GANADO BOVINO 2002

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Enero 2002

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Julio 2002

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7% inferior el ganado dentro de las engordas a comparacin del ao pasado y 2% menor a lo registrado durante el 2000. Incremento en un 1% de los animales colocados a engordar durante el mes pasado a comparacin del ao pasado. Decremento en los animales comercializados en 2% a comparacin del 2001 y 3% inferior al realizado en el 2000. Lo anterior presionar en el futuro inmediato, pero posiblemente soportar el precio para los meses posteriores.

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RES CERDO POLLO

66.2 50.2 76.5

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RES CERDO POLLO

67.9 51.8 80.2

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FACTORES FUNDAMENTALES OFERTA/DEMANDA DE CARNE DE RES EN LOS EUA 2001 525 26,212 3,164 29,901 2,269 606 2002* 606 27,114 3,306 31,026 2,403 575 2003* 575 25,555 3,305 29,435 2,480 350

Inv. Iniciales Produccin Importaciones Oferta total Exportaciones Inv. Finales

Millones de libras. * Estimado

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FACTORES FUNDAMENTALES PRECIOS DEL GANADO EN PIE EN LOS EUA (USD/100 lb) Amarillo (TX)
400-500 lb 500-600 lb 600-700 lb 700-800 lb 89.00-98.00 78.00-86.00 75.00-84.25 73.00-84.00

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FACTORES FUNDAMENTALES PRECIOS DEL GANADO EN PIE EN MXICO (PESOS KG)

GUANAJUATO JALISCO MXICO QUERTARO VERACRUZ CHIAPAS

16.00 15.80 15.50 16.00 15.00 15.30

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PERSPECTIVAS DEL MERCADO DE FUTUROS DE GANADO Esperamos ver los precios con soporte hasta el mes de noviembre del presente ao. Los niveles esperados se ubicarn en los bajos 70s. Mientras que los precios de la carne se incrementan, las compras por parte de los consumidores se reducirn, caudando una presin en el precio. Estimamos una baja en los precios a partir del mes de noviembre hasta el mes de enero del 2003, hasta que los inventarios se reduzcan nuevamente.

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GANADO

FLACO

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GANADO

FLACO (Semanal)

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GANADO PARA ENGORDA (feeder cattle) Octubre 02

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GANADO PARA ENGORDA (feeder cattle) Noviembre 02

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COMENTARIOS DEL COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS DEL GANADO FLACO PARA ENGORDA Comenzamos a observar un repunte en el precio a inicios del mes de septiembre. Mucho de este repunte se debe principalmente a la baja en el precio del grano de maz, antes de que inicie la cosecha. Creemos que los precios puedan caer nuevamente si en realidad la produccin de maz de los EUA resulta ser muy baja. Esta baja pudiese presentarse a partir del mes de octubre.

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GANADO

GORDO

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GANADO

GORDO

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GANADO GORDO (live cattle) Octubre 02

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GANADO GORDO (live cattle) Diciembre 02

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COMENTARIOS DEL COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS DEL GANADO PARA ENGORDA Observamos el repunte en el precio a partir del mes de septiembre, al igual que en en ganado flaco, pero el soporte proviene de la demanda de carne existente. Se requiere ver que la demanda se mantenga para que los precios sigan en alza. No debemos olvidar la competencia de protena barata que se espera se presentar a finales del ao.

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PERSPECTIVA TENDENCIA MIXTA EN LOS MESES SIGUIENTES. SUMAMENTE VOLATIL

RECOMENDACIONES
SEGUIMOS RECOMENDANDO MANEJAR OPCIONES PUTS CONTRA UNA BAJA DE PRECIO COMO COBERTURA DE LOS INVENTARIOS. EVITAR FUTUROS DEBIDO A LA GRAN VOLATILIDAD EN EL MERCADO.

GANADO PORCINO 2002

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RES CERDO POLLO

66.2 50.2 76.5

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RES CERDO POLLO

67.9 51.8 80.2

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FACTORES FUNDAMENTALES OFERTA/DEMANDA DE CARNE DE CERDO EN LOS EUA 2001 478 19,160 951 20,588 1,560 18,482 536 2002* 536 19,831 1,027 21,394 1,528 19,291 575 2003* 575 19,772 1,020 21,367 1,550

Inv. Iniciales Produccin Importaciones Oferta total Exportaciones Consumo 19,217 Inv. Finales
Millones de libras. * Estimado

600

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ESTADOS UNIDOS Los Estados Unidos son el tercer exportador de carne de cerdo a nivel mundial. Las exportaciones de los Estados Unidos se ubicarn en las 694,000 toneladas. Este pas enfrenta una gran competencia tanto en Japn como en Mxico. Japn representa el 48% del total de las exportaciones americanas, pudiendo quedar sin alteraciones. Mxico, segundo importador de carne de cerdo americana, representa el 22% del total de las exportaciones. Se estima que los Estados Unidos enfrentarn una gran competencia por parte de Canad en este ao. .

CANADA
1996 Swine (1,000 head) Total Supply* Slaughter Exports Pork (1,000 tons; carcass weight equivalent) Production Imports Consumption Exports Ending stocks
* Total supply = beginning inventories + pig crop + imports.

1997 31,335 15,388 3,181

1998 34,536 16,999 4,123

1999 36,497 18,928 4,136

2000 37,957 19,890 4,364

2001(p) 40,410 20,679 5,311

2002 (f) 42,365 21,600 5,800

30,258 15,178 2,780

1,225 42 885 384 13

1,257 59 889 420 20

1,337 64 955 432 34

1,550 65 1,063 554 32

1,638 68 1,047 658 33

1,720 91 1,082 727 35

1,800 90 1,140 750 35

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CARNE DE CERDO EN CANADA 2000 1500 1000 500 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002* OFERTA CONSUMO

MILES DE TM.

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Prdida del subsidio federal en la transportacin de granos (the Crow Rate), alent a los productores a practicar otras operaciones sumando valor agregado al grano producido. En este momento, existen ms cerdos que humanos en Canad. Manitoba, Saskatchewan y Alberta albergan alrededor de 5.68 millones de cerdos. La poblacin humana se estima en 5 millones. El crecimiento mas grande se ubica en dos provincias, Manitoba creci en un 42.9% desde el ltimo censo en 1996 y Saskatchewan creci en un 47%.

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CANADA
Desde el ao 2000, las exportaciones canadienses de carne de cerdo comenzaron a mermar la superioridad de los Estados Unidos en el mercado de exportacin Se pronostica que Canad exporte alrededor de 750,000 toneladas de carne de cerdo durante el 2002. Este pas contina comercializado el 60% de sus exportaciones a los Estados Unidos. Canad sigue expandiendo su mercado en Japn y Rusia. Canad es el segundo exportador de carne de cerdo a nivel mundial.

MEXICO

1996

1997

1998

1999 25,862 13,575 994 190 1,131 53

2000 25,754 13,615 1,035 276 1,252 59

2001 (p) 25,799 13,765 1,065 294 1,298 61

2002 (f) 25,839 13,860 1,085 315 1,340 60

Swine (1,000 head) Total Supply* 24,703 24,777 25,465 Slaughter 12,453 12,770 13,105 Pork (1,000 tons; carcass weight equivalent) Production 895 940 950 Imports 59 82 144 Consumption 928 983 1,045 Exports 26 39 49 * Total supply = beginning inventories + pig crop + imports

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CARNE DE CERDO EN MEXICO 1400 1200

MILES DE TM.

1000 800 600 400 200 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002* OFERTA CONSUMO

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MEXICO
Se pronostica que Mxico importar 315,000 toneladas de carne de cerdo para el 2002, 7% superior al realizado durante el 2001. Tanto la produccin interna como las importaciones se han incrementado para satisfacer la demanda existente. La supremaca americana se encuentra a prueba con Canad presente en este mercado. Mxico es el cuarto importador de carne de cerdo a nivel mundial.

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FACTORES FUNDAMENTALES PRECIOS DEL CERDO EN MXICO (PESOS KG)

SONORA JALISCO GUANAJUATO QUERTARO VERACRUZ NUEVO LEON

8.70 10.00 10.20 11.80 11.50 9.40

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PERSPECTIVAS DEL MERCADO DE FUTUROS DEL CERDO
La liquidacin de cerdos se mantiene en niveles altos. Se estima que si el ritmo de sacrificios se mantiene, para el segundo cuarto del prximo ao, estaremo viendo precios mucho mayores a los actuales. Por el momento, no esperamos ver un incremento importante en el precio, ubicndose entre los 36 y 40 USD/cwt., para lo que resta del ao.

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CERDO

EN CANAL

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CERDO

EN CANAL (Semanal)

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CERDO EN CANAL (lean hog) Octubre 02

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CERDO EN CANAL (lean hog) Diciembre 02

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COMENTARIOS DEL COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS DEL CERDO EN CANAL Continuamos con la expectativa de los precios es a la baja en el ltimo cuarto del ao. Observamos que el nivel mas bajo se ubic en los altos 20s. La demanda de carne es buena y mantiene en este momento a los precios sobre niveles de 34 a 36 USD/cwt. Se esperan grandes importaciones de cerdo de Canad para el ao entrante. Precios 30 USD/cwt menos que los observados en 95/96

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PERSPECTIVA
MERCADO MIXTO CON TENDENCIA A LA BAJA

RECOMENDACIONES
COMPRAR OPCIONES PUT DE CERDO EN CANAL (LEAN HOG) PARA EL MES DE DICIEMBRE COMO COBERTURA PARA PROTEGER TANTO CERDOS VIVOS COMO CANALES.