Operatiunile de scontare, factoring si leasing Scontarea reprezinta operatiunea prin care, in schimbul unui efect de comert (cambie, bilet

la ordin), banca pune la dispozitia posesorului creantei, inainte de data scadentei titlului, valoarea acesteia, diminuata cu dobanda (scont) si comisioane. S = VN * ts * N / 360 Valoarea actuala = VN - S - comision Taxa de scont nu are o valoare prestabilita, ce va fi aplicata in mod unitar tuturor clientilor, ci se determina in functie de valoarea titlului si termenul existent intre data scontarii si cea a scadentei titlului (de regula nu se accepta o perioada mai mare de 12 luni). Tipuri de operatiuni de scontare: scontare cu recurs, in care banca isi rezerva dreptul de a se indrepta impotriva beneficiarului finantarii (persoana in favoarea careia se emite cambia/biletul la ordin) dar si a a celorlali debitori. Adica, in caz de neplata a titlului la scadenta, va recupera suma neincasata atat de la debitor cat si de la creditor. scontare cu recurs partial, in care banca isi rezerva dreptul de a se indrepta impotriva beneficiarului si a celorlali debitori doar in anumite situatii stabilite in mod expres, care vor fi prevazute in contractul de scont scontare fara recurs, in care banca renunta la dreptul de recurs impotriva beneficiarului si isi asuma riscul de neplata. Operatiunea de scontare sta la baza altei operatiuni, si anume forfetarea. Caracteristicile acesteia constau in renuntarea la clauza de recurs impotriva beneficiarului, si in acceptarea de efecte de comert emise pe termen mediu si lung (peste 1 an). Avantaje Dobnda de scont ramne neschimbata, indiferent de modificarile survenite pe intreaga perioada de contract Sumele provenite din scontarea titlurilor de credit pot avea orice destinatie, inclusiv rambursari de credite Posibilitatea incasarii creantelor inaintea scadentei acestora favorizeaza fluidizarea platilor Aplicatie: O companie a exportat bunuri n valoare de 20.000 euro cu plata la 6 luni, prin intermediul unei cambii emis de firma importatoare. Dup 2 luni de la livrare compania se decide s sconteze cambia, la o tax a scontului de 13% p.a. Comisionul perceput este de 0,3% aplicat la valoarea nominal. S se determine: a. Valoarea scontului i valoarea finanrii primite b. Stabilii dac operaiunea de scontare este mai avantajoas fa de contractarea unui credit de trezorerie pe 4 luni, la o rat de dobnd de 12,37 %, rambursabil n rate de principal lunare egale. a. S = 20.000 * 13% * 4 /12 = 866.6 euro Comision = 0,3%*20.000 = 60 euro VA= 20.000 866.6 - 60 = 19.073,4 euro
1

b. rata de principal = 20.000 /4 luni =5.000 euro Valoare ramas de rambursat la sfritul lunii 15.000 10.000 5.000 0 Rata de principal 5000 5000 5000 5000 20.000 Anuitate (dobnda + rata de principal) 5206,16 5154,62 5103,08 5051,54

Luna

Dobnda 20.000*12,37%/12 = 206,16 15.000* 12,37%/12= 154,62 10.000* 12,37%/12= 103,08 5.000* 12,37%/12= 51,54 515,4 euro

1 2 3 4 Total

n condiiile date, contractarea unui credit de trezorerie este mai avantajoas dect operaiunea de scontare, valoarea cumulate a dobnzii (515,6 euro) fiind net inferioar valorii cumulate a scontului i comisionului (926,6 euro). Factoringul este operatiunea prin care clientul (vanzator, exportator, prestator de servicii), denumit aderent, cedeaza proprietatea asupra creantelor sale (facturi interne sau externe) bancii, denumita factor, care isi asuma raspunderea de a incasa contravaloarea acestora si de a suporta riscul de neplata. Clientul va primi valoarea nominala a creantelor, diminuata cu valoarea comisioanelor de gestiune si a comisionului de finantare. Finantarea se acorda in doua transe: -finantare imediata, oferita in momentul semnarii contractului. Reprezinta un procent cuprins intre 75 si 90% din valoarea facturii; sau 100% daca modalitatea de plata este acreditivul irevocabil sau daca plata este garantata cu o scrisoare de garantie bancara. -finantare la scadenta facturii (la incasarea acesteia), cand se achita diferenta. Comisionul de gestiune (de factoring) se aplica la valoarea nominala a facturii si variaz ntre 0,5% 2%. Comisionul de finantare se aplica la valoarea finantarii imediate si este egal cu nivelul dobnzii la creditele pe termen scurt n lei sau valut. Factoringul intern asigura finantarea pe baza facturilor provenite din livrari de marfuri, executari de lucrari si prestari de servicii pe teritoriul tarii. Factoringul extern asigura finantarea pe baza facturilor externe provenite din livrari de marfuri, si prestari de servicii catre alte tari. Scadenta facturilor nu trebuie sa depaseasca 180 de zile de la emitere. Nu se preteaza derularii prin factoring produsele care necesita grad mare de finisare, produse unicat, de lux, cu o piata de desfacere extrem de restrnsa, precum si activitatea de constructii. Avantaje: -obtinerea rapida de lichiditati, prin vanzarea facturilor -fondurile obtinute nu trebuie sa aiba o anumita destinatie, ca in cazul unui credit -nr documentelor ce trebuie prezentate este mai redus decat in cazul solicitarii unui credit
2

-PJ se concentreaza pe dezvoltarea afacerii, extinderea productiei, in timp ce factorul se ocupa de incasarea facturilor. -protectie impotriva riscului de neincasare a contravalorii facturilor. Aplicatie Firma A incheie un contract de prestari servicii cu firma B, in valoare de 350 milioane. Factura este cedata bancii pe baza unui contract de factoring cu urmatoarele clauze: -finantarea imediata reprezinta 80% din valoarea facturii -comisionul de gestiune 1% -comisionul de finantare 15% -scadenta este de 90 de zile. Determinati valoarea finantarii imediate, a celei la incasarea facturii si comisioanele. 80 % * 350 mil = 280 mil finantare imediata 70 mil finantare la scadenta Comision de gestiune = 1% * 350 mil = 3,5 mil Comision finantare (dobanda) = 15% * 280 mil *90/360 = 10,5 mil La data semnarii contractului, clientul primeste: 280 - 3,5 - 10,5 = 266 mil La scadenta facturii suma efectiv primita = 280 + 70 - 3,5 - 10,5 = 336 mil Contractele de leasing
Pot fi asimilate unui credit cu trasaturi speciale. Obiectul contractului nu il constituie furnizarea de fonduri banesti ci de active reale. Partile unui contract de leasing sunt: locatorul-detine dreptul de proprietate asupra bunului, locatarul-obtine dreptul de utilizare si furnizorul-livreaza bunul ales de locatar si cumparat de locator. Contractele de leasing (lease contracts eng.) sunt acorduri prin care locatorul (societatea de leasing sau o institutie financiara nebancara ce acorda finantarea in regim de leasing; lessor), in calitate de proprietar juridic al bunului, cedeaza locatarului (utilizator PF sau PJ, lessee), pentru o perioada determinata, dreptul de utilizare a unui bun, in schimbul unor plati periodice denumite rate de leasing. La sfrsitul perioadei de leasing locatorul se obliga sa respecte dreptul de optiune al utilizatorului de a cumpara bunul, de a prelungi contractul de leasing ori de a nceta raporturile contractuale prin returnarea bunului. Clasificarea contractelor de leasing (potrivit normei IAS 17): Leasing financiar, ce transfera locatarului majoritatea riscurilor si avantajelor corespunzatoare detinerii si utilizarii unui activ. Leasing operational vizeaza exploatarea pe o perioada limitata de timp a unui bun asupra caruia locatarul nu detine controlul; este un contract de inchiriere pentru rezolvarea punctuala a unor activitati specifice; reprezinta orice alt contract de leasing care nu respecta definitia leasingului financiar. Realizarea distinctiei intre cele doua tipuri de contracte de leasing trebuie sa aiba loc chiar in momentul incheierii contractului, deoarece fiecare tip de contract se inregistreaza contabil in mod diferit. Astfel, 3

contractul de leasing financiar va fi inregistrat in contabilitatea locatarului (clientului) ca o imobilizare corporala (un activ) si o datorie. In plus, clientul are dreptul sa inregistreze si amortizarea bunului care face obiectul contractului. In schimb, locatorul va inregistra o creanta In cazul leasingului operational, locatarul (clientul) nu preia bunul ce face obiectul contractului in bilant, ci recunoaste doar o cheltuiala cu platile de leasing, in contul de profit si pierdere. Locatorul pastreaza in bilant bunul si recunoaste un venit in contul de profit si pierdere, venit reprezentat de valoarea platilor de leasing. Observatie: activitatea de leasing financiar poate fi prestata numai de catre IFN-uri, in timp ce societatile de leasing (altele decat IFN) ofera doar servicii de leasing operational. Un contract de leasing va fi clasificat ca leasing financiar daca intruneste cel putin una dintre urmatoarele caracteristici: 1) Contractul prevede transferul dreptului de proprietate asupra bunului catre locatar, la sfarsitul perioadei de leasing. Daca aceasta clauza este stipulata explicit in contract, inseamna ca acesta va trebui inregistrat contabil ca un contract de leasing financiar. 2) Riscurile si beneficiile trec asupra utilizatorului din momentul ncheierii contractului de leasing; 3) Perioada de folosire a bunului n sistem de leasing acopera cel putin 75% din durata normata de utilizare a bunului, indiferent daca dreptul de proprietate este transferat sau nu locatarului la sfarsitul perioadei de leasing. Daca durata contractului acopera cea mai mare parte din durata de viata economica a bunului, atunci transferul dreptului de proprietate este irelevant, deoarece locatarul, utilizand bunul pe cea mai mare parte a duratei sale de viata economica dobandeste majoritatea avantajelor si riscurilor aferente proprietatii. 4) Optiunea de cumparare a bunului la sfarsitul perioadei de leasing se poate exercita la un pret suficient de avantajos (cel mult 50% din valoarea de piata a bunului la data exercitarii optiunii), astfel incat, inca de la inceputul contractului sa existe o certitudine ca bunul va fi achizitionat. Exemplu ptr caracteristica 4: un agent economic incheie un contract de leasing ce are ca obiect un autoturism BMW. Durata contractului este de 4 ani, la sfarsitul carora firma poate achizitiona bunul la un pret de optiune de 2000 euro. Pentru a vedea daca optiunea de cumparare este suficient de avantajoasa, se compara pretul de optiune de 2000 euro cu valoarea de piata a bunului la sfarsitul celor 4 ani. Cum pentru autoturismele tip BMW exista o piata second hand activa, ne vom raporta la pretul acestei piete. Pe piata second hand, un autoturism similar, folosit timp de 4 ani valoreaza la data initierii contractului 8000 euro. Pretul de optiune de 2000 euro este suficient de mic 25% din valoarea de piata a bunului la sfarsitul contractului (8000 euro) astfel incat exista certitudinea rezonabila ca agentul economic va achizitiona bunul la sfarsitul celor 4 ani.

Aplicatie : O instituie financiar nebancar a achiziionat de la un dealer autohton un autoturism ce va face obiectul unui contract de leasing financiar. Costul de achiziie este de 18.500 euro. n contractul de
4

leasing au fost stipulate urmtoarele clauze: durata contractului 8 trimestre, avansul reprezint 18% din valoarea autovehiculului, rambursarea se va realiza n rate de principal egale, valoarea rezidual reprezint 20% din valoarea autovehiculului, rata de dobnd este de 8.37% (fix pe toat perioada contractual). Realizai graficul de rambursare Rata de principal = (valoarea de intrare a autoturismului avansul)/ nr. de trimestre de contract = (18500 18%* 18500) / 8 = 1896,25 euro/trimestru Dobnda trimestriala = Principal de rambursat la nceputul trim. rata dobnzii(%) 3/12
Principal de rambursat la nceputul perioadei col.1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 8 total 1428.42 18500 18500 15170 13273.75 11377.5 9481.25 7585 5688.75 3792.5 1896.25

Trim

Dobnda

Rata de principal

Principal rmas de rambursat col.4 = col.1-col.3 15170 13273.75 11377.5 9481.25 7585 5688.75 3792.5 1896.25 0 valoarea rezidual

Rata de leasing col.5 = col.2+col.3 Avansul de 3330 2213.68 2174 2134.32 2094.64 2054.96 2015.28 1975.61 1935.93 3700 19928.42 + 3700= 23628.42

Rata de leasing (TVA inclus) col.6 = 1.19 col.5 3962.7 2634.27 2587.06 2539.8 2492.63 2445.41 2398.19 2350.97 2303.75 4403.00 28117.82

col.2 = col.1 r 317.43 277.75 238.07 198.39 158.72 119.03 79.36 39.67

col.3 Avansul de 3330 1896,25 1896,25 1896,25 1896,25 1896,25 1896,25 1896,25 1896,25

Trimestrul 0 marcheaz nceputul perioadei de leasing, valoarea ratei de leasing fiind reprezentat doar de avansul oferit de client. Sfritul primului trimestru de contract, notat trim 1, reflect debutul procesului de rambursare a finanrii, sub forma ratelor de leasing. La sfritul ultimului trimestru de contract, 8, clientul achit ultima rat de leasing. Daca opteaza pentru pstrarea bunului primit iniial n regim de leasing, clientul pltete i valoarea rezidual de 3700 euro. Valoarea total a contractului de leasing este de 28117.82 euro, la expirarea contractului de leasing clientul aflndu-se n postura de proprietar al autoturismului. Dac la sfritul perioadei de leasing clientul ar fi restituit autoturismul, valoarea total a contractului ar fi fost de 23714.8 euro.