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Amaury Patrick Gremaud Marco Antonio Sandoval de Vasconcellos Rudinei Toneto Jr. Editora Atlas
Parte III:
Abordagem Histrica da Economia Brasileira Captulo 16: Do Crescimento Forado Crise da Dvida
Parte III Captulo 16 Gremaud, Vasconcellos e Toneto Jr. 2
Apresentao
Os anos 70 foram um perodo conturbado do ponto de vista econmico:
choque do petrleo e rompimento do acordo internacional (Bretton Woods).
A maior parte do mundo reagiu de maneira recessiva a este quadro, a reao brasileira: consubstanciada no II PND, foi diferente. Porm no incio dos anos 80, a crise da dvida e a recesso marcam o cenrio brasileiro
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O II PND
A meta do II PND era manter o crescimento econmico em torno de 10% a.a., com crescimento industrial em torno de 12% a.a. Estas metas no conseguiram ser cumpridas, porm manteve-se elevado o crescimento econmico. Alteraram-se as prioridades da industrializao:
setor de bens de consumo durveis
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Projetos do II PND
reduo na participao das importaes no setor de bens de capital de 52% para 40%, alm de gerar excedente exportvel em torno de US$ 200 milhes. aumentar a produo de ao de 7 para 8 milhes de ton. triplicar a produo de alumnio; aumentar a produo de zinco de 15 mil ton. para 100 mil Projeto Carajs (minrio de ferro); aumentar da capacidade hidroeltrica (Projeto Itaipu); energia nuclear (NUCLEBRAS); ampliar a prospeco de petrleo; maiores incentivos para ferrovias e hidrovias;
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Descentralizao Espacial
O II PND buscou atender presso pela modernizao das regies no industrializadas por meio da descentralizao espacial dos projetos de investimento. Exemplos:
a maior siderrgica em Itaqui (MA); a prospeco de petrleo na plataforma litornea do Nordeste; soda de cloro em Alagoas; petroqumica na Bahia e no Rio Grande do Sul; fertilizantes potssicos em Sergipe; fosfato em Minas Gerais; carvo em Santa Catarina etc.
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A questo do financiamento
O setor privado: crditos subsidiados de agncias oficiais - BNDE As empresas estatais sofreram restrio ao crdito interno e conteno tarifria forando-as ao endividamento externo
o endividamento externo das estatais cobria o hiato de divisas novidade: taxas de juros flutuantes.
A facilidade de obteno de recursos externos est relacionada reciclagem dos petrodlares. Dados os nveis extremamente baixos das taxas de juros internacionais, o Estado era capaz de pagar os juros. Mas qualquer alterao nas taxas de juros poderia inviabilizar as condies de pagamento.
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A Ciranda Financeira
Sistema Financeiro Nacional: coexistncia de trs moedas:
setor real (operaes com correo monetria a posteriori); setor nominal (operaes prefixadas, contratos em cruzeiro); e as operaes com moeda estrangeira,
Quando inflao se instabilizava: aplicadores buscam o setor real, enquanto os demandantes procuram o nominal. Para viabilizar o sistema: governo empresta a taxas subsidiadas (prefixadas) e, do outro lado, amplia a liquidez primria para evitar a insolvncia do setor nominal. Conseqncias:
a elevao do dficit pblico (pelo spread negativo). perda do controle monetrio. aumento o passivo do setor pblico.
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presses inflacionrias: 77% a.a.. Mudana de governo (Geisel por Figueiredo) e abertura poltica.
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A heterodoxia delfiniana
Resultados do Ajuste
profunda recesso em 1981 e 1983 e baixo crescimento em 1982. Acelerao da inflao em 82, estabilizada em 100% nos anos de 1981 e 1982. A poltica de comrcio exterior foi bem sucedida: a balana comercial sai deficitria em 1980 para supervits de US$ 6,5 bilhes em 1983 e um recorde de US$ 13 bilhes em 1984 1984 supervit e recuperao do produto, explicado em parte pelo sucesso do II PND que permitiu processo de substituio de importaes e criou setores com competitividade externa, mas tambm desvalorizao
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Este processo acelerou a deteriorao das contas pblicas e ampliou o grau de indexao da economia.
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A inflao mostrava-se renitente a polticas ortodoxas e o peso do ajustamento era cada vez mais criticada por causa do desemprego (movimento das Diretas J).
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