LES RATIOS DEXPLOITATION

De trs nombreux indicateurs permettent de suivre l'volution de l'exploitation de l'entreprise. En effet, les donnes comptables peuvent tre compares entre elles ou associes des donnes du systme d'information pour dterminer toutes sortes de ratios conomiques. L'volution dans le temps du chiffre d'affaires ou de la valeur ajoute est mesure sous la forme suivante : (Chiffres affaires n - Chiffres affaires n-1) / Chiffres affaires n-1 (Valeur ajoute n - Valeur ajoute n-1) / Valeur ajoute n-1 Le taux de valeur ajoute est l'un des nombreux indicateurs conomiques qui peuvent tre calculs. Il est dtermin de la faon suivante : Valeur ajoute * 100 / Chiffre d'affaires On pourra obtenir des ratios de rentabilit du personnel tels que : Valeur ajoute / effectif Frais de personnel / Valeur ajoute De faon gnrale, pour une analyse conomique plus fine au sein d'une entreprise, on pourra rapporter le chiffre d'affaires, ou la valeur ajoute, ou l'excdent brut d'exploitation diffrentes donnes propres l'entreprises telles que les semaines lves pour une socit de formation, les kilomtres parcourus dans une entreprise de transport, les tonnes de matire produites par l'usine,

LES RATIOS FINANCIERS 1. Dfinition

Un ratio est un outil de gestion qui dfinit un rapport ou une relation entre deux grandeurs ayant une relation de cohrence ou de corrlation. Exprim sous forme dun pourcentage ou en relativit, il sert mesurer les relations qui existent entre les lments du bilan, comptes de rsultat ... Il permet ainsi des comparaisons :

inter-entreprises ou secteurs d'activit l'intrieur de l'entreprise: comparaison entre les produits, les priodes, les activits, les fonctions, les processus les units de gestion, etc...

Un ratio peut tre un outil de scurit, d'alerte, une incitation la rflexion et lanalyse. Il illustre une information et permet de visualiser un instant donn son volution ou sa situation. Il est ncessaire que son laboration rsulte de donnes exprimes une mme date ou pour une mme priode. Les ratios sont regroups dans des tableaux de bord. Une slection rigoureuse doit tre faite selon utilit, leur importance, les problmes rsoudre et lintrt des destinataires. leur

2. Classification
Les ratios de lentreprise peuvent tre classs en :

Ratios financiers rattachs la gestion financire de l'entreprise; Ratios rattachs aux autres fonctions de l'entreprise.

On se limitera ici aux ratios financiers rattachs la gestion financire de l'entreprise, dont la classification la plus frquente tablit trois groupes principaux :

Ratios de structure partir des donnes du bilan ; Ratios de gestion qui comparent des postes du bilan et du compte d'exploitation ; Ratios de rentabilit qui dfinissent des rapports entre les rsultats, le chiffre d'affaires ou le capital.

A. Ratios de structure
Caractrisant l'quilibre financier global de l'entreprise, les ratios financiers restent trs apprcis par les banquiers. Ils analysent les grandes masses du bilan.

Ratio d'indpendance financire

Capitaux Propres Capitaux Permanents

Ce ratio, qui en principe ne devrait pas tre infrieur 0,5, caractrise l'importance de l'endettement long terme de l'entreprise. Le montant des fonds emprunts moyen et long terme ne doit pas excder le montant des capitaux propres. Dans la mesure o la rentabilit des capitaux propres est suprieure au cot des capitaux extrieurs, ces derniers ne font que conforter la rentabilit des premiers (effet de levier financier). Le contraire, des capitaux extrieurs au cot trop lev, ne fait que dtriorer la rentabilit globale. Fond de roulement net Actif circulant

Ratio de financement de l'actif circulant

Ce ratio indique l'importance du fonds de roulement pour l'entreprise. Un ratio trop faible expose l'entreprise des difficults financires, s'il est trop fort, cela signifie qu'elle immobilise des capitaux au dtriment de sa rentabilit. Ce ratio dpend fortement de l'activit de l'entreprise.

Ratio de liquidit gnrale

Actif circulant Dettes court terme

Le ratio de liquidit mesure la capacit de l'entreprise respecter ses obligations financires court terme et survivre des conditions conomiques dfavorables. Lorsque ce ratio est suprieur 1, cela signifie qu'il existe un fond de roulement positif. Un ratio gal 1 est gnralement considr comme insuffisant pour assurer une bonne solvabilit court terme, l'entreprise ne disposant pratiquement d'aucune marge de scurit. En effet, la solvabilit court terme rsulte de l'quilibre entre les flux d'actifs et des dettes, et ce flux peut tre trs variable durant un exercice si l'entreprise est soumise d'importantes fluctuations saisonnires. Valeurs ralisables et disponibles court terme Dettes court terme

Ratio de trsorerie

Ce ratio indique la situation de trsorerie de l'entreprise. En gnral il est infrieur l'unit. Son niveau est videmment diffrent suivant la nature d'activit de l'entreprise, mais si la vitesse des stocks est leve, un ratio relativement bas (voisin de 0,6 par exemple) n'est pas alarmant. C'est important pourtant que la rotation des dettes court terme soit moins rapide que celles des valeurs ralisables et disponibles court terme. La trop grande faiblesse de ce ratio peut indiquer une rupture prochaine de trsorerie.

B. Ratios de gestion
Ratio de rotation des capitaux engags Chiffre d'affaires HT Total de l'actif

Ce ratio permet d'apprcier la faon dont les dirigeants utilisent les capitaux qui leur sont confis. Le ratio est faible(<1) dans les secteurs qui ncessitent de lourds investissements et il est gnralement trs fort (>1) dans le secteur des services.

Ratio de rotation des crances clients

Chiffre d'affaires TTC Crances clients

Ce ratio permet de mesurer le degr de liquidit des crances clients. En bonne gestion, la rotation des crances clients ne devrait pas tre moins rapide que celle des dettes fournisseurs. Afin de rendre homognes le dnominateur et le numrateur, ce dernier est exprim TTC.

Ratio de rotation des dettes fournisseurs

Achats TTC Dettes fournisseurs

Ce ratio permet de mesurer le degr d'exigibilit des dettes fournisseurs.

C. Ratios de rentabilit
La rentabilit est l'aptitude produire un profit. Elle rsulte de la comparaison entre un rsultat obtenu par une action et les moyens mis en oeuvre pour l'obtenir.

Rentabilit

Profits Capitaux

Le ratio de rentabilit mesure le succs d'ensemble d'une entreprise. Le profit correspond au rsultat ralis au cours d'une priode, gnralement un exercice :

EBE, Excdent brut d'exploitation; VA, Valeur ajoute; BNC, Bnfice net comptable; CAF, Capacit d'autofinancement.

Par ailleurs, certains comparent le profit non seulement par les capitaux mais aussi au chiffre d'affaires ralis au cours d'une priode ou d'un exercice. Il existe donc une gamme tendue de taux de rentabilit selon les grandeurs qui seront disposes au numrateur et au dnominateur.

Marge commerciale

Ventes - Achats + Variation des Stocks

On appelle marge commerciale toute diffrence entre un prix de vente et un cot. Du grand nombre de cots quil est possible de dterminer en fonction de la nature des charges qui y sont incluses( cot d'achat, cot de production, cot variable, cot direct) dcoule une grande varit de marges. La marge commerciale doit permettre de faire face tous les frais de gestion autres que les achats.

Ratio de marge commerciale

Marge commerciale Chiffre d'affaires HT

Ce ratio doit se maintenir dans le temps pour un bien donn. Une forte baisse peut signifier que le stock final a t sous-valu (ou qu'il y a eu disparition de marchandises stockes). Une hausse anormale peut rsulter d'une sous-valuation du stock initial.

La Rotation des stocks

Une entreprise a tout intrt faire tourner rapidement ses stocks sans toutefois risquer la rupture d'approvisionnement ou de livraison. En effet, des stocks qui ne tournent pas immobilisent des capitaux et constituent des charges lourdes pour la trsorerie. Plusieurs facteurs contribuent dterminer la vitesse de rotation des stocks : les dlais d'approvisionnement, la dure du processus de fabrication, mais aussi la dure de vie du produit (prissable ou non) ou le caractre saisonnier de l'activit. Aussi, nous comprenons qu'il existe des normes diffrentes de rotation des stocks selon le secteur d'activit. Exprime en nombre de jours, la rotation des stocks est calcule partir des lments comptables. Pour une entreprise commerciale, elle concerne le stock et les achats de marchandises. Dans une entreprise industrielle, on calculera deux ratios : la rotation des stocks de matires premires et la rotation de stocks de produits finis.

La valeur ajoute
La valeur ajoute correspond l'apport que l'entreprise fait au monde conomique extrieur. Notons que la somme de la valeur ajoute de chacune des entreprises d'une nation dtermine sa production intrieure brute. La valeur ajoute reprsente l'assiette sur laquelle est calcule la TVA (Taxe sur la Valeur Ajoute). La valeur ajoute est le rsultat de la diffrence entre les ventes (chiffre d'affaires) et les achats externes (achats de marchandises, matires premires, autres achats et charges externes). Par exemple, prfrer la sous-traitance externe l'emploi de personnel entranera une baisse de la valeur ajoute. La valeur ajoute mesure la richesse cre par l'entreprise. Cette richesse sera partage par les diffrents acteurs participant la vie de l' entreprise : personnel, banques, Etat, actionnaires, Il est d'ailleurs intressant de mesurer la rpartition de cette richesse par le suivi de ratios tels que : - personnel / valeur ajoute - impts / valeur ajoute