QUE ES EL MERCADO DE VALORES

El mercado de valores es un mecanismo en el que concurren los ciudadanos y empresas para invertir en valores que le produzcan eventualmente una ganancia o para captar recursos financieros de aquellos que lo tienen disponible. A quienes concurren a captar recursos se les denomina emisores y a quienes cuentan con recursos disponibles para financiar se les denomina inversores. El Mercado de Valores es un componente importante en el mercado financiero.

QUE ES EL MERCADO DE VALORES

Lo interesante es que el mercado de valores ofrece diversas alternativas de financiamiento e inversin de acuerdo a las necesidades que puedan tener los emisores o los inversores, en trminos de rendimiento, liquidez y riesgo. En nuestra legislacin, los valores mobiliarios vienen a ser una especie de ttulos valores, porque, a diferencia de estos, son emitidos en forma masiva y libremente negociables. El mercado de valores en el Per esta regida por el

DECRETO LEGISLATIVO N 861, en el cual se estableceen el articulo 1ro la Finalidad y Alcances de la Ley.

CARACTERISTICAS PARA ACCEDER AL MERCADO DE VALORES

SON 3:

OFRECER AL INVERSIONISTA CONDICIONES ATRACTIVAS DE LIQUIDEZ,RENTABILIDAD Y RIESGO (INFORMACION DEL EMISOR,OFERTA Y VALOR)

EL EMISOR DEBE DE AFRONTAR LOS COSTOS DE TRANSACCION PROPIOS DEL MERCADO DE VALORES

EL EMISOR DEBE DE ESTAR EN CONDICIONES DE RESPONDER FRENTE A CUALQUIER INCONVENIENTE QUE TUVIERAN LOS INVERSIONISTAS CON RELACION VALORES

QUIEN ACUDE AL MERCADO DE VALORES PARA INVERTIR?

Cualquier persona con un excedente de dinero puede invertir en ttulos en el mercado de valores ,con el objetivo de obtener una rentabilidad por su inversin. Para ello, debe contar con la informacin necesaria para realizar una buena inversin, para invertir satisfactoriamente en el mercado de valores se necesita ms informacin. Esto es as porque el inversor es quien corre con el riesgo de perder su dinero en una mala inversin.

SEGMENTO DEL MERCADO DE VALORES

Para el mejor estudio del Mercado de Valores se suele clasificar ste a partir de un elemento que sirva de distincin, lo que da lugar a muchas segmentaciones. Los criterios diferenciadores ms importantes son:

1.- Por el tipo de colocaciones divide el mercado en: Mercado Primario Mercado Secundario 2.- Por el tipo de negociacin lo divide en : Burstil Extraburstil

MERCADO PRIMARIO
El mercado primario tambin llamado Mercado de Emisiones es aquel que se relaciona con la colocacin inicial de valores que se realiza a un precio determinado por medio de oferta pblica. A este mercado, tambin se le llama Mercado de Financiamiento, porque constituye una fuente de captacin de recursos financieros, es al que se dirige la Oferta Pblica Primaria de acciones y obligaciones. Este tipo de oferta es abierta a todo pblico interesado en adquirir un valor. En contraste, la colocacin puede suceder por oferta privada, es decir, por venta dirigida slo a ciertas personas o instituciones no siendo de acceso al resto del pblico.

En este mercado se podran distinguir dos mercados muy diferenciados: El de Emisin de acciones y de Emisin de obligaciones.

Ventajas:

Proveen inmediatamente de recursos a las empresas para realizar nuevas inversiones, generando a su vez un efecto multiplicador sobre la economa, el cual se manifiesta en: mayor produccin, aumento en el nivel de empleo, masificacin de la propiedad de empresas que se van creando mediante la captacin de recursos va el accionariado difundido, entre otros hechos. Para las empresas ya constituidas, la emisin de acciones les permitir lograr una mayor capitalizacin, sin la necesidad que los accionistas antiguos aporten.

Posibilita, a todos aquellos que han adquirido valores en el Mercado Primario, poder venderlos en el Mercado Secundario en general o burstil en particular, (previa inscripcin en Bolsa de dichos ttulos). Les proporciona a los ahorristas una nueva alternativa de inversin, y la oportunidad de participar en la financiacin y propiedad de las empresas, otorgndoles la opcin para que puedan diversificar su cartera de inversiones.lores mobiliarios podrn conferir a sus titulares derechos crediticios, dominiales o de participacin en el capital, patrimonio o utilidades del emisor.

Instrumentos que se negocian en el Mercado Primario:

Acciones Acciones Comunes.- Son emitidas por las Sociedades Annimas Abiertas, representan un aporte efectivo de capital para el ejercicio comn de una actividad econmica, con el fin de repartir utilidades, y eventualmente, el patrimonio resultante en caso de liquidacin. Acciones privilegiadas, llamadas tambin preferenciales. Obligaciones Deuda Publica Bonos

MERCADO SECUNDARIO
El Mercado Secundario de o de transacciones, es aquel que comprende las negociaciones y transferencias de valores emitidos y colocados previamente. La negociacin en Bolsa y en los dems mecanismos centralizados constituye por excelencia un mercado secundario. En el mercado secundario se compran y venden ttulos ya emitidos. En este mercado donde se pueden negociar los ttulos de entidades que coticen en bolsa y el precio de las transacciones (o cotizaciones) se fija a travs del juego de la oferta y la demanda. Al mercado secundario se le denomina tambin Bolsa de Valores.

El mercado primario y secundario estn totalmente relacionados y para que la Bolsa funciones de forma optima se precisa que cada uno de dos mercados este bien desarrollado. El mercado secundario proporciona al inversionista la posibilidad de recuperar sus ahorros en el momento en que lo desee. De esta forma se consigue que la inversin en Bolsa tenga una buena liquidez.

Se consideran mercados secundarios oficiales de valores: a) Las bolsas de valores.

b) El mercado de deuda pblica representada mediante anotaciones en cuenta, gestionado por la Central de Anotaciones. c) Los mercados de futuros y opciones.
d) Cualesquiera otros de mbito estatal que cumplan los requisitos de la LMV y aquellos de mbito autonmico, que autoricen las CCAA con competencia en la materia.

OFERTA PBLICA

Oferta Pblica.- Es oferta pblica de valores mobiliarios la invitacin, adecuadamente difundida, que una o ms personas naturales o jurdicas dirigen al pblico en general, o a determinados segmentos de ste, para realizar cualquier acto jurdico referido a la colocacin, adquisicin o disposicin de valores mobiliarios.

Oferta Pblica
1. Oferta Publica primaria
2. Oferta Publica secundaria : Oferta Publica de venta Oferta Publica de adquisicin y compra Oferta Publica de compra por exclusin Oferta Publica de adquisicin voluntaria Oferta Publica de Intercambio

OFERTA PRIVADA

Es privada la oferta de valores mobiliarios no comprendida en el artculo anterior. Sin perjuicio de ello y siempre que no se utilice medios masivos de difusin, se considera oferta privada:

OFERTA PRIVADA
a)
b)

La oferta dirigida exclusivamente a inversionistas institucionales. La oferta de valores mobiliarios cuyo valor nominal o valor de colocacin unitario ms bajo, sea igual o superior a doscientos cincuenta mil Nuevos Soles (S/. 250 000).

VALORES NEGOCIABLES

Es cualquier derecho de contenido patrimonial

Los valores negociables tienen tres caractersticas fundamentales:
Podrn representarse por medio de anotaciones en cuenta o por medio de ttulos. Negociabilidad Agrupacin en emisiones

INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Son de tres tipos: Los contratos de cualquier tipo que sean objeto de negociacin en un mercado secundario oficial o no. Los contratos financieros a corto plazo, los contratos financieros de opcin y los contratos de permuta financiera, siempre que sus objetos sean valores negociables, ndices, divisas, tipos de inters...aunque no sean objeto de negociacin en un mercado secundario oficial. Los contratos u operaciones sobre instrumentos no contemplados en las letras anteriores, siempre que sean susceptibles de ser negociados en un mercado secundario, oficial o no, y aunque su objeto no sea financiero, comprendiendo, entre otros, las materias primas y cualquier otro bien fungible.

INDICES DE COTIZACION
INDICADORES MAS IMPORTANTES

REFLEJAN EL COMPORTAMIENTO PROMEDIO DE LOS PRECIOS DE LAS ACCIONES EN EL MERCADO BURSATIL

FUNCIONES: PERMITENAPRECIAR CONSUS VARIACIONES PERMITE APRECIAR LA EVOLUCION HISTORICA DE LOS PRECIOS DE LAS ACCIONES

1. 2.

INDICE GENERAL (IGBVL)

MIDE LOS RENDIMIENTOS DEL MERCADO DE ACCIONES REFLEJAN LA VARIACION QUE HAN EXPERIMENTADO LAS COTIZACIONES DELAS ACCIONES EN SU CONJUNTO

PARA SU CALCULO SE UTILIZAN UNA CARTERA DE ACCIONES CONUN NUMERO VARIABLE DE VALORES INTEGRANTES QUE REPRESENTAN EL 80% DEL MERCADO. INCLUYEN: ACCIONES DE PRIMERA PIZARRA (BLUE CHIPS)
ACCIONES DE SEGUNDA PIZARRA

1.

2.

EL INDICE SELECTIVO (ISBVL)

MIDE EL COMPORTAMIENTO DE LOS PRECIOS DE LAS ACCIONES DE LAS 15 ACCIONES LIDERES, LAS LLAMADAS DE PRIMERA PIZARRA (BLUE CHIPS) ESTAS A SU VEZ REPRESENTAN EL 60% DEL MONTO EFECTIVO NEGOCIADO EN BOLSA.

INDICE SECTORIALES
PERMITEN EVALUAR EL COMPORTAMIENTO DE LAS ACCIONES DE DETERMINADAS ACTIVIDADES ECONOMICAS. LA CALSIFICACION SECTORIAL EFECTUA SIGUIENDO LOS LINEAMIENTOS DE LA CLASIFICACION CIUU (CLASIFICACION INDUSTRIAL INTERNACIONAL UNIFORME) Y LA SELECCIN DE LA CARTERA SE EFECTUA CON CRITERIOS SIMILARES A LOS YA VISTOS EN EL CACULO DE LOS IGB E ISB. SE CALCULAN Y PUBLICAN LOS SIGUIENTESINDICES SECTORIALES:
AGROPECUARIO BANCOS Y FINANCIERAS DIVERSAS INDUSTRIALES INVERSIONES MINEROS SERVICIOS PUBLICOS

INSTITUCIONES DEL MERCADO DE VALORES

I

-LA BOLSA DE VALORES DE LIMA

-LOS EMISORES -SOCIEDADES AGENTES DE BOLSA -LA CAJA DE VALORES Y LIQUIDACIONES CAVALI -CONASEV -CLASIFICADORES DE RIESGO -LOS INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES -LA BOLSA DE PRODUCTOS

LA BOLSA VALORES DE LIMA

SUS ANTECEDENTES SON EN EL TRIBUNAL DEL CONSULADO, LUEGO BOLSA DE COMERCIO DE LIMA, EN EL GOBIERNO DE RAMON CASTILLA. EN 1971 SE FUNDO LA BOLSA DE VALORES DE LIMA. ES UNA ASOCIACION CIVIL DE SERVICIO PUBLICO EN DONDE SE NEGOCIAN VALORES MOBILIARIOS

A SUS ASOCIADOS LOS SISTEMAS Y MECANISMOS QUE PERMITAN DISPONER DE INFORMACION TRANSPARENTE. -DIVULGAR Y MANTENER A DISPOCISION DEL PUBLICO INFORMACION SOBRE LA COTIZACION DE LOS VALORES. -INSCRIBIR VALORES PARA SU NEGOCIACION EN BOLSA Y REGISTRARLOS

-PROPORCIONAR

LA VENTAJA DE LA BOLSA DE VALORES SE PUEDE RESUMIR EN 3 ASPECTOS : SEGURIDAD LIQUIDEZ TRANSPARENCIA

SOCIEDADES AGENTES DE BOLSA

ES UNA SOCIEDAD ANNIMA CUYA FUNCION PRINCIPAL ES REALIZAR LA INTERMEDIACION DE VALORES. ESTAS TRANSAN EN LA BOLSA A TRAVS DE SUS TRADERS DEBIDAMENTE AUTORIZADOS

TAMBIEN NEGOCIAN VALORES DE FUERA DE BOLSA, EN ESPECIAL BONOS E INSTRUMENTOS DE CORTO PLAZO. EN TODOS LOS CASOS COBRA UNA COMISION POR SUS TRANSACCIONES, QUE ES DIFERENTE SEGN LA MAGNITUD DEL TIPO DE LA OPERACIN

LOS EMISORES
SON LAS EMPRESAS O ENTIDADES CUYOS VALORES SE NEGOCIAN EN EL MERCADO DE VALORES. ESTOS DEBEN DE INFORMAR REGULARMENTE AL PUBLICO INVERSIONISTA SU SITUACION FINANCIERA ASI COMO LOS EVENTOS MAS IMPORTANTES QUE PUDIERAN INFLUIR EN EL PRECIO DEL VALOR. EL GOBIERNO TAMBIEN ES UN EMISOR.

LA CAJA DE VALORES Y LIQUIDACIONES

EL CAVALI ES UN INSTITUCION DE COMPENSACION Y LIQUIDACION DE VALORES, QUE TIENE POR OBJETO LA LIQUIDACION DE OPERACIONES Y EL REGISTRO DE VALORES REPRESENTADOS POR ANOTACIONES EN CUENTA.ESTAS ANOTACIONES PERMITEN QUE LOS VALORES YA NO SEAN REPRESENTADOS POR TITULOS FISICOS.

COMISIONNACIONAL SUPERVISORA DE VALORES

CONASEV ES UNA INSTITUCION PUBLICA QUE PERTENECE AL SECTOR ECONOMIA Y FINANZAS QUE TIENE COMO ROL FUNDAMENTAL PROMOVER EL MERCADO DE VALORES Y PROTEGER AL INVERSIONISTA, VELANDO POR LA TRANSPARENCIA DEL MERCADO. CORRESPONDE TAMBIEN LLEVAR EL REGISTRO PUBLICO DEL MERCADO DE

FUNCIONES CONASEV
-PROMOVER Y REGLAMENTAR EL MERCADO. -CONTROLAR A LAS PERSONAS NATURALES Y JURIDICAS QUE INTERVIENEN EN EL MERCADO DE VALORES. -VELAR POR LA TRANSPARENCIA DE LOS MERCADOS DE VALORES -PROMOVER EL ADECUADO MANEJO Y NORMAR LA CONTABILIDAD DE LAS EMPRESAS.

REGISTRO PUBLICO DEL MERCADO DE VALORES

ORGANO DE LA CONASEV EN EL CUAL SE INSCRIBEN LOS VALORES Y SUS PROGRAMAS DE EMISION ASI COMO LOS PARTICIPANTES DEL MERCADO DE VALORES. BRINDA INFORMACION OPORTUNA, COMPLETA FIDEDIGNA Y CLARA A DISPOSICION DEL PUBLICO PERMITIENDO EL DESARROLLO DEL MERCADO

EN EL REGISTRO PUBLICO DE MERCADO VALORES

-

SE ENCONTRAR INFORMACION A VALORES MOBILIARIOS DE OFERTA PUBLICA. AGENTES INTEMEDIACION FONDOS MUTUOS EMPRESAS CLASIFICADORES RIESGOS SOCIEDADES ANNIMAS ABIERTAS SOCIEDADES TITULIZADORAS. AUDITORES INDEPENDIENTES.

TAMBIEN SE ENCONTRARA -MEMORIA ANUAL, BALANCE GENERAL, ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS, ESTADOS DE FLUJOS EFECTIVO, ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO E INDICADORES FINANCIEROS DE LOS EMISORES ... - INFORMACION SOBRE LA CARTERA DE INVERSIONES

EMPRESASCLASIFICADORES DE RIESGO
SON EMPRESAS ESPECIALIZADAS QUE EMITEN OPINION SOBRES LA CAPACIDAD DE INTENCION DE UN EMISOR DE CUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES ASUMIDAS AL EMITIR POR OFERTA PUBLICA, BONOS E INSTRUMENTOS DE CORTO PLAZO. ESTA OPINION LA EXPRESA EMPLEANDO UNA ESCALA DE CLASIFICACIONES.

SIMBOLOGIAS DE LAS CLASIFICADORAS

UNA ANOTACION MAS COMUN: AAA ,PARA LOS TITULOS DE MENOR RIESGO, HASTA LLEGAR A LA D QUE CORRESPONDE A LOS VALORES CON MAYOR PROBABILIDAD DE INCUMPLIMIENTO DE LOS PAGOS EN CONDICIONES PACTADAS.

INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES
SON ENTIDADES ESPECIALIZADAS QUE ADMINISTRAN RECURSOS FINANCIEROS Y LOS ORIENTA A LA ADQUISICION DE CARTERAS DE VALORES. ACTUAN EN EL MERCADO DE VALORES COMO OFERENTES DE RECURSOS Y DEMANDANTES DE VALORES. LOS RECURSOS CON QUE TRABAJAN NO NOCESARIAMENTE SON PROPIOS .

FONDOS MUTUOS
ES UN PATRIMONIO INTEGRADO POR APORTES DE PERSONAS NATURALES Y JURIDICAS, DENOMINADAS PARTICIPES. ESTE PATRIMONIO ES ADMINISTRADO POR UNA SOCIEDAD ANONIMA, QUE ES ESPECIALISTA EN EL MANEJO DE CARTERAS DE INVERSION.

BOLSA DE PRODUCTOS
ES UNA ASOCIACION CIVIL QUE BRINDA SERVICIOS RELACIONADOS CON PRODUCTOS AGROPECUARIOS EJEM: ALGODN, ARROZ, AZUCAR...Y PRODUCTOS HIDROBIOLOGICOS : HARINA DE PESCADO, FERTILIZANTES...ESTOS SON NEGOCIADOS EN LA RUEDA DE

PRODUCTOS

FONDOS MUTUOS
Historia de los fondos mutuos
Para los E.E.U.U. - Nueva York establecida en 1889.

La historia de los fondos mutuos data de Europa, realmente Pases Bajos en 1822. El desplome de la bolsa de 1929 retard el crecimiento de la industria del fondo mutuo.

FONDOS MUTUOS
Historia de los fondos mutuos acontecimientos
El crecimiento de la industria del fondo mutuo aceler con los cambios Acuerdo de Retiro Individual (IRA) es una cuenta de plan de jubilacin que ofrece algunas ventajas fiscales para el ahorro de jubilacin en los Estados Unidos. individual en 1981, que favoreci inversiones del fondo mutuo. Segn informacin financiera de Thompson (al 31/12/03), haba ms de 14.000 fondos mutuos. Para leer ms sobre los diversos tipos de fondos mutuos y las caractersticas asociadas en existencia hoy, usted puede ver en la Web site del SEC (proyector del SEC en fondos mutuos): sec.gov/spotlight/mutualfunds.htm

FONDOS MUTUOS
INVERSIN EN FONDOS MUTUOS

De acuerdo con el artculo 238 del D.S. N 093-2002-EF (15.06.2002), TUO de la Ley de Mer- cado de Valores (en adelante la LMV), el "Fondo Mutuo de inversin en valores es un patrimonio autnomo integrado por aportes de personas naturales y jurdicas para su inversin en instrumentos y operaciones financieras. El fondo mutuo

es administrado por una sociedad annima denominada sociedad administradora de fondos mutuos de inversin en valores, quien acta por cuenta y riesgo de los partcipes del fondo" (el resaltado es

nuestro). Tal como lo define la propia LMV se trata del producto de una inversin realiza- da por personas a las que se denomina partcipes que asumen un riesgo toda vez que estn expuestos a las variaciones de la inversin efectuada, dado que de acuerdo con el artculo 249 de la LMV las inversiones de los recursos del Fondo pueden efectuarse en instrumentos de "renta variable" como de "renta fija".

REGLAMENTO DE FONDOS DE INVERSIN Y SUS SOCIEDADES ADMINISTRADORAS

i) s) t) u) Resolucin CONASEV N 42-2003-EF/94.10 Publicado el 30/06/2003 CAPITULO I OBJETO, DEFINICIONES Y ALCANCES Fondos Mutuos: Los Fondos Mutuos de Inversin en Valores; Reglamento de Fondos Mutuos: El Reglamento de Fondos Mutuos de Inversin en Valores y sus Sociedades Administradoras; Sociedad Administradora de Fondos Mutuos: La Sociedad Administradora de Fondos Mutuos de Inversin en Valores; Sociedad Administradora: La Sociedad Administradora de Fondos de Inversin autorizada como tal por CONASEV o la Sociedad Administradora de Fondos que cuente con autorizacin de CONASEV para administrar Fondos Mutuos y Fondos. (MODIFICADO POR RC N 081-2008-EF-94.01.1)

FONDOS MUTUOS
Definicin:

Son un tipo de inversin y, a diferencia del ahorro tradicional, las sumas invertidas en Fondos Mutuos no tienen una ganancia garantizada, ya que involucran el riesgo de que las inversiones realizadas no entreguen la rentabilidad esperada Se llama Fondo Mutuo a la suma de aportes en dinero entregados por personas naturales y jurdicas a una sociedad annima o administradora, para que la invierta en diferentes tipos de instrumentos financieros que sean valores de oferta pblica o incluso bienes, con el objetivo de conseguir una ganancia, que luego es repartida entre todos quienes hicieron un aporte. A diferencia del ahorro, las sumas invertidas en Fondos Mutuos no tienen una ganancia garantizada, ya que los fondos mutuos corren el riesgo de que las inversiones realizadas no entreguen la rentabilidad esperada. Por ello, la ganancia puede ser menor que lo esperado o incluso se puede llegar a perder parte o todo el dinero invertido.

FONDOS MUTUOS
FONDOS MUTUOS EN EL PERU En estos dos ltimos aos el abanico de posibilidades de inversin y rentabilidades estuvo dado por las excelentes ganancias en la Bolsa de Valores (166% y 37%), lo cual motivo que muchos ahorristas se entusiasmaran en cambiar sus depsitos a plazo por alternativas ms lucrativas y riesgosas para hacerse acreedores de jugosas ganancias, es as como toman mayor presencia los llamados Fondos Mutuos, que si bien se transan en paralelo con la compra y venta de acciones en rueda de bolsa son menos voltiles porque se invierte en un grupo de acciones; tal euforia burstil obligo a las sociedades administradoras a poner restricciones para su ingreso al mismo tiempo que Conasev contribuyo con reglamentarla para evitar un mayor desborde y desequilibrio en las operaciones. Sin lugar a dudas, el mercado de fondos mutuos constituye un medio que ofrece a los inversionistas el acceso a la gestin profesional de portafolios, por ello es importante estar bien informado para no caer en errores u omisiones a la hora de incursionar en ellos. Por esta razn, presentamos a continuacin pautas y recomendaciones para un adecuado ingreso a esta alternativa de inversin.

Participantes o Inversionistas

Gestor
Fondo Mutuo
Administracin
Sociedad Administradora (Presta un servicio por el que cobra una remuneracin)

Inversiones

FONDOS MUTUOS
Qu rol cumplen las SAFM?
Las SAFM (Sociedad Administradoras de Fondos Mutuos) son sociedades annimas, autorizadas por CONASEV, que tienen como objeto exclusivo la administracin de uno o ms fondos mutuos por cuenta y riesgo del partcipe. Dentro de su organizacin cuentan con un comit de inversiones.

Cmo funcionan los Fondos Mutuos?

Los recursos del fondo mutuo son invertidos por la SAFM de acuerdo a la poltica de inversin en instrumentos financieros (bonos, acciones, depsitos bancarios, etc.), los cuales son valorizados a diario obtenindose as el valor cuota. Cada vez que un partcipe suscribe / rescata dinero en el / del fondo comprar / vender por cuenta suya un nmero de cuotas equivalente al valor monetario de su inversin.

Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores

Partcipe

SAFM

Valores Tipo de Fondo

CONASEV
BANCOS

A
R T I C I P
INTERNET

Fondo Mutuo

E
S

INVERSIONES

Qu tipos de Fondos Mutuos existen?

En el Per al 31 de marzo existan 51 Fondos Mutuos operativos los ms populares son los que invierten en - Renta Variable - Renta fija y - los Mixtos (mezcla de Renta Variable y Renta Fija). Los fondos de Renta Variable (invierten principalmente en acciones) tienden a incorporar una mayor volatilidad (riesgo) pero en el largo plazo deberan de generar retornos superiores a los fondos de Renta Fija. Los fondos que invierten en Renta Fija por lo general buscan un menor riesgo el cual es remunerado con una menor rentabilidad.

Renta Variable

Mixtos
Renta fija

Tipos de fondos mutuos principales

Por tipo de inversin, plazo y riesgo
1 Renta fija Por plazo - De corto plazo: Duration Menor a 1 ao

(Banco Interbank)

- De mediano plazo:
- De largo plazo 2 Renta Mixta Por riesgo - Moderada - Balanceada - Crecimiento

Entre 1 y 3 aos
Mayor a 3 aos % de acciones en cartera Menor a 25% Menor a 50% Menor a 75%

Renta Variable Acciones

Mayor a 75%

Por moneda
En soles y en dlares

Por mercado
Local e internacional

Total administradoras: Total fondos:

6 35

Para el mercado de capitales Participa en el financiamiento del gobierno, empresas y proyectos importantes Es clave para el desarrollo del mercado secundario Contribuye al proceso de solarizacin

Para los clientes Ofrece alternativas de ahorro / inversin atractivas Permite diversificar a alternativas de

ahorro diferentes a las tradicionales

Los productos se ajustan a las distintas necesidades del partcipe: disponibilidad, moneda, plazo, etc.

Permite el ingreso del segmento

retail al mercado

Permite acceder al mercado de capitales

con montos pequeos Acerca el mercado de capitales a las personas naturales

T I P O S D E

F O N D O S
M U T U O S

FONDOS MUTUOS

Qu es una Cuota y un Certificado de Participacin?

El patrimonio de un fondo mutuo se encuentra dividido en cuotas de caractersticas iguales, representadas por Certificados de Participacin emitidos por la SAFM. El valor cuota resulta de dividir el valor total del patrimonio del fondo mutuo entre el nmero de cuotas en poder de los partcipes. El valor cuota incorpora las ganancias o prdidas, realizadas o potenciales, de todas las inversiones, as como el efecto de la comisin de admnistracin. Por ejemplo, si a una fecha determinada el valor del patrimonio de un fondo mutuo asciende a US$ 10 000 000 y existen 1 000 000 cuotas en posesin de los partcipes, entonces el valor cuota es:

Si usted cuenta con US$ 100 y decide invertirlos en el fondo mutuo del ejemplo, podr adquirir un total de 10 cuotas. El valor cuota se calcula diariamente en funcin de la fluctuacin de los precios de los valores en que invierte el fondo mutuo. Usted puede solicitar el valor cuota del da a su SAFM, la misma que est obligada a informarle, as como la conformacin de la cartera de inversin del fondo mutuo en el que invierte. Esta informacin tambin est

Porqu Vara el Valor de la Cuota?

ACCIONES
FLUCTUACION DE PRECIOS

Fondo Mutuo

INTERESES

La cuota aumenta o disminuye de valor diariamente

BONOS
FLUCTUACION DE PRECIOS
59

FONDOS MUTUOS

Qu tipo de comisiones cobran las SAFM? El inversionista debe tener presente que as como es importante que se informe debidamente sobre las caractersticas del fondo mutuo en el que desea invertir, tambin es importante informarse sobre las comisiones aplicadas a esa inversin. Las SAFM pueden cobrar hasta tres tipos de comisiones. La comisin por suscripcin Se cobra al momento de realizar la inversin inicial y se aplica al total de cuotas adquiridas por el inversionista. La comisin de rescate Se cobra al momento que el inversionista solicite el retiro de toda o parte de su inversin en un fondo mutuo. En la mayora de fondos mutuos se cobra esta comisin cuando el inversionista solicita el rescate total o parcial de sus cuotas antes de cumplirse el perodo mnimo de permanencia establecido en el respectivo Reglamento de Participacin.

La comisin por administracin Es la que cobra la SAFM por los servicios de gestin de los recursos del fondo mutuo. Dicha comisin consiste en una tasa anual que se aplica sobre el patrimonio del fondo mutuo y diariamente se reconoce en el valor cuota. Es decir, el valor cuota se calcula neto de la remuneracin de la administradora. En el Reglamento de Participacin se le denomina Comisin Unificada. Las comisiones pueden tener un importante peso en la seleccin de un fondo mutuo debido a que dichos cargos disminuyen el retorno o la rentabilidad bruta obtenida por el fondo. Debe tener en cuenta que adems del retorno de su inversin y las comisiones que tiene que asumir al participar en un fondo mutuo, es importante tambin tener presente otros factores como la trayectoria de la sociedad administradora y la calidad de los servicios que brinda.

EJEMPLOS

FONDOS MUTUOS

1.- est ganando o perdiendo

Comparando el valor cuota del da en que adquiri las cuotas y el valor cuota vigente del da del rescate. A manera de ejemplo, revisemos los siguientes casos: Caso 1 El partcipe suscribi una cuota el 22/01/2007 a un valor cuota de S/. 100; y al momento del rescate, el 30/06/2007, el valor cuota era de S/. 113. La rentabilidad obtenida ser de 13%. Caso 2 El partcipe suscribi una cuota el 14/05/2007 a un valor cuota de S/. 111.50; y al momento del rescate, el 18/09/2007, el valor cuota era de S/. 98.40. Se habr registrado una prdida de 11.7488%. La variacin del valor cuota en un perodo determinado le permite calcular la rentabilidad o retorno bruto. Los valores cuota a una fecha determinada de los diversos fondos mutuos que operan en el mercado de valores pueden ser consultados a travs de: http://www.conasev.gob.pe/fondos/VC_selfecha.asp Con la finalidad de calcular la rentabilidad o retorno neto, a la rentabilidad bruta se le deben descontar los costos por concepto de comisiones (de suscripcin y rescate) que cobran las SAFM por la gestin de los fondos, las que son explicadas en ms detalle ms adelante.

FONDOS MUTUOS
2.- El Ingreso y la Salida
El proceso de compra aproximadamente as: y posterior venta de cuotas de un fondo mutuo funciona

Supongamos que el 10 de octubre del 2006 una persona decidi invertir S/. 10 mil en una entidad de este tipo. Para ello acudi a la Sociedad Administradora Fondos Continental, del BBVA, donde explic que quera invertir durante un perodo de aproximadamente tres aos. Teniendo en cuenta la relativamente considerable extensin del plazo, as como la fortaleza del nuevo sol y los excelentes rendimientos que por entonces mostraban las inversiones en la bolsa, pero a la vez evitando incurrir en un excesivo nivel de riesgo, el asesor le recomend el fondo de renta mixta en soles BBVA Largo Plazo. Dado que el valor cuota de ese da fue de S/. 169.760457, y que no existe comisin de suscripcin, el inversionista en referencia pudo adquirir 10,000/ 169.760457 = 58.91 cuotas. Lamentablemente, el 13 de junio del 2008, debido a una urgencia, tuvo que vender su participacin. Considerando que el valor cuota de ese da fue de S/. 207.245287, obtuvo 207.245287 * 58.91 = S/. 12,208.82. No tuvo que pagar ninguna comisin por rescate anticipado, pues su perodo de permanencia excedi sobradamente el mnimo dispuesto por el fondo (7 das). Es decir, pese a no haber logrado completar el plazo previsto originalmente, obtuvo una significativa ganancia de 12,208.82 - 10,000.00 = S/. 2,288.82, equivalente al 22.89% de su inversin.

Como funciona un Fondo Mutuo?

Resultados de las Inversiones
SAF

Partcipes

Fondo Mutuo

Bolsa de Valores

Custodio

Ente Supervisor y Regulador

Descubre tu Perfil de Inversin

Identificar tu perfil de inversin es indispensable para poder elegir adecuadamente en qu fondo invertir tu dinero. Conociendo tu perfil de inversin, tendrs ms posibilidades de cumplir tus objetivos financieros sin correr ms riesgos de los que quieres asumir. 1.En qu rango de edad te encuentras? Menos de 40 aos 40-60 Ms de 60 2. Cul es tu horizonte de inversin? 3 meses 1 ao 2 aos 3 aos 4 aos 3. Cul es tu tolerancia al riesgo? Slo estoy dispuesto a asumir un riesgo mnimo de prdida de capital, aunque ello signifique obtener un nivel bajo de retorno. Me siento incmodo con prdidas de capital, pero estoy dispuesto a asumir cierta fluctuacin ocasional en el valor de mis inversiones con tal de obtener un nivel medio-bajo de retorno esperado. Estoy dispuesto a asumir fluctuaciones en el valor de mis inversiones para obtener un retorno esperado medio. S que puedo tener prdidas temporales de capital.
Estoy dispuesto a asumir un riesgo medioalto con tal de obtener retornos mayores al promedio. Busco un alto potencial de apreciacin de mi dinero en el largo plazo, al mismo tiempo que s que puedo tener prdidas prolongadas de capital. Estoy dispuesto a asumir riesgos altos con tal de obtener un alto nivel de retorno esperado en el largo plazo y entiendo que tambin puedo sufrir prdidas importantes.

4. Con qu opcin de resultados te sientes ms cmodo?

PERU MERCADO DE FONDOSMUTUOS

PERU MERCADO DE FONDOSMUTUOS

PERU MERCADO DE FONDOSMUTUOS

PERU MERCADO DE FONDOSMUTUOS

PERU MERCADO DE FONDOSMUTUOS

FONDOS MUTUOS
El Nivel de Riesgo

En los fondos mutuos existe tal como en toda inversin, un cierto nivel de riesgo, pues no hay garanta de que se obtenga la ganancia esperada, pudiendo inclusive incurrirse en prdida, frente a la cual no hay posibilidad de reclamo ante la CONASEV ni alguna otra entidad, pues no es funcin de stas hacer ganar a los inversionistas, sino nicamente supervisar que el mercado funcione correctamente. El riesgo est presente inclusive en las inversiones en instrumentos de renta fija (los ms seguros), dado que ellos tambin pueden ser afectados por circunstancias adversas, que los lleven a reducir su valor (cambios en las tasas de inters o el tipo de cambio, nivel de riesgo pas, etc.). Obviamente, la probabilidad de prdida es mayor cuanto ms se invierte en instrumentos de renta variable (acciones). Sin embargo, con la diversificacin de la cartera se atena grandemente ese riesgo. Adems, el conocimiento del mercado que poseen los especialistas que elaboran las estrategias de inversin hace altamente probable eludir el riesgo y ms bien obtener una atractiva ganancia, como muestran los resultados histricos

Plazos Recomendados

En cuanto a los plazos mnimos que un inversionista debera permanecer en un fondo mutuo para obtener una rentabilidad aceptable, se estima, con base en la experiencia, que stos no deberan bajar de tres meses para los fondos ms conservadores (que invierten especialmente a corto plazo), alargndose conforme se trate de fondos cada vez ms propensos al riesgo, hasta llegar a los de perfil de crecimiento y agresivos, en los cuales los plazos no deberan ser menores a tres aos.

FONDOS MUTUOS
Montos Mnimos

Si bien en los fondos mutuos se exige un desembolso mnimo como inversin inicial, ste representa una cantidad bastante diminuta, razn por la cual estas entidades se hallan al alcance de los pequeos inversionistas. sta constituye una de sus principales ventajas. As, por ejemplo, para ingresar al Interfondo Cash Soles slo se requiere S/. 1,000, en tanto que para hacerlo al Interfondo Mixto o a Interfondo Cash slo se requiere US$ 500. Sin embargo, como en toda regla, aqu tambin hay excepciones. As, el fondo BCP Acciones y el Interfondo Renta Fija (tratndose de empresas) requieren un desembolso inicial mnimo de US$ 10 mil, en tanto que el Interfondo Soles requiere uno de S/. 10 mil (tratndose de empresas). En los fondos del BBVA el mnimo a invertir est dado ms bien por el nmero de cuotas, como se puede ver en el cuadro. En el BBVA Tesorera Soles, por ejemplo, se exige, para ingresar, un mnimo de 20 cuotas de suscripcin, lo que, de acuerdo al valor actual, supone unos 2,250 soles. Una vez adentro, tambin existen montos mnimos para las operaciones parciales, como cuando se decide vender parte de lo que se tiene. Para transacciones como sta, los mnimos son mucho menores, pudiendo llegar a ser tan bajos como los S/. 100 que establece el Interfondo Soles o los US$ 50 del Interfondo Mixto. Con el fondo BCP Acciones s hay diferencia, pues all el monto mnimo por operacin es de US$ 1,000. Tambin existe un saldo mnimo a mantener en el fondo, aunque sta no es una regla general, habiendo fondos que no obligan a ello. De otro lado, existe un monto mximo de inversin: nadie puede tener en un fondo ms del 10% del valor del patrimonio. Sin embargo, dado el gran patrimonio con que cuentan hoy los fondos,

FONDOS MUTUOS
Plazo de Salida y Comisin de Rescate Anticipado

El ingreso y salida de los fondos mutuos es libre. Sin embargo, por efecto de manejo y de costo administrativo, se establece un plazo mnimo para ello. BCP Fondos Mutuos, por ejemplo, ha fijado un plazo mnimo de permanencia de siete das en todos sus fondos, con excepcin del fondo BCP Acciones, en el cual el plazo se eleva hasta 180 das. En caso de un rescate anticipado, es decir, anterior al plazo mnimo fijado, se debe pagar una comisin de rescate, que en el caso de los fondos de este banco flucta entre 0.25% (tratndose de los fondos de perfil conservador) y 0.50% (en los fondos restantes). En el caso del fondo BCP Acciones, la comisin por este concepto es de 1%. Tanto a la comisin unificada como a la de rescate anticipado se debe aadir lo que corresponde al IGV.

Aspectos Tributarios
Los Fondos mutuos no estan afectos a impuestos a la Renta, se encuentran exonerados hasta el 31 de diciembre de 2009 las inversiones que se realicen los fondos mutuos por los siguientes conceptos: Ganancia de Capital proveniente de la enajenacin de valores mobiliarios inscritos en Registros Pblico del Mercado de Valores Ganancia de Capital por la redencin y rescate de valores mobiliarios emitidos directamente mediante oferta pblica por personas jurdicas establecidas en el pas.

FONDOS MUTUOS
Comentarios de Fondos Mutuos en el Per

Fondos Mutuos crecen casi 10% en setiembre del 2009 Lima (Peru.com).- Entre diciembre del 2008 y setiembre del 2009, el portafolio o activos gestionados por las Sociedades Administradoras de Fondos Mutuos registr un incremento de 46.5% o US$ 1,309.99 MM. De acuerdo al Comit de Fondos Mutuos de la Asociacin de Bancos (BBVA Fondos Continental, Creed fondo, ING Fondos, Interfonos y Scotia Fondos)esta ocurriendo desde principios de ao pero se acentu en setiembre dados los mayores vencimientos de las cuentas a plazo de personas naturales que estn siendo invertidos en fondos mutuos de renta fija principalmente. As, slo en el mes de setiembre de 2009, la industria creci en US$ 361.26 MM, estbamos en pleno boom burstil.

Algunas recomendaciones

Recuerde que expectativas de una mayor ganancia implican un mayor riesgo. Por eso, antes de invertir revise toda la informacin a su alcance y analice los diversos tipos de fondos mutuos que se ofertan para identificar aquel que se ajusta mejor a su perfil de riesgo. Tenga en cuenta que la rentabilidad pasada no asegura que se repita a futuro. Preste especial atencin y lea en detalle los documentos que firma. Evite sorpresas y malos entendidos. Toda entrega de dinero debe ser efectuada a travs de depsitos en cuentas bancarias de la SAFM. No debe entregar dinero en efectivo a ningn empleado.

Comparativo con Otros Instrumentos Financieros

Fondo Mutuo No tiene plazo. Altamente lquido. Rendimiento de la cartera. Gestin por cuenta y riesgo del participe. No esta cubierto, pero tiene una garata del 0,75% del patrimonio por faltas de la SAF.

Depsito a Plazo Tiene plazo fijo.

Tasa de inters prefijada.

Esta cubierto por el fondo de seguro de depsito (hasta S/. 74 mil y solo personas naturales)

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Comparativo con Otros Instrumentos Financieros

Fondo Mutuo

Acciones

La liquidez depende de la calidad del valor. Rendimiento de la cartera Riesgo de emisor, mercado diversificado mayor volatilidad Mayor conocimiento y No requiere mucho tiempo conocimiento ni tiempo

Altamente lquido.

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Comparativo con Otros Instrumentos Financieros

Fondo Mutuo

Bonos

Periodo de inversin segn Inversin a largo plazo, necesidad o voluntad del flujos de ingresos a plazos partcipe predeterminados. Rendimiento de la cartera Tasa de inters prefijada ms diversificado rendimiento de mercado del bono. Riesgo emisor Mayor conocimiento Menor conocimiento Mayor monto a invertir Menor inversin

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