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LE FINANCEMENT DE LA PME EN FINANCE ISLAMIQUE

Halsa BENZHA Ribh Finance

Rsum
Le financement de lactivit marchande
et productive est au cur de la finance islamique dont il constitue la raison dtre. Pourtant, malgr les succs rcents enregistrs par la finance islamique et son rythme de croissance spectaculaire, le financement de la PME est aujourdhui dlaiss par les banques islamiques au profit du financement de la consommation et des fonds de placement. Aprs avoir abord la spcificit des besoins financiers de la PME et prsent les outils mis sa disposition par la finance islamique, cet article constate que la rconciliation avec lesprit dentreprise constitue aujourdhui lun des principaux dfis relever par les banques islamiques.

Aprs avoir dpass le dogme de linluctabilit de lintrt dans les transactions bancaires, la finance islamique moderne a prouv sa capacit exister et durer, en crant de nouveaux outils financiers faisant prvaloir les concepts de participation, de prise de risque, dimplication dans les oprations de production et de rponse aux exigences globales du mtier bancaire. LHistoire est un ternel renouvellement et aprs avoir donn la civilisation occidentale les chiffres arabes et les fondements de lalgbre, lIslam lui offre aujourdhui les bases dune finance thique qui canalise les excs du capitalisme sauvage et de lconomie dmatrialise.

Introduction
Historiquement, le commerce a toujours t intimement li lIslam. Cest la Mecque, centre commercial millnaire, que le Prophte Mohammed qui fut lui-mme marchand commena prcher lIslam. Cest galement travers le contact avec les marchands musulmans que beaucoup de peuples dAfrique et dAsie embrassrent lIslam. LIslam rgit tous les aspects de la vie du musulman, y compris la sphre conomique. Le musulman trouve dans la Charia droit fondamental dict par le Coran et les enseignements du Prophte (Hadiths) les rgles de bases qui rgissent des thmes aussi varis que la fiscalit, les dpenses publiques, lintrt, la proprit foncire, les ressources naturelles ou encore les salaires. LIslam dans sa vision sociale universelle proscrit les intrts et lusure dnomms Riba parce que favorisant la concentration de la richesse entre les mains des nantis. La prosprit de lindividu ne doit pas rsulter dun enrichissement sans cause largent gnrant largent mais elle doit tre le rsultat dun effort et dune activit gnratrice de valeur ajoute. De ce fait, la finance islamique est une finance essentiellement entrepreneuriale qui valorise le travail et linvestissement, et rcuse la rente, la spculation et la consommation excessive. 1

Caractristiques de la finance islamique moderne : des principes dinvestissements thiques et socialement responsables
La finance islamique est une finance qui se veut quitable, favorisant linvestissement, le dveloppement et le partage des risques, et encourageant linitiative tant prive que publique. Les activits de finance islamique, encore mergentes, sont en forte croissance et en pleine diversification. Les banques islamiques sont rgies par des conseils de surveillance Charia Supervisory Boards qui veillent la conformit des activits de la banque avec les principes fondateurs de la finance islamique dfinis par la Charia, dont les plus importants sont : e Linterdiction de lintrt (riba, terme qui dsigne la fois lintrt et lusure) LIslam encourage le profit mais interdit le paiement dintrts. Le profit symbolise une entreprise fructueuse et la cration dune valeur ajoute par lutilisation dactifs productifs, tandis que les intrts reprsentent un cot qui est d quelle que soit lissue de lentreprise et, qui peut gnrer une destruction de valeur si lactivit gnre des pertes. Les comptes ouverts au sein de banques islamiques ne sont pas sujets des taux dintrt. Le principe utilis est celui du partage de risques et de profits. Ainsi si la performance dune banque islamique est bonne, les profits sont redistribus des taux dj agrs. Dun
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autre ct, une mauvaise performance dune banque islamique se rpercute au niveau des comptes clients. e Le partage des profits et des pertes Le principe de justice sociale de la Charia suppose que lemprunteur et le prteur partagent de faon quitable aussi bien les gains que les pertes, et que le processus de cration et de distribution des richesses dans lconomie soit reprsentatif de la productivit relle. e Linterdiction de lincertitude gharar et donc de la spculation Le hasard (Al-Gharar) dsigne les activits qui prsentent un lment dincertitude, dambigut ou de dol. Dans un change commercial, il se rfre une tromperie ou une ignorance entachant le contrat, notamment lincertitude sur lobjet de la transaction, sa quantit, son prix, ou sil sera possible de livrer ou non. Llment dincertitude ne pouvant jamais tre totalement limin dans une transaction, le gharar est considr comme normal sil nest pas excessif et sil ne constitue pas un lment fondamental de la transaction. Par exemple, les contrats dassurance traditionnels sont la plupart du temps considrs contraires la Charia car le montant du remboursement est incertain et dpend de la survenance dvnements spcifiques dans le futur. Selon le principe de la certitude contractuelle, les droits et obligations des parties doivent tre clairement tablis. e Linterdiction de la spculation (Al-Maysir) ou toute forme darrangement entre parties o le droit des contractants dpend dun vnement alatoire Cest notamment ce principe que lon retrouve dans les jeux de hasard et les paris. La spculation est interdite car elle divertit les individus dactivits productives et favorise ventuellement laccumulation de richesses sans effort. Il est aussi considr comme immoral que lun fasse un profit au dtriment de lautre. e Linterdiction du profit certain Un prteur devrait courir un risque pour percevoir une rmunration sur son capital en fonction du succs incertain de linvestissement final. 2

e La matrialit des changes ou la ncessit dun actif sous-jacent Une opration financire doit reposer sur des biens rels et les transactions bancaires halal doivent correspondre des changes tangibles. Cette ncessit constitue lun des points forts de lconomie islamique au regard de lconomie dmatrialise : lvaluation des risques est incomparablement meilleure sur un capital matrialis. e Le choix des investissements Un aspect important de la banque islamique rside dans les critres de choix des investissement, et linterdiction des actifs illicites comme le tabac, lalcool, lindustrie du sexe, les jeux dargent et toute entreprise dont le levier financier (rapport du capital lendettement) est considr comme excessif. e Des dlais de remboursement adaptables Si le dbiteur est en difficult, la Charia impose au prteur de lui laisser du temps : A celui qui est dans la gne, accordez un sursis jusqu ce quil soit dans laisance... Coran, chapitre 2, verset 280. Ceci interdit en principe limposition de pnalits de retards de remboursement. Toutefois, le financement peut tre assortit dun gage ou dune hypothque (Rahn) que la banque est habilite raliser en cas dinsolvabilit de son client. Mais que faire en cas de mauvaise foi collective des clients ? Pour contenir ces risques, les banques islamiques appliquent la loi des grands nombres. Elles calculent le cot moyen des retards de paiements constats parmi lensemble de leur clientle et limputent au cot du financement. Les banques islamiques simposent aujourdhui aux cts des banques classiques, y compris auprs demprunteurs non musulmans, non dans une approche de conflit et de lutte, mais de partenariat et daction commune. Elles se prsentent en tant que finance thique particulirement scurise pour lemprunteur labri des troubles financiers lis la dmatrialisation de largent (LBO, techniques de titrisation, etc.). En thorie, la finance halal possde un point fort, celui dtre oriente essentiellement vers linvestissement productif. A titre dexemple, dans un pays comme la Turquie, les banques islamiques engagent de faon directe relativement plus de ressources que les banques classiques dans les transactions conomiques et commerciales. Alors que les banques islamiques turques allouent 80 85 % de leurs actifs des activits productives, les banques classiques nen affectent que 40 %.

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La banque, dans la finance islamique, constitue un dbouch pour lpargne et un vecteur dinvestissement dans une logique participative : la banque islamique prfrera sassocier avec ses clients dans des oprations rentables plutt que de leur prter ses fonds. Laccent mis sur la prise de participation affecte la nature mme des techniques bancaires utilises et implique lexistence dun service structur pour lvaluation des projets. La banque islamique tablit un vritable lien de confiance avec lentreprise laquelle elle alloue un capital et non une dette. Intervenant en tant que banque daffaires, la banque islamique nhsitera pas prendre part au capital dune entreprise de production en tant quassocie aussi bien dans linvestissement que dans la gestion. Dans ce cas prcis, la banque partage les risques avec le client en participant selon un pourcentage convenu dans les profits comme dans les pertes.

La spcificit des besoins financiers de la pme

Bien que leur typologie soit trs variable dun pays lautre, en fonction du niveau de dveloppement, les PME ont une caractristique commune : le caractre personnel et familial de lentreprise. Pour cette raison, toutes les PME nenvisagent pas identiquement lintervention de la banque. Pour certaines, cette dernire est indispensable ; cest le cas des PME en dmarrage, celles qui rencontrent des difficults de croissance ou qui ont besoin dun soutien externe pour se restructurer. Pour dautres, lintervention de la banque est moins indispensable ou nest pas souhaite du tout. Elles manifestent un fort dsir dautonomie et dindpendance, dautant plus facile sauvegarder quelles disposent dune bonne liquidit financire. La demande de financement des PME naissantes ncessite des crdits longs car il sagit de financer des investissements qui samortissent sur un long ou moyen terme ; le dveloppement des PME ne peut donc se faire quavec une politique base sur des ressources longues. Les banques commerciales ont toujours privilgi le financement court terme ou continuent dexiger des garanties importantes parce que leurs principales ressources proviennent des dpts vue ou terme. Lapproche du march des PME par les institutions financires islamiques, peut tre analyse selon trois critres : linvestissement, la rentabilit et le risque. Linvestissement. La banque islamique exige de tout promoteur dun projet la prsentation dune tude de faisabilit qui doit, en principe, fournir des renseignements sur les aspects 3

financier, conomique, commercial, technique et organisationnel. Comme les dossiers prsents renferment rarement tous ces lments, les banques islamiques se sont dotes de dpartements dtude de projets et de suivi. La banque islamique dispose dune panoplie de modles et doutils de financement (Moudarabah, Moucharakah, Mourabahah, Ijarah etc.) pour lvaluation du dossier et le montage du financement. Dans un financement de type Moudarabah, la banque peut prendre en charge le financement total de linvestissement en intervenant comme associ. Ce type de financement convient parfaitement aux PME qui dmarrent pour obtenir les fonds ncessaires la mise en place de linvestissement. La rentabilit. Cest llment primordial en finance islamique. En effet, pour une banque islamique, ce qui importe le plus, cest la rentabilit de la PME financer dans la mesure o la rmunration de la banque dpend quasi exclusivement de cette rentabilit. Le partage des profits entre la PME et la banque traduit le fait que le bnfice nest que le fruit de la symbiose du travail et du capital. Le risque. Loctroi de crdits aux des PME est gnralement assorti dun risque lev, en raison notamment du risque dinsolvabilit et du caractre fragile des garanties offertes par les PME. Au niveau des banques islamiques, le problme des garanties se pose toutefois avec moins dacuit que pour les banques classiques. Par exemple, dans le cadre dun prt de Mourabahah, il est frquent quen plus des garanties classiques (hypothque, aval ou nantissement) il soit exig une tierce dtention, pour couvrir le risque encouru au niveau de lopration dachat-revente avec marge. De faon gnrale, les problmes lis au financement bancaire des PME restent similaires dune institution lautre, quelle soit classique ou islamique. Toutefois, il ressort que les produits offerts par les banques islamiques pourraient tre particulirement adapts aux besoins des petites et moyennes entreprises, et ce, pour quatre raisons : e La faiblesse des PME en fonds propres est bien connue et constitue un obstacle majeur laccs au crdit bancaire ; or, le financement islamique peut contourner le problme de lapport en fonds propres puisque la banque islamique intervient en tant que partenaire et non en tant que bailleur de fonds. e Lendettement excessif rsultant de cette faiblesse en fonds propres entrane des frais financiers importants et met en pril lquilibre financier de la PME ; or le financement islaTFD 90 - Mars 2008

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mique bas sur le principe du partage des pertes et des profits ne permet pas limposition dintrts fixes. e Au niveau bancaire, la gestion de bon nombre de PME est loin de crer la confiance ; or le financement islamique conoit la relation Banque PME plutt long terme, dans un partenariat avec notamment un rle actif de la banque dans la gestion de laffaire. e Au niveau du suivi et du recouvrement, les banques islamiques sont supposes disposer de structures de suivi pour contrler les travaux relatifs la ralisation de linvestissement, dune part, et lexploitation proprement dite de la PME, dautre part.

Les instruments de finance islamique destins la pme

Les principaux outils utiliss par la finance islamique moderne en direction de la PME peuvent tre rpartis en instruments participatifs et en instruments de dette. Pour assumer sa vocation de vecteur de dveloppement dans une logique de partage des bnfices et des pertes, la finance islamique moderne a perfectionn des instruments participatifs tels que la Moucharakah et la Moudarabah. Bass sur la moralit du client, la relation de confiance et la rentabilit du projet, ces financements participatifs supposent une connaissance parfaite du march et des clients futurs associs. De ce fait, si en thorie, les instruments participatifs sont privilgis par la finance islamique, dans la pratique beaucoup de banques islamiques tendent commercialiser en priorit des instruments de dette ou de quasi-dette, principalement la Mourabahah et lIjarah. Cette tendance sexplique par la contrainte de la gestion du risque et des conditions du refinancement qui seffectue gnralement via des ressources de dpt court et moyen terme. Toutefois, en finance islamique, les instruments de dette et de quasi-dette procdent galement dune logique de profit et non dintrts bancaires. e La Moucharakah (association), contrat de prise de participation dans lequel la banque et son client participent ensemble au financement dun projet. Le droit de proprit est rparti en proportion de la contribution de chaque partie, et les bnfices sont partags selon un accord convenu. Concernant le partage des profits, deux thses sont dveloppes : soit la libre rpartition des bnfices selon la convention (thse des Ecoles Hambalite ou Hanafite) ; soit la rpartition des bnfices en fonction de la mise de chacun (thse des Ecoles Malkit et Chafite). 4

La Moucharakah se ralise suivant lune des deux formules ci-aprs : La Moucharakah dfinitive La banque participe au financement du projet de faon durable et peroit rgulirement sa part des bnfices en sa qualit dassoci copropritaire. Il sagit en loccurrence pour la banque dun emploi long ou moyen terme de ses ressources stables (fonds propres, dpts participatifs affects et non affects...). Lapport de la banque peut revtir la forme dune prise de participation dans des socits dj existantes, dun concours laugmentation de leur capital social ou la contribution dans la formation du capital de socits nouvelles (achat ou souscription dactions ou de parts sociales). Ce type de Moucharakah correspond dans les pratiques bancaires classiques aux placements stables que les banques effectuent soit pour aider la formation dentreprises ou tout simplement pour sassurer le contrle dentreprises existantes. La Moucharakah dgressive La banque participe au financement dun projet avec lintention de se retirer progressivement du projet aprs son dsintressement total par le promoteur. Ce dernier versera, intervalle rgulier la banque la partie de bnfices lui revenant comme il peut rserver une partie ou la totalit de sa propre part pour rembourser lapport en capital de la banque. Aprs la rcupration de la totalit de son capital et des bnfices qui lui choient, la banque se retire du projet. Cette formule sapparente aux participations temporaires dans le banking classique. La Moucharakah constitue le mode de financement le plus adapt au besoin des cycles de cration et de dveloppement des entreprises aussi bien pour ce qui est de la constitution et/ou augmentation du capital que lacquisition et/ou la rnovation des quipements. Aussi, la Moucharakah est-elle trs sollicite par les promoteurs pour la cration de petites et moyennes entreprises sous forme de socits de diverses formes (SPA, SARL, SNC...). Chacune des deux parties doit accepter le principe de la participation aux pertes et profits de lentreprise finance. Toute convention visant garantir lune des parties la rcupration de son concours indpendamment des rsultats de lopration est nulle et non avenue. A cet gard, la banque na le droit de rclamer le remboursement de son apport que dans les cas de violation par son partenaire dune clause quelconque du contrat Moucharakah, de ngligences graves dans la gestion de laffaire, et des cas de mauvaise foi, dissimulation, abus de confiance et autres actes similaires. La banque peut requrir de son par-

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tenaire la constitution de garanties mais elle ne peut les faire jouer que dans lun des cas susmentionns. La cl de rpartition des bnfices entre les deux parties doit tre explicitement arrte lors de la conclusion du contrat afin dviter toute cause de litige. Si la part de chaque partie dans les bnfices est librement ngociable, le partage des pertes ventuelles doit se faire dans les mmes proportions de partage des bnfices conformment au principe le gain en contrepartie de la perte . e La Moudarabah (commandite), contrat par lequel la banque ou un investisseur apporte des capitaux un entrepreneur moyennant un partage des bnfices entre les parties selon une rpartition convenue lavance. En cas de pertes, celles-ci sont supportes par la banque seule, sauf si lentrepreneur (Moudareb) est reconnu coupable de faute, ngligence ou violation des conditions convenues. Sil y a eu ngligence de gestion par lentrepreneur, la perte est supporte par les deux parties. Lentrepreneur est seul responsable de la gestion de laffaire. La seule source de revenu possible pour lemprunteur est sa part de bnfice (il ne peroit aucun salaire). e La Mourabahah produit vedette de la finance islamique actuelle est un contrat dachat et de revente dans lequel la banque achte un fournisseur un bien corporel la demande de son client, auquel elle revend le bien avec une marge bnficiaire. La banque achte le bien puis le revend au client par traites selon un prix ouvertement publi, entranant des cots et un profit administratif. Lopration de crdit nest quun accessoire lopration commerciale. La Mourabaha ne peut avoir pour objet le financement de biens qui nexistent pas la date du contrat. Cest une formule de financement applicable au financement de marchandises pour les commerants ou de matires premires pour les industriels. Elle peut galement concerner lquipement de moyenne taille, en fonction de la capacit de remboursement du client. Les particuliers peuvent aussi en profiter pour se procurer des quipements domestiques de tout genre (mobilier, lectromnager...). e LIjara, contrat de crdit-bail par lequel une partie loue des biens durables (mobiliers ou immobiliers) pour un loyer et une chance dtermins. Le propritaire du bien (la banque) supporte tous les risques lis la proprit. LIjara peut prendre la forme dun simple contrat de bail (Ijara tachghilia) ou tre accompagn dun contrat permettant au preneur de bail dacqurir le bien la fin dune priode donne (Ijara wa iqtinaa). 5

Pour tre en conformit avec la Charia, le financeur du cycle de production doit dabord acheter et prendre possession des produits ou des quipements avant de les revendre lindustriel avec une marge. Ceci est consign dans un contrat impliquant les trois parties prenantes : la banque, le client et le fournisseur. Cette triangulation de lopration de financement est cense non seulement garantir la destination du prt mais aussi et surtout impliquer le prteur dans lvaluation de son client donc de sa prise de risque effective. e Le Salam, contrat dachat comportant la livraison diffre de marchandises payes au comptant (principe inverse de la Mourabahah). La banque intervient en qualit dacqureur dune marchandise qui sera livre terme par un client qui bnficie dun paiement comptant immdiat. Cela permet au client de disposer de liquidits pour financer son cycle de production. Les rgles de la Charia interdisent en principe toute transaction commerciale dont lobjet est inexistant au moment de sa conclusion. Cependant, certaines pratiques commerciales, bien que ne rpondant pas cette condition, sont tolres compte tenu de leur ncessit dans la vie des gens. Cest le cas de la vente Salam qui a t autorise par le Prophte dans le Hadith celui qui pratique le salam, quil le fasse pour un volume connu, pour un poids connu et pour un dlai connu. e LIstisna, contrat de financement avant livraison et de crdit-bail par lequel la banque en qualit dentrepreneur responsable de la ralisation des travaux soblige excuter des produits finis (construction, rfection, amnagement et finition dquipements de production, de transport et de consommation sur commande des utilisateurs et/ou des revendeurs) moyennant une rmunration que lautre partie sengage lui payer davance, de manire fractionne ou terme. LIstisna est un contrat dentreprise en vertu duquel une partie (Moustasni) demande une autre (Sani) de lui raliser un ouvrage moyennant une rmunration payable davance, de manire fractionne ou terme. Il sagit dune variante qui sapparente au contrat Salam la diffrence que lobjet de la transaction porte sur la livraison, non pas de marchandises achetes en ltat, mais de produits finis ayant subi un processus de transformation. La formule de lIstisna peut revtir laspect dune opration triangulaire faisant intervenir aux cts de la banque, le matre de louvrage et lentrepreneur dans le cadre dun double Istisna, offrant une solution de remplacement conforme aux prceptes de lIslam la technique des avances sur march.
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e Le Khard hassan : prt gratuit exceptionnel accord, en gnral, un client fidle qui rencontre des difficults. La banque ne prend pas de profits et le client ne rembourse que le principal qui lui a t accord. Ce produit ne reprsente qu peine 1 % des emplois des banques islamiques.

Pour la creation dun modle de microfinance islamique

Lattribution du Prix Nobel de la paix 2006 au Dr. Muhammad Yunus et de la Grameen Bank du Bangladesh traduit la rcente prise de conscience du potentiel de la microfinance dans le cadre de programmes de dveloppement thiques et socialement responsables. La finance islamique se rclamant des mmes principes de responsabilit sociale et de dveloppement, la question qui se pose naturellement est de situer la fiance islamique par rapport la microfinance. La Microfinance est un vritable levier de rduction de la pauvret. Il implique la mise en place de services financiers pour les personnes revenus modestes et les dmunies qui, cause de leur position conomique, sont exclues du systme financier classique. La mise en place de services financiers pour les personnes revenus modestes, permet dlever le revenu familial et la scurit conomique, de runir des fonds et de rduire la vulnrabilit ; de crer une demande pour dautres articles et services (notamment la nourriture, lducation, et la sant) ; et de stimuler les conomies locales. La Microfinance et le financement islamique ont beaucoup de points en commun. LIslam sappuie sur les facteurs thiques, moraux, sociaux, et religieux pour dfendre lgalit et lquit, pour le bien de toute la socit. Les principes incitant lesprit dentreprise, la rpartition des risques, les droits et devoirs de chacun, les droits de proprit, et linviolabilit des contrats sont tous inclus dans la Charia. Dans ce contexte, pourquoi la finance islamique nest elle pas plus manifestement prsente dans le domaine de la microfinance ? Les outils islamiques bass sur le principe de partage des profits et des pertes sont difficiles implmenter dans le contexte de la microfinance parce quils ncessitent un engagement long terme sous forme dune assistance technique et managriale qui en augmente le cot de mise en uvre. Ceci explique pourquoi la finance islamique privilgie les contrats de dette (principalement la Mourabahah) par rapport aux instruments participatifs (Moucharakah, Moudarabah). 6

Dautres raisons justifient la prfrence des banques islamiques pour les instruments de dette parmi lesquelles : e la simplicit de mise en uvre : contrairement aux instruments participatifs les instruments de dette ne ncessitent pas le recours aux registres comptables du client ; en effet, compte tenu de la faible taille des projets financs, la majorit dentre eux ne dispose pas de comptabilit ; e les instruments de dette offrent formellement une meilleure prdictibilit des flux financiers escompts par lopration de financement ; e la banque carte le risque de mauvaise foi du client qui pourrait produire une fausse comptabilit ; e le cot dimplmentation du financement par dette est nettement infrieur celui du financement participatif. Mme ci ces contraintes sont relles, la microfinance islamique se doit dadopter davantage les formules de financement qui intgrent le principe de partage des pertes et profits Moucharakah et Moudarabah avec le cas chant une mutualisation du risque ; la viabilit du systme tant fonde sur la relation de confiance et de responsabilit rciproque.

Les defis a relever par la finance islamique en matiere de financement des pme
Le principal dfi qui se pose aujourdhui aux banques islamiques rside dans la tentation dimiter les banques traditionnelles en vitant de prendre des risques et en recherchant systmatiquement la scurit dans le placement de leurs fonds, perdant ainsi leur raison dtre et vidant leur action de sa dimension thique et solidaire oriente vers le dveloppement. Les banques islamiques doivent remettre en cause leur positionnement dintermdiaire financier calqu sur le modle occidental et qui a gnr des modes de financement hybrides entre le prt et linvestissement, qui cherchent garantir simultanment le capital et son rendement. Lobjectif stratgique de la finance islamique dpasse en effet le simple bannissement de lintrt : son but ultime est de participer au dveloppement, laugmentation de la production de biens et services et la cration demplois. Le fait, au plan thorique, de ne pas mettre suffisamment laccent sur la rgle les profits doivent aller de pair avec les risques , et au plan pratique dignorer totalement cette rgle dans la plupart des oprations entreprises par les banques isla-

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miques, en recourant des formules qui garantissent et le capital et le rendement, vont manifestement lencontre de cet objectif ultime. La finance islamique est aujourdhui un march lucratif qui utilise des techniques sophistiques visant raliser le mme rendement que la finance traditionnelle. Elitiste, cette industrie cible avant tout les fortunes des ptromonarchies, tandis que les classes moyennes et les PME peinent trouver des services bancaires respectant lthique islamique. La finance islamique est appele renouer avec sa mission originelle de cration dopportunits pour de larges couches sociales, la contribution aux efforts de production et la transformation des pauvres en forces vives de la socit, grce la mise en uvre de micro-entreprises productives et commerciales reposant sur lutilisation des facteurs de production disponibles dans chaque environnement. Lintgration des non nantis dans le cycle du profit et de la production ncessite de la part des banques islamiques dtendre la porte des activits dont elles ont t les premires initiatrices cest--dire les projets de la famille productive, du dveloppement rural intgr, du financement de lartisanat et des personnes qualifies et dotes dexprience. Elle ncessite galement la rduction du volume de la garantie et de la caution exige afin que le financement puisse atteindre le maximum de catgories et de couches sociales non nanties. Laccs au financement est lune des principales contraintes au dveloppement des petites et moyennes entreprises. Les banques islamiques doivent abandonner leurs pratiques qui sapparente lusure et sinspirer du modle amricain du capital risque qui privilgie le partage de profits et des pertes comme lexige lthique islamique au lieu des intrts bancaires. En ce sens la pratique du capital-risque par les institutions financires amricaines est plus islamique

que beaucoup des solutions proposes par des banques islamiques qui maquillent leurs produits pour leur donner un semblant de conformit lIslam alors quil sagit en fait dusure. En acceptant de financer des projets avec un esprit de partenaire et non dusurier les banques islamiques linstar des institutions de capital-risque occidentales permettront la concrtisation de projets innovants ou fort potentiel de dveloppement (startups), et creront des millions demplois.

Bibliographie
Anouar Hassoune & Mohamed Damak, Les habits neufs de la finance islamique, Standar & Poors, Mai 2007. Lachemi Siagh, Lislam et le monde des affaires, Editions dOrganisation, 2003. Cheikh Saleh Kamel, Evolution des activits bancaires islamiques, problmes et perspectives, Confrence donne par lauteur loccasion de la rception donne en son honneur en sa qualit de laurat du Prix de la Banque Islamique de Dveloppement en systme bancaire islamique Dejddha, le 20 octobre 1997. Islam et argent, Confrence donne Paris par Moncef Cheikh-Rouhou, Professeur HEC, le 12 octobre 2007. Pour une finance thique accessible au grand public, Tariq Ramadan Muhammad Saleem, Islamic Banking : A $300 billion Deception, Xlibris Corporation, 2006. Le dveloppement de la microfinance islamique : cadre et stratgies, Forum IFSD 2007 Sajjad Chowdhry, Creating an Islamic Microfinance Model, Dinar Standar bussiness stratgie for the Muslim World, Nov 2006. Banque Al Baraka dAlgrie

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