Atividades Prticas SupervisionadasEstrutura e Anlise das Demonstraes Financeiras Campinas 2010

SUMRIO Introduo 04 ETAPA 01 - ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL Anlise horizontal no balano patrimonial em 2007 e 2008 05 Anlise horizontal na DRE em 2007 e 2008 07 Anlise vertical no balano patrimonial em 2007 e 2008 08 Anlise vertical na DRE em 2007 e 2008 10 Anlise das possveis causas das variaes 11 ETAPA 02 TCNICAS DE ANLISES POR NDICES Quadro resumo dos ndices e anlises 12 Opinio sobre o artigo de Stephen Kanitz 19 ETAPA 03 MTODO DUPONT E TERMMETRO DE INSOLVNCIA. Clculo da rentabilidade do ativo pelo Mtodo Dupont 20 Modelo Stephen Kanitz - Escala para medir a possibilidade de insolvncia 22 ETAPA 04 CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA Determinao da necessidade de Capital de Giro 24 PMRE, PMRV e PMPC 25 Ciclo Operacional da empresa em dias 26 Ciclo Financeiro da empresa em dias 27 ETAPA 05 ESTRUTURA E ANLISE DO FLUXO DE CAIXA Anlise sobre pronunciamento da Demonstrao do Fluxo de Caixa 27 Relatrio Geral: econmica, financeira e patrimonial 30 Concluso 31

INTRODUO Apresentaremos nesta atividade complementar aquilo que nos leva a analisar e tomar concluses a partir de diversas tcnicas que nos permitem avaliar uma empresa, principalmente no que diz respeito a sua rentabilidade, ao seufluxo de caixa, a sua real permanncia em lucratividade e longevidade nomercado.Observaremos tambm que a juno das mais variadas tcnicas nospermitem avaliar com maior preciso o que de fato pode se tomar comomedida estratgica dentro de uma empresa, garantindo uma maior precisodos fatos

ETAPA 01 - ANLISE VERTICAL E HORIZONTAL ANALISE HORIZONTAL NO BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008

ANALISE HORIZONTAL NA DRE EM 2007 E 2008

ANALISE VERTICAL NO BALANO PATRIMONIAL EM 2007 E 2008

ANALISE VERTICAL NA DRE EM 2007 E 2008

ANLISE DAS POSSVEIS CAUSAS DAS VARIAES Vendas Pudemos observar que a Receita Operacional Lquida consolidadaapresentou um crescimento de 10,1%, em comparao a 2007. Este crescimentodeve-se ao desempenho geral de suas operaes e pelo desempenho positivo daatividade industrial no Brasil nos nove primeiros meses de 2008. Nos custos dos produtos vendidos A anlise horizontal feita no ano de 2007 o custo dos produtos vendidosapresentou um valor de R$ 359.903,00, tendo um aumento de 15,73%, totalizandoR$ 416.550,00 no ano de 2008. Na anlise vertical em 2008 o aumento foi de2,89% comparado ao ano anterior. Conforme o aumento da Receita observamos o aumento dos custos. . Na margem bruta Frmula: Lucro Bruto x 100 Receita Lquida 2008: 279.574,00 = 40,20%696.124,002007: 272.085,00 = 43,10%631.988,00A margem bruta da Companhia no ano de 2008 apresentou reduo emrelao a 2007, atingindo 40,2% contra 43,1% em 2007, conforme conjunturacambial e a instabilidade de preo de matrias-primas metlicas.

Nas Despesas Operacionais

Em 2007 o valor das despesas foi de R$145.290,00, segundo a anlisehorizontal. No ano seguinte (2008) este valor de 168.011,00, ou seja 15,63%de aumento e quanto na vertical este aumento foi de 1,15%.As despesas gerais e administrativas foram a que tiveram uma maior diferena de um ano pro outro.

Nas Contas Patrimoniais Quanto aos Juros sobre o Capital Prprio, creditados aos acionistas ao longode 2008, lquidos de IRRF e imputveis aos dividendos mnimos obrigatrios doexerccio social de 2008, foram de R$ 35,5 milhes e corresponde a 31,4% do lucrolquido do exerccio.Ao observarmos o circulante de 2007 para 2008 a conta Outros Crditosaumentou para 108,31% e a teve menor relevncia foi a de Ttulos Mantidos paraNegociao, com reduo de 51,82%.

11 O Ativo no circulante apresentou a conta Impostos e contribuies arecuperar o de maior percentual com 238,43 % e o menor foi o de Valores areceber-repasse Finame fabricante, com 16,95% de aumento,No Passivo circulante o aumento de 395,87% na conta Dividendos e jurossobre o capital prprio, foi o maior e o menor na conta Financiamento com reduode 10,59%.No Passivo no circulante o Desgio em controladas teve um salto de602,86% e a Proviso para passivos eventuais um aumento de 24,95%.No Patrimnio Lquido com 43,71% a Reserva de lucros foi a mais alta e amenor foi os Ajustes de avaliao patrimonial com uma reduo de 63,95%

ETAPA 02 TCNICAS DE ANLISES POR NDICES QUADRO RESUMO DOS NDICES (BASEADOS NAS ANLISES HORIZONTAIS)

Participao de Capitais de Terceiros Frmula:

Capitais de Terceiro x 100Passivo Total 2007: 312.523 + 405.770 = 718.293 = 53,53 %1.341.737 1.341.7372008: 414.144 + 567.056 = 981.200 = 59 %

12 1.662.979 1.662.979Aumentou 5,47% em 2008 com relao ao ano de 2007, observa-se umadiminuio no Capital Prprio da empresa.ndice que mostra qual a participao decapital de terceiros no total dos recursos obtidos para o financiamento do ativo,indica o quanto o capital de terceiros est financiando o ativo da empresa, ou seja,quanto menor, melhor pra empresa.

Composio do endividamento Frmula:

Passivo Circulante x 100Capital Terceiros 2007: 312.523 = 312.523 = 43,50 %312.523 + 405.770 718.2932008: 414.144 = 414.144 = 42,21 %414.144 + 567.056 981.200A queda de 1,29% no ano de 2008 em relao ao ano de 2007, fez com queaumentasse o tempo para a busca de recursos para saldar as dvidas de curtoprazo. Este ndice mostra, do total de capital de terceiros, qual o percentual dasdvidas curto prazo, que esto representadas pelo passivo circulante

Imobilizao do Patrimnio Lquido Frmula:

Invest. + Imob. + Intang. x 100Patrimnio Lquido 2007: 1.935 + 127.731 + 0 = 129.666 = 20,86 %621.573 621.5732008: 3.163 + 252.171 + 6.574 = 261.908 = 38,56 %

13 679.243 679.243A situao da empresa teve uma piora, pois houve um aumento de 17,7% noano de 2008 em relao a 2007. Todo o PL, o capital de terceiros longo prazo euma parte do capital de terceiros curto prazo no ativo no circulante estavamsendo investidos, no restando recursos para o ativo circulante.Este ndice mostraqual o percentual de comprometimento do capital prprio no ativo no circulanteQuanto menor ele for, melhor para a empresa.

Imobilizao dos recursos no correntes Frmula:

Invest. + Imob. + Intang. X 100PL + PCN 2007: 1.935 + 127.731 + 0 = 129.666 = 12,62 %621.573 + 405.770 1.027.3432008: 3.163 + 252.171 + 6.574 = 261.908 = 21,01 %679.243 + 567.056 1.246.299A empresa ainda no tem recursos restantes para o Ativo Circulante. Em2007 para 2008 houve um aumento de 8,39%. Este ndice mostra a utilizao derecursos no correntes na aquisio do ativo no circulante (investimentos,imobilizado e intangvel). Recursos no correntes so recursos longo prazo, quepor meio do capital prprio (PL) , quer por meio de capital de terceiros (PNC), assimquanto menor for esse ndice, melhor.

Liquidez Geral: Frmula:

AC + ARLPPC + PNC 2007: 786.840 + 0 = 786.840 = 1,10312.523 + 405.770 718.293

14 2008: 886.876 + 0 = 886.876 = 0,90414.144 + 567.056 981.200Em 2007 para cada R$ 1,00 de dvida a empresa tinha o valor de R$ 1,10para paga-l, j em 2008 para cada R$ 1,00 de dvida a empresa passou ter apenas R$ 0,90 para paga-l, vemos um recuo no poder de pagamento de dvidada empresa.O ndice de liquidez geral indica a capacidade de pagamento dosfinanciamentos e dvidas longo prazo. O resultado apurado mostra quanto aempresa tem de bens e direitos para cada R$ 1,00 de dvida. Ento melhor quando esse indicador maior.

Liquidez Corrente: Frmula:

ACPC 2007: 786.840 = 1,42554.8972008: 886.876= 1,14776.103Sendo assim: Apesar do recuo, as dvidas curto prazo esto sendo pagas,pois em 2007 para cada R$ 1,00 de dividas curto prazo a empresa tinha R$ 1,42

A empresa piorou seu desempenho, em 2007 para cada R$ 1,00 de ativo aempresa vendeu apenas R$ 0,47, e em 2008 apenas R$ 0,42, entende-se que aempresa investiu mais do que teve de retorno.O Ativo total considerado a soma dos investimentos da empresa. Assimesse indicador mede a eficincia com a qual a empresa usa seus ativos para gerar vendas; quantas vezes o Ativo total se renovou por meio destas; pelas vendas, e sea empresa est gerando um volume suficiente de atividade, tendo em vista seuinvestimento total do Ativo.Com o resultado maior obtido nesse indicador, mais eficientemente os ativosda empresa tm sido usados.

Margem lquida: Frmula: Lucro Lquido x 100Vendas Lquidas 2007: 124.219 = 19,66 %631.9882008: 112.953 = 16,23 % 696.124Houve uma queda, em 2007 o valor foi de R$ 19,66 e em 2008 de R$ 16,23.Este ndice demonstra quanto a empresa obteve de lucro lquido em relao receita lquida, indicando tambm a capacidade da empresa em gerar lucro.Conforme o indicador, o resultado sendo maior, melhor pra empresa.

Rentabilidade do ativo: Frmula:

Lucro Lquido x 100Ativo Total

17 2007: 124.219 = 9,26 %1.341.7372008: 112.953 = 6,79 %1.662.979A rentabilidade de 2007 foi de 9,26% e de 2008 de 6,79%, havendo um recuono que se diz a evoluo na rentabilidade do ativo.ndice que demonstra o quanto a empresa conseguiu rentabilizar o seu ativo,qual foi o lucro lquido em relao ao ativo total. um indicador de desempenhoque mostra o quanto a

empresa foi rentvel em relao ao total dos seus recursosativo. Indicador, que revela quanto maior o resultado, melhor.

Rentabilidade do Patrimnio Lquido: Frmula:

Lucro Lquido x 100PL Mdio PL Mdio = PL inicial + PL final 2 2008: 621.573 + 679.243 = 1.300.816 = 650.408 2 2 2007 : 124.219no temos o valor 2008: 112.953 = 17,37 %650.408A empresa remunerou o capital investido pelos scios em 17,37% no ano de2008.

18 Este ndice mostra a rentabilidade do capital aplicado na empresa pelosscios, a taxa de rendimento do capital prprio.Verifica-se aqui a rentabilidade docapital, que no o mesmo que lucratividade, pois a rentabilidade quanto ocapital est sendo remunerado pelo lucro, quanto est se ganhando sobre ele, e alucratividade quanto empresa est tendo de lucro sobre suas operaes devenda. Portanto quanto maior o resultado melhor. OPINIO SOBRE O ARTIGO DE STEPHEN KANITZ O artigo publicado por Stephen Kanitz descreve que o lucro mdio das 500maiores empresas do pas nos ltimos dez anos, foi de 2,3% sobre asreceitas,revelando a grande maioria da populao no tem conhecimento dosbalanos publicados pelas empresas, achando assim que chega a 50% a margemde lucro.De acordo com o que os ndices apresentaram, observa-se que o que estrelatado no artigo realmente verdade, onde conclumos que as empresasinvestem mas nem sempre chegam a resultados que esperavam.A partir desse raciocnio conclui-se que no Brasil, as empresas no lucrandoe no investindo por consequncia, no h um crescimento generalizado. claro que h muito pra se fazer pra que haja um maior incentivo para queas empresas invistam na produo, invistam na contratao, gerando maisemprego, podemos citar uma medida que podem funcionar para que realmente oBrasil volte a crescer, a to esperada Reforma Tributria

ETAPA 03 MTODO DUPONT E TERMMETRO DE INSOLVNCIA. CLCULO DA RENTABILIDADE DO ATIVO PELO MTODO DUPON

2007:Passivo Operacional - 97.391Passivo Financeiro - 620.398 Patrimnio Lquido - 623.948 2008:Passivo Operacional 153.290 Passivo Financeiro - 818.669Patrimnio Lquido - 691.020 Frmula:

Ativo Lquido = Ativo Total - Passivo Operacional 2007: Ativo Lquido = 1.341.737 97.391= 1.244.3462008: Ativo Lquido = 1.662.979 153.290= 1.509.689

Frmula:

GIRO: Vendas LquidasAtivo Lquido 2007: 761.156 = 0,611.244.3462008: 836.625 = 0,551.509.689 Frmula:

Margem: Lucro LquidoVendas Lquidas 2007: 124.219= 0,16 ( x 100 = 16,32%)761.1562008: 112.953= 0,14 (x 100 = 13,50%)836.625 Frmula:

Rentabilidade do Ativo (Mtodo Dupont) = Giro x Margem 2007: 0,61 x 0,16 = 0,10 ( x 100 = 10%)2008: 0,55 x 0,14 = 0,08 ( x 100 = 8%) MODELO STEPHEN KANITZ ESCALA PARA MEDIR A POSSIBILIDADE DE INSOLVNCIA Frmula 1

= Lucro Lquido x 0,05 Patrimnio Lquido 2007: 124.219 = 0,199846 x 0,05 = 0,01

21 621.5732008: 112.953 = 0,166292 x 0,05 = 0,01679.243 Frmula 2 = Ativo Circulante + ANC x 1,65Passivo Circulante + PNC 2007: 786.840 + 554.897 = 1.341.737 = 1,87 x 1,65 = 3,08312.523 + 405.770 718.2932008: 886.876 + 776.103 = 1.662.979 = 1,69 x 1,65 = 2,80414.144 + 567.056 981.200 Frmula 3

= Ativo Circulante - Estoques x 3,55Passivo Circulante

2007: 786.840 183.044 = 603.796 = 1,932005 x 3,55 = 6,86312.523 312.5232008: 886.876 285.344 = 601.532 = 1,452470 x 3,55 = 5,16414.144 414.144 Frmula: 4

= Ativo Circulante x 1,06Passivo Circulante 2007: 786.840 = 2,517702 x 1,06 = 2,67312.5232008: 886.876 = 2,141467 x 1,06 = 2,27414.144 Frmula: 5 = Exigvel Totalx 0,33

22 Patrimnio Lquido 2007: 312.523 + 405.770 = 718.293 = 1,155605 x 0,33 = 0,38 621.573 621.5732008: 414.144 + 567.056 = 981.200 = 1.444549 x 0,33 = 0,48679.243 679.243 Frmula= FI = A + B + C D E 2007: Fl= 0,01 + 3,08 + 6,86 - 2,67 - 0,38 = 6,92008: Fl= 0,01 + 2,80 + 5,16 - 2,27- 0,48 = 5,22A empresa encontra-se em situao de Solvncia, pois o resultado foi maior que 5 conforme mostra a tabela abaixo: -7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5Insolvncia Penumbra SolvnciaETAPA 04 CICLO OPERACIONAL E CICLO DE CAIXA DETERMINAO DA NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO Para gerenciar o Capital de Giro preciso um processo contnuo, tomar decisesvoltadas para a preservao da liquidez da companhia.O Capital de Giro pode fazer uma grande diferena na rentabilidade de umaempresa, por estar envolvido um grande volume de ativos. Para que se chegue aconcluso da necessidade de Capital de Giro no se faz necessrio somente umestudo do ponto de vista financeiro e sim a criao de uma estratgia que possarealmente garantir crescimento, lucro e principalmente segurana para alongevidade da empresa

ACO = Ativo Circulante Operacional PCO = Passivo Circulante Operacional Frmula:

ACO - PCO 2007: 452.107 87.766 = 364.3412008: 526.263 105.964 = 420.299Um bom volume de liquidez para a empresa positivo, quando isso noocorre significa que o Passivo Circulante est sendo maior que o Ativo Circulante,tendo como resultado despesas financeiras, diminuindo o lucro da empresa. Mas sea liquidez estiver com grandes sobras pode significar para quem analisa de forauma ausncia de investimentos, dando a impresso negativa para a empresa.Portanto em se tratando de Capital de Giro importantssimo que se tenhabem claro o que ser destinado a ele.. PRAZO MDIO DE ROTAO DE ESTOQUES (PMRE),PRAZO MDIO DO RECEBIMENTO DAS VENDAS (PMRV)PRAZO MDIO DE PAGAMENTO DAS COMPRAS (PMPC) PMRE = Tempo de giro mdio dos estoques da empresa, isto , o tempo decompra e estocagem.DP = Dias de Perodo, ou seja, se estivermos considerando o CMV de umano, por exemplo, DP ser igual 360 dias.PMPC = Prazo mdio de pagamento das compras.CMV = Custo de Mercadorias Vendidas.

ESTOQUES Corresponde ao perodo compreendido desde a compra das mercadorias ato momento de suas vendas nas empresas comerciais.

24 Frmula: PMRE = Estoque x DPCMV 2007: PMRE = 183.044 = 0,508592 x 360 = 183,09359.9032008: PMRE = 285.344 = 0,685017 x 360 = 246,61416.550

VENDAS

Compreende o intervalo de tempo entre a venda a prazo das mercadorias ouprodutos em questo e as entradas de caixa oriundas da cobrana das duplicatas.Frmula: PMRV = Duplicatas a Receber x DPReceita Bruta de Vendas 2007: PMRV = 62.888 = 0,082621 x 360 = 30,29761.1562008: PMRV = 77.463 = 0,092589 x 360 = 34,06836.625

COMPRAS Indica o perodo de tempo em que a empresa dispe das mercadorias oumateriais de produo sem desembolsar os valores correspondentes.Para chegar ao saldo de compras, quando esse no est no BalanoPatrimonial, devemos utilizar a seguinte formula: Compras = CMV Estoqueinicial + Estoque Final. Frmula: PMPC = Fornecedores x DPCompras

25 2007: 25.193sem o saldo inicial de 2007 2008: Compras = 416.550 183.044 + 285.344 = 518.85031.136 = 0,06 x 360 = 21,60518.850 CICLO OPERACIONAL DA EMPRESA (EM DIAS) PMRE = Prazo mdio de rotao dos estoques PMRV = Prazo mdio de recebimento das vendas CO = Ciclo Operacional Frmula:

CO = PMRE + PMRV 2007: CO = 183,09 + 30,29 = 213,382008: CO = 246,61+ 34,06 = 280,67 CICLO FINANCEIRO DA EMPRESA (EM DIAS) PMPC = Prazo mdio de pagamento das compras

CF = Ciclo Financeiro CO = Ciclo Operacional Frmula:

CF = CO PMPC 2008: CF = 280,67 - 21,60 = 259,07

ETAPA 05 ESTRUTURA E ANLISE DO FLUXO DE CAIXA ANLISE SOBRE PRONUNCIAMENTO DA DEMONSTRAO DO FLUXO DE CAIXA Aos que se utilizam das diversas formas de demonstraes contbeisquerem de fato saber o que a empresa faz para que haja gerao de caixas e comoela usa este recurso. Mesmo que o caixa seja pela entidade tido como um produto(bancos por exemplo), o pronunciamento tcnico diz que todas as entidades devemapresentar um demonstrativo do seus Fluxos de Caixa. preciso que se tenha claramente esses nmeros pois a todo instanterecorre-se a essas informaes, seja apenas para cumprir com suas obrigaes,como para apresentar ao mercado a credibilidade de investimentos.Quando se faz uso de demonstrao de fluxos de caixas, paralelamente aoutros demonstrativos, possvel analisar de uma maneira mais completa emdiversos mbitos, bem como, tomada de decises das melhores datas paraaproveitamento de oportunidades.Os fluxos de caixa podem apresentar tambm informaes que possam dar condies de uma melhor avaliao da entidade, principalmente quanto apossibilidade de gerar caixa e similares e de se estudar uma melhor forma para ser aplicado no presente mediante informaes do passado. A demonstrao dos fluxosde caixa tambm nos direciona a uma maior comparao nos diversosdesempenhos operacionais das mais diversas entidades, diminuindo as chances dese valer de diferentes parmetros contbeis paro mesmo assunto a ser tratado.As Informaes do passado dos fluxos de caixa so sempre utilizadas comoindicadoras do montante. Podem tambm revelarem as estimativas passadas dosfluxos de caixa lquidos e a transformao econmica a partir das tomadas depreos dos produtos.Devem apresentar os fluxos de caixa do perodo classificaes por atividadesoperacionais, de investimento e de financiamento.Quando da divulgao separada dos fluxos de caixa advindos das atividadesde financiamento importante por ser til na predio de exigncias de fluxosfuturos de caixa por parte de fornecedores de capital entidade.

27 RELATRIO GERAL SOBRE O EXAME DE SADE ECONMICA,FINANCEIRA E PATRIMONIAL

Chegamos a seguinte concluso: no giro a empresa est eficiente em 0,55. Amargem de lucro em 14%. A partir desses dados, pelo mtodo Dupont podemosdizer que a entidade est com 8% de rentabilidade.Mesmo com uma quantidade de dados que apresentaram piora emcomparao ao ano anterior (2007), podemos apresentar aos analistas internos daempresa e a possveis investidores que a empresa est em boas condies. claro que alguns aspectos deveram ser melhor cuidados com mais eficcia.Mas a empresa apresenta-se nestes trs aspectos (econmico, financeiro epatrimonial) com padres aceitveis para garantirmos que a empresa saudvel. CONCLUSO Aps concluirmos mais esse trabalho de pesquisas e anlises dos maisdiversos recursos contbeis, pudemos perceber o quanto se faz necessrio umaobservao peculiar dos demonstrativos contbeis, sejam eles quais forem.O mais importante a saber que podemos nos basear nesses dados e tomar decises bastante prximas do ideal, seno o ideal. tambm importante deixar bem claro que estas tcnicas so frutos de todo umhistrico de estudos e e de experincias mpares dentro das empresas. Lembrandoque no decorrer da histria isso cada vez mais vai se aprimorando