Pr. Maximiliano Gallegos R.

ESTADOS DE CAMBIO EN LA POSICIN FINANCIERA

M.Gallegos

ESTADO DE CAMBIO EN LA PF
El estado de cambio en la posicin financiera entrega informacin til para observar lo que ha ocurrido con los cambios de liquidez de la empresa, analizando los flujos de fondos que entran y salen de la empresa durante un perodo. Los ingresos y gastos registrados en el estado de resultado, normalmente difieren de los ingresos y salidas de caja durante un periodo, estas

diferencias se deben a el estado de resultado usa base devengado. Y

la empresa recibe fuentes de ingresos que no estn relacionados con el estado de resultado. Qu deseamos medir: liquidez en los prximos 30 das o liquidez dentro

de los 360 das?, el horizonte de tiempo es importante para la tcnica de

medicin que se emplee.

M.Gallegos

ESTADO DE CAMBIO EN LA PF
Si nuestro objetivo es medir la liquidez ms inmediata que tiene la empresa, entonces debemos preocuparnos de los cambios que sufre la caja y los activos equivalentes disponibles. En tal caso nos importar medir el estado de cambio en la posicin financiera con base caja. Por otra parte, si el criterio es medir la liquidez de la empresa en un horizonte de tiempo ms largo, como por ejemplo 360 das, entonces debemos comparar el total de recursos ms lquidos que posee la empresa y que son de fcil conversin al efectivo, generalmente representados por los activos circulantes de la empresa. Dicha comparacin se hace respecto a los compromisos que la empresa debe cumplir dentro del mismo horizonte de tiempo, los cuales estn normalmente representados por los pasivos circulantes de la empresa. AC = ACTIVOS CIRCULANTES PC = PASIVOS CIRCULANTES La diferencia (AC-PC) se le ha denominado capital de trabajo (KT) y desearemos que siempre sea positiva. Cuando medimos liquidez a travs del KT, lo hacemos con el estado de cambio en la posicin financiera con base capital de trabajo.

M.Gallegos

ESTADO DE CAMBIO EN LA PF
CON BASE CAPITAL DE TRABAJO
En primer termino analizaremos el estado de cambio en la posicin financiera

con base capital de trabajo y luego haremos el anlisis del ECPF con base caja.
Veamos a travs de las ecuaciones contables: ACTIVO = PASIVO + PAT AC + ANC = PC + PNC + PAT AC PC = PNC + PAT ANC VAR (KT) = VAR PNC + VAR PAT VAR ANC El capital de trabajo se afecta por la variacin de los pasivos no circulantes o de LP, tambin por los movimientos que experimente el capital incluida la utilidad del ejercicio y por las variaciones de activos fijos.

M.Gallegos

ESTADO DE CAMBIO EN LA PF
CON BASE CAPITAL DE TRABAJO
Ajustes a la ecuacin: VAR (KT) = VAR PNC + VAR PAT VAR ANC Como mencionamos en VAR PAT se ha incluido la utilidad del ejercicio, cabe destacar que podran existir efectos en el resultado de la empresa que no afectan al KT, por ejemplo la depreciacin del ejercicio, dicha cuenta rebaja la utilidad pero en realidad corresponde a una medida contable relacionada con los ANC. Debemos ajustar este efecto, para que el movimiento en el KT sea real. Otros ajustes que podran ocurrir: Utilidad o perdida por venta de activos fijos Utilidad por pago anticipado de deuda de LP

M.Gallegos

ESTADO DE CAMBIO EN LA PF
CON BASE CAPITAL DE TRABAJO
Ajustes a la ecuacin: VAR (KT) = VAR PNC + VAR PAT VAR ANC Como mencionamos en VAR PAT se ha incluido la utilidad del ejercicio, cabe destacar que podran existir efectos en el resultado de la empresa que no afectan al KT, por ejemplo la depreciacin del ejercicio, dicha cuenta rebaja la utilidad pero en realidad corresponde a una medida contable relacionada con los ANC. Debemos ajustar este efecto, para que el movimiento en el KT sea real. Otros ajustes que podran ocurrir: Utilidad o perdida por venta de activos fijos Utilidad por pago anticipado de deuda de LP

M.Gallegos

ESTADO DE CAMBIO EN LA PF
CON BASE CAPITAL DE TRABAJO
Una descomposicin ms VAR (KT) = VAR PNC + VAR PAT VAR ANC VAR (KT) = VAR PNC + (VAR PAT
capital

+ VAR PAT

utilidad del ejercicio)

VAR ANC

VAR PNC = FLUJOS DE FINANCIAMIENTO VAR PAT

capital

= FLUJOS DE FINANCIAMIENTO

VAR ANC = FLUJOS DE INVERSIN VAR PAT utilidad del ejercicio = FLUJOS OPERACIONALES El estado de resultado muestra los ingresos, cotos y gastos operacionales de la empresa.

M.Gallegos

ESTADO DE CAMBIO EN LA PF
CON BASE CAPITAL DE TRABAJO
Ahora bien, podramos ordenar la ecuacin de la siguiente forma: VAR (KT) = VAR PNC + VAR PAT VAR ANC

(+) VAR PAT utilidad del ejercicio = FLUJOS OPERACIONALES (+-) Ajustes (+) VAR PNC = FLUJOS DE FINANCIAMIENTO deuda (+) VAR PAT
capital

= FLUJOS DE FINANCIAMIENTO capital

(-) VAR ANC = FLUJOS DE INVERSIN (+) SALDO DE KT INICIAL SALDO DE KT FINAL El orden anterior es la base para la conformacin del informe ECPF base KT

M.Gallegos

ESTADO DE CAMBIO EN LA PF
CON BASE CAJA
Al igual que el caso anterior del ECPF base KT, podemos partir de la ecuacin contable

bsica:
ACTIVO = PASIVO + PAT CAJA (C)+ ACTIVOS NO CAJA (ANC) = PASIVO + PAT C = PAS + PAT ANC C = (PC + PNC) + (PAT capital + PAT utilidad del ejercicio) (ACIR NO CAJA + ACTIVOS FIJOS) C= PC + PNC + PATcapital + PATuejericio ACNC AF C = PATuejericio ACNC + PC + PATcapital+ PNC AF

EFECTIVO PROVENIENTE DE OPERACIONES

EFECTIVO PROVENIENTE DE FINANCIAMIENTO

EFECTIVO PROVENIENTE DE INVERSIN

M.Gallegos

ESTADO DE CAMBIO EN LA PF
CON BASE CAJA
Al igual que el caso anterior del ECPF base KT, podemos partir de la ecuacin contable

bsica:
ACTIVO = PASIVO + PAT CAJA (C)+ ACTIVOS NO CAJA (ANC) = PASIVO + PAT C = PAS + PAT ANC C = (PC + PNC) + (PAT capital + PAT utilidad del ejercicio) (ACIR NO CAJA + ACTIVOS FIJOS) C= PC + PNC + PATcapital + PATuejericio ACNC AF C = PATuejericio ACNC + PC + PATcapital+ PNC AF

EFECTIVO PROVENIENTE DE OPERACIONES

EFECTIVO PROVENIENTE DE FINANCIAMIENTO

EFECTIVO PROVENIENTE DE INVERSIN

M.Gallegos

ESTADO DE CAMBIO EN LA PF
CON BASE CAJA
Podemos observar que la Utilidad del Ejercicio est afectada por partidas que no

constituyen movimientos efectivos de caja, por ejemplo la depreciacin, sta rebaja

la utilidad pero es una medida solo contable, en tal caso correspondera hacer un ajuste al resultado del ejercicio para reflejar los movimientos reales de caja. Ajustes tpicos: Ajuste por depreciacin Ajuste por correccin monetaria Ajustes provisiones de deudas incobrables Ajuste provisin de vacaciones Otros

M.Gallegos

ESTADO DE CAMBIO EN LA PF
CON BASE CAJA
Ahora podemos describir la forma que tendra el ECPF base caja: C = PATuejericio ACNC + PC + PATcapital+ PNC AF

(+) UTILIDAD DEL EJERCICIO (+-) Ajustes (-) VAR ACTIVOS CIRCULANTES NO CAJA (+) VAR PASIVOS CIRCULANTES TOTAL FLUJOS DE OPERACIN (+) VAR CAPITAL (+) VAR PASIVOS LARGO PLAZO TOTAL FLUJO DE FINANCIAMIENTO (-) VARIACIN DE ACTIVOS FIJOS O NC TOTAL FLUJOS DE INVERSIN (+) SALDO INICIAL DEL CAJA SALDO FINAL DE CAJA M.Gallegos