 326 694 104 234 19 10.472
212 212 8.701 3.281 3.859 214 724 170 130 160 164 8.913
48.086 42.177 5.908 72.377 27.311 15.673 6.643 9.644 3.042 1.864 3.677 1.484 3.039 120.462
Fuente: elaboracin propia a partir de la informacin publicada por el organismo supervisor de seguros de cada pas. (1) No se han incluido las primas del seguro de Salud de Brasil, supervisado por un organismo distinto a la Superintendencia de Seguros Privados.
125
Poblacin
Millones de habitantes
PAS Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Costa Rica Ecuador El Salvador Guatemala Honduras Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Puerto Rico Repblica Dominicana Uruguay Venezuela TOTAL
2009 40,1 10,2 197,6 16,9 47,3 4,6 14,0 7,3 14,0 7,5 108,9 5,8 3,4 6,3 28,5 4,0 10,0 3,4 28,4 558,3
2010 40,5 10,4 200,0 17,1 47,9 4,7 14,2 7,5 14,4 7,6 110,1 5,8 3,5 6,5 28,9 4,1 10,2 3,4 28,8 565,3
PAS Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Costa Rica Ecuador El Salvador Guatemala Honduras Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Puerto Rico Repblica Dominicana Uruguay Venezuela
Moneda local Peso Bolivano Real UF Peso Coln USD USD Quetzal Lempira Peso Crdoba Balboa Guaran Nuevo Sol USD Peso Peso Bolvar
2009 4,687 9,767 2,753 0,037 3.021,825 791,123 1,392 1,392 11,357 26,312 18,881 28,143 1,392 6.906,475 4,200 1,392 50,028 31,110 2,992
2010 5,167 9,247 2,318 0,032 2.515,750 686,931 1,318 1,318 10,650 24,968 16,690 28,284 1,318 6.269,330 3,732 1,318 48,264 26,445 5,669
PAS Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Costa Rica Ecuador El Salvador Guatemala Honduras Mxico Nicaragua Panam Paraguay Per Puerto Rico Repblica Dominicana Uruguay Venezuela
Moneda local Peso USD Real UF Peso Coln USD USD Quetzal Lempira Peso Crdoba Balboa Guaran Nuevo Sol USD Peso Peso Bolvar
2009 3,734 1 1,983 0,027 2000 588,235 1 1 8,285 19,231 13,495 20,408 1,018 5000 3,049 1 36,364 22,936 2,152
2010 3,920 1 1,766 0,024 2000 526,316 1 1 8,203 19,231 12,642 21,739 1,020 5000 2,866 1 37,037 20,408 4,143
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INDICE DE FIGURAS
Figura 1. Variacin del volumen de primas 2010 en Latinoamrica ..........................................8 Figura 2. Latinoamrica. Primas per cpita 2010 .....................................................................8 Figura 3. Latinoamrica. Penetracin del seguro 2010 .............................................................9 Figura 4. Latinoamrica. Volumen de primas 2010 por pas ...................................................10 Figura 5. Latinoamrica. Volumen de primas 2010 por ramos................................................11 Figura 6. Latinoamrica. Volumen de primas primer semestre 2011 por ramos ......................13 Figura 7. Mxico. PIB 2010 ....................................................................................................16 Figura 8. Mxico. Volumen de primas 2010 por ramos ...........................................................17 Figura 9. Mxico. Evolucin de primas y cuota de mercado 2010 por ramos ..........................18 Figura 10. Mxico. Ranking 2010. Total .................................................................................18 Figura 11. Mxico. Ranking 2010. No Vida ............................................................................19 Figura 12. Mxico. Ranking 2010. Vida..................................................................................19 Figura 13. Mxico. Resultado de la cuenta tcnica .................................................................20 Figura 14 Mxico. Volumen de primas 2011 por ramos ..........................................................21 Figura 15. Amrcia Central. PIB 2010 ....................................................................................22 Figura 16. Amrcia Central. Penetracin y Densidad 2010 .....................................................24 Figura 17. Amrcia Central. Volumen de primas 2010 ...........................................................25 Figura 18. Amrcia Central. Resultados 2009-2010 ...............................................................25 Figura 19 Amrcia Central. Ranking 2010 .............................................................................28 Figura 20. Puerto Rico. PIB 2010 ...........................................................................................29 Figura 21. Puerto Rico. Volumen de primas 2010 por ramos ..................................................30 Figura 22. Puerto Rico. Evolucin de primas y cuota de mercado 2010 por ramos .................30 Figura 23. Puerto Rico. Ranking 2010. Total ..........................................................................31 Figura 24. Puerto Rico. Ranking 2010. No Vida .....................................................................31 Figura 25. Puerto Rico. Ranking 2010. Vida...........................................................................32 Figura 26. Puerto Rico. Volumen de primas 2011 por ramos ..................................................33 Figura 27. Repblica Dominicana. PIB 2010 ..........................................................................34 Figura 28. Repblica Dominicana. Volumen de primas 2010 por ramos .................................35 Figura 29. Repblica Dominicana. Evolucin de primas y cuota de mercado 2010 por ramos ........35 Figura 30. Repblica Dominicana. Ranking 2010. Total.........................................................36 Figura 31. Repblica Dominicana. Volumen de primas 2011 por ramos .................................37 Figura 32. Amrica del Sur. Volumen de primas 2010 por pas ..............................................38 Figura 33. Amrica del Sur. Penetracin y Densidad 2010 por pas .......................................39 Figura 34. Amrica del Sur. Concentracin del mercado 2010 por pas ..................................39 Figura 35. Amrica del Sur. Resultados 2008 - 2010 .............................................................40 Figura 36. Amrica del Sur. Resultado neto 2010 por pas .....................................................40 Figura 37. Argentina. PIB 2010..............................................................................................41 Figura 38. Argentina. Volumen de primas 2010 por ramos.....................................................42 Figura 39. Argentina. Evolucin primas y cuota de mercado 2010 por ramos ........................43 Figura 40. Argentina. Ranking 2010 Total .............................................................................43 Figura 41. Argentina. Ranking 2010 No Vida .........................................................................44 Figura 42. Argentina. Ranking 2010 Vida ..............................................................................44 Figura 43 Argentina. Resultado de la cuenta tcnica ..............................................................45 Figura 44. Argentina. Volumen de primas 2011 por ramos.....................................................46 Figura 45. Argentina. Inversiones 2010..................................................................................47 Figura 46. Argentina. Composicin de la cartera de inversiones 2010 ....................................48 Figura 47. Bolivia. PIB 2010 ..................................................................................................49 Figura 48. Bolivia. Volumen de primas 2010 por ramos .........................................................50 Figura 49. Bolivia. Evolucin primas y cuota de mercado 2010 por ramos .............................51 Figura 50. Bolivia. Resultado de la cuenta tcnica .................................................................51 Figura 51. Bolivia. Volumen de primas 2011 por ramos .........................................................52 Figura 52. Brasil. PIB 2010 ...................................................................................................53
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Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura
53. Brasil. Volumen de primas 2010 por ramos ..........................................................54 54. Brasil. Evolucin primas y cuota de mercado 2010 por ramos ..............................54 55. Brasil. Primas del seguro privado 2010 .................................................................55 56. Brasil. Ranking 2010 Total ...................................................................................56 57. Brasil. Ranking 2010 No Vida ...............................................................................57 58. Brasil. Ranking 2010 Vida ....................................................................................57 59. Brasil. Resultado de la cuenta tcnica ..................................................................58 60. Brasil. Volumen de primas 2011 por ramos ..........................................................59 61. Brasil. Inversiones 2010 .......................................................................................60 62. Brasil. Composicin de la cartera de inversiones 2010 ..........................................60 63. Chile. PIB 2010.....................................................................................................61 64. Chile. Volumen de primas 2010 por ramos............................................................62 65. Chile. Evolucin primas y cuota de mercado 2010 por ramos ...............................63 66. Chile.Cuota por canal ...........................................................................................63 67. Chile. Ranking 2010 Total ....................................................................................64 68. Chile. Ranking 2010 No Vida ................................................................................64 69. Chile. Ranking 2010 Vida .....................................................................................65 70. Chile. Resultado de la cuenta tcnica....................................................................66 71. Chile. Volumen de primas 2011 por ramos............................................................66 72. Chile. Inversiones 2010.........................................................................................68 73. Chile. Composicin de la cartera de inversiones 2010 ...........................................68 74.Colombia. PIB 2010 ...............................................................................................69 75. Colombia. Volumen de primas 2010 por ramos .....................................................70 76. Colombia. Evolucin de primas y cuota de mercado 2010 por ramos ....................71 77. Colombia. Ranking 2010 Total ..............................................................................71 78. Colombia. Ranking 2010 No Vida ..........................................................................72 79. Colombia. Ranking 2010 Vida ...............................................................................72 80. Colombia. Resultado de la cuenta tcnica ............................................................73 81. Colombia. Volumen de primas 2011 por ramos .....................................................74 82. Ecuador. PIB 2010 ................................................................................................75 83. Ecuador. Volumen de primas 2010 por ramos .......................................................76 84. Ecuador. Evolucin de primas y cuota de mercado 2010 por ramos ......................76 85 Ecuador. Ranking 2010 Total.................................................................................77 86. Ecuador. Resultado de la cuenta tcnica ...............................................................78 87. Ecuador. Volumen de primas 2011 por ramos .......................................................78 88. Paraguay. PIB 2010 ..............................................................................................79 89. Paraguay. Volumen de primas 2010 por ramos .....................................................80 90. Paraguay. Evolucin de primas y cuota de marcado 2010 por ramos ....................81 91. Paraguay. Ranking 2010 Total ..............................................................................81 92. Paraguay. Resultado de la cuenta tcnica .............................................................82 93. Per. PIB 2010 .....................................................................................................83 94. Per. Volumen de primas 2010 por ramos ............................................................84 95. Per. Evolucin de primas y cuota de mercado 2010 por ramos ............................85 96. Per. Ranking 2010 Total .....................................................................................85 97. Per. Ranking 2010 No Vida .................................................................................86 98. Per. Ranking 2010 Vida ......................................................................................86 99. Per. Resultado de la cuenta tcnica ....................................................................87 100. Per. Volumen de primas 2011 por ramos ..........................................................88 101. Uruguay. PIB 2010 .............................................................................................89 102. Uruguay. Volumen de primas 2010 por ramos ....................................................90 103. Uruguay. Evolucin de primas y cuota de mercado 2010 por ramos....................90 104. Uruguay. Resultado de la cuenta tcnica ............................................................91 105. Uruguay. Volumen de primas 2011 por ramos ....................................................92 106. Venezuela. PIB 2010 ...........................................................................................93
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Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura Figura
107. 108. 109. 110. 111. 112. 113. 114. 115. 116. 117. 118. 119. 120. 121. 122. 123. 124. 125. 126. 127. 128. 129. 130. 131. 132. 133.
Venezuela. Volumen de primas 2010 por ramos ..................................................94 Venezuela. Evolucin de primas y cuota de mercado 2010 por ramos..................95 Venezuela. Ranking 2010 Total ...........................................................................95 Venezuela. Ranking 2010 No Vida .......................................................................96 Venezuela. Ranking 2010 Vida ............................................................................96 Venezuela. Resultado de la cuenta tcnica ..........................................................97 Amrica Latina. Volumen de primas cedidas. 2006-2010 .................................. 103 Amrica Latina. Primas cedidas por ramos. 2006-2010 ..................................... 104 Amrica Latina. Siniestros cedidos. 2006-2010 ................................................. 105 Amrica Latina. Porcentaje de primas cedidas por ramos. 2010 ........................ 106 Amrica Latina. Porcentaje de siniestros cedidos por ramos. 2010 .................... 106 Argentina. Primas cedidas por ramos. 2006-2010 ............................................. 107 Argentina. Siniestros cedidos por ramos. 2010.................................................. 108 Brasil. Primas cedidas por ramos. 2006-2010 ................................................... 109 Brasil. Siniestros cedidos por ramos. 2006-2010 .............................................. 110 Chile. Primas cedidas por ramos. 2006-2010 .................................................... 111 Chile. Siniestros cedidos por ramos. 2006-2010................................................ 112 Colombia. Primas cedidas por ramos. 2006-2010.............................................. 113 Colombia. Siniestros cedidos por ramos. 2006-2010 ......................................... 114 Ecuador. Primas cedidas por ramos. 2006-2010 ............................................... 115 Ecuador. Siniestros cedidos por ramos. 2006-2010 ........................................... 116 Mxico. Primas cedidas por ramos. 2006-2010 ................................................. 117 Mxico. Siniestros cedidos por ramos. 2006-2010 ............................................. 118 Per. Primas cedidas por ramos. 2006-2010 ..................................................... 119 Per. Siniestros cedidos por ramos. 2006-2010 ................................................ 120 Venezuela. Primas cedidas por ramos. 2006-2010 ............................................. 121 Venezuela. Siniestros cedidos por ramos. 2006-2010 ........................................ 122 --------------------O--------------------
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