TAXA DE JUROS DE LONGO PRAZO TAXA DE JUROS DE LONGO PRAZO TAXA DE JUROS DE LONGO PRAZO TAXA DE JUROS DE LONGO

PRAZO











ndice ndice ndice ndice
1. Regulamentao e Vigncia.....................................................................pg.2
2. Metodologia de Clculo da TJLP..............................................................pg.2
3. Aplicabilidade da TJLP.............................................................................pg.3
4. Metodologia de Clculo dos Contratos do BNDES atrelados TJLP.......pg.3
5. Link para Cotaes...................................................................................pg.4





Pgina 2 Manual da TJLP

TAXA DE JUROS DE LONGO PRAZO TAXA DE JUROS DE LONGO PRAZO TAXA DE JUROS DE LONGO PRAZO TAXA DE JUROS DE LONGO PRAZO

1. REGULAMENTAO E VIGNCIA
A Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP) foi instituda pela Medida Provisria n 684, de 31.10.94, com as
alteraes e reedies posteriores, sendo transformada na Lei n 9.365, de 16/12/96, posteriormente
modificada pela Lei n 10.183, de 12 de fevereiro de 2001.

A metodologia de clculo da TJLP foi inicialmente regulamentada pela Resoluo BACEN n
o
2.121, de
30.11.1994, com as alteraes introduzidas pelas Resolues BACEN n 2.131, de 21.12.94, n
o
2.145, de
24.02.95, n 2.161, de 31.05.95, n
o
2.335, de 13.11.96, n
o
2.587, de 30.12.98, e n
o
2.654, de 30.09.99.

A TJLP tem vigncia de trs meses, sendo expressa em termos anuais. fixada pelo Conselho Monetrio
Nacional e divulgada at o ltimo dia do trimestre imediatamente anterior ao de sua vigncia (no caso, 31 de
dezembro, 31 de maro, 30 de junho e 30 de setembro).

2. METODOLOGIA DE CLCULO
Desde o 4
o
trimestre de 1999, conforme disposto pela Medida Provisria n 1.921, de 30.09.99
(transformada na Lei n10.183, de 12.02.01, aps s ucessivas reedies), e regulamentado pela Resoluo
BACEN n2.654/99, de 30.09.99, a TJLP obtida a p artir de dois componentes bsicos:

i) a meta de inflao, calculada pro rata para os doze meses seguintes ao primeiro ms de vigncia
da taxa, inclusive, baseada nas metas anuais fixadas pelo Conselho Monetrio Nacional (CMN); e

ii) o prmio de risco, que incorpora uma taxa de juro real internacional e um componente de risco
Brasil numa perspectiva de mdio e longo prazo.

Nesse sentido, o clculo da TJLP obtido atravs da seguinte ponderao:


R
12
M(seg) (seg) I M(cor) (cor) I
TJLP +
+
=

onde:
I (cor) a meta de inflao fixada pelo CMN para o ano corrente
M (cor) o nmero de meses desde a vigncia da taxa at o fim do ano corrente
I (seg) a meta de inflao fixada pelo CMN para o ano seguinte
M (seg) o nmero de meses desde o fim do ano anterior at a vigncia da taxa
R o prmio de risco

A evoluo da TJLP est disponvel no Portal BNDES em Pgina inicial >> Ferramentas e Normas >>
Custos Financeiros >> TJLP ou pelo link:

http://www.bndes.gov.br/SiteBNDES/bndes/bndes_pt/Institucional/Apoio_Financeiro/Custos_Financeiros/Tax
a_de_Juros_de_Longo_Prazo_TJLP/index.html

Pgina 3 Manual da TJLP

3. APLICABILIDADE DA TJLP
A TJLP aplicada:
i) aos contratos passivos do BNDES junto ao Fundo de Amparo ao Trabalhador (FAT); Fundo de
Participao PIS-PASEP; e ao Fundo de Marinha Mercante (FMM);
ii) aos contratos ativos do BNDES, com os recursos dos mesmos fundos do item i);
iii) remunerao das contas dos participantes do Fundo de Participao PIS-PASEP; e
iv) outros casos, a critrio do Conselho Monetrio Nacional (CMN).

Est autorizado o uso da TJLP como base de remunerao para quaisquer operaes ativas e passivas no
mercado financeiro (observadas as condies estabelecidas pelo Banco Central) e para operaes com
valores mobilirios (observadas as condies estabelecidas pelo Banco Central em conjunto com a
Comisso de Valores Mobilirios - CVM). Para conhecer mais sobre o assunto, ver Resolues BACEN n
2.613, de 30.06.99 e n2.646, de 22.09.99.

4. METODOLOGIA DE CLCULO DOS CONTRATOS DO BNDES ATRELADOS TJLP
Apesar das alteraes ocorridas na frmula de clculo da TJLP, a metodologia de clculo dos Contratos do
BNDES atrelados TJLP permaneceu a mesma desde dezembro de 1994, quando foi instituda esta taxa. O
custo financeiro dado pela TJLP acrescida de um spread bsico (que varia de acordo com o estabelecido
nas Polticas Operacionais do Sistema BNDES) e de um spread de risco (que varia de acordo com a
classificao de risco do cliente). Nas operaes indiretas o spread de risco substitudo pela comisso do
Agente Financeiro, e acrescido da taxa de intermediao financeira.

TJLP + SPREAD BSICO +
SPREAD DE RISCO ou
COMISSO DO AGENTE +
TAXA DE INTERMEDIAO
FINANCEIRA.

Ressalta-se que os contratos do BNDES atrelados TJLP obedecem ao regime de capitalizao por juros
compostos, sendo a parcela da TJLP que excede a 6% a.a. capitalizada ao saldo devedor.

4.1. PARA UMA TJLP SUPERIOR A 6% a.a.
Fator de Capitalizao
Como prevista a capitalizao da parcela da TJLP que excede a 6% a.a., a TJLP ajustada para a
construo do fator de capitalizao a ser aplicado sobre o saldo devedor de todos os contratos ativos do
BNDES, conforme frmula a seguir:
360
n
100
6
+ 1
100
TJLP
+ 1
= FC
|
|
|

\
|

onde:
FC o fator de capitalizao do saldo devedor; e
n o nmero de dias corridos existentes entre o evento financeiro e a data de capitalizao, vencimento ou
liquidao da obrigao, considerando-se como evento financeiro todo e qualquer fato de natureza
financeira que resulte ou possa resultar em alterao de saldo devedor de contrato.


Juros
Incidir sobre o saldo devedor, aps a aplicao do fator de capitalizao, o spread do BNDES na operao
acrescido da parcela no capitalizada da TJLP, de 6% a.a., conforme frmula a seguir:


Pgina 4 Manual da TJLP

( )

1 -
100
6 + s
+ 1 FC SD =
360
n
J
onde:
s o spread do BNDES na operao, em % a.a.

4.2. PARA UMA TJLP IGUAL OU INFERIOR A 6% a.a.
Fator de Capitalizao
No h capitalizao da TJLP sobre o saldo devedor, o que implica um fator de capitalizao igual a 1. A
cobrana da TJLP integral, incidindo juntamente com a taxa de juros contratual ou com o spread cobrado
pelo BNDES, dependendo da data de assinatura do contrato.

FC = 1

Juros
Incidir sobre o saldo devedor, o spread do BNDES na operao acrescido da TJLP, conforme frmula a
seguir:

( )

1 -
100
TJLP + s
+ 1 SD = J
360
n

onde:
TJLP o valor da TJLP, em % a.a.


5. LINK PARA COTAES
As sries histricas das cotaes das moedas esto disponveis no Portal BNDES em Pgina inicial
>> Ferramentas e Normas >> Moedas Contratuais ou pelo link:

http://www.bndes.gov.br/SiteBNDES/bndes/bndes_pt/Ferramentas_e_Normas/Moedas_Contratuais/

Moeda Cdigo
TJLP 311
FATOR DE CAPITALIZAO TJLP 314
SELIC 141
IPCA 180
CESTA DE MOEDAS 006
UMBNDES 590
US$ 604
IENE 671
EURO 795
FRANCO SUO 663

Pgina 5 Manual da TJLP


























Publicado pelo Departamento de Poltica Financeira
AF/DEPOL

Para maiores informaes ou em caso de dvida, favor contactar:

e-mail: faleconosco@bndes.gov.br

Disponvel tambm na internet no endereo:
http://www.bndes.gov.br