Sunteți pe pagina 1din 23

I.

MONEDA SI MASA MONETARA


1. 2. 3. 4. 5. Abordari ale monedei Clasificarea semnelor monetare Definirea masei monetare Agregatele monetare Contrapartidele masei monetare

Ionela Costica Economie monetar 2010

1. Abordari ale monedei

DIN PUNCT DE VEDERE AL ROLULUI JUCAT IN ECONOMIE:


LA NIVEL MACROECONOMIC; LA NIVEL MICROECONOMIC.

A) ROL LA NIVEL MACROECONOMIC

STABILIZARE MACROECONOMICA; IMPORTANTA INTERNATIONALA; SURSA DE FINANTARE LA NIVEL GUVERNAMENTAL

a) Stabilizarea macroeconomica se realiza prin intermediul monedei

DE AICI, IN TEORIE, AU REZULTAT 2 CURENTE:


CURENTUL INTERVENTIONIST CURENTUL NON-INTERVENTIONIST

ABORDAREA NON-INTERVENTIONISTA
Ciclul economic este dat de activitatea agentilor economici; Politica monetara nu poate juca un rol central in realizarea stabilizarii macro. Singurul rol al monedei decurge doar din existenta unui sistem monetar stabil

SUSTINATORII INTERVENTIONISMULUI
Stabilizarea macro este rezultatul interventiei statului in economie prin intermediul unui pachet de politici de stabilizare: fiscalbugetara, monetara

b) Moneda si contextul international


Regimul valutar optim:
Curs valutar fix sau flexibil; Coordonarea politicilor monetare intre tari; Crearea zonelor monetare optime legate intre ele prin cursuri valutare flexibile

c)Moneda ca sursa de finantare la nivel guvernamental

Legatura dintre BAZA MONETARA si VENITURILE DIN SENIORAJ

B) LA NIVEL MICROECONOMIC
evidentiat de functiile jucate de moneda in economie:
mijloc de schimb(medium of exchange); etalon al valorii (unit of account /standard of value); instrument de rezerv a valorii (store of value); etalon al plilor amnate (standard of deferred payment).

Condiii minime pentru ca un activ s fie inclus n categoria de bani :

uurin n utilizare durabilitate divizibilitate posibilitatea de recunoatere.

CLASIFICAREA SEMNELOR MONETARE:

forma de existen a monedei; emitent; valorea intrinsec; obligaiile asumate de ctre emitent; capacitatea liberatorie

De ce este nevoie sa definim si sa determinam masa monetara?


Reprezinta o cerinta a politicii monetare, deoarece:
politica monetara impune o puternica corespondenta intre definirea teoretica si cea empirica a masei monetare; banca centrala trebuie sa fie in masura sa controleze masa monetara si sa asigure realizarea tintelor legate de cresterea masei monetare pe baza instrumentelor de care dispune; masa monetara definita de banca centrala trebuie sa fie in stransa legatura cu obiectivul final de politica monetara.

DEFINIREA MASEI MONETARE


TEORIA CANTITATIVA ABORDRI TEORETICE ALE STRUCTURII MASEI MONETARE
ABORDAREA TRANZACTIONALA; ABORDAREA DIN PUNCT DE VEDERE AL LICHIDITATII.

a) Abordarea tranzacional a masei monetare

este evideniat doar rolul banilor de mijloc de schimb Masa monetara include doar:
monedele i bancnotele aflate n circulaie (acceptate n mod unanim de populaie pentru derularea tuturor tranzaciilor); conturile curente asupra crora pot fi trase cecuri (checkable deposits).

b. Abordarea masei monetare din punct de vedere al lichiditii


Lichiditatea unui activ reprezint uurina cu care un individ poate vinde activul deinut la un anumit moment, la un anumit pre, ct mai repede, n condiiile minimizrii costului de tranzacionare.

In structura masei monetare trebuie incluse toate activele:


care prezint un ridicat nivel al lichiditii; care pot fi transformate uor n cash, fr a se nregistra pierderi de valoare nominal i fr cost ridicat.

2. AGREGATELE MONETARE
Caracteristici:
ansamblu omogen de active posibil a fi utilizate ca mijloc de plata (PRINCIPIUL OMOGENITATII); activele incluse in aceeasi grupa prezinta acelasi grad de lichiditate (PRINCIPIUL LICHIDITATII);

4. AGREGATELE MONETARE
MASA MONETARA IN SENS RESTRANS (M1):
Numerar aflat in circulatie in afara sistemului bancar; Depozitele overnight M1; CVASIMONEDA (Q):
Depozite cu durata initiala de pana la doi ani inclusiv

MASA MONETARA IN SENS INTERMEDIAR(M2):


MASA MONETARA IN SENS LARG (M3)


M2 Imprumuturi din operatiuni repo Titluri financiare (unitati ale fondurilor de pe piata monetara si titluri de valoare negociabile emise cu o maturitate de pana la 2 ani).

AGREGATELE MONETARE
BAZA MONETARA:
emisiunea monetara; rezervele constituite de institutiile de credit la banca centrala.
Strcutura BM

3528.3

24160.6 23973

Numerar in casieriile IFM Numerar in circulatie Conturi curente ale IFM la BNR

MASA MONETARA IN SENS RESTRANS (M1)

Numit si lichiditatea primara (conform abordarii tranzactionale), M1 include:


numerar aflat n circulaie n afara sistemului bancar; depozitele overnight
70%

30%

Numerar

Disponibilitati overnight

MASA MONETARA IN SENS INTERMEDIAR (M2)


masa monetar n sens restrns (lichiditatea primar); depozite cu durata iniial de pn la 2 ani inclusiv.
Total M2 M1 188017,3 79369,3 M2 -M1 108648

Masa monetara in sens larg (M3)


Cuprinde (in cazul Romaniei):
M2 Imprumuturi din operatiuni repo Unitati ale fondurilor de piata monetara Titluri de valoare negociabile emise cu o maturitate de pana la 2 ani

Total M3 (dec.2009):189634,5 mil lei din care M3-M2 = 1617,3 mil. lei

AGREGATELE MONETARE IN UME


Numerar aflat in circulatie Depozite overnight

M1

Depozite cu scadenta mai mare de 2 ani


Depozitele cu preaviz cu scadenta de peste 3 luni Acordurile de rascumparare (titlurile de pensiune) Titlurile emise de organismele colective de plasament pe piata monetara Titlurile de creanta cu scadenta mai mare de 2 ani M1 Agregatul monetar in sens restrans

M2
M3

M2 Agregatul monetar intermediar


M3 Agregatul monetar in sens larg

5. CONTRAPARTIDELE MASEI MONETARE

Creantele bancii centrale asupra economiei:


creantele asupra propriei economii; creantele asupra strainatatii.