Universitatea Transilvania Brasov

Strategii financiare
Managemetul dezvoltarii firmei

Cuprins
Cuprins............................................................................................................................ 2 Cap.1 Identificarea firmei................................................................................................3 Cap.2 Analiza macro-mediului........................................................................................5 Mediul legislativ........................................................................................................... 5 Mediul economic......................................................................................................... 6 Mediul socio-cultural................................................................................................... 8 Mediul tehnologic ........................................................................................................ 9 Cap.3 Analiza micro-mediului........................................................................................10 Clientii........................................................................................................................ 10 Furnizorii....................................................................................................................10 Concurentii................................................................................................................ 11 Cap.4 Analiza economico- financiara.............................................................................12 Indicatorii structurii pasivului (resurse)......................................................................13 Indicatori ai lichiditii i solvabilitii ........................................................................15 Indicatori compusi......................................................................................................17 Cap. 5 Modelul Porter si matricea SWOT .......................................................................19 Modelul Porter............................................................................................................20 Analiza SWOT.............................................................................................................21 Cap.6 Stabilirea strategiei de afaceri ............................................................................22 Cap. 7 Identificarea unui eveniment si evidentierea impactului acestui eveniment ......24 Buget previzionat 2009.................................................................................................27 Bibliografie.................................................................................................................... 28

Cap.1 Identificarea firmei S.C. Bravcof S.A., societate comercial de construcii, a luat fiin n anul 1991, n urma hotrrii judecatoreti din data de 06 ianuarie 1991 fiind nregistrat la Registrul Comerului cu numrul J08/6/23.01.1991 avnd capitalul social de 1281197,5 RON; codul fiscal sau codul unic de nregistrare este: 1078555. A fost nfiinat ca urmare a transformrii Antreprizei de Construcii Industriale Braov din cadrul Trustului de Construcii Ind. Braov n societate comercial. Este continuarea experienei de peste 45 de ani a fostului Trust nr. 5 i apoi de Construcii industriale Braov. Sediul societii este situat pe strada Baba Novac nr. 15 A, acesta fiind sediul administrativ. Asociaii firmei sunt: Concefa din Sibiu, SIF Transilvania, Vernel Keul, Mesa Eftinie i persoane fizice (angajai). Capitalul societii este de origine romn, 100 % privat. n perioada 1965-1970, au fost construite sediul administrativ si hala de lucru, amenajat pentru prestri servicii n domeniul construciilor, permanent fiind asigurat i dotarea cu o gam divers de mijloace fixe i obiecte de inventar necesare desfurrii activitii. S.C. Bravcof S.A. execut n ar i strintate lucrri de construcii i instalaii la cheie, inclusiv toat infrastructura (drumuri, alei etc.) legate de aceste obiecte, execut de asemenea lucrri hidrotehnice, ca centrale electrice, baraje, precum i lucrri de mbuntiri funciare, alimentri cu ap, staii de tratare ap, staii de epurare ape menajere i canalizri. Pe lng activitatea de construcii, comercializeaz i produce: - materiale de construcie din ar i strintate - prefabricate din beton i beton armat - tmplrie metalic i din lemn - confecii metalice - armturi - gresie i faian - marmur - lambriuri

- echipamente electrice - ciment. Dispune de 5 baze de producie industrial n 5 orae i 2 judee (Braov + Covasna) desfurate pe o suprafa de 20,7 ha. n afara bazelor de producie, S.C. Bravcof S.A. dispune de mijloace de mecanizare adecvate tipului de lucrri pe care le execut ca: autotransportoare de beton, autobasculante i autocarosate, mijloace de transport persoane, excavatoare, buldozere, macarale-turn, automacarale etc. Atelierul de confecii metalice produce tmplrie metalic, confecii metalice i construcii metalice. n cadrul atelierului de tmplrie se confecioneaz lambriu, ui i ferestre, duumele, cofraje din lemn etc. n cadrul atelierului de armturi se confecioneaz carcase pentru diferite prefabricate, se ntinde i se fasoneaz oelul beton .Tot n cadrul seciei de producie industrial (SPI) exist depozitele de materiale de construcii, oel beton i laminate (corniere, teuri i profile). Secia de construcii este apreciat ca fiind secia de baz a firmei lund n considerare faptul c profitul societii este influenat de volumul lunar al produciei realizate. Producia de betoane, de mortar, armturi, prefabricatele din beton i beton armat se vnd ctre diferii beneficiari i ctre producia proprie. Concefa Sibiu a achiziionat anul trecut 90% din aciunile Bravcof cu 28 mil. lei (7,6 mil. euro), aceasta din urm fiind evaluat pe baza metodei activului net la 46,1 mil. lei (12,6 mil. euro). Compania Concefa Sibiu urmeaz s contracteze un credit de ase milioane de euro cu care s finanteze fuziunea prin absorbie cu firma braoveana Bravcof. Motivul fuziunii l reprezint faptul c Bravcof deine importante suprafee de teren pe care Concefa dorete s construiasc iniial o baz de producie cu staii de betoane, ateliere de confecii i locuine. Bravcof deine apte hectare de teren n municipiul Braov i peste patru hectare n Fgra, Miercurea-Ciuc i Sfntu Gheorghe. "Bravcof are doar active i n-are pasive. Sperm s realizm fuziunea cu bilanul la finele lunii mai 2009. O parte din activele Bravcof o s le vindem", a precizat Horaiu Cercel, acionarul majoritar al Concefa Sibiu. n urma procesului de fuziune dintre cele dou societi, Concefa urmeaz s-i majoreze capitalul cu 0,83 mil. lei, pentru a permite intrarea n acionariatul societii a restului de acionari ai Bravcof. Concefa Sibiu (COFI), cea mai important firm din cadrul grupului cu acelai nume controlat de Horaiu Cercel, a nregistrat anul trecut o cifr de afaceri de 140,7 mil. lei (33,7 mil. euro), n cretere cu 90% fa de 2007. Profitul net al companiei s-a diminuat n 2008 cu aproape 30%, pn la circa 3 mil. lei (0,8 mil. euro).

Cap.2 Analiza macro-mediului Studiul macro-mediului organizaiei permite depirea orizontului mediului concurenial deoarece analizeaz o serie de factori externi care afecteaz n mod uniform un mare numr de sisteme de afaceri (nu numai firmele din sector). Aceti factori, care la prima vedere par foarte ndeprtai i fr repercursiuni asupra viitorului ntreprinderii, au n realitate o influen indirect asupra acesteia, n timp ce influena invers este limitat

Mediul legislativ Este constituit din elementele cadrului legal i politic n care opereaz o organizaie. Acesta se refer la procesele i structurile de guvernare a societii. Principalele sale componente sunt legile i politicile publice, mpreun cu modalitile prin care ele devin operaionale. Civa dintre factorii care influeneaz mediul politico-legal sunt: legislaia comercial, regimul taxelor i impozitelor, activitatea partidelor politice, legislaia muncii, politica fiscal, condiiile politice din rile vecine. Activitatea societii SC. BRAVCOF S.A. este reglementat de Legea 31/1990 privind organizarea societilor S.A. pe teritoriul Romniei. Legea nr. 31/1990 privind societile comerciale: cuprinde reglementri de baz privind constituirea, funcionarea, modificarea i desfiinarea societilor cu personalitate juridic. Deasemenea, activitatea curent a SC. BRAVCOF S.A. este reglementat de o serie de legi i decrete cu privire la: protecia muncii, regimul taxelor i impozitelor, protectia mediului etc. Sanatatea si securitatea muncii este i ea puternic reprezentat n cadrul SC. BRAVCOF S.A. de Legea nr. 319 / 2006 precum i de HG 1425 / 2006 privind Normele Metodoligice de aplicare a prevederilor Legii SSM. Datorit unei activiti care necesit o mare atenie i un oarecare risc, echipamentul individual de producie reprezint mijloacele cu care este dotat fiecare participant n procesul de munc pentru a fii protejat mpotriva eventualelor accidente de munca. Acest lucru este necesar deoarece circa 13 din 100.000 de lucratori ai acestui sector sunt victime ale unor accidente mortale, prin comparatie cu media unor asemenea accidente la nivelul tuturor sectoarelor de activitate, in general, care este de 5 la 100.000. Alte legi care guverneaz domeniul construciilor sunt : HG 203/2003 de aprobare a Regulamentului privind elaborarea reglementrilor tehnice n construcii.
5

Ordinul MLPTL 542/2003 pentru aprobarea Metodologiei privind iniierea, programarea, achiziia, elaborarea, avizarea, aprobarea i valorificarea reglementrilor tehnice i a rezultatelor activitilor specifice n construcii, amenajarea teritoriului, urbanism i habitat. LEGEA 7/1996 privind cadastrul i publicitatea imobiliar. OUG 70/2001 privind modificarea i completarea Legii cadastrului i a publicitii imobiliare nr. 7/1996. LEGEA 50 / 1991 (republicat n M.Of. nr. 3/13 ian. 1997) privind autorizarea executrii construciilor i unele msuri pentru realizarea locuinelor. Normele metodologice de aplicare a Legii nr. 50/1991 privind autorizarea executrii lucrrilor de construcii, republicat, cu modificrile i completrile ulterioare. Ordinul 1943 / 2002 pentru aprobarea Normelor metodologice de aplicare a Legii nr. 50/1991 privind autorizarea executrii lucrrilor de construcii, republicat, cu modificrile i completrile ulterioare. Ordonana a Guvernului 5 / 2002 pentru modificarea i completarea art. 4 din Legea nr. 50/1991 privind autorizarea executrii lucrrilor de construcii, republicat. LEGEA nr. 455 / 2002 privind aprobarea Ordonanei Guvernului nr. 5/2002 pentru modificarea i completarea art. 4 din Legea nr. 50/1991 privind autorizarea executrii lucrrilor de construcii, republicat. Mediul economic Este generat de elementele sistemului economic n care opereaz organizaia. Mediul economic extern include condiiile globale, naionale i locale ale produciei i distribuiei. O influen majora o au condiiile economice de pe plan local: disponibilitile de for de munc, nivelul i varietatea taxelor locale, precum i climatul general al creterii sau declinului economic. Evoluia negativ a mediului economic din Romnia creat de criza financiar mondial, care sperie consumatorul, a reprezentat o conjunctur nefavorabil pentru firm, lundu-se n considerare scderea abrupt a comenzilor nregistrate la nceputul anului.

Reducerea activitatii in domeniul constructiilor ar putea sa afecteze cresterea economica, acest sector fiind unul dintre motoarele avansului PIB, atrag atentia oamenii de afaceri. "Daca ne uitam la sectoarele care contribuie la PIB vom vedea ca cele mai importante sunt, in ordine, serviciile, industria, constructiile si agricultura. Constructiile sunt pandite de descrestere sau chiar de criza", a spus Constantin Bostina, vicepresedintele AOAR. In opinia sa, evolutia domeniului constructiilor va "lovi in cresterea economica". El a precizat ca Romania are nevoie de o crestere economica anuala cu 4 puncte procentuale peste media Uniunii Europene pentru a fi competitiva pe piata unica. Rata inflaiei determin i ea dificulti de operare n activitatea firmei, precum i cheltuieli suplimentare ce afecteaz dezvoltarea ei. Un element specific sistemului economic actual este o politic fiscal restrictiv, care limiteaz i descurajeaz n mare msur libera iniiativ. Inflatiei are o influen negativ asupra costurilor de achiziie a materialelor necesare. n acelai timp o rat a dobnzii prea mare pentru creditele bancare completeaz tabloul restriciilor i cheltuielilor cu privire la activitatea firmei. Dintre factorii economici cei mai importani care influeneaz S.C. BRAVCOF S.A. amintim: restrngerea cererii duce la diminuarea volumului de afaceri i implicit la scderea cifrei de afaceri i a profitului;
7
200 150 100 50 0 59.1 45.845.734.5 22.515.3 11.9 9 6.564.487.85 154.8

Rata inflatie i %

 ridicat

fiscalitatea i care rii duce la i

N O R 5 4 3 2 1 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Evolutia cursului valutar

schimbrile caracterizeaz legislaia noastre neclariti; contradicii

USD 2.906 3.305 3.32 3.263 2.913 2.809 2.438 2.337 EURO 2.602 3.125 3.755 4.053 3.623 3.524 3.337 3.621

scderea/creterea preului la materiele de construcie duce la creterea/scderea comenzilor, cerinelor; Printre principalele efecte negative ale deprecierii leului se disting cresterea ratelor la imprumuturile in valuta, a preturilor pentru bunurile importate si scumpirea serviciilor care au costuri calculate in valuta. Toate firmele mari au fost afectate si vor fi nevoite sa isi redefineasca strategiile si bugetele operationale in functie de disponibilitatile financiare ale clientilor principali, in functie de nivelul prognozat al dobanzilor medii bancare pe termen mediu, de jocul preturilor la principalele resurse materiale si de presiunile salariale care vor fi in crestere pe fondul accentuarii inflatiei si a concurentialitatii", afirma Laurentiu Plosceanu, presedintele Asociatiei Romane a Antreprenorilor din Constructii (ARACO). Rata omajului n continu cretere, duce la diminuarea veniturilor populaiei, care i fac cheltuielile n vederea satisfacerii nevoilor primare, trecnd pe un plan secund cumprarea produselor secundare. Modurile de consum ale populaiei au o influen negativ asupra activitii firmei datorit nclinaiei populaiei autohtone de a contracta servicii la preuri reduse, fr a pune o baza n calitatea oferit. Mediul socio-cultural Este constituit din modele de comportament individual i de grup ce reflect atitudini, valori, obiceiuri. Datorit profilului de activitate, societatea analizat se adreseaz n principal personalor juridice din Romni.

n cadrul mediului social, factorii cu influen determinant asupra firmei BRAVCOF sunt atitudinea fa de calitatea serviciilor oferite. Firma a nceput s duc o politic de personal din ce n ce mai bun n ceea ce privete mbuntirea performanelor profesionale ale salariailor, precum i respectarea cerinelor de calitate impuse mai nou de Uniunea European. De asemenea S.C. BRAVCOF S.A. sprijin din ce n ce mai mult anumite aciuni sportive i chiar tiinifice care consider c pot contribui la ridicarea nivelului de educare i care ncurajeaz spiritul de competiie. S.C. BRAVCOF S.A. studiaz de asemenea noile cerine aprute pe pia i ncearc s satisfac cerinele clientilor. Mediul tehnologic Este constituit din totalitatea elementelor ce definesc tehnologia momentului actual. Sectorul tehnologic include un ansamblu format din: maini, instrumente fizice precum linii de asamblare, reele electrice,computere, telefoane, motoare .a.m.d., care usureaz munca oamenilor,mresc productivitatea muncii, precum i calitatea produselor i serviciilor,acestea, de regul, sunt cele mai mari consumatoare de capital. Pentru ca serviciile oferite clienilor s se ridice ntotdeauna la niveluri calitative superioare, S.C. BRAVCOF S.A. aloc periodic sume de bani pentru investitii in utilaje ct mai performante. Factorii tehnologici constituie cadrul de dezvoltare al firmei i prezint o multitudine de incidente asupra ei, incidente care vizeaz domeniul de activitate, cu toate compartimentele ei, n mod concret prin: investiii i inovaii, produse noi, orientarea fondurilor destinate cercetarii-dezvoltarii la nivel tehnic al utilajelor disponibile pentru a fi cumprate. S.C. BRAVCOF S.A. se implic n mediul tehnologic, ca beneficiar, firma a adoptat ca i strategie a unui juctor activ pe pia , realizarea de servicii la o calitate nalt. S.C. BRAVCOF S.A. a achiziionat o staie de beton conceput special pentru fabricarea betonului pe cale uscat. Conceput pentru instalarea la locul construciei , aceast staie de betoane ofer posibilitatea mutrii ei ntr-un timp scurt i cu costuri foarte reduse.

Cap.3 Analiza micro-mediului Clientii Clientii firmei sunt in general persoane juridice, datorita puterii financiare mai ridicate. Printre cei mai importanti clienti se numara: Activiti de proiectare, consulting, expertizare, asisten tehnic Kraft Jacobs Foods Romnia S.A Luca S.R.L Braov APA R.A. Romchim S.A Hoghiz S.N.T Romtelecom S.A. SIEMENS-PSE Braov Coca-Cola Romnia S.A. Metaloplast S.A Braov Metaprest S.A Autoliv S.A. Spitalul Judeean Braov Grup colar Industrial Simion Mehedini Codlea Activiti de execuie lucrri de construcii STAR Imobiliar S.R.L METRO ROM INVEST SRL APA R.A ROMGAZ R.A S.N.T Romtelecom S.A. VOLSBANK ROMNIA filiala Braov Transilvania Expres PRESCON S.A REAL S.R.L Ministerul de Justiie Tribunalul Braov IVECO Braov si IVECO Sibiu, TESS Braov i Sibiu Hoteluri: TIROL, LIMOR, ZORILE, CLUB ROSSIGNOL-Poiana Braov

Furnizorii Principalii furnizori ai firmei sunt prezentai n urmtorul tabel: Materia prima Fier Caramida Ciment Beton Var Cherestea BCA Nisip Balast Polistiren Adeziv Tigla Lavabila Geamuri termopan Usi Nume furnizor SC METABRAS SA SICERAM SIGHISOARA LAFARGE HOGHIZ PRESCON SA PRESCON SA ATC AGROTOTAL GHIMBAV PREFA BRASOV TCI2004/ DORIPESCO DORIPESCO G&G DOLBY DISTRIB IZO CONSISTEM DESIGN CONSTRUCT DESIGN CONSTRUCT Pondere % 3% 5% 10% 5% 7% 15% 15% 2% 5% 12% 6% 5% 5% 3% 3% Periodicitate saptamanal saptamanal 3-4 zile 30 zile 1 sapt 2 ori/luna 3-4 zile saptamanal saptamanal saptamanal 5 zile La 2 saptamani saptamanal O data pe luna O data pe luna

Plata catre furnizori se face prin bilete la ordin cu plata in termen de 60 de zile si prin file de CEC cu plata in termen de 15-20 de zile.
10

Concurentii Principalii concureni ai societii sunt ageni economici cu profil de activitate similar din zon: SC EREN CONS SRL este o societate care execut construcii civile i industriale, n domeniul pardoselilor industriale, ct i n montajul confeciilor metalice i a invelitorilor de tabl. EXECUT: pardoseli industrial elicopterizate cu quart, platform exterioare, drumuri, structure metalice pentru hale, montaj sisteme de faade, structuri de rezisten din beton. INDICATORI/AN Nr. Angajai Cifra de afaceri Venituri totale Cheltuieli totale Profit net ANUL 2007 45 11756939 11921727 11741783 132591

SC BRATIM SA asigur toat paleta de servicii pentru construcii noi, de la structura de rezisten i pn la finisaje: lucrri de spturi, cofraje, armturi de oel beton, turnri betoane, zidrii, tencuieli, izolaii, acoperiri, placri faade, compartimentri interioare gips-carton, placri cu faian i gresie, zugrveli i tencuieli decorative. Execut lucrri de amenajri, reamenajri i renovri pentru cldiri existente: modificri interioare, recompartimentri, extinderi pe orizontal, supraetajri, mansardri, amenajri interioare pentru spaii de locuit i spaii comerciale. Ofer consiliere pentru gsirea celor mai bune soluii astfel nct beneficiarul s obin un raport optim ntre pre, calitate i durabilitatea lucrrii. INDICATORI/AN ANUL 2007 Nr. Angajai 141 Cifra de afaceri 26936899 Venituri totale 31379256 Cheltuieli totale 31257297 Profit net 79663 Tabel comparativ al situaiilor financiare ale societii Bravcof fata de firmele concurente INDICATORI/AN 2007 Nr. Angajti Cifra de afaceri Venituri totale Cheltuieli totale Profit net SC BRAVCOF SA 63 6591719 7120724 7107906 1403
11

SC EREN CONS SRL 45 11756939 11921727 11741783 132591

SC BRATIM SA 141 26936899 31379256 31257297 79663

Cifrade afaceri 2007

30000000 25000000 20000000 15000000 10000000 5000000 0 Bravcof S.A. Eren Cons Bratim S.A. S.R.L. 150000 100000 50000 0

Profit 2007

Bravcof S.A. Eren Cons S.R.L.

Bratim S.A.

Cap.4 Analiza economico- financiara Indicatorii structurii activului (utilizri)

Indicatori Ponderea imobilizarilor Ponderea activelor circulante 12 Formula 2006 2007 2008

Raportul dintre activele imobilizate si activele totale

IT

Active imobilizat e Active totale

Ponderea imobilizrilor arat procentul ocupat de activele imobilizate n cadrul activelor totale. In urma calculrii indicatorului structurii activului se poate observa faptul c in 2007 a avut loc o crestere fata de 2006 cu 6.82%, iar in 2007 fata de 2008 a avut loc o crestere cu 11.1%. Putem spune c, n cei trei ani analizai, ponderea activelor imobilizate a crescut cu 17.92%, per total. Aceast cretere a ratei imobilizrilor fa de anul de baz semnific o consolidare, modernizare a insfrastructurii firmei.

Raportul dintre activele curente i activele total

CT

Active circulante Active totale

Analiza raportului dintre activele curente i activele totale releva creterea stocurilor, care trebuie corelat cu cresterea volumului produciei sau a disponibilitilor pentru a reflecta posibilitile de plat ale firmei. n cazul S.C. BRAVCOF S.A. ponderea activelor circulante nregistreaz o variaie opus imobilizrilor, ea scznd n 2008 fa de 2006 cu 17.47%.
80 60 40 20 0

Raportuldintreactivele imobilizate si activeletotale

46.86% 53.68% 64.78%

2004

2005

2006

Rata activelor se afla n scdere iar n 2008 valoarea activelor circulante de 35.14%, se afl sub valoarea minim acceptata de 40%. Indicatorii structurii pasivului (resurse)
Indicatori Solvabilitate patrimoniala Formula 2006
60 40 20 0 2006 2007 2008

Raportul dintreactivele curentesi activeletotale

200752.61 %
46.12%

2008
35.14%

Rata global de ndatorare

13

Rata de ndatorare
60

Rataglobalade indatorare
51.67% 52.02% 41.15%

Solvabilitatea patrimonial

40 20 0

Sp =

Capitaluri proprii Pasive totale

Solvabilitatea

reprezint

gradul

de

2006

2007

2008

independen financiar a firmei gradul n care unitile patrimoniale pot face fa obligaiilor de plat, se consider bun cnd rezultatul obinut depete 30%, indicnd ponderea surselor proprii n totalul pasivului. Mrimea optim a acestui indicator este 50% dar se poate accepta i o valoare mai mic dac rentabilitatea economic este satisfctoare. Firma S.C. BRAVCOF S.A. depeste 30% solvabilitate patrimonial n 2006, 2007 ceea ce relev faptul c nu este foarte ndatorat. Totodat, trendul pe cei trei ani analizai este si el n cretere, n 2008 reuind s depeasc pragul optim, nregistrnd un procent de 58.84%, acest lucru demonstrnd capacitatea firmei de a-i plti datoriile la scadena acestora. Rata global de ndatorare
Solvabilitateapatrimoniala

Din analiza ratei globale de ndatorare rezult faptul c procentul acestei rate este n continu scdere, de la 51.67% n anul 2004 la 41.15% n anul 2008 rezult faptul c datoriile sunt din ce n ce mai mici, adic firma folosete n mic masur sursele mprumutate.

60 40 20 0

47.13%

47.79%

58.84%

2006

2007

2008

Rata de ndatorare globala reflecta ponderea tuturor datoriilor pe care le are unitatea n pasivul total al acesteia. Arata n ce masura sursele mprumutate i atrase particip la finanarea activitii. Valoarea maxim admis a acestui indicator poate fi de 66%, dei se consider c o valoare de 50% este mai sigur.

14

Rata de ndatorare

Gradul de ndatorare financiar bun pn la 30 % satisfctor ntre 30-70 % necorespunztor peste 70 % n 2006 rata de ndatorare financiar este de 0 %, n 2007 creste la 9.66%, iar n 2008 rata scade la 7.37 % . Pe tot parcursul celor trei ani gradul de ndatorare financiar are un nivel bun nregistrandu-se sub 30%.

Ratadeindatorare
9.66% 10 7.37% 8 6 4

Indicatori ai lichiditii i solvabilitii

Indicatori
Lichiditatea general

Formula

2006

2 0

2007

0% 2007

2008
2008

2006

Lichiditatea relativ

"Test acid"

Lichiditatea imediat

15

Solvabilitate general

Lichiditatea general
Lg = Active circulante 100 Datorii
105 100 95 90 85 2006 2007 2008 93.87%

Test acid
102.69% 95.93%

Rata lichiditii generale reflect posibilitatea componentelor patrimoniale curente de a se transforma ntr-un termen scurt n lichiditi pentru a satisface obligaiile de plat eligibile.

Lichiditatea relativ Lr = Active circulante 100 Datorii pe termen scurt

Rata curenta reflect posibilitatea elementelor patrimoniale curente de a se transforma ntr-un timp scurt n lichiditi pentru a achita datoriile curente. In 2006 s-a inregistrat o lichiditate relativa de 101.8%, in 2007 acest indicator a crescut cu 7%, iar in 2008 a scazut cu 16.41% fata de anul 2006 si cu 23.48% fata de anul 2007.
30 20 10 105 0 100 95 90 85 80 75

Lichiditateaimediata
29.9% 17.19% 18.37%

Lichiditategenerala
101.8% 88.65% 2008 2007 85.39%

2006

"Test acid" LTA = Active circulante - Stocuri 100 Datorii pe termen scurt

2006

2007

2008

Intervalul considerat satisfctor pentru aceast rat este de (0,8-1). n 2006 se nregistreaz cea mai mic valoare a indicatorului 93.87 %, n 2007 rata fiind de 102.69% depind intervalul satisfactor. n 2008 rata este de
110 105 100 95

Lichiditaterelativa
108.87% 101.8% 85.39%

2006

2007

2008

16

95.93%. In 2006 si 2008 acest indicator este considerat satisfactor, in 2007 acest indicator are un nivel optim depind 100%. Lichiditatea imediat Li = Disponibil itati + Investitii pe termen scurt 100 Datorii pe termen scurt

n anul 2006 fa de 2007 a scazut indicatorul de lichiditate pentru c au scazut vnzrile ct i viteza de rotaie a stocurilor. n 2008 vnzrile au sczut din cauza caderii pietei imobiliare. Solvabilitatea general Sg = Active totale Capitaluri imprumutat e

In anul 2006 firma nu a avut capitaluri imprumutate, din aceasta cauza indicatorul este zero.
Cu ct aceasta rata e mai scazut, cu atat mai mare este protecia creditorilor n caz de lichidarare i/sau faliment.

Indicatori compusi

Solvabilitategenerala
13.55% 15 10 5 0 2006 2007 2008 0% 10.34%

17

Rentabilitatea financiar Indicatori Rentabilitatea financiar Rentabilitate economica Rentabilitatea activelor totale Formula 2006
15 10 5 0 2006 2007 2008 0.02% 0.03%

Rentabilitateaactivelor totale 2007 2008

11.17%

Rentabilitatea comerciala Rf = Profit net 100 Capitaluri proprii

Rentabilitateafinanciara
23.69% 25 20 15 10 5 0 2006 2007 2008 0.04% 0.06%

Rata rentabilitii financiare arata ctigul net procentual pe care l-au obtinut acionarii deoarece raporteaza profitul la capitalurile proprii ale firmei. Se observ o scdere semnificativa fa de 2006, ajungandu-se pana la o rata de 0.06% n anul 2008, adica castigul actionarilor este aproape zero. Rata rentabilittii dup activele patrimoniale
Rre = Profit brut 100 Active totale

Pentru firma analizata se poate observa faptul ca profitul brut a nregistrat o scdere semnificativ acest lucru ducnd la scderea indicilor calculai, ajungndu-se n anul 2008 la un procent de 0.3% al indicelui rentabilitii economice.
15 10 5 0

Ratarentabilitatii dupaactivele patrimoniale

12.41%

0.20%

0.38%

Rentabilitatea activelor totale

Rat = Profit net 100 Active totale
18

2006

2007

2008

Rata rentabilitii activelor totale reprezint raportul dintre profitul net al exerciiului i activele totale ale societii. Acest indicator scoate n eviden capacitatea firmei de a genera castiguri nete satisfacatoare fata de activele implicate. Acest indicator nregistreaz valori foarte mici n comparaie cu optimul teoretic, valori ce descresc ajungnd n 2008 la o valoare de 0.03%. Perspectivele de viitor ale firmei sunt incerte. Acest lucru indic faptul c profitul net al firmei este foarte mic n comparaie cu activele totale; pe viitor firma va trebui s ia masuri n aceasta direcie, pentru mrirea profitului obinut i pentru mbuntirea indicatilor economici.

Rentabilitatea comerciala
Rc = Profit net 100 Cifra de afaceri

Primul an analizat indic valoarea de 10%, urmtorii 2 ani nregistrnd valori extrem de sczute, apropiate de 0, indicnd faptul c societatea nu a nregistrat un profit. O valoare redusa a acestui indicator arata ca firma nu genereaza suficiente vanzari ca sa acopere cheltuielile sau/si nu exista suficient control asupra efectuarii cheltuieelilor.
15 10 5 0 2006 2007 2008 0.02% 0.05%

Rentabilitateacomerciala
10.67%

Cap. 5 Modelul Porter si matricea SWOT

19

Modelul Porter

Puterea de negociere a furnizorilor

Amenintarea noilor intrati

Amenintarea produselor de

Puterea de negociere a clientilor

Analiza rivalitii ntre firmele existente n cadrul sectorului de activitate n domeniu opereaz concureni numeroi, nivelul rivalitatii poate fi considerat peste medie deoarece serviciile sunt nedifereniate i principalii concurenti sunt de marimi apropiate. se nregistrez un ritm crescut de dezvoltare a sectorului constructii nou intratii se confrunta cu lipsa unei imagini de marca pentru firma sau produse, deasemenea lispsa Know-how-ului pentru a raspunde cerintelor clientilor Amenintarea noilor intrati Datorita faptului ca in domeniul constructiilor in anii trecuti s-a inregistat o crestere a cererii pe piata au intrat mai multe firme cu acest domeniu de activitate, dar in acest moment piata din cauza crizei globale se va stabiliza n ceea ce privete barierele de intrare pentru noile firme de construcii, acestea sunt legate de capitalul necesar, de accesul la distributie sau de economia de scar.

20

Puterea de negociere a clientilor poate influenta la randul sau in mod negativ sau pozitiv activitatea unei firme (producator). Puterea de negociere a clientilor in aceasta perioada a crescut datorita crizei globale si scaderii cererii in constructii, daca firma nu are destule contracte pentru a-si acoperi cheltuielile scade din tariful lucrari. Clientii doresc obtinerea produselor de calitate superioar si

Puterea de negociere a furnizorilor se definete ca fiind capacitatea acestora de a impune condiii de pre, cantitate, calitate, termene de livrare sau condiii de plat a firmei.
-

cheltuieli mari de schimbare a furnizorului: cercetarea pieei, penaliti la ruperea contractelor furnizori cu care colaboreaza firma sunt specializai i bine organizai diminuarea calitii materiilor prime ar putea duce la nemulumirea i chiar pierderea unor clienti prin calitatea sczuta a serviciilor oferite. puterea de negociere a furnizorilor creste cu cat resursa este mai important pentru firma creterea preului la materia prim ar putea duce implicit la creterea costului serviciilor oferite

Amenintarea produselor de substitutie n acest caz poate fi privit ca ameninarea celorlalte modaliti de construcie (plci prefabricate, containere etc).

Analiza SWOT

21

Definirea celor dou categorii de mediu intern i extern se face n mod complementar, n funcie de posibilitile de influenare aflate la ndemna organizaiei. Diferenierea fiind relativ, apare necesitatea analizrii situaiei strategice ca rezultat al aciunii simultane a factorilor interni i externi. Cel mai cunoscut instrument de analiz este modelul SWOT. Analiza SWOT S.C. BRAVCOF S.A.

Puncte tari gradul de indatorare financiara are un nivel bun inregistrandu-se sub 30 % demonstrnd capacitatea firmei de a-i plti datoriile la scadena acestora; -

Puncte slabe profitabilitate redusa rata rentabilitii financiare are valori foarte mici, deci actionarii nu au castiguri nete firma nu are capacitatea de a genera castiguri nete satisfacatoare fata de activele implicate. firma nu genereaza suficiente vanzari ca sa acopere cheltuielile insuficiena comenzilor

Oportuniti fuziunea cu un partener nou atragerea unor surse de finantare straine -

Ameninri risc financiar de faliment instabilitatea legislativ evoluia economic cresterea rata inflaiei cresterea cursului valutar cresterea ratei dobanzii

Cap.6 Stabilirea strategiei de afaceri

22

Soluiile propuse pentru fiecare combinaie de elemente au fost sintetizate i trecute ntru-un tabel exemplificat n continuare: S SO O studierea i planificarea abordarii de noi clienti; mbogirea portofoliului de produse i servicii oferite n domeniul construciilor; W WO fuziunea cu un partener nou care sa puna in valoare activele totale prin aducerea de noi clienti sau a unor surse de finatare si pentru a creste rentabilitatea financiara

ST T motivarea clienilor prin oferirea de pachete de servicii avantajoase pentru ambele pri, urmarirea si imbogatirea relatiilor cu acestia.

WT calcularea unui cost ct mai sczut pentru a contracara evoluiile negative ale economiei; controlul cheltuielilor restrictionarea investitiilor noi sau in curs vanzarea de active

Evoluia CA n perioada 2005 - 2008 i previziunea ca pe anul 2009 23

Anul 2005 2006 2007 2008 2009

CA net (n preurile 2008) 9226834 7408134 6910758 3581996 27127722

ti -3 -1 1 3 0 5

ti*CA -27680501 -7408134 6910758 10745988 -17431889

ti ptrat 9 1 1 9 20

CA teoretic 9396714 7653525 5910336 4167147 2423958

CA - CA teoretic -169880 -245391 1000422 -585151

Evolutia CA (2005 - 2008) si previziunea CA pe anul 2009

10000000 8000000 Lei 6000000 4000000 2000000 0 2005 2006 2007 Ani 2008 2009 10000000 8000000 6000000 4000000 2000000 0

Indicatori CA Venituri totale Cheltuieli totale Rezultatul net Creane totale

2006 7408134 10447218 9568041 790950 2341048

2007 6910758 7465367 7451929 1471 2366038

2008 3581996 3771359 3751937 1987 1331815

2009 2423958 2813540 2737551 1117 828720

Cap. 7 Identificarea unui eveniment si evidentierea impactului acestui eveniment

24

Criza mondiala Pn n anul 2009, domeniul construciilor se confrunta cu o criz a forei de munc din cauza migrrii masive a muncitorilor n strintate, ns de la sfritul anului 2008 acest domeniu este puternic afectat de criza mondial. La nceputul anului 2009, cifra angajailor din domeniul construciilor din Romnia, care au fost trimii n omaj a ajuns la 100.000, principalul motiv fiind criza economic, insuficiena comenzilor, ntrzierile de plat pentru contractele deja semnate i timpul nefavorabil.1 S-a trecut de la o criz de personal n construcii la o scdere a presiunii pe salarii, din cauza revenirii n ar a unui numr mare de romni din Spania i Italia. Creterea calitii i a productivitii n construcii, datorat rentoarcerii romnilor din straintate, reprezint singurul efect pozitiv al crizei economice internaionale. Pentru companiile din construcii, criza va genera falimente, dar va avea i efecte pozitive, deoarece va obliga companiile din acest sector s se profesionalizeze. Va fi o ncetinire a ritmului construciilor, care va dura ntre ase luni i un an. Dup finalizarea crizei, calitatea construciilor va crete, iar preurile se vor reaeza.2 Criza va duce la o eficientizare a proceselor interne ale companiilor, care se vor concentra n acordarea unor servicii calitative pentru clieni. Dac pn acum companiile acordau un spectru larg de servicii bazndu-se pe faptul c exist cerere constant pe pia, pe viitor companiile se vor axa doar pe un anumit gen de servicii n domeniul construciilor, deoarece abia acum a nceput lupta acerb pentru fiecare client. Societile din acest domeniu, inclusiv SC Bravcof SA, ar trebui n aceast perioad, s-i consolideze afacerea i imaginea pe pia i o strategie bun ar fi s vnd cu preuri mai mici, dei preurile de construcie sunt cu mult mai mari. Societatea s-a angajat n lucrri i n mare parte se gsete n imposibilitatea de a le face fa. Este vorba de o criza de lichiditate, generndu-se reacii n lan n momentul apariiei unui incident de plat.

www.adevarul.ro www.antreprenor.net

25

Consideratii asupra cash-flow-ului n permanen, pe perioada fiecrui an fiscal, SC Bravcof SA s-a confruntat cu ritmul greoi al ncasrilor. Pentru aceasta, societatea a apelat la linii de credit n lei i valut precum i la credite pentru nevoi temporare, gajnd cu bunurile societii i achitnd dobnzi la bncile finanatoare. Avnd n vedere i caracterul sezonier al lucrrilor de construcii, n perioadele de iarn societatea a avut deficit de resurse pentru acoperirea nevoilor de lichiditi pentru salarii, taxe i impozite, materii prime etc. Societatea a achitat la diferite bugete penaliti i dobnzi pentru plata cu ntrziere a unor venituri bugetare dar n volum redus.

Fuziunea cu SC Concefa SA Sibiu Pentru a evita ct de mult posibil riscul afectrii principiului continuitii activitii, 90% din aciunile societii au fost preluate de S.C. Concefa S.A. Sibiu, urmnd ca la finele lunii mai 2009 s se realizeze fuziunea cu bilanul. Strategia utilizat de cele dou firme va fi una de consolidare, n sensul c profiturile din acest an i anul urmtor vor fi folosite pentru reducerea capitalurilor mprumutate. Alte msuri importante de reducere a costurilor vor fi renegocierea contractelor privind achizitiile de materii prime. Cele dou firme vor adopta mpreun o strategie de diversificare a riscului i se vor axa att pe piaa imobiliar, ct i pe cea de construcii pentru infrastructur, aceasta din urm avnd de ctigat de obicei n perioadele de criz, deoarece n 2009, fondurile europene destinate infrastructurii se vor menine sau vor crete n funcie de deciziile guvernului.

26

Buget previzionat 2009

Indicatori

Realizat 2008 - lei-

Prevederi BVC 2009 -lei-

Trim I -20091.561.500 1.555.500 200.000 250.000 100.000 500 75.000 200.000 30.000 700.000 6.000 1.007.500 1.000.000 7.500 554.000 88.640 465.360 655.500 25

Trim II -20093.076.500 3.066.500 450.000 500.000 200.000 1.500 125.000 200.000 90.000 1.500.000 10.000 2.012.500 2.000.000 12.500 1.064.000 170.240 893.760 1.366.500 25

Trim III -20094.643.000 4.632.000 550.000 600.000 300.000 2.000 230.000 800.000 150.000 2.000.000 11.000 1.209.000 1.200.000 9.000 3.434.000 549.440 2.884.560 1.832.000 25

Trim IV -20092.003.500 2.000.500 200.000 150.000 100.000 500 70.000 650.000 30.000 800.000 3.000 806.000 800.000 6.000 1.197.500 191.600 1.005.900 550.500 25

I. Venituri totale: 1.Venituri din exploatare: 1.1 V. din lucrari de C+M 1.2 V. din vanzarea prod finite 1.3 V. din expl utilajelor si mijloacelor de transport 1.4 V. din vanzarea marfurilor 1.5 V. din gospodaria de locuinte 1.6 V.din productia de imobilizari corporale 1.7 V. din inchirieri mijloace fixe si spatii 1.8 Alte venituri (vanzari apartamente) 2. Venituri financiare 3. Venituri extraordinare II. Cheltuieli totale: 1. Cheltuieli pt exploatare 2. Cheltuieli financiare 3. Cheltuieli extraordinare III. Profit Brut IV. Impozit pe profit V. Profit net VI. CA VII. Numar mediu scriptic

3.771.359 11.284.500 3.726.725 11.254.500 1.246.812 836.246 555.773 71.742 497.016 103.054 350.484 65.598 44.634 3.751.937 3.723.772 28.165 19.522 17.435 1.987 3.581.996 25 1.400.000 1.500.000 700.000 4.500 500.000 1.850.000 300.000 5.000.000 30.000 5.535.000 5.500.000 35.000 5.749.500 919.920 4.829.580 4.404.500 25

27

Bibliografie
Bacanu, B., (1996), Management strategic, EdituraTeora Doval, E.,(2003), Mnaliza strategica a mediului concurential, Editura Fundatiei Romania de Maine, Bucuresti Sumedrea, S.,(2006), Management financiarsi si strategii financiare, Editura Universitii ,,Transilvaniadin Braov Sumedrea, S.,(2007), Management financiar: teorie i aplicaii practice, Editura Universitii ,,Transilvania din Braov

http://www.insse.ro/cms/rw/pages/ipc.ro.do www.biblioteca-digitala.ase.ro Business Magazin, nr 218/2008

28