Ecole Nationale De Commerce et de Gestion TANGER DCESS FACG 2010/2012

Encadr par :

CAPITAL RISQUE

Mr ALAMI Youssef

Ralis par :
. AKRY

Zaineb . El KHALDI Ikram . LAMRANI Mariam . SAMBO Solange Indera

Plan
Introduction - Chapitre 1 : Gnralits - Chapitre 2 : lidentification des diffrents mtiers - Chapitre 3 : Spcificits du capital risque - Chapitre 4 : Les intervenants dans le mtier de capital risque - Chapitre 5 : Environnement du capital risque au Maroc Conclusion

Introduction

Chapitre 1 : Gnralits

Section 1 : Historique

Aux Etats Unis En Europe Au Maroc

Gnralits
Section 2 : Dfinition le financement par capital risque ou capitalinvestissement est linjection en fonds propres dans les entreprises rcentes ou plus ges, mais amorant une nouvelle tape significative de croissance, de prfrence dans des secteurs o les perspectives de dveloppement sont importantes, le but de cette opration est la ralisation dune plus-value, dans un cadre de collaboration active.

Chapitre 2 : lidentification des diffrents mtiers

Section 1 : Le capital risque :

Capital Amorage

Le dmarrage

La Post Cration

Lidentification des diffrents mtiers

Section 2 : Capital Dveloppement:
Le dveloppement de lentreprise distingue gnralement trois sous tapes :

Le financement du second stade de dveloppement

Le financement de lexpansion

Le financement dattente

Lidentification des diffrents mtiers

Section 3 : Le capital reprise-transmission :
- Engager une dernire ou une nouvelle pousse de croissance, - Se retirer en vendant tout simplement son affaire, soit raliser une partie de son patrimoine. o Diffrence entre capital-investissement et capital-risque

lidentification des diffrents mtiers

Section 4 : Le capital retournement

Chapitre 3 : Les spcificits du capital risque

Section 1 :Les caractristiques du capital risque

La participation au capital social

Lapport dune VA au capital investi par une participation active

Lorientation long terme

Les spcificits du capital risque

Capital-risqueur Banquier

Nature du financement Fonds propres

Rmunration Non contractuelle plus value Contractuelle commission

Prts
Contractuelle -intrts

Dure dinvestissement Non dfinie mais limite Dfinie ou du prt quelques annes contractuellement Intervention dans la gestion Comptences Active Multiples Passive Financires

Les spcificits du Capital risque

Section 2 :Les avantages du capital risque

Section 3 :Les inconvnients du capital risque

Chapitre 4 : Les intervenants dans le mtier de Capital risque

Investisseurs
Personnes morales Personnes phisiques

Organisme de placement en capital risque (OPCR)

Socits de capitalrisque (SCR)
Fonds communs de placement risque (FCPR)

Les bnficiaires

Chapitre 5 : Environnement du Capital risque au Maroc

Section 1 : Le cadre lgal du capital risque au Maroc:

la Charte de la PME (loi 53-00) Qui ne rglemente pas directement les

socits de CR/CI, mais dfinit ce qui compose une PME: - pour les entreprises existantes, - pour les entreprises nouvellement cres.

La loi 41-05 sur les organismes de placement capital risque stipule que
pour bnficier de lexonration de limpt sur les socits (IS), les OPCR doivent rpondre aux critres suivants : - Etre dtenteurs dans leur portefeuille de titres dun minimum de 50% de socits marocaines non cotes en bourse et dont le chiffre daffaires hors TVA est infrieur 50 millions de DHS ; - Tenir une comptabilit spcifique.

Les spcificits du capital risque

Section 2 : Le processus de financement par capital risque :
Etude de dossier
Montage de lopration et investissement Suivi et accompagnement des participations Dsinvestissement
Slection Etude pralable Due diligence

Structurations des oprations

Closing juridico financier

Suivi des participations

Valeur ajoute

Introduction en bourse

Autres Forme de sortie

Les spcificits du capital risque

Section 2 : Contraintes du capital risque au Maroc A. Contraintes dordre gnrale
La faible contribution des PME PMI dans le PIB marocain : Labsence dune base de donnes Labsence dun code dontologique de la profession de capital-risque

B. Contraintes lies lenvironnement conomique et social

laversion de lentrepreneur marocain au risque Laversion au changement La personnalit de lentrepreneur

Chapitre 5 : Environnement du Capital risque au Maroc

C. Contraintes lies lenvironnement conomique et social :

Sur le plan juridique

Sur le plan fiscal

Sur le plan comptable et financier

Conclusion

Merci pour votre attention