Sunteți pe pagina 1din 22

FLUXURI DE TREZORERIE

DELIMITRI PRIVIND FLUXURILE DE TREZORERIE

Astzi, n plin revoluie informaional, unica resurs inepuizabil, informaia a devenit un veritabil factor de putere, un bun social care influeneaz n mod nemijlocit starea de prosperitate a unui popor. O parte nsemnat a informaiilor vehiculate n mediul economic au la baz informaia contabil sau derivate ale acesteia. Aprut din necesitatea gestionrii patrimoniului, n scopul conservrii i dezvoltrii acestuia, contabilitatea se organizeaz i se conduce n oricare unitate patrimonial. Adesea considerat un simplu mecanism de tratare a informaiei, bazat pe aplicarea principiului partidei duble, contabilitatea este nainte de toate o tehnic de reflectare, de modelare a ntreprinderii, destinat s informeze partenerii acesteia asupra funcionrii sale. Contabilitatea a devenit astfel un domeniu consacrat al tiinelor economice care ofer un sistem de informaii corelat i verificat aducnd o mare contribuie n economie, nelsnd loc subiectivismului i promovnd rigurozitatea n reflectarea fenomenelor economico-financiare. Informaiile pe care ea le produce contribuie n consecin ntr-un anumit mod la reglarea social. Contabilitatea aduce un aport semnificativ n economie, ea fiind considerat nu numai un simplu sistem de informaii ci i un instrument de modelare i o practic social de reglare. Obiectul contabilitii este reprezentat de ansamblul micrilor de valori exprimabile n bani, dintr-un perimetru de mic sau mare ntindere precum i raporturile economico-juridice n care unitatea patrimonial este parte i genereaz decontri bneti; calculele contabilitii reflect deodat micarea i transformarea mijloacelor precum i resursele n ordinea lor de formare i dup destinaia lor n procesul de reproducie. Un rol deosebit de important n jocul social al contabilitii l au utilizatorii informaiei contabile, n funcie de tipul acestora putnduse constata stadiul (nivelul) n care se afl progresul contabilitii ntr-o ar sau alta. n condiiile economiei romneti tranziia la economia de pia, nfiinarea regiilor autonome i a societilor comerciale (pe aciuni sau cu rspundere limitat) sporesc considerabil

gradul de complexitate a proceselor i fenomenelor economice.1 Funcionarea acestor structuri organizatorice este de neconceput fr activitatea unui sistem informaional economic modern, operativ i eficient n toate manifestrile sale. De modul n care este condus contabilitatea depinde n bun msur gospodrirea patrimoniului ntreprinderii, respectarea disciplinei financiare, luarea deciziilor, aplicarea gestiunii economice. Privit prin prisma scopului su, contabilitatea ca activitate practic reprezint una din funciunile ntreprinderii, respectiv funciunea contabil sau funciunea de securitate contabil aa cum a numit-o H. Fayol, cel care pentru prima dat la nceputul acestui secol a propus gruparea pe funciuni a activitilor complexe i multiple care se desfoar ntr-o unitate economic. Contabilitatea este o tiin deoarece dispune de principii i legi proprii care guverneaz grupul de fapte i fenomene investigate. tiina reprezint rezultatul cutrilor de a explica natura, fenomenele ei, dobndind noi cunotine prin studiu la obiect i experiment. Ea este evident i o istorie cuprins ntre primele registre de conturi descoperite n antichitate i modelele contabile de mare suplee constituite n zilele noastre. Contabilitatea presupune studierea pe baz de documente a originii i stadiilor de dezvoltare a acesteia, de la primele nsemnri contabile pn la contabilitatea actual. Astfel, studiind trecutul ei se constat c n toate ornduielile sociale s-a simit nevoia folosirii contabilitii pentru a evidenia, sistematiza, controla, analiza i interpreta fenomene legate de viaa economic a societii omeneti, devenind indispensabil pentru ntreprindere.2 Perioada secolelor XI XV este caracterizat printr-o dezvoltare continu a forelor de producie. Italia este ara unde producia capitalist s-a dezvoltat mai repede dect n alte ri, industria acelor timpuri aflndu-se n plin ascensiune. Relaiile marf-bani au evoluat vertiginos i au antrenat n acest proces i masele rneti. Se dezvolt puternic comerul, negustoria, meteugurile i odat cu acestea i oraele considerate drept centre economice politice. n aceste mprejurri se simea necesitatea unui studiu de economie concret, a unui tratat care s cuprind reguli de conduit economic, inspirate din practica vremii.

Legea nr. 15/1990 privind reorganizarea unitilor economice de stat ca regii autonome i societi comerciale n Monitorul Oficial nr. 98/1990 2 Bojian, O., Bazele contabilitii, Editura Intergraph, Bucureti, 1995, p. 4

Un moment esenial n istoria contabilitii este apariia n anul 1494 a primei opere mprimate care trateaz contabilitatea, lucrarea savantului italian Luca Paciolo: Summa di arithmetica, geometria, proportioni et proportionalita (Tratat de aritmetic, geometrie a proporiilor i proporionalitii). Tratatul este o mic enciclopedie de cunotine matematice ale epocii. Structurat n dou pri, aritmetica i geometria, lucrarea lui Paciolo va marca de fapt momentul de consacrare oficial a tiinei contabilitii. n al XI-lea capitol al lucrrii, Paciolo procedeaz la cea dinti descriere teoretic a contabilitii n partid dubl. Prin aezarea n centrul sistemului de calcul a contului Capital, Paciolo formuleaz prima egalitate contabil, ntre conturile Casa i Capital din care, prin extensie se reduce la relaia de echilibru: Avere = Capital (a = c). Autorul descrie n amnunt cele trei pri eseniale ale sistemului de calcul digrafic: memorialul (memoriale), jurnalul (giornale) i cartea mare (gran libero). Se poate observa folosirea termenilor bilancio ce desemneaz balana de verificare i pro e dano (profit i pierdere). Se poate afirma c odat cu apariia lucrrii lui Paciolo se deschide un nou curent de gndire economic privind organizarea activitii economice unde a ncolit rodul struinelor care au ncercat s fac lumin n labirintul acestei tiine.Dup lucrarea lui Paciolo, contabilitatea a evoluat prin apariia colilor italiene, franceze i germane, definindu-i obiectivele i tehnica de calcul. Probleme privind teoriile contabile, clasificarea acestora, au constituit elemente cheie n dezvoltarea contabilitii. Istoria contabilitii este, nainte de toate, aceea a adaptrii sale empirice la evoluia condiiilor de funcionare i ale mediului ntreprinderilor. Contabilitatea a ptruns, aadar, discret i ireversibil n viaa noastr. Termenul francez compter (a socoti) i are originea n latinescul computare (a calcula). Contabilitatea ns nu se reduce doar la un calcul propriu-zis i cu att mai puin la o numrare sau socotire, dei le presupune pe amndou. Aadar contabilitatea face parte din patrimoniul gndirii universale la intersecia utilului i pragmaticului cu armonia echilibrului permanent pstrat prin calcule economice riguroase.

1.1 Locul i rolul trezoreriei n cadrul contabilitii Informaiile ce vizeaz fluxuri de trezorerie ale unei ntreprinderi sunt folositoare utilizatorilor situaiilor financiare, deoarece ele ofera acestora o baza de evaluare a capacitii ntreprinderii de a genera elemente de trezorerie i echivalente de trezorerie, ct i nevoile de utilizare a acestor elemente de ctre ntreprindere. Deciziile economice pe care le iau utilizatorii impun evaluarea acestei capaciti ct i cunoaterea scadenelor i asigurarea concretizrii elementelor de trezorerie. Trezoreria este o informaie-cheie pentru c prin intermediul ei ntreprinderea ii asigur finanarea activitaii i perenitatea. De asemenea prin ea se determin indicatorii necesari gestiunii i analizei financiare, solvabilitatea i msurarea nevoii de finanare. O asemenea informaie este obiectiv pentru c nu prezint convenii i nu cade sub incidena politicilor contabile, spre deosebire de fondul de rulment, necesarul de fond de rulment i capacitatea de autofinanare. Conceptul de trezorerie se refer la ansamblul lichiditilor i echivalentelor de lichiditi. ntr-o accepie mai extins ea include soldurile debitoare la banc i titlurile de plasament care se pot transforma n disponibiliti. n anii 70 trezoreria net a fost definit ca diferen ntre fondul de rulment i necesarul de fond de rulment i msurat ca diferen ntre disponibiliti i fondurile de trezorerie. Aceast definiie se utilizeaz pe plan conceptual pentru a calcula diferena dntre activele cu lichiditate imediat i datoriile cu exigibilitate imediat. Privit n detaliu trezoreriei i se includ disponibilitile, titlurile de plasament si conturile curente debitoare. Conform standardului american FAS 95, tabloul fluxurilor de lichiditi trebuie s explice variaiile, n cursul exerciiului, a lichiditilor sau echivalentelor lor. Lichiditile sunt fondurile disponibile i depozitele la vedere, iar echivalentele de lichiditi sunt plasamentele pe termen scurt, foarte lichide, convertibile cu uurin i a cror valoare nu se schimb n mod semnificativ. Scopul deinerii echivalentelor de lichiditi este de a face fa angajamentelor de trezorerie pe termen scurt, iar detinerea lor nu se face pentru realizarea unor obiective de plasament. IAS 7 Situaia fluxurilor de numerar definete de asemenea termenii: numerar, echivalente de numerar, fluxuri de numerar, activiti de exploatare, activiti de investiii, activiti de finanare. Investiiile vor fi clasificate, n mod

normal, n echivalente de numerar doar atunci cnd ele au o perioad scurt de scaden, de regul trei luni sau chiar mai puin de la dat achiziiei. Prin urmare, investiiile de capital vor fi excluse din aceast categorie. Conform standardului american sunt definite trei condiii pentru a demonstra c lichiditatea nu suport nici o restricie: existena unei piee care s asigure lichiditatea imediat a activelor, absena conveniei de blocaj, absena riscului de pierdere de capital, legat de variaia ratelor dobnzii. Fluxurile de numerar sunt intrrile sau ieirile de numerar i echivalente de numerar. Situaia fluxurilor de numerar reprezint raportarea fluxurilor de numerar din perioad clasificate n funcie de activitile la care se preteaz, exploatare, investiii, finanare. Fluxurile de numerar nu includ micrile ntre elementele care constituie numerar sau echivalente de numerar pentru c acestea se refer la gestiunea trezoreriei ntreprinderii i nu la tabloul fluxurilor de trezorerie. Aceasta se refer la intrrile i ieirile de fonduri din activitile de exploatare, investiii i finanare.

Componente ale fluxurilor de trezorerie Activitatea unei ntreprinderi genereaz, alturi de fluxuri reale de material, mrfuri, servicii i fluxuri monetare. La nivelul fluxurilor monetare legtura dntre intrri i ieiri este asigurat de trezorerie. Dei conceptul de trezorerie este considerat un element determinant n gestiunea firmei, nu exist un consens n ceea ce privete definirea i elementele constitutive ale trezoreriei. Denumirea de trezorerie i are originea n limba latin unde thesaurus se traduce prin comoar sau depozit pentru obiectele de valoare. Noiunea de trezorerie poate fi abordat n dou dimensiuni. n sens restrns, conceptul de trezorerie cuprinde disponibilitile bneti ale firmei, aflate n conturi bancare sau n casieria unitii, iar, n sens larg, termenul cuprinde toate mijloacele de care o unitate dispune pentru a efectua plile, adugnd la disponibiliti valorile mobiliare de plasament, efectele comerciale scontate i creditele bancare pe termen scurt. n teoria financiar- contabil trezoreria este preluat n accepiunea extins. Conceptul de trezorerie are accepiuni diferite n funcie de perspectiva din care este privit, astfel pentru omul de afaceri (gestionarul afacerilor) trezoreria poate fi definit ca

totalitatea mijloacelor financiare de care dispune o ntreprindere pentru a face fa plilor, disponibiliti n conturi bancare, numerar n casierie, cecuri de ncasat, efecte comerciale de primit neajunse la scaden, titluri de plasament.n cazul n care aceste mijloace sunt insuficiente, exist posibilitatea obinerii imediate a unui credit sub forma: credit bancar pe termen scurt, acceptarea unui efect comercial (credit comercial), scontarea unei cambii neajunse la scaden etc. Pentru analistul financiar, preocupat de asigurarea echilibrului financiar al ntreprinderii, trezoreria reprezint diferena ntre disponibilitile (sau lichiditile) i exigibilitile (datoriile) imediate. n acest sens se poate vorbi despre o trezorerie pozitiv (sau un excedent de lichiditi fa de exigibilitile imediate) sau o trezorerie negativ, n situaia invers. Acest echilibru, ntre lichiditile i exigibilitile imediate, care degaj mrimea i sensul (pozitiv sau negativ) al trezoreriei firmei, depinde de suma lichiditilor la nceputul perioadei de referin, de fluxul de ncasri i pli aferente perioadei, ct i de alte variabile cum sunt structura i dimensiunile activitii ntreprinderii. ntre multitudinea de definiii care s-au dat termenului de trezorerie, se ncadreaz sugestiv cea prin care trezoreria este ansamblul operaiilor bneti i financiare pe care le efectueaz un agent economic, n scopul asigurrii mijloacelor bneti necesare desfurrii activitii sale. O alt abordare definete trezoreria ca imaginea disponibilitilor monetare aprute n evoluia curent a ncasrilor i plilor, n disponibiliti care trebuie s fac fa scadenelor n mod continuu. Prin trezorerie se nelege ansamblul de operaii financiare pe care le face unitatea patrimonial pentru procurarea mijloacelor bneti necesare acoperirii cheltuielilor determinate de activitatea desfurat. n literatura de specialitate3 n sfera activitii de trezorerie a ntreprinderii se cuprind toate operaiile de gestiune a valorilor mobiliare de plasament, a valorilor de ncasat, a disponibilitilor bneti, a altor valori de trezorerie, precum i concursurilor bancare sub forma creditelor de scont i de trezorerie. n concepia sistemic, ntreprinderea este considerat drept un sistem deschis ce presupune intrri, prelucrri, ieiri i autocontrol. Din punct de vedere economic, nici o activitate

Ristea, M., Noul sistem contabil al agenilor economici din Romnia, ediia II-a, Editura CECCAR, 1993, p. 127

nu se poate derula fr suport financiar, concretizat de cele mai multe ori n bani, ceea ce conduce la ideea c trezoreria ntreprinderii reprezint puntea de legtur ntre activitatea de exploatare, investiii i finanare. Acest lucru este reprezentat n figura urmtoare Trezoreria unei ntreprinderi ocup locul central n toate reprezentrile sistemului informaional economic, deoarece toate operaiunile economice se exprim valoric, iar majoritatea lor presupun transferuri interne sau externe de bani. n acelai timp, trezoreria unei ntreprinderi joac un rol de filtru pentru majoritatea operaiunilor ce se desfoar n perimetrul su datorit restriciilor impuse de acoperirea financiar a acestor operaiuni. Locul trezoreriei n cadrul ntreprinderii trebuie analizat i prin prisma mrimii acesteia. Astfel, n cadrul ntreprinderilor mici, n general nu exist un compartiment specializat n operaiuni de trezorerie. Faptul nu presupune, ns, lipsa operaiunilor specifice, care se deruleaz sub directa coordonare a unui director sau angajat superior (cu sarcini de rspundere). n ceea ce privete ntreprinderile mari, cu activiti diversificate, chiar la nivel internaional i cu structuri organizatorice diversificate s-au delimitat mai multe etape n evoluia funciei compartimentului trezoreriei, dup cum urmeaz: pn n anii `60, ntreprinderile considerau gestiunea trezoreriei ca o activitate marginal i deci o anex a contabilitii; pe parcursul anilor `60 - `70 funcia de trezorerie a societii a fost creat i pus sub directa coordonare a directorului financiar, fr ca aceast s constituie un centru de costuri propriu-zis; n anii `80 aceast funciune a fost lsat s se dezvolte necontrolat, ca urmare a unor fenomene cum sunt: creterea ratelor dobnzii, dereglarea i globalizarea pieelor, complexitatea sporit a instrumentelor financiare, rate reale ale dobnzii pe piaa monetar superioare rentabilitii activelor industriale. Toi aceti factori au condus la transformarea trezoreriei din centru de costuri n centru de profit ceea ce a permis anumitor grupuri industriale i comerciale s se diversifice cu succes n domeniul financiar; numeroase crize financiare survenite dup octombrie 1987 pe pieele monetare i de capital au determinat multe ntreprinderi s-i dezvolte progresiv integrarea responsabilitilor i a respectului pentru marile echilibre financiare, fapt ce a condus la o atitudine preventiv n domeniul speculaiilor financiare, fr intervenii particulare pe pieele monetare i la o optimizare intern a gestiunii trezoreriei. n Frana, trezoreria a cptat ntre timp mai multe expresii: n anii `70, trezoreria net a fost definit ca diferen ntre fondul de rulment i necesarul de fond de rulment i msurat ca diferen dntre disponibiliti i credite de rezerve.

Aceast definiie este reinut de Planul Contabil General francez i se utilizeaz pe plan conceptual, pentru desemnarea diferenei dntre activele cu lichiditate imediat i datoriile cu exigibilitate imediat. Recomandarea Ordinului Experilor Contabili (O.E.C.) reia definiia Planului Contabil General i o dezvolt4. Aceast definiie extinde coninutul de trezorerie net, adugnd disponibilitilor titlurile de plasament, iar ansamblului credite pe termen scurt i solduri creditoare ale conturilor curente, efectele comerciale dar neajunse la scaden, precum i creanele cedate (din afara bilanului).5 Contrar Planului Contabil General care include efecte scontate, dar neajunse la scaden i creanele cedate, n categoria angajamentelor n afara bilanului, recomandarea OEC le cuprinde n variaia de trezorerie i ca urmare, n contrapartid se nregistreaz mrimile corespunztoare creanele clieni. Conform standardului american FAS 95, tabloul fluxurilor de lichiditi trebuie s explice variaiile, n cursul exerciiului, a lichiditilor sau echivalentelor lor (cvasilichiditile). Cvasilichiditile sunt reprezentate de investiiile pe termen scurt, foarte lichide, care ndeplinesc urmtoarele condiii: sunt imediat convertibile n sume de bani perfect determinate; sunt att de aproape de dat lor de exigibilitate, nct un risc de schimbare a valorii datorat unei schimbri a ratelor dobnzii este nesemnificativ. Rata de exigibilitate pentru aceste investiii este de cel mult trei luni. Standardul american definete trei condiii care permit s se estimeze c lichiditatea nu suport nici o restricie: existena unei piee care s asigure lichiditatea imediat a activelor; absena conveniei de blocaj; absena riscului de pierdere de capital, legat de variaia ratelor dobnzii. Aadar, se deduce c definiia recomandrii franceze este mai larg dect cea adoptat de standardul american. FAS 95 reine noiunea de cash i cash echivalent care exclude creditele de trezorerie. Acestea din urm sunt nscrise n cadrul funciei de finanare. Conform normei internaionale IAS 7 Situaia fluxurilor de numerar, expresia fluxuri de trezorerie desemneaz ansamblul intrrilor i ieirilor de lichiditi sau de echivalente de lichiditi. Lichiditile sunt reprezentate de fondurile disponibile i depozitele la vedere.

4 5

Feleag, N., Ionacu, I., Tratat de contabilitate financiar, vol. I, Editura Economic, 1998, p. 220 Feleag, N, Ionacu, I., Contabilitate financiar, Editura Economic, vol. III, 1993, p. 135

Echivalentele de lichiditi sunt plasamente pe termen scurt sunt foarte lichide, convertibile cu uurin ntr-o mrime determinat de lichiditi i a cror valoare nu risc s se schimbe n mod semnificativ. Scopul pentru care sunt deinute de ctre uniti aceste echivalente de lichiditi este de a face fa angajamentelor de trezorerie pe termen scurt. Scadena lor este prevzut sub trei luni, de regul deinerea lor nefcndu-se n scopul realizrii unor obiective de plasament. Titlurile care reprezint capitalurile proprii sunt excluse din echivalentele de lichiditi. Fac excepie aciunile privilegiate achiziionate cu puin timp naintea scadenei lor i care au o dat de rambursare determinat. mprumuturile pe termen scurt, rambursabile la vedere, acordate prin conturile curente sunt incluse n unele ri n categoria lichiditilor i echivalentelor de lichiditi, spre deosebire de mprumuturile bancare care sunt, n principiu, elemente ale activitilor de finanare. Principalele activiti aferente trezoreriei sunt: prevederea i asigurarea fluxurilor de intrare i de ieire ale trezoreriei; asigurarea i plasarea ntreprinderii, evaluarea diferitelor tipuri de plasamente i plasarea excedentului de trezorerie; aprecierea, evaluarea diferitelor surse de finanare pe termen scurt; stabilirea bugetului trezoreriei i previziunea trezoreriei. Fluxurile monetare trebuie evaluate i previzionate n vederea stabilirii soldului zilnic al trezoreriei. Prin intermediul nevoilor, ca fluxuri de ieire i mijloacelor, ca fluxuri de intrare se stabilete gradul n care trezoreria face fa unor situaii neprevzute, probabile. Astfel, mijloacele trebuie s depeasc nevoile. De aici rezult sarcina fundamental a trezoreriei, aceea de asigurare a lichiditii. Importana trezoreriei a crescut n ultima perioad datorit modificrilor intervenite n viaa economic cum ar fi evoluia rapid i contradictorie a ratei dobnzii i cursul valutar precum i nzestrarea unitilor economice cu tehnic modern de calcul. Aceast evoluie subliniaz rolul din ce n ce mai operaional pe care l-a cptat n timp trezoreria n cadrul sistemului informaional al ntreprinderii, n special n activiti legate de gestiunea riscului i a ratei dobnzii, precum i n ajustarea echilibrului financiar prin recurgerea la aa numitele credite de trezorerie. Fiecare ntreprindere trebuie s ntocmeasc un tablou al fluxurilor de trezorerie, iar acesta este o parte integrant a situaiilor sale financiare. Este nevoie de acest lucru pentru a i conduce activitile, pentru a-i achita obligaiile, a-i ncasa creanele i nu n ultimul rnd

pentru a asigura o rentabilitate sporit pentru investitorii lor. De asemenea un Tablou al fluxurilor de trezorerie, atunci cnd este folosit mpreun cu celelalte situaii financiare, poate aduce informaii valoroase despre schimbrile activului net al ntreprinderii legate de lichiditate i solvabilitate. Utilizatorii situaiilor financiare sunt mai n msur s aprecieze diferitele ntreprinderi cu ajutorul situaiilor financiare, deci i al Tabloului fluxurilor de trezorerie. Pentru a furniza elemente privitoare la tabloul fluxurilor de trezorerie se are n vedere norma contabil internaional IAS 7 Situaia fluxurilor de numerar. Aceast norm are ca obiectiv furnizarea informaiilor n legtur cu istoricul evoluiei fluxurilor de trezorerie ale unei ntreprinderi. Fluxurile de trezorerie reprezint o parte din ansamblul fluxurilor financiare dintr-o unitate, respectiv cele cu efect imediat asupra trezoreriei. n ntreprinderi se desfoar aciuni ce determin, imediat sau mai trziu, intrri sau ieiri pentru trezorerie, ceea ce duce la decalaje ntre fluxurile operaiunilor economice i modificrile trezoreriei. Fcnd analiza asupra fluxurilor de trezorerie se urmrete dinamica fenomenelor economice, rezultatele acestei analize fiind eseniale pentru deciziile viitoare. Tabloul fluxurilor de trezorerie prezint clasificarea fluxurilor n funcie de activitile generatoare: fluxuri generate de activitatea de exploatare, fluxuri generate de activitatea de investiii i cele generate de activitatea de finanare. Aceast clasificare este una funcional a fluxurilor ntreprinderii. Informaiile furnizate servesc la evaluarea relaiilor dntre cele trei genuri de activiti. O operaie poate presupune micri de trezorerie care aparin mai multor categorii diferite. Astfel ea poate fi inclus att la exploatare, ct i la finanare sau o parte la exploatare i o parte la investiii.

Fluxurile de trezorerie din acivitatea de exploatare

Activitatea de exploatare este principala activitate generatoare de venit n cadrul ntreprinderii precum i alte activiti ce nu fac parte din categoria operaiilor de investiii sau de finanare. Fluxurile din exploatare sunt cele care sunt folositepentru rambursarea mprumuturilor ntreprinderii, meninerea capacitii de exploatare, vrsarea de dividende i realizarea de noi

investiii fr a apela la surse externe de finanare. Aceste fluxuri sunt utile i pentru previzionarea fluxurilor aferente exploatrii viitoare. Exemple de fluxuri de trezorerie aferente exploatrii sunt: ncasrile n numerar din vnzarea de bunuri i prestarea de servicii; ncasrile n numerar din redevene, onorarii, comisioane i alte venituri; plile n numerar ctre furnizorii de bunuri i prestatorii de servicii; plile n numerar ctre i n numele angajailor (salarii, contribuii); plile n numerar de impozite i taxe, cu excepia cazurilor cnd vizeaz activiti de investiii sau finanare; ncasrile i plile n numerar provenite din contractele n scopuri de plasament sau tranzacionare; ncasrile i plile generate de cumprarea i vnzarea titlurilor de plasament i tranzacionare; avansurile n numerar i creditele acordate. Fluxurile de trezorerie din activitatea de exploatare pot fi prezentate utiliznd dou metode, i anume direct i indirect, dar IAS 7 Situaia fluxurilor de numerar recomand folosirea metodei directe pentru c prin intermediul ei se poate realiza previzionarea fluxurilor de trezorerie viitoare. n cadrul metodei directe se realizeaz un tabel de ncasri i pli brute, iar la sfrit se calculeaz fluxul net de trezorerie din activitatea de exploatare. n cazul metodei indirecte rezultatul net este corectat cu influena operaiilor care nu au caracter monetar, cu orice report sau regularizare a ncasrilor sau plilor trecute sau viitoare, presupuse de exploatare, cu elementele de venituri sau cheltuieli asociate fluxurilor de trezorerie care vizeaz investiiile sau finanarea. Pentru prezentarea fluxului net de trezorerie n cadrul metodei indirecte n alt form se realizeaz reliefarea veniturilor i cheltuielilor aferente contului de profit i pierdere i a variaiilor intervenite n cursul exerciiului n cadrul stocurilor, creanelor i datoriilor din exploatare. Metoda direct presupune operarea direct n fluxuri monetare care sunt grupate n ncasri i pli. Spre exemplu avem: ncasri de la clieni - Pli ctre furnizori i personal = Numerar generat din exploatare - Dobnzi pltite + Dividende ncasate Alte ncasri pli privind cheltuielile i veniturile - Impozitul pe profit

= Fluxul de numerar nainte de elementele extraordinare ncasri/ Pli din elemente extraordinare = Fluxul de numerar net din activitatea de exploatare. n cazul metodei indirecte prezentarea tip a normei internaionale vizeaz urmtoarele categorii: Rezultatul net naintea impozitrii i elementelor extraordinare Ajustri din elemente nemonetare + Cheltuieli cu amortizrile i provizioanele - Venituri din amortizri i provizioane + Pierderi din diferene de curs valutar -Ctiguri din diferene de curs valutar + Cheltuieli cu dobnzile - Venituri din plasamente = Rezultatul din exploatare naintea variaiei necesarului de fond de rulment Variaia capitalului circulant Variaia stocurilor Variaia conturilor clieni i a altor creane din exploatare Cheltuieli nregistrate n avans Variaia conturilor furnizori i a altor datorii din exploatare Venituri nregistrate n avans = Fluxul de numerar generat de exploatare - Dobnzi i dividende pltite + Dobnzi i dividende ncasate - Impozit pe profit pltit = Fluxul de numerar naintea elementelor extraordinare Elemente extraordinare = Fluxul de numerar net provenit din activitatea de exploatare. Fluxurile de trezorerie din activitatea de investiii

Activitatea de investiii se refer la achiziionarea i nstrinarea de active pe termen lung. Fluxurile de trezorerie din activitatea de investiii ofer informaii cu privire la modul n care ntreprinderea i asigur perenitatea i creterea. Aceste fluxuri sunt: plile n numerar pentru achiziionarea de active imobilizate, inclusiv titlurile financiare imobilizate; ncasrile n numerar din vnzarea de active imobilizate, inclusiv titlurile financiare imobilizate; avansurile n numerar i mprumuturile efectuate ctre pri; ncasrile n numerar din rambursarea avansurilor i mprumuturilor efectuate ctre pri; ncasrile i plile n numerar aferente contractelor futures, forward de opiuni i swap. 6 Formula de calcul a fluxului de numerar net provenit din activitatea de investiii este: - Achiziionarea filialei x (-) trezoreria achiziionat + Cesiunea filialei y - Achiziionarea de imobilizri - Achiziionarea de plasamente + ncasrile ce rezult din cesiunea de imobilizri + ncasrile ce rezult din cesiunea de plasamente + Dobnzi ncasate + Dividende primite = Fluxul de numerar net provenit din activitatea de investiii. Funcia de investiie pune n eviden necesarul de trezorerie nscut din operaiile de investiii. Ea apreciaz efortul investiional al ntreprinderii, att la nivelul creterii interne (achiziionarea imobilizrilor corporale i necorporale), ct i la nivelul creterii externe (imobilizri financiare). Referitor la diferenele de valoare care pot s apar prin reevaluare, chiar dac sunt direct legate de activitatea de investiii, ele nu influeneaz fluxurile de trezorerie i, ca urmare, nu sunt avute n vedere la determinarea fluxului net. Ca o particularitate a acestui model, n acast categorie de fluxuri este inclus i partea de capital din cadrul redevenei la contractele de leasing, n timp ce sistemul american o include n activitatea de finanare. n Romnia, prin Reglementrile contabile armonizate cu Directiva a IV-a European, aceast component nu este menionat distinct, ntreaga valoare a redevenei fiind ncadrat la activitatea de finanare.

Clasificare inspirat din lucrarea: Contabilitate financiar, Mihai Ristea, Editura Mrgritar, 2003

Fluxurile de trezorerie din activitatea de finanare Activitatea de finanare const n schimbri ale mrimii i structurii capitalului propriu i datoriilor ntreprinderii. Deci vizeaz constituirea i rambursarea resuselor de finanare pe termen lung sau stabile. Fluxurile de finanare sunt prezentate separat n Tabloul fluxurilor de trezorerie pentru aprovizionarea sumelor pe care aportorii de capitaluri le vor retrage din fondurile viitoare. n aceast categorie sunt incluse: ncasrile n numerar din emisiunea de aciuni sau alte instrumente de capital; plile n numerar ctre acionari pentru a achiziiona sau rscumpra aciunile ntreprinderii; ncasrile n numerar provenite din emisiunea titlurilor de crean, a mprumuturilor, datoriilor neasigurate, obligaiunilor, ipotecilor i a altor mprumuturi pe termen scurt sau lung; rambursrile n numerar ale creditelor contractate; vrsmintele efectuate de un locatar pentru reducerea soldului datoriei referitoare la un contract de locaie-finanare. Pentru activitatea de finanare avem urmtoarea prezentare tip a fluxului net: ncasri din creteri de capitaluri proprii + Creteri de datorii financiare - Rambursarea de capital propriu - Rambursri de datorii financiare - Dobnzi i dividende pltite - Avansuri pe termen lung primite de la teri = Fluxul de numerar net provenit din activitatea de finanare. Situaia fluxurilor de numerar trebuie deci s analizeze fluxurile de numerar ale perioadei n funcie de natura activitii: de exploatare, de investiii sau finanare. Activitile de investiii i finanare care nu presupun existena numerarului sau a echivalentului de numerar nu trebuie incluse n situaia fluxurilor de numerar, dar trebuie prezentate altundeva n situaiile financiare.

Probleme particulare privind fluxurile de trezorerie

n general fluxurile de trezorerie trebuie prezentate n mrimea lor brut, fiind totui acceptate dou excepii de la aceast regul, admise de IAS 7 Situaia fluxurilor de numerar, i anume n cazul fluxurilor de trezorerie ce provin din activiti de exploatare, investiii sau finanare pot fi prezentate ca mrimi nete urmtoarele: ncasrile i plile n numele clienilor ce provin din activitatea ntreprinderii clienilor, ncasrile i plile elementelor cu ritm de rotaie rapid, valoare mare i scaden scurt. De asemenea n cazul instituiilor financiare fluxurile ce trebuie prezentate n mrime net sunt: ncasrile i plile privind acceptarea i rambursarea depozitelor cu scaden determinat, plasarea i retragerea depozitelor la alte instituii financiare, mprumuturi i avansuri acordate clienilor i rambursarea lor. Legat de problema fluxurilor n monede strine acestea sunt convertite la cursul zilei ncasrii sau plii, existnd posibilitatea s se foloseasc i un curs mediu ponderat pentru o anumit perioad, iar cnd sunt prezente la sfritul exerciiului lichiditi n monede strine, acestea sunt convertite la cursul de nchidere. Variaiile cursurilor lichiditilor determin ctiguri sau pierderi. Acestea nu sunt fluxuri monetare, dar totui sunt prezentate n Situaia fluxurilor de trezorerie, separat de fluxurile din exploatare, investiii sau finanare. Aceasta se realizeaz pentru a se compara lichiditile de la deschiderea exerciiului cu cele de la nchidere. n problema dobnzilor i dividendelor exist mai multe preri. Absena unui consens n aceast problem a determinat ca IASC s nu se pronune n favoarea unei soluii sau a alteia. Fluxurile de numerar ce provin din dobnzi i dividende ncasate trebuie prezentate separat de cele din dobnzi i dividende pltite, iar toate acestea trebuie afectate celor trei tipuri de activiti: exploatare, investiii i finanare i pstrate de la un exerciiu la altul. Este evident c n cazul instituiilor financiare dobnzile i dividendele ncasate i pltite sunt aferente activitii de exploatare, dar pentru celelalte tipuri de ntreprinderi nu mai este att de evident unde trebuie prezentate aceste fluxuri. Dobzile i dividendele pltite sunt clasificate fie la finanare, fie alii le consider n categoria fluxurilor de exploatare. De asemenea dobnzile i dividendele ncasate pot aparine dup unii autori fluxurilor de investiii, pe cnd alii le adaug fluxurilor de exploatare. Impozitul asupra beneficiilor prezint de asemenea unele probleme cu privire la delimitarea lui pe cele trei activuti. Impozitul se calculeaz pe baza rezultatului ntreprinderii, iar acest rezultat provine din toate cele trei activiti: exploatare, investiii i finanare i deci ar trebui imputat la toate. S-a ajuns la consensul n care plile cu privire la impozitul asupra

beneficiilor s fie afectate exploatrii, cu excepia cazului n care atunci cnd o operaie d natere unui flux clar identificabil din categoria acivitilor de investiii sau de finanare, acest flux s fie prezentat la investiii, respectiv la finanare. Fluxurile generate de elementele extraordinare trebuie prezentate separat pe cele trei categorii de activiti, n cadrul fluxurilor de exploatare, de investiii i de finanare pentru a nelege natura i incidena lor asupra trezoreriei. 1.2.5 Reglementri legislative privind trezoreria n condiiile mondializrii economiilor, a globalizrii pieelor de capital i a concurenei tot mai acerbe, se constat c fiecare ar dispune de propria practic i propriul sistem contabil, ceea ce pune utilizatorul de situaii financiare n faa unor informaii contradictorii greu de controlat i mai ales de comparat. La nivel internaional, fluxurile de trezorerie au fost avute n vedere n activitatea de standardizare (normalizare) a contabilitii tocmai din dorina de a pune la dispoziia utilizatorilor de situaii financiare informaii despre capacitatea ntreprinderii de a face fa plilor pe termen scurt i mediu din fluxurile de disponibiliti generate din desfurarea activitilor sale. Astfel, n prezent, s-a ajuns ca din cele 34 standarde contabile internaionale7 (International Accounting Standards - IAS) emise de IASC, doar dou dntre ele s fac trimitere direct la fluxurile de trezorerie i anume: IAS 1 Prezentarea situaiilor financiare i IAS 7 Situaia fluxurilor de trezorerie. 1.2.5.1 IAS 1 Prezentarea situaiilor financiare Actualul IAS 1 intitulat Prezentarea situaiilor financiare a fost revizuit ultima dat n iulie 1997 i a nlocuit fostele IAS 1 Prezentarea politicilor contabile, IAS 5 Informaii ce trebuie prezentate n situaiile financiare i IAS 13 Prezentarea activelor curente i a datoriilor curente. Obiectivul principal al IAS 1 este acela de a stabili baza pentru prezentarea situaiilor financiare cu scop general, pentru a se asigura comparabilitatea acestora n timp i spaiu.
7

IASC, Standardele internaionale de contabilitate 2000, Editura Economic 2000, Bucureti, 2000, p.

Standardul se aplic tuturor tipurilor de ntreprinderi individuale i de grup, inclusiv bncilor i societilor de asigurri, cu unele adaptri specifice. Astfel se ndeplinete obiectivul situaiilor financiare de a oferi informaii despre poziia financiar, performana i fluxurile de numerar ale unei ntreprinderi, utile unei game largi de utilizatori pentru luarea unor decizii economice. Conform cerinelor IAS 1, componentele situaiilor financiare sunt: Bilanul; Contul de profit i pierderi; o situaie care s reflecte fie toate modificrile capitalului propriu, fie modificrile capitalului propriu, altele dect acelea provenind din tranzacii de capital cu proprietarii i distribuiri ctre proprietari; Situaia fluxurilor de numerar; Politicile contabile i notele explicative. Acolo unde se trateaz problema structurii i coninutului situaiei fluxurilor de numerar, IAS 1 face trimitere la IAS 7, care detaliaz toate aspectele cu privire la Tabloul fluxurilor de numerar. 1.2.5.2 IAS 7 Situaia fluxurilor de trezorerie IAS 7, intitulat Situaia fluxurilor de trezorerie a fost revizuit n 1992 i a nlocuit IAS 7 din 1977 intitulat Situaia modificrilor n poziia financiar. Obiectivul IAS 78 Situaia fluxurilor de numerar const n a impune furnizarea unei informri asupra istoricului evoluiei trezoreriei i echivalentelor de trezorerie ale ntreprinderii prin intermediul Tabloului fluxurilor de trezorerie. Cerina expres a IAS 1 cu privire la componentele i coninutul situaiilor financiare este subliniat n IAS 7, care specific faptul c ntreprinderea trebuie s ntocmeasc situaia fluxurilor de numerar n conformitate cu cerinele standardului i s o prezinte ca parte integrant a situaiilor sale financiare pentru fiecare perioad pentru care sunt prezentate aceste situaii financiare. Utilizatorii situaiilor financiare ale unei ntreprinderi sunt interesai de modul n care ntreprinderea genereaz i folosete numerarul i echivalentul de numerar. Aplicabilitatea acestor reglementri este obligatorie pentru toate ntreprinderile, indiferent de natura activitilor, chiar dac numerarul constituie un produs al acesteia (ca n cazul societilor financiare). Informaiile despre fluxurile de numerar permit utilizatorilor de situaii financiare s stabileasc capacitatea unei ntreprinderi de a genera numerar i echivalent n numerar, precum i
8

Feleag, N. - Sisteme contabile comparate, vol. II, Editura Economic, Bucureti, 1999

de a evalua i compara valoarea prezent a viitoarelor fluxuri de numerar pentru diferite ntreprinderi. n ceea ce privete prezentarea situaiei fluxurilor de numerar, ntreprinderea trebuie s o realizeze pentru perioada de raportare, n mod separat pe activiti de exploatare, de investiii i de finanare, ntr-o manier care s corespund cel mai bine activitii sale. Fluxurile de numerar considerate ca aparinnd activitii de exploatare sunt cele derivate din principalele activiti productoare de venit ale ntreprinderii, n timp ce fluxurile de numerar incluse n activitatea de investiii se refer la msura n care cheltuielile au fost fcute pentru operaiuni menite s genereze venituri i fluxuri de numerar n viitor. n mod similar, n activitatea de finanare sunt incluse fluxurile de numerar ce provin sau care vor fi rambursate finanatorilor ntreprinderii. Astfel, constituie fluxuri de trezorerie ale exploatrii urmtoarele: ncasrile ce provin din vnzarea de bunuri i prestarea de servicii; ncasrile ce provin din redevene, onorarii, comisioane i alte venituri; plile privind furnizorii i salariaii; plile de impozite, exceptnd activitile de investiii sau de finanare. Prezentarea fluxurilor de trezorerie ale exploatrii (IAS 7 pe 18) se poate face fie dup: metoda direct (n care se utilizeaz categorii de ncasri i pli brute n numerar), fie dup: metoda indirect (n care rezultatul net este corectat, pentru a ine cont de influena operaiilor care nu au caracter monetar, de orice reportare sau regularizare a ncasrilor sau plilor trecute sau viitoare, presupuse de exploatare i de elementele de venituri i cheltuieli asociate cu fluxurile de numerar din investiii sau finanri). Standardul precizeaz c fluxurile de numerar provenite din tranzaciile efectuate n valut trebuie nregistrate n moneda de raportare a ntreprinderii, prin aplicarea asupra valorii n valut a cursului de schimb dntre moneda de raportare i valut, la dat fluxului de numerar, iar fluxurile de numerar ale unei sucursale din strintate trebuie convertite la cursurile de schimb dntre moneda de raportare i valut la dat fluxului de numerar.9

1.2.5.3 Cadrul de organizare al fluxurilor de trezorerie n Romnia

IAS 7, pc .25 i pc. 28, Standardele internaionale de contabilitate 2000, Editura Economic 2000, Bucureti, 2000

Pe parcursul celor 12 ani de tranziie, n Romnia s-a tot discutat de trezorerie, de cele mai multe ori sub forma aa-zisului cash-flow, utilizat ca un criteriu de evaluare a unei afaceri, a unui proiect sau a unei ntreprinderi. Nu s-a pus problema ns a includerii acestui document n lista raportrilor contabile periodice ca un document contabil de sintez (situaie financiar) cu caracter obligatoriu, ntocmit pe baza datelor contabilitii, chiar dac pe plan mondial existau asemenea practici nc din 1986 n Canada, 1987 n SUA sau 1992 n Marea Britanie. O prim ncercare de utilizare a unor asemenea informaii s-a realizat prin intermediul Ordonanei Guvernului nr. 13/1995 privind unele msuri de accelerare a procesului de restructurare a regiilor autonome i a unor societi comerciale cu capital majoritar de stat, de ntrire a disciplinei financiare i de mbuntire a decontrilor n economie. Prin acest act normativ se stabilea ntocmirea unui tablou al fluxului de numerar document integrat programelor de restructurare i redresare financiar ce trebuiau ntocmite de agenii economici aflai n regim de supraveghere economico-financiar. n practica bancar ns, se utiliza n mod curent o situaie a fluxurilor de disponibiliti ntocmit de ntreprinderile care solicitau un credit i care reflecta att ntreaga activitate a ntreprinderii ct i pentru proiectul de investiii avut n vedere. n plan conceptual, acest document a fost definit i discutat pe larg n literatura de specialitate10, dar prima includere a tabloului fluxurilor de trezorerie alturi de bilan, cont de rezultate i notele explicative a fost fcut prin Ordinul Ministrului Finanelor nr. 403/1999 pentru aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitii Economice Europene i cu Standardele de contabilitate internaionale, publicat n Monitorul Oficial al Romniei, Partea I, nr. 480 din 4 octombrie 1999. Ulterior, n ianuarie 2001, acest Ordin cu reglementrile corespunztoare a fost abrogat prin Ordinul Ministerului Finanelor nr. 94 din 29 ianuarie 2001 pentru aprobarea Reglementrilor contabile armonizate cu Directiva a IV-a a Comunitii Economice Europene i cu Standardele internaionale de Contabilitate, publicat n Monitorul Oficial al Romniei nr. 85 din 20 februarie 2001. Reglementrile contabile de armonizare cu Directiva a IV-a a Comunitilor Europene i cu standardele Internaionale de contabilitate aprobate prin Ordinul 94

10

Ristea, M.- Noul sistem contabil al agenilor economici din Romnia, CECCAR, Bucureti, 1993

al Ministerului Finanelor sunt structurate pe cinci capitole i anume: Reglementri privind contabilitatea i situaiile financiare ale ntreprinderii; Planul de conturi general; Formatul bilanului, contul de profit i pierdere, situaia fluxurilor de trezorerie, situaia modificrii capitalului propriu i exemple de prezentare a notelor explicative; exemplu de coresponden a planului de conturi general cu formatul bilanului i contul de profit i pierdere; explicarea unor termeni utilizai i colaterali acestora. Ordinul 94 din 29 ianuarie 2001 stabilete o serie de condiii referitoare la aplicarea Reglementrilor contabile armonizate i anume: aplicarea mpreun cu Legea contabilitii nr. 82/1991 i cu Standardele internaionale de Contabilitate (prin art. 1 alineatul 2) ncepnd cu situaiile financiare ale anului 2000; aria de aplicabilitate o constituie societile comerciale cotate la Bursa de Valori Bucureti, unele regii autonome, companii societi naionale, ntreprinderi de interes naional i anumite societi ce opereaz pe piaa de capital; programul de implementare este prevzut a se desfura pe perioada 2001 2005, n funcie de nivelul cifrei de afaceri, de totalul activelor i de numrul salariailor; agenii economici care nu se ncadreaz n criteriile de mrime prevzute pot solicita aprobarea aplicrii acestor reglementri din partea Ministerului Finanelor Publice. Reglementrile de armonizare includ Situaia fluxurilor de trezorerie n categoria situaiilor financiare anuale, alturi de Bilan, Cont de profit i pierdere, Situaia modificrilor capitalului propriu, Politicile contabile i notele explicative (paragraf 3.2), iar paragraful 3.3 stipuleaz: situaiile financiare anuale trebuie s ofere o imagine fidel a poziiei financiare, a performanei, a modificrilor capitalului propriu i a fluxurilor de trezorerie ale ntreprinderii pentru respectivul exerciiu financiar. Modelul Situaiei fluxurilor de trezorerie, aprobat de Ministerul Finanelor Publice este prezentat n anexa numrul 1. Categorii de tranzacii i alte evenimente generatoare de fluxuri de trezorerie Orice ntreprindere se caracterizeaz prin deinerea de capitaluri i prin activarea funciei de producie care se bazeaz pe colaborarea celorlalte funciuni ale sale, pe fondul participrii la procesele de schimburi, din interiorul i din exteriorul su, intermediate de moned. De aceste schimburi depinde n final, derularea n condiii normele a procesului de producie.

Astfel, n cadrul ntreprinderii apar activitile financiar-monetare specifice condiiilor concrete de derulare a activitilor economice. Cantitile de bunuri i servicii cumprate n cursul unei perioade sunt numite fluxuri de intrare, iar produsele i serviciile vndute n aceeai perioad de timp sunt fluxuri de ieire. Fiecare dntre fluxurile de intrare i ieire corespunztoare proceselor de schimb implic dou micri de sens opus: una generat de transferul de bunuri i servicii, adic fluxuri reale, iar alta de transferul de moned sau de modificri ale creanelor i datoriilor, adic fluxuri financiare. Astfel, se constat c un flux real de intrare are corespondent un flux financiar de ieire i invers, un flux real de ieire corespunde unui flux financiar de intrare. Aceast coresponden este ilustrat n figur urmtoare: Opinia mprtit de majoritatea economitilor este aceea de a se face o delimitare ntre micri contabile i fluxuri, deoarece toate fluxurile sunt micri contabile, dar nu toate micrile contabile sunt fluxuri. Pentru nelegerea mai exact a noiunii de flux se apeleaz la conceptul de non-flux prin care se nelege ansamblul micrilor contabile care nu au impact asupra trezoreriei sau acele elemente calculate.11 Fluxul reprezint astfel orice modificare care are loc n urma unei operaii economicofinanciare dintr-o unitate i care influeneaz structura i valoarea elementelor patrimoniale indiferent de efectul asupra trezoreriei.12 ntruct aceste fluxuri influeneaz patrimoniul ele sunt numite i fluxuri patrimoniale, clasificndu-se n trei categorii: fluxuri reale, financiare i neutre (de verificare). Fluxurile financiare cuprind la rndul lor fluxurile de trezorerie i fluxurile decalate. Fluxurile de trezorerie mai sunt numite i monetare i reprezint o parte din ansamblul fluxurilor financiare dintr-o unitate, respectiv cele care au efect imediat asupra trezoreriei. Operaiile care au loc n perimetrul unei ntreprinderi influeneaz direct sau indirect, imediat sau ulterior trezoreria acesteia. Exist o multitudine de astfel de operaii care influeneaz trezoreria, ca exemplu: aportul n bani la capitalul social (vrsarea acestuia), cumprarea de utilaje, cumprarea de materii prime, materiale, mrfuri, active circulante, vnzarea produselor finite etc.

11 12

Tribuna economic nr. 7/95: Popescu, N. - Trezoreria ntreprinderii ugui, I. - Fluxurile de trezorerie i transpunerea lor contabil, - Tez de doctorat, Iai, 2001

Operaiile care nu genereaz influene asupra trezoreriei sunt aportul n natur al acionarilor, operaiile de repartizare i reportare a rezultatului, operaiuni de reevaluare a patrimoniului, constituirea de amortizri i provizioane, anularea provizioanelor constituite anterior; consumul de materii prime i materiale auxiliare, obinerea produselor finite etc. Operaiunile ce au loc ntr-o ntreprindere pot influena, direct sau indirect, imediat sau ulterior trezoreria. Exemple de operaiuni ce influeneaz trezoreria sunt: aportul n bani la capitalul social ( vrsarea acestuia), cumprarea de utilaje, cumprarea de materii prime, materiale, mrfuri i alte active circulante, vnzarea produselor finite, executarea de lucrri sau prestarea de servicii, plata datoriilor fa de personal, stat, organisme sociale, banc, reactivarea unor clieni, operaiuni cu acionarii sau asociaii, achiziia de valori mobiliare sau titluri de participare, avansurile acordate spre decontare, justificarea avansurilor, contractarea de credite pe termen scurt sau lung etc. Nu genereaz asemenea influene asupra trezoreriei operaiuni cum sunt: aportul n natur al acionarilor, operaiunile de repartizare i reportare a rezultatului, operaiunile de reevaluare a patrimoniului, constituirea de amortizri i provizioane, anularea provizioanelor constituite anterior, parte din operaiunile specifice realizrii de investiii n regie, consumul de materii prime i materiale auxiliare, operaiuni specifice obinerii produciei, determinrii costurilor efective i a produciei n curs, descrcri de gestiune, plusuri la inventar, minusuri la inventar neimputabile, operaiuni de compensri ntre parteneri, operaiuni specifice determinrii i nregistrrii plusurilor i minusurilor poteniale de valoare la elemente patrimoniale exprimate n valut. 13

13

ugui, I. Contabilitatea fluxurilor de trezorerie, Editura Economic, 2002