ESTADOS FINANCIEROS

EE GG PP CONOR SA 2010 VENTAS COSTO VTA UT BRUTA GASTO OP GASTO ADM GASTO VTA UT OPERAC GASTOS FIN UT ANT IMPTO I.R. UT NETA 2.126.448,00 1.701.158,40 425.289,60 21.264,48 106.322,40 212.644,80 85.057,92 34.023,17 51.034,75 29.904,75 21.130,00

2009 1.980.625,00 1.584.500,00 396.125,00 19.806,25 99.031,25 198.062,50 79.225,00 31.690,00 47.535,00 28.900,00 18.635,00

RATIOS FINANCIEROS

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MTODOS PARA ANALIZAR LOS ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS DE RAZONES FINANCIERAS (ANLISIS DE RATIOS)

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ANALISIS DE RAZONES FINANCIERAS (ANLISIS DE RATIOS) La ltima fase de la interpretacin de los estados financieros consiste en establecer relaciones de una partida con otra, es decir entre dos variables que se obtienen del BALANCE GENERAL y del estado de GG.PP o de RESULTADOS

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QUE SON LOS RATIOS FINANCIEROS?

Son indicadores financieros que permiten analizar el estado actual o pasado de una organizacin, estos corresponden a nmeros calculados en base a relaciones entre partidas de los estados financieras de la empresa. Son conjuntos de relaciones entre dos cuentas del Balance y/o Estado de Ganancias y Prdidas Las razones financieras o Ratios, son una herramienta excepcionalmente til, de interpretacin rpida e intuitiva y de fcil clculo.

Concepto de Ratio

Matemticamente, un Ratio es una razn, es decir, la relacin entre dos nmeros.

Ratios son un conjunto de ndices sectoriales, resultado de relacionar dos cuentas del Balance o del Estado de Ganancias y Prdidas. Los ratios proveen informacin que permite tomar decisiones acertadas a quienes estn interesados en la empresa, sean stos sus dueos, banqueros, asesores, capacitadores, el gobierno, etc.

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OBJETIVOS

Brindar informacin para la toma de decisiones de carcter financiero, econmico y de gestin. Brindar una visin del desempeo actual de la situacin financiera y prever situaciones futuras. Permite obtener conclusiones en relacin al potencial de crecimiento de una empresa.

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PARA QUE SIRVEN LOS RATIOS FINANCIEROS?

Esencial para el anlisis e interpretacin de los EEFF de una empresa.

Contribuye al diagnstico, evaluacin de gestin, tomar decisiones y planificacin de la empresa.

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Sirven para determinar la magnitud y direccin de los cambios sufridos en la empresa durante un periodo de tiempo.

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CLASIFICACION DE LOS RATIOS FINANCIEROS La agrupacin en categoras indica que hay varios aspectos especficos que generalmente se analizan en todo tipo de empresa. Hemos considerado el orden que debemos de observar y analizar, dentro de los cuales tenemos:

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CLASIFICACION DE LOS RATIOS FINANCIEROS 1).- Ratios de Liquidez 2).- Ratios de Gestin 3).- Ratios de Apalancamiento Financiero o Solvencia 4).- Ratios de Rentabilidad

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CLASIFICACION 1).- RATIOS DE LIQUIDEZ

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CLASIFICACION 1).- RATIOS DE LIQUIDEZ Son aquellos que permiten evaluar la capacidad de pago de la empresa en el corto plazo

Mide hasta que punto los derechos de los acreedores a corto plazo estn cubiertos por activos que pueden convertirse en efectivo en periodo corto.

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CLASIFICACION LIQUIDEZ GENERAL Liquidez General= Activo Corriente =
Pasivo Corriente

Tambin conocido como liquidez comn, se obtiene de relacionar las partidas del Activo Cte. con las de Pasivo Cte. Significa que la empresa tiene tanta unidades monetarias en el corto plazo por cada unidad monetaria que debe en el corto plazo

RATIO DE LIQUIDEZ GENERAL o LIQUIDEZ CORRIENTE El ratio de liquidez general lo obtenemos dividiendo el activo corriente entre el pasivo corriente. El activo corriente incluye bsicamente las cuentas de caja, bancos, cuentas y letras por cobrar, valores de fcil negociacin e inventarios. Este ratio es la principal medida de liquidez. Muestra qu proporcin de deudas de corto plazo son cubiertas por elementos del activo, cuya conversin en dinero corresponde aproximadamente al vencimiento de las deudas.

Cuanto mayor sea el valor de esta razn, mayor ser la capacidad de la empresa de pagar sus deudas de corto plazo

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CLASIFICACION LIQUIDEZ ACIDA
Liquidez Acida = Act. Cte - Inventarios
Pasivo Corriente

Por cada sol que la empresa debe pagar en el corto plazo dispone de S/. ?

Mide la capacidad para pagar deudas inmediatas sin tener que recurrir a la venta de inventario. Prueba mas rgida para medir la liquidez porque toma el efectivo y los activos como los mas rpidamente convertibles en efectivo como por ejemplo cliente, ctas por cobrar,etc

RATIO PRUEBA ACIDA

Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas que no son fcilmente realizables, proporciona una medida ms exigente de la capacidad de pago de una empresa en el corto plazo.

Es algo ms severa que la anterior y es calculada restando el inventario del activo corriente y dividiendo esta diferencia entre el pasivo corriente. Los inventarios son excluidos del anlisis porque son los activos menos lquidos y los ms sujetos a prdidas en caso de quiebra. Este Ratio se concentra en los activos ms lquidos, por lo que proporciona datos ms correctos al analista.

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CAPITAL DE TRABAJO Capital de trabajo= Activo Corriente Pasivo Corriente Capital de Trabajo= Pasivo NC + Patrimonio Activo NC

Nos indica el Capital que cuenta la empresa para afrontar el da a da. Se calcula con cualquiera de las frmulas descritas. Se obtiene con la variacin de PNC, PATRIM ANC, sobre todo para nuevas inversiones.

RATIO CAPITAL DE TRABAJO

Utilizado con frecuencia, vamos a definirlo como una relacin entre los Activos Corrientes y los Pasivos Corrientes. El Capital de Trabajo, es lo que le queda a la firma despus de pagar sus deudas inmediatas. Es la diferencia entre los Activos Corrientes menos Pasivos Corrientes. Es el dinero que le queda para poder operar en el da a da.

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Liquidez de Caja (o Tesorera)
= Act. Disponibles valores negociables Pasivo Corriente

Mide la capacidad para pagar deudas inmediatas sin tener que recurrir a la venta de inventario. Prueba mas rgida para medir la liquidez, porque toma el efectivo y los activos como los mas rpidamente convertibles en efectivo como por ejemplo clientes, ctas. por cobrar, cheques , vales, entre otros.

RATIO PRUEBA DEFENSIVA

Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo; considera nicamente los activos mantenidos en Caja-Bancos y los Valores Negociables, descartando la influencia de la variable tiempo y la incertidumbre de los precios de las dems cuentas del Activo Corriente. Nos indica la capacidad de la empresa para operar con sus activos ms lquidos, sin recurrir a sus flujos de venta. Calculamos este ratio dividiendo el total de los saldos de Caja y Bancos entre el Pasivo Corriente

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2) RATIOS DE GESTION

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2) RATIOS DE GESTION
Son aquellos que permiten evaluar la eficiencia de la empresa en el manejo de polticas relacionadas con los cobros, pagos e inventarios Permiten apreciar la Utilizacin del Activo Fijo y el rendimiento de este. Ratios de Gestin Operativa Ratios de Gestin Financiera

Ratios de Gestin Operativa

ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR

Ctas. x Cobrar x 365 Ventas Netas

Refleja gestin crediticia Mide velocidad media con la que los clientes pagan sus Ctas x Cobrar En promedio cundo se recibir cobranza

Ratio de Gestin Operativa

ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR

Cuentas por Pagar x 365 Ventas

Refleja absorcin de facilidades crediticias que est aprovechando empresa Cuntos das de crdito nos facilitan proveedores

Ratio de Gestin Financiera

ROTACION ACTIVO TOTAL

Ventas Netas Total Activo

Cuntas unidades de monetarias de ventas se obtienen por cada unidad de inversin (Activo Total) La gestin del Capital de Trabajo afecta este valor (analizar niveles de cuentas por cobrar, volumen de inventarios)

Ratios de Gestin Financiera

ROTACION ACTIVO FIJO VENTAS TOTAL ACTIVO FIJO
Cuntas unidades de monetarias de ventas se obtienen por cada unidad de Activo Fijo (Inmuebles, Maquinaria y Equipo, Intangibles)

Ratios de Apalancamiento Financiero o Solvencia

ENDEUDAMIENTO TOTAL TOTAL PASIVO TOTAL ACTIVO
Mide el rendimiento de los Activos Totales para afrontar el endeudamiento de la empresa.

Ratios de Apalancamiento Financiero o Solvencia

ACTIVO NO CTE. A RECURSOS PERMANENTES

ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO + PNC

Recursos Permanentes= Patrimonio + PNC Activos de Largo Plazo deben ser financiados con recursos de Largo Plazo Diferencia entre ANC y Recursos Permanentes representa el Capital de Trabajo Capital de Trabajo financiado con recursos LP

Ratios de Apalancamiento Financiero o Solvencia

ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL PASIVO TOTAL PATRIMONIO
Proporcin del financiamiento otorgado por terceros Crecimiento de Ratio= mayor nivel endeudamiento e incremento de riesgo de NO pago de acreencias

Ratios de Apalancamiento Financiero o Solvencia

GRADO DE APALANCAMIENTO
PATRIMONIO ACTIVO TOTAL
Proporcin (%)del Activo Total que ha sido financiado por accionistas Grado de propiedad de la empresa o grado de apalancamiento Reduccin implica mayor proporcin de endeudamiento =>mayor riesgo financiero

Ratios de Rentabilidad
MARGEN BRUTO UTILIDAD BRUTA x 100% VENTAS
Rendimiento % de las Ventas en la Utilidad Bruta

Ratios de Rentabilidad
MARGEN NETO UTILIDAD NETA x 100% VENTAS
Rendimiento % de las Ventas en la obtencin de la Utilidad Neta

Ratios de Rentabilidad
RETORNO SOBRE EL PATRIMONIO RETURN ON EQUITY ROE

UTILIDAD NETA PATRIMONIO

Mide la ganancia del accionista por cada sol invertido Eficiencia con que la empresa usa el capital de accionistas

ROE
ROE= Util. Neta Ventas x Ventas x Act. Total Activo Total Patrimonio

ROE= Margen Neto x Rot. Activos x Ap. Financ.

ROE = UTILIDAD NETA PATRIMONIO

ROE
3 Factores para controlar: Margen Neto: Utilidades por unidad monetaria de ventas

Rotac. Activos: Ventas generadas por c/unidad monetaria de activo

Apalanc. Finan: % de patrimonio utilizado para financiar los activos.

Ratios de Rentabilidad
RETORNO SOBRE LOS ACTIVOS RETURN ON ASSETS ROA

UTILIDAD OPERATIVA ACTIVO TOTAL

ROA
ROA= Utilidad Operacin x Ventas Ventas Act. Total ROA= Margen Operativo
ROA= Utilidad Operacin Activo Total

x Rotacin Activos

ROA
Eficiencia con que la empresa usa los recursos asignados Medida del rendimiento por c/unidad monetaria de inversin total en el negocio
Independiente de cmo ha sido financiada la inversin

ROA
2 Factores para controlar el rendimiento sobre el Activo Total: Margen Operativo: Utilidad de operacin por c/unidad monetaria de ventas Rotacin Activos : Ventas generadas por c/unidad monetaria de Activo