EN ADMINISTRACION

Objetivo de las finanzas:

maximizar la riqueza

Administrar el capital de trabajo
Analizar fuentes de financiamiento
Anlisis de inversiones

ACREEDORES
Bancos
Proveedores
Etc.
ACCIONISTAS
Presentes
Futuros

ADMINISTRADORES


Tamao de la empresa

Giro de la empresa

Polticas generales de la empresa

Estados Financieros
Guillermo Godoy I.

Son resmenes esquemticos que incluyen cifras, rubros y
clasificaciones; reflejan hechos contabilizados,
convencionalismos contables y criterios de las personas
que los elaboran.

Los estados financieros mas conocidos son:

Balance General
Estado de Resultados

Guillermo Godoy I.

Balance General
El balance es un estado de situacin financiera y comprende
informacin clasificada y agrupada en tres grupos principales:
activos, pasivos y capital. En cuanto a su importancia, es un
estado principal y se considera el estado financiero ms
importante.

Caractersticas
Estado esttico.
Se asume el supuesto de estabilidad.
Guillermo Godoy I.
Estructura del Balance General
Activos Circulantes


Activos Fijos


Otros Activos
Pasivos Circulantes


Pasivo a L/P



Patrimonio
Total Activo = Total Pasivo + Patrimonio
Guillermo Godoy I.


ACTIVOS: Son todos los bienes que su empresa posee

PASIVOS: Son todas las deudas que su empresa ha
contrado

PATRIMONIO: Corresponde a su capital como dueo de la
empresa y resulta de la diferencia de los activos menos los
pasivos

ACTIVO
El Activo se define como el conjunto de bienes y derechos reales
que tiene o posee una empresa.
Los Activos se sub-clasifican en

Activos Circulantes
Son aquellos bienes que son destinados a la operacin mercantil, y
pueden transformarse a dinero en el corto plazo.
Activos Fijos
Son aquellos bienes materiales o derechos que no estn destinados a
la venta sino que representan la inversin de capital para la empresa.
Otros Activos
Son activos intangibles de carcter legal que representan el costo de
adquisicin, para tener derecho al uso o explotacin de patentes,
marcas, franquicias, procesos industriales, etc.
Guillermo Godoy I.


ACTIVOS CIRCULANTES: Lo que usted debe invertir en el
corto plazo para realizar su negocio

Debieran corresponder en su mayora a:

Caja o Bancos
Crdito a Clientes
Existencias


ACTIVOS FIJOS: Es la inversin en infraestructura que
debe realizar para efectuar su negocio

Debieran corresponder en su mayora a:

Equipos, Maquinarias, Herramientas y Vehculos
Terrenos, Oficinas, Bodegas



OTROS ACTIVOS: Son inversiones que usted
realiza y que no corresponden a las partidas
antes mencionadas o no estn directamente
relacionadas con su negocio, por ejemplo

CIRCULANTES: Prstamos a terceros, etc.

FIJOS: Inversiones en otras sociedades
PASIVO
El pasivo puede definirse como el grupo de obligaciones o
deberes que posee la empresa con terceras personas.
Desde el punto de vista de su presentacin en el balance, el
pasivo debe dividirse en

Circulante
Los pasivos circulantes proceden generalmente de las operaciones de
la empresa a corto plazo.
Largo plazo
Se establece por lo general para efectuar inversiones de carcter
permanente.
Guillermo Godoy I.

PASIVOS CIRCULANTES: Lo que usted debe en el corto plazo
y us para financiar su negocio

Debieran corresponder en su mayora a :

Crditos Bancarios a Corto Plazo
Crditos de Proveedores
Otras Cuentas por Pagar del Negocio


PASIVOS DE LARGO PLAZO: Las Fuentes de
Financiamiento de largo plazo o a ms de un ao
plazo de vencimiento

Debieran corresponder en su mayora a:

Crditos Bancarios a largo plazo
Crditos de Proveedores
Emisin de bonos


EL CAPITAL: Corresponde a lo que efectivamente la empresa
tiene despus de cancelar todos su pasivos

Para ello hay que descontar :

Las Cuentas de Socios
Los Crditos Incobrables
Las Existencias Obsoletas

ACTIVOS PASIVOS
Banco 100 Crdito Bancario 100
Cuentas por Cobrar 200 Acreedores 300
Inventario 300 OTRAS DEUDAS 100
ACTIVO CIRCULANTE 600 PASIVOS CIRCULANTE 500
ACTIVO FIJO 400 PASIVO A LARGO PLAZO 300
OTROS ACTIVOS 100 PATRIMONIO 300
TOTAL ACTIVOS 1100 TOTAL PASIVOS 1100
Guillermo Godoy I.
Estado de Resultados
El Estado de Resultados muestra los efectos de las operaciones
de una empresa y su resultado final en forma de un beneficio o
una prdida.
Desde un punto de vista objetivo, el estado de resultados
muestra un resumen de los hechos significativos que originaron
un aumento o disminucin en el patrimonio de la entidad
durante un periodo determinado.

Caractersticas
Estado dinmico.
Se asume el supuesto de homogeneidad.

Guillermo Godoy I.
Ingresos por Ventas + 200
Costo de Articulos Vendidos - 110
UTILIDAD BRUTA = 90
Gastos Generales - 30
INGRESOS DE LAS OPERACIONES = 60
Intereses por pagar - 21
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO = 39
Impuesto - 5,85
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTO = 33,15
Guillermo Godoy I.


INGRESOS: Son el producto de las ventas

COSTOS: Son los gastos incurridos en la produccin,
administracin y venta de los productos o servicios
vendidos en el perodo


DEPRECIACIN: Es el valor que perdi el activo fijo
durante el perodo y que se carga al costo de los
productos

OTROS INGRESOS O EGRESOS: Partidas que no
estn directamente relacionadas con el negocio

CORRECCIN MONETARIA: Ganancia o prdida de
valor como consecuencia de la inflacin del perodo


Los recursos de la empresa son base
fundamental para su funcionamiento, la
obtencin de efectivo en el corto plazo puede
de alguna manera garantizar la vigencia de la
empresa en el mercado.
Marco legal
Organismos
contralores
Sistema
financiero
Banco Central
Intermediarios
financieros
Banco Central
Bancos
Cooperativas
Administradoras de Fondos Mutuos
Administradoras de Fondos de Pensiones
Compaas de Seguros
Administradoras de Fondos para la Vivienda
Fondos de Inversin
Sociedades de Inversin
Compaas de Leasing
Empresas de Factoring
Bolsas de Valores
Sociedades mediadoras del mercado del dinero
Securitizadoras

Prstamos privados
Crdito de consumo
Crdito comercial
Cuenta de crdito
Lnea de sobregiro
Crdito hipotecario vivienda con letras
Crdito hipotecario vivienda con mutuo
Crdito hipotecario fines generales
Factoring de cheques
Factoring de letras
Factoring de facturas
Leasing operativo
Leasing financiero
Lease back

CUAL ES LA ESTRUCTURA
PTIMA EN EL CORTO PLAZO
ACTIVOS
CIRCULANTE
PASIVOS
CIRCULANTE
>
Que el Activo Circulante sea mayor
que el Pasivo Circulante
CAPITAL DE
TRABAJO

CUAL ES LA ESTRUCTURA
PTIMA EN EL LARGO PLAZO

ACTIVOS
FIJOS
CAPITAL DE
TRABAJO
PASIVOS
DE LARGO
PLAZO
CAPITAL
Que Exista una relacin sana entre Deuda y Capital en
funcin al valor real de Los Activos

Cuando los Bancos y Proveedores se sienten
cmodos como acreedores de la empresa; desean
mantener sus crditos y las exigencias de garantas
son mnimas



FACTORING: Financia las Cuentas por
Cobrar

LEASING: Financia Activos Fijos

BANCOS: Financia tanto en el Corto y
Largo Plazo a la Empresa como
ente Econmico

ACTIVOS FUENTES DE
FINANCIABLES FINANCIAMIENTO

Cuentas por Proveedores
Cobrar Bancos
Factoring

Inventarios Proveedores
Bancos

Activos Fijos Bancos
Leasing


Es un tipo de financiamiento a corto plazo que
las empresas obtienen por medio de los bancos
con los cuales establecen relaciones
funcionales.

IMPORTANCIA
El Crdito bancario es una de las maneras mas
utilizadas por parte de las empresas hoy en da
de obtener un financiamiento necesario.



VENTAJAS
Si el banco es flexible en sus condiciones, habr mas
probabilidades de negociar un prstamo que se ajuste a
las necesidades de la empresa, lo cual la sita en el mejor
ambiente para operar y obtener utilidades.
Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de
apuros con respecto al capital.

DESVENTAJAS
Un banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar
indebidamente la facilidad de operacin y actuar en
detrimento de las utilidades de la empresa.
Un Crdito Bancario acarrea tasa pasivas que la empresa
debe cancelar espordicamente al banco por concepto de
intereses.

VENTAJAS
Es un efectivo "disponible" con el que la empresa
cuenta.
DESVENTAJAS
Se debe pagar un porcentaje de inters cada vez
que la lnea de crdito es utilizada.
Este tipo de financiamiento, esta reservado para los
clientes mas solventes del banco, y sin embargo en
algunos casos el mismo puede pedir garanta
colateral antes de extender la lnea de crdito.


Este tipo de financiamiento anticipa valores
obtenidos de ventas a plazo, propias del
giro y documentados con cheques, facturas
o letras. Sobre la base de un porcentaje, el
cual generalmente es un 90% para cheques y
letras, y 80% para facturas
VENTAJAS
Satisfacer la necesidad financiera
Rapidez
Por lo general no se requiere garanta
No aumenta el nivel de riesgo en condiciones normales
Generalmente el otorgamiento est basado sobre el volumen de
ventas promedio mensual, contemplndose como lnea de
crdito en promedio 1 a 1,5 veces dicha cifra
DESVENTAJAS
Este mtodo de financiacin es inconveniente y costoso cuando
las facturas son numerosas y relativamente pequeas en su
cuanta, incrementa los costos administrativos necesarios.
Se considera la factorizacin con su signo de debilidad financiera
que puede efectuar los negocios futuros porque la empresa est
usando como garanta un activo altamente lquido.

Es un contrato mediante el cual el arrendador (Divisin
Leasing) traspasa el derecho a usar un bien a cambio del
pago de rentas de arrendamiento durante un plazo
determinado.

Al trmino de este plazo el arrendatario tiene la opcin de
comprar el bien arrendado, devolverlo o renovar el
contrato
VENTAJAS
Da liquidez a activos de uso muy especfico.
La cuota de arrendamiento genera ahorro
tributario.
No es pasivo exigible para efectos de balance.

DESVENTAJAS
Prdida de control sobre activos.
Ms costoso frente a un crdito bancario
tradicional.


USO DE RATIOS O INDICES FINANCIEROS


El anlisis financiero trabaja con ndices financieros, ratios
o razones financieras que estn formados por razones de
partidas que se extraen de los estados financieros bsicos
(balances, estados de resultados)
Los estados financieros cumplen tres funciones
econmicas sumamente importantes:

ofrecen informacin a los propietarios y acreedores
de la empresa sobre su situacin actual y su
desempeo financiero anterior
ofrecen a los propietarios y acreedores un medio
adecuado para establecer las metas del desempeo
e imponer restricciones a los directivos
ofrecen plantillas apropiadas para realizar la
planeacin financiera y anlisis financiero

Los expertos utilizan las razones financieras como medio
para conocer mas a fondo el desempeo de la empresa

Porque ellos facilitan la comparacin entre distintas
empresas, entre una empresa y la industria como tambin
la comparacin de la empresa a travs del tiempo. Esto
permite una comparacin en trminos relativos.

Mediante el anlisis de ndices se evita el problema de
comparar con inflacin.

1. Interno:
cuando se compromete a la funcin finanzas
de la empresa o al analista financiero. Se
utiliza para ver el desempeo general o bien
la eficiencia general de la empresa. Sirve
como un mecanismo de control dado que al
detectar desviacin permite controlarlo o
poner remedio.
2. Externo:
cundo es analizado por banco, acreedores,
inversionistas, accionistas.
a los bancos y acreedores les preocupa la liquidez y
grado de endeudamiento. su objetivo de realizar el
anlisis es medir liquidez y endeudamiento. Les
interesa la estructura de financiamiento de la
empresa en su estado de fuentes y usos. Cules
son sus expectativas actuales y futuras?
a los inversionistas y accionistas: les sirve para
medir la rentabilidad de la empresa y conocer as
sus ganancias y la proyeccin de las ganancias
futuras.

Esttico:
si este se efecta para un periodo
determinado de un ao, es anlisis de tipo
vertical y relaciona partidas del balance
general.
Dinmico:
aqu surge el factor tiempo dado que se
evala la condicin financiera a travs del
tiempo siguiendo una tendencia para lo cual
se comparan balances de distintos aos.

Existen diferentes clasificaciones pero las ms usuales son
5 grupos:

liquidez
endeudamiento
rentabilidad
cobertura
valores de mercado

Ningn ndice financiero por si solo da un visin
general de la situacin financiera de la empresa, no
se puede decir nada excepto interpretarlo.

Cuando se hace un anlisis histrico de la empresa
es conveniente que todos los estados financieros
estn confeccionados a la misma fecha de cierre
(trimestrales, semestrales, anuales)


Empresa Juanita.-
Balance general al 31/12/07

Activos Pasivos
Caja 19.000 c x pagar 77.500
Cxc 180.000 l x pagar 36.000
Inventario 433.000 proveedores 67.000
-------------------------------------------------------------
-------------------------
Total: a circulante 632.000 Total: p circulante 180.500
A fijo neto 190.500 deuda largo plazo 200.000
capital 442.000
-------------------------------------------------------------
-------------------------
Total activos 822.500 Tot. Pas. y pat. 822.500
Estado resultado al 31/12/07

Ventas $ 1.315.000
- costo ventas (872.000)
----------------------------------------------------------
-------
Utilidad bruta 443.000
- depreciacin (40.000)
- gasto ventas (137.500)
- gastos generales y de adm. (195.000)
----------------------------------------------------------
--------
Utilidad antes interese e impuestos 70.500
- inters (23.000)
----------------------------------------------------------
--------
Utilidad antes impuestos 47.500
- impuestos (40%) (19.000)
----------------------------------------------------------
--------
Utilidad neta $ 28.500

Se calculan para juzgar la capacidad de la
empresa para contraer obligaciones a corto
plazo.

Indican en alguna medida cul es el grado de
solvencia de la empresa.

Liquidez: es la capacidad que tiene la empresa
para convertir los activos en efectivo
Solvencia:
Es la capacidad que tiene la empresa para cubrir a tiempo
las obligaciones a corto plazo.
liquidez no implica solvencia, pero si solvencia puede
implicar liquidez.
la liquidez depende de dos parmetros:

Tiempo: el tiempo que demora el activo en convertirse
en efectivo.
Proporcin: % del activo que se puede obtener.

A menor tiempo en liquidar menor obtencin del valor. Lo
ideal es liquidar en menor tiempo y obtener el mayor
valor.

ndice de liquidez corriente o razn de liquidez o razn
circulante

Es uno de los ms generales ndices de liquidez e indica
cuantas veces el activo circulante cubre el pasivo
circulante.

ndice corriente=

IC = 632.000/180.500 = 3.5

Por cada $ 1 (peso) de deuda de C/P se cuenta con $ 3.5
para responder.
Es un ndice muy global, no mide en detalle la liquidez.
culantes PasivosCir
culantes ActivosCir

ndice acido o coeficiente acido:

Relaciona las partidas mas liquidas del activo circulante
con los pasivos circulantes sin considerar los inventarios:

I. Acido =


I. acido = (632.000 433.000)/ 180.500 = 1.1

Por cada $ 1 del pasivo circulante se tiene $ 1.1 para
responder.
culantes PasivosCir
s Inventario culantes ActivosCir

ndice acidsimo.

Relaciona el disponible de la empresa con el pasivo
circulante.

I. acidsimo =


I. acidsimo = 19.000/180.500 = 0.1

Por ejemplo si el ndice acidsimo de la empresa es de $
3.5 y el de la industria es de 3, puede deberse a que la
empresa tiene demasiado dinero inmovilizado luego existe
un problema de rentabilidad.
culantes PasivosCir
CxC s Inventario culantes ActivosCir


En la medida que existan problemas con inventarios y
de cuentas por cobrar, se puede efectuar un anlisis
de liquidez realizando estudios con indicadores
especficos del activo circulante.


Rotacin de Cuentas por Cobrar

Indica cuantas veces el saldo promedio de las cuentas por
cobrar rota en las ventas

rotacin de cuentas por cobrar =



Saldo promedio de cxc = (saldo inicial + saldo final)/2
omedio CxC
aCrdito SinIVA nuales VtasNetasA
Pr
) (

Cuando es esttico se determina como = total ventas
netas/ saldo cxc

Rotacin cxc = 1.315.000/180.500 = 7.3 veces

Es decir las cuentas por cobrar rotan 7.3 veces al ao.

Este indicador no se trabaja solo, se acompaa de:


Tiempo Promedio de cobro

Tiempo promedio de cobro de cxc=


T. promedio cobro CxC = 360/7.3 = 49 das

Lo que significa que las cuentas por cobrar se estn
recuperando en promedio cada 49 das.
C RotacinCx
360

Rotacin de Inventario

rotacin de inventarios=


Mide cuantas veces rota en el ao el saldo promedio de
inventarios, donde el inventario se mide en relacin al
costo de ventas.

Rot. Inv. = 872.000/433.000 = 2.013 veces

Es decir 2 veces en el ao se renuevan completamente los
inventarios. Esta rotacin se acompaa de:
omedio s Inventario
tas CostodeVen
Pr

Tiempo Promedio de Permanencia de Inventarios

Es decir cuanto tiempo se demoran los inventarios en ser
vendidos y convertirse en efectivo.

Tiempo promedio de permanencia de los inventarios =



Tiempo promedio de permanencia de los inventarios =
360/2.013 = 178.9 dias
s Inventario Rotacinde
360

Desde luego puede ocurrir que se tenga bajos
niveles de inventario y no implica tener alta
rotacin sino que implica que es muy lquido.
Esto depende de dos factores:

el costo de hacer pedido
el costo de almacenamiento

Luego se deber buscar una cantidad de
pedido optima.

Se calculan para evaluar cual es la forma de financiamiento
que esta utilizando la empresa, analizando las
contribuciones que hacen los dueos y tambin terceros.

Indica quien ejerce el control de la empresa, de donde
provienen las fuentes de fondos y tambin sirve para
medir en cierto grado el riesgo financiero de la empresa.

razn de endeudamiento=
l ActivoTota
DeudaTotal

Indica que porcentaje del total de activos esta
comprometido con terceras personas.

Que porcentaje representan las deudas sobre el total de
activos

Relaciona la deuda total (la deuda con terceras personas a
corto y largo plazo) y la relaciona con el total de activos

Indica cual es el % de la deuda que existe por cada $ de
activo de la empresa.

Razn de endeudamiento =
(180.500+200.000)/822.500 = 0.46 = 46%

Es decir del total de activos se tiene comprometido un 46
% con terceras personas.

Los acreedores preferirn una razn de endeudamiento
moderado o baja, a los dueos les conviene una razn de
endeudamiento mas alto dado que el dinero que hacen
trabajar es de terceras personas, pero puede ser que no
les sea conveniente por el grado de control de la empresa.
En general a los dueos les conviene endeudarse siempre
que el costo de financiamiento sea menor y que supere la
rentabilidad de los activos.

ndice de endeudamiento sobre patrimonio:



Relaciona el total de deuda exigible (3eras personas) con
el capital propio o patrimonio.

ndice endeudamiento s/ patrimonio = 380.000/442.000
= 0.86 = 86 %

Indica hasta que punto esta comprometida la inversin de
los dueos con terceras personas ajenas a la empresa.
Patrimonio
DeudaTotal

En este caso el 86 % del patrimonio esta comprometido
con terceras personas tanto en el corto como largo plazo

Por cada $ de capital se debe $ 0.86 a terceras personas.

Tambin se tienen ndices que sealan en que grado se
encuentra comprometido el patrimonio en el corto y largo
plazo

ndice de endeudamiento de corto plazo =



Mide en que % esta comprometido el patrimonio en el
corto plazo

I.E.c/plazo s/ patrimonio = 180.500/442.000 = 0.41 = 41
%
Patrimonio
P ibleC PasivoExig /

ndice de endeudamiento a largo plazo =



I.E.L/plazo s/ patrimonio = 200.000/442.000 0.45 = 45%

Mide en que porcentaje esta comprometido el patrimonio
en el largo plazo
Patrimonio
P ibleL PasivoExig /

ndice de capitalizacin total =




Mide en forma mas precisa la estructura de financiamiento
a largo plazo

I.C.Total = 200.000/642.000 = 0.31 = 31 %

Es decir el 31 % del total de pasivo a largo plazo son
exigibles
El 69% de financiamiento a largo plazo se hace con fondos
propios (patrimonio).
) / (
/
Patrimonio P PasivoL cinTotal Capitaliza
P ibleL PasivoExig
+

Este anlisis se puede efectuar desde dos
puntos de vista:

rentabilidad en relacin a las ventas
rentabilidad en relacin a la inversin.

Margen de Utilidad Bruta=


Mg. Utilidad bruta =


Sirve para medir la eficiencia operacional de la empresa

Eficiencia en trminos de la forma de manejar sus costos,
fijos versus variables (apalancamiento operativo)
les VentasTota
uta UtilidadBr
les VentasTota
s CostoVenta Ventas

Indirectamente muestra como se ha fijado los precios de
venta de cada empresa

Mg. Bruto = 443.000/1.315.000 = 0.34 = 34 %

Es decir por cada $ que vende la empresa gana un 34 %
sobre el precio o es un 34 % ms alto que el costo

Un margen bruto ms alto indica que la empresa es ms
eficiente desde el punto de vista del costo de la empresa
que tiene igual sistema de costeo

margen de utilidad operativa =



Indica cual es la incidencia que tiene la estructura de gastos
administrativos sobre las ventas.

Mg. Ut. Operativa = 70.500/1.315.000 =
0.05 = 5 %

Significa que por cada $ que se vende va quedando una
ganancia de 5 centavos de $.
sNetas TotalVenta
erativa UtilidadOp
margen de utilidad neta =

Mide la eficiencia global, es mas especifica a la
eficiencia de la empresa

Mg. Ut. Neta = 28.500/1.315.000 = 0.02 = 2 %

Es decir por cada $ en trminos netos lquidos de
la empresa se ganan un 2 % o 2 centavos de $.
les VentasTota
ta UtilidadNe
tasa retorno sobre el patrimonio (roe)


Mide que % esta ganando por cada $ que tiene
los propietarios invertidos en la empresa

Roe = 28.500/442.000 = 0.06 = 6 %

Es decir que el % de ganancia de los
propietarios es del 6 %
Patrimonio
ta UtilidadNe
=
Tasa de retorno o rendimiento sobre activos (roa) =



Mide que % esta ganando el total de activos tangibles
(desde el punto de vista de la empresa)

Roa = 28.500/822.500 = 0.035 = 3.5 %

Es decir sobre el total de activos el retorno es de 3.5 %
l ActivoTota
ta UtilidadNe
rotacin de activos = ventas/ total activos tangibles

Relaciona las ventas sobre el total de activos tangibles

Mide cual es el potencial de la empresa para generar ventas.

Indica las veces en el ao en que rota el total de la inversin a
precio de venta.

Rotacin de activos = 1.315000/822.500 = 1.6 veces

Es decir por cada $ invertido en activos tangibles se puede
generar $ 1.6 de venta.

Cuantas mas ventas se logren con una determinada inversin
se asume que es mucho mas eficiente la administracin de la
empresa

rotacin de activo fijo =


Indica cuantas veces rota la inversin en la planta
y equipo

Rotacin activo fijo = 1.315.000/190.300 = 6.9
veces

Es decir la inversin rota 6.9 veces en la planta y
equipo
Por cada $ invertido en activo fijo se puede
generar $ 6.9 de venta.
Neto ActivoFijo
Ventas

ndice de retorno de los activos para poder
generar ganancias o PGG.

Se obtiene cuando se relaciona la rotacin de
los activos con el margen de la utilidad neta.

PGG =
(

Ventas
ta UtilidadNe
x
oTangibles TotalActiv
Ventas

El PGG se afecta con:

cualquier mejora en la rotacin de activos
cualquier mejora en la utilidad neta


Se determinan para analizar la capacidad que tiene
la empresa para pagar o cubrir sus gastos
financieros como tambin las amortizaciones
(cuotas) de los crditos, es decir sirve para
determinar el riesgo de solvencia de la empresa.
ndice de cobertura de intereses o gastos financieros

Relaciona la utilidad antes intereses e impuestos sobre los
gastos por intereses.

I.cob.gtso.fin. =


= 70.500/23.000 = 3.06 veces

Es decir por cada $ que se paga de inters la empresa tiene $
3.06 para responder.
Es importante cumplir con las obligaciones financieras dado
que no hacerlo implica que los acreedores pueden llevar a la
empresa a la quiebra.
%
arg
=
s oxInterese C
UAII
Miden la relacin entre la representacin contable de la
empresa y su valor de mercado

Por medio de estos ndices se relacionan el precio, las
utilidades de las acciones y los valores libro.

Sirven para mostrar a la administracin o dueos acerca de
cmo los inversionistas ven la empresa. Cmo se ha visto
la empresa en el pasado y como se vera en el futuro?

Desde luego una empresa con buena liquidez, buena
administracin de activos, buena administracin de deuda
y buenos ndices de rentabilidad tendr razones de
mercado esperado altos.

Razn Precio Utilidad (rpu)



aquellas empresas con altas expectativas de
crecimiento en el futuro y con riesgo menor
son aquellas empresas que tienen alto RPU.
ccin UtilidadxA
n ecioxAcci Pr
=