INTRODUO O cenrio contemporneo tem inserido diversas mudanas na economia mundial, forando as naes e as empresas a reverem e a se adaptarem a uma

nova economia. Segundo Porter (1989), esta nova realidade traz novos desafios aos negcios. De acordo com Assaf Neto (1997), as decises financeiras das empresas inseridas em economias em desenvolvimento requerem reflexo mais crtica de seus aspectos conflitantes, exigindo assim uma adaptao realidade dos negcios. A necessidade de obter informaes atualizadas, com projees do futuro com facilidade de compreenso, tem levado as empresas a buscarem novas formas de comunicao e de controle gerencial. A projeo do fluxo de caixa precisa ser realizada com alto grau de acerto, pois dessa forma, dar viso necessria para o capital de giro, tendo como decorrncia a diminuio de custos financeiros e ter a liquidez desejada. Veremos que sua aplicao possvel em qualquer empresa, de diversos ramos de atividades e porte.

METODOLOGIA O estudo se caracteriza pela pesquisa descritiva exploratria, com enfoque em anlise documental, onde se utilizou diversos recursos para sustentar o trabalho realizado, obedecendo aos seguintes processos.

a) Pesquisa descritiva e bibliogrfica b) Definio conceitual do modelo e comparao entre os mesmos. Para Furast (2006) a pesquisa bibliogrfica baseia-se fundamentalmente no manuseio de obras literrias, quer impressas, quer capturadas via Internet. Mattar (1997) afirma que por meio dos estudos exploratrios o pesquisador provido de maior conhecimento sobre o tema em estudo, conseguindo assim maior experincia. O mecanismo para os processos de elaborao foi pesquisa em livros, artigos, textos de lei, jornais e outros informativos ainda que de forma direta ou indiretamente.

HISTRIA DA DFC Segundo Marion (2001), se reportarmos em torno de 4000 AC teremos provavelmente o incio da contabilidade, onde encontramos os primeiros inventrios voltados para a atividade econmica da poca: o pastoreio. Analisando a variao detectada entre a comparao de dois inventrios em momentos diferentes, na forma primitiva, somos

induzidos a acreditar que a anlise das demonstraes financeiras to antiga quanto a contabilidade. De acordo com Zdanowicz (2000), novas tcnicas de controle e anlise foram surgindo com o aprimoramento do conhecimento e da tecnologia. No final do sculo XIX, os banqueiros americanos comearam a solicitar balano patrimonial das empresas que desejassem contrair emprstimos. Da surgiu a expresso Anlise de Balano. Um dos pioneiros na apresentao da DFC como instrumento de anlise de demonstrao foi o Canad em 1985. Nos EUA desde 1987 e no Reino Unido desde 1991. Esse procedimento bem visto, j que seu objetivo proteger o investidor pois d maior transparncia as demonstraes financeiras. Isso significa que a empresa pode apresentar lucros na sua demonstrao de resultado e ter problemas financeiros. Entretanto, o contrrio tambm possvel. O fundamental enfatizar que uma empresa pode operar por algum perodo sem lucro, mas sem dinheiro em caixa dificilmente se manter em atividade por muito tempo. A obrigatoriedade da publicao da DFC est seguindo uma tendncia mundial. Podemos notar uma padronizao nos procedimentos contbeis em virtude da globalizao. Isso possibilitar menos esforos e custos para as empresas que de certa forma mantm negcios em outros pases, pois no seria necessrio refazer seu movimento contbil por causa das diferentes normas existentes em cada pas. No Brasil a DFC foi regulamentada em substituio a DOAR pela lei n 11.638 / 07, que altera dispositivos da lei n 6.404 / 76 sobre matria contbil. Ao possibilitar essa convergncia internacional, ir permitir, no futuro, o benefcio do acesso das empresas brasileiras a capitais externos a um custo e taxa de riscos menores

OBJETIVOS DA DFC Para uma boa gesto financeira, necessria a utilizao de ferramentas gerenciais, como fluxo de caixa, entre outros, que ousam converter e planejar os recursos disponveis a partir da criao de cenrios. Zdanowicz (1998), afirma que o fluxo de caixa o instrumento que permite demonstrar operaes financeiras que so utilizadas pela empresa, o que possibilita melhores anlises e decises quanto aplicao dos recursos financeiros que a empresa dispe. Ludcibus e Marion (1999), por sua vez dizem que a DFC demonstra a origem e a aplicao de todo dinheiro que transita pelo caixa em um determinado perodo e o resultado desse fluxo, considerando que o caixa engloba as contas caixa e banco, mostrando ento as entradas e sadas de valores monetrios.

Percebe-se ento que a DFC demonstra tanto a origem quanto a aplicao dos recursos das empresas. No entendimento de Assaf Neto (1997), a DFC de fcil de compreenso para todos os interessados. Em linhas gerais podemos resumir a DFC como sendo o demonstrativo contbil que tenta evidenciar o fluxo de pagamentos e recebimentos, para um determinado perodo, efetuado por uma entidade.

COMPONENTES DA DFC O fluxo de caixa compreende a movimentao das contas que representam as disponibilidades imediatas da empresa, ou seja, Caixa, Depsitos Bancrios Vista, Numerrios em Trnsito e Aplicaes de Liquidez Imediata. Os componentes da DFC, segundo Frezatti (1997) so: Fluxos Operacionais correspondem s entradas e sadas relacionadas empresa; Fluxos Permanentes esto ligados aos investimentos do Ativo Permanente da empresa; O fluxo do acionista, que indica as transaes que afetam os mesmos e que so derivadas de decises de capitalizao ou distribuio de lucro oureduo de capital; Fluxos Financeiros equivalem aos somatrios dos demais fluxos.

FORMAS DE APRESENTAO DA DFC Segundo o entendimento de Frezatti (1997), difcil que exista apenas um nico formato que possa atender a qualquer tipo de empresa. So duas as formas de apresentao da DFC. So os mtodos Direto e Indireto.Ambos so previstos pelo FASB 1 atravs da FAS 95. Por outro lado o IASC 2 na sua NIC 7no faz nenhuma meno a forma de apresentao da DFC. Vale destacar que quando se fala do mtodo de apresentao, estamos nos referindo aparte relativa as atividades operacionais, j que as atividades de investimento e financiamento no h distino em nenhum dos mtodos.

Mtodo Direto Campos Filho (1999) entende que recomendado as empresas relatar os fluxos de Caixa das atividades operacionais diretamente, mostrando as principais classes de recebimentos e pagamentos operacionais (mtodo direto). Neste mtodo as entradas e sadas operacionais so apresentadas diretamente, ou seja, primeiro as entradas, em seguida as sadas.

O Mtodo Direto tambm conhecido como a abordagem das contas em T. Por esse mtodo, a DFC composta por quatro grandes grupos: Disponibilidades, Atividades Operacionais, Atividades de Investimentos e Atividades de Financiamentos. Mtodo Indireto A DFC, quando elaborada pelo Mtodo Indireto, indicada por Silva, Santos eOgawa (1993), como mais semelhante a DOAR, por tanto de difcil compreenso para aqueles que no entendem a DOAR. Entretanto, quando a DFC elaborada pelo Mtodo Direto de mais fcil compreenso para aqueles que no compreendem a DOAR, visto que feita diretamente, com entradas e sadas no caixa. O Mtodo Indireto, conforme Iudicbus, Martins e Gelbcke (2003), faz uma conciliao entre o lucro lquido e o caixa gerado pelas operaes, e por isso tambm chamado de Mtodo da Reconciliao.

DOAR A DOAR (Demonstrao das Origens e Aplicaes de Recursos) tem por objetivo apresentar informaes referentes aos recursos (origens) que foram empreendidos (aplicaes ou investimentos) durante um determinado perodo. Dentro de sua estrutura, notamos que traz em primeiro lugar a apresentao de todos os recursos financeiros da empresa provenientes de lucro, sendo ajustados os valores de depreciao e de amortizao, juntamente com o capital social, reservas e recursos de terceiros provenientes de emprstimos a longo prazo. Logo em seguida, temos a aplicao de todos esses recursos, seguido da anlise dos resultados obtidos. A DOAR apresenta como caracterstica positiva melhorar e facilitar o conhecimento da poltica de investimento e financiamento das empresas, apresentar dados que no podem ser encontrados em outros relatrios e maior abrangncia na apresentao de informaes com relao ao conhecimento das finanas da empresa; e como caractersticas negativas uma linguagem tcnica de difcil compreenso aos leitores, relevar em suas avaliaes ativas no monetrias, no apresente informaes a respeito da situao financeira da empresa a logo prazo. A DOAR possui algumas caractersticas em comum com a Demonstrao de Fluxos de Caixa. A DFC propicia informaes concretas, se houve ou haver dinheiro, quanto se deve tomar de emprstimos. J a DOAR mais analtica e mostra a posio financeira e suas tendncias futuras. Enquanto a DFC reflete o movimento ocorrido nos recursos e aplicaes permanentes ou de longo prazo. A seguir veremos algumas vantagens e desvantagens da DFC e da DOAR: VANTAGENS DA DOAR Fornece informaes que no constam em outras demonstraes. Possibilita melhor conhecimento da poltica de investimentos e de financiamento da empresa. uma demonstrao mais abrangente, por representar as mutaes em toda a posio financeira.

DESVANTAGENS DA DOAR Trabalha com capital circulante abstrato, ou de folga financeira de curtoprazo. O resultado afetado pelo mtodo de avaliao de ativos nomonetrios. No fundamentalmente financeiro, pois aceita ativos no monetrios,como os estoques e as despesas financeiras.

VANTAGENS DA DFC Oferece maior possibilidade de entendimento por visualizar melhor ofluxo dos recursos financeiros. Utiliza um conceito mais concreto, critico em qualquer empresa,necessrio para o curto prazo. necessrio para prever problemas de insolvncia e, portanto,avaliar os riscos, o caixa e os dividendos futuros.

DESVANTAGENS DA DFC No existe consenso sobre qual mtodo utilizar. Pode ser manipulvel como qualquer outra demonstrao. Apresenta volume de informao menor do que a DOAR. CONCLUSO Foi verificado ao longo deste trabalho que a principal funo da DFC informar a situao financeira da empresa (liquidez e solvncia). O fluxo de caixa uma ferramenta de tomada de deciso resultante do planejamento e do oramento, baseado em cenrios econmico-financeiros definido no ambiente no qual a empresa est inserida. neste cenrio que se destaca o poder informacional da DFC, pois permite maior controle preditivo quanto a sua capacidade de cumprir com suas obrigaes financeiras, vez que propicia um planejamento adequado pela empresa em relao ao seu caixa evitando assim excessos ou escassez de recursos. Logo se pode concluir que a Demonstrao de Fluxo de Caixa, alm de auxiliar os usurios internos, tambm de grande importncia aos usurios externos, como bancos, fornecedores, credores etc. Vale ainda ressaltar que a utilizao da DFC uma tendncia mundial e o Brasil ao passar utilizar essa demonstrao demonstra que est se adaptando conforma a tendncia das Normas Internacionais de Contabilidade, e que tal uniformidade facilitar o entendimento e a elaborao das demonstraes.

REFERNCIAS: Campos Filho, Ademar Demonstrao dos fluxos de caixa: uma ferramenta indispensvel para administrar sua empresa. So Paulo Atlas, 1999. www.http://teses.eps.ufsc.br/defesa/pdf/1526.pdf acesso em 10/06/2012. Iudicibus, Sergio de; Marion, Jos Carlos Introduo a teoria da contabilidade: para o nvel de graduao. So Paulo Atlas, 1999. Zdanowicz, Jos Eduardo Fluxo de caixa: uma deciso de planejamento e controle financeiro. 8 ed. Porto Alegre Sagra Luzzatto, 2000.