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da Matemtica Financeira...
FLUXO DE CAIXA
o principal objetivo do matemtica financeira. O fluxo de caixa de um investimento, emprstimo ou financiamento, ou mesmo de uma empresa, o nome dado ao conjunto das entradas e sadas do dinheiro ao longo do tempo.
Componentes do DFC
VF - VP juros = $80,00
+480,00 0 -400,00 4
VF
VP
Fluxo de Caixa
A matemtica financeira, portanto, nos permite comparar fluxos de caixas distintos para identificarmos a melhor alternativa de emprstimo, investimento ou financiamento. Ao fazermos uma pesquisa de preos, por exemplo, para aquisio de uma televiso, encontramos diversas alternativas de pagamento nas vrias lojas pesquisadas: Somente a vista Sem entrada + 2, + 3, + 4 prestaes E assim por diante.
Fluxo de Caixa
Onde deverei comprar? Somente poderemos dizer qual a melhor opo de compra, se analisarmos cada fluxo de caixa e transformarmos cada proposta em seu valor equivalente vista. A matemtica financeira d as ferramentas bsicas que nos permitem comparar diferentes alternativas de investimento de um mesmo perodo.
Valor presente (VP) Valor futuro (VF) Taxa de juros (i) Tempo (n) Pagamento (PMT)
Valor Presente Taxa de juros (i)
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Prestaes
AMORTIZAO
Conceito
Forma de incidncia e clculo de juros e amortizao do valor principal devido
a amortizao (A) e os juros (J), correspondentes aos saldos do emprstimo ainda no amortizados
Prestao = amortizao + juros
ou
PMT = A + J
Ou seja...................
AMORTIZAO DE DVIDAS
No pagamento de dvidas, cada parcela de pagamento (prestao) inclui: a. Amortizao do principal, correspondente ao pagamento parcial (ou integral) do principal.
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Algumas situaes:
1)
Pagamento da dvida em prestaes peridicas, representadas por parcelas de juros mais capital;
2) Prestaes constitudas exclusivamente de juros ficando o capital pagvel de uma s vez, no vencimento da dvida. 03) Juros capitalizados para pagamento, junto com o capital, ao final da dvida.
A amortizao de uma dvida pode ser processada de vrias formas, dependendo das condies pactuadas.
Em razo disso, so conhecidos diversos sistemas de amortizao, dos quais desta-se, em razo de serem mais utilizados, SAC e PRICE.
As prestaes so constantes em todos os perodos e formadas por parcelas do capital mais juros.
A parcela referente amortizao do capital aumenta a cada perodo, ao passo que a referente aos juros diminui no mesmo valor, mantendo assim iguais as prestaes em todos os perodos.
Este sistema de amortizao um dos mais usados, pois o fato de as prestaes terem valores constantes permite ao devedor um melhor planejamento dos pagamentos. amplamente utilizado em CDC, leasing e outros.
OU SEJA:
PAGAMENTOS IGUAIS
i1 i P VP R n 1 i 1
n
Os juros so calculados sempre sobre o saldo devedor Amortizao igual prestao subtrando-se os juros: A = P J.
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Exemplo 1
Juros
-10% de 3000
Amort
Diferena
Soma
1
2 3
3000
-300
-10% de 2093,66
-109,67
-1096,98 -1206,34
zero
28
Exemplo 3: Uma tabela referente composio das parcelas de um financiamento de $8.530,20 em 10 prestaes iguais, taxa de 3% ao ms:
29
tempo
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Saldo Devedor
8530,20 7786,11 7019,69 6230,28 5417,19 4579,70 3717,10 2828,61 1913,47 970,87 0,00
Exemplo 4:
O valor do financiamento de $ 600.000,00, taxa de 37% ao ano, para ser pago em trs parcelas.
Perodo 0 1 2 3
n. prestaes 3 taxa de juros (a a) 37% Amortizao Saldo Devedor 600.000,00 141.279,52 458.720,48 193.552,94 265.167,53 265.167,53 -
Amortizaes Iguais
Pagamento de Juros
VP A n
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Os juros so calculados sobre o saldo devedor Prestao igual soma da amortizao e juros: R = A + J.
Exemplo 1:
Componha a planilha de pagamento referente a um emprstimo de $8.000,00, a 5% a.m., considerando quatro prestaes.
N 1 2 3 4
Inicial
Juros
Amort
Total
Final
8.000,00 -400,00 -2.000,00 -2.400,00 6.000,00 6.000,00 -300,00 -2.000,00 -2.300,00 4.000,00 4.000,00 -200,00 -2.000,00 -2.200,00 2.000,00 2.000,00 -100,00 -2.000,00 -2.100,00 0,00
39
Exemplo 3: Construir uma tabela referente composio das parcelas de um financiamento de 8.530,20 em 10 prestaes , taxa de 3% ao ms.
40
SAC
tempo Saldo Devedor Amortizao
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 8530,20 7677,18 6824,16 5971,14 5118,12 4265,10 3412,08 2559,06 1706,04 853,02 0,00 **** 853,02 853,02 853,02 853,02 853,02 853,02 853,02 853,02 853,02 853,02
Juros
**** 255,91 230,32 204,72 179,13 153,54 127,95 102,36 76,77 51,18 25,59
Prestao
***** 1108,93 1083,34 1057,74 1032,15 1006,56 980,97 955,38 929,79 904,20 878,61
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SAC
Exemplo 4:
Uma composio de divida de $ 8.000.000,00 a ser paga em quatro prestaes anuais, com taxa de juros de 36% ao ano. Para elaborar a planilha de pagamentos, seguiremos o seguinte procedimento:
SAC
Perodo 0 1 2 3 4 Prestao Juros 4.880.000,00 2.880.000,00 4.160.000,00 2.160.000,00 3.440.000,00 1.440.000,00 2.720.000,00 720.000,00 n. prestaes 4 taxa de juros (a a) 36% Amortizao Saldo Devedor 8.000.000,00 2.000.000,00 6.000.000,00 2.000.000,00 4.000.000,00 2.000.000,00 2.000.000,00 2.000.000,00 -
Um financiamento hipottico de R$300.000,00 que ser pago ao final de 5 meses taxa mensal de 4%. Proceda o calculo para os dois sistemas:
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Prestao
-
Juros
-
Amortizao
-
Valores acumulados 0
Prestao
2.638 2.638 2.638 2.638 2.638 13.190
Juros
1.000 836 656 458 240 3.190
Amortizao
1.638 1.802 1.982 2.180 2.398 10.000
Prestao
Ano 0 1 2 3 4 5 3.000 2.800 2.600 2.400 2.200 13.000
Juros
1.000 800 600 400 200 3.000
Amortizao
2.000 2.000 2.000 2.000 2.000 10.000
Saldo
10.000 7.600
5.256
2.971
750
-1.405
Saldo
10.000 7.962
5.802
3.512
1.085
-1.488
Saldo
10.000 8.862
7.553
6.048
4.318
2.327
Saldo
10.000 8.500
6.975
5.421
3.834
2.210
exerccio
Emprstimo de R$ 100.0000,00, feito taxa de 10% a.m., por quatro meses, devendo ser pago no Sistema PRICE, determinar o pagamento mensal e fazer um demonstrativo do estado da dvida nesses quatro meses.
SOLUO PRICE
N PRESTAO JUROS AMORTIZAO S. DEVEDOR
0 1 2
3
4
SOLUO PRICE
N PRESTAO PV a-14 10
--------------31.547,08
AMORTIZAO
--------------21.547,08 23.701,79 26.071,97 28.679,16
S. DEVEDOR
100.000,00 78.452,92 54.751,13 28.679,16 zero
0 1 2
31.547,08
31.547,08 31.547,08
3
4
EX:
Considerando mais uma vez o emprstimo de $ 100.000,00, feito taxa de 10% a.m., por quatro meses, agora devendo ser pago pelo sistema SAC, fazer um demonstrativo do estado da dvida nesses quatro meses.
SOLUO SAC
N PRESTAO JUROS AMORTIZAO S. DEVEDOR
0 1 2
3
4
SOLUO SAC
N PRESTAO
--------------35.000,00
JUROS
--------------10.000,00 7.500,00 5.000,00 2.500,00
AMORTIZAO S. DEVEDOR
--------------25.000,00 25.000,00 25.000,00 25.000,00 100.000,00 75.000,00 50.000,00 25.000,00 zero
0 1 2
32.500,00
30.000,00 27.500,00
3
4
Neste tipo de financiamento o pagamento feito ao final do perodo de emprstimo, incluindo a amortizao e os juros. Ex: Emprstimo de R$ 1.000, a uma taxa de juros de 8% a.a., com um prazo de pagamento de 4 anos. F = P x (1 + i)n F = 1.000 x (1 + 0,08)4 F = 1.360,49
2 3 4
1.000
1
0 1
2
1.000,00
1.080,00
80,00
86,40
1.000,00 1.080,00
1.166,40
3 4
1.166,40 1.259,71
93,31 100,78
1.360,49
1.000,00
1.259,71 0,00
1.000
1 2 3 4
65
F=?
66
Juros = P x i
1 2 3 4
Juros = 80,00
67
68
Exerccio 1
O financiamento de um equipamento no valor de $ 57.000,00 feito pela Tabela Price em seis meses, taxa de 15% a.m., sendo os juros capitalizados no financiamento. Como fica a planilha de financiamento com a primeira prestao vencendo daqui a um ms?
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Exerccio 2
Construir uma tabela referente composio das parcelas de um financiamento de 10.000,00 em 5 prestaes iguais, taxa de 2% ao ms, pelo sistema: a) Price b) SAC
70
Exerccio 3
Uma grande rea foi adquirida para ser posteriormente vendida em lotes de $ 240.000,00 cada um, a vista, ou em 60 prestaes mensais sem entrada. Sabendo-se que a taxa de juros utilizada para determinao das prestaes de 2% ao ms, e que a empresa loteadora financia tanto pela Tabela Price como pelo Sistema de Amortizao Constante (SAC), calcular o valor da 1 prestao para ambos os planos e o da ltima para o SAC.
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Uma pessoa adquiriu de uma construtora um apartamento no valor de $ 1.500.000,00 pagando $ 300.000,00 de entrada. O restante foi financiado a 3% ao ms, para ser amortizado em 36 meses, segundo o Sistema Francs de Amortizao (Tabela Price). Indaga-se: a) Qual o valor da parcela de juros referente 18 prestao? b) Qual o saldo devedor aps o pagamento da 24 prestao? c) Qual o total de juros correspondentes s prestaes que se vencem do 20 ms (exclusive) ao 30 ms (inclusive)?
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Exerccio 4
Exerccio 5
A caixa econmica concede um financiamento de $ 864.000,00 para a compra de uma casa. Esse financiamento dever ser liquidado em 120 prestaes mensais, calculadas de acordo com o Sistema de Amortizao Constante (SAC). Sabendose que a taxa de juros de 10/12% ao ms, calcular: a) O valor da 1, 37 e 103 prestaes; b) O total dos juros correspondentes a todo plano (120 prestaes); c) O total dos juros correspondentes s prestaes nmero 48 (exclusive) at o nmero 60 (inclusive).
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Exerccio 6
Um terreno colocado venda por $ 60.000,00 de entrada e mais 20 prestaes trimestrais, calculadas de acordo com o Sistema de Amortizao Misto (SAM). Sabendo-se que a taxa de juros de 10% ao trimestre e que o valor da 1 prestao $ 80.237,89, calcular o valor-base a vista do terreno.
74
Exerccio 7
Um banco financia a importncia de R$ 400.000,00 entregue no ato do financiamento, com um prazo de carncia de 2 anos. Sabendo-se que o banco utiliza o sistema francs, que a taxa de juros de 10%a.a., que a devoluo deve ser feita em 4 prestaes anuais e que durante o prazo de carncia os juros so capitalizados e incorporados ao capital, construir a planilha ou plano de amortizao. A partir da planilha, resolva a questo: Se o devedor resolvesse liquidar a dvida imediatamente aps o pagamento de duas prestaes, quanto deveria pagar (desprezar os centavos na resposta)?
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Um exemplo simples
Juros
-10% de 3000
Amort
Soma
1
2 3
3000
2000 1000
-300
-10% de 2000
-1000
-1000 -1000
-1300
-1200 -1100
2000
1000 zero
-200
-10% de 1000
-100