STUDIU PRIVIND APLICAREA PRINCIPIILOR DE GUVERNAN CORPORATIV N ROMNIA

ndrumtor: Lect. univ. dr. Iuliana Oana MIHAI

Absolvent, Procopenco Ala

Structura lucrrii
INTRODUCERE CAPITOLUL I ASPECTE GENERALE PRIVIND GUVERNANTA CORPORATIVA 1.1. Definirea conceptului de Guvernan Corporativ 1.2. Caracteristicile sistemului de guverna corporativ pe plan mondial 1.3. Cadrul de guvernan corporativ n Romnia CAPITOLUL II STUDIU DE CAZ APLICAREA PRINCIPIILOR DE GUVERNANA COPRORATIV A FIRMELOR DIN ROMNIA 2.1. Prezentarea firmelor S.C. ELECTROARGES S.A., S.C. MOBIL RDUTI S.A. i S.C. LACTA S.A 2.1.1.S.C. ELECTROARGE SA 2.1.2. S.C.LACTA S.A. GIURGIU 2.1.3. S.C. MOBILA RDUI S.A Aplicarea principiilor de Guvenan Coprorativ de ctre cele 3 societi S.C. ELECTROARGE S.A., S.C. MOBIL RDUTI S.A. i S.C. LACTA S.A CONCLUZII BIBLIOGRAFIE ANEXE

Scurt istoric

Prima etapa revoluia din anii 80, ce pune n eviden rolul statului n rile anglo-saxone n baza unei logici funcionale a New Public Management A doua etap de dup 1990 n care statul este privit ca avnd un rol regulator contrar viziunii precedente. Etapa actual: Guvernana face legatur ntre corpul politic i societate, ntre actorii publici i

privai.

Definiii ale guvernanei corporative

Guvernarea corporativ reprezint modalitile princare furnizorii de resurse financiare ai unei companii se asigur c vor primi beneficiile la care se ateapt fcnd aceast investiie. Guvernarea corporativ poate fi definit ca ansamblul relaiilor unei companii cu acionarii si. Guvernarea corporativ specific distribuia drepturilor i responsabilitilor dintre diferitelecategorii de persoane implicate n companie.

Definiii ale guvernanei corporative:

Guvernarea corporativ este un set de reguli conform crora firmele sunt conduse i controlate, este rezultatul unor norme, tradiii i modele comportamentale dezvoltate de fiecare
sistem legislativ. Guvernarea corporativ se refer la promovarea corectitudinii, transparenei i responsabilitii la nivel de companie. Guvernarea corporativ este ramura economiei care studiaz modul n care companiile pot deveni mai eficiente prin folosirea unor structuri instituionale cumar fi actele constitutive, organigramele i cadrul legislativ.

Izvoarele guvernanei corporative

Teoria de agent (Agency Theory); Teoria administraiei (Stewardship Theory); Teoria acionarilor(Stakeholder Theory); Politica firmei Teoria reglementrii(Theorie de la rgulation) Teoria opiunilor publice(Theory of public choice) Teoria prilor interesate Teoria costului tranzaciei Teoria entitii

Modele de Guvernan corporativ

A. american: bazat pe dominaia persoanei independente i a acionarilor individuali care nu sunt legai de corporaie prin afaceri, de unde si denumirea de outsideri. B. german: se remarc interesul comun al acionarilor majoritari, antrenai n conducerea i controlul ntreprinderilor (insiders). C. japonez: dominaia holdingurilor, cu implicarea activ a statului n actul de planificare strategic

Actorii guvernanei corporative

Actorii interni Directorii companiei Sectretariatul companiei Reprezentanii angajailor

Actorii externi

Acionarii

Auditorii

Principiile OECD

asigurarea unui cadru transparent i care s respecte legislaia n vigoare,

specificarea clar a drepturilor acionarilor (n cele din urma guvernana corporativ trebuie sa apere drepturile actionarilor), transparena informaiei,

stabilirea rolului consiliului de administratie astfel nct acesta s in cont de interesele diferitelor grupuri de acionari.

STUDIU DE CAZ PRIVIND APLICAREA PRINCIPIILOR DE GUVERNAN CORPORATIV A FIRMELOR DIN

Scurt istoric; Obiect de activitate; Capital social si structura actionariatului; Principalii indicatori; Conducerea societii si structura consiliului de administraie; Evoluia principalilor indicatori economico financiari; Principiile declaraiei Aplici sau Explici din perspectiva celor 3 companii.

ROMNIA .

Evoluia principalilor indicatori SC ELECTROARGE SA

Evoluia principalilor indicatori SC LACTA SA

Evoluia principalilor indicatori SC MOBIL RDUI SA

Aplicarea principiilor privind Codul de Guvernan Corporativ

Nr Denumire principiu ELECTROARGE LACTA MOBIL RDUI
NU NU 1 2 Emitentul este administrat n sistem dualist Emitentul a elaborat un statut/ regulament de Gurvernan Corporativ care s descrie principalele aspecte de guvernan coprorativ Statutul/ Reglamentul de guvernan corporativ este postat de website-ul companiei, cu indicarea datei la care a suferit ultima actualizare n Statutul/Regulamentul de guvernan corporativ sunt definite structurile de guvernan corporativ, funciile, competenele i responsabilitatile Consiliului de Administratie (CA) i ale conducerii executive? Raportul Anual al emitentului prevede un capitol dedicat guvernanei corporative n care sunt descrise toate evenimentele relevante, legate de guvernan corporativa, nregistrate n cursul anului financiar precedent. Emitentul disemineaz pe website-ul companiei informaii cu privire la urmtoarele aspecte referitoare la politica sa de guvernan corporativa: Emitentul respecta drepturile deintorilor de instrumente financiare emise de acesta, asigurandu-le acestora un tratament echitabil i supunnd aprobarii orice modificare a drepturilor conferite, n adunrile speciale ale respectivilor deinatori? NU DA NU NU

DA

NU

NU

DA

NU

NU

DA

NU

NU

DA

NU

NU

DA

DA

DA

Nr .
8

Denumire principiu
Emitentul public ntr-o seciune dedicat a website-ului propriu detalii privind desfurarea Adunrii Generale a Acionarilor (AGA):

ELECTROARGES
DA

LACTA
DA

MOBIL RDUI
DA

Emitentul a elaborat i a propus AGA proceduri pentru desfaurarea ordonat i eficien a lucrrilor AGA, fr a prejudicia nsa dreptul oricrui acionar de a-i exprima liber opinia asupra chestiunilor aflate n dezbatere Emitentul disemineaz ntr-o seciune dedicat de pe website-ul propriu drepturile acionarilor precum i regulile i procedurile de participare la AGA Exist n cadrul companiei emitentului un departament/persoan specializat() dedicat() relaiei cu investitorii? CA-ul se intruneste cel putin o data pe trimestru pentru monitorizarea desfasurarii activitatii emitentului? Emitentul deine un set de reguli referitoare la comportamentul i obligaiile de raportare a tranzaciilor cu aciunile sau alte instrumente financiare emise de societate (valorile mobiliare ale societii) efectuate n cont propriu de ctre administratori i alte persoane fizice implicate?

DA

DA

DA

10

DA

NU

DA

11

NU

DA

DA

12

DA

DA

DA

13

DA

DA

DA

N r.
14

Denumire principiu
Dac un membru al CA sau al conducerii executive sau o alt persoan implicat realizeaz n cont propriu o tranzacie cu titlurile companiei, atunci tranzacia este diseminat prin intermediul website-ului propriu, conform Regulilor aferente Structura Consiliului de Administraie a Emitentului asigur un echilibru ntre membrii executivi i neexecutivi (i n mod deosebit administratorii neexecutivi independeni) astfel ncat nicio persoana sau grup restrans de persoane sa nu poat domina, n general, procesul decizional al CA Structura Consiliului de Administraie a Emitentului asigur un numar suficient de membrii independeni

ELECTROARGES
NU

LACTA
NU

MOBIL RDUI
NU

15

DA

DA

DA

16

NU

NU

NU

17

n activiatea sa, CA-ul are suportul unor comitete/comisii consultative pentru examinarea unor tematici specifice, alese de CA, i pentru consilierea acestuia cu privire la aceste tematici?

NU

NU

NU

18

Pentru evaluarea independenei membrilor si neexecutivi, Consiliul de Administraie folosete criteriile de evaluare enunate n Recomandarea 16
Membrii CA isi imbunatatesc permanent cunostintele prin training/pregatire in domeniul guvernantei corporative

NU

NU

NU

19

DA

DA

DA

N r.
20

Denumire principiu
Alegerea membrilor CA are la baza o procedura transparenta (criterii obiective privind calificarea personal/profesional etc.)?

ELECTROARGES
DA

LACTA
DA

MOBIL RDUI
DA

21

Exist un Comitet de Nominalizare n cadrul companiei

NU

NU

NU

22

Consiliul de Administraie analizeaza cel puin o data pe an nevoia nfiinrii unui Comitet de remunerare/politica de remunerare pentru administratori i membrii conducerii executive Politica de remunerare este aprobata de AGA

NU

DA

DA

23

DA

DA

DA

24

Exista un Comitet de Remunerare format exclusiv din administratori ne-executivi Politica de remunerare a companiei este prezentata n Statutul/Regulamentul de Guvernanta Corporativa?

DA

NU

NU

25

NU

NU

NU

Nr .
26

Denumire principiu
Emitentul pregateste si disemineaza raportarea financiara si conform IFRS

ELECTROARGES
DA

LACTA
DA

MOBIL RDUI
DA

27

Emitentul promoveaza, cel putin o data pe an, ntlniri cu analiti financiari, brokeri, agenii de rating i ali specialiti de pia, n scopul prezentrii elementelor financiare, relevante deciziei investiionale Exist n cadrul companiei un Comitet de Audit

NU

DA

DA

28

NU

NU

NU

29

CA sau Comitetul de Audit, dupa caz, examineaa n mod regulat eficiena raportrii financiare, controlului intern i sistemului de administrare a riscului adoptat de societate? Comitetul de Audit este format n exclusivitate din administratori neexecutivi i are un numr suficient de administratori independeni?

NU

NU

NU

30

NU

NU

NU

31

Comitetul de Audit se ntalnete de cel puin 2 ori pe an, aceste reuniuni fiind dedicate ntocmirii i diseminarii ctre acionari i public a rezultatelor semestriale i anuale?

NU

NU

NU

Nr.
32

Denumire principiu
Comitetul de Audit face recomandri CA privind selectarea, numirea, re-numirea i nlocuirea auditorului financiar, precum i termenii i condtiile remunerrii acestuia? CA a adoptat o procedura n scopul identificrii i soluionarii adecvate a situaiilor de conflict de interese?

ELECTROARGES
NU

LACTA
NU

MOBIL RDUI
NU

33

NU

NU

NU

34

Administratorii informeaza CA asupra conflictelor de interese pe masura ce acestea apar i se abin de la dezbaterile i votul asupra chestiunilor respective, n conformitate cu prevederile legale incidente CA-ul a adoptat proceduri specifice n scopul asigurrii corectitudinii procedurale (criterii de identificare a tranzaciilor cu impact semnificativ, de transparen, de obiectivitate, de ne-concuren etc.) n scopul identificrii tranzaciilor cu pari implicate?

NU

NU

NU

35

NU

NU

NU

36

CA a adoptat o procedur privind circuitul intern i dezvaluirea ctre teri a documentelor i informaiei referitoare la emitent, acordnd o importan speciala informaiei care poate influena evoluia preului de pia al valorilor mobiliare emise de acesta? Emitentul desfoar activiti privind Responsabilitatea Social i de Mediu a Companiei

NU

DA

DA

37

DA

DA

DA

CONCLUZII

guvernarea corporativ nu presupune numai supravegherea i stimularea n scopul obinerii de performane trebuie s ncurajeze experimentele i difuziunea practicilor avansate s aduc o contribuie decisiv nu numai n aprarea intereselor investitorilor ci i la asigurarea stabilitii sociale ncurajarea mobilitii i creterii calitative a capitalului uman desfaurarea ordonat a proceselor de producie, evitarea unei micri haotice a preurilor relative

CONCLUZII
Indiferent de modelul adoptat, implementarea normelor de guvernare corporativ impune respectarea urmtoarelor principii:

Drepturile i tratamentul echitabil al acionarilor;

Rolul grupurilor de interese ;

Consiliul de Administraie i supravegherea conducerii ; Transparena i asigurarea accesului la informaii

VA MULTUMESC PENTRU ATENIE!