TALLER ECONOMIA PARA TODOS . Prof . Sergio Seplveda TEMA: LOS CICLOS ECONOMICOS 1.

Ciclo econmico y recesin Desde el nacimiento de la economa moderna a finales del siglo XVIII, con la publicacin de La Riqueza de las Naciones en 1776 de Adam Smith, se ha estudiado su comportamiento a nivel agregado y se sabe que est sujeta a los efectos del ciclo econmico. El ciclo econmico consiste en la sucesin a corto plazo de cadas y auges en la economa. Se trata de las fases bajas y alcistas del ciclo, respectivamente, que suelen medirse con un indicador de la produccin agregada en trminos reales, el Producto Interior Bruto (PIB). Es decir, el crecimiento econmico no es continuo ni lineal. Aunque no existe una definicin exacta, suele considerarse que una economa est en recesin cuando su PIB desciende durante al menos dos trimestres consecutivos 1. Una vez que la economa toca fondo, se inicia una nueva etapa de expansin o recuperacin en las que la produccin y el empleo crecen. En el caso concreto de EEUU, segn estimaciones del National Bureau of Economic Research (una institucin de investigacin privada semejante al INE en Espaa), desde la II Guerra Mundial hasta 2007 se han sucedido diez recesiones, que han tenido una duracin media de diez meses. Para una economa tiene repercusiones negativas tanto encontrarse en recesin (aumento de desempleo y todos los costes econmicos y sociales que conlleva), como en la fase alcista del ciclo (presiones inflacionistas, prdidas de competitividad, calentamiento de la economa, etc.). Lo interesante es la estabilidad, esto es, que la economa se site en su produccin potencial que es aquella que se obtendra cuando no hay recursos productivos en paro. Para alcanzar este objetivo de estabilidad econmica y, en definitiva, suavizar las fases del ciclo, se interviene en la economa con polticas macroeconmicas, a saber, polticas monetarias y polticas fiscales. 2. Crisis y depresin Adems de la existencia del ciclo econmico, una economa puede verse afectada por shocks que desencadenen una crisis econmica y, en casos muy dramticos, una depresin econmica. Una depresin es una cada muy profunda y prolongada de la economa. Afortunadamente, la nica evidencia emprica hasta el momento es la Gran Depresin de los aos treinta que se inici en EEUU en el verano de 1929 con un ligero descenso de la produccin agregada. A este hecho le sucedi el crac burstil del mismo ao. El hundimiento de la bolsa tuvo repercusiones catastrficas en la economa real: la tasa de desempleo de la economa estadounidense pas del 3,2% en 1929 al 24,99% en 1933 y hasta 1941 no baj del 10%, y el PIB real descendi en un 27% de 1929 a 1933. La crisis se transmiti a prcticamente todas las economas de mercado del mundo (Europa, Amrica Latina, Japn, Canad y Australia), que no recuperaron la prosperidad hasta el comienzo de la II Guerra Mundial. En este contexto las polticas keynesianas de expansin de la inversin pblica lograron reactivar la demanda efectiva y generar efectos positivos sobre la produccin y el empleo. Dcadas ms tarde, la crisis internacional de 1973 motiv el final del auge de la economa mundial. El factor desencadenante fue la drstica subida del precio del petrleo, desde 2,12 dlares el barril en enero de 1973 hasta 11,65 dlares el barril a finales de ao, por parte de la OPEP (Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo) a raz de la guerra del Yom Kippur entre rabes e israles. Esta elevacin de los precios de un factor de produccin encareci drsticamente la produccin industrial en los pases occidentales, altamente dependientes de este tipo de energa Posteriormente, en la dcada de los noventa (1992-1993), de nuevo un choque petrolfero como consecuencia de la primera guerra del Golfo en 1990 provoc un frenazo en el crecimiento de la economa mundial y llev a muchos pases a una crisis econmica, aunque con efectos menos duros que las anteriores. Ms recientemente, otros pases han padecido crisis econmicas casi tan duras como la Gran Depresin. As, por ejemplo, en Argentina entre 1998 y 2002 la produccin agregada cay en aproximadamente un 18%, el desempleo alcanz el 24% y gran parte de la clase media de la poblacin, privada de sus ahorros por la crisis bancaria, se vio sumida en la pobreza. 3. El crecimiento de los pases es uno de los temas cruciales que aborda la macroeconoma. Crecimiento Econmico En 2008, el chileno promedio alcanzaba un ingreso anual en torno a los 10.000 dlares, que en trminos reales es casi seis veces mayor al de 1900. Por su parte, el ingreso del estadounidense medio en ese ao era de US$ 47.000, unas ocho veces mayor en trminos reales al de 1900 y casi cinco veces el de un chileno.

Participacin del Producto Interno Bruto de Chile, 1860-2008.

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La recesin de 2009 hizo caer esos niveles de ingreso per cpita, lo cual corresponde a una fluctuacin temporal de la economa, relacionada al estudio del ciclo econmico. Esta clase tiene por objetivo comprender el proceso de crecimiento econmico de largo plazo, que definimos como el aumento sostenido del producto de un pas o regin. Usualmente se mide como el incremento del producto interno bruto (PIB) real en un perodo de varios aos o dcadas. Buscamos contestar preguntas como: Por qu un pas o regin crece ms que otro(a)? Por qu Corea del Sur era ms pobre que los pases de Amrica Latina a comienzos de los aos 70 y hoy tiene tres veces el ingreso promedio latinoamericano? Qu debe hacer un pas para crecer ms? Diferencias aparentemente leves en las tasas de crecimiento anual pueden tener un fuerte impacto sobre el nivel del ingreso per cpita en un perodo largo. Con un crecimiento per cpita de 1% al ao, toma unos 70 aos duplicar el ingreso promedio de las personas; sin embargo, si el crecimiento es de 3% por ao, un pas tendr que esperar slo 23 aos para duplicar su ingreso per cpita; y si la tasa llega al 7% anual, el ingreso por habitante se dobla en apenas una dcada. A Travs De Los Siglos Para comprender los cambios en la riqueza material del mundo, comencemos por examinar el desarrollo a travs de los siglos. El verdadero salto comenz en la fase capitalista moderna, cuando la tasa de crecimiento del producto per cpita aument a 1,3% al ao y el crecimiento de la poblacin fue de ms del doble de lo que haba sido antes. Es decir, el crecimiento econmico es en verdad un fenmeno de los ltimos 200 aos. A medida que una economa entra en la fase de crecimiento econmico moderno, este proceso desata un importante cambio en la estructura econmica. En las economas que crecen, el tamao relativo del sector agrcola tiende a reducirse. Mientras en EE.UU. el 70% de la fuerza de trabajo estaba dedicado a la agricultura a comienzos del siglo XIX, hoy esa proporcin llega apenas al 1%. Por otra parte, en las primeras etapas del crecimiento acelerado, el sector industrial crece rpidamente, luego alcanza un punto mximo y despus su participacin en la economa comienza a disminuir. El sector servicios, por su parte, crece constantemente y aumenta su participacin en la economa a medida que la agricultura primero y la industria despus reducen la suya. La Figura 1 ilustra este hecho para el caso chileno. Otro patrn del desarrollo es la urbanizacin, definida como la concentracin de la poblacin en asentamientos relativamente grandes y densos. En Chile, ms del 70% de la poblacin viva en zonas rurales en 1865. Para 1907, la poblacin urbana haba crecido a un 43% del total, y el ltimo censo en 2002 nos revel que el 87% de la poblacin viva en zonas urbanas. En todo el mundo, la poblacin urbana probablemente no pasaba del 8% en 1800. La urbanizacin a escala mundial super la barrera del 50% por primera vez en la historia alrededor de 1990. Otra caracterstica del crecimiento econmico es un aumento de la divisin del trabajo y de la especializacin. Avance Tecnolgico El avance tecnolgico, que se traduce tanto en la creacin de nuevos productos como en la habilidad de elaborar productos existentes a menor costo, es uno de los motores ms importantes que impulsan el crecimiento econmico. Si bien existen muchas fuentes para el progreso tecnolgico, los recursos especficamente dirigidos a la investigacin y el desarrollo (I&D) son los ms importantes. Sin embargo, las economas difieren marcadamente en cuanto a los recursos empleados en tareas de I&D. I&D es fundamental. Los pases lderes en innovacin suelen destinar anualmente entre el 2,5 y el 4,5 por ciento del PIB a I&D, distribuyndolo entre laboratorios industriales, universidades e instituciones privadas y pblicas de investigacin. Los pases pobres, por lo general, destinan muy pocos recursos a este objetivo, bastante por debajo del 1 por ciento de su PIB. Y como el PIB per cpita de un pas pobre puede ser una dcima parte o menos del de uno rico, la brecha del gasto per cpita en I&D con frecuencia difiere en ms de veinte o treinta veces. Chile slo destina cerca del 0,7% de su PIB a I&D. Las Fuentes La funcin de produccin seala la relacin entre el producto, los factores (o insumos) y la tecnologa. A partir de esa relacin, podemos considerar que el crecimiento del producto est relacionado con el grado de innovacin tecnolgica y el crecimiento del capital y del trabajo en la economa, estos ltimos ponderados por su participacin en la produccin, tal como lo muestra la Figura 2.

Las fuentes del crecimiento econmico. Aclaremos este punto con un ejemplo que reproduce la experiencia chilena entre 1987 y 2008. Las participaciones del trabajo y el capital se miden en las cuentas nacionales. En la mayora de los pases desarrollados, la participacin del ingreso laboral en el PIB total es alrededor del 70%, mientras que la del capital es el 30% restante. En cambio, en los pases latinoamericanos la participacin del capital es mayor, dado que es ms escaso (y, por ende, tiene mejor remuneracin) y que usualmente al autoempleo se clasifica dentro de las actividades empresariales (capital) en lugar de incluirla en las netamente laborales (trabajo). En el caso especfico de Chile, la participacin del trabajo en el PIB se calcula en torno al 50%. Entre 1987 y 2008 el empleo aument en 2,6% anualmente, y el acervo de capital creci a una tasa promedio del 6,6%. Por su parte, el aporte de la productividad total de los factores (PTF) habra estado en torno al 1,1%. La expresin de la Figura 2 indica un crecimiento anual para el PIB de 1,1% + 0,5 (2,6%) + 0,5 (6,6%), esto es, 5,7% al ao. Sin embargo, este promedio de dos dcadas esconde comportamientos muy diversos. Entre 1987 y 1997 el PIB creci en promedio anual en 7,8% y la productividad en 3,6%; en la dcada ms reciente (1998-2008), el PIB slo creci al 3,7% y la productividad decreci en 0,3% (todas las cifras en promedio anual). As, en esta ltima dcada la productividad no slo no aport al crecimiento econmico, sino que lo disminuy. Medir La Productividad En general, los economistas no cuentan con una buena forma de medir directamente el progreso tecnolgico. En consecuencia, calculan el cambio tcnico en forma indirecta como la diferencia entre el crecimiento observado del PIB menos aquella parte del crecimiento explicada por la acumulacin de factores. De hecho, es la forma como se calcul el aporte de la PTF en el ejemplo de la Figura 2. Este residuo se interpreta como la fraccin del crecimiento econmico atribuible al progreso tecnolgico, aunque algunos lo consideran una medida de nuestra ignorancia. El Premio Nobel de Economa Robert Solow, creador de este enfoque, fue el primero en usarlo para medir las fuentes del crecimiento de EE.UU., entre 1909 y 1949. Sus resultados fueron sorprendentes, pues el 88% del crecimiento corresponda al residuo, es decir, al progreso tcnico. Existe debate sobre por qu crecen los asiticos. Existe un interesante debate sobre las fuentes del crecimiento acelerado que han presentado algunos pases en desarrollo, particularmente en Asia. Desde la dcada de los sesenta hasta 2007 inclusive, el producto per cpita de muchos asiticos creci a tasas superiores al 5% anual, las ms altas de la historia. El origen del xito del Este Asitico ha suscitado acalorados debates. Uno de los temas ms polmicos ha sido si Asia creci a consecuencia de la mayor cantidad de factores productivos o si lo hizo como resultado de la modernizacin de su tecnologa. La evidencia seala que ambos factores desempearon un papel importante, aunque la acumulacin de factores ha predominado en algunos pases. El Capital Estudios recientes de crecimiento econmico sugieren que el capital, incluyendo al capital humano (es decir, la inversin en educacin y capacitacin de los trabajadores), puede tener un papel ms importante que el que se sugiere. La nocin bsica de estos nuevos estudios es que la inversin de capital, ya sea en mquinas o en personas, mejoran no slo la capacidad productiva de la empresa o del trabajador que invierte, sino tambin la capacidad productiva de otras empresas y de otros trabajadores relacionados con los anteriores. Estos derrames de conocimiento pueden explicar por qu las empresas de alta tecnologa tienden a agruparse en zonas especficas, como el Silicon Valley Como factores determinantes del crecimiento se consideran las polticas econmicas, las instituciones y ciertas caractersticas estructurales de los pases.