Ing.

Jos Manuel Garca Pantigozo

SEMESTRE 2012 I

calidadtotal@hotmail.com

OBJETIVOS DE APRENDIZAJE
Concepto y proceso de inversin. Componentes de la inversin total. Plan de inversin fija: requerimientos de maquinarias y equipos, tcnicas de estimacin y procuracin de cotizaciones de los proveedores. Capital de trabajo: tcnicas de estimacin. Estimacin de intereses pre-operativos: segn nivel de deuda y condiciones financieras que rigen en el mercado peruano: casos prcticos. Cronograma de inversiones.
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PLAN DE INVERSIONES DEL PROYECTO

CONCEPTO Y PROCESO DE INVERSION
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CONCEPTO DE INVERSION
Representan colocaciones de dinero sobre las cuales una empresa espera obtener algn rendimiento a futuro, ya sea, por la realizacin de un inters, dividendo o mediante la venta a un mayor valor a su costo de adquisicin.
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PROCESO DE INVERSION
El proceso de inversin esta representado por todas las acciones que son tomadas en forma sistemtica para poder recibir una rentabilidad luego que se haya llevado dicha inversin en forma adecuada.

PLAN DE INVERSIONES DEL PROYECTO

COMPONENTES DE LA INVERSION
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COMPONENTES LA INVERSIN
ESTRUCTURA DE INVERSIN
Comprende el monto estimado en moneda nacional y extranjera de los desembolsos de los activos tangibles, activos intangibles y capital de trabajo.

CONPONENTES DE LA INVERSIN
Inversin Fija: Est constituida por los bienes de capital, se clasifican en activos tangibles y activos intangibles. Activos Tangibles: Es la inversin relacionada con los bienes fijos, fsicos, comprende fundamentalmente el costo del terreno, construcciones, edificaciones, maquinarias, equipos, etc. Activos Intangibles: Consiste en los gastos pre-operativos, como la inversin requerida para estudios preliminares y finales, ingeniera y supervisin, puesta en marcha, intereses preoperativos, etc. 8

ACTIVOS TANGIBLES

ACTIVOS INTANGIBLES

CONPONENTES DE LA INVERSIN
Capital de Trabajo: Cubre la inversin necesaria para financiar las existencias iniciales de materia prima, materiales, planillas en general y otros gastos para enfrentar los primeros meses de operacin. Disponible (Caja y Banco): Dinero o bienes convertibles en efectivo mediante una operacin de venta o cobro, tambin puede ser la diferencia entre una cuenta bancaria menos crdito(s) bancario(s) a corto plazo. Exigible (Por cobrar): Diferencia de adelantos menos crditos (proveedores y proveedores). Existencias (Inventario): Stock de materia prima, materiales; productos en pleno proceso y 11 productos terminados.

PLAN DE INVERSIONES DEL PROYECTO

PLAN DE INVERSION FIJA
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ESTRUCTURA DE LA INVERSIN DEL PY (1)

A) Inversin en Activos Tangibles Local del negocio Terreno, Infraestructura, Construcciones diversas. Vehculos de transporte Maquinarias, herramientas y equipos (de cmputo u oficina) Muebles y enseres diversos B) Inversin en Activos Intangibles Costos de ensayos, pruebas y puesta en marcha de la empresa Capacitacin y/o entrenamiento de personal Estudios previos del proyecto (identificacin-formulacin-evaluacin) Constitucin formal de la empresa Derechos de propiedad industrial. Derechos por conocimientos tcnicos y licencias Franquicias y regalas C) Capital de Trabajo Materia prima (inventario de materia prima) Promocin del producto (capital de trabajo para la comercializacin) Sueldos (personal permanente y temporal) Anticipo a proveedores Alquileres Seguros Caja (para pagos en efectivo: gastos administrativos, servicios) Otros costos (materiales y repuestos, etc.) D) Imprevistos (%)

Inversin Total del Proyecto (A + B + C + D)

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ESTRUCTURA DE LA INVERSIN DEL PY (1)

ESTRUCTURA DE LA INVERSION DEL PROYECTO

I.- INVERSION FIJA A)Activos Tangibles 1) Maquinaria y Equipo Importado Descripcion

Inyector de salmuera (0.25 HP) Cortadora c/accesorio (1.5 HP) Rebanadora (0.25 HP) Molino coloidal (7.5HP) Picadora de hielo (2.5 HP) Amazadora c/ motor(3 HP) Mezclador c/ motor(15HP) Picadora de carne (5.5 HP) Moledora de carne(6 HP) Embutidora (1 HP) Cutter Atadora c/ compresor (10 HP) Grupo Electrogeno (40 kg-h) PRECIO FOB: Arancel ( 15% ) Flete (12%) PRECIO CIF: Seguro (1.25%) Sub-total Maquinaria y Equipo Importado

P.U. 550 750 400 1300 500 1200 1350 600 600 1100 1500 1350 6000

# 2 2 1 1 1 2 2 1 1 2 2 2 1

P.T. 1100 1500 400 1300 500 2400 2700 600 600 2200 3000 2700 6000 25000 3750 3000 31750 397 32147
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CRONOGRAMA ETAPA PREOPERATIVA

Todo proyecto tiene su Cronograma de Inversiones el cual es parte del Estudio de Proyecto de Inversion. Cuando la entidad crediticia (bancos, mutuales, cooperativas, financiera, etc.) acepta apoyar dicho proyecto, este cronograma puede ser modificado. Este cronograma indicara los plazos y el monto de los desembolsos para llevar acabo el proyecto, esto se hace para asegurar que el proyecto se materialice. Se hace todo esto para evitar que la persona o entidad que se hace el prestamo no tenga que recibir al inicio del proyecto una cantidad que al final la va a utilizar al final. En el cuadro siguiente se presenta el cronograma de inversiones en la etapa pre-operativa, la recepcin de los prstamos se realizar al inicio de cada trimestre. Ya no se necesita calcular el inters pre-operativo debido que ya fue 15 capitalizado al final del trimestre 8.

CRONOGRAMA - ETAPA PREOPERATIVA

INICIO TRIM. INICIO TRIM. INICIO TRIM. INICIO TRIM. INICIO TRIM. INICIO TRIM. INICIO TRIM. INICIO TRIM. FINES TRIM.

CONCEPTO

8 TOTAL

I.-Inversin Fija Activos Tangibles Maq. Y Eq. Importado Maq. y Eq. Nacional 6,172 65,280 8,101 17,874 8,048 37,053 89,828 37,053 89,828

Instalaciones industriales
Eq. de matenimiento y servicio Eq. de Hig.y Seg. Inds. Eq. de Ofs.y mobiliario Equipo de transporte Terreno, edif. C.C. Planta Sub-Total Tangible Activos Intangibles Estudios Ingeniera y Supervisin Puesta en marcha Costo y utilidad del contratista Sub-Total Intangibles TOTAL INVERSIN FIJA II.-Capital de trabajo Inv.Total del Proyecto Financ. por Deuda 30,000 30,000 110,000 110,000 40,000 40,000 40,000 40,000 30,000 30,000 10,000 110,000 10,000 40,000 10,000 40,000 30,000 10,000 10,000 10,000 100,000 100,000 30,000 30,000 30,000 30,000

11,000

5,000

6,000
4,814 3,876 17,786 71,500

26,176
5,358 4,314 19,796 79,581 334,848 596,955

26,176
5,358 4,314 19,796 79,581 334,848 596,955

30,000 112,452

30,000 43,101

32,716 162,614

46,041 10,000 10,000 10,000 10,000 99,296 10,000 122,452 10,000 53,101 10,000 172,614 109,296 109,296 76,666 10,550 104,757 238,014 834,968 344,206 122,452 122,452 53,101 53,101 172,614 172,614 109,296 109,296 1,116,079 834,968

46,041 76,666 10,550 104,757 238,014 834,968 344,206 1,116,079 834,968

PLAN DE INVERSIONES DEL PROYECTO

CAPITAL DE TRABAJO
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Es la inversin de una empresa en activos y el financiamiento con pasivos de corto plazo. Est formado por el total de activos circulantes y el pasivo de corto plazo.

Un gerente financiero se dedica una buena parte de su tiempo a la administracin del capital de trabajo, pues sabe que la meta de la administracin del capital de trabajo es maximizar el valor de la empresa, es decir implica la administracin eficiente de los activos circulantes y los pasivos de corto plazo.

Fondo operativo

Capital en circulacin Fondo de maniobra

El nombre es lo de menos, si la empresa no tiene capital de trabajo, es inoperante.

Implica la administracin del activo circulante y del pasivo a corto plazo y se define como el resultado de la diferencia entre los activos circulantes y los pasivos de corto plazo. Activos circulantes Pasivos de corto plazo

CAPITAL DE TRABAJO
Servicios aux. Gtos. de admn. Otros Gtos. de venta Gastos de Operacin Seguros

Mano de obra Materia prima

Insumos

Costos de produccin

Capital de trabajo

Impuestos

Obligaciones

Mantenimiento

Insumos aux. Otros Servicios

CAPITAL DE TRABAJO
Capital de trabajo: Es el capital que requiere una empresa para operar por el tiempo necesario, determinado por la revolvencia y suficiencia. Comprende: Costos de produccin: Materias primas, Insumos, Servicios o insumos auxiliares, Servicios, Mano de obra, etc. Gastos de Administracin: Gastos de administracin, Gastos de venta, Mantenimiento, Seguros, etc.

PRODUCCIN
Materias primas: Lo que se transforma. (Tabaco, caa de azcar,
maz, etc.)

Insumos: Agregados para la transformacin. (aditivos qumicos, papel,

tinta, agua, etc.)

Servicios o insumos auxiliares: Energticos usados para la transformacin. (E. elctrica, gas,
combustibles, lubricantes, etc.)

Servicios: Apoyos para la transformacin. (Honorarios externos,

supervisin, asesora, etc.)

Mano de obra: Intervencin del ser humano en la transformacin.

(Obreros, peones, operadores, etc.)

ADMINISTRACIN
Gastos de administracin: Los derivados de la direccin, supervisin, etc. (Sueldos de gerencias, direcciones, supervisiones, gastos papelera, etc.). Gastos de venta: Los que genera la realizacin o venta de los productos y su publicidad. (Fletes, viticos, peajes, etc.). Mantenimiento: El costo de conservar en buen estado de operacin toda la empresa. (Conservacin y reparacin de maquinaria, equipos, construcciones e instalaciones, etc.) Seguros: Costo de compartir y minimizar riesgos. (Seguros de vida, animales, equipos, transporte, etc.). Obligaciones: Compromisos derivados de administrar personal. (ESSALUD, etc.). Impuestos: Obligaciones fiscales derivadas de la administracin de personal. (IGV,IR, etc.).

CAPITAL DE TRABAJO
CONCEPTO MES 1 MES 2 MES 3 MES 4 MES 5 MES 6 MES 7 MES 8 MES 9 MES 10 MES 11 MES 12

Saldo inicial Ingresos Costos variables Costos fijos Saldo acumulado

0 0 7,543 6,323 13,866

13,866 0 8,453 6,323 28,642

28,642 0 8,123 6,323 43,088

43,088 0 9,203 6,323 58,614

58,614 22,556 8,453 6,323 50,834

50,834 35,400 8,453 6,323 30,210

30,210 22,556 8,453 6,323 22,430

22,430 22,556 8,453 6,323 14,650

14,650 22,556 8,453 6,323 6,870

6,870 35,400 8,453 6,323 13,754

13,754 35,400 8,453 6,323 34,378

34,378 35,400 8,453 6,323 55,002

CAPITAL DE TRABAJO
Gtos. de admn. Servicios aux. Otros Gtos. de venta Mano de obra Materia prima COSTOS FIJOS Seguros

Insumos

COSTOS VARIABLES

CAPITAL DE TRABAJO

Impuestos Obligaciones

Mantenimiento
Insumos aux. Otros Servicios

Equipos

Maquinaria

Instalaciones

Inversin fija
Semovientes

Construcciones

Gastos de preinversin

Costo Total del Proyecto

Gastos de organizacin

Terrenos Gastos de Administracin

Capital de trabajo Inversin diferida Gastos de instalacin Capacitacin Pruebas de arranque

Produccin

PLAN DE INVERSIONES DEL PROYECTO

ESTIMACION DE INTERESES PREOPERATIVOS
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CRONOGRAMA - ETAPA PREOPERATIVA

CONCEPTO I.-Inversin Fija Activos Tangibles Maquinaria y equipo importado Maquinaria y equipo nacional Instalaciones industriales Equipo de matenimiento y servicio Equipos de seguridad industrial Equipos de oficina y mobiliario Equipo de transporte Terreno Obras civiles Sub-Total Tangible Activos Intangibles Estudios Ingeniera y Supervisin Puesta en marcha Costo y utilidad del contratista Sub-Total Intangibles TOTAL INVERSIN FIJA II.-Capital de trabajo Inv.Total del Proyecto Financ. por Deuda Deuda actualizada al final ao 8
i = 12 %

70,000 120,000 125,000 60,000 35000 130,000 50,000 30,000 30,000 12,000

19000 50000 120000 400,000 400,000 40,000 40,000 60,000 80,000 80,000 80,000 50000 60,000 260,000 265,000 377,000 239,000

30,000
10,000 10,000 10,000 10,000 15000 12,000 10,000 10,000 10,000 10,000 37,000 70,000 270,000 275,000 387,000 276,000 300000 30,000 30,000 91,771 410,000 410,000 439,575 50,000 50,000 53,076 70,000 270,000 275,000 387,000 576,000 70,000 270,000 275,000 387,000 276,000 73,571 280,963 283,333 394,779 278,760 10,000 10,000 10,000

30,000 30,000

10,000 410,000

10,000 50,000

1,895,827

PLAN DE INVERSIONES DEL PROYECTO

Cronograma de Inversiones
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INVERSION Y REINVERSION DE ACTIVOS TANGIBLES

Inversin y Reinversin de Activos Tangibles
Items Maquinarias Mobiliario Equipos de Oficina Equipos de Seguridad Herramientas Otros Precio Unitario en u.m. Cantidad Inicial Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5

Totales en u.m.

32

DEPRECIACION DE ACTIVOS TANGIBLES

Depreciacin de Activos Tangibles
Items Maquinarias Mobiliario Equipos de Oficina Equipos de Seguridad Herramientas Otros 0 Totales en u.m
33

Tasa 10% 10% 20% 20% 20% 20% 20%

Ao 1

Ao 2

. Ao 9 Ao 10

INVERSION Y REINVERSION DE ACTIVOS INTANGIBLES

Precio Unitario en u.m.

Items Gasto de Constitucin Licencia Inicial/Registro Sanitario Marca Promocin de Lanzamiento Softw are

Cantidad Inicial

Ao 0

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RESUMEN DE LA INVERSION TOTAL En unidades En Componentes

Inversin en activos tangibles Inversin en activos intangibles Capital de trabajo Imprevistos Inversin Total Inicial

monetarias porcentaje S/. (%) 596,955.00 51.00

238,014.00 344,206.00
0.00 1,179,174.00

20.00 29.00
0.00 100.00
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GRFICO COMPOSICIN DE LA INVERSIN TOTAL

CAPITAL DE TRABAJO 29%

INVERSION TANGIBLE 51% INVERSION INTANGIBLE 20%

FUENTES DE FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO

INVERSIN TOTAL INICIAL (requerimiento de capital) ______
FINANCIAMIENTO DEL PROYECTO Aporte de capital de los socios Otras fuentes (capital de terceros) 1) __________________________ 2) __________________________ 3) __________________________ Total financiamiento (debe ser el mismo monto requerido para la inversin inicial) Garanta (en caso de solicitar prstamo) A. ______________________________________ B. ______________________________________ C. ______________________________________ ______ ______ _____ _____ _____ _____

ESTRUCTURA DE CAPITAL DEL PROYECTO

Items Capital propio En unidades monetarias S/. 344,206.00 En porcentaje % 29.00

Prstamo Total

834,968.00 1,179,174.00

71.00 100.00

INFORMACIN GENERAL DEL PRSTAMO

Items
Monto del prstamo (en S/. ) Plazo ( en meses) Tasa de inters anual (en %) (Tasa nominal capitalizable mensualmente)

Valores
834,968.00 48 24

PASAR DE UN STOCK INICIAL A UN FLUJO CONSTANTE

R = P (FRC) P
0

R=P

i(1 + i)n (1 + i)n -1

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PLAN DE PAGOS DEL PRSTAMO

INCOGNITA R/P P 834698 R ? Inters F n 48 i 2 FACTOR RESULTADO 0.0326 27,212.69 Capital o saldo

Cuota Mensual

Amortizacion del capital

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69

16,693.96 16,483.59 16,269.00 16,050.13 15,826.88 15,599.16 15,366.89 15,129.98 14,888.32

10,518.73 10,729.10 10,943.69 11,162.56 11,385.81 11,613.53 11,845.80 12,082.71 12,324.37

834,698.00 824,179.27 813,450.17 802,506.48 791,343.92 779,958.11 768,344.58 756,498.78 744,416.07 732,091.70

PLAN DE PAGOS DEL PRSTAMO

INCOGNITA R/P P 834698 R ? Inters F n 48 i 2 FACTOR RESULTADO 0.0326 27,212.69 Capital o saldo

Cuota Mensual

Amortizacion del capital

10 11 12 13 14 15 16 17 18 19

27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69

14,641.83 14,390.42 14,133.97 13,872.40 13,605.59 13,333.45 13,055.86 12,772.73 12,483.93 12,189.35

12,570.86 12,822.27 13,078.72 13,340.29 13,607.10 13,879.24 14,156.83 14,439.96 14,728.76 15,023.34

719,520.84 706,698.57 693,619.85 680,279.56 666,672.46 652,793.22 638,636.39 624,196.43 609,467.67 594,444.33

PLAN DE PAGOS DEL PRSTAMO

INCOGNITA R/P P 834698 R ? Inters F n 48 i 2 FACTOR RESULTADO 0.0326 27,212.69 Capital o saldo

Cuota Mensual

Amortizacion del capital

20 21 22 23 24 25 26 27 28 29

27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69

11,888.89 11,582.41 11,269.80 10,950.95 10,625.71 10,293.97 9,955.60 9,610.46 9,258.41 8,899.33

15,323.80 15,630.28 15,942.89 16,261.74 16,586.98 16,918.72 17,257.09 17,602.23 17,954.28 18,313.36

579,120.53 563,490.25 547,547.36 531,285.62 514,698.64 497,779.93 480,522.83 462,920.60 444,966.32 426,652.96

PLAN DE PAGOS DEL PRSTAMO

INCOGNITA R/P P 834698 R ? Inters F n 48 i 2 FACTOR RESULTADO 0.0326 27,212.69 Capital o saldo

Cuota Mensual

Amortizacion del capital

30 31 32 33 34 35 36 37 38 39

27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69

8,533.06 8,159.47 7,778.40 7,389.72 6,993.26 6,588.87 6,176.39 5,755.67 5,326.53 4,888.80

18,679.63 19,053.22 19,434.29 19,822.97 20,219.43 20,623.82 21,036.30 21,457.02 21,886.16 22,323.89

407,973.33 388,920.10 369,485.82 349,662.84 329,443.41 308,819.59 287,783.29 266,326.27 244,440.10 222,116.21

PLAN DE PAGOS DEL PRSTAMO

INCOGNITA R/P P 834698 R ? Inters F n 48 i 2 FACTOR RESULTADO 0.0326 27,212.69 Capital o saldo

Cuota Mensual

Amortizacion del capital

40 41 42 43 44 45 46 47 48

27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69 27212.69

4,442.32 3,986.92 3,522.40 3,048.60 2,565.31 2,072.37 1,569.56 1,056.70 533.58

22,770.37 23,225.77 23,690.29 24,164.09 24,647.38 25,140.32 25,643.13 26,155.99 26,679.11

199,345.85 176,120.07 152,429.79 128,265.69 103,618.32 78,477.99 52,834.86 26,678.87 -0.24

APLICACION 01: CALCULAR EL CAPITAL DE TRABAJO MEDIANTE EL METODO DEL CICLO PRODUCTIVO

ESCENARIO 1: Un proyecto estima ventas de 200 unidades cada mes a un precio de S/. 30.00. Los costos unitarios son, MP = S/. 8; MO = S/. 4; los costos fijos son S/. 600 mensuales y gastos administrativos de S/. 5. Se ha establecido por analoga :
El 20% de las ventas se cobra por adelantado. El 40% de las ventas es al crdito a dos meses. La diferencia se cancela en el momento de la transaccin. Por motivos de operacin se prev mantener un mes de inventario de productos terminados y materia prima (MP).

El inversionista desea saber el capital de trabajo.

APLICACION 01: CALCULAR EL CAPITAL DE TRABAJO MEDIANTE EL METODO DEL CICLO PRODUCTIVO

ESCENARIO 2: Un proyecto estima ventas de 200 unidades cada mes a un precio de S/. 30.00. Los costos unitarios son, MP = S/. 8; MO = S/. 4; los costos fijos son S/. 600 mensuales y gastos administrativos de S/. 5. Se ha establecido que:
Operara normalmente durante 4 aos con incremento anual del 10 %.

El inversionista desea saber el capital de trabajo.

APLICACIONES 01:
Se utilizar el COEFICIENTE DE CONCESION (EC) para medir la ganancia al acceder al credito. EC = VP (D9) VP (SD) Como cobran una Comision FLAT, entonces M - 0.02 M = 30000 - M = 30612 La cuota mensual sera : Una empresa necesita adquirir un secador cuyo costo es de S/. 30000, para ello tiene la opcin del Banco del Crdito: Modalidad =