Contabilidade Social Completo

Prof Dra Irene Domenes Zapparoli
Contabilidade Social 3ECO 065

1
DO QUE TRATA A CONTABILIDADE
SOCIAL
Mensurar a atividade econmica e social em seus
mltiplos aspectos.
Sistematizar regras para a produo e a organizao
contnua de informaes relevantes para a economia.
Fornecer estimativas dos agregados macroeconmicos
derivados do sistema de Contas Nacionais.
Em resumo: atravs da Contabilidade Social obtm-se
um retrato da realidade econmica e social dos pases
ou regies que permite acompanhar como crescem e se
desenvolvem ao longo do tempo.
2
COMPONENTES DA CONTABILIDADE
SOCIAL
Sistema de Contas Nacionais tambm identificado como
Contas Econmicas.
Contas Satlites: suprem a necessidade de desenvolver
as capacidades de anlise da contabilidade nacional em
reas sociais e ambientais, sem sobrecarregar ou
adulterar o sistema central de contas.
Instrumentos analticos associados CS: Matrizes de
Insumo-Produto e nmeros ndice.
O curso de Contabilidade Social tratar de explicar a
construo do sistema de Contas Nacionais do Brasil e
dos instrumentos analticos.
3
MACROECONOMIA X CONTAS NACIONAIS
Macroeconomia: explica o comportamento agregado da
economia e seus desdobramentos.
Contabilidade Nacional: fornece as principais medidas -
os agregados macroeconmicos.
Definio: Contabilidade Social um sistema contbil
que permite a avaliao da atividade econmica.
O mtodo de avaliao consiste em hierarquizar fatos
econmicos, classificar transaes relevantes e agrup-
las para serem quantificadas e acompanhadas de forma
sistemtica e coerente.
4
ORIGENS KEYNESIANAS DA
CONTABILIDADE NACIONAL
A Contabilidade Social se desenvolve a partir da obra de
John Maynard Keynes foco na macroeconomia.
Na macroeconomia keynesiana economias monetrias
no tendem ao pleno emprego.
Comportamento do todo pode ser diferente do que
planejado pelos agentes econmicos.
A teoria de Keynes define a determinao do nvel de
renda e produto no curto prazo como o objeto de estudo
da Macroeconomia.

5
DEMANDA EFETIVA E DEMANDA
AGREGADA
Teoricamente, o produto gerado em uma economia em
um perodo de tempo determinado pela demanda
efetiva.
A demanda efetiva quanto os agentes econmicos
esto dispostos a gastar em determinado perodo, a
renda esperada ou ex-ante.
A demanda agregada a que medida pelas Contas
Nacionais, a renda ex-post.
As transaes econmicas mensurveis em CN so
registradas em valor monetrio.
6
FLUXO CIRCULAR DA RENDA
Empresas Famlias
Mercado de
Bens
e Servios
Mercado
de
Trabalho
Bens e Servios
Receita de
vendas
de bens e
servios
Despesa na
compra
de bens e
servios
Remunerao
do fator
trabalho
Fora de
trabalho
Fluxos Reais
Fluxos
Monetrios
Fluxos
Monetrios
7
FLUXO CIRCULAR DA RENDA AMPLIADO

Empresas
Mercado de
Bens
e Servios
Famlias
Mercado de
Trabalho
Mercado de
Bens
Investimento
Mercado de
Fundos
de Capital
Despesa com a compra
de bens e servios
Remunerao do fator trabalho Fora de trabalho
Receita de
vendas de
bens e
servios
Oferta de Recursos Demanda de Recursos
Demanda
de mq.
e equip.
Receita
de vendas de bens de
investimento
Bens e Services
8
FLUXO E ESTOQUE
Variveis em Macroeconomia so de fluxo ou de
estoque.
Bens fsicos:
AK = K
t+1
- K
t
= I
lt

I
lt
= I
bt
- I
rt
,
AK - variao de estoque de um perodo (K
t
) a outro
(K
t+1
),
I
lt
- fluxo de investimento lquido num perodo e
I
bt
e I
rt
- fluxos de investimento bruto e de reposio num
perodo, respectivamente.

9
O NOVO SISTEMA DE CONTAS NACIONAIS

Principal referncia ao novo Sistema de Contas
Nacionais o manual editado pelas Naes Unidas,
Banco Mundial, FMI, OECD e Eurostat de 1993.
Prope integrar vrios sistemas contbeis de
representao da atividade econmica.
Desde 1986 as Contas Nacionais do Brasil so de
responsabilidade do IBGE.
Novo sistema de Contas Nacionais do Brasil disponvel a
partir da dcada de 1990.
10
AGREGADOS MACROECONMICOS E
IDENTIDADES CONTBEIS

Agregados macroeconmicos: construes estatsticas
que sintetizam aspectos relevantes da atividade
econmica em um perodo de tempo.

So derivados de um sistema contbil, formalizado em
um conjunto de identidades.
11
PRODUTO INTERNO BRUTO
PIB de um pas ou regio: representa a produo de
todas as unidades produtoras da economia, num dado
perodo a preos de mercado.

Produo para as Contas Nacionais: toda produo de
bens e servios, mais a produo por conta prpria e a
produo de servios pessoais e domsticos quando
remunerados.

Produo so as transaes econmicas com valor de
mercado. A valorao em termos monetrios permite que
se agregue quantidades heterogneas.

12
PIB E VALOR ADICIONADO
Suponha a produo de uma firma no ano de 500
unidades, vendidas ao preo unitrio de R$ 2,00:
Valor da Produo (500XR$ 2,00) R$ 1 000,00
Despesas Operacionais R$ 800,00
Pagamento de Salrios R$ 500,00
Custo de Matrias Primas R$ 300,00
Receita Lquida de Vendas R$ 200,00

Valor que a firma adiciona ao PIB
Valor da Produo Menos Produo Intermediria:
(R$ 1000,00 R$ 300,00) = R$ 700,00
13
TICAS DE MENSURAO DO PRODUTO
tica do Produto = Valor da Produo Valor dos
Consumos Intermedirios.

tica da Renda = Soma das remuneraes aos
fatores de produo.

tica da Despesa = Soma dos gastos finais na
economia em bens e servios, nacionais e importados.

14
PIB PER CAPITA
PIB per capita - referncia importante como
medida sntese de padro de vida e de
desenvolvimento econmico dos pases.

obtido dividindo-se o PIB do ano pela
populao residente no mesmo perodo.

Medida fortemente afetada pela distribuio de
renda.

15
PIB PER CAPITA
Brasil: PIB, PIB per capita e Populao Residente
Taxa de Crescimento %
Ano PIB Pop. Resid. PIB per capita
1991 1,03 1,58 -0,54
1992 -0,54 1,53 -2,04
1993 4,92 1,50 3,37
1994 5,85 1,46 4,33
1995 4,22 1,43 2,75
1996 2,66 1,40 1,24
1997 3,27 1,38 1,87
1998 0,13 1,36 -1,21
1999 0,79 1,34 -0,54
2000 4,36 1,33 2,99
2001 1,42 1,32 0,10
2002 1,52 1,3 0,21
Fonte: IBGE
16
PRODUTO NACIONAL BRUTO E RENDA
NACIONAL BRUTA
Produo de propriedade de residentes.
Valor da Produo R$ 1 000,00
a brasileiros R$ 400,00
a argentinos R$ 100,00
Custo das Matrias Primas
(nacional e importada) R$ 300,00
paga a brasileiros R$ 100,00
paga a argentinos R$ 100,00

17
PRODUTO NACIONAL BRUTO E RENDA
NACIONAL BRUTA

PIB = R$ 700,00
Pela tica do Produto: PNB = 500 = (1 000 300)
200
Pela tica da renda: RNB = 500 = 400 + 100

PNB = PIB + RLR,
RLR a Renda Lquida Recebida do exterior, PNB>PIB.

PNB = PIB RLE
RLE a Renda Lquida Enviada ao Exterior, PIB>PNB.

18
PIB E PNB: Brasil, 1995
Brasil: Produto Interno e Nacional Bruto 1995
(1000R$)

Produto Interno Bruto 646 191
517
Menos rendimentos lquidos enviados ao resto do
mundo
10 153 742
Produto Nacional Bruto 636 037
775

Fonte:IBGE.

19
RENDA NACIONAL BRUTA E RENDA
DISPONVEL BRUTA

RNB engloba: rendas dos setores pblico e privado e as
transferncias de recursos entre o pas e o resto do
mundo.
Renda Disponvel Bruta (RDB): considera o saldo das
transferncias correntes recebidas e enviadas ao
exterior.

RDB = RNB + Tr
Tr = Transferncias correntes lquidas recebidas.
20
RNB E RENDA NACIONAL DISPONVEL
BRUTA: BRASIL,1995
(1.000R$)
Produto Interno Bruto 646 191 517
Menos rendimentos lquidos enviados ao resto do mundo
10 153 742
Produto Nacional Bruto 636 037 775
Menos: transferncias unilateriais, lquidas, ao resto do
mundo (-) 3 324
649
Renda Disponvel Bruta 639 362 424

Fonte:IBGE
21
RENDA LQUIDA DO GOVERNO E RENDA
PRIVADA DISPONVEL
RDB = RLG + RPD
Renda Lquida do Governo (RLG):
Soma dos impostos diretos e indiretos arrecadados
pelo governo e outras receitas correntes
menos
As transferncias e subsdios pagos pelo governo.
Renda Privada Disponvel (RPD):
- salrios,
- juros, lucros e aluguis pagos a indivduos,
- transferncias pagas a indivduos, menos impostos sobre
renda e patrimnio e
- lucros retidos nas empresas e reserva para depreciao.

22
LQUIDO X BRUTO

O conceito de lquido se aplica tica de mensurao do
produto.
Valor da Produo R$ 1 000,00
Custo de Matrias Primas R$ 300,00
Reserva para Depreciao R$ 10,00

PIB = R$ 700,00
PIL - Produto Interno Lquido = R$ 690,00.

23
PIB REAL OU A PREOS CONSTANTES DE
UM ANO DETERMINADO
PIB Corrente = Produto medido aos preos mdios
do ano corrente.
PIB a preos constantes = Produto medido a preos
constantes de um determinado ano.
Exemplo PIB de 2002 a valores de 2001.

A evoluo do PIB corrente entre dois anos
consecutivos, exemplo, 2001 e 2002:
PIB (2001) X Variao de Volume entre 2002 e 2001 =
PIB (2002 a preos de 2001)
PIB (2002 a preos de 2001) X Variao dos preos
entre 2002 e 2001 = PIB (2002)

24
VARIAO EM VOLUME
|
|
.
|
\
|
= A
1 100
1 t
t
t
PIB
PIBR
VOL
25
DEFLATOR IMPLCITO
|
|
.
|
\
|
= A 1 . 100
t
t
t
PIBR
PIB
DI
26
COMO EVOLUIR O VALOR CORRENTE
Valor
Corrente
(t-1)
ndice de
Volume
Valor
Constant
e
ndice de
Preo
Valor
Corrente
D D C D C
D C C D D
D D C C D
D C D C D
27
PIB, PIB REAL E DEFLATOR IMPLCITO
PIB PIBR
Valores
Preos
do ano
anterior
Corrente
s
1991 60 12 1,03 416,68
1992 641 60 -0,54 969,01
1993 14.097 673 4,92 1.996,15
1994 349.204 14922 5,85 2.240,17
1995 646.192 363.954 4,22 77,55
1996 778.887 663.371 2,66 17,41
1997 870.743 804.367 3,27 8,25
1998 914.188 871.892 0,13 4,85
1999 973.846 921.369 0,79 5,70
2000 1.101.255 1.016.312 4,36 8,36
2001 1.200.060 1.116.841 1,42 7,45
2002 1.321.490 1.218.348 1,52 8,47
ANO
Taxa de
variao
anual
em
volume
Deflator
Implcito
28
PREO BSICO, DE MERCADO E CUSTO
DE FATOR
Mensurao a preo bsico equivale a considerar os
preos na porta da fbrica.
Adicionando a este nvel de valorao os impostos
lquidos de subsdios sobre produtos, tem-se a
valorao a nvel de preos de produtor.
Acrescentando as margens de comrcio e transporte
e os impostos sobre o valor adicionado chega-se ao
preo de consumidor. Este o nvel de valorao do
PIB sob a tica do produto e da despesa.
O produto medido pela tica da renda a custo de
fator

29
IDENTIDADES CONTBEIS: ECONOMIA
FECHADA E SEM GOVERNO
Y
p
=C+ I
p
(1)
Y
p
o Produto ou Renda Privada,
C so os gastos de Consumo das Famlias,
I
p
so os gastos em Investimento Privado.

Y
p
= C + S (2)
S Poupana Privada
S = Y
p
C
C + S = C + I
p

S = I
p
(3)

30
ECONOMIA FECHADA E COM GOVERNO

Y
n
= C + I + G (4)

Y
n
= C + S + RLG (5)

Y
n
Produto ou Renda Nacional
G so os Gastos Correntes do Governo,
I so os gastos em Investimento Privado e Pblico e
RLG a Receita Lquida do Governo, como definida
anteriormente.

31
POUPANA DO GOVERNO
S + RLG = I + G (6)
Poupana do Governo S
g
expressa como:
S
g
= RLG G , logo (6a)
S + S
g
= I
Uma outra forma de escrever (6) :
S = I + (G RLG) (6b)
RLG<G - parte da poupana privada destinada a
cobrir despesas correntes das Administraes
Pblicas.
RLG>G - poupana pblica se soma poupana
privada para financiar os investimentos.

32
ECONOMIA ABERTA
Y = C + I + G + X
nf
- M
nf
(7)

Y = C + S + RLG + RLE (8)
Y Produto ou Renda Interna
X
nf
-M
nf
o saldo das exportaes de bens e servios de no fatores
RLE a renda lquida enviada ao exterior.

S + RLG + RLE = I + G + X
nf
M
nf

(9)
(M
nf
X
nf
) + RLE = (I - S) + (G RLG) (10)

33
POUPANA EXTERNA

S
ext
= (M
nf
X
nf
) + RLE =
saldo do Balano de Pagamentos em Transaes
Correntes (com sinal trocado).

Absoro Domstica o somatrio dos gastos com
Consumo, Investimento e Gastos do Governo.

Y = A + (X
nf
M
nf
) (7a)
A = C+ I + G.

34
POUPANA E INVESTIMENTO
Demanda pelo Produto = C + I + G + (X
nf
M
nf
)
Alocao da Renda = C + S + RLG + RLE

S + RLG + RLE = I + G + (X
nf
M
nf
)
S
r
= S + (RLG G)
S
r
= I + (X
nf
M
nf
) RLE
(M
nf
X
nf
) + RLE = S
ext
,
S
r
+ S
ext
, = I

35
COMPARAES INTERNACIONAIS
Forma direta: aplicar uma taxa de cmbio.
Problemas:
A) taxas de cmbio flutuam influenciando fortemente a
medida do PIB.
B)a estrutura produtiva e de consumo variam
significativamente entre as naes.
A prtica internacional tem sido a de se ajustar o PIB per
capita a um ndice de Paridade do Poder de Compra.
Este ndice construdo para um conjunto comum de
bens e servios produzidos em cada economia ajustados
a um preo padro.
36
O NOVO SISTEMA DE CONTAS NACIONAIS

A Contabilidade Nacional oferece uma sntese da
realidade econmica de um pas em um determinado
momento no tempo.

As Contas Nacionais oferecem as referncias bsicas de
classificao de atividades e de setores institucionais,
definies sobre a fronteira econmica e conceitos para
definir e classificar unidades estatsticas e suas
transaes.
IBGE a fonte de referncia das CN do Brasil.
37
UMA VISO GERAL DO SISTEMA
Sistema de Contas Nacionais das Naes Unidas:
centrado nas Contas Econmicas Integradas (CEIs) e
nas Tabelas de Recursos e Usos (TRUs).

A integrao entre as partes (CEIs e TRUs) na verso de
1993 garante que os saldos obtidos pela classificao de
setores institucionais, nas CEIs, sejam idnticos aos
obtidos pela classificao de atividades nas TRUs.

38
AS CONTAS ECONMICAS INTEGRADAS

Bens e Serv. Resto
do
Mundo
Resto
do
Mundo
Bens e
Ser.
(Rec) (Rec.) Total da
Econom
ia
Setores
Instituci
onais
Setores
Institucionai
s
Total
da
Econo
mia
(Usos) (Usos)
Passivos e
Patrimnio Lquido
Contas de
Patrimnio
Ativos
Variao de
passivos e
patrimnio lquido
Contas de
Acumulao
Variao de
ativos
Recursos
Opera
es,
Saldos
,
Ativos
e
Passiv
os
Contas
Correntes
Usos
39
CONTAS CORRENTES

Contas Correntes Saldo da Conta
1.Conta de Produo PIB*
2.1.1Conta de
Gerao da Renda
Excedente Operacional
Bruto
2.1.2.Conta de
Alocao da Renda
Renda Nacional
Renda Nacional Disponvel
2.3.Conta de uso
da Renda
Poupana
Resumo das Contas Correntes
2. Conta de Renda
2.1. Conta de Distribuio Primria da Renda
40
CONTAS DE ACUMULAO
3. Conta de
Acumulao
Saldo da Conta
3.1 Conta de
Capital
Capacidade ou Necessidade de
Financiamento
3.2 Conta
Financeira
Igual ao da Conta de Capital com
sinal trocado
3.3.1. Conta de
Outras Variaes
nos Ativos
Financeiros
Mudanas no patrimnio lquido
resultantes de outras variaes no
volume dos ativos
3.3.2. Conta de
Reavaliao
Mudanas no patrimnio lquido
resultantes de ganhos/perdas de
deteno nominais
Resumo das Contas de Acumulao
3.3. Conta de Outras Variaes no Volume de Ativos e
Contas de Reavaliao
41
CONTAS DE PATRIMNIO
4. Conta de
Patrimnio
Saldo da Conta
4.1 Conta de
Patrimnio
Inicial
Patrimnio Lquido
4.2. Conta de
variao do
Patrimnio
Variao do Patrimnio Lquido total. Registra
saldos das contas de Capital (Variaes do
Patrimnio lquido resultante de poupana e
transferncia lquida de capital) e Conta de
Outras Variaes no Volume dos Ativos e Conta
de Reavaliao (3.31 e 3.3.2).
4.3. Conta de
Patrimnio Final
Patrimnio Lquido
Resumo das Contas de Patrimnio
42
TABELAS DE RECURSOS E USOS

Tabela de Recursos de Bens e Servios apresenta a
oferta total de Bens e Servios da economia
(produo e importao);

Tabela de Usos de Bens e Servios apresenta o
Consumo Intermedirio e a Demanda Final
totalizando o demanda da economia e

Componentes do Valor Adicionado por setor de
atividade.

43
CONTA DE OPERAO DE BENS E
SERVIOS:BRASIL, 1995 Fonte IBGE, em R$ 1.000
Recursos Operaes Usos
1.113.351.626 Produo
61.314.054 Importao de bens e servios
74.373.434 Impostos sobre produtos
4.875.955 Imposto de importao
69.497.479 Demais impostos sobre produtos
Consumo intermedirio 541.533.543
Consumo final 513.561.741
Formao bruta de capital fixo 132.753.432
Variao de estoque 11.273.743
Exportao de bens e servios 49.916.655
1.249.039.114 Total 1.249.039.114
44
OFERTA E DEMANDA DE BENS E
SERVIOS
VP
pb
+ M
cif
+ Ip = CI
pc
+ C
pc
+ FBCF
pc
+ VE + X
fob

VP
pb
= Valor da Produo a preos bsicos,
M
cif
= Importaes de bens e de servios de no fatores
Ip= Impostos sobre Produtos (impostos indiretos),
CI
pc
= Consumo Intermedirio a preo de consumidor,
C
pc
= Consumo Final a preo de consumidor,
FBCF
pc
= Formao Bruta de Capital Fixo a preo de
consumidor,
VE= Variao de Estoque
X
fob
= Exportao de bens e de servios de no fatores,
valoradas a preo FOB.

45
CONTA DE PRODUO:BRASIL, 1995-
Fonte IBGE, em R$ 1000
Usos Operaes e Saldos Recursos
Produo 1.113.351.626
541.533.543 Consumo Intermedirio
Impostos sobre
Produtos
74.373.434
Imposto de importao 4.875.955
Demais impostos sobre
produtos
69.497.479
646.191.517 Produto Interno Bruto
PIB
46
EQUAO DA CONTA DE PRODUO

Objetivo da Conta de Produo (conta 1) deduzir o
Valor Adicionado Interno Bruto, ou seja, o PIB.

O Valor da Produo a preo bsico lanado como
recurso e acrescido dos impostos sobre produtos para
ser comparado com o consumo intermedirio a preo de
consumidor, lanado como um uso.

(VP
pb
+ Ip) CI
pc
= PIB

47
CONTA DA RENDA
Conta da Renda:
Conta de Distribuio Primria da Renda,
Conta de Distribuio Secundria da Renda e
Conta de Uso da Renda.

Conta de Distribuio Primria da Renda:
Conta de Gerao da Renda e
Conta de Alocao da Renda.

48
CONTA DE GERAO DA RENDA: BRASIL,
1995 Fonte: IBGE, em R$ 1000

PIB 646.191.517
247.277.244 Remunerao dos
empregados
247.075.857 Residentes
201.387 No-residentes
104.115.611 Impostos sobre a produo e
de importao
()3.575.363 Subsdios produo ()
298.374.025 Excedente operacional
bruto inclusive rendimento
de autnomos (EOB)
38.128.990 Rendimento de autnomos
(rendimento misto)
260.245.035 Excedente operacional
bruto
49
EQUAO DA CONTA DE GERAO DA
RENDA
PIB - [(W + W
nr
) + (Im Sb)] = EOB
W = Remuneraes, inclusive encargos sociais e
contribuies parafiscais pagos a residentes,
W
nr
= Remuneraes, inclusive encargos sociais e
contribuies para fiscais pagos a no-residentes por
produtores residentes,
(W + W
nr
) = Total da remunerao dos empregados,
inclusive encargos sociais e contribuies para fiscais
pagos no pas,
Im= Impostos sobre Produo e a Importao, que
incluem os impostos sobre produtos (Ip) e outros
impostos ligados `a produo
Sb = Subsdios produo,
EOB = Excedente Operacional Bruto.
50
CONTA DE ALOCAO DA RENDA:BRASIL,
1995- Fonte: IBGE, em R$ 1000
Excedente operacional
bruto inclusive
rendimento de autnomos
298.374.025
Rendimento de
autnomos (rendimento
misto)
38.128.990
Excedente operacional
bruto
260.245.035
Remunerao dos
empregados
247.133.039
Residentes 247.075.857
No-residentes 57.182
Impostos sobre a
produo e de importao
104.115.611
Subsdios produo () () 3.575.363
13.135.440 Rendas de propriedade
enviadas e recebidas do
resto do mundo
3.125.903
636.037.775 Renda Nacional Bruta
RNB
51
EQUAO DA CONTA DE ALOCAO DA
RENDA
EOB + (W + W
r
) + (Im Sb) + RLP = RNB

W
r
= Remuneraes, inclusive encargos sociais e
contribuio parafiscais, recebida por residentes, paga
por no-residente,
(W + W
r
)

= Total da remunerao dos empregados,
inclusive encargos sociais e contribuies parafiscais,
pagos a residentes no pas e no exterior (classificados
como no-residentes).
RLP = remunerao lquida dos fatores de produo,
constituda por: rendas de capitais, composta por juros,
lucros e dividendos e outros servios de fatores
constitudo por royalties, patentes e direitos autorais.
RNB = Renda Nacional Bruta.

52
CONTA DE DISTRIBUIO SECUNDRIA
DA RENDA:BRASIL, 1995- Fonte: IBGE, em R$ 1000
Renda Nacional Bruta 636.037.775
669.595 Transferncias correntes
enviadas e recebidas do
resto do mundo(1)
3.994.244
639.362.424 Renda Disponvel
Bruta(1) RDB
(1) Inclui as transferncias de capital.
53
EQUAO DA CONTA DE DISTRIBUIO
SECUNDRIA DA RENDA

RNB + Tr = RDB

Tr = Transferncias lquidas correntes, ou seja,
transferncias de recursos sem contrapartida no
processo produtivo, como o pagamento e
recebimento de imposto sobre a renda e o
patrimnio, de operaes de seguro, de
contribuies e benefcios previdencirios e
transferncias entre governos e entre residentes,
RDB = Renda Disponvel Bruta.
54
CONTA DE USO DA RENDA:BRASIL, 1995-
Fonte: IBGE, em R$ 1000
Renda Disponvel
Bruta(1)
639.362.424
513.561.741 Consumo final
125.800.683 Poupana Bruta(1) Sr
55
EQUAO DA CONTA DE USO DA RENDA

RDB C
pc
= Sr

C
pc
= Consumo Final (Famlias e Administraes
Pblicas),
Sr = Poupana Bruta.
56
CONTA DE CAPITAL:BRASIL, 1995- Fonte:
IBGE, em R$ 1000

Poupana bruta
(1)
125.800.683
132.753.432 Formao bruta de
capital fixo
11.273.743 Variao de estoque
Capacidade (+) ou
necessidade ()
de financiamento.
(1)
()18.226.492
57
EQUAO DA CONTA DE CAPITAL

Sr ( FBCF
pc
+ VE) = +- S
ext

S
ext
= Capacidade ou Necessidade de
Financiamento, que equivale Poupana Externa.

58
OPERAES CORRENTES COM O RESTO
DO MUNDO:BRASIL, 1995 Fonte: IBGE, em R$ 1000

49.916.655 Exportao de bens e
servios
Importao de bens e
servios

61.314.054
11.397.399 Saldo externo de bens e
servios
Saldo externo de bens e
servios
11.397.399
57.182 Remunerao dos
empregados no-
residentes
201.387
Rendas de propriedade
enviadas e recebidas
do resto do mundo
Transferncias correntes
enviadas e recebidas
do resto do mundo
(1)
18.226.492 Saldo externo corrente
(1)
Conta de bens e servios do resto do mundo
Conta 2 Conta de distribuio primria da renda e
transferncias correntes do resto do mundo com a
3.125.903
13.135.440
3.994.244 669.595
59
EQUAO DA CONTA DE OPERAES
COM O RESTO DO MUNDO

X
fob
M
cif
+ (W
r
- W
nr
) + RLP + Tr = + - S
ext

(W
r
- W
nr
) = Saldo das remuneraes a no-residentes
(pagas por no-residentes W
r-
- e pagas por residentes
W
nr
)

(W
r
- W
nr
) + RLP + Tr = RLE.

60
TABELA DE RECURSOS E USOS
I. Tabela de recursos de bens e servios
Oferta
Total
Produo Importao
Quadrante
A=
Quadrante A1+ Quadrante A2
II. Tabela de usos de bens e servios
Oferta
Total
Consumo Intermedirio Demanda Final
Quadrante
A=
Quadrante B1 + Quadrante B2
Componentes do Valor Adicionado
Quadrante C
61
ESTIMATIVA DE VALOR DA PRODUO

Estimativa do Valor da Produo dos setores: baseado
no valor das receitas de venda dos bens e servios,
acrescido da variao dos estoques, quando aplicvel.

Tratamentos especiais:
margens de Comrcio e Transportes,
imputao de valores de servios financeiros e
setor de Aluguis.

62
OFERTA DE BENS E SERVIOS Fonte: IBGE
Brasil: Oferta de Bens e Servios 1995 R$1.000
Tabela de recursos de bens e servios
A1 + A2
Oferta Total a
Preo de
Consumidor (A)
Margem
de
Comrci
o
Marge
m de
Transp
orte
Impostos
sobre Produto
Oferta Total a
Preo Bsico
(A1 + A2)
Total 1.249.039.114 0 0 74.373.434 1.174.665.680
63
OFERTA DE BENS E SERVIOS

Quadrante A apresenta a oferta total a preos de
consumidor por produto.

Oferta total (produo mais importao) transformada
para preo de consumidor, acrescentando-se as
margens de comrcio e transporte e os impostos sobre
produtos.

64
RECURSOS DE BENS E
SERVIOS:BRASIL, 1995 Fonte: IBGE, em R$ 1000

Descrio Total da
Produo
Total das
Importaes
Oferta Total a
Preos Bsicos
do Produto A1 (total das A2 A1+ A2
linhas)
Agropecuria 78.433.497 2.289.139 80.722.636
Extrativa Mineral 10.936.436 3.661.864 14.598.300
Indstria de
Transformao
414.350.374 45.806.357 460.156.731
Servios
Industriais de
28.627.561 922.439 29.550.000
Construo Civil 91.330.688 0 91.330.688
Comrcio 67.588.224 355.475 67.943.699
Transporte 39.003.860 2.505.314 41.509.174
Comunicaes 10.155.185 49.784 10.204.969
Instituies
Financeiras
61.999.911 322.195 62.322.106
Aluguis 65.509.806 966 65.510.772
Administrao 126.658.919 0 126.658.919
Outros Servios 118.757.165 5.400.521 124.157.686
Total 1.113.351.626 61.314.054 1.174.665.680
65
RECURSOS DE BENS E SERVIOS
A Tabela de Recursos de Bens e Servios apresenta os
totais da oferta de produtos dos setores de atividade
(quadrantes A1 e A2).
Mostra por setor de atividade a primeira parte da conta
de Operao de Bens e Servios.
Quadrante A1 apresenta como a produo dos produtos
se distribui entre os setores.
Nas colunas est a distribuio dos valores de
produo dos setores de atividade.
Nas linhas est a distribuio dos produtos pelas
atividades que o produzem.
66
USOS DE BENS E SERVIOS:BRASIL, 1995
Fonte: IBGE, em R $ 1000
Descrio do
Produto
Oferta Total a
Preo de
Consumidor A
Total do
Consumo
Intermedirio
B1
Demanda Final
B2
Agropecuria 92.509.232 58.565.931 33.943.301
Extrativa
Mineral
16.831.150 13.594.484 3.236.666
Indstria de
Transformao
578.349.832 295.597.010 282.752.822
Servios
Industriais de
Utilidade
Pblica
32.727.170 22.191.627 10.535.543
Construo
Civil
91.644.544 8.992.036 82.652.508
Comrcio 8.145.799 7.806.773 339.026
Transporte 31.632.172 15.658.495 15.973.677
Comunicaes 12.114.967 6.491.769 5.623.198
Instituies
Financeiras
64.961.742 51.494.674 13.467.068
Aluguis 65.513.443 8.690.821 56.822.622
Administrao
Pblica
126.658.919 0 126.658.919
Outros
Servios
127.950.144 52.449.923 75.500.221
Total 1.249.039.114 541.533.543 707.505.571
67
USOS DE BENS E SERVIOS
Tabela de Usos de Bens e Servios - apresenta o
destino da produo de cada setor de atividade.
Quadrantes B1 e B2 mostram:
Oferta total (por produto) a preos de consumidor =
(CI
pc
)+(C
pc
) +(FBCF
pc
) + (VE) + (X
fob
).
Quadrante B1 - linhas informam como os bens
produzidos num setor so consumidos pelos demais
setores. Colunas totalizam o consumo intermedirio de
cada setor de atividade.
68
VALOR ADICIONADO POR
SETOR:BRASIL, 1995 Fonte: IBGE, em R$ 1000
Descrio do
Produto
Valor
Adicionado C
Total do Valor
da Produo
do Setor A1
Total do
Consumo
Intermedirio por
Setor B1
Agropecuria 51.492.824 83.299.692 31.806.868
Extrativa Mineral 4.944.839 10.181.425 5.236.586
Indstria de
Transformao
136.739.102 395.685.039 258.945.937
Siup 15.295.495 27.771.930 12.476.435
Construo Civil 52.708.207 91.348.289 38.640.082
Comrcio 51.077.975 82.121.621 31.043.646
Transporte 19.628.211 40.071.847 20.443.636
Comunicaes 8.684.995 10.631.222 1.946.227
Instituies
Financeiras
45.855.743 62.255.777 16.400.034
Aluguis 59.558.985 63.093.075 3.534.090
Administrao
Pblica
93.367.860 140.339.186 46.971.326
Outros Servios 69.034.137 106.552.523 37.518.386
Dummy
Financeiro
36.570.290 0 36.570.290
Total (1) 571.818.083 1.113.351.626 541.533.543
Imp.Lq.Subs. S/
Produto (Ip) (2)
74.373.434
PIB (1) + (2) 646.191.517
69
VALOR ADICIONADO POR SETOR DE
ATIVIDADE

O quadrante C mostra a articulao do sistema entre as
contas por setores de atividade e as contas por setores
institucionais (conta 2.1.1 de Gerao da Renda).
70
COMPONENTES DO VA POR
SETOR:BRASIL, 1995 Fonte: IBGE, em R$ 1000
Valor
adicionado C
Remunerae
s
EOB +
rend.autnomo
Imp. Liq.
Subs.s/
(W + W
nr
) +
(EOB) + (Im
Sb)
(W + Wnr) (EOB) (Im Sb)
Ip
Agropecuria 51.492.824 7.094.380 46.326.789 1.928.345
Ext. Min. 4.944.839 1.296.249 3.315.001 333.589
Ind.de Transf. 136.739.102 39.316.418 84.768.202 12.654.482
SIUP 15.295.495 7.784.153 6.570.962 940.38
Const.Civil 52.708.207 6.819.152 43.009.131 2.879.924
Comrcio 51.077.975 19.445.830 29.097.621 2.534.524
Transporte 19.628.211 9.098.233 9.954.834 575.144
Comunicaes 8.684.995 2.903.083 5.451.085 330.827
Instituies
Financeiras
45.855.743 24.935.923 18.465.217 2.454.603
Aluguis 59.558.985 1.121.795 57.986.087 451.103
Administrao
Pblica
93.367.860 92.182.527 0 1.185.333
Out.Servios 69.034.137 35.279.501 29.999.386 3.755.250
Dummy
Financeiro
36.570.290 0 36.570.290 0
Total (1) 571.818.083 247.277.244 298.374.025 26.166.814
Imp. Lq.
Subs.s/Produto
(Ip) (2)
74.373.434
Valor
adicionado da
economia
646.191.517
71
CONTAS ECONMICAS INTEGRADAS POR
SETOR INSTITUCIONAL

Classificao dos setores institucionais:

1. Empresas no Financeiras
2. Empresas Financeiras
3. Administraes Pblicas
4. Famlias
5. Resto do Mundo

72
CONTA OPERAES DE BENS E
SERVIOS E OPERAES CORRENTES
COM O RESTO DO MUNDO
So apresentadas como duas colunas no lado direito e
esquerdo.
Conta de Bens e Servios:
lado esquerdo: recursos ou a oferta de bens e servios -
importao e produo, juntamente com os impostos lquidos de
subsdios sobre produtos.
lado direito: usos do total da economia e do resto do mundo -
exportaes, consumo intermedirio.
Conta Resto do Mundo, do lado esquerdo (recurso)
esto registradas as importaes e do lado direito (uso)
as exportaes.

73
AS CONTAS ECONMICAS INTEGRADAS

Bens e Serv.Resto
do
Mundo
Resto
do
Mundo
Bens e
Ser.
(Rec) (Rec.) Total da
Econom
ia
Setores
Instituci
onais
Setores
Institucionai
s
Total
da
Econo
mia
(Usos) (Usos)
Opera
es,
Saldos
,
Ativos
e
Passiv
os
Contas
Correntes
Usos Recursos
Contas de
Acumulao
Variao de
ativos
Variao de
passivos e
patrimnio lquido
Contas de
Patrimnio
Ativos Passivos e
Patrimnio Lquido
74
CONTAS CORRENTES: CONTA DE
PRODUO

Setores
Institucionais
Uso Saldo da
Conta
Valor da
Produo
Impostos
sobre
Produtos
Consumo
Intermedi
rio
Total da
Economia
VP
pb
Ip Cipc PIB
SIFIM SIFIM (-) SIFIM
Emp. No
Financeiras
1
VP
pb 1
CI
pc 1
PIB
1
Empresas
Financeiras
2
VP
pb 2
CI
pc 2
PIB
2
Administrae
s Pblicas
3
VP
pb 3
CI
pc 3
PIB
3
Famlias
4
VP
pb 4
CI
pc 4
PIB
4
Recurso
75
CONTA DE PRODUO

(VP
pb
+ Ip) CI
pc
= PIB

Conta de Produo por setor institucional oferece
estimavas do Valor Adicionado Bruto de cada setor.
Os impostos sobre produtos e os Servios de
Intermediao Financeira Medidos Indiretamente
SIFIM - no so identificados por setor institucional.

76
CONTA DE GERAO DA RENDA

Saldo da
Conta
Setores
Institucionais
Excedente
Operacional
Bruto
Total da
Economia
PIB (W + W
nr
) (Im Sb) EOB
SIFIM (-)SIFIM (-)SIFIM
Imposto
sobreProduto e
Importao
Ip Ip
Empresas No
Financeiras
1
PIB
1
(W + W
nr
)
1
(Im Sb )
1
EOB
1
Empresas
Financeiras
2
PIB
2
(W + W
nr
)
2
(Im Sb )
2
EOB
2
Administraes
Pblicas
3
PIB
3
(W + W
nr
)
3
(Im Sb )
3
Famlias
4
PIB
4
(W + W
nr
)
4
(Im Sb )
4
EOB
4
Remunera
es
PIB
Recurso Uso
Outros
Impostos
Lquidos
sobre a
Produo
77
CONTA DE GERAO DA RENDA

PIB ( W + W
nr
) + (Im Sb) = EOB

Remuneraes e Impostos sobre a Atividade so
lanados como uso.
Excedente Operacional Bruto obtido por diferena.
Administraes Pblicas tm Excedente Operacional
Bruto nulo.
Impostos sobre Produtos no so identificados por setor
institucional.

78
CONTA DE ALOCAO DA RENDA

Setores
Institucionais
Excedent
e
Operacio
nal Bruto
Remunera
es
Outros
Impostos
Lquidos
sobre a
Produo
Renda
Nacional
Bruta
Total da
Economia
EOB
(W + W
r
)
(Im Sb) RLP RNB
SIFIM (-) SIFIM SIFIM
Emp. No
Financeiras
1
EOB
1
RLP
1
RPrB
1
Empresas
Financeiras
2
EOB
2
RLP
2
RPrB
2
Adm.
Pblicas
3
(Im Sb )
3
RLP
3
RPrB
3
Famlias
4
EOB
4
(W + W
r
)
4
RLP
4
RPrB
4
Saldo da
Conta
Recurso Saldo das
Rendas
Lquidas de
Propriedade
(recebimentos
pagamentos).
79
CONTA DE ALOCAO DA RENDA

EOB + ( W + W
r
) + (Im Sb) + RLP = RNB
Conta de ajustes entre os setores institucionais
referentes ao pagamento e recebimento de rendas de
propriedade.
O saldo desta conta a Renda Nacional Bruta ou Renda
Primria dos setores institucionais (RPrB).
Considera-se o somatrio das rendas primrias (como
recurso) mais o saldo dos rendimentos referentes
remunerao do capital.

80
DA RENDA

Set. Instituc. Recurso SaldoIR
e Pat.
Saldo
Cont.S.
Saldo
Ben. S.
Renda
Nac. Br.
(IReP) (CS) (BS)
Tot. Econ. RNB 0 0 0 Tr RDB
Emp. No
Fin.
1
RPrB
1
IReP
1
Tr
1
RDB
1
Emp.Fin
2
RPrB
2
IReP
2
CS
2
BS
2
Tr
2
RDB
2
Adm. Pb.
3
RPrB
3
IReP
3
CS
3
BS
3
Tr
3
RDB
3
Famlias
4
RPrB
4
IReP
4
CS
4
BS
4
Tr
4
RDB
4
Saldo
de
Outras
Transf.
Saldo
da
Conta
81
DA RENDA
RNB + Tr = RDB
Conta mostra como a renda redistribuda para se
chegar ao agregado Renda Nacional Disponvel.
Agregados de interesse:

RDB
1
+ RDB
2
= Renda Bruta Disponvel das Empresas.
RDB
1
+

RDB
2
+

RDB
4
= Renda Disponvel Privada
RDB
3
= Renda Lquida do Governo
Renda Disponvel Bruta Privada - impostos diretos=Renda
Pessoal Disponvel Bruta.

.
82
CONTA DE USO DA RENDA
Setores
Instituc.
Recurso Uso Saldo da
Conta:
RDB Consumo
Final
Poupana
Bruta
Total da
Economia
RDB C Sr
Emp.No Fin
1
RDB
1
S
1
Empresas
Financeiras
2
RDB
2
S
2
Administraes
Pblicas
3
RDB
3
C
3
S
3
Famlias
4
RDB
4
C
4
S
4
83
CONTA DE USO DA RENDA

RDB C = Sr

OBSERVAO: Ajuste Renda Disponvel dos setores
institucionais = a parcela equivalente ao Ajustamento
pela Variao das Participaes Lquidas das Famlias
em Fundos de Penses, FGTS e PIS/PASP.
Contribuies aos fundos privados de penses e
Receitas de penses so aquisio e cesso de ativos.

84
CONTA DE USO DA RENDA: CONSUNO
Consumo Final das Famlias (ou Despesa de Consumo
Final) = Gasto Total (gasto em dinheiro e em espcie
com consumo final) + Transferncias Sociais em
Espcie.

Consumo das Administraes Pblicas= total dos
servios pblicos no mercantis (individuais e coletivos).

Total da poupana privada = S
1
+ S
2
+ S
4
.

.
85
CONTA DE ACUMULAO: CONTA DE
CAPITAL

Recurso
Poupana
Bruta
Formao
de Capital
(2)
Variao
de
Estoques
(3)
Total da
Economi
a
Sr FBCF
pc
VE -+ S
ext
Empresas
no
Financeir
as
1
S
1
FBCF
pc 1
VE
1
-+ S
ext 1
Empresas
Financeir
as
2
S
2
FBCF
pc 2
0
-+ S
ext 2
Administr
aes
Pblicas
3
S
3
FBCF
pc 3
0
-+ S
ext 3
Famlias
4
S
4
FBCF
pc 4
VE
4
-+ S
ext 4
Setores
Institucion
ais
Uso Saldo da
Conta
Transfer
ncias
lquidas
Capacidade/n
ecessidade
de
financiament
o[(1)+(4)]-
86
CONTA DE CAPITAL
Sr - (FBCF
pc
+ VE ) = -+ S
ext

OBSERVAO: Na Conta de Capital so identificadas
as transferncias de capital que apresentam a variao
do patrimnio lquido resultante das operaes
financeiras como contrapartida dos emprstimos e das
dvidas contradas. Por conveno, os lanamentos das
transferncias de capital a receber e a pagar aparecem
ambas no lado dos recursos

Recursos da Poupana so recursos disposio da
aquisio de bens de capital, atravs de operaes no
mercado financeiro.
87
CONTA DE CAPITAL: ADMINISTRAES
PBLICAS

A necessidade de financiamento das Administraes
Pblicas corresponde ao dficit do governo, segundo as
Contas Nacionais.
Mtodo acima da linha:

-S
ext 3
= Dficit do Governo = [(RDB
3
- C
3
) + Saldo das
Transferncias Lquidas de Capital - FBCF
3

S
3
- FBCF
3

88
BALANO DE PAGAMENTOS
Perspectiva contbil: balano de pagamentos um
registro das transaes de um pas com o mundo
exterior.
Perspectiva econmica: balano de pagamentos o
resultado sntese do funcionamento global da economia
nacional.
Balano de pagamentos a expresso das condies
conjunturais e estruturais da economia nacional.
tambm reflexo de eventos ocorridos na esfera
mundial.
89
BALANO DE PAGAMENTOS E A
ECONOMIA NACIONAL
Desempenho econmico de um pas fortemente
relacionado ao desempenho do setor externo e do
balano de pagamentos.
Receitas cambiais so necessrias para financiar
importaes.
Crescimento da economia se expressa atravs da
expanso da produo e da renda nacionais, mas a
expanso da oferta pode ser restringida pela
incapacidade de o pas expandir suas importaes.
Endividamento externo, crises de balano de
pagamentos e crescimento econmico so eventos
relacionados.
90
A CONTABILIDADE DO BALANO DE
PAGAMENTOS
As contas do balano de pagamentos de um pas
resumem todas as suas transaes com o exterior.
A qualidade das estatsticas de balano de pagamentos
tem evoludo na medida em que tcnicas de registro so
aprimoradas e as metodologias dos levantamentos
universalizadas.
A divulgao das metodologias recomendadas para o
levantamento das estatsticas de BP tem cabido
Organizao das Naes Unidas.
O FMI a instituio que tem atuado mais ativamente na
reviso do Sistema de Contas Nacionais.
91
CONCEITOS BSICOS E PROBLEMAS DE
MENSURAO
BP de um pas um registro sistemtico das transaes
econmicas entre residentes nacionais e residentes do
resto do mundo.
Questes:
identificar a natureza e a origem de uma transao internacional.
registrar a inumervel quantidade de transaes que ocorrem
entre indivduos e empresas de todo o mundo.
atribuir valor a transaes que no passam pelo mercado.
classificar dados sobre o BP.
quando registrar uma transao internacional.

92
TRANSAO ECONMICA INTERNACIONAL
Uma transao econmica internacional uma troca de
valores, envolvendo a transferncia de propriedade de
bens, servios, ttulos, aes, dinheiro e outros ativos,
de residentes de um pas para residentes de outro.
O BP deve cobrir todas as transaes econmicas com
estrangeiros e no apenas aquelas que se realizam
atravs do mercado de cmbio.
Algumas transaes contabilizadas no BP podem no
envolver o uso, nem implicar um fluxo, de moeda
estrangeira.
93
RESIDNCIA
Residncia: em princpio associada ao local
em que indivduos, empresas e instituies
realizam as suas transaes.
Exemplos:
Empresas multinacionais e suas subsidirias.
Turistas, funcionrios diplomticos e pessoal militar em
servio no exterior, imigrantes temporrios, estudantes ou
indivduos em tratamento mdico em hospitais no exterior.
Lucros reinvestidos e dividendos de empresas estrangeiras
em um pas.
Instituies internacionais, embaixadas e consulados
estrangeiros.
Ouro extrado das minas de um pas, quando comprado
pelas autoridades monetrias para aumentar as suas
reservas.
94
COBERTURA
Em princpio, as estatsticas de BP devem registrar
(cobrir) todas as transaes internacionais.
Questes:
Comrcio de fronteira.
Receitas com fretes ocenicos.
Dispndios de turistas no exterior.
A mensurao dos fluxos de servios e rendas de capitais
estrangeiros (lucros, dividendos, royalties, etc.) .
Parasos fiscais.
Erros e Omisses.

95
VALORAO:QUESTES

Procedimentos adotados por empresas, que
intencionam evadir-se de pagamentos de tributos
domsticos sobre transaes com suas afiliadas:
subfaturamento nas importaes e superfaturamento
nas exportaes.

Procedimentos adotados nas transferncias de
governos, empresas ou mesmo indivduos, para
finalidades assistenciais.
96
CLASSIFICAO
Classificao pelo agente responsvel pela transao
(indivduos, empresas, bancos, governo, etc.) ou pela
natureza da transao (correntes ou de capital ou
financeiras).
Classificao por transaes autnomas e transaes
compensatrias.

Transaes autnomas: exportaes e importaes, as
transferncias unilaterais e os investimentos diretos e de portfolio.
Transaes compensatrias: venda de ouro monetrio ou de
reservas de moeda estrangeira pelos bancos centrais, operaes
de emprstimo junto a entidades internacionais ou a governos
estrangeiros.
97
TIMING
Momento exato em que deve ser contabilizada uma
transao.
Questes:
comrcio internacional realizado mediante negociaes
em mercados futuros.
transaes contratadas ou negociadas atravs de
cartes de crdito (o mercado via Internet, por ex.).

Na prtica:
considera-se como item do BP uma importao que tenha sido
registrada pelas autoridades alfandegrias; ou quando ocorra o
efetivo pagamento de um servio prestado; ou quando tenha se
verificado a transferncia da propriedade de um ativo de um
residente de um pas para outro.

98
O PRINCPIO DAS PARTIDAS DOBRADAS
Os registros de um BP so realizados com base no
princpio contbil das partidas dobradas e portanto, do
ponto de vista contbil, o BP est sempre equilibrado.
Contas operacionais: correspondem s transaes
geradoras de pagamentos e recebimentos.
Contas de caixa: registram o movimento dos meios de
pagamentos internacionais disposio do pas.
A forma de registro por partidas dobradas no traz
qualquer interesse para os usurios do balano de
pagamentos.

99
A NOVA ESTRUTURA DO BALANO DE
PAGAMENTOS
A partir de 2001 o Banco Central passa a apresentar o
BP do Brasil segundo os critrios da 5 edio do Manual
de Balano de Pagamentos do FMI.

Dois aspectos: os dados sobre os balano de
pagamentos pelo sistema novo no so comparveis
com as sries dos anos anteriores ; e

Tornou-se mais difcil a visualizao conjunta das contas
corrente e de capital, na perspectiva tradicional dos
manuais da macroeconomia internacional.

100
CONTA CORRENTE E CONTA DE
CAPITAL E FINANCEIRA
Conta Corrente: exibe todos os fluxos que afetam
diretamente a renda nacional presente.
Conta de Capital e Financeira: registra os fluxos de
todos os ativos internacionais que iro afetar a renda
nacional futura.
A Conta Corrente subdivide-se:
o balano comercial, o balano de servios, o
balano de rendas e o balano de transferncias
unilaterais correntes
Balano de Transaes Correntes: o somatrio
dessas quatro subcontas.
A Conta Capital e Financeira subdivide-se:
movimentos de capitais autnomos, e fluxos de
capitais compensatrios.
101
O BALANO COMERCIAL

Balano Comercial: diz respeito ao intercmbio de bens
tangveis, que so as exportaes e importaes de
mercadorias.

As transaes com mercadorias so geralmente
contabilizadas pelo seu valor de mercado no local de
embarque, excluindo o valor dos fretes, das taxas
porturias, do seguro e das corretagens.

Free on Board (FOB) X Cost, Insurance and Freight
(CIF).
102
EXPORTAES DE BENS:
CLASSIFICAES
Produtos bsicos (primrios) e industrializados.
Produtos bsicos: primrios tradicionais e no-
tradicionais.
Produtos industrializados: semi-manufaturados e
manufaturados.
Classificao de acordo com destino internacional.
Classificao por agrupamentos de pases, ex., NAFTA,
Unio Europia, Mercosul, Bloco Andino e as
associaes dos pases asiticos.

103
IMPORTAES DE BENS:
CLASSIFICAES
Por categorias de usos e desagregadas por grupos de
produtos.

Categorias de uso: insumos e matrias primas, bens de
consumo (desagregados em durveis e no-durveis) e
bens de capital.

De acordo com a procedncia internacional dos bens
importados.

104
O BALANO DE SERVIOS

Viagens internacionais.
Transportes.
Seguros.
Financeiros.
Servios de computao e informaes.
Royalties e licenas.
Aluguel de equipamentos.
Servios governamentais.
Outros Servios.
105
O BALANO DE RENDAS

O Balano de Rendas, registra, em sua quase totalidade,
as remessas de renda de capitais estrangeiros e as
receitas auferidas pelos capitais nacionais no exterior.

Conta de Rendas compreende duas subcontas:
Salrios e Ordenados
Renda de Investimentos

106
BALANO DE RENDAS: SALRIOS E
ORDENADOS

Conta de Salrios e Ordenados registra a remunerao
do trabalho assalariado: recebimentos de trabalhadores
domiciliados no Pas e pagamentos a trabalhadores
residentes no exterior.

Essa rubrica era antes alocada na conta de servios, na
subconta servios diversos.
107
BALANO DE RENDAS: RENDA DE
INVESTIMENTOS
Conta Renda de Investimentos corresponde
remunerao das diversas modalidades de aplicaes
que esto detalhadas na Conta Financeira.
Esta conta se desdobra em trs subcontas:

Renda de Investimentos Diretos,
Renda de Investimentos em Carteira (ou portfolio) e
Renda de Outros Investimentos.

108
RENDA DE INVESTIMENTOS DIRETOS
Subconta Renda de Investimentos Diretos registra: os
lucros e dividendos relativos a participaes no capital
de empresas e
os juros correspondentes aos emprstimos
intercompanhias nas modalidades de emprstimos
diretos e ttulos de qualquer prazo.

OBSERVAO: ganhos de capital que, pela sistemtica
antiga eram includos como renda, agora so
reclassificados como investimento direto, passando a
fazer parte da Conta Financeira.

109
RENDA DE INVESTIMENTOS EM
CARTEIRA
Subconta Renda de Investimentos em Carteira registra:

lucros, dividendos e bonificaes relativos s aplicaes
em aes; e

juros correspondentes a aplicaes em ttulos de
emisso domstica (ttulos da dvida interna pblica,
debntures e outros ttulos privados) e de emisso no
exterior (como Bnus, Notes e Commercial Papers).
110
RENDA DE OUTROS INVESTIMENTOS
Subconta Renda de Outros Investimentos abrange:
os juros de crditos comerciais (de fornecedores - ou
supplier credits - de emprstimos de agncias
governamentais, de organismos internacionais e de
bancos privados); e
os juros de depsitos e outros ativos e passivos. Nesta
categoria incluem-se os juros de financiamento
importao e os juros sobre pagamento antecipado de
exportaes.
111
O BALANO DE TRANSFERNCIAS
UNILATERAIS CORRENTES
Transferncias unilaterais em correntes - aquelas
destinadas exclusivamente ao consumo corrente.

Nas Transferncias Unilaterais Correntes destacam-se:
recursos destinados a reparaes de guerra,
transferncias de legados e heranas, donativos
privados, doaes, pagamentos de penses a cidados
nacionais residindo no exterior, e remessas enviadas
por imigrantes que trabalham no exterior.

112
O BALANO DE CAPITAL E FINANCEIRO
Duas novas contas: Conta Capital e Conta
Financeira.
Conta Capital envolve a transferncia de patrimnio
de migrantes internacionais.
Conta Financeira - registra os fluxos decorrentes de
transaes internacionais com ativos e passivos
financeiros entre residentes e no residentes.

Abrange quatro grupos de fluxos:
1. Investimento Direto.
2. Investimento em Carteira.
3. Derivativos financeiros.
4. Outros Investimentos.

113
CONTA FINANCEIRA: INVESTIMENTOS
DIRETOS
Investimentos Diretos: compreendem ativos e passivos
detidos por nacionais (ativos) e estrangeiros (passivos).

participao no capital de empresas: incluem as
aquisies totais ou parciais do capital social de empresas, os
ganhos de capital relativos alienao de bens, as converses de
obrigaes e os recursos utilizados em privatizaes de empresas
estatais.
emprstimos intercompanhias: compreendem os
emprstimos diretos concedidos pelas matrizes a suas afiliadas
ou mediante a colocao de ttulos (sem distino de prazo) e as
amortizaes de tais emprstimos.

114
CONTA FINANCEIRA: INVESTIMENTOS EM
CARTEIRA
Investimentos em Carteira: registram os fluxos de ativos
e passivos constitudos pela emisso de ttulos de
crdito (aes e ttulos de renda fixa), negociados em
mercados secundrios de papis. Os componentes
principais de investimentos em carteira so:
ttulos de participao no capital e
ttulos de dvida.

Os ttulos de dvida se subdividem em bnus, notes e
commercial papers, aceites bancrios e certificados de
depsitos negociveis, cujo prazo de vencimento original
seja de um ano ou menos.
115
CONTA FINANCEIRA: DERIVATIVOS
FINANCEIROS

Derivativos Financeiros: compreende os fluxos relativos
liquidao de haveres e obrigaes decorrentes de
operaes de swaps, opes e futuros e os fluxos
relativos a prmios de opes. Essas operaes eram
antes alocadas na conta de "servios" ou na conta de
capitais de curto prazo.
116
CONTA FINANCEIRA: OUTROS
INVESTIMENTOS
Outros Investimentos: compreendem uma diversidade de
outros instrumentos financeiros: emprstimos de curto e
longo prazos, algumas modalidades de crditos
comerciais, moeda em circulao e depsitos em
moeda, o uso do crdito do FMI, os desembolsos desta
instituio e as amortizaes a ela pagas, outros
emprstimos com objetivos de regularizao de
organizaes internacionais e governamentais,
subscries de capital de organizaes no-monetrias
e diversas contas a receber e a pagar.

Capitais compensatrios so agora contabilizadas como
"outros investimentos estrangeiros".

117
O BALANO DE TRANSAES
CORRENTES E A CONTA FINANCEIRA

Do ponto de vista contbil, o BTC representa o somatrio
do balano comercial, do balano de servios, do
balano de rendas e do balano de transferncias
unilaterais correntes.

Do ponto de vista macroeconmico, o BTC reflete a
operao de toda uma economia e guarda uma relao
estreita com os grandes agregados das contas
nacionais.
118
BP: CASOS HIPOTTICOS
Discriminao
Caso I Caso II Caso III
1.BC
30 5 -10
1.1. Exp.(+)
-150 -60 -50
1.2. Imp.(-)
-120 -55 -60
2.1. Receitas (+) -60 -8 -15
2.2. Pagam. (-)
-20 -16 -35
3.BTUC
-10 1 2
PIB
1000 400 600
Res. Intern.
60 50 45
Dvida Externa -100 100 240
2.BSR
4.BTC
-2 -28 60
-8 -20 40
119
CASO I
Pas apresenta um supervit no BC, BSR e saldo
positivo nas suas transaes correntes com o exterior.

BTC > 0 : pas vendeu a estrangeiros bens e servios em
valor superior ao que comprou.

Uma parcela da renda do pas estar disponvel, como
poupana em moeda estrangeira, para ampliar as suas
reservas internacionais e para financiar dficits na conta
corrente de outros pases.
120
CASOS II E III
Apresentam BSR negativo, BTU positivo e o BTC
deficitrio.

Pases realizam grandes pagamentos de encargos
financeiros ao exterior.
Caso II registra um substancial saldo comercial,
compensando o dficit em servios e rendas.
Caso III apresenta quadro externo desfavorvel com
volumoso dficit na conta comercial que, somado ao
da conta de servios e rendas, vai resultar num
enorme dficit no BTC.

121
BALANOS DE TRANSAES CORRENTES
E BALANOS DA CONTA FINANCEIRA

Discriminao Caso 1 Caso 2 Caso 3
1.BC 30 5 -10
2.BSR 40 -8 -20
3.BTUC -10 1 2
4.BTC 60 -2 -28
5.Bal.Fin. (lq.) -60 2 28
5.1.ID (-15) (0,5) 5
5.2. I Portflio (-20) (0,5) 5
5.3. Emp.e Fin. (-25) 1 10
5.4. Fin. de Reg. 0 0 8
5.4.1. Emp.Gov. [0] [0] [3]
5.4.2. Fin. do FMI [0] [0] [2]
5.4.3. Var.de Res. [0] [0] [3]
6. BP 0 0 0
122
BTC E CONTA FINANCEIRA
Do ponto de vista contbil, o BTC deve ser compensado
por valores equivalentes na Conta Financeira, com sinal
trocado.

Caso I: o supervit de 60 bilhes nas transaes
correntes possibilita ao pas manter uma posio de
investidor lquido no exterior.

Os dois outros pases apresentam situao exatamente
oposta do primeiro caso: precisam recorrer a recursos
externos para financiar parte dos seus gastos
domsticos.

123
CASOS II E III
Caso II: pode financiar todo o seu dficit em conta
corrente recorrendo exclusivamente a capitais externos
privados.

Caso III: registra um fluxo lquido de recursos externos
privados insuficiente para cobrir o seu dficit em conta
corrente, sendo obrigado a realizar operaes de
regularizao para fechar o BP.

Caso III: o pas ainda utilizou parte de suas reservas.
124
EQUILBRIO DO BP
Conceito de Equilbrio do Balano de Pagamentos:
quando o BTC totalmente financiado com a entrada de
recursos externos autnomos.
Alguns analistas argumentam que um BP em equilbrio
aquele que:

no causa presso sobre a taxa de cmbio, ou
quando o governo no est adotando polticas de
induo entrada de recursos financeiros externos,
por exemplo, atravs de taxas de juros elevadas.

125
A CONTA ERROS E OMISSES

Transaes no identificadas so includas no balano
de pagamentos sob a denominao de Erros e
Omisses.

Podem ser legais ou ilegais.

126
A CONTA CORRENTE E OS AGREGADOS
NACIONAIS
Relaes entre a conta corrente e a posio dos ativos
lquidos no exterior:
BTC = Dt Dt-1
Dt e Dt-1 ativos lquidos do pas no exterior em dois momentos.

BTC> 0 acumulao de ativos externos ou reduo de
passivos ou obrigaes.

BTC < 0 desacumulao de ativos externos ou aumentos
em passivos externos, aumentando o endividamento
externo.
127
BTC A POUPANA E O INVESTIMENTO
Relaes entre o BTC e poupana e investimento.
Y = C + I + G + X M
Y = C + S + T + X M
Y o Produto Interno Bruto, PIB
C so os gastos de consumo das famlias
I so os investimentos privados
S a poupana privada
G so os gastos do governo
T a arrecadao lquida do governo e
X M o saldo do BP em conta corrente

128
CONDIO DE EQUILBRIO
MACROECONMICO
Condio de equilbrio macroeconmico:

C + I + G + X M = C + S + T

X M = (S I) + (T G)

I maior que S: residentes do pas utilizam recursos da
poupana de outras naes, na forma de emprstimos e
financiamentos e/ou permitem que estrangeiros invistam
diretamente seus recursos na economia do pas.
G maior que T: dficit fiscal pode ser financiado com a
poupana de no-residentes no pas.
129
ABSORO
A = C + I + G.

BTC = Y (C + I + G), ou BTC = Y A

Interpretao ex-ante: constitui condio de equilbrio.
Interpretao ex-post: uma identidade contbil.
Um grande dficit na BTC, que no pode ser financiado
adequadamente, demandar reduo em C, em I, ou em
G, ou nessas trs variveis conjuntamente.
Enfoque da absoro: insight para a discusso do
desequilbrio externo, MAS as relaes entre as
variveis so muito complexas.

130
CONTAS MONETRIAS E FINANCEIRAS
Estatsticas Monetrias e Financeiras apresentam dados
sobre oferta de moeda, emprstimos e financiamentos
concedidos pelas instituies financeiras, operaes com
ttulos pblicos, etc.

Contas Monetrias e Financeiras fornecem informaes
para o acompanhamento dos efeitos das polticas
monetria e cambial, da evoluo da dvida pblica, do
grau de endividamento dos agentes econmicos, do
comportamento das instituies financeiras, etc.

131
ESTATSTICAS MONETRIAS
Dizem respeito aos passivos e ativos financeiros criados
por instituies financeiras. Exemplo:
saldo de depsitos do pblico nos bancos,
volume de ttulos pblicos emitidos pelo Tesouro
Nacional e Banco Central,
saldo das cadernetas de poupana,
montante de emprstimos concedidos por certos tipos de
instituio financeira, etc.
132
ESTATSTICAS FINANCEIRAS
Mostram as variaes de estoque e os fluxos financeiros
entre os diferentes setores institucionais.

No SCN: saldo capacidade/ necessidade lquida de
financiamento transferido para a conta de acumulao
- Conta Financeira.

Se um setor gasta mais do que poupa: precisa se
desfazer de um ativo ou se endividar, aumentando seu
passivo.

Se um setor poupa mais do que gasta: pode dispor de
excesso de poupana para aumentar seu estoque de
ativos financeiros.
133
CONTA FINANCEIRA

A Conta Financeira uma conta de fluxo de fundos que
mostra:

variaes lquidas dos passivos e dos ativos financeiros
de cada setor institucional,

que tipo de instrumento financeiro foi utilizado.

134
INSTRUMENTOS FINANCEIROS
Instrumentos financeiros: propriedade ou dvida.

Ttulos de propriedade: so representativos de um ativo
real atravs dos quais seus detentores participam da
propriedade daquele ativo.

Ttulos de dvida: representam uma dvida para quem os
emite.

135
TTULOS DE DVIDA
Empresas no financeiras podem obter financiamento
diretamente de outras empresas no financeiras atravs
de crditos comerciais, emitir notas promissrias, bnus,
etc., que em geral so adquiridos por instituies
financeiras.

Bancos podem obter fundos oferecendo depsitos
vista, depsitos a prazo, depsitos de poupana, etc., ou
atravs da emisso de ttulos de renda fixa.

Governos financiam seus dficits atravs da emisso de
ttulos da dvida pblica.
136
ATIVOS FINANCEIROS
Ativos financeiros monetrios (meios de pagamento):
papel-moeda emitido pelo BC.
depsitos vista - emitidos pelos bancos.

Ativos financeiros no monetrios (quase moeda):
depsitos de poupana e a prazo emitidos pelos bancos.
ttulos da dvida pblica emitidos pelo TN e pelos Tesouros
Estaduais e Municipais, assim como pelo BC.

137
AGREGADOS MONETRIOS
M1 - meios de pagamentos no seu sentido restrito:
papel moeda em poder do pblico e depsitos vista.

M2 (M1 mais depsitos de poupana e ttulos privados);

M3 (M2 mais quotas de fundos de renda fixa e
operaes compromissadas com ttulos federais); e

M4 (M3 mais ttulos federais, estaduais e municipais).

138
CLASSIFICAO DOS INSTRUMENTOS
FINANCEIROS
INSTRUMENTO DESCRIO
F1 Ouro monetrio e DES
F2 Numerrio e depsitos
F.21 Papel-moeda
F.22 Depsitos transferveis
F.29 Outros depsitos
F3 Ttulos exceto Aes
F.31 Curto Prazo
F.32 Longo Prazo
F4 Emprstimos e
Financiamento
F.41 Curto Prazo
F.42 Longo Prazo
F5 Aes e Outras
Participaes de Capital
F6 Reservas Tcnicas de
F7 Derivativos Financeiros
F8 Outros Crditos e Dbitos
139
INSTITUIES FINANCEIRAS:
CLASSIFICAES
Instituies Financeiras Bancrias: capazes de criar
meios de pagamento - Banco Central e bancos
comerciais;

Instituies Financeiras No Bancrias: bancos de
investimento, bancos de desenvolvimento, bancos de
poupana e financeiras;

Investidores Institucionais: fundos de penso, fundos
mtuos (ou fundos de investimento) e companhias de
seguro; e

Auxiliares Financeiros: corretoras e distribuidoras de
ttulos e valores mobilirios, bolsas de valores, etc.

140
CONTAS DE IF APRESENTADAS PELO BC
Autoridade Monetria: Banco Central;

Bancos Criadores de Moeda: bancos comerciais, bancos
mltiplos com carteira comercial, Banco do Brasil e Caixa
Econmica Federal;

Outras Instituies Bancrias: bancos de investimento,
bancos de desenvolvimento, financeiras, sociedades de
crdito imobilirio e associaes de poupana e
emprstimo, alm das companhias hipotecrias; e

Instituies Financeiras No-Bancrias: sociedades de
arrendamento mercantil e corretoras e distribuidoras de
ttulos e valores mobilirios.

141
BALANOS CONSOLIDADOS

Consolidado Monetrio: balanos da autoridade
monetria e dos bancos criadores de moeda.

Consolidado Bancrio: contas agregadas da autoridade
monetria, dos bancos criadores de moeda e das outras
instituies bancrias.

142
AUTORIDADE MONETRIA: BANCO
CENTRAL

Detm o monoplio de emisso de base monetria
(papel-moeda e reservas bancrias).

Papel-moeda em poder do pblico composto
pelas notas e moedas.

Reservas bancrias so a matria-prima a partir da
qual os bancos comerciais e os bancos mltiplos
com carteira comercial podem conceder
emprstimos e, portanto, emitir depsitos vista.

143
FUNES DO BANCO CENTRAL
Responsvel pela preservao do valor da moeda e
executor da poltica monetria.
Cuida da estabilidade do sistema bancrio e do sistema
de pagamentos.
o banco dos bancos, ie, emprestador de ltima
instncia.
Outras funes tpicas:
banco do governo federal
guardio das reservas internacionais.
144
BANCOS CRIADORES DE MOEDA:
BANCOS COMERCIAIS E BANCOS
MLTIPLOS COM CARTEIRA COMERCIAL

Emitem depsitos vista.

Responsveis pelo processamento da maior parte dos
pagamentos realizados pelos agentes econmicos.

145
OUTRAS INSTITUIES BANCRIAS

Bancos de poupana: Sociedades de Crdito Imobilirio
(SCI) e Associaes de Poupana e Emprstimo (APE).
Bancos de investimento.
Financeiras.
Bancos de desenvolvimento.
146
INVESTIDORES INSTITUCIONAIS

Maiores administradores de recursos de todo o
sistema financeiro na maioria dos pases.

Fundos de Penso (ou Fundos de Previdncia
Fechada).

Fundos de Previdncia Privada Aberta.

Fundos Mtuos (ou fundos de investimento).

Companhias de Seguro.
147
CLASSIFICAO DAS INSTITUIES
FINANCEIRAS

SETOR DESCRIO
S20 Inst.Crdito e Fin.
S20.1 Banco Central
S20.2 Banco do Brasil
S20.3 Sistema financeiro de curto prazo
S20.3.1 Bancos mltiplos
S20.3.2 Bancos comerciais
S20.3.3 Cooperativas de crdito
S20.4 SFH
S20.4.1 Caixa Econmica Federal
S20.4.2 Caixas econmicas estaduais
S20.4.3 SCI e APE
148
CLASSIFICAO DAS INSTITUIES
FINANCEIRAS

SETOR DESCRIO
S20.5 Sistema de desenvolvimento
S20.5.1 BNDES
S20.5.2 Bancos de desenvolvimento
S20.6 Bancos de investimento
S20.7 Soc. crdito, fin. e inv.
S20.8 Soc.de arrendamento mercantil
S20.9 Sist. interm. e adm. de tt. valores
mob.
S20.9.1 Sociedades corretoras
S20.9.2 Sociedades distribuidoras
S20.9.3 Fundos de investimento
S20.9.4 Serv. Aux. Fin. (inclui Bolsas Valores)
S20.10 Empresas em regime especial
S30 Empresas de seguros
S30.1 Emp. Seg., ress. e cap.
S30.1.1 Companhias de seguro e IRB
S30.1.2 Empresas de capitalizao
S30.2 Entidades de previdncia privada
S30.2.1 Abertas
S30.2.2 Fechadas
149

MERCADOS FINANCEIROS

Onde os instrumentos financeiros podem ser
transacionados.

Mercado monetrio:
open market
operaes interbancrias

Mercado de capitais:
mercado primrio
mercado secundrio

Mercado de cmbio.
150
CLASSIFICAO DAS UNIDADES
ECONMICAS

Unidades Superavitrias (US).

Unidades Deficitrias (UD).

Unidades com Oramento Equilibrado (UOE).

151
FORMAS DE FINANCIAMENTO
Auto-financiamento.

Financiamento externo unidade econmica:

(i) financiamento direto.
(ii) financiamento indireto.

152
PAPEL DA INTERMEDIAO FINANCEIRA

UD IF US
$
Ttulo Direto
Ativo Financeiro
$
$
Ttulo Direto
153
SPREAD

Rendimento obtido pelas IF no seu papel de
intermediadoras de recursos.

Representa a diferena entre a taxa mdia de juros
cobradas pelos emprstimos e a taxa mdia paga aos
depositantes.
154
DEMONSTRATIVO DE RESULTADO:
EXEMPLO

Receitas de intermediao financeira 100
Despesas de intermediao financeira (-) 80
Resultado de intermediao financeira 20
Receitas com servios 20
Despesas administrativas e de pessoal (-) 10
Resultado 30
Demonstrativo de Resultado (em 199X)
155
ORIGEM DOS INTERMEDIRIOS
FINANCEIROS
Custos de Transao.
Problema da Informao Assimtrica:
Seleo Adversa.
Risco Moral.

Mecanismos de Reduo dos Problemas de Informao
Assimtrica:
Garantias (colaterais).
Monitoramento.
Clusulas Restritivas.
156
VANTAGENS DA INTERMEDIAAO
FINANCEIRA

Ganhos de Escala.

Diversificao.

Em resumo:

IF reduz custos de transao da intermediao financeira
e minora os problemas gerados pela informao
assimtrica.

157
FUNES DOS BANCOS

Oferecer acesso ao sistema de pagamentos.

Transformar ativos financeiros em termos de prazos,
taxas de juros e volume.

Administrar risco atravs da diversificao de suas
carteiras e outras tcnicas.

Processar informao e monitorar os tomadores de
emprstimo.
158
INTERMEDIAO BANCRIA X
MERCADOS DE CAPITAIS
Bancos comerciais e de poupana tm perdido espao
para os mercados de capitais. Causas:

Queda acentuada nos custos de transao e problemas
ocasionados pela informao assimtrica.

Investidores institucionais criaram mercado cativo de
ttulos emitidos pelas unidades deficitrias.

Novas tcnicas de administrao de carteira.
159
OPERAES BANCRIAS: BALANO DE
UM BANCO COMERCIAL
ATIVO PASSIVO
Reservas Depsitos do pblico
Ttulos Ttulos de Emisso Prpria
Emprstimos
concedidos
Redesconto do Banco
Central
Ativo Permanente ___________________
PATRIMNIO LQUIDO
160
CONTAS DO ATIVO

Reservas:
Voluntrias.
Compulsrias.

Ttulos.
Emprstimos.
Ativo Permanente.

161
CONTAS DO PASSIVO
Depsitos do Pblico.
vista
a prazo
poupana

Ttulos de Emisso Prpria.

Redesconto.
162
PATRIMNIO LQUIDO

a diferena entre seu ativo (direitos) e passivo
(obrigaes).

Bancos so obrigados a manter uma certa relao
entre seu ativo total e seu PL.

163
OPERAES FORA DO BALANO (OFF
BALANCE SHEET)

Linhas de crdito em
aberto
Venda de produtos de
seguro
Compromissos de
recompra
Processamento de dados
Garantias & aceites Cobrana
Transaes com
derivativos
Carto de crdito
Subscrio de ttulos
e aes
Servios para bancos
correspondentes
Corretagem de
ttulos e aes
Fuses e aquisies
Administrao de
carteira
Servios financeiros
offshore
164
CONTA FINANCEIRA
A construo da Conta Financeira parte do princpio
que os recursos de um setor representam
necessariamente um uso de outro setor.

A conta financeira leva em considerao as relaes
econmicas entre unidades econmicas e
movimentaes financeiras realizadas por uma nica
unidade.

A Conta Financeira explica como os investimentos so
financiados e a poupana canalizada.

165
CONTA FINANCEIRA E CONTA DE CAPITAL

A Conta Financeira registra as variaes lquidas nos
ativos e passivos financeiros de cada setor institucional,
por tipo de instrumento financeiro.

Em conjunto, a Conta de Capital e a Conta Financeira
podem ser integradas para formar uma Matriz de Fluxo
de Fundos (MFF).

166
CONTA FINANCEIRA CONSOLIDADA:
BRASIL, 1995 Fonte: IBGE
Var.de
Ativos
Operaes e Saldos Var.de
Passivo
e PL
Cap. (+) / Nec. (-) de Fin.da
Economia Nac.
-18.226
14. 976 Total da variao do ativo
Total da variao do passivo e PL 32.269
299 F1 Ouro Monetrio e DES 0
6.728 F2 Numerrio e Depsitos 4.29
5.789 F3 Ttulos exceto Aes 6.428
975 F.31 Curto Prazo -108
4.814 F.32 - Longo Prazo 6.534
776 F4 Emprstimos e Financiamento 5.183
891 F.41- Curto Prazo 6.092
-115 F.42 Longo Prazo -908
1.271 F5 Aes e Outras Part. de Capital 7.113
114 F7 Outros Crditos e Dbitos 9.254
0 F.71 Crd. Com. e Antecipaes 7.547
114 F.79 - Outros Crditos e Dbitos 1.706
End. lq. (+) / Acumul. lq. (-) 17.292
Ajustes e Discrepncias Estat. -933
167
CONSTRUINDO UMA MATRIZ DE FLUXO
DE FUNDOS

Matriz de Fluxos de Fundos: combina informaes de
fluxos demonstrativos de resultados - e estoques
balanos patrimoniais.

Demonstrativo de Resultado: oferece dados correntes
sobre a receita (fonte de recursos) e a despesa (uso de
fundos) ao longo de um determinado perodo de tempo.

Balano Patrimonial: retrata a posio em um dado
momento.
168
DEMONSTRATIVO DE RESULTADO DE
UMA UNIDADE ECONMICA EM CONTA
CORRENTE

Usos de Fundos Fontes de Recursos
Despesas Correntes Receitas Correntes
Poupana (Variao
do PL)
Total = Total
169
BALANO PATRIMONIAL EM 31/12
ATIVO PASSIVO & PL
Ativos
Financeiros
Passivo
Ativos Reais Patrimnio Lquido
Total = Total
170
INFORMAES SOBRE FLUXOS
Demonstrativo Parcial de Usos e Recursos
Usos de fundos Recursos
A
Ativos Reais
A
PL (Poupana)
Usos de Fundos Recursos
A
Ativos Financeiros
A
Passivo (Dvida)
Usos Recursos
Despesas Correntes Receitas Correntes
A
Patrimnio Lquido
(Poupana)
A
=
A
A
Ativos Reais (Investimento)
A
Patrimnio Lquido
(Poupana)
A
Ativos Financeiros
(Emprstimos)
A
Passivo (Dvida)
A
=
A
Demonstrativo Parcial de Usos e Recursos
Demonstrativo Completo de Usos e Recursos
171
IDENTIDADES

Para cada setor institucional:
A Ativos Reais + A Ativos Financeiros = A Patrimnio
Lquido + A Passivo

Para toda a economia:
A Ativos Reais (Investimento) = A Patrimnio Lquido
(Poupana)

172
MATRIZ DE FLUXO DE FUNDOS PARA 2
SETORES

Setor A Setor B Total
U R U R U R
A
PL s s S
A
Ativos
Reais
i i I
A
Passivos d d D
A
Ativos
Financeiros
e e E
A
=
A A
=
A A
=
A
173
MATRIZ DE FLUXO DE FUNDOS PARA 3
SETORES
Setor A Setor B Setor C Total
U R U R U R U R
A
PL s s s S
A
Ativos
reais
i i i I
A
Passivos
d d d D
A
Ativos
Fin.
e e e E
A = A A = A A = A A = A
174
INTERPRETAO
Linhas de cima: Conta de Capital.
Diferena entre a poupana (A PL) e o investimento (A
Ativos reais)
A PL > A Ativos reais = capacidade lquida de
financiamento
A Ativos reais > A PL = necessidade lquida de
financiamento
Duas linhas de baixo: Conta Financeira.
Como cada setor financiou (A Passivos) a aquisio de ativos
reais e financeiros.
Diferena entre A Ativos Financeiros e A Passivos =
investimento financeiro lquido.

175
ESTRUTURA DE UMA TABELA SETORIAL
NAS CONTAS DE FLUXO DE FUNDOS

PB = IB + D
PB = [(FBCF + VE) + IFL] + D
PB = (FBCF + VE) + (ALAF VLP) + D
PB + VLP = (FBCF + VE) + ALAF + D
(Usos) (Recursos)

176
MATRIZ DE FLUXO DE FUNDOS
SIMPLIFICADA: EUA, 1991 (EM US$
BILHES) Fonte: FED

Set. Priv. No Fin Setor Externo Governo Federal Set. FinanceirosTotal
Usos Rec. Usos Rec. Usos Rec. Usos Rec. Usos Rec.
.... 1.351,3 .... - 8,9 .... -
236,0
.... 39,0 .... 1.145,4
1.349,5 .... 4,4 .... - 266,6 .... 53,7 .... 1.141,3 ....
1.107,8 .... .... .... - 2,8 .... 62,2 .... 1.167,2 ....
241,7 .... 4,8 .... - 263,8 .... - 8,5 .... - 25,9 ....
462,9 .... 50,5 .... 49,6 .... 765,1 .... 1.328,1 ....
.... 221,2 .... 45,7 .... 313,4 .... 773,6 .... 1.354,0
1,8 .... - 13,7 .... 30,6 .... - 14,7 .... 4,0 ....
1.572,5 1.572,5 36,8 36,8 77,4 77,4 812,6 812,6 2.499,4 2.499,4
6. VLP
5. ALAF
8. TOTAL
7. D (1-2)
2. IB (3+4)
1. Poupana
bruta
4. - IFL (5-6)
3. - FBCF +
VE
177
CONTA FINANCEIRA (USOS): EXEMPLO
Operaes e Saldos
R.M
.
S.1 S.15 S.14 S.13 S.12 S.11
Capac (+) / Nec (-)
lq de financiamento
50 641 32 181 120 237 71 Aquisio lquida de
ativos financeiros
Aquisio lquida de
passivos
1 -1 -1 F1 Ouro monetrio
e DES
11 119 12 68 7 15 17 F2 Papel-moeda e
depsitos
5 138 12 29 26 53 18 F3 Ttulos exceto
aes
10 244 5 45 167 27 F4 Emprstimos
2 44 3 36 3 2 F5 Aes
36 36 F6 Reservass
Tcnicas de Seguros
21 61 8 40 6 7 F7 Crditos
Comerciais
Variao lq. de ativos fin. (Usos)
178
CONTA FINANCEIRA (RECURSOS):
EXEMPLO
Operaes e
Saldos
S.11 S.12 S.13 S.14 S.15 S.1 R.M.
Capac (+) / Nec (-)
lq de
financiamento
-69 5 -50 148 4 38 -38
Aquisio lquida
de ativos
financeiros
Aquisio lquida
de passivos
140 232 170 33 28 603 88
F1 Ouro
monetrio e DES
F2 Papel-moeda
e depsitos
130 2 132 -2
F3 Ttulos exceto
aes
6 53 64 123 20
F4 Emprstimos 71 94 28 24 217 37
F5 Aes 26 13 4 43 3
F6 Reservass
Tcnicas de
Seguros
36 36
F7 Crditos
Comerciais
37 10 5 52 30
Variao lquida de passivos e PL (Recursos)
179
MATRIZ TRIDIMENSIONAL
Respondem questo de quem financia quem e atravs
de que instrumento financeiro.
So duas matrizes separadas:
relativa a ativos financeiros
relativa passivos financeiros
Matriz de ativos: credores so especificados nas colunas
e os devedores nas linhas para cada tipo de instrumento
financeiro.
Matriz de passivos: devedores so apresentados nas
colunas e os credores nas linhas para cada tipo de
instrumento financeiro.

180
FRONTEIRA DE PRODUO

O centro de preocupao das CN a atividade
econmica: o valor do PIB depende do que se conceitua
como fronteira de produo.

Definio de fronteira de produo tem variado
historicamente:
fisiocratas (sec. XVIII) nfase no processo fsico
clssicos (incio sec. XIX) nfase no processo social
marginalistas (meados sec. XIX) nfase no conceito de
utilidade.

181
FRONTEIRA DE PRODUO SEGUNDO
MANUAL DA ONU/93

-Bens e servios que so destinados a outras unidades
econmicas, independente da forma de pagamento (se
pagos em dinheiro ou no).
-Bens que so retidos pelo produtor para seu prprio uso
mas que poderiam se destinar ao mercado.
-Servios produzidos para uso prprio atravs de
processos de produo nos quais os fatores de produo
empregados so remunerados pelo produtor .
182
CLCULO DA RENDA
O clculo da renda obedece as mesmas convenes
adotadas para a determinao da fronteira de produo.

Porm, a diferena entre renda gerada e o montante
gasto em consumo em um perodo indica a variao da
riqueza ou acumulao de ativos produzidos em uma
economia nesse perodo.

Portanto, a renda deve-se referir exclusivamente s
receitas obtidas pela produo de novos bens e servios.
183
PRODUO, RIQUEZA E RENDA
Produo a nica fonte de variao da riqueza.

Variao da riqueza = renda que se torna disponvel para
consumo ou investimento.

Estoques de bens acumulados ao final de um
determinado perodo contbil: sero considerados como
adio de riqueza economia como um todo quando
tratados em termos de variaes lquidas em relao ao
perodo anterior.

Ex.: variao negativa nos estoques equivale a perda de riqueza,
diminuindo a renda do perodo em questo.
184
RECURSOS NATURAIS E AS CONTAS
NACIONAIS

Recursos naturais: so utilizados como insumos dentro
da fronteira de produo, mas no podem ser produzidos
dentro dela.

Esses recursos so classificados como ativos no
produzidos: tangveis ou intangveis.

Contas Nacionais ignoram a exausto ou degradao
dos recursos naturais.
185
DISTORES
Clculo do PIB s considera os ganhos que se obtm
na explorao desses recursos. No so levadas em
conta:
Perdas de ativos no produzidos decorrentes do processo de
exausto.
Perda de qualidade de recursos naturais: danos aos
ecossistemas no so contabilizados.

Custos de mitigao decorrentes de problemas
ocasionados pela degradao dos recursos naturais
so acrscimos ao nvel de atividade.

186
ARQUITETURA DO SISTEMA DE CN E OS
RECURSOS NATURAIS

nfase na determinao do nvel corrente de atividade.
Maior preocupao em garantir nveis de atividade
prximos ao pleno emprego atravs de mecanismos de
poltica econmica de curto prazo.
Capacidade da economia em manter o mesmo ritmo de
atividades relacionadas ao uso e preservao da
qualidade de recursos naturais em perodos futuros no
foram questes prioritrias.

187
EXEMPLO: VALOR ADICIONADO DA
EXTRAO MINERAL
Valor adicionado: (VBP-CI)

EOB: diferena entre o valor de venda do minrio e os
custos correntes de extrao, inclusive com mo-de-
obra.

Diminuio do estoque de ativos no produzidos no
descontada da renda.

Considera-se inalterado o estado da reserva mineral.
188
SUSTENTABILIDADE E AS CN

Sustentabilidade = capacidade de explorar
presentemente os recursos sem comprometer os nveis
futuros de atividade.

Envolve uma perspectiva de tempo bem mais ampla do
que as Contas Nacionais esto aptas a lidar.

Contas Ambientais: buscam compatibilizar as contas
ambientais com as Contas Nacionais.

189
INTERPRETAES DE
SUSTENTABILIDADE: FRACA E FORTE
Sustentabilidade fraca: hiptese de substituio sem
restries entre ativos produzidos e no produzidos.

Economia no sustentvel: poupana total <
depreciao combinada dos ativos produzidos e no
produzidos.
Investimento compensa as geraes futuras pelas
perdas de ativos causadas pelo consumo e produo
correntes.

190
CRTICAS
Certos recursos naturais no podem ser produzidos/
substitudos pela ao humana.
Inconsistncia na valorao do capital produzido e
natural: para serem valorados os recursos naturais
devem se referir aos preos existentes.
Sistema de preos vigentes no capta inmeros
aspectos ambientais.
Sistema de preos apropriado: deveria considerar como
cada bem seria afetado se todas as funes ambientais
fossem monetizadas - mas as funes ambientais s
podem ser monetizadas se o sistema de preos for
conhecido.
191
SUSTENTABILIDADE FORTE E A
MENSURAO DO CAPITAL NATURAL
Alternativa: construir indicadores de sustentabilidade.
Objetivam identificar e medir o capital natural crtico:
toda depreciao positiva se tornaria um sinal de no
sustentabilidade.
Identificao do capital natural crtico: atravs do
trabalho cientfico - padres mnimos de segurana e
capacidade mxima de suporte.
Existem problemas de dados e incompatibilidades entre
procedimentos ecolgicos e os conceitos econmicos
tradicionais.
192
INCONSISTNCIAS NO CONCEITO

Sustentabilidade forte preocupada com a
substitutibilidade dos ativos em termos fsicos.
Teoria econmica: propriedade do capital como reserva
de valor.
Capital baseado em valores sociais.
Estudos empricos ao nvel nacional adotam o enfoque
da sustentabilidade fraca, incluindo os exerccios de
contabilidade ambiental.

193
CLASSIFICAO DOS RECURSOS
NATURAIS
Exaurveis: so aqueles cuja explorao pela atividade
humana leva necessariamente reduo na sua
disponibilidade futura (no renovveis).
Preocupao com as variaes ao longo do tempo nos estoques
e com a perda de riqueza decorrente de sua no disponibilidade
para as geraes futuras.
Fluxo: podem ter suas condies originais restauradas
pela ao natural ou humana (ar, gua). Utilizao no
reduz os seus estoques (renovveis).
Preocupao com a degradao, contaminao ou outras formas
de perda de qualidade que acabam gerando perdas na
capacidade produtiva e na qualidade de vida dos indivduos das
comunidades afetadas (externalidades).

194
DIFICULDADES DE CLASSIFICAO
Casos dbios: petrleo, florestas, solo, gua.
Outro critrio: existncia ou no de mercados
organizados para recursos exaurveis.
Efeitos da exausto sobre os nveis correntes de
produto e renda so diretos e os preos de mercado
funcionam como primeira aproximao para sua
valorao.
Recursos de Fluxo: efeitos da degradao so indiretos,
emprega-se tcnicas de imputao de valor para o
estudo sobre como preos de mercado adotados
influiriam no seu uso.
195
DIFICULDADES DE CLASSIFICAO
Vantagem: associar a diferenciao entre os recursos
naturais aos mtodos pelos quais esto sendo
valorados.
Casos dbios: comercializar o direito de acesso a um
recurso sem comercializar o prprio recurso.
Concluso: classificao dos recursos naturais pode
variar de acordo com a classificao adotada por cada
estudo.
Propostas de contabilizao e valorao variam de
recurso para recurso.

196
FORMAS DE CONTABILIZAO DAS
CONTAS AMBIENTAIS
Contas em unidades fsicas sem valores monetrios
associados: contas inventariando os fluxos e estoques
relacionados a qualidade ou quantidade para cada
recurso.
no possvel agregar os resultados dessas contas ou afetar a
medida do PIB.
contas ambientais em unidades fsicas acabam sendo vistas
como uma etapa intermediria, cujos resultados tm menor
impacto do que as contas monetizadas.
Ajuste das CN atravs da valorao da degradao dos
recursos ambientais:
Despesas defensivas
Despesas ambientais
Tratamento dos custos e benefcios sociais
197
DESPESAS DEFENSIVAS
Excluir da demanda final todos os custos incorridos a fim
de se precaver contra a poluio ou degradao
decorrente do uso dos recursos de fluxo.
Gastos convencionalmente classificados como C ou FBCF devem
ser tratadas como CI, referente ao consumo ambiental envolvido
na produo.
Gastos j realizados e que devem ser reclassificados.

Prprios preos observados no mercado podem ser utilizados
para a valorao das despesas defensivas.
Resultado do ajuste: diminuio do PIB.
Como definir despesa defensiva?

198
DESPESAS AMBIENTAIS
Montante que a economia deveria dispender para evitar
a degradao.
Despesas ambientais referem-se a gastos potenciais;
despesas defensivas so gastos efetivos.
Resultado: diminuio do produto.
A valorao das despesas ambientais se daria pela
estimativa de gastos que seriam necessrios para
manter o meio ambiente de volta s suas condies de
equilbrio.
custo de recuperar os elementos degradados durante um perodo,
baseada em padres tcnicos de tolerncia determinados pelas
agncias de fiscalizao ambiental.

199
FRAGILIDADE
Parte da premissa de que o valor das perdas ambientais
definido a partir de limites tcnicos de tolerncia.
A definio desses critrios no trivial.
Mtodos de avaliao fortemente vinculados ao estado presente
das tcnicas anti-poluio.
Resultados no indicam o estado do meio ambiente, mas
sim o desenvolvimento tecnolgico: se uma nova tcnica
anti-poluio se tornar disponvel a custo mais baixo,
reduz-se a diferena entre o produto convencionalmente
medido e o ajustado para considerar a perda ambiental.

200
CUSTOS E BENEFCIOS SOCIAIS
Meio ambiente como um agente econmico.
Registro das transaes com demais agentes:
A crdito so computados os subsdios que o meio ambiente
presta queles que se beneficiam do uso gratuito dos recursos de
fluxo. O montante gasto pelo usurio em termos de recuperao
dos recursos deve ser acrescido ao produto (imputado) como
produo ambiental.
A dbito so lanados os custos impostos aos demais agentes
econmicos que tiveram vedado o acesso aos recursos devido
sua degradao e que so denominadas perdas ambientais
(externalidades negativas). As perdas ambientais seriam
subtradas do produto sob forma de consumo ambiental.
O saldo entre servios e perdas ambientais representa o benefcio
lquido da utilizao dos recursos naturais, e seria incorporado
produo ambiental.

201
FRAGILIDADES
Recursos de fluxo: tcnicas de valorao deveriam
considerar a disposio a pagar a eliminao das
perdas ambientais.
Uma taxa de desconto intertemporal deveria ser
introduzida para o caso da perda ambiental no ocorrer
no presente, mas ser esperada no futuro.
O ponto de utilizao tima seria determinado igualando-
se o servio ambiental marginal perda ambiental
marginal, ou seja, quando o benefcio marginal da
utilizao do recurso for nulo.

202
CRTICA CONCEITUAL
Fundamentao terica da anlise custo-benefcio
est na aplicao da teoria neoclssica do bem-estar
utilizao dos recursos naturais.
Questo da determinao do nvel de produto
inexistente na anlise custo-benefcio: seguindo a
tradio neoclssica, o produto sempre determinado
no limite do pleno emprego, e o problema maximizar o
bem estar social derivado do seu uso.
Isso contraria o princpio keynesiano da demanda
efetiva.
Proposta parte de fundamentos tericos incoerentes com
os das Contas Nacionais.
203
CRTICA FORMA DE MENSURAO

Capacidade dos indivduos da gerao presente estarem
aptos a avaliar os impactos que a degradao dos
recursos ambientais pode ocasionar tanto no seu bem-
estar quanto no das geraes futuras.

Distores que a valorao pela disposio a pagar pode
gerar em situaes onde a distribuio de renda muito
concentrada.

204
RESUMO
Estudos de natureza emprica acabam adotando sadas
hbridas que usam tcnicas de valorao distintas das
que seriam inicialmente compatveis com a forma de
ajuste proposto.
Todos os procedimentos sugeridos apresentam
problemas metodolgicos: precria base estatstica e
conhecimento da extenso dos impactos ambientais.
Metodologias esto sendo adotadas como modelo para
os escritrios estatsticos nacionais no so isentas de
problemas e vis, dada a necessidade de adotar
hipteses apriorsticas de como funcionam as relaes
entre economia e meio ambiente.
205
NAMEA
Matriz de Contas Nacionais incluindo Contas Ambientais.
Integra informaes estatsticas de recursos ambientais,
associando fluxos de emisses e outros impactos
ambientais com as atividades econmicas que os
geraram.
Origem da NAMEA: rgo estatstico oficial holands
(CBS).
Estrutura complexa partindo de uma matriz de Contas
Nacionais e criando novas contas para o meio ambiente.
Essas novas contas so expressas em unidades fsicas.
206
NAMEA
So destacadas as transaes econmicas que so
parte das Contas Nacionais convencionais e que tm
importncia ambiental.
criada uma conta para identificar a gerao por
setor produtivo de cada tipo de efluente selecionado.
apresentada a contribuio de cada atividade para
o agravamento de problemas ambientais
selecionados, denominados temas ambientais.
As informaes so consolidadas:
Nas colunas a oferta de bens e servios, e seu impacto para a
gerao de poluentes, agravamento dos temas ambientais
selecionados e depleo das reservas de recursos naturais.
Nas linhas os mesmos impactos so examinados pela
perspectiva do uso dos bens e servios (como consumo
intermedirio ou final, investimento e exportao).
207
ESQUEMA SIMPLIFICADO DE UMA
NAMEA
Consum
o
interme
dirio
Consum
o final e
investim
ento
Exporta
es
Subst
ncias
Temas
ambient
ais
Exaust
o de
reservas
naturais
Consum
o
interme
dirio
Valor
adiciona
do
Importa
es
Subst
ncias
Temas
ambient
ais
Exaust
o de
reservas
naturais
Emisso de poluentes
causados pelo uso de bens
Contribuio do uso de
bens e servios para o
agravamento de temas
Consumo de gs e petrleo
causado pelo uso de bens e
servios (unidades fsicas)
Contas Nacionais
convencionais (unidades
monetrias)
Emisso
de
poluent
es
causado
s pela
produ
o de
bens e
Contrib
uio da
produ
o para o
agravam
ento de
temas
ambient
ais
Consum
o de gs
e
petrleo
causado
pela
produ
o de
bens e
208
SISTEMA INTEGRADO DE CONTAS
ECONMICAS E AMBIENTAIS DA UNSD
Compatibiliza as contas ambientais com a nova verso
do Sistema de Contas Nacionais.
Baseado em Contas Satlites.
Objetivos:
- identificar as transaes econmicas relacionadas com recursos
naturais que j esto presentes na estrutura convencional das CN
(despesas defensivas).
- relacionar as variveis ambientais, expressas em unidades
fsicas, com as variveis econmicas, expressas em valores
monetrios.
- apresentar indicadores de produto, renda e riqueza que
contabilizem as perdas resultantes da degradao ou exausto
dos recursos naturais, a partir da valorao monetria desses
recursos.
209
SICEA
SICEA: baseado na matriz de CN convencional,
incorporando a degradao e exausto dos recursos
naturais.
Inclui variaes de duas novas categorias de ativos no
conceito de formao de capital.
Ativos no-produzidos econmicos: recursos naturais
exaurveis que so usualmente comercializveis e
portanto esto diretamente relacionados atividade
econmica.
Ativos no-produzidos ambientais: caracterizam-se por
no serem normalmente comercializveis, embora
tenham papel crucial para o bem estar da sociedade e
para o nvel de atividade econmica. Engloba qualidade
do ar e da gua.

210
Produzido
s
No-
Produzido
s
No-
Produzido
s
Estoques
de
abertura
K
0
.p
0
K
0
.p
e
K
0
.p
a
Oferta
econmica
P M
Usos
econmico
s
Ci X C I
Deprecia
o
Depr Depr
PIL Yn In
Usos
ambientais
I.p
e
Depleo
de
recursos
exaurveis
Ci.depl -Dpl.p
e
PIL
Ambiental
mente
Ajustado -
1
Yn1 I Eco
Custos de
degrada
o
Ci.degr -Dgr.p
a
PIL
Ambiental
mente
Ajustado -
2
Yn2 I Eco -Dgr.p
a
Reavalia
es
Rev
pp
Rev
pe
Rev
pa
Estoques
de
encerrame
nto
K
1
.p
p
K
1
.p
e
K
1
.p
a
Econmicos Ambientai
s
Produo Resto do
Mundo
Consumo
final
211
MEDIDAS DO PRODUTO AJUSTADAS
PIL: subtrai-se do investimento bruto a depreciao do
capital fixo produzido por atividades humanas.
PIL ajustado pela perda de valor dos ativos no-
produzidos econmicos: obtido pela diferena entre o
aumento do valor desses recursos por causas naturais
(I.p
e
) e o consumo das reservas naturais desses
recursos (depleo) (Dpl.p
e
).
Variao total dos ativos (I Eco).

I Eco = (I - Depr) + (I.p
e
- Dpl.p
e
)

212
PIL Ambientalmente Ajustado 1 (Yn1):
Yn1 = C + I Eco + (X - M)
Valor dos ativos obtido pela multiplicao de unidades
fsicas pelo preo mdio do ativo durante o perodo (p
e
).
Estoque final do recurso (K
1
.p
e
):
subtraindo-se a depleo (Dpl.p
e
) e adicionando-se o
investimento natural (I.p
e
) ao estoque inicial do recurso (K
0
.p
e
),
mais um termo de ajuste que considera as variaes de preo do
recursos entre os perodos e reavaliaes de suas quantidades
fsicas (Rev
pe
).

213
Desconsidera, alm da depleo de recursos exaurveis,
os custos de degradao dos recursos de fluxo.
Custos so estimados pelos gastos necessrios para
evitar tal degradao (despesas ambientais).
O somatrio desses gastos -Dgr.p
a
.
PIL Ambientalmente Ajustado2 (Yn2):

Yn2 = C + (I Eco - Dgr.p
a
) + (X-M)
Yn2 <Yn1.

214
O MODELO DE INSUMO-PRODUTO

Matriz de Leontief: matriz de coeficientes tcnicos diretos
e indiretos.

Modelo clssico: permite obter o valor da produo das
atividades econmicas a partir da demanda final.
Modelo de preos: mede o impacto de variaes nos
componentes do valor adicionado ou nas importaes
sobre o nvel de preos das atividades.
215
HISTRICO

Deve-se a W. Leontief os trabalhos de organizao,
formalizao e aperfeioamento dos primeiros estudos
sobre as relaes interindustriais.

Influncias tericas:

Quesnay.

Walras.

216
REPRESENTAO DOS DADOS

Fluxos entre as diferentes atividades econmicas.

A base de dados deve descrever as relaes dessas
atividades entre si e com a demanda final.

A visualizao destes fluxos feita atravs da Tabela de
Transaes.
217
IDENTIDADES: TABELA DE TRANSAES
1. Produo = Consumo Intermedirio + Valor
Adicionado.
(tica dos custos)
2. Produo = Consumo Intermedirio + Consumo Final
Importaes.
(tica dos destinos)

3. Valor Adicionado = Soma das Rendas Primrias.
218
TABELA DE TRANSAES:NOTAO
Identidade 1 quadrantes I e III; Identidade 2
quadrantes I e II; Identidade 3 quadrante III.
Quadrante I:
g
ij
= ao valor da produo da atividade i consumido na atividade j.
g
j
= ao valor total da produo da atividade j.
i, j {atividades}
Quadrante II
f
i
= ao valor da produo da atividade i destinado demanda final.
Quadrante III
m, y
219
TABELA DE TRANSAES
Atividades Produ
o
Total
Atividades g
A1
A2 I II
Ai
g
ij
f
i
gi
An
Importaes
M
m
j
Valor
Adicionado
y
Salrios III IV
Impostos e
Subsdios
Excedente
Produo
Total g
g
j
A1 A2 .Aj. An CF f I X VE CG
220
TABELA DE TRANSAES PARA O BRASIL,
1995, Fonte: IBGE

A1 A2 A3 A4 A5 A6 I Xo VE CG CF f g
Agrop.A1 12 0 38 0 0 3 3 1 3 0 22 29 83
EM A2 0 1 7 0 0 0 0 2 0 0 0 2 10
Transf. A3 11 2 138 1 20 44 26 36 5 0 114 181 396
Eletr.A4 0 0 6 7 0 5 0 0 0 0 9 9 28
Const.
Civil.A5
0 0 1 0 3 5 82 0 0 0 0 82 91
ServiosA6 5 2 40 2 6 78 6 9 1 126 193 335 469
Import. 1 0 25 1 1 8 9 0 1 0 14
Imp.
S/prod.
2 0 4 1 8 15 7 1 1 0 35
VApb y 51 5 137 15 53 311
Remun. 7 1 39 8 7 185
EOB 46 3 85 7 43 115
221
OBSERVAES

Tratamento das importaes em separado (como uma
linha - Importaes) uma caracterstica das matrizes
brasileiras.
Consumo final registrado na Tabela de Transaes
refere-se apenas ao consumo de origem nacional.
No SCN os dados de consumo so registrados
considerando o total, ou seja, o de origem nacional mais
o de origem importada.

222
EXEMPLO: ATIVIDADE A3
1. Produo = Consumo Intermedirio + Valor
Adicionado. (tica dos custos)

Produo = 396
Insumos nacionais = 38+7+138+6+1+40 = 230 +
Importaes = 25 +
Impostos sobre produtos = 4 +
Valor adicionado a preos bsicos =137

223
2. Produo = Consumo Intermedirio + Consumo
Final Importaes. (tica dos destinos)

Produo = 396
Consumo Intermedirio = 11+2+138+1+20+44 = 216
Demanda Final = 26+36+5+114= 180
224
3. Valor Adicionado = Soma das Rendas Primrias.

Valor Adicionado a preos bsicos = 137
Remuneraes = 39 +
Excedente Operacional Bruto = 85 +
Outros impostos sobre a produo = 13
225
CLCULO DAS VARIVEIS QUADRANTE
III

PIB pm = soma dos valor adicionado a preos bsicos
mais os impostos sobre produto.
No exemplo:
VA pb = 51+5+137+15+53+311= 572
Is/P = 2+0+4+1+8+15+7+1+1+0+35=74
PIB pm = 572+74 = 646

226
O MODELO DE INSUMO-PRODUTO:
COEFICIENTE TCNICO DE PRODUO

ij
a
j
ij
ij
g
g
a =
Representa o valor produzido na
atividade i e
consumido pela atividade j
227
EQUAES DE VALOR DA PRODUO

+ =
j
i j ij i
f g a g .
+ =
j
i ij i
f g g
Das linhas do quadrante I da Tabela de Transaes,
obtm-se o valor da produo de cada atividade
Equao bsica, em valor, do modelo de insumo produto:
228
REPRESENTAO POR MATRIZES

f g A g + = .
f g A g = .
( ) f A I g .
1
=
229
MODELO DE INSUMO PRODUTO
Fazendo:
( )
( )
1
1
.
=
=
A I
A
f Z g
A I Z
= Matriz dos coeficientes tcnicos diretos
= Matriz de coeficientes tcnicos
diretos e indiretos ou Matriz de
Leontief
= Modelo de insumo produto
230
MODELO DE INSUMO PRODUTO
Modelo de insumo-produto: permite calcular a produo
g necessria para atender demanda f.
No exemplo numrico:
G=Z.f

onde G representa a matriz de fluxo monetrio entre as atividades
econmicas e

g representa o valor da produo de cada atividade.

231
EXEMPLO: MATRIZ G E VETOR g

12 0 38 0 0 3 83
0 1 7 0 0 0 10
G = 11 2 138 1 20 44 g = 396
0 0 6 7 0 5 28
0 0 1 0 3 5 91
5 2 40 2 6 78 469
232
EXEMPLO: COEFICIENTES TCNICOS
DIRETOS

0956 , 0
396
38
3
13
13
= = =
g
g
a
Clculo dos coeficientes tcnicos diretos entre atividades
1 e 3:
233
EXEMPLO:COEFICIENTES DIRETOS PARA
TODAS AS ATIVIDADES - MATRIZ A

0,15 0,00 0,10 0,00 0,00 0,01
0,00 0,05 0,02 0,00 0,00 0,00
A = 0,13 0,20 0,35 0,05 0,21 0,09
0,00 0,03 0,01 0,25 0,00 0,01
0,00 0,01 0,00 0,00 0,04 0,01
0,06 0,19 0,10 0,06 0,07 0,17
234
EXEMPLO: COEFIECIENTES DIRETOS E
INDIRETOS PARA TODAS AS ATIVIDADES
MATRIZ Z

1,20 0,05 0,19 0,02 0,04 0,03
0,01 1,06 0,03 0,00 0,01 0,00
(IA)
-1
=
0,26 0,38 1,62 0,13 0,38 0,19
0,01 0,06 0,04 1,34 0,01 0,02
0,00 0,01 0,01 0,01 1,04 0,01
0,13 0,30 0,22 0,11 0,14 1,23
235
EXEMPLO: QUAL A PRODUO
NECESSRIA PARA ATENDER DEMANDA
F1?

G1=Z.f1
1,20 0,05 0,19 0,02 0,04 0,03 32 89
0,01 1,06 0,03 0,00 0,01 0,00 3 11
g1 = 0,26 0,38 1,62 0,13 0,38 0,19 190 = 419
0,01 0,06 0,04 1,34 0,01 0,02 10 30
0,00 0,01 0,01 0,01 1,04 0,01 91 101
0,13 0,30 0,22 0,11 0,14 1,23 352 493
236
EXEMPLO: QUAL O IMPACTO DE UM
AUMENTO DE 50% NAS EXPORTAES?
X X 1995
1995 50%
1 1,5
2 3
15 22,5
7 10,5
14 21
0 0
z.x
237
EXEMPLO: IMPACTO DO AUMENTO DAS
EXPORTAES POR ATIVIDADE

A1 7,24 4,83 2,41
A2 4,11 2,74 1,37
A3 47,19 31,45 15,73
A4 15,32 10,21 5,11
A4 22,1 14,74 7,37
A6 10,15 6,76 3,38
Total 106,1 70,74 35,37
238
HIPTESES DO MODELO
Hipteses referentes ao comportamento do sistema
econmico:
Homogeneidade: cada produto ou grupo de produtos
fornecido por uma nica atividade.
Corolrios
a) somente uma tecnologia utilizada para produzir um
produto.
b) cada atividade produz apenas um nico produto.
Proporcionalidade:os insumos consumidos por cada
atividade so uma funo somente do nvel de produo
dessa atividade.
239
INTERPRETAO ECONMICA DOS
COEFICIENTES TCNICOS
Matriz A permite calcular necessidades de produo em
cada estgio da cadeia produtiva.
g
0
= I.f produo necessria ao atendimento da
demanda final f;
g
1 =
A.f

produo dos insumos necessrios produo
de f (1
o
estgio);
g
2
= A.g
1
= A
2
.f produo dos insumos necessrios
produo de g
1
(2
o
estgio)
...
g
n
= A.g
n1
= A
n
.f produo dos insumos necessrios
produo de g
n1
(n
o
estgio)
240
INTERPRETAO ECONMICA DOS
COEFICIENTES TCNICOS
Produo total necessria ao atendimento de uma
demanda final f calculada pela soma de cada um
desses estgios:

g = f + A.f + A
2
.f + A
3
.f +...+ A
n
.f =
= (I + A + A
2
+...+ A
n
).f
Matriz de Leontief pode ser escrita como uma srie
convergente de potncias:

Z= (IA)
1
= I + A
2
+ A
3
+...+ A
n

241
EXEMPLO

29
2
f = 180
9
82
336
Dado o vetor demanda final total para um ano como:
Avaliar os impactos diretos e indiretos de variao da demanda final
242
MATRIZ Z

Af
A
2
f A
3
f A
4
f A
5
f A
6
f A
7
f A
8
f
Total Z.f
A1 24 15 8 4 2 1 0 0 83,02 83,30
A2 4 2 1 0 0 0 0 0 10,14 10,18
A3 117 54 25 11 5 2 1 0 394,82 395,69
A4 9 5 3 1 1 0 0 0 27,68 27,77
A5 7 1 0 0 0 0 0 0 91,33 91,35
A6 83 29 12 5 2 1 0 0 468,41 468,82
Total= soma dos requisitos de cada ciclo
Z.f = necessidade total de produo calculada diretamente do modelo
243
MODELO DE PREOS

) (
j
y
j
m
ij
g
j
g
i
+ + =

Considerar o clculo do valor da produo das atividades pelas
`colunas dos quadrantes I e III da Tabela de Transaes:

i
q .p q .p (m y +ip )
j j ij i j j j
= + +
Escrevendo os valores da eq. acima como produto de P.Q

q
j
= quantidade produzida pela atividade j
p
j
= preo da atividade j
244
MODELO DE PREOS: CONT.
i
q .p q (m y )
j j ij j j j
.p
q q q
j j j
ip
i
+ +
= +

j
d
i
.p
ij
aq
j
p
i
+ =

Dividindo por qj
(m y +ip )
j j j
d
j
q
j
+
=
j
q
ij
q
ij
aq =
245
MODELO DE PREOS
Eq. acima relaciona os preos (p
i
) das atividades com os
custos dos insumos importados e dos fatores primrios
por unidade fsica produzida.
Matricialmente:
p = AQ.p + d
p AQ.p = d
p = (IAQ)
1
. d
Hiptese: admite-se que sempre possvel estabelecer
um sistema preo-quantidade no qual os preos so
iguais unidade.
246
MODELO DE PREOS
Todos os nmeros da matriz de fluxos, exceto as somas
das colunas na ltima linha, podem ser interpretados
como representantes das quantidades fsicas dos bens e
servios aos quais se referem. Para tal, a nica
exigncia que a unidade fsica na qual se mede as
entradas em cada linha seja redefinida como sendo igual
quantidade de produto daquela atividade que pode ser
adquirida por 1 dlar aos preos vigentes durante o
perodo de tempo para o qual a tabela foi construda.
(Leontief, 1983)
247
MODELO DE PREOS
Hiptese: preos so iguais a 1.
Matrizes A e AQ so idnticas.
Sistema de preos:
p = (IA)1. d

d = custo dos insumos importados e o do valor agregado
por unidade monetria produzida.

248
MODELO DE PREOS
Vetor d para 1995 obtido considerando as seguintes
variveis da Tabela de Transaes: valor adicionado a
preos bsicos (y
j
), importaes (m
j
), impostos sobre
produtos (ip
j
).
Para cada atividade j:

j
j j j
j
g
ip m y
d
+ +
=
249
MODELO DE PREOS
Tabela de Transaes de 1995:
d
3
= (137/396)+(26/396)+(4/396) = 0,4197
y m ip
0,6533 0,6182 0,0112 0,0240
0,5159 0,4857 0,0167 0,0135
d = 0,4197 = 0,3456 + 0,0651 + 0,0090
0,6373 0,5508 0,0380 0,0486
0,6719 0,5770 0,0122 0,0827
0,7128 0,6633 0,0174 0,0321
250
MODELO DE PREOS
d = y +m + ip

( ) Z ip Z m Z y Z ip m y Z d
'
+
'
+
'
=
'
+ + =
'
. . .
( ) Z ip Z m Z y Z ip m y i
'
+
'
+
'
=
'
+ + = . . .
Eq. acima identifica a participao de cada uma das variveis na
formao do vetor de preos p.
251
MODELO DE PREOS: EXEMPLO
y.Z m.Z ip.Z
1,00 0,93 0,04 0,03
1,00 0,92 0,03 0,05
p = 1,00 = 0,86 + 0,03 + 0,11
1,00 0,87 0,07 0,06
1,00 0,86 0,10 0,04
1,00 0,92 0,04 0,04
Para 1995
252
IMPACTO DE VARIAES NOS
COMPONENTES DO VA SOBRE O NVEL
DE PREOS
Aumento de 10% no VA em A4
y m ip
0,6533 0,6182 0,0112 0,0240
0,5159 0,4857 0,0167 0,0135
d1 = 0,4197 = 0,3456 + 0,0651 + 0,0090
0,6924 0,6058 0,0380 0,0486
0,6719 0,5770 0,0122 0,0827
0,7128 0,6633 0,0174 0,0321
y
4
(0,6058) obtido como VA de A4 (y
4
= 0,5508).10%
253
MODELO DE PREOS
1,00
1,00
p = d1xZ = 1,07
1,00
1,00
1,00
Produto da transposta de d1 pela transposta de Z
Aumento de 10% no VA4 resulta em 7% de aumento no preo
da produo desta atividade.
254
Seja uma variao de 10% no VA asociada a um
aumento de 20% em ip e de 50% no cmbio para
A3.
d y m ip
0,653 0,618 0,011 0,024
0,516 0,486 0,017 0,014
0,489 = 0,380 + 0,098 + 0,011
0,637 0,551 0,038 0,049
0,672 0,577 0,012 0,083
0,713 0,663 0,017 0,0321
255
MODELO DE PREOS
p y m ip
1.018 0,9395 0,0367 0,0417
1.026 0,9299 0,0332 0,0634
1.111 = 0,9140 + 0,0317 + 0,1658
1.009 0,8726 0,0708 0,0655
1.026 0,8764 0,0966 0,0529
1.013 0,9274 0,0444 0,0412
Vetor preo obtido pela multiplicao pela transposta Z
256
d y m ip
0,662 0,618 0,020 0,024
0,529 0,486 0,030 0,014
0,472 = 0,346 + 0,117 + 0,009
0,668 0,551 0,068 0,049
0,682 0,577 0,022 0,083
0,727 0,663 0,031 0,032
Seja uma desvalorizao de 80% na taxa de cmbio
257
MODELO DE PREOS
p va m ip
1.027 0,931 0,036 0,060
1.041 0,917 0,032 0,092
1.091 = 0,858 + 0,029 + 0,204
1.049 0,868 0,071 0,110
1.033 0,863 0,096 0,073
1.028 0,921 0,044 0,063
Novo vetor de preos
258
INTERPRETAO DO COEFICIENTE
TCNICO DIRETO CONSIDERANDO OS
DADOS PRIMRIOS

Variaes nos coeficientes tcnicos diretos: uma medida
de mudanas na tecnologia das atividades.

Porm os coeficientes tcnicos so influenciados por
vrios fatores.
259
COEFICIENTE TCNICO
DIRETO:EXISTNCIA DE VRIOS
INFORMANTES
Considerando u o conjunto de informantes da atividade
j, onde u = 1,., m;

u
ij
p
u
j
p
=
u
u
ij ij
p p

=
u
u
j j
p p
= preo pago pela atividade j a atividade I, declarado pelo
Informante u
= preo de produo da atividade j declarado pelo
Informante u
e
260
COEFICIENTE TCNICO DIRETO
coeficiente tcnico entre as atividades i e j:

= = =
u
u
j
u
j
u
u
ij
u
ij
u
u
j
u
u
ij
j
ij
ij
p g
p g
g
g
g
g
a
.
.
261
COEFICIENTE TCNICO MDIO

m
p g
m
p g
g
g
g
g
a
u
u
j
u
j
u
u
ij
u
ij
u
u
j
u
u
ij
j
ij
ij
|
.
|
\
|
|
.
|
\
|
= = =
.
.
262
COEFICIENTE TCNICO DIRETO E O
MOMENTO DO REGISTRO DA
INFORMAO
Momento em que as informaes so registradas pelas
unidades informantes no o mesmo.
Considerar a rotatividade mdia no estoque para
consumo de r unidades de tempo e de k unidades de
tempo no estoque de produtos acabados.
Os ndices sobrescritos (t-r) ou (tk) indicam qual o
momento de registro do consumo e da produo.
Na prtica, admite-se que os preos so as mdias entre
os preos de entrada e sada do estoque.

263
COEFICIENTE PARA UM PERODO t

=
u
k t u
j
k t u
j
u
r t u
ij
r t u
ij
t
ij
p g
p g
a
, ,
, ,
.
.
264
COEFICIENTE TCNICO DIRETO
Influenciado pelos seguintes fatores:
momento de registro do consumo intermedirio e da
produo;
preos adotados na valorao do consumo intermedirio
e da produo;
variao relativa dos preos dos produtos consumidos e
produzidos.
Observar que o preo adotado na valorao da produo
um preo mdio p
j
, informado pelo produtor; os
preos de consumo, informados pelo consumidor, podem
ser diferenciados p
ij.

265
NMERO NDICE
uma medida que sintetiza, em uma expresso
quantitativa, a variao mdia, entre duas
situaes, de todos os elementos de um
conjunto. As situaes comparadas por um
nmero-ndice podem ser perodos de tempo,
regies geogrficas ou conjuntos de pessoas.
266
PIB CRESCE 1,51% EM 2001
A afirmao indica que a variao do PIB entre a mdia
de 2001 e a mdia de 2002 de 1,5%.
Qualquer variao deve ter sua referncia temporal
explicitada.
Podemos ter, por exemplo, variaes entre mdias, entre
pontos, acumuladas no ano, acumuladas em 12 meses.
Os nmeros ndices so uma ferramenta auxiliar no
clculo dessas diversas variaes.

267
NMEROS NDICES APLICADOS EM
ECONOMIA
Objetiva-se medir variaes no tempo de determinadas
operaes econmicas.

Estas operaes podem ser mensuradas de trs
maneiras:

unidades monetrias - VALOR,
unidades fsicas - QUANTIDADE
valor unitrio - PREO.

VALOR = QUANTIDADE X PREO
268
PRODUTO X ATIVIDADE

NMEROS-NDICE so calculados a partir dos produtos
transacionados.

Questo: Apresentar a diferena entre produtos (bens e
servios) e atividade econmica.

269
VALOR, PREO OU QUANTIDADE?
Em economia, a unidade de informao so os bens e
servios transacionados.
So chamados genericamente de produtos e
caracterizados pelo tipo de operao econmica ao qual
esto associados.
Exemplo:
O valor da produo de uma empresa calculado pela soma do
valor dos produtos que produz.
O gasto mensal de uma famlia medido pelo valor dos bens e
servios consumidos.
NMEROS-NDICE so calculados a partir dos produtos
transacionados.

270
CLASSIFICAO DE ATIVIDADES E
PRODUTOS

NOME NVEL No. DE GRUPAMENTOS IDENTIFICAO

Seo Primeiro 17 Cdigo alfabtico de 1
dgito

Diviso Segundo 59 Cdigo numrico de 2
dgitos

Grupo Terceiro 217 Cdigo numrico de 3
dgitos

Classe Quarto 563 Cdigo numrico de 4
dgitos

271
PERODO DE COLETA
Um nmero-ndice apresenta a variao de um conjunto
de produtos entre dois perodos de tempo.
Dois tipos de coleta:
NO MESMO DIA - ponto a ponto:
dados so coletados em um mesmo dia: a variao obtida pela
relao de um vetor de dados (por produto) referenciado a um dia
com um outro vetor referenciado a um dia anterior.
AO LONGO- ao longo
dados so coletados durante um perodo. Para obter-se um vetor
de dados calcula-se a mdia dos dados para cada perodo e a
comparao feita entre esses vetores.
272
CONCEITO DE RELATIVO
Perodo 0 - preo de 400,00 $/ton e
Perodo 1 - preo de 600,00 $/ton.

Variao de preos: 600 / 400 = 1,50

=> variao percentual de (1,50-1) x 100 = 50 %;
=> um nmero - ndice de 1,50 x 100 = 150;
=> um multiplicador de 1,50.

Relaes entre representaes:
nmero - ndice =variao percentual + 100
nmero - ndice =multiplicador x 100
multiplicador =(variao percentual / 100 ) + 1

273
RELATIVO DE PREO ASSOCIADO A UM
PRODUTO ELEMENTAR i
100

0
i
p

t
i
p
p

i
t 0,
x =
274
RELATIVO DE QUANTIDADE ASSOCIADO
A UM PRODUTO ELEMENTAR i
100

0
i
q

t
i
q
q

i
t 0,
x =
275
BASES DE UMA SRIE DE NMEROS -
NDICE
BASE FIXA - a srie de nmeros - ndice toda
referenciada ao mesmo perodo (fixo).

Exemplo: v
01
, v
02
, v
03
, v
04
,..........,v
0n

BASE MVEL - o perodo de referncia (base)
muda para cada elo relativo calculado.

Exemplo: base no perodo anterior
p
01
, p
12
, p
23
, p
34
,..., p
n-1n
276
BASES DE UM NDICE
Base Fixa:
Mdia de 2000 /Mdia de 1990
Mdia de 1998/ Mdia de 1990 ......

Base Mvel
Mdia de 1999 /Mdia de 1998...
277
ELOS DE RELATIVOS E RELATIVOS EM
CADEIA

Seja a seguinte seqncia de relativos de preos :

p
12
, p
23
, p
34
, p
45,
p
56

cada uma dessas variaes chamadas de elo

A variao entre o perodo 4 e o perodo 1 pode ser
calculada pelo encadeamento dos elos (encadeamento
da srie). Assim:

Ip
14
= (Ip
12
x Ip
23
x Ip
34
)

278
EXEMPLO
So conhecidos os seguintes nmeros - ndice:
q
13
e q
23
.
Calcular a variao de quantidade entre 1 e 2?

Pode-se escrever que: Iq
13
= Iq
12
x Iq
23

Logo: Iq
12
= (q
13
/ q
23
)

279
CRITRIOS DE AVALIAO DE UM
NMERO NDICE
IDENTIDADE I
a , a
= 1,0 ou 100
PROPORCIONALIDADE I
a , b
= quando todos os
produtos tiverem variao constante e igual a
MUDANA DE UNIDADE I
a , b
invariante mudanas
na unidade de medida adotada
REVERSIBILIDADE I
a , b
x I
b , c
= 1,0 ou 100
CIRCULAR I
a , b
x I
b , c
x I
c , a
= 1,0 ou 100
CIRCULAR MODIFICADA I
a , b
x I
b , c
x I
c , d
= I
a , d
280
DECOMPOSIO DAS CAUSAS

Variao de preos
x
Variao de quantidade
=
Variao de valor
281
NDICE DE BRADSTREET - PREOS
100
p
i
0
p
i
t
100
n
p
i
0
n
p
i
t
I
p
t 0,
x x
=
282
NDICE DE BRADSTREET - QUANTIDADE
100
q
i
0
q
i
t
100
n
q
i
0
n
q
i
t

t 0,
I
q
x x
=
283
NDICE DE SAUERBECK PREOS
100
n
p
i
t 0,
100
n
p
i
0
p
i
t
I
p
t 0,
x x

=
=
284
NDICE DE SAUERBECK QAUNTIDADES
100
n
q
i
t 0,
100
n
q
i
0
q
i
t
I
q
t 0,
x x

=
=
285
NMEROS NDICES PONDERADOS
Base de Ponderao: perodo que fornece a estrutura
de ponderao adotada
- peso do produto i no total das transaes,
no perodo t.
- valor transacionado do produto i, no
perodo t.
A estrutura de pesos calculada por:
e
i
t
v
i
t
=
e
i
t
=
v
i
t
v
i
t
q
i
t
p
i
t
q
i
t
p
i
t
x
x
286
NDICE DE LASPEYRES

Mdia aritmtica ponderada das variaes de cada
produto.

Perodo inicial do ndice escolhido como referncia
para o clculo dos pesos.
287
LASPEYRES - PREO
= )
p
i
0
p
i
t
(
i
0
, 0
e
t
p
L
q
i
0
p
i
0
q
i
0
p
i
t
x
x
288
LASPEYRES - QUANTIDADE
= )
q
i
0
q
i
t
(
i
0
, 0
e
t
q
L
p
i
0
q
i
0
p
i
0
q
i
t
x
x
289
LASPEYRES MODIFICADO
)
p
i
1 t
p
i
t
(
i
0
LM
p
t 1, t
x
e
290
NDICE DE PAASCHE

Mdia harmnica ponderada das variaes de cada
produto

Perodo final do ndice escolhido como referncia para
o clculo dos pesos.

291
PAASCHE DE PREOS
=
=
)
p
i
t
p
i
0
(
i
t
1

t 0,
p
P

e
q
i
t
p
i
0
q
i
t
p
i
t
x
x
292
PAASCHE DE QUANTIDADES
=
=
)
p
i
t
p
i
0
(
i
t
1
t 0,
p
P

e
p
i
t
q
i
0
p
i
t
q
i
t
x
x
293
PAASCHE X LASPEYRES
ndice de Paasche maior que o de Laspeyres se os
preos e quantidades tenderem a se mover na mesma
direo entre os perodos 0 e t;

ndice de Laspeyres maior se os preos e quantidades
tenderem a se mover em direes contrrias.

Definindo a correlao entre preo e quantidade como
temos que:
P > L quando > 0
L > P quando < 0

294
INTEPRETAO ECONMICA DOS
NMEROS NDICES
VALOR NOMINAL - o valor das transaes
econmicas calculado com a quantidade transacionada e
seu preo no mesmo perodo - q
t
x p
t
.

VALOR REAL - o valor das transaes econmicas
calculado com as quantidades transacionadas no
perodo considerado porm, os preos, adotados no
clculo do valor, fixados em um outro perodo.

295
VALOR REAL
valor nominal no perodo 0
x
ndice de quantidade entre 0 e 1
=
valor real no perodo 1
296
VALOR NOMINAL
valor real no perodo 1
x
ndice de preo entre 0 e 1
=
valor nominal no perodo 1
297
FRMULAS
va l o r no mi na l e m 0
0
i
p
0
i
q
x
X nd i c e d e
q ua nt i d ad e
IQ
0,1

= va l o r r e a l e m 1
0
i
p
1
i
q
x
X nd i c e d e p r e o IP
0,1

= va l o r no mi na l e m 1
1
i
p
1
i
q
x

298
DECOMPOSIO DAS CAUSAS PARA
LASPEYRES E PAASCHE

ndice de Valor
=
Laspeyres de preo x Paasche de quantidade
=
Laspeyres de quantidade x Paasche de preo

Lp.Lq > I_valor > Pp.Pq

299
NDICE DE FISCHER

t 0,
q
P

t 0,
q
L

t 0,
q
F

t 0,
p
P

t 0,
p
L

t 0,
p
F

x
x
=
=
300
OBSERVAES SOBRE O NDICE DE
FISCHER

No atende ao critrio da circularidade, mas atende
decomposio das causas.

Desvantagens:

H a necessidade de se calcular previamente os ndices
de Laspeyres e Paasche,

No de compreenso fcil como os ndices de
Laspeyres e Paasche que podem ser interpretados como
a variao do valor de um conjunto de bens e servios
301
NDICE DE VOLUME

Um ndice de volume uma mdia de variaes
relativos nas quantidades de um determinado conjunto
de bens e servios entre dois perodos temporais.

(System of National Accounts 93, 16.11)
302
EXEMPLO

ANO 0 ANO 1
P REO QUANTI DADE P REO QUANTI DADE
P OP ULAR 1 5 0 2 0
LUXO 4 5 0 8 1 0 0
AUTOMVEL 2 , 5 1 0 0 8 1 0 0
O B S : p r e o d o a u t o m v e l a m d i a d o s p r e o s d e c a d a t i p o p o n d e r a d a p e l a
q u a n t i d a d e
Para o agregado automvel:
ndice de Preo => (8 / 2,5) x 100 = 320 220% de aum.
ndice de Quantidade => (100 / 100) x 100 = 100 sem variao.
ndice de Valor => ((8x100) / (2,5x100) ) x 100 = 320 220% de aum.

303
EXEMPLO

ANO 0 ANO 1
P REO QUANTI DADE P REO QUANTI DADE
P OP ULAR 1 5 0 2 0
LUXO 4 5 0 8 1 0 0
AUTOMVEL 2 , 5 1 0 0 8 1 0 0
O B S : p r e o d o a u t o m v e l a m d i a d o s p r e o s d e c a d a t i p o p o n d e r a d a p e l a
q u a n t i d a d e
Para Popular e Luxo
ndice de Preo Paasche
P
p
= ( (2x0 + 8x100) / (1x0 + 4x100) ) x 100 = 200
ndice de Quantidade - Laspeyres
L
p
= ( (1x0 + 4x100) / (1x50 + 4x50) ) x 100 = 160
ndice de Valor =>
P
p
x L
p
= (2,0 x 1,6) x 100 = 320
304
MUDANA DE BASE DE COMPARAO
Mudana de base consiste em recalcular a srie com
um novo perodo como referncia.

Considera-se trs mudanas:

base mvel para base fixa
base fixa para base fixa
base fixa para base mvel
305
BASE MVEL PARA BASE FIXA
Considere a srie:
I
0,1
I
1,2
I
2,3
.......... I
t1,t
Pelo critrio da circularidade, uma base fixa no perodo 0
calculada como:

I
0, 1
= I
0, 1

I
0, 2
= I
0, 1
I
1, 2

I
0, 3
= I
0, 1
I
1, 2
I
2, 3
= I
0, 2
I
2, 3

...
I
0, t
= I
0, 1
I
1, 2
.... I
t1, t
= I
0, t1
I
t1, t

306
MUDANA DE BASE PARA PERODO i
Para perodo anterior base:
I
0, i
= (1/(I
0, 1
I
1, 2
... I
i1, i
))
I
1, i
= (1/(I
1, 2
I
2, 3
... I
i1, i
))
I
j, i
= (1/(I
j, j+1
I
j+1, j+2
... I
i1, i
))
I
i, i
= 1
Para o perodo posterior:
I
i, i+1
= I
i, i+1

I
i, i+2
= I
i, i+1
I
i+1, i+2

...
I
i, t
= I
i, i+1
I
i+1, i+2
... I
t1, t

307
BASE FIXA PARA BASE FIXA
Atravs de uma regra de trs. Srie com base no
perodo 0:
I
0, 0
I
0, 1
I
0, 2
I
0, 3
,..., I
0, t

Srie base fixa no perodo 3:
I
3, 1
I
3, 2
I
3, 3
... I
3, t

Supondo conhecida a srie no perodo 0, mudar a
base para perodo 3:
I
3, 1
= I
0, 1
/I
0, 3

I
3, 2
= I
0, 2,
/I
0, 3

I
3, 3
= I
0, 3
/I
0, 3
, igual a 1,00 por ser a nova base
I
3, 4
= I
0, 4
/I
0, 3

308
BASE FIXA PARA BASE MVEL
Seja uma srie de multiplicadores para uma srie base
fixa no perodo 0.
I
0, 0
I
0, 1
I
0, 2
I
0, 3
... I
0, t

Uma base mvel perodo contra perodo anterior
calculado por:
I
0, 1 =
I
0, 1

I
1, 2 =
I
0, 2/
I
0, 1

I
2, 3 =
I
0, 3
/I
0, 2

...
I
t1, t
= I
0, t
/I
0
, t1

309
TAXAS OBTIDAS DE INDICADORES DE
BASE FIXA

Trimestre X mesmo trimestre do ano anterior

Taxa acumulada ao longo do ano

Taxa acumulada em 4 trimestres

Trimestre X trimestre imediatamente anterior
310
TRIMESTRE X MESMO TRIMESTRE DO
ANO ANTERIOR

NI_2tri 96
Dividido por
NI_2tri 95
311
TAXA ACUMULADA AO LONGO DO ANO
NI_2tri 96
+
NI_1tri 96
NI_2tri 95
+
NI_1tri 95
Dividido por
312
TAXA ACUMULADA EM 4 TRIMESTRES
NI_2tri 96 +
NI_ 1tri 96 +
NI_ 4tri 95 +
NI_ 3tri 95
NI_ 2tri 95 +
NI_ 1tri 95 +
NI_ 4tri 94 +
NI_ 3tri 94
Dividido por
313
TRIMESTRE CONTRA TRIMESTRE
IMEDIATAMENTE ANTERIOR
NI_ 2tri 96
NI_ 1tri 96
Dividido por
314
TRIMESTRE CONTRA TRIMESTRE
IMEDIATAMENTE ANTERIOR

Observao:
Em uma srie ajustada sazonalmente no se pode
comparar perodos de tempo diferentes sem que se
tenha eliminado a componente sazonal.
315
NDICES SINTTICOS X CONTAS
NACIONAIS
Contas Nacionais: apresentam as medidas mais
importantes de toda a atividade econmica. Mas,
deixam de computar vrias atividades que no possuem
valor de mercado.

Conceito de crescimento econmico: acmulo de
riqueza.

Desenvolvimento sustentvel: o crescimento entendido
como um meio para a promoo do bem estar social
para as geraes atuais e futura.

316
DESENVOLVIMENTO SUSTENTVEL
Definio mais freqente de desenvolvimento
sustentvel a que consta do relatrio da Brundtland
Commission (World Commission on Environment and
Development, 1987):

Desenvolvimento sustentvel o desenvolvimento que
atende s necessidades do presente sem comprometer
a habilidade de geraes futuras de terem satisfeitas
suas prprias necessidades
317
RELATRIO DE DESENVOLVIMENTO
HUMANO (RDH)
Relatrio de Desenvolvimento Humano - produzido
anualmente pelas Naes Unidas/PNUD desde 1990.
Apresenta o ndice de Desenvolvimento Humano (IDH)
para todos os pases.
ndice de Desenvolvimento Humano pode ser visto como
uma das medidas sntese a serem consideradas num
contexto mais amplo de indicadores para o
monitoramento do desenvolvimento humano.

318
NDICE DE DESENVOLVIMENTO HUMANO
(IDH)
Agrega indicadores sociais aos tradicionais medidores
de renda.
Principal utilizao: classificar pases ou regies
segundo o grau de desenvolvimento humano.
Concepo: em todos os estgios de desenvolvimento
econmico algumas necessidades so essenciais para o
desenvolvimento humano, sem as quais muitas das
escolhas na vida dos indivduos no chegariam nem a
ser feitas.
Essas necessidades so:
uma longa e saudvel existncia,
aquisio de conhecimento e
acesso a recursos necessrios para um padro de vida decente.
319
IDH
Componentes:
- longevidade medida em anos representando a
expectativa de vida ao nascer;
- educao medida atravs da combinao de dois
indicadores: taxa de alfabetizao de adultos (com peso
de 2/3) e uma combinao de taxa de matrcula no
ensino fundamental, mdio e superior (com peso de 1/3);
e
padro de vida medido pelo PIB real em dlares per
capita (ou renda per capita) ajustado pela paridade do
poder de compra.
320
IDH
Varia entre 0 e 1, com valores mais altos indicando
nveis superiores de desenvolvimento humano.
O RDH classifica os pases segundo valores observados
do IDH como :

a) pases com baixo desenvolvimento humano, quando o IDH
menor do que 0,500;
b) pases de mdio desenvolvimento humano, para os valores
entre 0,500 e 0,800 e
c) pases de alto desenvolvimento humano, quando o ndice for
superior a 0,800.

321
IDH- FRMULA
IDH uma mdia aritmtica dos trs componentes.

Componentes do IDH so expressos em unidades
diferentes.

Para torn-los comparveis para serem agregados,
relaciona-se cada medida para cada pas ao melhor e ao
pior desempenho em termos mundiais.

322
IDH - FRMULA
( )
( )
min , max ,
min ,
i i
i i
i
x x
x x
ndice
=
x
i
= valor corrente do indicador i;
x
i, min
= valor mnimo do indicador i, num dado perodo de tempo;
X
i, max
= valor mximo do indicador i, num dado perodo de tempo;

Para cada componente do IDH
323
VALORES MNIMOS E MXIMOS PARA O
CLCULO DO IDH
Indicadores

Valor
mnimo

Valor
mximo

expectativa de vida ao nascer

25 anos

85 anos

Alfabetizao de adultos

0%

100%

taxa combinada de matrcula
nos trs nveis de ensino

0%

100%

PIB real per capita em dlares
ajustado pela paridade do
poder de compra (PPC$)

$ 100

$ 40 000

324
IDH TRATAMENTO AO NDICE DE RENDA
Frmula de Atkinson considerando o PIB per capita at
trs vezes a renda mdia mundial:

W(y) = y para 0<y<y*
W (y) = y* + 2 (y y*)
1/2
para y* <y<2y*
W(y) = y* + 2(y*)
1/2
+ 3(y-2y*)
1/3
para 2y*<y<3y*.

y o PIB per capita corrente
W(y) a renda corrigida a ser utilizada
y* a renda mdia mundial que representa o nvel limite a partir do
qual so ajustados os valores do PIB per capita (PPC$) mais
elevados.
325
IDH TRATAMENTO AO NDICE DE RENDA
A PARTIR DE 1999
Tratamento do PIB per capita passou a ser o mesmo
para todos os valores, considerando uma funo
logartmica para o clculo do Indice
Renda
:

( )
min max
min
log log
log log
y y
y y
ndice
renda
=
326
PIB atual y
Indice
Renda

0
1,00
$100
$40000
Frmula de Atkinson
(antiga)
Frmula nova
327
ESTRUTURAS DE INDICADORES E
MODELOS VISUAIS

Consultive Group on Sustainable Development Indicators
prope uma estrutura de indicadores baseado em trs
ndices: ambiental, social e econmico (CGSDI, 2000) -
Dashboard of Sustainability .

Na estrutura CGSDI, os estoques para cada uma destas
trs classes de ndices so: reservas (para qualidade
ambiental), ativos (para bem-estar social) e capitais
(para desempenho econmico).

328
329
MODELOS VISUAIS: DIAGRAMA DE 5
PONTAS DO ICV
0
1.00
RENDA
EDUCAO
INFNCIA
HABITAO
LONGEVIDADE
330
70
60
25 100 50 60
2500
2000
Expectativa
de Vida (anos)
Taxa de
Mortalidade
Infantil
(por 1000 nascidos
vivos)
Taxa de Alfabetizao
de Adultos (%)
PIB per capita
(US$)
70
60
25 100 50 60
2500
2000
Expectativa
de Vida (anos)
Taxa de
Mortalidade
Infantil
(por 1000 nascidos
vivos)
Taxa de Alfabetizao
de Adultos (%)
PIB per capita
(US$)
Equador
(1991/92)
IDH = 0.718
Congo
(1991/92)
IDH = 0.461
331

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