Administrao Financeira

e Oramentria DP10

08/03/2013

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Funes da Administrao Financeira

Anlise Financeira dos registros e demonstrativos financeiros. Anlise econmico financeira de investimento de recursos atividade da empresa ou de novos investimentos. Fornecer informaes financeiras para o processo de tomada de decises sobre polticas de compra e venda.

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Funes da Administrao Financeira

Elaborar oramentos financeiros relativos a obteno e aplicao de fundos a curto prazo e a longo prazo. Projeo do fluxo de caixa antecipando eventuais problemas de liquidez da empresa, proagindo para resolv-los.

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Objetivos do Administrador Financeiro

Maximizar o retorno do investimento realizado por seus proprietrios.

Manter a liquidez (capacidade da empresa em saldar seus compromissos no vencimento).

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Anlise da Liquidez atravs de ndices

No existe um parmetro ideal de Liquidez. Cada empresa apresenta caractersticas operacionais de atuao distintas.

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Medida de Sucesso
Administrar corretamente o binmio maximizao de lucros versus liquidez.

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Relevncia da Atividade Financeira

Como as decises iro se refletir nos resultados e como o pulmo da empresa (caixa) ser impactado fundamental.

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O Caixa o Rei.

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Fluxo de Caixa
Principal Instrumento de Anlise e Controle Financeiro.

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Principais objetivos do Fluxo de Caixa

Prognosticar as necessidades de captao de recursos de forma a manter a liquidez. Proporcionar recursos para a realizao das transaes definidas no planejamento. Empregar da forma mais eficaz os recursos disponveis, mas sem comprometer a liquidez. Saldar as obrigaes incorridas no vencimento.
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Principais objetivos do Fluxo de Caixa

Planejar e controlar os recursos financeiros melhorando e controlando: As atividades de planejamento de vendas e despesas; Os prazos mdios operacionais (contas a receber, a pagar, estoques, etc.); A determinao das necessidades de capital de giro.
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Principais objetivos do Fluxo de Caixa

Buscar o equilbrio financeiro entre os fluxos de entrada e sadas de recursos. Analisar as fontes de crditos onerosas de forma a minimizar o custo de utilizao das mesmas; Coordenar os recursos a serem utilizados pelas vrias atividades da empresa relacionados a investimentos.

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Principais objetivos do Fluxo de Caixa

Prognosticar as necessidades de captao de recursos de forma a manter a liquidez. Proporcionar recursos para a realizao das transaes definidas no planejamento. Empregar da forma mais eficaz os recursos disponveis, mas sem comprometer a liquidez. Saldar as obrigaes incorridas no vencimento.
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Etapas na Elaborao do Fluxo de Caixa

1- Obteno de Informaes. 2- Escolha da Metodologia de Elaborao. 3- Anlise de Resultados.

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Formato Geral do Fluxo de Caixa

Exemplo: Cia ABC. (em $1.000) Total de Recebimentos Menos: Total de Pagamentos (=) Fluxo Lquido Caixa Mais: Saldo Inicial Caixa (=) Saldo Final Caixa (-) Caixa Mnimo Necessrio (=) Fianciamento Total Necessrio (=) Caixa Excedente

Out. R$ 210 R$ 213 (R$ 3) R$ 50 R$ 47 R$ 25 R$ 22

Nov. R$ 320 R$ 418 (R$ 98) R$ 47 (R$ 51) R$ 25 (R$ 76) -

Dez. R$ 340 R$ 305 R$ 35 (R$ 51) (R$ 16) R$ 25 (R$ 41) -

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Oramento de Caixa
Quais os problemas existentes no fluxo de caixa com relao a confiabilidade das informaes ?

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Fatores internos que afetam o Fluxo de Caixa

Expanso descontrolada das vendas, implicando em um volume maior de compras e custos operacionais. Aumento no prazo de vendas concedido como forma de aumentar competitividade ou participao no mercado.

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Fatores internos que afetam o Fluxo de Caixa

Compras em volume incompatveis com as projees de vendas;
Diferenas acentuadas nos prazos mdios de recebimento e pagamento. Ciclos de produo extremamente longos e incompatveis com o prazo mdio concedido pelos fornecedores;
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Fatores internos que afetam o Fluxo de Caixa

Giro de estoque lento (carregamento de produtos obsoletos ou de difcil venda), imobilizando recursos no estoque; Baixa ocupao do ativo fixo; Distribuio de Lucros em volumes incompatveis com a capacidade de gerao de caixa.

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Fatores internos que afetam o Fluxo de Caixa

Encargos financeiros elevados resultantes do nvel de endividamento. Poltica salarial totalmente incompatvel com as receitas e demais despesas operacionais. Aumento do nvel de inadimplncia.

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Fatores externos que afetam o Fluxo de Caixa

Reduo nas vendas causadas por retrao do mercado. Aumento da concorrncia resultante da entrada de novas empresas no mercado. Alteraes na alquota de impostos. Aumento geral do nvel de inadimplncia.

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CONCEITOS CONTBEIS IMPORTANTES

Balano Patrimonial Ativo Passivo Exigvel Patrimnio Lquido

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CONCEITOS CONTBEIS IMPORTANTES

Balano Patrimonial Ativo Passivo . Bens . Direitos .Obrigaes

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CONCEITOS CONTBEIS IMPORTANTES

Balano Patrimonial Ativo Passivo Aplicaes de Recursos Fontes de Recursos

< Recursos de Terceiros < Recursos Prprios

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CONCEITOS CONTBEIS IMPORTANTES

Ativo
Aumento de Ativo = Aplicao

> >

Aplicaes de Recursos

Reduo de Ativo= Fonte

Passivo Fontes de Recursos

< Aumento de Passivo = Fonte < Reduo de Passivo = Aplicao

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FONTES DE RECURSOS
Representam as origens dos recursos ocorridas por redues de ativo e/ou aumentos do passivo e patrimnio lquido: .Utilizao do disponvel. .Recebimento de cobranas das contas a receber .Captaes de emprstimos ou de financiamentos. .Reinvestimento de lucros. .Aumento de capital pelos acionistas. .Renda ou recebimento de outros Ativos.
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Aplicaes de Recursos
Representam os investimentos realizados para aumentos de ativos e/ou redues de passivo e patrimnio lquido.

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Fontes e Aplicaes de Recursos

Fontes:
Redues de Ativo Aumentos de Passivo Exigvel Aumentos de Patrimnio Lquido

Aplicaes:
Aumentos de Ativo Redues de Passivo Exigvel Redues de Patrimnio Lquido

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A anlise das Fontes e Aplicaes permite concluir

1- O Total das fontes igual ao total de aplicaes. 2- Para que a empresa aumente as aplicaes necessrio primeiramente a obteno de algum tipo de fonte de recursos.

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A anlise das Fontes e Aplicaes permite concluir

3- Os itens componentes do Ativo, inclusive o Caixa, representam dvidas da Empresa.

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A anlise das Fontes e Aplicaes permite concluir

1- O Total das fontes igual ao total de aplicaes. 2- Para que a empresa aumente as aplicaes necessrio primeiramente a obteno de algum tipo de fonte de recursos.

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A anlise das Fontes e Aplicaes permite concluir

3- Os itens componentes do Ativo, inclusive o Caixa, representam dvidas da Empresa. 4-O Caixa deve ser mantido em um nvel estritamente necessrio manuteno da LIQUIDEZ da empresa.

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Administrao de Capital de Giro

A Tecnologia pode Alterar o Nvel timo de Ativos Manter AC Custoso e No Rende AC tem que ser Financiado

PC AC CCL

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Polticas de Investimento em CG
AC
40

Relaxada

Moderada
30 20 10 50
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Restrita

100
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150

Vendas
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Contas a Receber
Administrar o Contas a Receber => Comea p/

Deciso de Concesso de Crdito ao Cliente Poltica tima de Crdito => Maximiza o Fluxo de Caixa da Cia., dado nvel de Risco
O Total do Contas a Receber depende

O Volume de Crdito O P.M.R. C.R = Crd.dia x PMR Crescimento = Financiado

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Administrao de Estoques

Tipos de Estoque
Estoque de Matria-Prima Estoque de Produtos em Fabricao Estoque de Produtos Acabados

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Tcnicas p/ Adm. de Estoques

Sistema ABC

Estoques Classificados em 3 Categorias, por Ordem de Importncia Custo de Manter, Custo de Pedir e Custo Total

Lote Econmico de Compra (LEC)

Ponto de Recomenda
Ponto de Emisso de Pedido de Reposio P.R. = Tempo de Reposio x Demanda Diria Estoques de Segurana

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Financiamento de Curto Prazo

Provises

Salrios a Pagar / Tributos / etc... No h Juros Incidentes

Contas a Pagar - Fornecedores

Fonte espontnea de Financiamento

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ndices de Atividade
(Em Dias)

Prazo Mdio de Recebimento

PMR = Duplicatas a Receber Vendas Mdias Dirias Vendas Anuais 360

VMD =

Prazo Mdio de Estocagem

PME =
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360 Giro de Estoques

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Giro =

CMV Est. Mdio

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ndices de Atividade
(Em Dias)

Prazo Mdio de Pagamento

PM P = Fornecedores Compras Mdias Dia Compras Ano 360

CM D =

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ndices de Atividade
(Em Dias)

Ciclo Operacional e Financeiro

PMRE PMRV

Ciclo Financeiro(CF) PMPC

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ESTRUTURA DE CAPITAL

OBJETIVO : Estudar a relao global entre capital de terceiros e Capital Prprio. determinada pela composio entre endividamento a longo prazo e capital prprio, que a empresa utiliza para financiar suas operaes (Ativos).

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Qual a Melhor Estrutura de Capital ?

Aes 40% Dvida

Dvida Aes 60%

Porque os Administradores devem escolher uma estrutura de capital que maximize o Valor da Cia.? Mudanas na Estrutura de Capital beneficiam os acionistas se e somente se aumentam o Valor da Cia. 08/03/2013 Prof. Max

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ESTRUTURA DE CAPITAL
CAPITAL DE TERCEIROS Quaisquer fundos a longo prazo, colocado disposio das empresas. CAPITAL PRPRIO representado pelas aes preferncias, ordinrias e lucros retidos

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ESTRUTURA DE CAPITAL

DIFERENAS BSICAS ENTRE CAPITAL DE TERCEIROS E PRPRIO CARACTERSTICA TERCEIROS PRPRIO

- tratamento tributrio - deduo de juros - s/deduo - voz de gerncia - no - sim - risco - menor que Kp - Maior 3os. - prazos - declarado - nenhum

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ADMINISTRAO FINANCEIRA

ADMINISTRAO DOS PASSIVOS Recursos que entram na empresa ADMINISTRAO DOS ATIVOS Aplicao dos recursos ADMINISTRAO FINANCEIRA Entradas e sadas de caixa

ATIVOS
ATIVO CIRCULANTE

PASSIVOS
PASSIVO CIRCULANTE

REALIZVEL A L. PRAZO

EXIGVEL A L. PRAZO

ATIVO PERMANENTE

PATRIMNIO LQUIDO

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Desequilbrio Financeiro

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Desequilbrio Financeiro
Sintomas

Insuficincia

crnica de caixa. Captao sistemtica de recursos atravs de emprstimos. Captao de financiamentos junto a Bancos desconhecidos.
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Desequilbrio Financeiro
Causas

bsicas
de investimento em

Excesso

estoque. Prazo mdio de recebimento maior do que o prazo mdio de pagamento de compras. Excesso de investimento em ativos fixos.
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Desequilbrio Financeiro

Causas bsicas
Baixo

giro de estoque.

Ciclo

de produo elevado.

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Desequilbrio Financeiro
Conseqncias
Maior

grau de vulnerabilidade ante a flutuaes nas condies de mercado. Atrasos nos pagamentos aumentando as perspectivas de insolvncia da empresa.

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Medidas de Saneamento
Aumento

de capital prprio atravs de aporte de novos recursos dos proprietrios atuais ou de novos scios. Reduo ou adequao do nvel de atividades aos volume de recursos disponveis para financiamento das operaes.
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Medidas de Saneamento
Controle rgido de custos e despesas operacionais. Desmobilizao de ativos ociosos.

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Reflexo

Qualquer individuo que tenha a frente uma deciso a tomar pode aprender a ser um empreendedor e se comportar empreendedorialmente. O empreendimento um comportamento, e no um trao de personalidade. E suas bases so o conceito e teoria, e no a intuio. Peter Drucker
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Administrao Financeira e Oramentria

Prof.

Max Well Lucena prof.max@usjt.br

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