Chapter 1 Economics: The Study Of Opportunity Cost

McGraw-Hill/Irwin

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CHAPTER OUTLINE
economics and opportunity cost modeling opportunity cost using a production possibilities frontier attributes of the production possibilities frontier thinking economically kick it up a notch: demonstrating constant and increasing opportunity cost

1-2

La

economa y el costo de oportunidad modelado de costo de oportunidad con una frontera de posibilidades de produccin los atributos de la frontera de posibilidades de produccin el pensamiento econmico patear a un nivel superior: la demostracin constante y creciente costo de oportunidad

1-3

Economics and Opportunity Cost

Economics: the study of the allocation and use of scarce resources to satisfy unlimited human wants

1-4

ECONOMA.- Es el estudio de la asignacin y uso de los escasos recursos humanos para satisfacer necesidades ilimitadas

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Choices Have Consequences

Opportunity Cost
The forgone alternative of the choice made Or What you would have done had you not done what you did.

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Decisiones que tienen consecuencias

Costo de oportunidad La alternativa no percibidos de la eleccin o Lo que habra hecho si no hubiera hecho lo que hizo.

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Modeling Opportunity Cost Using a Production Possibilities Frontier Definitions

PPF: a graph which relates the amounts of different goods that can be produced in a fully employed society Model: a simplification of the real world that we can manipulate to explain the real world Simplifying Assumption: an assumption that may, on its face, be silly but allows for a clearer explanation Scarce: not freely available and infinite Resources: anything we either consume directly or use to make things that we will ultimately consume
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Modelado de costo de oportunidad Con una frontera de posibilidades de produccinDefiniciones

PPF: Un grfico que relaciona la cantidad de productos diferentes que se pueden producir en una sociedad de pleno empleo

Modelo: La simplificacin del mundo real que

podemos manipular para explicar el mundo real Supuesto simplificador: La suposicin de que puede, a primera vista, una tontera, pero permite una explicacin ms clara Escasos: No disponible gratuitamente e infinito Recursos: Todo lo que sea consumir directamente o utilizar para hacer cosas que en ltima instancia, va a consumir
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Figures 1-4 Building The Production Possibilities Frontier

Soda

X
Y M Z P

Pizza
1-10

A Fully Labeled Production Possibilities Frontier: The Case When People are Different
Soda S X Y Attainable alcanzable M Z Unattainable INALCANZABLE

Unemployment DESEMPLEO
0

P Pizza
1-11

Figure 5
Soda
Unattainable
(outside the curve) fuera de la curva

Unemployment
(just inside the curve) JUSTO EN LA CURVA

Attainable
(on the curve and on the inside en la curva y en el interior)

Pizza
1-12

a fully labeled production possibilities frontier: the case when people are the same una produccin totalmente etiquetados frontera de posibilidades: el caso de que las personas son iguales Soda S

X
Unattainable Y

Attainable

M Z

Unemployment 0

P Pizza
1-13

Figure 6
Soda
Unattainable
(outside the curve) Fuera de la curva

Unemployment
(just inside the curve) Justo en el interior de la curva

Attainable
(on the curve and on the inside) En la curva y en el interior

Pizza
1-14

Increasing and Constant Opportunity Cost

Increasing Opportunity Cost
Exists when the additional resources required to produce an additional unit grows as more output is produced. Likely to occur when people are different in their skills.

Constant Opportunity Cost

Exists when the additional resources required to produce an additional unit remains the same as more output is produced. Likely to occur when people are identical in their skills.
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Oportunidad creciente y constante de costos

Aumentar las oportunidades de costos Existe cuando los recursos adicionales necesarios para producir una unidad adicionalcrece a medida que la produccin se produce. Probable que ocurra cuando las personas son diferentes en sus habilidades. Costo de oportunidad constante Existe cuando los recursos adicionales necesarios para producir una unidad adicional es la misma que ms se produce la salida. Probable que ocurra cuando las personas son iguales en sus capacidades.
1-16

The Big Picture

circular flow model: A model that shows the interactions of all economic actors
Markets are where the interactions take place Actors are the entities interacting

1-17

el panorama
modelo de flujo circular: un modelo que muestra las interacciones de todos los agentes econmicos Los mercados son donde las interacciones tienen lugar Los actores son las entidades que interactan
1-18

Markets in a Circular Flow Diagram

Market: Any mechanism by which buyers and sellers negotiate an exchange Factor Market: A mechanism by which buyers and sellers of labor and financial capital negotiate an exchange. Goods and Services Market: A mechanism by which buyers and sellers of goods and services negotiate an exchange. Foreign Exchange Market: A mechanism by which buyers and sellers of the currencies of various countries negotiate an exchange.
1-19

Los mercados en un diagrama del flujo circular

Mercado: Cualquier mecanismo por el cual los compradores y vendedores negocian un intercambio Mercado de factores: un mecanismo por el cual los compradores y vendedores de mano de obra y el capital financiero negociar un intercambio. Mercado de bienes y servicios: Un mecanismo por el cual los compradores y vendedoresde bienes y servicios de negociar un intercambio. Mercado de Divisas: Un mecanismo por el cual los compradores y vendedores de las monedas de diversos pases negociar un intercambio.

1-20

Actors in a Circular Flow Diagram

Households Firms Government

1-21

Actores en un diagrama del flujo circular

los hogares empresas gobierno

1-22

The Circular Flow Diagram

1-23

Thinking Economically: Marginal Analysis

Optimization Assumption: an assumption that suggests that the person in question is trying to maximize some objective Marginal Benefit: the increase in the benefit that results from an action Marginal Cost: the increase in the cost that results from an action Net Benefit: the difference between all benefits and all costs
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Pensar econmicamente: Anlisis Marginal

Supuesto de optimizacin: una hiptesis que sugiere que la persona en cuestin est tratando de maximizar algn objetivo Beneficio marginal: el aumento en el beneficio que resulta de una accin El costo marginal: el aumento en el costo que resulta de una accin Neto de los beneficios: la diferencia entre los beneficios y los costos de todos los

1-25

Positive and Normative Analysis

Positive Analysis: a form of analysis that seeks to understand the way things are and why they are that way Normative Analysis: a form of analysis that seeks to understand the ways things should be

1-26

El anlisis positivo y normativo

Anlisis positivo: una forma de anlisis que busca comprender las cosas como son y por qu son as Anlisis normativo: una forma de anlisis que busca comprender las formas deben ser las cosas
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Economics Incentives
Incentive: something that influences the decisions we make
Examples: prices influence the amount we buy; taxes influence how much we work and save

1-28

Incentivos econmicos
Incentivos: algo que influye en las decisiones que tomamos Ejemplos: los precios influyen en la cantidad que compramos, los impuestos influyen en lo mucho que trabajar y ahorrar

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Logical Flaws
Fallacy of Composition: the mistake in logic that suggests that the total economic impact of something is always and simply equal to the sum of the individual parts Correlation = Causation: the mistake that suggests that because two variables are correlated that one caused the other to happen.
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defectos lgicos
Falacia de la composicin: el error en la lgica que sugiere que el impacto econmico total de algo es siempre y slo igual a la suma de las partes individuales Correlacin = Causalidad: el error que indica que debido a que dos variables estn correlacionadas que una causa la otra a pasar.

1-31

Kick it Up a Notch
Demonstrating Increasing and Constant Opportunity Cost

1-32

Fuera de un nivel superior Demostracin de costo de oportunidad creciente y constante

1-33

Soda

Figure 7 Illustrating Increasing Opportunity Cost

10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 1
Opportunity Cost of going from 0 units of Pizza to 1 unit of pizza Opportunity Cost of going from 1 unit of Pizza to 2 units of pizza

Production Possibilities Frontier

Opportunity Cost of going from 2 units of Pizza to 3 units of pizza

3 Pizza
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Figure 8 Illustrating Constant Opportunity Cost

9 8 7 6 5 4 3 2 1
0 1

Opportunity Cost of going from 0 units of Pizza to 1 unit of pizza Opportunity Cost of going from 1 unit of Pizza to 2 units of pizza

Soda

Production Possibilities Frontier

Opportunity Cost of going from 2 units of Pizza to 3 units of pizza

3 Pizza
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