CAPITAL DE CIRCULANTE

INTRODUCCION

El activo y el pasivo circulante suponen un porcentaje muy significativo de las utilizaciones y fuentes de fondos. Su peso relativo es muy variable en funcin del sector de actividad de la empresa, pero puede sealarse que hoy da, por trmino medio, el activo circulante representa ms del 45% del activo total, y que el pasivo circulante resulta casi el 35% del pasivo total. La adecuada gestin de activo y pasivo circulantes, resulta crucial para la buena marcha de la empresa.

GESTION DEL CAPITAL CIRCULANTE

Tenemos varias definiciones para el capital circulante: Capital Circulante = Pasivo Total Activo Fijo Pasivo Circulante Cap. Circulante = Recursos Permanentes Activo Fijo Cap. Circulante = Activo Circulante Pasivo circulante. Guiados por estos criterios, en la gestin se utilizar una combinacin de polticas y tcnicas para la gestin del capital circulante. Estas polticas tienen por objeto la gestin de los activos circulantes (por lo general efectivo y equivalente de caja, las existencias y deudores) y la financiacin a corto plazo, de tal manera que los flujos de efectivo y los rendimientos sean aceptables.

Gestin de efectivo. Identificar el balance de efectivo que permite el negocio para satisfacer gastos cotidianos, pero reduce los costos de mantener efectivo. Gestin de inventario. Identificar el nivel de inventario que permite la produccin ininterrumpida, y que a su vez que reduce la inversin en materias primas y minimiza los costos de reordenamiento y por lo tanto aumenta el flujo de efectivo, gestin de ver la cadena de suministro. Los deudores de gestin. Identificar la poltica crediticia adecuada, es decir, trminos de crdito que atraer a los clientes, de tal manera que cualquier impacto sobre los flujos de efectivo y el ciclo de caja de conversin se ver compensado por mayores ingresos. Financiacin a corto plazo. Identificar las fuentes de financiacin adecuadas, teniendo en cuenta el ciclo de conversin de efectivo, el inventario est muy bien financiado mediante un crdito concedido por el proveedor, sin embargo, puede ser necesario utilizar un prstamo bancario.

OBJETIVOS DE LA ADMINISTRACIN DEL CAPITAL CIRCULANTE Los principales objetivos de la Administracin del capital de circulante es: Manejar cada uno de los activos y pasivos circulantes de la empresa de tal manera que se mantenga un nivel aceptable de este. Maximizar el valor de la empresa teniendo presente las tres variables esenciales: Rentabilidad Riesgo Liquidez La gestin financiera a corto plazo permite una eficiente ejecucin de las decisiones financieras de largo plazo.

GESTION DEL EFECTIVO Existen cuatro principios bsicos cuya aplicacin en la prctica conducen a una Administracin correcta del flujo de efectivo en una empresa determinada, Estos principios estn orientados a lograr un equilibrio entre los flujos positivos ( entradas de dinero) y los flujos negativos (salidas de dinero) PRIMER PRINCIPIO Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de efectivo" Ejemplo: Incrementar el volumen de ventas. Incrementar el precio de ventas. Eliminar descuentos.

SEGUNDO PRINCIPIO Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de efectivo. Ejemplo: - Incrementar las ventas al contado - Pedir anticipos a clientes - Reducir plazos de crdito TERCER PRINCIPIO Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de dinero. Ejemplo: - Negociar en mejores condiciones (reduccin de precios con los proveedores) - Reducir desperdicios en la produccin y dems actividades de la empresa. CUATRO PRINCIPIO Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de dinero. Ejemplo: - Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles. - Adquirir los inventarios y otros activos en el momento ms prximo a cuando se van a necesita.

IMPORTANCIA DE LA ADMINISTRACION DEL EFECTIVO

La administracin del efectivo y los valores negociables es una de las reas ms importantes de la administracin del capital del trabajo. Como ambos son los activos ms lquidos de la empresa, pueden constituir a la larga la capacidad de pagar las cuentas en el momento de su vencimiento

GESTION DE LAS CUENTAS POR PAGAR Las Cuentas por Pagar surgen por operaciones de compra de bienes materiales (Inventarios), prstamos Bancarios, servicios recibidos, gastos incurridos y adquisicin de activos fijos o contratacin de inversiones en proceso. Si son pagaderas a menor de doce meses se registran como Cuentas por Pagar a Corto Plazo y si su vencimiento es a ms de doce meses, en Cuentas por Pagar a Largo plazo. Las Cuentas por Pagar a Largo Plazo al finalizar cada perodo econmico, deben reclasificarse a Corto Plazo, (las exigibles el ao prximo).

TIPOS DE CUENTAS POR PAGAR A) CUENTAS ABIERTAS: En este caso los proveedores envan los productos a los consumidores y adjuntan una factura en la que especifican los artculos remitidos, el monto total que se adeuda y los trminos de la venta. Este tipo de crdito debe su nombre al hecho de que los consumidores no suscriben ningn instrumento formal de deuda en el que se demuestre la suma adeudada al proveedor. Por lo general, este extiende un crdito basado en una investigacin crediticia del consumidor.

B) DOCUMENTOS POR PAGAR: En otros casos se recurren a pagares en lugar de crditos de cuenta abierta, en lo sealado el consumidor suscribe un documento con el que se documenta la deuda al proveedor, ah se estipula el pago de la obligacin en determinada fecha futura.

C) ACEPTACIONES COMERCIALES: Es otro esquema mediante el cual reconocen de manera formal la deuda del consumidor. En este sistema, el consumidor le extiende una letra de cambio al consumidor, a travs de la cual este ltimo se compromete a pagar en el futuro. El proveedor no entregara los bienes sino hasta que el consumidor acepte la letra de cambio a plazo. Al hacerlo, el consumidor establece el banco en el cual pagara la letra de cambio cuando sea necesario.

SISTEMA FINANCIERO: Si la fuente de financiamiento es por el sistema financiero podemos mencionar: CRDITOS COMERCIALES: Destinados a financiar produccin y comercializacin de bienes y servicios para montos mayores a US$ 30,000 o su equivalente en moneda nacional. Se consideran dentro de esta definicin a los crditos otorgados a empresas a travs de tarjetas de crdito y operaciones de arrendamiento financiero.

B) CRDITOS A LA MICRO EMPRESA Bajo este rubro se encuentran los crditos otorgados a personas o empresas que renan las caractersticas siguientes: Montos en activos, sin considerar inmuebles, menores o iguales a US$ 20,000 o su equivalente en moneda nacional.

C) CRDITOS DE CONSUMO: Representan apoyo financiero otorgado a personas naturales a fin de atender necesidades en bienes y servicios no relacionados con una actividad empresarial. Se clasifican por el destino, siendo estos crdito de libre disponibilidad, crdito automotriz y tarjetas de crdito.

C) CRDITOS DE CONSUMO: Representan apoyo financiero otorgado a personas naturales a fin de atender necesidades en bienes y servicios no relacionados con una actividad empresarial. Se clasifican por el destino, siendo estos crdito de libre disponibilidad, crdito automotriz y tarjetas de crdito.

LAS POLITICAS DE CAPITAL DE TRABAJO Las polticas del capital de trabajo estn asociadas a los niveles de activo y pasivo circulante que se fijen para realizar las operaciones de la empresa, teniendo en cuenta su interrelacin, as como con los niveles operativos, por lo que se pueden categorizar tres elementos fundamentales en este sentido.

 Nivel fijado como meta para cada categora de activo circulante: poltica de inversin circulante. La forma en que se financiarn estos activos circulantes: poltica de financiamiento circulante. Los efectos de estos niveles en el binomio riesgo - rentabilidad.

POLTICAS DE INVERSIN A CORTO PLAZO Y SU INFLUENCIA EN EL RIESGO Y LA RENTABILIDAD.

Las polticas de inversin a corto plazo estn asociadas con las decisiones que se toman sobre los niveles de cada uno de los activos circulantes en relacin con los niveles de ventas de la empresa.

Las polticas que se pueden implementar a raz de lo anterior pueden clasificarse en: Relajada o conservadora Restringida o Agresiva y Moderada.

La poltica relajada o conservadora Es una poltica bajo la cual se aseguran elevados niveles de activos circulantes. Con ella se considera a la empresa preparada para cualquier eventualidad, mantenindose cantidades relativamente grandes de efectivo e inventarios.

Poltica Restringida O Agresiva Es una poltica bajo la cual el mantenimiento de efectivo, inventarios y cuentas por cobrar es minimizado; es decir, se mantienen cantidades relativamente pequeas de activo circulante.

La poltica moderada o intermedia Se encuentra entre la poltica relajada y la poltica restringida, donde se compensan los altos niveles de riesgo y rentabilidad con los bajos niveles de stos.

CONCLUSIN La administracin del capital de trabajo es fundamental para el logro de los objetivos trazados en una organizacin, la buena administracin de ella depende del buen manejo del efectivo, de la inversin en valores, de las cuentas por cobrar y del buen manejo de los inventarios.