Manual SPB - ANDIMA

Sistema de Pagamentos Brasileiro

Agosto/2004

Introduo
Fruto de um amplo processo de reformulao do modelo at ento vigente, o novo SPB Sistema de Pagamentos Brasileiro entrou em funcionamento no dia 22 de abril de 2002, tendo como objetivo primordial minimizar o risco sistmico, de acordo com as recomendaes internacionais relativas a sistemas de pagamentos. Dentre as mudanas efetuadas, destaca-se a criao, no mbito do Banco Central, de um mecanismo de transferncia de reservas em tempo real o STR - Sistema de Transferncia de Reservas -, no qual as liquidaes tm carter irrevogvel e incondicional; a adaptao e criao de sistemas e cmaras de compensao e liquidao dotados de mecanismos e salvaguardas capazes de assegurar a liquidao; e a constituio de uma base legal slida para dar sustentao ao funcionamento de tais entidades. As principais normas que disciplinam o funcionamento do novo sistema so a Lei n 10.214, de 27/3/01; a Resoluo n 2.882 do Conselho Monetrio Nacional, de 30/8/01; e a Circular n 3.057 do Banco Central, de 31/8/01. A possibilidade de liquidao ao longo do dia e em tempo real (LBTR) de operaes comandadas pelas instituies em suas contas Reservas Bancrias constituiu um marco na reforma do SPB, assim como a criao de novas Cmaras LDL - com liquidao diferida lquida com grades de horrios especficas para a liquidao final de suas operaes. As Cmaras, por sua vez, se consideradas sistemicamente importantes, segundo os critrios estabelecidos pela Autoridade, devem contar com planos de contingncia e separao de Patrimnio Especial destinado exclusivamente ao cumprimento das obrigaes em cada um dos sistemas, alm de uma srie de instrumentos de gerenciamento de riscos. O fluxograma abaixo ilustra, de forma simplificada, o desenho atual do Sistema de Pagamentos.

SPB Sistema de Pagamentos Brasileiro

Lanamento de operaes

SELIC
C E T I P

C B L C

B M & F Cmb

B M & F Der

Bancos
B M & F Ativ. C I P C o m p e T e c b a n

Liquidao financeira por operao (ao longo do dia)

Liquidao financeira resultados LDL (horrios predeterminados)

Ordens de Crdito (ao longo do dia)

STR Contas Reservas Bancrias

As alteraes decorrentes do novo SPB implicaram mudanas relevantes no modus operandi de seus integrantes, alm da incorporao de tecnologias que propiciaram maior agilidade e segurana ao Sistema. Exemplo disso foi a criao de uma rede prpria de comunicao de dados, a RSFN Rede do Sistema Financeiro Nacional, pela qual transitam mensagens criptografadas e com assinatura digital. A ANDIMA Associao Nacional das Instituies do Mercado Financeiro participou ativamente do processo de remodelagem do SPB desde as primeiras discusses, ainda em 1999, e efetuou, juntamente com o Banco Central, as adaptaes necessrias no SELIC Sistema Especial de Liquidao e de Custdia, adotando os cuidados indispensveis para que entrasse em operao na data prevista. Alm disso, promoveu diversos encontros com seus associados para garantir que o modelo adotado atendesse a todos os perfis de instituies. Vale registrar ainda que, por meio de parceria formada com a Embratel, a RTM Rede de Telecomunicaes para o Mercado, criada pela Associao, passou a ser uma das duas redes a operar a RSFN. Em maro de 2002, pouco antes da entrada em funcionamento do novo Sistema, a ANDIMA editou o Relatrio Econmico Sistema de Pagamentos Brasileiro, consolidando informaes relativas ao projeto de reestruturao, seu novo desenho e seus impactos sobre ativos e instituies financeiras, bem como suas caractersticas operacionais e as de seus integrantes. Agora, em agosto de 2004, a Associao disponibiliza este Manual, cujo objetivo apresentar, na forma de quadros-resumo, as principais caractersticas das cmaras e servios de compensao e de liquidao em atividade no pas, considerados ou no sistemicamente importantes pela Autoridade. Para tanto, os diferentes sistemas foram classificados em duas categorias: de transferncias de fundos interbancrios e de ativos/operaes financeiras (ttulos, valores mobilirios, moedas estrangeiras e derivativos). O primeiro grupo engloba o STR, a CIP Cmara Interbancria de Pagamentos (com o Sitraf e Siloc), a Compe Centralizadora da Compensao de Cheques e Outros Papis e a Cmara TecBan. O segundo inclui o SELIC, a CETIP Cmara de Custdia e Liquidao, a CBLC Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia e as Cmaras da BM&F, de Registro, Compensao e Liquidao de Ativos, Derivativos e Cmbio. Com esta iniciativa, a ANDIMA espera facilitar ainda mais a adaptao do mercado nova estrutura do Sistema de Pagamentos Brasileiro. Agradecemos aos representantes das Cmaras e Sistemas de Liquidao e Compensao e aos tcnicos do Departamento de Operaes Bancrias e de Sistema de Pagamentos do Banco Central, que gentilmente colaboraram com a verificao do contedo tcnico deste trabalho.

I - Sistemas de Liquidao de Transferncias de Fundos Interbancrios

I.1. STR Sistema de Transferncia de Reservas I.2. CIP Cmara Interbancria de Pagamentos Sitraf Sistema de Transferncia de Fundos Siloc Sistema de Liquidao Diferida das Transferncias Interbancrias de Ordens de Crdito I.3. Compe Centralizadora da Compensao de Cheques e Outros Papis I.4. Cmara TecBan

II - Sistemas de Liquidao de Ativos e Operaes Financeiras

II.1. SELIC Sistema Especial de Liquidao e de Custdia II.2. CETIP Cmara de Custdia e Liquidao II.3. CBLC Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia II.4. Cmara de Ativos BM&F II.5. Cmara de Derivativos BM&F II.6. Cmara de Cmbio BM&F

I - Sistemas de Liquidao de Transferncias de Fundos Interbancrios I.1. STR Sistema de Transferncia de Reservas
Principais Caractersticas
Item Tipo Operador(a) Modalidade de Liquidao Prazo de Liquidao Tipos de Operaes Participantes Descrio Sistema de grandes valores (podem ser cursadas ordens de qualquer valor, mas, por acordo entre os participantes, observa-se um limite mnimo de R$ 5 mil por transferncia). Banco Central. LBTR Liquidao Bruta em Tempo Real. D0, em tempo real. Operaes interbancrias realizadas nos mercados monetrio, cambial e de capitais, inclusive resultados lquidos apurados em sistemas de compensao e liquidao. Banco Central; Instituies titulares de conta Reservas Bancrias; Cmaras e os prestadores de servios de compensao e de liquidao titulares de conta de liquidao no Banco Central; STN - Secretaria do Tesouro Nacional (facultativo). Com base em ordens de crdito; Somente o titular da conta a ser debitada pode emitir a ordem de transferncia (exceto quando estiver atuando em contingncia parcial). Enfileiramento: na emisso da ordem, o participante determina o nvel de preferncia (de B a D), para quando no existir saldo disponvel (quando existir, critrio PEPS). Se no indicado = nvel D. Nvel A = ordens de saque de numerrio e direcionadas para conta de liquidao de cmara ou prestador de servios de compensao e de liquidao; Rotina de otimizao. Tarifa fixada pelo Banco Central. Em cada ordem de transferncia de fundos liquidada, a tarifa cobrada do participante emitente e do participante recebedor. Das 6h30 s 18h30, todos os dias teis; 17h30 o horrio-limite para liquidao de ordens de clientes.

Regras de Funcionamento Mecanismos Disponveis

Custos

Horrio de Funcionamento

Informaes detalhadas relativas ao STR podem ser obtidas no site do Banco Central, www.bcb.gov.br. O Regulamento do Sistema foi aprovado por Circular do BC, cujo texto normativo encontra-se disponvel no site da ANDIMA, na RTM, na opo SPB Legislao.

I.2. CIP Cmara Interbancria de Pagamentos Sitraf Sistema de Transferncia de Fundos

Principais Caractersticas
Item Tipo Operador(a) Modalidade de Liquidao Prazo de Liquidao Tipos de Operaes Participantes Descrio Sistema de grandes valores (podem ser cursadas ordens de qualquer valor, mas, por acordo entre os participantes, observa-se um limite mnimo de R$ 5 mil por transferncia). CIP Cmara Interbancria de Pagamentos. Hbrida - LDL e LBTR (liquidao de pagamentos interbancrios em tempo real com transferncia dos saldos multilaterais para as contas dos bancos no BC ao final do dia). D0, salvo agendamento. Transferncias interbancrias de fundos (majoritariamente TED). Instituies titulares de conta Reservas Bancrias, admitidas a participar do Sitraf mediante assinatura do Contrato de Prestao de Servios. Com base em ordens de crdito; Somente o titular da conta a ser debitada pode emitir a ordem de transferncia; As mensagens de pagamento aprovadas so finais e, portanto, irrevogveis e irretratveis; Dois ciclos de processamento das mensagens: 1) Principal: o Sitraf recebe e processa mensagens de pagamento; 2) Complementar: perodo aps o encerramento do ciclo principal, no qual so liquidadas as mensagens que ficaram em fila de regularizao. Depsito Inicial Obrigatrio e Depsitos Complementares (voluntrios); Otimizao de pagamentos pendentes em filas de regularizao; Fundo de Proviso para Cobertura de Risco Operacional. Tarifa pela utilizao do Sistema e Contribuio anual CIP. Das 6h30 s 17h25, todos os dias teis.

Regras de Funcionamento

Mecanismos e Salvaguardas Custos Horrio de Funcionamento

Horrios do Sitraf
6h30 6h30 7h30 7h30 7h30 17h 17h 17h10 Abertura e solicitao do depsito inicial obrigatrio aos bancos participantes. Perodo para os bancos efetuarem o depsito inicial obrigatrio. CIP informa os bancos operantes e inoperantes. Perodo para envio de mensagem de pagamento. Processamento do algoritmo multilateral sem o limite superior do saldo da conta. Encerramento do ciclo principal CIP transfere saldo das contas dos bancos para a conta Reservas Bancrias, via STR. 17h10 17h15 Bancos podem cancelar mensagens pendentes. 17h15 17h20 Bancos efetuam depsito do valor bruto das mensagens de pagamento pendentes. 17h20 17h25 CIP processa compensao multilateral das mensagens de pagamento pendentes. Encerramento do ciclo complementar CIP transfere saldo para as contas Reservas Bancrias dos bancos no BC, via STR. 17h25 Fim do ciclo de pagamentos.

I.2. CIP (continuao) Siloc Sistema de Liquidao Diferida das Transferncias Interbancrias de Ordens de Crdito*
Principais Caractersticas
Item Tipo Operador(a) Modalidade de Liquidao Prazo de Liquidao Tipos de Operaes Participantes Descrio Varejo. CIP Cmara Interbancria de Pagamentos. LDL Liquidao Diferida Lquida. D+1. Transferncias interbancrias de ordens de crdito (DOC e, em fase de implantao, bloquetos de cobrana). Instituies financeiras titulares de conta Reservas Bancrias admitida a participar do Siloc mediante assinatura de Termo Aditivo ao Contrato de Prestao de Servios. Com base em ordens de crdito; Somente o titular da conta a ser debitada pode emitir a ordem de transferncia; Dois ciclos de liquidao: 1) Primeiro: ordens de crdito originadas no dia til anterior; 2) Segundo: ordens de crdito originadas no mesmo dia e a devoluo de ordens de crdito originadas no dia til anterior. Sesso Especial de Ajustes; Fundo de Proviso para Cobertura de Risco Operacional. Tarifa Interbancria incidente sobre os DOC e paga pelo participante remetente; Tarifa de processamento incidente sobre a quantidade de registros processados e paga pelo participante remetente; Tarifa de Devoluo devida CIP incidente sobre a quantidade de documentos enviados para devoluo e paga pelo participante remetente. Veja horrios na tabela abaixo.

Regras de Funcionamento

Mecanismos e Salvaguardas Custos

Horrio de Funcionamento *Sistema no sistemicamente importante.

Horrios do Siloc
Eventos Etapa de processamento 1 Ciclo 2 Ciclo De 13h de DU at 14h30 de DU. De 21h de DU-1 at 0h30 de DU. Parciais: 1 s 21h, 2 s 22h, 3 s Parciais: 1 s 13h, 2 s 14h e 3 s 14h30. 23h, 4 0h e 5 0h30. At 1h de DU. 14h35 de DU. De 1h de DU at 5h de DU. -14h40 de DU. 15h20 s 15h50 de DU. s 16h10 de DU.

Incio da Etapa de Compensao Etapa de Compensao Sesso Especial de Ajustes Fim da Etapa de Compensao At 5h10 de DU. Etapa de Transferncia de Recursos 7h s 8h de DU. Perodo de Depsito Etapa de Transferncia de Recursos s 8h20 de DU Momento de Liquidao

Informaes detalhadas relativas CIP podem ser obtidas no site www.cip-bancos.org.br e, ainda, no site do Banco Central, www.bcb.gov.br.

I.3. Compe Centralizadora da Compensao de Cheques e Outros Papis*

Principais Caractersticas
Item Tipo Operador(a) Modalidade de Liquidao Prazo de Liquidao Descrio Varejo Banco do Brasil. LDL liquidao Diferida Lquida. A liquidao interbancria feita, no STR, em D+1, tomando-se por base a data de acolhimento do documento. Os cheques de valor superior ao limite fixado pelo Banco Central (de R$ 299,99) so trocados em D0, na sesso noturna, e os de valor inferior ao referido limite so trocados em D+1, na sesso diurna. Os horrios de liquidao variam de acordo com a sesso de troca, conforme apresentados em tabela anexa. Cheques e bloquetos de cobrana.

Banco Central, bancos comerciais, bancos mltiplos com carteira comercial e a caixa econmica; A admisso de instituies financeiras na Compe depende de prvia autorizao do Deban Departamento de Operaes Bancrias e de Sistema de Pagamentos Banco Central. Composta por trs Sistemas: Regras de 1) Local: troca de cheques sacados contra as agncias localizadas na praa por ela atendida; Funcionamento 2) Integrado Regional (SIRC): troca de cheques sacados contra agncias bancrias localizadas nas praas por ela atendidas, vinculadas a uma praa centralizadora (uma capital); 3) Nacional: troca de cheques sacados contra bancos sem presena nos sistemas locais e regionais; Duas sesses de compensao: diurna e noturna (troca e devoluo); Os bancos comerciais, bancos mltiplos com carteira comercial e a caixa econmica so titulares, no Banco Central, de conta vinculada liquidao financeira das obrigaes interbancrias apuradas na Compe; Os valores depositados em cheques ficam disponveis para compensar dbitos, na respectiva conta corrente do depositante, no noite do ltimo dia do prazo de bloqueio, podendo ser sacados, diretamente no caixa do banco, no dia til seguinte ao ltimo dia do prazo de bloqueio (veja tabela Prazos dos Cheques Compensveis). Depsito prvio sobre cheques de valor unitrio igual ou superior a R$ 5 mil (mecanismo Mecanismos indutor de migrao dos pagamentos de elevado valor da Compe para ambiente de liquidao Disponveis com proteo adequada). Interbancrios: cheque - banco sacado paga tarifa por cheque liquidado; cobrana - banco Custos destinatrio paga tarifa ao remetente por cobrana recebida; Da Compe: banco remetente paga tarifa por milheiro processado (todos os documentos); e banco sacado (que est devolvendo o cheque) paga tarifa por cheque devolvido. Troca fsica (cheques): diurna, das 14h s 16h; e noturna, das 22h s 23h30; Horrio de Funcionamento Troca eletrnica (todos os documentos): 24h. *A anlise quanto ao enquadramento da Compe, como sistemicamente importante ou no, dever ser realizada pelo Banco Central em agosto de 2004.

Tipos de Operaes Participantes

Horrios da Liquidao Financeira do Resultado da Compe

Procedimentos BB informa ao BC e a cada participante os respectivos resultados bilaterais e multilaterais. Instituies efetuam transferncia de recursos para conta vinculada para 8h30 17h30 liquidao financeira de suas obrigaes. Em caso de eventual insuficincia de recursos de participantes(s), BC o(s) exclui do resultado, apura e informa novo saldo lquido multilateral. No caso previsto no item acima, participantes efetuam transferncia, At 8h40 At 17h40 quando necessrio, para conta vinculada, conforme novo resultado lquido multilateral apurado. Caso necessrio, os procedimentos previstos nos dois itens acima so repetidos sucessivamente at que o saldo na conta vinculada seja suficiente liquidao financeira do resultado. Liquidao financeira das obrigaes 9h 18h Noturna Diurna (do dia til anterior) (do prprio dia) At 8h At 17h

Prazos dos Cheques Compensveis na Compe Regras Gerais Sistema Local e SIRC
Prazos (contados do dia til seguinte ao depsito). Prazo de bloqueio dos valores depositados. Prazo de entrega, ao depositante, de cheque devolvido. Prazos (contados do dia til seguinte ao depsito). Praa do Acolhimento do Depsito Prazo de bloqueio dos valores depositados: - Integrada ao SIRC de So Paulo; - No Integrada ao SIRC de So Paulo. Prazo de entrega, ao depositante, de cheque devolvido: - Integrada ao SIRC de So Paulo; - No-integrada ao SIRC de So Paulo. Valor do Cheque Depositado Acima do valor-limite Abaixo do valor-limite 1 dia til 2 dias teis 3 dias teis 4 dias teis

Sistema Nacional de Compensao

Praa Sacada do Cheque Integrada ao SIRC de So No-integrada ao SIRC de So Paulo Paulo Idem Sistema Local e SIRC 3 dias teis 3 dias teis 4 dias teis

Idem Sistema Local e SIRC At 5 dias teis

5 dias teis At 7 dias teis

Nota: Valor-limite fixado pelo Banco Central em R$ 299,99. Algumas ocorrncias (previstas em norma) podem acrescer os prazos acima descritos.

Informaes detalhadas relativas Compe podem ser obtidas no site do Banco Central, www.bcb.gov.br. O MNI - Manual de Normas e Instrues do Banco Central contm uma seo especfica dispondo sobre a Compe (Ttulo 3, Captulo 6). No site da ANDIMA, na RTM, na opo SPB Legislao tambm podem ser consultadas as normas referentes ao assunto.

I.4. Cmara TecBan*

Principais Caractersticas
Item Tipo Operador(a) Modalidade de Liquidao Prazo de Liquidao Tipos de Operaes Varejo. TecBan Tecnologia Bancria S.A. LDL Liquidao Diferida Lquida. D0 e D+1. Transferncias eletrnicas de fundos relacionadas com os seguintes produtos: cheque eletrnico, saque em rede compartilhada, compartilhamento de agncia, pagamento de contas, dbito direto e crditos diversos. Classificadas como: dbito online ( vista e pr-datada), dbito offline e crdito offline. Categorias: 1) Transaes garantidas: para aceitao, exigida a suficincia de limites operacionais por parte do participante incumbido de proceder ao correspondente dbito; 2) Transaes no garantidas: tm como resultante uma operao de crdito offline, cuja aceitao independe da suficincia de limites operacionais. Instituies financeiras acionistas ou associadas da TecBan. Quatro ciclos de compensao e liquidao. Os dois primeiros para operaes cuja confirmao ocorreu entre 14h e 24h do dia anterior, no caso das transaes garantidas pela TecBan (1-A); e entre 16h do dia anterior e 8h do prprio dia, no caso de transaes no garantidas pela TecBan (1-B). Os dois ltimos para operaes cuja confirmao ocorreu entre a 0h e as 14h do prprio dia, no caso de transaes garantidas pela TecBan (2-A); e entre as 8h e as 16h do prprio dia, no caso de transaes no garantidas pela TecBan (2-B); Os participantes devem possuir conta Reservas Bancrias no Banco Central ou indicar participante detentor de conta da espcie como representante. Depsito prvio de garantias e determinao de limites operacionais. Embutidos na tarifa de processamento das transaes (o banco participante no tem custo direto). Das 8h s 18h, todos os dias teis. Descrio

Participantes Regras de Funcionamento

Mecanismos e Salvaguardas Custos

Horrio de Funcionamento

Ciclo Operacional da TecBan

8h 8h30 10h10 (Ciclos 1-A e 1-B) Abertura 8h30: TecBan informa posio do participante relativamente s operaes para compensao e liquidao no ciclo. 9h40: horrio-limite para os participantes devedores efetuarem depsito dos recursos devidos na conta de liquidao da TecBan. 10h10: horrio para a TecBan creditar os recursos dos participantes credores. 16h10 17h10 16h10: TecBan informa posio do participante relativamente s operaes para (Ciclos 2-A e 2-B) compensao e liquidao no ciclo. 16h40: horrio-limite para os participantes devedores efetuarem depsito dos recursos devidos na conta de liquidao da TecBan. 17h10: horrio para a TecBan creditar os recursos dos participantes credores. 18h Fechamento. *Cmara no sistemicamente importante. Informaes detalhadas relativas Tecban podem ser obtidas no site www.tecban.com.br e, ainda, no site do Banco Central, www.bcb.gov.br.

10

II - Sistemas de Liquidao de Ativos e Operaes Financeiras II.1. SELIC Sistema Especial de Liquidao e de Custdia
Principais Caractersticas
Item Tipos de Ativos e Operaes Descrio Ttulos de emisso do Tesouro Nacional e do Banco Central; Operaes passveis de registro: emisso ou baixa de ttulos; pagamento de juros, amortizao ou resgate; compra e venda em operao definitiva e em operao compromissada, com ou sem livre movimentao dos ttulos; recompra/revenda; registro de operao a termo; repasse de valor financeiro relativo a tributos, juros e amortizaes; transferncia de ttulos, sem contrapartida financeira; vinculao/desvinculao de ttulos; desmembramento/remembramento de cupons de juros; regularizaes diversas; pagamento do valor mensal devido pelo participante; e relativas s cmaras. Banco Central Departamento de Operaes de Mercado Aberto (Demab). Depositrio central de ttulos pblicos federais (TPF); Sistema de registro e liquidao de operaes com TPF; Mdulos complementares: Ofpub Oferta Pblica Formal Eletrnica e Leinf Leilo Informal Eletrnico de Moeda e de Ttulos. Liquidao bruta em tempo real (LBTR); Modelo 1 de entrega contra pagamento (DVP1). D0, em tempo real. Banco Central, Tesouro Nacional, bancos, caixa econmica, sociedades corretoras e distribuidoras de ttulos e valores mobilirios, demais instituies autorizadas a funcionar pelo BC, fundos, entidades abertas e fechadas de previdncia complementar, sociedades seguradoras, resseguradores locais, operadoras de planos de assistncia sade, sociedades de capitalizao e Cmaras; Para efeito de liquidao financeira das operaes, classificados como: liquidante (BC e detentores de Reservas Bancrias) ou no-liquidante (demais). Quanto transmisso dos comandos das operaes, o participante no-liquidante conceituado como: subordinado (quando seus comandos so transmitidos pelo respectivo liquidante-padro) ou autnomo. Duplo comando (para registro de operaes); Transmitido um comando, os demais requeridos para registro/liquidao da operao ou das operaes associadas/conjugadas devem ser transmitidos em 60 min*; Limite operacional a participante no-liquidante; Tipos de contas: custdia prpria de livre movimentao, custdia de clientes de livre movimentao (Cliente 1 e 2), custdia de movimentao especial e corretagem; Contas especficas das Cmaras: custdia prpria de livre movimentao, custdia de movimentao especial (entre as quais, a de patrimnio especial) e garantia. As Cmaras responsveis por sistema de compensao e de liquidao de ttulos custodiados no SELIC possuem, adicionalmente, contas de depsito e de liquidao. Operaes associadas (inclusive com compromissada ou redesconto intradia), conjugadas (operaes de emprstimo) e de intermediao; Pendncia de liquidao por insuficincia de ttulos (60 min*). De adeso (acesso inicial) e mensal, relativamente custdia de ttulos, com vistas a ressarcir as despesas de custeio e de investimento da ANDIMA e do Banco Central. Das 6h30 s 18h30, todos os dias teis.

Operador(a) Funo

Modalidades de Liquidao Prazos de Liquidao Participantes

Regras de Funcionamento

Mecanismos e Salvaguardas Custos

Horrio de Funcionamento *O decurso do referido prazo ser verificado a cada 10 min, a partir das 9h30, para fins de cancelamento dos respectivos comandos.

11

Horrios do SELIC
Horrios 6h30 Descrio Procedimentos de abertura (transmisso automtica pelo SELIC): - recompras/revendas de ttulos a serem resgatados no dia; - pagamento de juros, amortizao e resgate que se venam no dia. Horrio-limite para transmisso dos comandos do Demab relativos liquidao, no dia, de: - operao de compra ou de venda de ttulos contratada em oferta pblica ou em leilo informal, na hiptese de o resultado ter sido divulgado em dia anterior; e - recompra ou revenda decorrente de compromisso assumido em dia anterior. Nota: o comando da outra parte transmitido at as 17h. Transmisso automtica pelo SELIC, no dia da liquidao, dos comandos de compra e venda das operaes a termo, segundo a ordem cronolgica em que foram registradas. Considera-se revogada a concordncia da cmara em liquidar recompra/revenda oriunda de operao compromissada intradia ainda no registrada/liquidada no SELIC. Cancelamento de operao a termo pendente de liquidao por insuficincia de ttulos, relativo a ttulos objeto de oferta pblica que, poca do registro da operao, j havia sido divulgada, mas ainda no liquidada. No encerramento: - as operaes que ainda estejam pendentes de ttulos so canceladas; - considera-se revogada a concordncia da cmara em liquidar revenda/recompra oriunda de operao compromissada, para dia posterior, ainda no registrada/liquidada no SELIC.

9h

9h30 13h 17h

18h30

Informaes detalhadas relativas ao SELIC podem ser obtidas no site do Banco Central, www.bcb.gov.br. O Regulamento do Sistema foi aprovado por Circular do Banco Central, cujo texto normativo encontra-se disponvel no site da ANDIMA, na RTM, na opo SPB Legislao.

12

II.2. CETIP Cmara de Custdia e Liquidao

Principais Caractersticas
Item Tipos de Ativos e Operaes Descrio Operaes de risco de emissor: emisses/resgates de TVM; aplicaes/resgates de cotas de fundos; recompra pelo emissor e revenda de TVM de emisso prpria; pagamento de eventos; operaes de intermediao na colocao primria de TVM; vencimento de CPR financeira; cesso/aquisio/retrocesso de crdito; e emisso de contratos de opo da Conab; Derivativos: swap, termo de moeda e derivativos de crdito; Operaes de mercado secundrio: compra e venda final e compromissada; retorno do compromisso; recompra/revenda de TVM atravs de sistema de negociao tela cega; e operaes de intermediao; Operaes de simples registro: vencimento de CPR fsica; emisso/depsito de TVM e cotas de fundos, sem liquidao financeira na CETIP; transferncia de ttulos dados em garantia de operaes em outros mercados; operaes com conta de Cliente 1 ou 2 da prpria instituio; vinculaes/desvinculaes para/da conta de Reserva Tcnica; e cauo de ativos. CETIP. Depositria de ttulos de renda fixa privados, ttulos pblicos estaduais e municipais e ttulos representativos de dvidas de responsabilidade do Tesouro Nacional; Provedora de ambiente eletrnico para realizao de operaes online e leiles, de registro de negcios e de liquidao financeira; No atua como contraparte central nas operaes que liquida. Multilateral: operaes de risco de emissor (e de reteno de IR); Bilateral: rebates de prmios pagos e resgates dos contratos de swap e de termo de moeda, e eventos de derivativos de crdito; Bruta em Tempo Real (via STR ou no banco liquidante): todas as operaes passveis de registro na CETIP, exceto as operaes de risco de emissor com retorno automtico, incluindo a liquidao dos prmios, das antecipaes e das intermediaes dos contratos de swap e de termo de moeda (e dos custos da CETIP); Modelos 1 (Bruta) e 2 (Multilateral) de entrega contra pagamento (DVP1 e DVP2). D0, exceto liquidao de eventos dos ativos com data de emisso anterior a 1/10/01, cuja liquidao ocorre em D+1. Bancos mltiplos, comerciais, de investimento, de desenvolvimento, corretoras, distribuidoras, financeiras, empresas de crdito imobilirio, de arrendamento mercantil, companhias hipotecrias, associaes de poupana e emprstimo, fundos mtuos de investimento e pessoas jurdicas no-financeiras. Classificados como: membro de mercado (pode atuar na intermediao de ativos) e cliente especial (demais). Duplo comando; Tipos de contas (5): prpria, de Clientes 1, de Clientes 2, de Registrador e de Operaes Especficas; Banco Liquidante: o participante deve indicar pelo menos um. Se houver mais de um, deve designar o banco liquidante principal; O membro de mercado titular de conta Reservas Bancrias deve, obrigatoriamente, efetuar a liquidao de suas operaes e a de seus Clientes (1 e 2). Disponibilidade de distintas modalidades de liquidao, conforme descritas acima; Possibilidade de registro de operaes por transferncia de arquivos. Taxa de Custdia (pela guarda escritural), taxa de registro (por emisso de ativo e registro de contrato), taxa por transao (por transao realizada) e taxa por utilizao mensal (por quantidade de transaes efetuadas e pelo tipo de participante). Das 6h30 s 20h, todos os dias teis.

Operador(a) Funo

Modalidades de Liquidao

Prazos de Liquidao Participantes

Regras de Funcionamento Mecanismos e salvaguardas Custos

Horrio de Funcionamento Siglas: TVM = ttulos e valores mobilirios. CPR = cdula de produto rural. Conab = Companhia Nacional de Abastecimento.

13

Horrios da CETIP
Modalidade CETIP (Multilateral) Horrios Registro: 8h30 11h30 Confirmao: 11h35 12h20 Pagamento pelos Bancos Devedores: 8h30 12h45 Liquidao pela CETIP: 13h - Via STR Registro: 8h30 17h30 Liquidao: 8h30 17h45 - Via Banco Liquidante (Book Transfer) Registro: 8h30 18h40 Liquidao: 8h30 18h50 Registro: 8h30 11h Liquidao: 11h05 13h55 Registro: 8h30 18h40

Bruta (LBTR)

Bilateral Sem Modalidade (Simples Registro)

Informaes detalhadas relativas Cetip podem ser obtidas em seu site www.cetip.com.br e, ainda, no site do Banco Central, www.bcb.gov.br.

14

II.3. CBLC Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia

Principais Caractersticas
Item Tipos de Ativos e Operaes Operador(a) Funo Modalidades de Liquidao Descrio Aes, derivativos de aes e ttulos de renda fixa privada. CBLC. Servios de custdia, compensao e liquidao; Contraparte central para todos os agentes de compensao (exceto na modalidade bruta). Compensao multilateral (LDL), tanto para as obrigaes financeiras quanto para as movimentaes de ttulos. O clculo do saldo lquido abrange todos os mercados; Bruta, no caso de operaes especiais, podendo o participante determinar o dia da liquidao (D0 ou D+1); Modelo 3 de entrega contra pagamento (DVP3). Aes: vista (D+3), a termo (D+n), futuro (D+3), prmios de opes e ajustes dirios de futuros (D+1); Ttulos de renda fixa privada (mdulo lquido): D0 (operao especificada at 13h) e D+1 (operao especificada at 13h de D+1); Ttulos de renda fixa privada (mdulo bruto): D0 (operao especificada at 17h). Pessoa fsica ou jurdica que tem relacionamento com a CBLC na qualidade de: agente de compensao (plenos e prprios), agente de custdia, agente especial de custdia, participante de negociao, banco liquidante, investidor ou investidor qualificado. A CBLC estabelece limites operacionais aos agentes de compensao, que distribuem aos seus clientes; Banco Liquidante: obrigatria a indicao de um banco liquidante para fins de liquidao de operaes e pagamento/recebimento de eventos de custdia; Contas de Liquidao: no STR (recursos financeiros) e no Servio de Custdia da CBLC (para os ativos). Servio de Entrega de Ativos que permite a entrega de ativos entre os participantes da cadeia de responsabilidades na liquidao, atravs de contas de liquidao internas; Mecanismo de restrio da entrega de ativos; Requisitos mnimos para participao; Modelo hbrido de cobertura de riscos (colateralizao e mutualizao): colaterais, que definem os limites operacionais, e contribuio para Fundo de Liquidao; Servio de emprstimo de ativos (BTC Banco de Ttulos CBLC); Limites de posies (por investidor, por intermedirio e para o mercado); Clculo de margem (de prmio e de risco). Taxas Bovespa e CBLC: renda varivel (sobre o valor financeiro, segundo a natureza das operaes - para investidores em geral e fundos/clubes de investimento); renda fixa (colocador e tomador da oferta na tela, negcio direto e taxa mnima - duas ltimas cobradas do comprador e vendedor); leilo de Fundos Setoriais e leilo de ttulos no cotados em Bolsa (ambas sobre o valor do leilo); Taxas Soma e CBLC: renda varivel (sobre o valor financeiro, segundo a natureza das operaes); renda fixa (colocador e tomador da oferta na tela, negcio direto, registro de operaes de balco e taxa mnima - trs ltimas cobradas do comprador e vendedor); Banco de Ttulos CBLC BTC (na liquidao do contrato para o tomador): sobre o valor financeiro. Das 8h30 s 21h30, todos os dias teis.

Prazos de Liquidao

Participantes

Regras de Funcionamento Mecanismos e Salvaguardas

Custos

Horrio de Funcionamento

15

Horrios da CBLC
Horrios 8h30 9h 9h30 10h 10h30 12h30 12h45 14h30 14h45 15h 15h10 15h30 15h45 15h55 18h30 19h Descrio Cmara avisa abertura. Cmara informa resultado lquido de negociaes renda fixa e renda varivel (prvia). Cmara informa liquidao de eventos e emisses. Horrio-limite para entrega de ativos de renda varivel na Custdia CBLC. Horrio-limite para IF requisitar transferncia para liquidao de eventos e emisses. Cmara efetua repasse de eventos e emisses. Horrio-limite para IF transferir ttulos pblicos para conta de garantias da CBLC no SELIC para estorno de margem. Cmara informa resultado lquido de negociaes ao BC. Horrio-limite para solicitao de restrio na entrega. Horrio-limite para IF confirmar ou divergir do resultado lquido de negociaes. Horrio-limite para eventuais acertos devido a divergncias em resultado lquido de negociaes. Horrio-limite para IF requisitar transferncia para liquidao de resultado lquido de negociaes. Horrio-limite para eventuais acertos devido a casos de inadimplncia. Cmara efetua liquidao de resultados credores (Processamento da Entrega contra Pagamento). Cmara avisa fechamento. Horrio-Limite para liberao da restrio na entrega.

Informaes detalhadas relativas CBLC podem ser obtidas em seu site www.cblc.com.br e, ainda, no site do Banco Central, www.bcb.gov.br.

16

II.4. Cmara de Ativos BM&F

Principais Caractersticas
Item Tipos de Ativos e Operaes Descrio Operaes com ttulos pblicos federais realizadas no Sisbex-Negociao ou registradas no Sisbex-Registro; Modalidades Operacionais: operaes definitivas ( vista e a termo), compromissadas (lastros especfico e genrico), termo de leilo, migrao entre SELIC e Cmara (operaes compromissadas especficas) e Servio de Emprstimo de Ttulos (SET). BM&F Bolsa de Mercadorias & Futuros. Servios de registro, compensao e liquidao das operaes realizadas no Sisbex; Atua como contraparte central garantidora das operaes perante os MC e os PLC (exceto na liquidao bruta). Multilateral: saldos compensados em ttulos e em recursos financeiros de cada MC e PLC (Modelo DVP3); Bruta: operaes do SET (com a opo de liquidao bruta) e operaes especiais. Operaes definitivas: D0 ( vista) e D+N (a termo); Compromissadas: compra/venda (D+M) e revenda/recompra (D+N), N>M; Termo de leilo: D+N (na data da liquidao da oferta pblica); Migrao entre SELIC e Cmara: compra/venda (D0) e recompra/revenda (D+N); SET: operao em D0 e vencimentos em D+N. Categorias: Membro de Compensao (MC), Participante com Liquidao Centralizada (PLC), Participante de Negociao de Ativos (PNA), Cliente Final (CF), Banco Liquidante (BL), Custodiante (CST), No-Membro (NM) e Mensageiro (MSG). Os MC e PLC depositam garantias na Cmara e dela recebem limites operacionais; Todo MC ou PLC realiza a movimentao de recursos financeiros com a Cmara por meio de um BL, com o qual mantm vnculo contratual; Todo MC, PNA, PLC ou CF realiza a movimentao de ttulos com a Cmara por meio de um CST, com o qual mantm vnculo contratual; Contas de Ativos: de Garantia (no SELIC e em instituies bancrias), de Depsito (no SELIC) e de Fundo Mutualizado; Contas de Liquidao: no STR, no SELIC e internas. Facilidades disponveis: associao liquidao de leilo, vinculao a redesconto intradia e transferncia de ttulos entre as contas de garantia das Cmaras da BM&F; Salvaguardas: 1) Depsito de garantias; 2) Fundo Operacional e Fundo Garantidor; 3) Mecanismo de repartio de perdas hbrido; 4) Linhas de assistncia liquidez pr-aprovadas. A definir (nos trs primeiros meses, a Cmara no est cobrando dos participantes). Das 8h s 18h30, todos os dias teis.

Operador(a) Funes

Modalidades de Liquidao Prazos de Liquidao

Participantes

Regras de Funcionamento

Mecanismos e Salvaguardas

Custos Horrio de Funcionamento

17

Horrios da Cmara de Ativos BM&F

Horrios 8h00 8h30 9h00 11h00 13h00 13h05 Descrio Abertura da Cmara; Solicitao de recomposio de garantias. Horrio-limite para recomposio de garantias (em funo do processamento noturno); Repasse dos eventos dos ttulos depositados nas Contas de Garantia e de Depsito; Incio de aceitao de operaes compromissadas. Incio de aceitao das demais operaes. Horrio-limite para os devedores operacionais do dia til anterior regularizarem seus deveres de entrega e/ou de pagamento. Horrio-limite para aceitao de operaes: com liquidao em D0, exceto para as operaes do SET com liquidao bruta; e compromissadas D0/D+N. Horrio-limite para: solicitao de cancelamento de operaes com liquidao em D0; realocao de operaes e rejeio de ordem telefnica de operaes com liquidao em D0; especificao de operaes cobertas com liquidao em D0 e de lastro para operao compromissada genrica isoladamente; Liquidao do dever do participante de entregar ttulos em operaes cobertas. Incio do perodo para solicitao do uso de garantias em recursos financeiros para o cumprimento de dever de pagamento na Janela de liquidao. Informao pela Cmara das posies lquidas financiadas e financiadoras. Horrio-limite para especificao de lastro das posies lquidas financiadas pelos participantes. Distribuio de lastro genrico e solicitao de recomposio de garantias. Horrio-limite para atendimento do pedido de recomposio de garantias (em funo de operaes com liquidao em D0). Horrio-limite para: atendimento do pedido de recomposio de garantias (em funo de operaes com liquidao em D+N, N>0); e demais especificaes com liquidao em D0. Horrio-limite para: solicitao do uso de garantias em recursos financeiros para o cumprimento de dever de pagamento na Janela de liquidao e aceitao de direcionamentos. Informao do resultado multilateral lquido; Incio do perodo de solicitao de nmeros de comandos para entregas parceladas de ttulos. Horrio-limite para confirmao do banco liquidante. Horrio-limite para solicitao de nmeros de comandos para entregas parceladas de ttulos. Horrio-limite para entrega de ttulos e pagamento de recursos financeiros pelos participantes. Horrio-limite para solicitao de restrio de entrega pelos participantes. Pagamento e entrega de ttulos pela Cmara. Horrio-limite para credores em ttulos efetuarem os comandos de recebimento no SELIC; Horrio para cancelamento no SELIC, pela Cmara, de seus comandos de entrega aos credores de ttulos e para transferncia dos ttulos de sua Conta de Liquidao para suas Contas de Garantia e de Depsito. Horrio-limite para: aceitao de operaes com liquidao em D+N, N>0; aceitao de operaes do SET com liquidao bruta; confirmao/liberao de entrega de ttulos pelos participantes; e solicitao de movimentao de ttulos e recursos financeiros. Horrio-limite para: solicitao de cancelamento de operaes com liquidao em D+N, N>0; e realocao de operaes e rejeio de ordem telefnica de operaes com liquidao em D+N, N>0. Encerramento das atividades da Cmara na data.

13h10 13h25 13h45 14h10 14h25 14h45 14h50 15h00 15h30 15h50 16h00 16h30 17h00 17h45

18h00

18h05

18h30

Informaes detalhadas relativas BM&F podem ser obtidas em seu site www.bmf.com.br e, ainda, no site do Banco Central, www.bcb.gov.br.

18

II.5. Cmara de Registro, Compensao e Liquidao de Operaes de Derivativos BM&F

Principais Caractersticas
Item Tipos de Ativos e Operaes Operador(a) Funes Modalidades de Liquidao Prazos de Liquidao Participantes Regras de Funcionamento Mecanismos e Salvaguardas Descrio Contratos: agropecurios, de balco (swaps e opes flexveis) e financeiros (ouro, ndices, taxas de cmbio e juros e ttulos da dvida externa). BM&F Bolsa de Mercadorias & Futuros. Servios de registro, compensao e liquidao de operaes de derivativos; Atua como contraparte central, para fins de liquidao das operaes, perante os MC (exceto nas operaes sem garantia). Multilateral; Liquidao Fsica; Modelo 3 de entrega contra pagamento (DVP3). D+1. Diretos: Membros de Compensao (MC), Participantes com Liquidao Direta (PLD), Bancos Liquidantes e Intermedirios (Corretora de Mercadorias, de Mercadorias Agrcolas e Especial; Operador Especial e Especial de Mercadorias agrcolas); Indiretos: Comitentes e demais entidades/instituies que prestem servios de carter instrumental. Os intermedirios devem indicar pelo menos dois MC (principal e secundrio) para efeito de compensao e liquidao financeira; Os MC que no possuem conta Reservas Bancrias devem indicar um BL (principal) para receber e transferir recursos via STR. A Cmara indicar um BL secundrio. Salvaguardas: 1) Critrios mnimos para aceitao de MC; 2) Sistema de cobertura de riscos (D0, limite de risco intradirio do MC, em base lquida; e D+1, sistema de margens de garantia, em base bruta, cliente a cliente); 3) Limites de concentrao de posies e de oscilao de preos; 4) Chamada de margens de garantia adicionais (D0 ou D+1); 5) Sistema de monitoramento de riscos e valorizao de garantias; 6) Sistema de value at risk; 7) Fundos: Especial dos MC, de Liquidao de Operaes e de Garantia; 8) Linhas de Assistncia Liquidez pr-aprovadas. Taxas da Bolsa: emolumentos, taxa de registro, taxa de permanncia e taxa de liquidao. Das 8h s 20h, todos os dias teis, exceto feriados.

Custos Horrio de Funcionamento

19

Horrios da Cmara de Derivativos BM&F

Horrios 6h30 6h45 7h 7h30 7h30 13h 14h10 14h15 14h15 14h30 At s 14h50 15h25 13h 17h30 17h Descrio Abertura da Cmara de Derivativos BM&F. Netting Provisrio. Depsito de Garantias para D0. Netting Definitivo. Confirmao do Banco Liquidante. Recebimento de Pagamentos. Liquidao de Pagamentos. Depsito de Garantias para D+1. Mensagem de Encerramento.

Informaes detalhadas relativas BM&F podem ser obtidas em seu site www.bmf.com.br e, ainda, no site do Banco Central, www.bcb.gov.br.

20

II.6. Cmara de Registro, Compensao e Liquidao de Operaes de Cmbio BM&F

Principais Caractersticas
Item Tipos de Ativos e Operaes Operador(a) Funes Modalidades de Liquidao Prazos de Liquidao Participantes Descrio Operaes interbancrias de compra e venda de moeda estrangeira, realizadas entre os participantes da Cmara. BM&F Bolsa de Mercadorias & Futuros. Servios de registro, anlise, aceitao, contratao, compensao e liquidao das operaes de cmbio realizadas por seus participantes. Liquidao por valores lquidos compensados bilateralmente entre a Cmara e seus participantes (LDL); Princpio de Pagamento contra Pagamento (PVP). D+1 (um dia til) e, no mximo, D+2 (dois dias teis). Bancos e sociedades corretoras autorizados pelo Banco Central a celebrar e/ou intermediar operaes de compra e venda de moeda estrangeira, quando habilitados pela Cmara a fazer uso de seus sistemas; Classificados em: participante-membro (detentor de ttulo patrimonial) e no-membro. Contas da Cmara: de liquidao em moeda nacional junto ao BC e em moeda estrangeira junto a bancos no exterior; Contraparte de todas as operaes contratadas por seus participantes e registradas, analisadas e aceitas por seus sistemas; Aos bancos habilitados so atribudos limites operacionais, em valores lquidos compensados (em US$). Os limites tm dois nveis (sendo que para o segundo exigida garantia adicional). Depsitos prvios de garantia; Fixao de limites operacionais aos participantes com base em sistema de rating prprio; Fundo de participao e fundo operacional; Mecanismo de repartio de perdas hbrido; Cmara conta com limites operacionais de compra/venda de moeda estrangeira junto a seus clearing banks, no Brasil. Divididos em: Bsicos (pelo uso dos sistemas de processamento convencionais da Cmara) e Extras (servios extraordinrios solicitados pelos participantes); Custos das operaes registradas diretamente pelos bancos: de 0,0005 a 0,0009% do somatrio dos valores, em moeda nacional, de todas as operaes registradas por participante. Todos os dias teis (inclusive em feriados estaduais e municipais), das 7h s 18h; Horrios de registro condicionados confirmao da operao por meio do Sisbacen (transao PCAM383), com encerramento s 17h, para registro do comprador, 17h15, para confirmao do vendedor, e 17h30, para confirmao da Cmara.

Regras de Funcionamento

Mecanismos e Salvaguardas

Custos

Horrio de Funcionamento

21

Horrios da Cmara de Cmbio BM&F

Descrio Clearing envia aos membros com posies devedoras a serem liquidadas no dia Solicitaes de Pagamento (em Moeda Nacional e em moeda estrangeira). Confirmao pelos bancos do recebimento da solicitao. At 9h Membros com posies lquidas devedoras (em moedas nacional ou estrangeiras) efetuam as 9h 13h05 transferncias dos recursos. 13h05 14h05 Clearing faz eventuais ajustes de caixa, atravs de Clearing Banks. Clearing processa pagamentos aos membros com posies credoras. 14h05 Prazo final para os devedores operacionais conclurem o pagamento de seus dbitos. 15h30 Informaes detalhadas relativas BM&F podem ser obtidas em seu site www.bmf.com.br e, ainda, no site do Banco Central, www.bcb.gov.br. Horrios 0h 6h

22