DECISIONES DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL

Santiago Aguirre Ricardo Paspuezn

PRESUPUESTO DEL CAPITAL

Capital se refiere a los activos fijos que se usan para la produccin. Presupuesto es un plan que presenta en forma detallada los flujos de entrada y salida correspondientes a algn periodo futuro.

El presupuesto de capital es un esbozo de los gastos planeados sobre activos fijos. La preparacin del presupuesto se refiere a la totalidad del proceso referente al anlisis de los proyectos, as como a la decisin de si deberan incluirse dentro del presupuesto de capital.

IMPORTANCIA DEL PRESUPUESTO

La preparacin del presupuesto de capital es importante porque la expansin de activos implica por lo general gastos muy cuantiosos y antes de que una empresa pueda gastar una gran cantidad de dinero, deber tener fondos suficientes y disponibles. Un presupuesto de capital efectivo puede mejorar tanto la oportunidad de las adquisiciones de activos como la calidad de los activos comprobados.

FACTORES DETERMINANTES DEL PRESUPUESTO

se requiere estudiar y analizar tres factores que son determinantes en el xito de un proyecto: Que y cuanto se requiere producir, cuanto se debe invertir para lograrlo y cuanto ser la rentabilidad de esa inversin.

1.- QU Y CUANTO PRODUCIR

Determinar con exactitud que nos exige el mercado y en que cantidades, Evitar perder una gran cantidad de recursos al tener que quedarnos con una cantidad de inventarios que no tuvieron clientes.

2.- CUANTO Y COMO INVERTIR

sta resulta ser una etapa tanto o mas importante que la anterior. Aqu se debe determinar como producir y que tecnologa utilizar. A menudo esto determina la viabilidad o no del proyecto, pues no basta con producir si el costo de produccin no es razonablemente apropiado.

3.- CUAL ES LA RENTABILIDAD

La tercera etapa es determinar si lo que se invierte produce la suficiente renta. Para saber si esa utilidad corresponde o no a las expectativas de rendimiento se hace uso de herramientas como son el VAN y la TIR.

VAN
El mtodo de valor presente es uno de los criterios econmicos ms ampliamente utilizados en la evaluacin de proyectos de inversin. La metodologa consiste en descontar al momento actual (es decir, actualizar mediante una tasa) todos los flujos de caja futuros del proyecto. A este valor se le resta la inversin inicial, de tal modo que el valor obtenido es el valor actual neto del proyecto.

TIR

Tasa interna de retorno La tasa interna de retorno o tasa interna de rentabilidad (TIR) de una inversin es el promedio geomtrico de los rendimiento s futuros esperados de dicha inversin, y que implica por cierto el supuesto de una oportunidad para "reinvertir". En trminos simples, diversos autores la conceptualizan como la tasa de descuento con la que el valor actual neto o valor presente neto (VAN o VPN) es igual a cero.1 2 La TIR puede utilizarse como indicador de la rentabilidad de un proyecto: a mayor TIR, mayor rentabilidad;3 4 as, se utiliza como uno de los criterios para decidir sobre la aceptacin o rechazo de un proyecto de inversin.5 Para ello, la TIR se compara con una tasa mnima o tasa de corte, el coste de oportunidad de la inversin (si la inversin no tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado para comparar la TIR ser la tasa de rentabilidad libre de riesgo). Si la tasa de rendimiento del proyecto - expresada por la TIR- supera la tasa de corte, se acepta la inversin; en caso contrario, se rechaza. ndice [ocultar] 1 Otras Definiciones 2 Clculo de la Tasa Interna de Retorno 3 Uso general de la TIR 4 Dificultades en el uso de la TIR 5 Ejemplo 6 Referencias 7 Bibliografa 8 Enlaces externos Otras Definiciones[editar] Es la tasa que iguala la suma del valor actual de los gastos con la suma del valor actual de los ingresos previstos: \sum_{i=1}^N{VPIi} =\sum_{i=1}^N{VPCi} Es la tasa de inters para la cual los ingresos totales actualizados es igual a los costos totales actualizados: {ITAc}={CTAc} \! Es la tasa de inters por medio de la cual se recupera la inversin. Es la tasa de inters mxima a la que se pueden endeudar para no perder dinero con la inversin. * Es la tasa real que proporciona un proyecto de inversin y es aquella que al ser utilizada como tasa de descuento en el cl culo de un VAN dar como resultado 0. Clculo de la Tasa Interna de Retorno[editar] La Tasa Interna de Retorno TIR es el tipo de descuento que hace igual a cero el VAN: VAN = \sum_{t=1}^n{\frac{F_{t}}{(1+TIR)^t}} -I = 0 Donde: F_{t} es el Flujo de Caja en el periodo t. n es el nmero de periodos. I es el valor de la inversin inicial. La aproximacin de Schneider usa el teorema del binomio para obtener una frmula de primer orden: (1+TIR)^{-n} \approx 1 - n*TIR I=F_{1}*(1-TIR) + F_{2}*(1-2*TIR) + ... + F_{n}*(1-n*TIR) \ I - ( F_{1} + F_{2} +... + F_{n}) = - TIR* ( F_{1} + 2* F_{2}... + n*F_{n}) \ De donde: * TIR = \frac{-I + \sum_{i=1}^nF_{i}}{\sum_{i=1}^n{i*F_{i}}} \ Sin embargo, el clculo obtenido puede estar bastante alejado de la TIR real. Uso general de la TIR[editar] Como ya se ha comentado anteriormente, la TIR o tasa de rendimiento interno, es una herramienta de toma de decisiones de inversin utilizada para conocer la factibilidad de diferentes opciones de inversin. El criterio general para saber si es conveniente realizar un proyecto es el siguiente: Si TIR \geq r \rightarrow Se aceptar el proyecto. La razn es que el proyecto da una rentabilidad mayor que la rentabilidad mnima requerida (el coste de oportunidad). Si TIR <\! r \rightarrow Se rechazar el proyecto. La razn es que el proyecto da una rentabilidad menor que la rentabilidad mnima requerida. r representa el costo de oportunidad.