M I VOCACIN

INSTITUTO PROFESIONAL IPLACEX

ANALISIS FINANCIERO

Clase 10-08

ANALISIS FINANCIERO

INTRODUCCION Saber el significado de las partidas que componen los Estados Financieros Bsicos y la forma en que fueron elaborados, nos permite entender la informacin econmica y financiera contenida implcita y explcitamente en ellos A partir de ese conocimiento podemos analizar econmica y financieramente una empresa, los que nos dar herramientas para estimar su comportamiento futuro.

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INTRODUCCION

Comprende el estudio de ciertas relaciones y tendencias que permitan determinar si la situacin financiera, los resultados de operacin y el progreso econmico de la empresa son satisfactorios para un perodo de tiempo.

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INTRODUCCION

En el anlisis se trata de aislar lo relevante o significativo. Al realizar la interpretacin, se tratar de detectar los puntos fuertes y dbiles de la compaa cuyos estados se estn analizando e interpretando. As se podrn tomar decisiones bien fundamentadas.
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AGENTES INTERESADOS EN EL ANALISIS

ACCIONISTAS:
Les interesa conocer y evaluar la administracin

de la empresa. Se interesan en las utilidades actuales y las futuras y la estabilidad de las mismas, as como su covarianza con otras compaas. Por lo tanto, se interesan en la Redituabilidad.

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AGENTES INTERESADOS EN EL ANALISIS

ACREEDORES COMERCIALES:
Se interesan en la liquidez de la empresa, que es

la capacidad de pago que manifieste la empresa, para estar a cubierto de posibles incobrables.

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AGENTES INTERESADOS EN EL ANALISIS

TENEDORES DE OBLIGACIONES (BONOS, PAGARES):

Les interesa la cobertura a largo plazo, la

capacidad de flujo de efectivo de la empresa para atender a su deuda de largo plazo.

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AGENTES INTERESADOS EN EL ANALISIS

ASESORES DE INVERSION:
Analizan la informacin financiera de diferentes

empresas para as presentar un mejor servicio a su clientela.

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AGENTES INTERESADOS EN EL ANALISIS

ANALISTAS DE CREDITOS:
Hacen una seleccin de clientes para ver a quin

le proporcionan crdito.

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AGENTES INTERESADOS EN EL ANALISIS

BOLSA DE VALORES:
Todas las sociedades annimas que cotizan en

bolsa tienen la obligacin de proporcionar informacin financiera peridica.

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AGENTES INTERESADOS EN EL ANALISIS

HACIENDA - SII:
Comparar las

utilidades contables que se detallan en el Estado de Resultados con el Ingreso Gravable que se presenta en la declaracin fiscal.

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TIPOS DE ANALISIS

ANALISIS INTERNO
Se tiene completo acceso a toda informacin

necesaria para el anlisis, pues se realiza dentro de la propia empresa.

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TIPOS DE ANALISIS

ANALISIS EXTERNO
Es llevado a cabo fuera de la empresa, bien

sea por un analista de crdito, asesores de inversin o cualquier persona interesada.

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ESTADOS FINANCIEROS

SUJETOS DEL ANALISIS:

BALANCE GENERAL O ESTADO DE SITUACION

FINANCIERA
ESTADOS DE RESULTADOS ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
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NATURALEZA DEL ANALISIS FINANCIERO

El proceso de anlisis de los estados financieros consiste en la aplicacin de herramientas analticas y tcnicas para derivar medidas y relaciones significantes para la toma de decisiones.

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NATURALEZA DEL ANALISIS FINANCIERO Puede ser utilizado como herramienta de: Planificacin Proyeccin en seleccin de Inversiones Proceso de Diagnstico de Administracin y Operacin Evaluacin de la Administracin.

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RECLASIFICACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS PARA EL ANALISIS

Agrupar las distintas partidas en un orden lgico que facilite la comprensin. Propsito:
Que las consideraciones que se deriven mantengan

coherencia. Ser necesario mantener la consistencia a fin de que cuando efectuemos comparaciones entre los distintos ciclos histricos, stas se correspondan.

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RECLASIFICACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS PARA EL ANALISIS

BALANCE GENERAL
Se realiza preferentemente en las fechas de cierre,

aunque puede ser elaborado en cualquier momento en la empresa. Por la caracterstica de que refleja una situacin para un momento dado, es necesario que cualquier anlisis debe iniciarse observando cuidadosamente la fecha de cierre. Si la empresa utiliza el perodo de tiempo de mayor actividad, lgicamente mostrar situaciones distintas a si por el contrario utiliza el perodo de ms baja actividad.
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METODOS DE ANALISIS

RAZONES SIMPLES
Consiste en

relacionar una partida con otra partida, o bien un grupo de partidas con otro grupo de partidas.

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METODOS DE ANALISIS

METODO DE ESTADOS COMPARATIVO

Comparacin hecha entre los estados financieros

de aos anteriores, o bien, con estados financieros de otras empresas del mismo ramo. Tambin es llamado Anlisis Horizontal.

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METODOS DE ANALISIS

METODO DE TENDENCIAS
Seleccin de los Estados Financieros de un ao

base (significativo o determinante para la empresa) al cual se le asigna el 100% a las partidas de ese ao, para partir de ah como punto de comparacin.

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METODOS DE ANALISIS

METODO DE PORCENTAJES INTEGRALES

Anlisis Vertical: para el Estado de Resultados, las

ventas se consideran como el 100%. Para el Balance General 100% es la suma total de Activos y 100% la suma de Pasivo ms Capital.

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METODOS DE ANALISIS

FLUJO DE FONDOS Y FLUJO DE EFECTIVOS

Utilizacin

de balances comparativos para proceder a elaborar un estado de flujo de fondos o un estado de flujo de efectivo.

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METODOS DE ANALISIS

RAZONES ESTANDAR
Relaciona

entre s dos elementos de informacin financiera (Razones Financieras)

la

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Formas de poder hacer un anlisis:

Dinmica: Comparar el comportamiento de las

variables claves a travs del tiempo.

Esttica: Analiza variables claves dentro de un

perodo especfico analizado aisladamente.

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Herramientas ms usadas para llevar a cabo los anlisis

Razones Financieras Anlisis Comparativo de Estados Financieros

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PAUTAS MINIMAS PARA EL ANALISIS

1.

2. 3. 4. 5. 6. 7.

Ser conscientes de las limitaciones de los estados contables Ignorar nmeros aislados Efectuar comparaciones adecuadas Analizar desvos significativos Considerar variaciones estacionales Revisar crticamente las tendencias Reconocer aspectos que atenen o compensen situaciones desfavorables
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PAUTAS MINIMAS PARA EL ANALISIS Usar un conjunto de herramientas apropiado para el ramo en cuestin y la decisin que requiri el anlisis 9. No aferrarse a un anlisis matemtico. Recordar que los ndices son promedios e interpretarlos dentro del contexto:
8.
Momento de la empresa Industria o ramo Pas y su situacin econmica 10. Considerar cuidadosamente

con estndares

la comparacin

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COMPOSICION VERTICAL - ESTRUCTURA

Participacin porcentual del General y Estado de Resultados:

Balance

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COMPOSICION VERTICAL - ESTRUCTURA COMPOSICION DE LA INVERSION

1 NIVEL DE ANALISIS: Participacin porcentual de los activos corrientes vs. activos no porcentual de los activos corrientes vs. activos no corrientes. 2 NIVEL DE ANLISIS: Participacin porcentual de cada rubro, dentro del activo corriente y no corriente. OTROS NIVELES: Relaciones entre las partidas con otros rubros de financiacin o resultados.

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COMPOSICION VERTICAL - ESTRUCTURA

COMPOSICION DE FINANCIAMIENTO
1 NIVEL DE ANALISIS: Proporcin del capital propio y de terceros en la financiacin total

2 NIVEL DE ANLISIS: Informacin referida a la estructura de endeudamiento a corto y largo plazo

OTROS NIVELES: *Orientacin de la fuentes de financiacin * Exposicin a la devaluacin * Deudas con garanta vs. deudas sin garanta

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COMPOSICION VERTICAL - ESTRUCTURA

COMPOSICION DE LOS RESULTADOS
1 NIVEL DE ANALISIS:
Margen de ganancia bruta y neta sobre ventas. 2 NIVEL DE ANLISIS: Composicin porcentual del resultado neto, segn su carcter de ordinario o extraordinario. OTROS NIVELES:

Proporcin porcentual de las partidas del estado de resultados, respecto de la venta

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ANALISIS HORIZONTAL - TENDENCIAS

A travs del anlisis horizontal se estudian dos o tres ejercicios para verificar la evolucin y complementar el anlisis de la estructura

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ANALISIS HORIZONTAL - TENDENCIAS

EVOLUCION DE LA INVERSION
1 NIVEL DE ANALISIS: Variacin experimentada por el Activo total y por sus componentes principales (activo cte. y no cte.) 2 NIVEL DE ANLISIS: Evolucin experimentada por cada componente del activo corriente y no corriente.

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ANALISIS HORIZONTAL - TENDENCIAS

EVOLUCION DEL FINANCIAMIENTO

1 NIVEL DE ANALISIS: Variacin del Patrimonio Neto y el Pasivo 2 NIVEL DE ANLISIS: Variacin de cada componente del Pasivo
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ANALISIS HORIZONTAL - TENDENCIAS

EVOLUCION DE LOS RESULTADOS

1 NIVEL DE ANALISIS: Se mide la evolucin de los grandes rubros: Ventas, Ganancia bruta, Ganancia Neta 2 y 3 NIVEL DE ANLISIS: Se mide la evolucin de Resultados ordinarios y extraordinarios y la evolucin de cada nivel de gasto

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