POLTICAS ECONMICAS: FISCAL, MONETRIA E CAMBIAL

Prof. MSc. Anglica Trindade

POLTICAS ECONMICAS
A interveno do governo na economia com o

objetivo de manter elevados nveis de emprego e elevadas taxas de crescimento econmico com estabilidade de preos.
Melhorar a qualidade e o potencial produtivo,

reduzir o poder monopolista das grandes empresas e proteger o meio ambiente.

FUNES DO GOVERNO
O governo interfere na economia devido as falhas de

mercado e possveis externalidades negativas.

ALOCATIVA; DISTRIBUTIVA; ESTABILIZADORA.

POLTICA FISCAL
Diz

respeito aos instrumentos disponveis pelo governo para a arrecadao de impostos e contribuies, e o controle de suas despesas.

Ela tambm utilizada para estimular

ou inibir os gastos do setor privado.

POLTICA MONETRIA
Por Poltica Monetria, entende-se a

atuao do Banco Central para definir as condies de liquidez da economia: quantidade ofertada de moeda, nvel de taxa de juros entre outros.

POLTICA CAMBIAL
Poltica

Cambial so transaes econmicas de um determinado pas com o exterior, a partir da quantidade de moeda nacional para cada unidade de divisa (atualmente o dlar) uma referncia bsica.

POLTICA FISCAL
Poltica Fiscal Expansiva: usada quando h uma insuficincia de

demanda agregada em relao produo de pleno - emprego. Isto acarretaria o chamado "hiato deflacionrio", onde estoques excessivos se formariam, levando empresas a reduzir a produo e seus quadros de funcionrios, aumentando o desemprego.
Poltica Fiscal Restritiva: usada quando a demanda agregada

supera a capacidade produtiva da economia, no chamado "hiato inflacionrio", onde os estoques desaparecem e os preos sobem.
Assim, se o objetivo reduzir a taxa de inflao, as medidas fiscais

empregadas so: a reduo dos gastos da coletividade ou o aumento da carga tributria, o que inibe o consumo.
Porm, se a meta o crescimento do emprego: aumentam-se os gastos pblicos e diminuem-se os tributos, elevando

assim a demanda.

 Se o objetivo a atingir a melhor distribuio da renda, ento os

recursos utilizados devem se dar em benefcio dos menos favorecidos.

O governo passa, ento, a gastar em regies mais atrasadas, impor

impostos progressivos (quanto maior o nvel de renda, maior a proporo paga do imposto em relao renda, etc.).
EXEMPLOS:
Aumento ou Diminuio dos gastos pblicos; Diminuio da carga tributria, estimulando despesas de consumo e

investimentos; Estmulos s exportaes, elevando a demanda externa dos produtos; Tarifas e barreiras s importaes, beneficiando a produo nacional. Elevao da carga tributria sobre os bens de consumo, desencorajando esses gastos; Elevao das importaes, por meio da reduo de tarifas e barreiras.

POLTICA MONETRIA
Poltica Monetria Restritiva: engloba um conjunto de medidas que tendem a reduzir o crescimento da quantidade de moeda, e a encarecer os emprstimos; Poltica Monetria Expansiva: formada por medidas que tendem a acelerar a quantidade de moeda e a baratear os emprstimos (baixar as taxas de juros).

A poltica monetria controla a quantidade de crdito no mercado, os nveis das emisses de papel-moeda e o volume da moeda escritural, por meio de trs instrumentos monetrios bsicos como:
os recolhimentos compulsrios - uma porcentagem do dinheiro que depositado no banco recolhido pelo banco central; operaes de redesconto - quando o banco tem a necessidade de utilizar as reservas, pagando juros; operaes de Open Marketing - trata-se da compra e a venda de ttulos da dvida pblica, regulando os fluxos gerais de liquidez da economia.

 O Banco Central do Brasil (BC) o rgo executor da poltica

monetria, alm de exercer a regulamentao e a fiscalizao de todas as atividades de intermediao financeira no Pas.
FUNES a) emisso de moeda; b) o recebimento dos depsitos obrigatrios dos bancos

comerciais e dos depsitos voluntrios das instituies financeiras em geral; c) a realizao de operaes de redesconto de liquidez e seletivo; d) as operaes de open market (mercado aberto); e) o controle do crdito e das taxas de juros; f) a fiscalizao das instituies financeiras e a concesso da autorizao para o seu funcionamento; g) a administrao das reservas cambiais do Pas

 Exemplos de PM: Recolhimento compulsrio: consiste na custdia, pelo Banco

Central, de parcela dos depsitos recebidos do pblico pelos bancos comerciais. Esse instrumento ativo, pois atua diretamente sobre o nvel de reservas bancrias, reduzindo o efeito multiplicador e, consequentemente, a liquidez da economia.
Assistncia Financeira de liquidez: o Banco Central empresta

dinheiro aos bancos comerciais, sob determinado prazo e taxa de pagamento.

Venda ou compra de Ttulos pblicos: quando o Banco Central

vende ttulos pblicos ele retira moeda da economia, que trocada pelos ttulos. Desta forma h uma contrao dos meios de pagamento e da liquidez da economia

POLTICA CAMBIAL
A poltica Cambial diz respeito a ao do governo sobre a taxa de cmbio. O

governo fixa ou permite que a taxa de cmbio seja flexvel, atravs do Banco Central. O mercado de cmbio (divisas) formado pelos diversos agentes econmicos que compram e vendem moeda estrangeira, conforme suas necessidades.
As relaes econmicas, comerciais e financeiras dos agentes de determinado sistema econmico, com os agentes de outro sistema econmico (normalmente pas), so registradas na Balana de Pagamentos.
Eventuais dficits no Balano de Pagamentos so decorrentes de dois

desequilbrios:
O primeiro que se exportam bens e servios menos do que se conseguem importar, resultando em uma sada de divisas maior do que a entrada.

O segundo desequilbrio causado pelo lado financeiro, onde no se conseguem atrair recursos (dlares) em quantidade suficiente para pagar as contas em dlar.

 Caso o cmbio esteja a R$ 2,30, significa que so necessrios

R$ 2,30 reais para comprar um dlar. Se este subir para R$ 3,00 por dlar, ocorreu uma desvalorizao da moeda local em relao moeda estrangeira. O preo da moeda estrangeira elevou-se.
Se o preo sobe devido a um aumento da demanda por dlares,

dizemos que ocorreu uma desvalorizao do Real frente ao Dlar. Precisa-se de mais reais para comprar a mesma quantidade de dlares.
Se o preo desce devido a um aumento da oferta de dlares,

dizemos que ocorreu uma valorizao do Real frente ao Dlar. Menos reais sero necessrios para comprar a mesma quantidade de dlares.

A POLTICA COMERCIAL Refere-se aos instrumentos que estimulam as exportaes estmulos fiscais e taxas de juros subsidiadas e ao controle das importaes tarifas e barreiras maiores.
POLTICA DE RENDAS
Refere-se a interferncia do governo na formao de

renda, atravs do controle e congelamento dos preos.

 O resultado do setor pblico pode ser dividido em duas contas: Supervit/dficit primrio ou fiscal: o saldo positivo/negativo

alcanado quando a receita do governo federal e estadual superior/inferior aos seus gastos. a diferena entre os gastos pblicos e a arrecadao tributria no exerccio, independente dos juros e da correo da dvida passada.
Dficit operacional (Necessidade de Financiamento do Setor

Pblico - NFSP): calculado pelo resultado primrio, acrescido do pagamento dos juros da dvida passada.

 Odficit do setor pblico pode ser financiado por duas principais

fontes de recursos:
Emisso de moeda: o BACEN, neste caso, cria moeda para

financiar a dvida do Tesouro. Este procedimento tambm conhecido como monetizao da dvida.
Emprstimos: venda de ttulos da dvida pblica ao setor privado

(interno ou externo): o governo oferta ttulos em troca de moeda para financiar sua dvida atual. Esse financiamento tende a aumentar o dficit operacional devido ao pagamento dos juros.

EXERCCIO
1.
2. 3. 4.

5.

Conceitue polticas econmicas e explique os principais tipos. Quando as polticas restritivas e expansivas so utilizadas. D exemplos de cada tipo de poltica econmica, explicando o por qu da sua classificao. Se o BACEN eleva a taxa de juros, o que acontece com a economia brasileira, explique o impacto para os agentes econmicos. Suponha que o governo brasileiro reduziu os repasses das transferncia federais. Responde, quando provvel que isso ocorra e quais as consequncias.