Clculos de equivalencias cuando hay intereses de por medio

En muchas de las situaciones propias de la ingeniera econmica se requiere que a los ingresos y a los desembolsos potenciales de los mas propuestas alternativas se les asigne una base equivalente para hacer posible la comparacin. Tambin, es esencial que se entienda a cabalidad el significado econmico de equivalencia.

5.1.

El significado de equivalencia.

Si se van a comparar dos o ms situaciones, sus caractersticas deben colocarse sobre una base equivalente. Se dice que dos cosas son equivalentes cuando producen el mismo efecto. Al estudiar la equivalencia de sumas de dinero se deben analizar tres factores que son la cuanta de la suma, el tiempo de ocurrencia de las sumas y la tasa de inters. Equivalencia entre flujos de caja. En ingeniera econmica es de fundamental importancia el significado de equivalencia relacionado con, valoren casos de intercambio. Para que un flujo de caja sea equivalente a otros, sus valores equivalentes deben ser iguales en cualquier punto sobre la escala de tiempo El punto en el tiempo en el cual se hace el anlisis se selecciona generalmente de manera tal, que el nmero de factores de inters requerido para el clculo sea el mnimo. La equivalencia no se ve directamente. El valor relativo de varias alternativas no salta generalmente a la vista con una simple enumeracin de sus ingresos y desembolsos futuros, sino que es necesario colocar estas cantidades sobre una base equivalente.

5.2.

Clculo de equivalencias con un solo factor.

Las formulas de inters que se derivaron en el Captulo 4 expresan relaciones que existen entre los diferentes elementos que las componen. Estas frmulas muestran relaciones entre P, A, F, i y n para composicin anual y entre P, A, F, r y n para composicin continua. En el caso en el cual se suponen flujos de fondos continuos las frmulas muestran las relaciones entre P, A, F, r y n. Los prrafos que siguen ilustrarn algunos mtodos para calcular la equivalencia en casos en los cuales estn involucradas estas frmulas. En los ejemplos, las cantidades P, A y F se presentarn para conformar el patrn empleable con el factor particular.

Clculos con el factor de pago nico compuesto. El factor de pago nico compuesto genera una suma F, en un momento hacia el futuro, que es equivalente a una cantidad principal P a una tasa especifica de inters i compuesta anualmente, o r compuesta de manera continua. Clculos con el factor de valor presente de pago nico. Los factores de valor presente de pago nico permiten obtener una suma principal P que en un momento en tiempo considerado como el presente de hoy, es equivalente a una suma futura F. Clculos con el factor de pago para una serie de pagos compuestos iguales. Los factores de pago para una serie de pagos compuestos iguales producen una suma de cantidades F que es, en un momento dado hacia el futuro sobre la escala de tiempo, equivalente a una serie de pagos iguales a A hechos al final de aos sucesivos de manera tal que el ultimo A concurrir con F. Clculos con el factor para un fondo de amortizacin con una serie de pagos iguales. El factor para un fondo de amortizacin con una serie de pagos iguales se emplea para determinar la cuanta de A de una serie de pagos iguales, que se presentan al final de una serie sucesiva de aos, que es equivalente a una suma futura F. Clculos con el factor presente para una serie de pagos iguales. Los factores de valor presente para series de pagos iguales se emplean para encontrar el valor presente P, de una serie de aos sucesivos a partir de un momento que se considera como presente. Clculos con el factor de recuperacin de capital para una serie de pagos iguales. Los factores de recuperacin de capital para serie de pagos iguales se emplean para determinar la cuanta A de cada uno de los pagos de una serie que se presenta al final de una sucesin de aos y que es equivalente a una suma presente P.

5.3.

Clculos de equivalencia en caso de composiciones ms frecuentes.

Aunque los factores de inters que se obtuvieron en la Seccin 4.4 se refieren a una composicin anual, es importante dejar claro que se. Puede seleccionar cualquier longitud de tiempo como perodo de composicin. Estos perodos son generalmente intervalos discretos de tiempo que pueden ser un da, una semana, un mes tres meses, seis meses o un ao dependiendo de la institucin financiera y de los instrumentos financieros que estn involucrados en las transacciones. La composicin contina. Es inclusive ofrecida por algunas instituciones financieras en las cuales los perodos son infinitesimales y la tasa de inters anual efectiva es la mxima que puede devengarse para una tasa de inters nominal dada. Al resolver problemas de inters pueden presentarse tres' situaciones con respecto a la frecuencia de la composicin y a la frecuencia de los pagos. Estas tres situaciones son:

1. Los perodos de composicin y la ocurrencia de los pagos coinciden. 2. Los perodos: de composicin se presentan ms frecuentemente que el ingreso de los pagos. 3. Los perodos de composicin se presentan con menos frecuencia que los pagos. Los perodos de pago y composicin coinciden. Los factores de inters requieren el uso de una tasa de inters efectiva por un periodo y el numero de periodos durante el horizonte total considerado. Composicin de inters ms frecuente en los pagos. Se cuenta con dos enfoques bsicos para enfrentar la situacin de una serie de ingresos y desembolsos que tengan una composicin mas frecuente que los periodos de pago. Como estos enfoques idnticos desde el punto de vista terico, las soluciones sern por consiguientes las mismas. Composicin hecha con menos frecuencia que los pagos. La mayora de las instituciones financieras calculan el inters a pagar en un periodo empleando la tasa de inters para ese periodo sobra la cuanta de los fondos en el periodo completo. En la mayora de los casos no se pagan intereses depositados durante el periodo de inters. Los fondos depositados durante el periodo comienzan a devengar intereses en el periodo inmediatamente siguiente. Entonces, los depsitos hechos durante un periodo se colocan, desde el punto de vista de clculo, al final del mismo. De manera similar, los fondos que se retiren durante un periodo no devengan por lo general intereses en ese periodo. En consecuencia, los retiros durante un periodo se hacen al comenz del mismo.

5.4.

Clculos de equivalencia cuando se requieren varios factores.

En los casos en los cuales hay que ejecutar clculos de equivalencia que involucren varios factores de inters, todo indica que se dificulta el plan de ataque. Parece claro, tambin, que puede ser difcil mantener un control estricto sobre el tiempo transcurrido antes de adquirir una cierta experiencia con este tipo de clculos. La velocidad y precisin pueden mejorarse casi que sin excepcin en el caso de problemas complejos con la ayuda de representaciones esquemticas.

5.5.

Bonos y clculo de intereses.

Un bono es un instrumento financiero negociable en el cual se establecen las condiciones bajo las cuales se pueden adquirir sobre el dinero en prstamo. El bono consiste generalmente, en un compromiso o promesa de un prestatario de fondos para pagar una cantidad acordada o un porcentaje de inters sobre el valor nominal o neto a intervalos de tiempo establecidos y cancelar

el valor nominal en el momento tambin establecido. Los bonos se emiten por lo general con valores nominales en mltiplos de $100 $1000. Los bonos pueden tambin establecer el pago de intereses en periodos diferentes tales como semi-anualmente o cada tres meses.

5.6.

Inflacin e intereses.

Un vistazo, as sea superficial, al desempeo de las economas en el pasado inmediato a todo lo largo y ancho del mundo, revela una tendencia general inflacionaria en el costo de los bienes. Naturalmente que durante algunos periodos esta tendencia se ha reversado, pero en trminos generales, parece existir una incesante presin hacia la alza en los precios. El efecto del cambio de precios para tasas pequeas de inflacin no parece tener mucho impacto, pero a tasas que estn por encima del 10% puede causar traumatismos extremadamente serios a los individuos y a las instituciones. La inflacin se describe ms comnmente en trminos de un porcentaje anual que representa la tasa a la cual los precios del ao en referencia has aumentado en relacin con los precios del anterior. Debido a que la tasa se define as, la inflacin tiene un efecto compuesto. Para tener en cuenta los efectos de la inflacin en los estudios de ingeniera econmica, se hace necesario emplear factores de inters de manera que as puedan reconocer los efectos inflacionarios que se presentan sobre el dinero en diferentes puntos sobre la escala del tiempo. El procedimiento usual para manejar la prdida en el poder adquisitivo del dinero, y que acompaa a la inflacin supone seguir los pasos siguientes: 1.- Estimar todos los costos asociados con un proyecto en trminos de dlares hoy. 2.- Modificar los costos estimados en el paso 1 de manera que en cada fecha futura representen el costo en ese momento, en trminos de los dlares que deben ser gastados en ese momento. 3.- Calcular la cantidad equivalente del flujo de caja presentante del paso 2 considerando el valor tiempo del dinero.