Analiza rentabilitii

Rentabilitatea reprezint capacitatea ntreprinderii de a realiza profit, care este necesar att reproduciei i dezvoltrii ct i remunerrii capitalurilor. Deoarece prin intermediul rentabilitii se apreciaz performanele ntreprinderilor, ea reprezint o informaie indispensabil bncilor, creditorilor i partenerilor de afaceri, fiind definit ca un raport ntre rezultatul obinut i mijloacele utilizate. ndeosebi, "rentabilitatea reprezint un surplus monetar, respectiv soldul dintre ncasrile totale i cheltuielile totale. Aceast noiune de rentabilitate este bazat exclusiv pe fluxurile financiare ca baz a calcului economic."84 Fiind considerat un modul semnificativ n analiza financiar "rentabilitatea unei ntreprinderi reprezint conceptul cel mai frecvent utilizat i n general poate fi exprimat prin rata rentabilitii, ca raport ntre un venit obinut n cursul unei perioade determinate de timp i masa capitalurilor investite n aceeai perioad." Rentabilitatea poate fi apreciat n trei moduri diferite: rentabilitatea activitii; rentabilitatea economic i rentabilitatea financiar. n analiza rentabilitii activitii se utilizeaz indicatori exprimai n mrimi absolute i n mrimi relative prin intermediul crora se apreciaz performanele ntreprinderilor. Dintre indicatorii exprimai n mrimi absolute menionm profitul, care se calculeaz ca diferen ntre veniturile totale i cheltuielile totale P = V - Ch sau Pn = V - (Ch + I p) n care: V - venituri totale Ch cheltuieli totale I p - impozitul pe profit Astfel, profitul net al ntreprinderii studiate, stabilit pe baza datelor din anexa 2 este: P n = 3.274.219 - (3.058.195 + 85.109) = 130.915 mii lei Scopul urmrit de ntreprindere, n desfurarea oricrei activiti, este de a realiza un profit suficient pentru a remunera convenabil capitalurile de care dispune, de a menine potenialul su tehnic i economic, de a asigura o cretere raional innd seama de evoluia pieei i tendinele conjuncturale.

n concordan cu structura veniturilor i cheltuielilor din contul de profit i pierdere n analiza rentabilitii activitii ntreprinderii se calculeaz urmtorii indicatori: 1

- rezultatul exploatrii (profitul exploatrii) care reprezint diferena dintre veniturile din exploatare i totalul cheltuielilor aferente exploatrii; - rezultatul financiar care reprezint diferena dintre veniturile financiare i cheltuielile financiare; - rezultatul curent al exerciiului care reprezint diferena dintre veniturile curente (din exploatare plus cele financiare) i cheltuielile curente (de exploatare i cele financiare); - rezultatul excepional care reprezint diferena dintre veniturile excepionale i cheltuielile excepionale; - rezultatul exerciiului naintea impozitrii stabilit prin nsumarea rezultatului curent i a rezultatului excepional. Dintre indicatorii exprimai n mrimi relative, cu rol important n reflectarea performanelor ntreprinderilor, menionm rata profitului ca parte integrant a unui larg sistem de rate economico-financiare.

= 100, unde: CA - P - suma profitului aferent cifrei de afaceri - CA - cifra de afaceri

Pentru ntreprinderea studiat, rata profitului este: 130.915 R =----------- 100 = 4,11% 3.184.217 Prin rate se examineaz stri i echilibre ale unei dezvoltri, iar sistemul de rate ale profitului se poate calcula la nivel de produse, grupe de produse, sectoare de activitate i la nivel de ntreprindere, att static ct i dinamic. Rentabilitatea economic reprezint eficiena utilizrii activului total sau a unei pri a acestuia, exprimat prin rata rentabilitii economice, care trebuie s fie superioar ratei de inflaie pentru ca ntreprinderea s-i poat menine substana sa economic. Rata rentabilitii economice trebuie s permit ntreprinderii rennoirea i creterea activelor sale ntr-o perioad ct mai scurt. Calculul ratei rentabilitii economice (Re), n general, se bazeaz pe profitul exerciiului i activul total, astfel: Rezultatul (profitul) exerciiului naintea impozitrii
Re

=------------------------------------------------------------------. 100 Activ total 2

n cazul nostru, = 216.024 841.206

xlQQ

256g%

Rata rentabilitii economice a exploatrii(Reex) se calculeaz ca raport ntre rezultatul exploatrii i activele de exploatare care sunt formate din active imobilizate corporale (exclusiv imobilizrile n curs de execuie) i active circulante de exploatare. Rezultatul exploatrii (profitul exploatrii) R eex =-------------------------------------------------- . 100 Active de exploatare 140.571 R eex =-------------. 100 = 16,71% 841.206 Rata rentabilitii activitii curente de exploatare i financiare(Rec) se calculeaz ca raport ntre rezultatul curent i activul imobilizat plus necesarul de fond de rulment. Rezultatul curent (Profitul curent) R ec = -------------------------------------------------------- . 100 Activ imobilizat + Necesarul de fond de rulment 195.917 195.917

R ec =--------------------------. 100 =---------------. 100 = 80,09% 253.511 + (-8.918) 244.593

Examinarea nivelului ratelor de rentabilitate ale activelor pune n eviden necesitatea de sporire a activelor pentru a se obine o cretere viitoare a profitului. Rentabilitatea financiar se apreciaz i prin intermediul ratei rentabilitii financiare a capitalului permanent i ratei rentabilitii financiare a capitalului propriu, indicatori semnificativi n aprecierea performanelor economico-financiare a ntreprinderii, att n cadrul diagnosticului intern ct i n analizele efectuate de diferii parteneri. De exemplu, rata rentabilitii financiare a capitalului permanent(Rf) se poate calcula astfel: Profitul (Rezultatul exerciiului naintea impozitrii)
R
F

= -----------------------------------------------------------------. 100 3

Capital permanent

unde capitalul permanent este egal cu capitalul propriu plus mprumuturile pe termen mediu i lung. 216.024 n cazul nostru, R f =---------------. 100 = 93,28% , 231.586 Dac se ia n calcul profitul net se obine rata rentabilitii financiare a capitalului permanent, astfel: Profit net
R

130.915 231.586

f =-----------------------. 100 =-----------. 100 = 56,52% Capital permanent

Rata rentabilitii financiare a capitalului propriu(Rfcp) se calculeaz ca raport ntre profitul net i capitalul propriu. Profitul net 130.915

R fcp =-----------------------. 100 =--------------. 100 = 267,79% Capital propriu 48.886

Un nivel ridicat al ratei rentabilitii capitalului propriu permite ntreprinderii s-i gseasc noi capitaluri pe piaa financiar pentru a finana creterea sa.