Introduo lei Sarbanes-Oxley (SOx)

A Lei Sarbanes-Oxley (Sarbanes-Oxley Act, normalmente abreviada em SOx ou Sarbox) uma lei dos Estados Unidos criada em 30 de julho de 2002 por iniciativa do senador Paul Sarbanes (Democrata) e do deputado Michael Oxley (Republicano). Segundo a maioria dos analistas esta lei representa a maior reforma do mercado de capitais americano desde a introduo de sua regulamentao, logo aps a crise financeira de 1929. A criao desta lei foi uma conseqncia das fraudes e escndalos contbeis que, na poca, atingiram grandes corporaes nos Estados Unidos (Enron, Arthur Andersen, WorldCom, Xerox etc...), e teve como intuito tentar evitar a fuga dos investidores causada pela insegurana e perda de confiana em relao as escrituraes contbeis e aos princpios de governana nas empresas. A SOx se aplica a todas as empresas, sejam elas americanas ou estrangeiras, que tenham aes registradas na SEC (Securities and Exchange Comission, o equivalente americano da CVM brasileira). Isso inclui as empresas estrangeiras que possuem programas de ADRs (American Depositary Receipts), do nvel 2 ou 3, nas bolsas de valores dos EUA. Dividida em onze ttulos (captulos), com um nmero varivel de sees cada um, totalizando 69 sees (artigos), a SOx obriga as empresas a reestruturarem processos para aumentar os controles, a segurana e a transparncia na conduo dos negcios, na administrao financeira, nas escrituraes contbeis e na gesto e divulgao das informaes. Na prtica define por lei e rende obrigatrias uma srie de medidas que j eram consideradas, no mundo todo, como prticas de boa governana corporativa. A SOx prev a criao, nas empresas, de mecanismos de auditoria e segurana confiveis, definindo regras para a criao de comits encarregados de supervisionar suas atividades e operaes, formados em boa parte por membros independentes. Isso com o intuito explcito de evitar a ocorrncia de fraudes e criar meios de identific-las quando ocorrem, reduzindo os riscos nos negcios e garantindo a transparncia na gesto. A SOx torna os Diretores Executivos e Diretores Financeiros explicitamente responsveis por estabelecer e monitorar a eficcia dos controles internos em relao aos relatrios financeiros e a divulgao de informaes. As empresas de auditoria e os advogados contratados ganham maior independncia, mas tambm aumenta muito o grau de responsabilidade sobre seus atos. Tambm aumenta muito a regulamentao sobre as modalidades de contratao de tais servios (auditoria, legais etc...), sobre o relacionamento entre empresa e estes prestadores de servios e sobre os limites de atuao (servios que podem e no podem ser prestados) e a gesto de eventuais conflitos de interesses. Para supervisionar os processos de auditoria das empresas sujeitas a SOx, foi criado o Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB ou seja Conselho de Auditores de Companhias Abertas) que tem a misso de estabelecer as normas de auditoria, controle de qualidade, tica e independncia em relao aos processos de inspeo e a emisso dos relatrios de auditoria. So previstas inspees s empresas de auditoria para obrig-las a cumprir as regras estabelecidas e estar sempre em consonncia com a SEC. Os auditores de empresas sujeitas a SOx devero registrar-se no PCAOB. A SOx se refere de forma explcita aos GAAP (Generally Accepted Accounting Principles), na verso US GAAP, para a definio de quais sejam as normas e prticas contbeis a serem aplicadas. em andamento, sob a coordenao da SEC, um processo oficial de adoo do padro IFRS (International Financial Reporting Standards), de influncia europia e administrado pelo IASB (International Accounting Standards Board), no lugar do US GAAP, que dever se concluir at 2016. Outra legislao relevante e explicitamente mencionada na SOx o Securities Exchange Act de 1934. As penalidades pelo descumprimento da SOx, em relao a integridade e fidedignidade das demonstraes financeiras e a certificao de demonstrativos em desacordo com a lei, so uma multa de at USD 1.000.000 e/ou a recluso por at 10 anos. Quando o descumprimento da lei for intencional (normalmente com finalidades fraudulentas) a multa

aumenta para at USD 5.000.000 e a recluso pode chegar a 20 anos. util mencionar que em julho de 2010 foi promulgado, nos EUA, o Dodd-Frank Actcom o intuito de prevenir outras crises financeiras. Entre as novas medidas introduzidas por esta lei vale a pena mencionar a criao de um programa de delao premiada, segundo o qual qualquer pessoa que fornea s autoridades americanas informaes originais sobre infraes a normativas relativas a corporaes ou aes ("securities laws"), inclusive a SOx, e que levem a uma ao que resulte numa autuao/multa superior a 1 milho de dlares, ter direito a receber uma recompensa na forma de 10% a 30% do valor da multa aplicada. Veja mais informaes sobre o Dodd-Frank Act nesta pgina.

Os principais artigos da SOx (divididos por categoria) so os seguintes: PCAOB:

Artigo 101: Cria o Public Company Accounting Oversight Board. Artigo 102: Trata da organizao do PCAOB e de suas atribuies. Artigo 103: Define regras e padres de auditoria, controle de qualidade e independncia. Artigo 104: Determina que o PCAOB crie um programa permanente de inspeo nas empresas de auditoria registradas na SEC. Artigo 109: Define o financiamento e taxas de funcionamento do PCAOB.

Independncia do auditor:

Artigo 201: Define servios que so proibidos para os auditores dentro das companhias que auditam. Artigo 202: Determina a necessidade da aprovao prvia do comit de auditoria para qualquer outro servio prestado pelos auditores independentes da companhia. Artigo 203: Determina a rotatividade a cada 5 anos do scio responsvel por cada cliente, em empresa de auditoria. Artigo 204: Cria regras para comunicao entre os auditores contratados e o comit de auditoria da companhia.

Responsabilidades da empresa:

Artigo 301: Define as funes atribudas e nvel de independncia do comit de auditoria em relao direo da empresa. Artigo 302: Determina a responsabilidade dos diretores das empresas, que devem assinar os relatrios certificando que as demonstraes e outras informaes financeiras includas no relatrio do perodo, apresentam todos os fatos materiais e que no contm nenhuma declarao falsa ou que fatos materiais tenham sido omitidos. Tambm devem declarar que divulgaram todas e quaisquer deficincias significativas de controles, insuficincias materiais e atos de fraude ao seu Comit de Auditoria. Artigo 303: Probe a conduta imprpria de auditor por influncia fraudulenta, coao ou manipulao, no importando se intencional ou por negligncia. Probe diretores e funcionrios da empresa de tomar qualquer medida para influenciar os auditores. Artigo 305: Define as responsabilidades e penalidades a cargo dos diretores da empresa. Artigo 307: Cria regras de responsabilidade para advogados obrigando-os a relatar evidncias de violao importante da companhia para a qual prestam servios, devendo reportar-se ao comit de auditoria, se no forem ouvidos pela diretoria.

Aprimoramento das divulgaes financeiras:

Artigo 401: Obriga a divulgao das informaes trimestrais e anuais sobre todo fato material no relacionado com o balano, patrimonial, tais como: transaes, acordos,

obrigaes realizadas com entidades no consolidadas, contingncias e outras. Tambm exige a divulgao de informaes financeiras no relacionadas com as normas geralmente aceitas (de acordo com o GAAP). Artigo 402: Obriga a divulgao das principais transaes envolvendo a diretoria e os principais acionistas da companhia. Nenhum diretor ou funcionrio graduado de companhia aberta poder receber, direta ou indiretamente, emprstimos em companhia aberta. Artigo 404: Determina uma avaliao anual dos controles e procedimentos internos para a emisso de relatrios financeiros. Alm disso, o auditor independente deve emitir um relatrio distinto que ateste a assero da administrao sobre a eficcia dos controles internos e dos procedimentos executados para a emisso dos relatrios financeiros. Artigo 406: Define o Cdigo de tica para os administradores, alta gerncia e gerncia. Artigo 409: Obriga a divulgao imediata e atual de informaes adicionais relativas a mudanas importantes na situao financeiras ou nas operaes da companhia.

Responsabilidade por fraude corporativa ou criminal:

Artigo 802: Define as penalidades criminais por alterao / destruio / falsificao de documentos a serem utilizados nas vistorias da SEC. Artigo 806: Cria os meios de proteo aos funcionrios de empresas de capital aberto que denunciarem fraude na companhia em que trabalham. Artigo 807: Define as penalidades criminais por prejudicar acionistas minoritrios de empresas de capital aberto com informaes inverdicas.

Aumento das penalidades para crimes de colarinho branco:

Artigo 906: Aumenta a responsabilidade da diretoria sobre as demonstraes financeiras e define as penalidades para as infraes.