COMPARACION DE CIFRAS FINANCIERAS ENTRE ALMACEN A Y B

ESTADOS FINANCIEROS
BALANCES GENERALES ALMACEN "A" ALMACEN "B" 31 de Diciembre 31 de Diciembre 19X9 19X8 19X9 19X8 Activos Activos Circulantes Efectivo Inver. temporales Cuentas por cobrar Inventarios Gtos pag. X adelant AC Totales Inm y Eq, netos Otros activos Activos Totales $ ESTADO DE RESULTADOS PARA EL AO QUE TERMINO EL 31 DE DICIEMBRE DE 19X9 ALMACEN "A" ALMACEN "B"

12,100 5,300 36,700 155,600 17,100 226,800 461,800 14,700 703,300 $

10,700 5,300 40,100 149,400 16,900 222,400 452,300 13,900 688,600 $

8,200 4,100 21,300 105,100 8,800 147,500 287,600 28,600 463,700

6,900 3,800 20,500 106,600 8,400 146,200 273,500 27,100 $446,800 VENTAS COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA $ 875,600 $ 582,360 293,240 491,750 301,910 189,840

GASTOS OPERATIVOS
UTILIDADES OPERATIVAS OTROS INGRESOS (GASTOS)

174,130

147,160

119,110

42,680

Pasivos y capital Pasivos Pas circ (resumidos) 91,600 Deuda a Largo Plazo 156,700 Pasivos Totales 248,300 Capital en acciones 455,000 Total de Pasivos y Capital en acciones 703,300

93,700 156,700 250,400 438,200 688,600

61,300 21,000 82,300 381,400 463,700

58,800 21,000 UAI 79,800 367,000 IMPUESTO S/RENTA 446,800 UTILIDAD NETA $

(21,930) 97,180 38,870 58,310 $

6,270 48,950 19,580 29,370

RAZONES FINANCIERAS
Almacen A 19X9 Prueba corriente Prueba Acida Apalancamiento S/capital Apalancamiento S/activos Rentabilidad S/patrimonio Rentabilidad S/activos Margen neto sobre ventas Rotacin de Inventario Das de Inventario Rotacin de Cuentas por cobrar * Das de cuentas por cobrar Rotacin de cuentas por pagar** Das de cuentas por pagar Enfoque Dupont 19X9 Enfoque Dupont 19X9 2.48 0.78 0.5457 35.3% 12.82% 8.29% 6.66% 3.74 98 1.19 306 6.35 57 0.0666 x 1.245 1.5457 12.82% 19X8 2.37 0.78 0.5714 36.4% 19X9 2.40 0.69 0.2158 17.8% 7.70% 6.33% 5.97% 2.87 127 1.15 317 4.92 74 0.0597 x 1.0605 x 1.2158 7.70% Almacen B 19X8 2.48 0.67 0.2174 17.9%

* 5% de ventas son al crdito **Asumiendo CxP = Pas Circulante

ANALISIS ALMACEN A
Razones de Liquidez - La prueba corriente refleja una posicin cmoda para hacerle frente a las obligaciones de corto plazo, pero al efectuar la prueba cida se observa que al eliminar el inventario no se cuenta con la suficiente liquidez para hacerle frente a las obligaciones de corto plazo. La gran diferencia de ambas razones puede explicarse en que en un almacn se espera que el inventario sea una parte significativa del activo circulante. Permanece estable en ambos aos. Razones de Endeudamiento - Presenta baja deuda. Buena parte de sus activos debieran ser inmuebles e inventarios que deberan ser fciles de recuperar, por lo que un Banco o Institucin Financiera pudiera tomarse el riesgo de garantizar los prstamos sobre sus activos ya que sabe que en caso de embargarlos no seran tan difciles de transformar en efectivo (esto depender en cada caso del tipo de inventario y localizacin de los inmuebles). Permanece estable en ambos aos.

ANALISIS ALMACEN A
Razones de Rentabilidad - En $ sera una rentabilidad aceptable. La rentabilidad sobre activos tambin es aceptable as como el margen neto sobre ventas. En empresas de gran rotacin se puede esperar mrgenes sobre ventas reducidos. Razones de Operacin - La rotacin de inventarios parece baja para un almacn. La rotacin de cuentas por cobrar indica que los crditos se recuperan en un plazo de casi un ao lo cul parece lgico para un almacn que casi no vende al crdito y puede dar algunas facilidades de plazo cundo vende al crdito. La rotacin de cuentas por pagar, bajo el supuesto tomado, parecen saludables aunque un poco tardadas para la realidad de ventas al crdito del negocio (los proveedores pueden no estar muy contentos). Razn de Cobertura - No hay informacin para obtenerla Enfoque DU PONT - La utilidad sobre el patrimonio de la empresa es impulsada principalmente por la rotacin de activos y por el endeudamiento.

ANALISIS ALMACEN B
Razones de Liquidez - La prueba corriente refleja una posicin cmoda para hacerle frente a las obligaciones de corto plazo, pero al efectuar la prueba cida se observa que al eliminar el inventario no se cuenta con la suficiente liquidez para hacerle frente a las obligaciones de corto plazo. La gran diferencia de ambas razones puede explicarse en que en un almacn se espera que el inventario sea una parte significativa del activo circulante. Permanece estable en ambos aos. Razones de Endeudamiento - Presenta una reducida deuda. Buena parte de sus activos debieran ser inmuebles e inventarios que deberan ser fciles de recuperar, por lo que un Banco o Institucin Financiera pudiera tomarse el riesgo de garantizar los prstamos sobre sus activos ya que sabe que en caso de embargarlos no seran tan difciles de transformar en efectivo (esto depender en cada caso del tipo de inventario y localizacin de los inmuebles). Permanece estable en ambos aos.

ANALISIS ALMACEN B
Razones de Rentabilidad - En $ sera una rentabilidad apenas aceptable. Esta solo un par de puntos arriba de lo que se puede obtener en un depsito a plazo fijo y ste ltimo con un menor riesgo. La rentabilidad sobre activos es aceptable as como el margen neto sobre ventas. En empresas de gran rotacin se puede esperar mrgenes sobre ventas reducidos. Razones de Operacin - La rotacin de inventarios parece muy baja para un almacn ya que una empresa comercial que renueva su inventario cada 127 das (ms de cuatro meses) no parece un lugar muy interesante para visitar. La rotacin de cuentas por cobrar indica que los crditos se recuperan en un plazo de casi un ao lo cul parece lgico para un almacn que casi no vende al crdito y puede dar algunas facilidades de plazo cundo vende al crdito. La rotacin de cuentas por pagar, bajo el supuesto tomado, parecen un poco tardadas ya que se estn tomando casi dos meses y medio para pagarle y los proveedores saben que las ventas del almacn no son al crdito (no van a estar contentos).

ANALISIS ALMACEN B
Razn de Cobertura -No hay informacin para obtenerla

Enfoque DU PONT - No se observa un impulsador claro de la utilidad sobre el patrimonio.

COMPARACION ENTRE AMBAS EMPRESAS

Razones de Liquidez - La prueba corriente es prcticamente igual entre ambas compaas aunque la prueba cida da una mejor posicin al Almacn A. Razones de Endeudamiento - El almacn B est menos endeudado.

Razones de Rentabilidad - El almacn A es ms rentable en las tres razones.

Razones de Operacin - La rotacin de inventarios de ambas no parece muy buena aunque es mejor la del almacn A. La evaluacin de la rotacin de cuentas por cobrar depender de los plazos de crdito que otorgue cada almacn. La rotacin de Cuentas por Pagar es menor en el caso del Almacn A Enfoque DU PONT - El Almacn A tiene mayores cifras en cada uno de los tres componentes del enfoque.

COMPARACION Y ANALISIS ADICIONAL

- El margen bruto es mejor en el caso del Almacn B. - Los gastos operativos son porcentualmente mucho mayores en el caso del Almacn B. - Lo anterior da como resultado que las utilidades operativas del Almacn A son un mayor porcentaje con respecto a las ventas que las de su competidor. - El Almacn B a pesar de estar menos endeudado tiene una situacin de liquidez mas preocupante que la del Almacn A. La poca deuda de Largo Plazo del almacn B y su cantidad de activos fijos puede ayudar a explicarlo.
-

El Almacn A entrega un mayor porcentaje de sus utilidades en concepto de dividendo.