Sunteți pe pagina 1din 25

BALANA DE PLI EXTERNE

A. Berdil Conf.univ.dr.

SUBIECTE
1. Balana de pli externe: concept,

structur, indicatori, factori de influen. 2. Metode de echilibrare i ajustare a balanei de pli externe. 3. Interpretarea Balanei de pli externe.

BIBLIOGRAFIE
1. 2. 3. 4. 5. 6.

7.

Bran, P. Relaii valutar-financiare internaionale. -Bucureti: Editura Didactic i pedagogic, 1995. - P. 278-292; Burnete, S. Relaii valutar-financiare internaionale. Sibiu: Editura Alma Mater, 2002. -P. 10-43; Moisiuc, C. Relaii valutar-financiare internaionale. -Bucureti: Editura Fundaiei Romnia de mine, 2002. -P. 156-169; Voinea, Gh. Mecanisme i tehnici valutare i financiare internaionale. Iai: Editura Sedcom Libris, 2003. -P. 335-345; , .., , .. - . - : -, 2003. - C. 14-19, 33-45; , .. - . -: , 2003. -C. 122-180 Berdil, A. Relaii valutar-financiare internaionale (note de curs n scheme). -Chiinu: Editura Evrica, 2006.- 135 p.

1. BALANA DE PLI EXTERNE: CONCEPT, STRUCTUR, INDICATORI, FACTORI DE INFLUEN

Conceptul balan de pli externe (BPE) n literatura de specialitate este tratat diferit.

ACCEPII PRIVIND BALANA DE PLI EXTERNE


M. I. Wasserman, afirm ca Balana de Pli Externe este o

,,prezentare statistic a tranzaciilor economice ntr-o perioad dat ntre rezidenii unei ri i rezidenii altei ri, grup de ri sau organizaii internaionale specifice. Jean Weiler, consider balana de pli externe a unei ri ca ,, un tablou al conturilor sale externe, al fluxurilor reale i financiare n legtur cu restul lumii. Paul Bran, definete Balana de Pli Externe ca fiind un ,,document de plan sau statistic n care se nscriu i prin care se compar plile i ncasrile efectuate de o economie naional i rezultate din tranzaciile economice, financiare i monetare ale economiei respective cu alte economii, pe o perioad de timp dat. Potrivit manualului FMI, Balana de pli externe reprezint un tablou statistic sub form contabil care nregistreaz sistematic ansamblul fluxurilor reale, financiare i monetare intervenite ntre rezidenii unei economii i restul lumii, n cursul unei perioade (de regul un an). ("Balance of Payements Manuel", Ed. 5, 1994).

ACTIVITI NREGISTRATE N BPE

activitate economic activitate monetar

export-import de bunuri i servicii sume de bani exprimate n monede internaionale i valute. micri de capital pe termen scurt i mediu micri de capital pe termen lung

activitate de creditare activitate financiar

ELABORAREA BPE

Elaborarea balanei de pli se bazeaz pe un set de reguli care definesc:


agenii (rezideni sau nerezideni); natura tranzaciilor (schimb de proprietate); modalitatea de nregistrare a tranzaciilor

(momentul n care are loc transferul de proprietate ).

CATEGORII DE FLUXURI NREGISTRATE N BPE

BPE cuprinde urmtoarele fluxuri

Fluxul ce provine din activitatea comercial

Fluxul din activitatea investiional internaional

Contul curent

Contul micrilor de capital i financiar

Balana comercial

Balana serviciilor

Balana veniturilor

Balana transferurilor

Investiii directe

Investiii de portofoliu

Creane bancare i nebancare

Angajamente bancare i nebancre

PRINCIPII DE NREGISTRARE N BPE

dublei nregistrri, fiecare furnizare de resurse reale sau financiare fiind compensat de o ncasare i orice intrare de resurse reale sau financiare este compensat de o plat. Principiu ce se refer la nregistrarea intrrilor i ieirilor de resurse reale i financiare n BPE, adic intrrile de resurse sunt nregistrate n creditul balanei i ieirile sunt nregistrate n debitul acesteia.
Principiul

SCHEMA GENERAL DE NREGISTRARE A TRANZACIILOR N BPE


Intrri CREDIT Exporturi FOB Servicii prestate Dividende, dobnzi, salarii ncasate Ieiri - DEBIT Importuri FOB Servicii pltite Dividende, dobnzi, salarii pltite

Transferuri unilaterale din strintate


Capitaluri investite din strintate Credite atrase Creterea activelor de rezerv

Transferuri unilaterale n strintate


Capitaluri investite n strintate Credite acordate Diminuarea activelor de rezerv

STRUCTURA BPE

1 A B

CONT CURENT Balana comercial: Export (FOB) - Import (FOB) Balana serviciilor decontri ale caselor de expediii i transporturi internaionale decontri din turism decontri ale administraiilor de pot, telegraf etc. servicii financiare (tranzacii valutare, liniile de credit, plasamentul de aciuni etc.) servicii informaionale i de computer servicii guvernamentale etc.

2 A B C D E 3

venituri din munc dobnzi pltite pentru mprumuturi dobnzi pltite pentru titluri de valoare Transferu granturi i asisten tehnic ri curente transfer n domeniul nvmntului i al perfecio-nrii cadrelor ajutor umanitar cotizaii n organizaii internaionale transferuri ale angajailor CONTUL DE CAPITAL I FINANCIAR Transferuri de capital Investiii directe, din care: n economia naional Investiii de portofoliu Alte investiii Active pasive Erori i omisiuni BALANA GLOBALA FINANAREA Modificarea activelor de rezerv Venituri

INDICATORII BPE (1)


Indicatorul Metoda de calcul Caracteristici
arat n ce msur depinde reluarea procesului de producie de realizare pe piaa internaional a mrfurilor produse n cadrul economiei naionale i sintetizeaz aspectul activ al participrii la diviziunea internaional a muncii, furnizarea de produse pe pieele externe.

Ponderea exp ortului in PIB


unde: Ex export; PIB produsul intern brut

Ex 100% PIB

RATA DE DEPENDEN FA DE PIEELE EXTERNE

Pondereaimportuluiin PIB
unde: Im import; PIB produsul intern brut

Im 100% PIB

exprim aspectul pasiv al participrii la diviziunea internaional a muncii i preluarea de produse de pe piaa extern.

INDICATORII BPE (2)


Indicatorul Metoda de calcul Caracteristici
reflect procentual msura n care plile generate de import pot fi acoperite cu ncasrile din export. Dac GA>100% - sold excedentar, adic ncasrile valutare acoper integral plile, mai mult ca att apare posibilitatea completrii rezervei valutare a statului i achitrii datoriei externe contractate anterior,

GRADUL DE ACOPERIRE A IMPORTULUI PRIN EXPORT (GA)

Ex GA 100% Im
unde: GA gradul de acoperire a exportului prin import; Ex exportul; Im importul.

Dac GA<100% - sold deficitar, adic e o situaie nefavorabil unei economii n acest caz se va recurge la utilizarea rezervei valutare sau contractarea de credite externe, fapt ce va afecta lichiditatea internaional a rii respective

INDICATORII BPE (3)


Indicatorul Metoda de calcul Caracteristici
reflect o agravare serioas a echilibrului financiar-valutar. Acest deficit al operaiunilor curente reflect starea grav a economiei naionale i un eec total al politicii comerciale promovate de guvern. Internaional: 1.1.5%;-2.0% reflect o situaie normal; 2.-2%;-5% acest dezechilibrul este firesc cu condiia c balana s nu se permanentizeze; 3.peste 5% dezechilibrul devine important i reclam msuri concrete ale guvernului i autoritilor monetare pentru a redresa contul curent al balanei de pli ntr-un termen destul de scurt; 4.peste 10% din PIB atunci acesta este semnul unor disfuncii grave n economie. n acest caz msurile de natur fiscal sau monetar nu mai snt suficiente, ele trebuie s fie nsoite de energice politici sectoriale care pot corecta dezechilibrul dup cel puin 2-3 ani.

PONDEREA DEFICITULUI CONTULUI CURENT N PRODUSUL INTERN BRUT

Deficitulcontului curent in PIB

Sold CC 100% PIB Limitele stabilite de Fondul Monetar

unde:

Sold CC soldul contului curent

INDICATORII BPE (4)


Indicatorul Metoda de calcul Caracteristici

I GA
INDICELE GRADULUI DE ACOPERIRE (IGA)

GATcurent GAT precedent

unde: GATcurent - gradul de acoperire n anul curent; GATprecedent gradul de acoperire n anul precedent.

Interpretarea practic a cestui indicator este urmtoarea: 1. IGA=100% arat o meninere n timp al dezechilibrului dintre ncasri i pli sau a excedentului acestora; 2. IGA>100% semnific o ameliorare a raportului dintre ncasrile i plile valutare dat fiind c GA1 > GA0; 3. IGA<100% explic deteriorarea dea lungul anilor a dezechilibrului contului curent deoarece GA1 < GA0;

GDE
GRADUL DE DESCHIDERE A ECONOMIEI (GDE)

Ex Im 100% PIB

Denot dependena de sectorul extern

unde: Ex exportul; Im importul.

INDICATORII BPE (5)


Indicatorul Metoda de calcul Caracteristici

MRIMEA SOLDULUI BALANEI COMERCIALE (SBC)

S BC

Ex Im 100% Ex Im

Ponderea soldului BC n comerul exterior

I SC

Sold CCTcurent Sold CCTprecedent

INDICELE SOLDULUI CONTULUI CURENT (ISC)

Sold CC T curent - soldul contului curent n anul curent; Sold CC T precedent soldul contului curent n anul precedent

Dac ambele solduri ale contului curent reprezint excedent atunci indicele soldului va fi mai mare ca 100%, ceea ce nseamn o accentuare sau o cretere a excedentului, pe cnd situaia cnd ISC>100% arat o evoluie, n general, nefavorabil ca urmare a reducerii excedentului balanei de pli; Dac soldurile contului curent snt deficitare atunci semnificaia indicelui este invers i anume: ISC<100% echivaleaz cu o micorare a deficitului ceea ce nseamn o ameliorare a balanei, pe cnd un ISC>100% arat creterea deficitului, deci o continuare a deteriorrii situaiei.

FACTORII DE INFLUEN A BPE

Factori endogeni
reducerea semnificativ a exporturilor cauzat de calamiti naturale sau de evenimente fortuite (revoluii, rzboaie civile); creterea importurilor pe fondul intensificrii cererii interne; insuficienta acoperire a cererii interne (reducerea exporturilor); diminuarea competitivitii externe a produselor autohtone (calitate sczut, preuri ridicate); scderea gradului de prelucrare al exporturilor; deteriorarea climatului de afaceri intern; insuficienta promovare / stimulare a exporturilor; politica comercial (tarifar / netarifar) ineficient; structura pe ramuri a economiei naionale.

Factori exogeni
dereglarea preurilor mondiale la produsele cu pondere mare n structura comerului exterior; politica comercial a altor state (att cea tarifar ct i cea netarifar); lipsa avantajelor competitive (comparative) reale; dereglarea fluxurilor comerciale zonale ca urmare a unor conflicte / dispute comerciale internaionale.

FACTORI GENERALI DE INFLUEN A BPE

Factor
INFLAIA INTERN

Tendine
Inflaia crete --BPE deficitar

Caracteristici
Aceasta se datoreaz faptului c consumatorii i ntreprinderile interne vor tinde s importe mai multe bunuri i servicii (din cauza inflaiei nalte) i s exporte mai puin. Aceasta se datoreaz faptului c din momentul n care nivelul venitului crete, consumul de bunuri i servicii de asemenea crete, inclusiv bunurile i serviciile strine. O cretere n venitul intern majoreaz cererea pentru bunurile i serviciile strine. Consecine - cererea strin pentru exporturile interne descrete i, n mod reciproc, cererea intern de exporturi strine se majoreaz (adic importul). Aceasta determin ca importurile s fie mai scumpe i astfel se reduce cererea intern.

VENITUL INTERN

Venitul crete --BPE deficitar

CURSUL VALUTAR

Moneda naional se apreciaz ---BPE deficitar Impunerea tarifelor sau cotelor pe bunurile fabricate n strintate --- BPE excedentar

RESTRICIILE GUVERNAMENTALE

2. METODE DE ECHILIBRARE I AJUSTARE A BPE

Exist dou accepiuni cu privire la echilibrarea BPE

ajustare automat fr intervenia statului

prin promovarea unor politici macroeconomice sau prin utilizarea unor tehnici de echilibrare specifice cu intervenia statului

AJUSTAREA AUTOMAT A BPE PRIN PREURI

Export<import

Crete cererea de valut pe pia

Reducerea masei monetare aflate n circulaie

ncurajarea exporturilor Descurajarea importurilor

Scderea preurilor

AJUSTAREA AUTOMAT A BPE PRIN FINANARE COMPENSATORIE

Exporturi < importuri

Crete cererea de valut pe pia

Reducerea masei monetare aflate n circulaie

Investiii strine

Creterea dobnzilor

Deflaie

POLITICI DE ECHILIBRARE A BPE CU INTERVENIA STATULUI


ratele de dobnd, operaiuni pe piaa liber efectuate de Banca Central, rezervele bancare obligatorii, emisiunea sau retragerea de moned de pe pia, limitarea creditului. Aceste politici pot avea o influen direct asupra fluxurilor de capital n sensul atragerii lor printr-o cretere a ratelor de dobnd. care vizeaz creterea veniturilor din impozite i taxe (se poate realiza printr-o fiscalitate sporit sau printr-o mai bun colectare a fondurilor datorate statului) i reducerea cheltuielilor bugetare. parte integrant a politicii monetare are ca efect direct ncurajarea exporturilor i descurajarea importurilor (care devin mai scumpe n moned naional). Condiia de baz este ca deprecierea s fie mai mare dect creterea preurilor interne. cu rol n limitarea cantitativ a importurilor. Barierele tarifare constituie n prezent una din piedicile majore n calea fluxurilor comerciale internaionale, existnd n prezent o mare varietate de astfel de bariere, unele dintre ele greu de identificat i contracarat. prin diferite metode (subvenii de export, credite de export subvenionate, faciliti fiscale, asigurarea i garantarea creditelor de export etc.) conduce la reechilibrarea balanei comerciale. se refer la posibilitatea acoperiri unui deficit comercial printr-un credit extern acordat din diferite surse (FMI prin mecanismul de finanare lrgit sau emisiune de obligaiuni guvernamentale pe piaa internaional). contribuie la reechilibrarea balanei de pli prin capitalul strin injectat n economie care poate reduce din presiunile asupra cursului de schimb generat de o balan comercial deficitar.

Politica monetar

Politica bugetar Devalorizarea cursului valutar Instituirea de bariere tarifare i netarifare la import Stimularea i promovarea exportului Finanarea deficitelor BPE Atragerea de investiii strine directe i de portofoliu

3. INTERPRETAREA BPE

Formede de Forme interpretare interpretare a BPE a BPE


de bilan de bilan analitic analitic

standard standard

FORMELE BPE
Balana de pli global

nregistreaz toate operaiunile economice ale unei ri cu restul lumii

Balana de pli regional

nregistreaz toate operaiunile economice ale unei ri cu un grup de ri, uniune economic sau monetar este varianta proiectat pe un orizont de timp viitor, proieciile referindu-se n principal la contul curent i la investiiile nete n economie are n vedere fluxurile de ncasri i pli n valut nregistrate pe o perioad determinat (de regul mai mic de un an)
sunt surprinse toate creanele i obligaiile de plat la acel moment, indiferent de scadena lor

Balana de pli program

Forme ale BPE


Balana de pia

Balan static

Balan dinamic

cnd sunt nregistrate fluxurile ce au luat natere n cadrul unei perioade determinate

IPOSTAZELE BPE
BPE se consider a fi activ atunci BPE se consider a fi pasiv, cnd: atunci cnd: echilibrarea se face prin creterea rezervelor valutare; retragerea monedei proprii de pe piaa extern; prin acordarea de fonduri financiare sau de credit altor ri.

echilibrarea se realizeaz prin primirea de fonduri financiare sau credite; prin ieirile de moned proprie sau moned strin aflat n rezerva valutara.