Sunteți pe pagina 1din 22

Universitatea: Petrol-Gaze Ploieti Facultatea: tiine Economice Specializarea: Finane i Bnci

Datoria publica. Cadrul juridic, structura i evolu ia datoriei publice interne n perioada 2006-2010

Colodrovschi Elena Smoleanu Alexandra

2011
1

BIBLIOGRAFIE
Iulian Vcrel - Finane publice, Editia a IV-a, Editura Didactic i Pedagogic, Bucureti,2009 Lazr Cornel, Matei Mirela, Andrei Jean - Finane , Editura Universittii Petrol i Gaze, Ploieti,2007. Lazr Cornel Finane: finane publice,finanele ntreprinderii, Editura Universittii Petrol iGaze, Ploieti, 2007 Tatiana Moteanu Buget i trezorerie public, Editura Universitar, Bucureti, 2008 Site internet: www.mfinane.ro

Datoria publica. Cadrul juridic, structura i evoluia datoriei publice interne n perioada 2006-2010
Datoria public
Datoria public reprezint totalitatea obligaiilor financiare interne i externe ale statului, la un moment dat, provenind din mprumuturi contractate direct sau garantate de Guvern, prin Ministerul Finanelor Publice, sau de autoritile administraiei publice locale de la diveri creditori, persoane fizice sau juridice rezidente sau nerezidente n Romnia. Datoria public cuprinde totalitatea sumelor mprumutate de autoritile publice centrale, de unitile administrativ-teritoriale i de alte entiti publice, de la persoane fizice sau juridice pe piaa intern i n strintate i rmase de rambursat la un moment dat. n msura n care se ine seama de deprecierea (sau aprecierea) suferit n timp de moneda respectiv, acest indicator face posibil studierea dinamicii datoriei publice i, pe aceast baz, desprinderea tendinei nregistrate de aceasta n perioada considerat. Gradul de ndatorare a rii la moment dat se determin prin raportarea soldului datoriei publice la produsul intern brut. Indicatorul astfel stabilit arat n ce msur valoarea adugat ntr-un an este grevat de datoria public. Sau, altfel spus, dac datoria public a rii ar trebui rambursat integral n anul de referin, ct din produsul intern brut ar trebui utilizat: 30%, 50%, 80% sau mai mult? Sunt cazuri n care nici chiar ntregul produs intern brut realizat ntr-un an nu ar fi suficient pentru rambursarea datoriei publice. Acest indicator are o valoare pur teoretic, deoarece nici o ar nu ar putea aloca ntregul produs intern brut amortizrii datoriei publice, ci numai partea din acesta rmas dup efectuarea prelevrilor absolut indispensabile la fondul de consum i la formarea brut de capital. Pentru a putea face comparaii internaionale, este necesar a exprima datoria public a rilor cuprinse n analiz ntr-o moned avnd o larg circulaie pe plan mondial. Dei calculele fcute ntr-o asemenea moned conin un grad mai mare sau mai mic de aproximaie, din cauza fluctuaiei cursurilor de schimb i a neconcordanei dintre puterea real de cumprare a unei monede exprimat ntr-o alt moned i cursul la care se schimb acele monede, totui ele ofer informaii utile despre mrimea datoriei publice medii pe un locuitor. n practic, n comparaiile internaionale, se folosete dolarul S.U.A.. sau Drepturile Speciale de Tragere (DTS). Alturi de indicatorii privind gradul de ndatorare a unei ri, un interes deosebit prezint indicatorii care caracterizeaz efortul financiar anual, pe care datoria public l reclam. Acest efort se materializeaz n serviciul datoriei publice, care cuprinde cheltuielile cu rambursarea datoriei propriu-zise i cele legate de plata dobnzilor i a celorlalte cheltuieli aferente. Efortul financiar sau povara datoriei publice se exprim cu ajutorul mai multor indicatori, printre care: mrimea absolut i mrimea medie pe un locuitor a serviciului datoriei publice; raportul dintre serviciul datoriei publice i produsul intern brut; raportul dintre serviciul datoriei publice i totalul cheltuielilor publice sau ponderea serviciului datoriei publice n totalul cheltuielilor bugetare,dup caz. Deosebit de acetia se mai calculeaz: cuantumul anual al dobnzilor; raportul dintre dobnzi i produsul intern brut; ponderea dobnzilor n totalul cheltuielilor publice sau n totalul cheltuielilor bugetare, dup caz.
3

Indicatorii privind cheltuielile cu dobnzile i comisioanele aferente datoriei publice exprim dimensiunile contraprestaiei pe care statul o datoreaz creditorilor si n decursul unui an. Cu ct ponderea datoriei externe n totalul datoriei publice este mai mare, cu att gradul de dependen economic i financiar a rilor respective fa de strintate este mai ridicat. Cheltuielile cu rambursarea mprumuturilor scadente i plata dobnzilor i a comisioanelor aferente constituie o povar grea pentru numeroase ri n curs de dezvoltare. Un alt element n funcie de care se fac judeci de valoare cu privire la structura datoriei publice l constituie gradul de exigibilitate al acesteia. Sumele exigibile la termen scurt formeaz datoria flotant, iar cele exigibile la termene mijlocii i lungi - datoria consolidat. Este evident c pentru o ar conteaz mai mult efortul financiar pe care trebuie s-l fac pentru rambursarea datoriei scadente i plata dobnzilor aferente n lunile urmtoare, dect cel care se profileaz la un orizont situat peste 5-10 ani sau mai muli. De aceea, cu ct ponderea datoriei flotante n totalul datoriei publice este mai mare, cu att nevoia de resurse financiare este mai presant, iar procurarea acestora mai difi4cil. Structura datoriei publice variaz de la o ar la alta i chiar de la o perioad la alta, n funcie de condiiile financiar-monetare. rile care cunosc procese inflaioniste de mari dimensiuni i de lung durat sunt obligate s apeleze pe o scar tot mai larg la mprumuturi pe termen scurt i eventual mijlociu. Aceasta, deoarce n condiii de inflaie cronic, plasamentele n efecte publice pe perioade ndelungate fiind supuse unei eroziuni sistematice, nceteaz de a mai fi atractive pentru deintorii de capital bnesc de mprumut, chiar dac produc un venit mediu anual mai ridicat dect mprumuturile pe termen scurt. Clasificarea datoriei: n funcie de termenul pe care se contracteaz: - datorie public pe termen scurt (flotant); - datorie public pe termen lung - datorie public pe termen mediu (consolidat) n funcie de calitatea creditorilor: - datorie public brut; - datorie public net

Evolu ia datoriei publice a Romniei n perioada 2006-2010

Anul

Datoria public (milioane lei)

Datoria public (milioane euro)

0 2006 2007 2008 2009 2010

1 63,340.8 82,324.4 109,795. 1 147,329. 1 193,894. 4

2 18,730.5 22,803.3 27,534.4 34,832.9 45,091.6

Creter ea datoriei publice n mrime Popola i Datoria absolut n a Romniei public n euro anul n fa pe locuitor de anul n1 (milioane lei) 3 4 5=2/4*1.00 0.000 4,329.9 21,584.4 867.8 00 18,983.6 21,537.6 1,058.8 00 27,470.7 21,504.4 1,280.4 00 37,534.0 21,470.0 1,622.4 00 46,565.3 21,500.0 2,097.2 00

Privit n timp, datoria public a Romniei manifest o tendint de cre tere continu, ceea ce atrage dup sine n mod inevitabil sporirea dobnzilor aferente, precum i a cheltuielilor publice totale.

Datoria public total a statului

Datoria public intern

Datoria public extern

Flotant

Consolida t

Flotant

Consolida t

Brut

Net

Brut

Net

Brut

Net

Brut

Net

Cadrul juridic al datoriei publice: contractarea i garantarea mprumuturilor externe i interne rambursabile pe termen mediu i lung i gestionarea datoriei publice se exercit de ctre guvern, prin Ministerul Finanelor Publice; Scopul contractrii datoriei publice (finanarea deficitului dugetar, finanarea unor obiective de investiii de interes naional, refinanarea datoriei publice interne, alte necesiti aprobate prin legi speciale); Rambursarea mprumuturilor se efectueaz din excedentele bugetului de stat, din mprumuturile de stat pentru refinanarea datoriei publice interne, precum i din alte surse stabilite de lege; Ministerul Finanelor este autorizat s acorde garanii n numele i contul statului pentru credite bancare interne, pe termen scurt, mediu i lung, precum i pentru mprumuturile externe contractate de ctre agenii economici pentru obiective ca: realizarea programelor de restructurare, a lucrrilor agrigole, a obiectivelor de interes naional, proiecte consolidate de guvern de interes naional; Pentru acoperirea riscurilor financiare, care pot interveni ca urmare a garantrii creditelor, se constituie Fondul de risc pentru garanii interne alimentat din: comisioane, dobnzi la dispoziia fondului, penalizri, sume prevzute de la bugetul de stat, cu aceast destinaie. Fondul de risc se gestioneaza de ctre Ministerul Finanelor n regim extrabugetar, prin contul general al trezoreriei Statului. Efortul financiar anual al statului reprezentnd plile exigibile n contul datoriei publice constituie serviciul datoriei publice, care se determin separat, pe cele dou forme ale datoriei publice: serviciul datoriei publice interne (cuprinde ratele scadente ale mprumuturilor pe o perioad de un an, dobnzile, ctigurile i comisioanele aferente, precum i cheltuielile ocazionate de emisiunea i de plasarea valorilor imobiliare) i serviciul datoriei publice externe (cuprinde toate plile exigibile n anul respectiv provenind din datoria extern i privat garantat de stat, inclusiv dobnzile i comisioanele aferente).

Datoria public raportat la produsul intern brut n perioada 2006-2010 Anul Datoria Datoria PIB Datorie public public (milioane public (milioane (milioane lei) Procent lei) euro) n PIB (%) 0 1 2 3 4 2006 63,340.8 18,730.5 344,650.6 18.4 2007 82,324.4 22,803.3 416,006.8 19.8 2008 109,795.1 27,534.4 514,700.0 21.3 2009 147,329.1 34,832.9 498,007.5 29.6 2010 185,284.0 43,372.7 511,582.0 36,2

n perioada analizat raportul dintre datoria public guvernamental i produsul intern brut s-a situat cu mult sub valoarea de referin, respectiv 60% (calculat ca raport dintre datoria public i produsul intern brut la preurile pieei), al unuia dintre cele doua criterii menionate la din Tratatul privind funcionarea Uniunii Europene. n anul 2003, Departamentul de Afaceri Externe al Fondului Monetar Internaional, prin documentul Indicatori de vulnerabilitate, a propus ca datoria public raportat la produsul intern brut sa fie considerat un indicator de vulnerabilitate.

DATORIA PUBLIC GUVERNAMENTAL este acea parte din datoria public, care reprezint totalitatea obligaiilor financiare interne i externe ale statului, la un moment dat, provenind din mprumuturile contractate direct sau garantate de Guvern, prin Ministerul Finanelor Publice, n numele Romniei, de pe pieele financiare.

Evolu ia datorie publice guvernamentale n perioada 2006-2010


Indicatori Anu l Datorie public guvernamental Total (mil.Lei) 1=2+3 59,868.5 76,149.6 100,556.4 136,493.9 194,459. 2 Mil.lei Datorie public guvernamental intern Mil. Total Mil.lei Mil. Valut (mil.Lei) Valut denomina denomina t n lei t n lei 3 4=5+6 5 6 35,406.6 25,827.3 24,461.9 1,365.4 35,649.8 40,531.6 72,191.8 84,581. 3 41,874.4 61,523.1 84,349.2 93,235. 0 40,473.6 59,937.3 64,168.0 72,140. 2 1,400.8 1,585.8 20,181.2 21,094. 8

0 200 6 200 7 200 8 200 9 201 0

2 24,461.9 40,499.8 60,024.9 64,302.0 109,877. 9

Se observ c ponderea datoriei publice guvernamentale interne n total datorie publica guvernamental a crescut pn la 61,8% n anul 2010, n timp ce ponderea datoriei publice guvernamentale externe n total datorie guvernamentala a scazut la 38,2% n anul 2010. n plus, se mai poate observa c ncepnd cu anul 2007 s-a apelat mai ales la surse de finanare de pe piaa intern, fapt ce a avut ca efect o inversare a ponderii celor dou componente (respectiv datoria public guvernamental intern i datoria public guvernamental externa) n structura datoriei publice guvernamentale.

Serviciul datoriei publice guvernamentale n perioada 2006 2009


Servici ul datorie i publice gevern amental e interne (mil. Lei) Rambu rsri de rate de capital mpru mu-turi interne / refinan ri titluri (mil.lei ) Pl i de dobnzi i comisioa ne aferente mprumu turi interne (mil.lei) Servici ul datorie i publice guvern amental e extern e (mil.eu r nedomi nat n lei) Ramburs ri de rate de capital mprumuturi externe / refinan ri titluri (mil.lei) Pl i de dobnzi i comisioa ne aferente mpru muturi externe (mil.lei) Pondere a serviciul ui datoriei publice guverna mentale n Produsul intern brut (%)

Anul

Serviciul datoriei publice guvernam entale (mil. Lei)

Produsul Intern Brut (mil.lei)

0 5 200 6 200 7 200 8 200 9

1=2+ 12,304.0 10,405.1 14,278.5 59,900.6

2=3+4 5,998.8 4,819.5 6,521.1 51,122. 9

3 5,528.3 4,151.5 5,060.5 47,275. 2

4 470. 5 668. 0 1,460.7 3,847.7

5=6+7 6,305.2 0 5,585.6 0 7,757.4 0 5,777.7 0

6 4,320.6 3,721.1 5,746.7 3,838.2

7 1,984.6 1,864.5 2,010.7 1,939.5

8 344,650. 6 416,006. 8 514,700. 0 498,007. 5

9=1/ 8*100 3.6 2.5 2.8 11.4

n ultimii zece ani Romnia a nregistrat un serviciu al datoriei publice guvernamentale (reprezentnd rambursari de rate de capital, pli de dobnzi, comisioane aferente i refinanri) n suma total de 221.271,3 milioane lei . n perioada analizat serviciul datoriei publice guvernamentale a avut o evoluie fluctuant. Cel mai mare nivel al serviciului datoriei publice guvernamentale a fost atins n anul 2009, cnd acesta a ajuns la o valoare de 56.900,6 milioane lei Evolu ia costurilor anuale aferente instrumentelor de datorie public guvernamental n perioada 2006-2010 -milioane leiCertific ate de trezore rie Cash managem ent Obliga i uni Euro obliga i uni Leasin g financi ar mprumu turi de la institu ii financiar e mprumutu ri din disponibilit ile contului general al trezoreriei statului Total costuri anuale

Anul

0 2006 2007 2008 2009 Total costuri

1 45.2 153. 5 212. 6 2,052.7 11.051, 8

2 0.6 10.9 64.2 109.0 184,8

3 330. 6 330. 3 889. 2 1,087.8 4.757,5

4 576. 3 545. 6 642. 1 629. 2 5.532,7

5 18. 1 12. 7 4.8 21. 9 81, 9

6 1,399. 1 1,325. 8 1,393. 2 1,401. 5 12.576,5

7 85.3 153.7 265.3 485.1 1.436,9

8 2,455. 1 2,532. 5 3,471. 4 5,787. 2 35.622 ,1

pe fiece tip de instrum ent

Pentru perioada analizata, efortul financiar reprezentnd plati de dobnzi si comisioane aferente instrumentelor de datorie publica guvernamentala a fost de 16% din total serviciu datorie publica guvernamentala (35.622,1 milioane lei). DATORIA PUBLIC LOCAL este acea parte din datoria public, care reprezint totalitatea obligaiilor financiare interne i externe ale autoritilor administraiei publice locale, la un moment dat, provenind din mprumuturi contractate direct sau garantate de acestea de pe pieele financiare. mprumuturile contractate de autoritile administraiei publice locale, ce sunt instrumente ale datoriei publice locale, fac parte din datoria public a Romniei, dar nu reprezint datorii sau rspunderi ale Guvernului. De asemenea, datoria public n funcie de termen se clasific astfel: datorie public pe termen scurt (flotant); datorie public pe termen mediu i lung (consolidat). Datoria public se poate prezenta i n funcie de nscrisurile emise sau alte modaliti de gestionare, precum i pe categorii de creditori (n cazul datoriei externe). n funcie de calitatea creditorilor, datoria public poate fi: datorie public brut, fiind dat de valoareatotal a mprumuturilor, indiferent unde sunt plasate acestea; datorie public net, n care nu intr valoarea mprumuturilor plasate la instituiile statului. Registrul datoriei publice, n care este evideniat situaia datoriei publice n ordine cronologic, are patru componente: Subregistrul datoriei publice guvernamentale interne; Subregistrul datoriei publice guvernamentale externe; Subregistrul datoriei publice locale interne; Subregistrul datoriei publice locale externe. Fiecare din cele patru subregistre au dou poziii distincte, respectiv pentru datoria public direct i datoria public garantat. La sfritul anului datoria public angajat este evideniat n documnetul numit contul general al datoriei publice. Acesta este nsoit de un raport n care se analizezaz principalele probleme legate de nivelul datoriei publice, de serviciul datoriei publice, precum i de garaniile statului pentru creditele contractate de agenii economici. Datoria public guvernamental Evolu ia ponderii datoriei publice guvernamentale n produsul intern brut Anu Datoria public PIB Ponderea datoriei l guvernamental (milioane publice guvernamentale (mil. Lei) lei) n PIB (%) 0 1 2 3=1/2*100 200 59,868.5 344,650.6 17.4% 6

200 7 200 8 200 9 201 0

76,149.6 100,556.4 136,493.9 194,459.2

416,006.8 514,700.0 498,007.5 513,641.0

18.3% 19.5% 27.4% 37,9%

Cu toate c raportul dintre datoria public guvernamental i produsul intern brut se situeaz cu mult sub nivelul de 60% prevzut n tratatul de la Maastricht (Tratatul Uniunii Europene publicat n Jurnalul Oficial C191 din 29 iulie 1992), apreciem c n condiiile meninerii unui ritm de cretere al datoriei publice guvernamentale care devanseaz ritmul de cretere al economiei, fenomen nregistrat n perioada 2007 2009, riscul de solvabilitate va crete. Datoria public guvernamental intern este partea din datoria public guvernamental care reprezint totalitatea oblkigaiilor financiare ale statului, provenind din mprumuturi contractate direct sau garantate de stat, de la persoane fizice sau juridice rezidente din Romnia, n lei sau n valut, inclusiv sumele temporar din disponibilitile contului general al Trezoreriei Statului pentru finanarea temporar a deficitelor bugetare. Plile legate de datoria public sunt realizate pe baza autorizrii bugetare permanente pentru efectuarea acestor cheltuieli. Datoria public guvernamental intern este generat de: titlurile de stat n moned naional, inclusiv titlurile de stat n valut plasate pe piaa intern, rambursabile din resurse bugetare; dac resursele nu sunt suficiente pentru a asigura plata serviciului datoriei publice interne, se emit noi nscrisuri, determinnd, astfel, consolidarea datoriei publice; mprumuturile de stat de la Banca Naional a Romniei destinate acoperirii golurilor de cas ntre ncasrile i plile bugetare; mprumuturile de stat de la bncile comerciale; mprumuturile de stat de la alte instituii financiare interne, persoane juridice romne, n condiii rezultate n urma negocierilor; mprumuturi temporare din disponibilitile contului curent general al Trezoreriei Statului; garanii de stat la mprumuturi interne contractate de diveri debitori. Ministerul Finanelor Publice este contractantul i administratorul datoriei publice guvernamentale, avnd totodat i autoritatea de a stabili balana zilnic a contului general al Trezoreriei Statului, viitoarele cerine de lichitate, scadena datoriei publice guvernamentale, costurile cu dobnda corespunztoare i refinanarea/diminuarea datoriei publice guvernamentale.

Datoria public guvernamental extern Datoria public guvernamental extern este partea din datoria public guvernamental care reprezint totalitatea obligaiilor financiare ale statului, provenind din mprumuturi contractate direct sau garantate de stat, de la persoane fizice sau juridice nerezidente n Romnia.

10

Datoria public guvernamental extern este generat de: titlurile de stat n valut plasate pe piaa financiar extern; mprumuturile de la guverne i agenii guvernamentale strine, instituii financiare internaionale sau de la alte organizaii internaionale; mprumuturile sindicalizate pe termen scurt, mediu sau lung; mprumuturile de la persoane juridice strine; mprumuturile de la bncile strine sau de la companii strine; garanii de stat la mprumuturi externe contractate de diveri debitori. Banca Naional a Romniei acioneaz i caagent al statului privind datoria public guvernamental extern, ntruct serviciul datoriei publice guvernamentale externe contractate n numele statului se pltete de ctre B.N.R. Datoria public local Datoria public local reprezint totalitatea obligaiilor de plat, interne i externe, ale autoritii administraiei publice locale, la un moment dat, provenind din mprumuturi contractate sau garantate de aceasta de pe piaa intern i extern de capital. La nivelul autoritilor administraiei publice locale, datoria public local este limitat. Astfel, Consiliilor locale, judeene i Consiliului general al municipiului Bucureti li se interzice accesul la mprumuturi sau s garanteze orice fel de mprumut, dac totalul datoriilor anuale, reprezentnd ratele scadente la mprumuturile contractate i/sau garantate, dobnzile i comisioanele aferente acestora, inclusiv ale mprumutului care urmeaz s fie angajat i/sau garantat n anul respectiv, depete limita de 20% din totalul veniturilor proprii formate din impozite, taxe, contribuii, alte vrsminte, alte venituri i cote defalcate din impozitul de venit. Instrumentele datoriei publice locale sunt: titlurile de valoare (obligaiunile municipale); mprumuturile temporare din disponibilitile contului curent general al Trezoreriei Statului; garaniile acordate de autoritile administraiei publice locale. Emiterea i lansarea titlurilor de valoare se pot face direct de ctre autoritile administratiei publice locale sau prin intermediul unor agenii sau a altor instituii specializate. Consiliile locale, judeene i Consiliul General al Munincipiului Bucureti, dup caz, pot angaja mprumuturi interne fr garania Guvernului, potrivit prevederilor prezentului capitol, cu condiia informrii prealabile a Ministerul Finantelor Publice. Consiliile locale, judeene i Consiliul General al Munincipiului Bucureti, dup caz, pot da aprobarea sau garantarea de mprumuturi interne, pe termen mediu i lung, pentru realizarea de investiii publice, de interes local, n condiiile respectrii prevederilor Legii privind finanele publice locale nr. 189/1998, nlocuit cu OG nr. 45/2003, aprobat cu modificari prin Legea nr. 108/2004. Ordonatorii principali de credite pot acorda mprumuturi fr dobnd din bugetul propriu, pe baz de convenie, n cazul n care se nfiineaz n subordinea acestora unele instituii publice sau activiti finanate integaral din venituri proprii i care nu dispun de fonduri suficiente la nfiinare. mprumuturile

11

acordate n condiiile menionate anterior, vor fi rambursate integral n termen de ase luni de la data acordrii.

Coninutul i importana managementului datoriei publice Managementul datoriei publice const n stabilirea unei strategii de gestiune a datoriei statului apt de a mobiliza sumele necesare finanrii, de a realiza obiectivele de risc i de cost stabilite de ctre autoriti, precum i celelalte obiective fixate de acestea, cum ar fi dezvoltarea i meninerea unei piee a titlurilor de stat performante. n contextul mai larg al politicilor economice naionale, statele trebuie s vegheze ca att nivelul, ct i ritmul de cretere al datoriei publice s fie sustenabile, iar serviciul datoriei publice s poat fi asigurat n diverse situaii respectnd obiectivele de cost i de risc. Este necesar, de asemenea, meninerea ndatorrii sectorului public pe o traiectorie viabil, precum i punerea n practic a unei strategii credibil de reducere a nivelului datoriei, dac acesta este axcesiv. Datoria public trebuie structurat adecvat n ceea ce privete ratele dobnzii, scadenele i moneda n care sunt contractate mprumuturile. O slab structurare, referitor la elementele prezentate mai sus, precum i existena unui nivel ridicat al garaniilor acordate de Guvern mprumuturilor contractate de instituiile publice sau de agenii economici privai au constituit factori ce au contribuit la declanarea sau propagarea crizelor economice. De exemplu, crizele au fost deseori declanate de strategii care au privilegiat excesiv economiile de costuri ale mprumuturilor, concretizate prin mprumuturi pe termen scurt sau cu o rat variabil a dobnzii. Acestea expun bugetul de stat unui risc grav dac, n momentul refinanrii, condiiile pieei se modific nefavorabil. INDICATORII DE APRECIERE A DATORIEI PUBLICE In vederea analizrii datoriei publice interne se pot utiliza urmatorii indicatori:
1. Datoria public intern nregistrat la nivelul unui an (DPI)

DPI= DPI d + DPI g Unde DPI d este datoria public intern direct a statului; DPI g este datoira public intern garantat de stat.
2. Serviciul datoriei publice interne ( SDPI)

SDPI=R DPI +Dob DPI Serviciul datoriei publice interne cuprinde totalitatea plailor efectuate n vederea rambursrii datoriei publice interne ce constau n ratele scadente pentru o perioad de un an (R DPI ), precum i din comisioanele, dobnzile i alte costuri aferente datoriei publice interne (Dob DPI ) , conform acordurilor sau contractelor de mprumut, la o anumit data sau pentru o perioad determinat. 3. Ponderea datoriei publice interne in PIB:

12

g DPI /PIB =

DPI x 100 PIB

4. Ponderea dobnzilor aferente datoriei publice interne n PIB:

g Dob / PIB =

DobDPI X100 PIB

5. Ponderea datoriei publice interne n PIB:

SDPI

/ PIB =

SDPI X100 PIB

6. Ponderea serviciului datoriei publice interne n cheltuielile bugetului de stat: g SDPI / ch = SDPI x100 ChBS

Evolu ia indicilor de cre tere ai datoriei publice i ai costurilor aferente acesteia n perioada 2006-2010
Anul 0 2006 2007 2008 2009 2010 Indicele de cretere al datoriei publice* (%) 1 107.3 130.0 133.4 134.2 136.3 Indicele de cretere al costurilor aferente datoriei publice* (%) 2 79.39 103.2 137.1 166.7 192.3

n aceast perioad, indicele de cretere al datoriei publice a fost superior indicelui de cretere a costurilor aferente datoriei publice. ncepnd cu anul 2008 indicele de cretere al costurilor aferente datoriei publice l-a devansat pe cel al datoriei publice. Creterea ntr-un ritm mai alert a costurilor aferente datoriei publice are un impact financiar negativ asupra soldului bugetului general consolidat.

Datoria public intern Datoria public intern cuprinde suma total a mprumuturilor acordate statului i altor persoane de drept public de ctre cetenii si i de persoane juridice din ar. Datoria public intern constituie o obligaie necondiionat i irevocabil a statului de rambursare a mprumuturilor contractate n lei, de plat a dobnzilor, a ctigurilor i a altor costuri aferente. Pentru plata dobnzilor aferente datoriei publice se acord autorizarea bugetar permanent pentru efecuarea cheltuielilor respective.
13

Autorizarea bugetar permanent este o aprobare nelimitat de rambursare a mprumuturilor, de plat a dobnzilor, a ctigurilor i a altor costuri aferente, care nu necesit aprobri suplimentare prin legea anual a bugetului de stat. Datoria public este determinat de:
mprumuturile pe termen scurt, contractate de stat la Banca Naional a Romniei pentru echilibrarea bugetului de stat, care se ramburseaz n cursul anului, n cazul n care nu se pot rambursa, se prelungete termenul de rambursare, adic se consolideaz i se cuprind n datoria public de la sfritul anului; emisiunea de bonuri de tezaur n acelai scop, rambursabile din resurse bugetare pn la finele anului (dac ele nu se pot rscumpra, statul emite noi nscrisuri, fapt care duce la consolidarea datoriei publice, statul rmnnd n continuare dator;

plasarea de nscrisuri pe termen mediu i lung prin subcripie public, necesare procurrii resurselor bneti pentru acoperirea deficitului bugetar anual (aceste nscrisuri se pot de asemenea consolida, ceea ce nseamn c ele mresc datoria statului);
garaniile acordate de stat pentru credite bancare interne, primite de agenii economici sau de autoritiile locale pentru anumite cerine ale dezvoltrii economice, care de asemenea se include n datoria public intern;

folosirea pe termen scurt a disponibilitilor din consturile Trezoreriei Publice.

Instrumentele de credit folosite n vederea contractrii datoriei publice interne sunt reprezentate de un numar relativ restrns de procedee i mijloace, n rndul crora se nscriu, n primul rnd, creditele pe termen scurt, acordate de Banca Naional a Romniei n vederea acoperirii deficitelor bugetare. Pentru asigurarea finanrii temporare a deficitului curent al bugetului de stat i a refinanrii datoriei publice guvernamentale din disponibilitaile aflate n contul curent general al Trezoreriei Statului, mprumuturile de stat se pot contracta independent de soldul contului curent general al Trezoreriei Statului. O a doua surs de contractare a datoriei publice interne a constituit-o obligaiunile, cu doband fix, din seriile A si B, vndute populaiei ncepand cu anul 1992. Procedurilor de contractare a datoriei publice interne, li s-au adugat i mprumutul public, contractat prin intermediul sistemului bancar sau a agenilor economici autohtoni, dobnda acestor mprumuturi fiind stabilit, de regul, de BNR, n calitatea sa de agent al statului, prin licitaie public. n cazul acestor mprumuturi, statul folosea tehnica dematerializrii titlurilor de stat n contul investitorului. Datoriei publice interne i se adaug i mprumuturile contractate sau garantate de autoritile administraiei publice locale, care face parte din datoria public a Romaniei, dar nu reprezint obligaii ale Guvernului, iar plata serviciului datoriei publice aferent acestor mprumuturi este efectuat exclusiv din bugetele locale i prin mprumuturi pentru refinanarea datoriei publice locale. Potrivit legii, Consiile Locale, Consiile Judetene si Consiliul General al Municipiului Bucureti, dup caz, hotrsc contractarea sau garantarea de mprumuturi, cu votul a cel puin dou treimi din numarul membrilor ce le compun.

14

n rile dezvoltate, datoria public intern deine ponderea cea mai important n structura datoriei publice, fapt explicabil, deoarece acestea dispun de o pia dezvoltat a capitalului, care le ofera o ampla posibilitate de manevr, n ceea ce privete contractarea de mprumuturi n moneda naional. n baza aprobrii date de guvern, Ministerul Finanelor este autorizat s garanteze, n numele i pe contul statului, credite bancare interne, pe termen scurt, mediu i lung, contractate de agenii economici la bncile comerciale, pentru urmtoarele scopuri: realizarea programelor de restructurare aprobate de organele i de autoritiile legal constituite; constituirea stocurilor la principalele produse strategice, necesare economiei naionale; realizarea lucrrilor agricole; derularea produciei cu ciclu lung de fabricaie destinate exportului; realizarea unor obiecte de investiii de interes naional. Acordarea garaniilor este condiionat de acceptarea de ctre Ministerul Finanelor a clauzelor prevzute n contractele de mprumut ncheiate ntre agenii economici i bncile centrale. Agenii economici sunt rspunztori de constituirea resurselor necesare rambursrii ratelor scadente i de plata costurilor aferente mprumuturilor garantate de stat. Pentru determinarea gradului de risc se efectueaz o analiz economic i financiar prezentate de persoana juridic solicitant a garaniei de stat pentru mprumutul intern, iar aceasta se prezint Ministerului Finanelor, care determin gradul de risc, exprimat n procente. Gradul de risc se accept dac nu depete 10% din valoarea mprumutului. n funcie de gradul de risc determinat, Ministerul Finanelor calculeaz cuantumul comisionului de risc care trebuie virat n contul fondului de risc de ctre beneficiarul mprumutului garantat. Suma datorat se determin prin aplicarea cotei procentuale (a gradului de risc) la valoarea mprumutului garantat. Comisionul de risc este suma datorat de ctre beneficiarul mprumutului garantat de stat, n cuantumul i la termenele stipulate n convenia ncheiat cu Ministerul Finanelor. Datoria public intern este concentrat n cea mai mare msur la bnci, societi comerciale, societi de asigurri reasigurri i la diveri rentieri din ar sau din strintate. Evolu ia serviciului datoriei publice guvernamentale interne n perioada 2006-2010
Anul Serviciul datoriei publice guvernamental e interne (mil.lei) Rambursri rate de capital mprumuturi interne/refinan ri titluri de stat (mil.lei) Dobnzi i comisioane (mil.lei) Ponderea serviciului datoriei publice guvernamental e interne n PIB (%)

0 2006 2007 2008 2009 2010

1=2+3 5,998.8 4,819.5 6,521.1 51,122.9

2 5,528.3 4,151.5 5,060.5 47,275.2

3 470.5 668.0 1,460.7 3,847.7 6,712.0

4 1.74 1.16 1.27 10.27

n perioada analizat serviciul datoriei publice guvernamentale interne a avut o evoluie fluctuant. Cel mai mare nivel al serviciului datoriei publice guvernamentale interne a fost atins n anul 2009, cnd acesta a ajuns la o valoare de 51,122.9 Ponderea instrumentelor de datorie public guvernamental intern n total datorie public guvernamental intern
Pondere 15

An ul

Ponderea certificat elor de trezoreri e interbanc are n lei i valut

Ponderea obliga iu nilor de stat

Ponder ea mprumuturil or de stat

Ponder ea leasing - ului Financi ar

Ponderea instrume nte-lor de cash managem ent

0 200 6 200 7 200 8 200 9 201 0

1 4.20 6.00 13.18 27.78

2 12.08 16.44 15.45 27.44

3 1.54 2.07 1.37 6.98

4 0.00 0.11 0.15 0.09

5 0.00 0.00 2.97 0.00

a mprumutur ilor din contul general al trezorriei statului pentru finan area temporar a deficitului bugetului de stat 6 76.81 70.23 64.36 33.35

Ponder ea mprumuturil or aproba te pe baz de legi special e 7 5.37 5.14 2.53 4.35

mprumuturile din contul general al trezoreriei statului pentru finanarea temporar a deficitului bugetului de stat raportate la totalul datoriei publice guvernamentale interne au cunoscut o dinamic accentuat. Aceasta a fost determinat de nivelul disponibilitilor trezoreriei centrale a statului.

Ponderea datoriei publice guvernamentale interne cu rata dobnzii fix /variabil n total datorie public guvernamental intern
Ponderea datoriei publice guvernamenta le interne cu rata dobnzii fix n total datorie public guvernamenta l intern (%) Ponderea datoriei publice guvername ntale interne cu rata dobnzii variabil n total datorie public guvername ntal intern (%) 5 82.6 78.3 81.9 68.1

Anul

Total datorie public guvernamen tal intern (milioane lei)

Datorie public guvername ntal intern cu rata dobnzii fix (milioane lei

Datorie public guvernament al intern cu rata dobnzii variabil (milioane lei)

0 2006 2007 2008 2009 2010

1 25,827.3 41,874.4 61,523.1 84,349.2

2 4,505.3 9,084.3 11,154.7 26,894.2

3 17.4 21.7 18.1 31.9 35,5

4 21,322.0 32,790.2 50,368.4 57,455.0

16

n toata perioada analizat, ponderea cea mai mare n totalul datoriei publice guvernamentale interne au deinut-o mprumuturile cu rata dobnzii variabil contractate de pe piaa intern. Aceast structur a datoriei publice guvernamentale interne are ca efect meninerea unui risc de rata a dobnzii. Mijloace de stingere sau de reducere a datoriei publice interne Valoare titlurilor de stat privind mprumuturile de stat se ramburseaz potrivit condiilor legale de emisiune, iar la data rambursrii obligaiile statului se sting. Prin rambursarea de mprumuturi de stat se nelege restituirea sumelor mprumutate, adic rscumprarea titlurilor de credit de la deintorii lor. De regul, statul i asum obligaia de a rambursa numai mprumuturile la termen. De asemenea, statul este liber s restituie sau nu i mprumuturile perpetue (cele fr termen de rambursare). Exist mai multe ci de stingere (rambursare) sau reducere a datoriei publice. Sursele din care se ramburseaz mprumuturile de stat interne sunt: fondul special de amortizare, resurse bugetare, excedente bugetare, cnd acestea exist, mprumuturile pentru refinanarea datoriei publice interne, surse ale contului general al Trezoreriei Statului, alte surse prevzute de actele normative n vigoare. Rambursarea ratelor de capital, plata dobnzilor, ctigurilor i a altor costuri aferente datoriei publice au prioritate fa de alte obligaii ale statului. Sub aspectul modului de rambursare, exist mprumuturi care se restituie integral la o singur scaden i mprumuturi care se restituie ealonat ntr-o anumit perioad. mprumuturile rambursabile (amortizabile) prevd obligaia pentru stat de a achita, ntr-un numr de ani, pe lng dobnd, ctiguri, stabilite n contractul de mprumut i capitalul mprumutat. Amortizarea mprumuturilor se face n mod frecvent pe urmtoarele ci: stabilirea i plata anuitilor; trageri la sori; rscumprri la burs. Statele debitoare pot folosi i alte ci de amortizare a datoriei publice. mprumuturile contractate de stat se pot stinge i ca urmarea incapacitii de plat, a deprecierii monetare, precum i ca urmare a repudierii obligaiilor financiare asumate de stat. Incapacitatea de plat a statului se poate datora pirderii rzboiului, crizei economice i financiare, unei politici economice, sociale, fiannciare i valutare inadecvate. Ca urmare, statul promite creditorilor si s le achite o parte din datoria sa veche ntr-o anumit perioad , sumele datorate fiind cunoscute sub denumirea de arierate financiare. Deprecierea monetar este un procedeu eficace i frecvent folosit pentru diminuarea i stingerea datoriei publice interne, deoarece orict ar fi de mare fenomenul deprecierii, statul ramburseaz mprumuturile la valoarea nominal, asupra creia pltete i dobnzile, ctigurile. Deprecierea, inflaia monetar diminueaz i chiar desfiineaz datoria public intern. Deintorii de titluri sunt afectai i un nou mprumut lansat de ctre stat nu mai are succese. Statul poate folosi anumite procedee pentr a nu-i ine angajamentele asumate anterior, cum ar fi: bancruta propriu-zis, ce constituie un procedeu arbitrar prin care statul repudiaz (anuleaz) n parte sau total datoriile sale, nu mai recunoate datoriile anterioare; concordatul, care este o convenie ntre stat i creditorii si, prin care se reduc capitalul mprumutat i, eventual, dobnzile aferente; sistemul funding, care presupune capitalizarea dobnzilor i remiterea de noi titluri deintorilor; conversiunea, care reprezint operaiunea financiar prin care se schimb condiiile iniiale ale mprumutului de stat.

17

Statul poate folosi i reconversiunea, care const n revenirea la condiiile iniiale n care a fost lansat un mprumut de stat sau modificarea nc o dat a condiiilor mprumutului stabilit prin conversie. Ministerul Finanelor are competena s ofere compensaii pentru titlurile de stat emise n form material, care au fost pierdute, furate, distruse sau deteriorate, cu condiia ca titlul s fie identificabil prin serie, n umr i descriere, iar deintorul s fi efectuat opoziia sau publicarea cerut de lege. Datoria public a Romniei; cadrul juridic, structura i evoluia datoriei publice interne n ara noastr, Guvernul este autorizat s contracteze, prin Ministerul Finanelor Publice, mprumuturi de stat interne i externe, n urmtoarele scopuri: a) finanarea deficitului bugetului de stat; b) refinanarea datoriei publice; c) susinerea balanei de pli i consolidarea rezervei valutare a statului; d) finanarea intern i extern a proiectelor de investiii pentru dezvoltarea sectoarelor prioritare ale economiei; e) finanarea i dezvoltarea ntreprinderilor mici i mijlocii, cu capital majoritar romnesc; f) finanarea achiziionrii de bunuri i servicii, inclusiv importul de materii prime i resurse energetice; g) ndeplinirea obligaiunilor legate de garaniile de stat pentru mprumuturi; h) amortizarea i achitarea mprumuturilor guvernamentale i rscumprarea datoriei neachitate, incluznd capitalul, dobnda i alte costuri; i) finanarea necesitilor pe termen scurt ale bugetului de stat j) finanarea cheltuielilor legate de lichidarea consecinelor dezastrelor naturale i ale altor calamiti; Datoria public extern mai poate fi contractat i pentru: a) crearea unor noi locuri de munc i susinerea ntreprinderilor privatizate sau de stat, pe baza prioritilor economice i sociale stabilite de Guvern; b) finanarea restructurrii economiei i constituirea stocurilor strategice, inclusiv producia de bunuri i servicii pentru piaa intern i pentru export; c) finanarea proiectelor de investiii n infrastructur, inclusiv cele pentru servicii sociale; d) finanarea achiziiilor publice. Rambursarea mprumturilor de stat se asigur, dup caz, din mprumuturi special contractate pentru refinanarea datoriei publice, din resurse ale Contului General al Trezoreriei statului, precum i din alte resurse stabilite prin dispoziii legale. Rambursarea ratelor de capital, plata dobnzilor i a altor costuri aferente datoriei publice au prioritate fa de alte obligaii ale statului. Datoria public intern reprezint o obligaie necondiionat a statului, de rambursare a mprumuturilor contractate n lei, de plat a dobnzilor i a altor costuri aferente. Instrumentele datoriei publice interne ale statului includ: a) titlurile de stat eliberate n moned naional; b) mprumuturile de stat acordate de Banca Naional a Romniei n condiiile stabilite prin Legea privind statutul Bncii Naionale a Romniei; c) mprumuturile de stat contractate la bncile comerciale din Romnia; d) mprumuturile de stat contractate la alte instituii de credit din Romnia i de la agenii guvernamentale.

18

Titlurile de stat eliberate n moned naional pot fi emise att n form material ct i n form dematerializat. n aceast din urm form, emisiunea, probaiunea i transmiterea drepturilor ncorporate se evideniaz prin nscriere n sistemul de nregistrare n cont. Titlurile de stat pe termen scurt sunt bonurile de tezaur i certificatele de trezorerie, fie purttoare de dobnd, fie cu discount, precum i alte instrumente ce pot fi create de emitent n condiiile legii. Titlurile de stat exprimate n moned naional pot fi emise pe termen scurt, mediu sau lung. Sunt considerate titluri de stat ale mprumuturilor pe termen mediu obligaiunile de stat avnd o scaden de peste un an i maximum cinci ani de la emisiune, iar pe termen lung obligaiunile de stat avnd o scaden de peste cinci ani de la emisiune. Ministerul Finanelor Publice este autorizat s emit garanii de stat pentru mprumuturi interne, contractate de o persoan juridic de la o instituie creditoare, pentru finantarea proiectelor sau activitilor de importan prioritar pentru Romnia sau pentru alte destinaii stabilite i aprobate de Guvern. Emiterea garaniilor de stat pentru mprumuturi interne este condiionat de acceptarea de ctre Ministerul Finanelor Publice a clauzelor cuprinse n contractele de mprumut ncheiate ntre persoanele juridice i instituiile creditoare. ntre Ministerul Finanelor Publice, n calitate de garant, i persoana juridic ce contracteaz un mprumut cu garania statului, n calitate de garantat, se ncheie o convenie n care sunt stipulate drepturile i obligaiile prilor semnatare, inclusiv cele referitoare la plata comisionului de risc. Pentru acoperirea riscurilor financiare care decurg din garantarea de ctre stat a mprumuturilor contractate de persoanele juridice de la instituiile creditoare, n condiiile prezentei legi, se constituie fondul de risc. Fondul de risc se constituie din sumele ncasate sub form de comisioane de la beneficiarii mprumuturilor garantate, din dobnzile obinute din plasamentele sumelor aflate n depozite din majorrile de ntarziere aplicate pentru neplata n termen a comisioanelor, din fondurile bugetare alocate n acest scop, precum i din alte surse legal constituite. Fondul de risc pentru datoria public guvernamental 1. Pentru acoperirea riscurilor financiare care decurg din garaniile de stat, precum i din submprumuturi se constituie fondul de risc. 2. Nivelul comisionului la fondul de risc datorat de unitile administrativ-teritoriale se stabilete la un nivel inferior celui calculat n conformitate cu procedurile prevzute n normele metodologice emise n baza art. 12 alin. (1), prin ordin comun al ministrului economiei i finanelor i al ministrului internelor i reformei administrative, dup consultarea prealabil a Comitetului pentru finane publice locale, nfiinat n temeiul Legii nr. 273/2006 privind finanele publice locale, cu completrile ulterioare. 3. Sursele fondului de risc sunt: a) sumele ncasate sub form de comisioane de la submprumutai/garantai de stat; b) sumele ncasate de la submprumutai/garantai de stat, reprezentnd rate de capital, dobnzi, comisioane i alte costuri aferente finanrilor rambursabile garantate sau submprumutate de stat, pltite de Ministerul Economiei i Finanelor n numele garantatului ori al submprumutatului;

19

c) dobnzi la disponibilitile aflate n contul fondului de risc; d) majorri de ntrziere, la nivelul celor prevzute pentru neplata n termen a obligaiilor fiscale, aplicate pentru neplata n termen de ctre submprumutai sau garantai de stat a comisioanelor la fondul de risc i, respectiv, a ratelor scadente, a dobnzilor, a comisioanelor i a altor costuri aferente finanrii rambursabile; e) sume recuperate conform legii; f) fonduri alocate de la bugetul de stat n acest scop. 4. Sumele aflate n fondul de risc sunt destinate achitrii obligaiilor aferente garaniilor de stat i submprumuturilor, n cazul n care submprumutaii sau garantaii de stat nu dispun la scaden de resurse financiare proprii pentru achitarea obligaiilor de plat. 5. Fondul de risc se gestioneaz de ctre Ministerul Economiei i Finanelor, n condiiile legii, prin contul curent general al Trezoreriei Statului, avndu-se n vedere sigurana, lichiditatea i rentabilitatea fondurilor. 6. Disponibilitile aflate n fondul de risc la sfritul anului se regularizeaz cu bugetul de stat n limita sumelor alocate din acest buget. Disponibilitile rmase n fondul de risc la sfritul anului dup regularizarea cu bugetul de stat se reporteaz n anul urmtor cu aceeai destinaie.

Titlurile de stat se ofer spre vnzare, cu condiia ca oferta s includ cel puin urmtoarele elemente: a) denumirea, data emisiunii i valoarea titlurilor de stat oferite; b) forma mprumutului de stat reprezentat prin titlurile respective - cu discont sau purttor de dobnd; c) rata dobnzii, metoda de calcul i datele la care se pltete dobnda, atunci cnd este cazul; d) scadena mprumutului i clauza rambursrii n avans, atunci cnd este cazul. Datoria public extern reprezint o obligaie necondiionat i irevocabil a statului de rambursare a mprumuturilor contractate, n valut, de plat a dobnzilor i a altor costuri aferente. Instrumentele datoriei publice externe a Romniei includ: a) titlurile de stat libelate n valut, emise pe pieele financiare interne i externe; b) mprumuturile primite de la guvernele altor state, agenii guvernamentale, instituii financiare multilaterale sau alte organizaii internaionale; c) mprumuturile sindicalizate pe termen scurt, mediu sau lung; d) mprumuturile directe primite de la investitori privai pe termen scurt, mediu sau lung. n atribuiile Ministerului Finanelor cu privire la datoria public extern, ntre altele, intr: a) examinarea termenilor i condiiilor acordurilor de mprumuturi externe, de pe pieele financiare internaionale; b) emisiunea, contractarea, administrarea i rambur-sarea mprumuturilor externe i achitarea costurilor aferente; c) analiza condiiilor pentru refinanarea datoriei publice externe i asigurarea ca noile mprumuturi s se ncadreze n plafonul anual de ndatorare extern, corelat cu prevederile anuale ale legii bugetului de stat referitoare la serviciul datoriei publice; d) administrarea mpreun cu Banca Naional a Romniei a rezervei valutare a statului n vederea asigurrii resurselor necesare creterii rezervei, utilizarea mpreun cu Banca Naional a Romniei a rezervei valutare pentru plata serviciului datoriei publice i susinerea monedei naionale.

20

Datoria public extern contractat de Ministerul Finanelor n numele statului se ramburseaz prin Banca Naional a Romniei. Fondurile obinute ca urmare a contractrii mprumuturilor externe de ctre Ministerul Finanelor n numele statului pentru finanarea deficitului bugetului de stat sunt convertite n moneda naional prin Banca Naional a Romniei sau pe piaa valutar din Romnia. Rambursarea mprumuturilor externe se va face de ctre Ministerul Finanelor care va disponibiliza sumele n lei necesare efecturii plilor. Transmiterea mprumuturilor externe contractate de Ministerul Finanelor n numele statului la utilizatorii finali se face pe baza unor contracte de submprumut ncheiate de Ministerul Finanelor cu respectivii utilizatori. mprumuturile externe contractate de Ministerul Finanelor n numele i contul statului destinate investiiilor i importurilor pot fi acordate instituiilor financiare, spre administrare i rambursare. Ministerul Finanelor este autorizat s emit garanii de stat pentru mprumuturi interne exprimate n moneda naional, contractate de o persoan juridic de la o instituie creditoare pentru finanarea proiectelor sau activitilor de importan prioritar pentru Romnia sau alte destinaii, n limita i n cuantumul aprobate de Guvern sau de ctre Parlament,dup caz. Garania de stat pentru un mprumut intern reprezint o obligaie indirect a statului romn care se execut n cazul n care beneficiarul mprumutului nu are capacitatea s achite, n ntregime sau parial, mprumutul, dobnda i alte costuri aferente. n cazul n care o garanie de stat pentru un mprumut intern devine exigibil, statul este obligat s efectueze ctre instituia creditoare plata datorat de debitorul garantat. Pentru acoperirea riscurilor financiare ce decurg din garantarea de ctre stat a mprumuturilor contractate de persoanele juridice de la instituiile creditoare se constituie Fondul de risc, alimentat din: a) comisioanele ncasate de la beneficiarii mprumuturilor garantate; b) dobnzile obinute din plasamentele sumelor aflate n depozite; c) majorrile de ntrziere aplicate pentru neplata n termen a comisioanelor; d) fondurile bugetare alocate n acest scop; e) alte surse. Ministerul Finanelor, n numele statului, este autorizat s acorde garanii de stat pentru mprumuturi externe contractate de agenii economici i de autoritile publice romne pentru proiecte considerate de Guvern ca avnd o importan prioritar pentru ara noastr. Emiterea garaniilor de stat pentru mprumuturi externe este condiionat de acceptarea de ctre Ministerul Finanelor a clauzelor cuprinse n contractele de mprumut ncheiate ntre persoanele juridice i instituiile creditoare. Pe baza analizei economice i financiare, efectuate de ctre Banca de Export-Import a Romniei sau de un alt agent desemnat, a documentaiei prezentate de persoana juridic ce solicit o garanie de stat pentru mprumuturi externe, Ministerul Finanelor sau alt agent, la solicitarea acestuia, determin gradul de risc, care se exprim n procente. n funcie de gradul de risc astfel stabilit Ministerul Finanelor determin cuantumul comisionului de risc ce trebuie virat la Fondul de risc de ctre beneficiarul creditului garantat. Ministerul Finanelor este autorizat s administreze datoria public i garaniile de stat pentru mprumuturi ale Romniei. n acest scop, acest minister: a) evalueaz mrimea mprumutului astfel nct nivelul de ndatorare s corespund necesitilor Romniei i capacitii statului de a gestiona datoria; b) ine evidena contabil a datoriei publice contractate i evidena statistica a garaniilor de stat emise; c) urmrete derularea mprumuturilor garantate de stat; d) supravegheaz lichiditile din Contul General al Trezoreriei pentru a avea o balan a disponibilitilor cores-punztoare; e) elaboreaz anual contul general al datoriei publice.

21

22