Depsitos de ahorro y en cuenta corriente Emisin de obligaciones y otros ttulos

Roberto Borrs Polana

Universidad del Rosario Facultad de Jurisprudencia

Depsitos Bancarios
Los Depsitos Bancarios constituyen la mayor fuente de recursos externos de los bancos. Existen depsitos re ulares e irre ulares! los primeros consisten en la entre a de una bien para "ue el mismo sea conservado y restituido al depositante cuando este lo re"uiera. #o $ay transferencia de propiedad. Los depsitos irre ulares de dinero si implican "ue el banco los reciba en propiedad! pueda utili%arlos y de ese mane&o se lucre. 'anto el banco como el cliente disponen de los recursos para utili%arlos.

Depsitos Bancarios
Los Depsitos Bancarios constituyen la mayor fuente de recursos externos de los bancos. Existen depsitos re ulares e irre ulares! los primeros consisten en la entre a de una bien para "ue el mismo sea conservado y restituido al depositante cuando este lo re"uiera. #o $ay transferencia de propiedad. Los depsitos irre ulares de dinero si implican "ue el banco los reciba en propiedad! pueda utili%arlos y de ese mane&o se lucre. 'anto el banco como el cliente disponen de los recursos para utili%arlos.

Depsito Irregular
El depositario recibe una cosa fun ible o consumible (bli acin principal del depositario) (bli acin de *nero consistente en devolver un tanto o cantidad de bienes e"uivalente de bienes de la misma especie y calidad de los recibidos. #e ocio bancario) +dministracin de recursos monetarios. Es la forma principal de captacin de recursos. Depsito irre ular) Doble disponibilidad. El depositante cuenta con sus recursos. El banco los coloca en operaciones activas de cr*dito.

Depsitos Bancarios
Naturaleza Jurdica: el deposito bancario irre ular de dinero es distinto del mutuo a,n cuando las dos fi uras uardan muc$as similitudes. -la%o. -ropio del mutuo! no en los depsitos a la vista Remuneracin. El mutuo mercantil es remunerado. El depsito no siempre es remunerado para el depositante 'asa de inter*s. En cada operacin es sustancialmente diferente #ecesidad. Es distinta la posicin del mutuario de la del banco depositario Depsito a t*rmino con remuneracin. El depositante lo "ue busca es la custodia y conservacin de sus recursos

Depsitos Bancarios
Naturaleza Jurdica: el deposito bancario irre ular de dinero es distinto del mutuo cuando es traslaticio! a,n cuando las dos fi uras uardan muc$as similitudes. (bli aciones del banco Devolver la suma recibida. En tiempo y pla%o. -roteccin a los depositantes) +nte la "uiebra se les pa a con prioridad. .e uro de depsitos /ustodiar los dineros depositados. /ustodia Re las en materia de li"uide%! inversiones! etc. eneral.

-a ar intereses) propio de los depsitos a pla%o y de a$orros

Depsitos Bancarios
/mo se clasifican los depsitos irre ulares de dinero en los bancos0 -or su forma de mane&o) .imples 1sin c$e"ues2 y en cuenta corriente -or su exi ibilidad) + la vista o a t*rmino -or la funcin social) depsitos de a$orro -or cumplir al una funcin especial) depsitos en arant3a! &udiciales

Depsitos a trmino
El depositante no puede exi ir la devolucin de la suma entre ada sin $aber transcurrido el pla%o previsto en el contrato Explicacin) Remuneracin "ue concede la entidad dada la posibilidad de poder emplear dic$os recursos .imilitudes con el mutuo. -r*stamo al banco0 El cliente acude confiando en la entidad y buscando la custodia del dinero! pero especialmente una rentabilidad #o $ay remuneracin para el banco

Funcin econmica de los depsitos a trmino

Es distinta a la de los depsitos a la vista En *stos 1dv2 los recursos son destinados a inminentes o de corto pla%o astos

El banco eval,a la permanencia de dic$os recursos para desarrollar su estin de li"uide% En el caso de los depsitos a t*rmino la idea es conservar el dinero de manera productiva durante determinado per3odo de tiempo En los depsitos a t*rmino no se da el efecto multiplicador del dinero

Depsitos a trmino. Clases

plazo: 4odalidad en la cual existe un t*rmino antes de cuyo transcurso no puede exi irse la devolucin del dinero.

#o se considera procedente la devolucin anticipada con p*rdida de los intereses Con preaviso: se prev* un pla%o m3nimo para avisarle al banco "ue el dinero va a ser retirado Con trmino supletorio: -revisto en al unas le islaciones! son t*rminos establecidos en la ley en ausencia de uno fi&ado por las partes

Depsitos a trmino. !rue"a documental

#eci"o: Documento a nombre del depositante en el cual constan los elementos m5s importantes del contrato. Es un simple documento no ne ociable "ue acredita la constitucin del depsito 1certificados! vales2

$tulo %alor: .e representa el derec$o crediticio derivado del depsito en un documento dotado de las caracter3sticas y prerro ativas de los t3tulos valores! susceptible de circular

Depsitos de a&orro
Depsito irre ular de dinero + diferencia del depositante rentista! "uien deposita en a$orros! m5s "ue obtener una remuneracin de su capital! busca conservarlo e incrementarlo ra%onablemente! adem5s de la custodia y mane&o "ue le brinda el banco Est3mulo a los pe"ue6os a$orristas 7eneralmente se establecen ciertas prerro ativas para este tipo de operaciones

Depsitos de a&orro. Caractersticas

'ultiplicidad de clientes: #,mero elevado de clientes y ba&os promedios en cuenta. Esto puede implicar los altos costos operativos y las ba&as tases de inter*s "ue se le reconocen a estos depsitos !ermanencia de los depsitos: Los ciclos de consi nacin o retiro dependen del a$orrista! su actividad econmica y la necesidad de los recursos (imitacin a las cuantas m)*imas. -uede ocurrir en al unos pa3ses! dados los privile ios "ue se les conceden. 8er las /uentas de +$orro con tr5mite .implificado 1/+'.2

Depsitos de a&orro. Clases

.imples y en cuenta + la vista y a pla%o /ontractual o de a$orro peridico

Documento representativo Libreta 1funcin operativa y probatoria2! sin per&uicio del uso de tar&etas d*bito Estampillas

Depsitos de a&orro. !rivilegios

9nembar abilidad Entre a de saldos a $erederos sin necesidad de sucesin Especial tratamiento tributario

Cuentas de a&orro con tr)mite simpli+ica

$#,'I$E -I'!(IFIC D. DE !E#$/#

Dirigidas nicamente a personas naturales; Con lmites a las operaciones dbito por un monto que no supere en el mes calendario dos (2) salarios mnimos legales mensuales vigentes; Cuyo saldo mximo no exceda en ningn momento oc!o (") salarios mnimos legales mensuales vigentes; #ue el cliente s$lo tenga una cuenta de a!orro con estas caractersticas en todo el sistema %inanciero

Cuentas de a&orro con tr)mite simpli+ica

Condiciones especiales para el trmite simplificado de apertura de cuentas de ahorro &os establecimientos de crdito como mnimo requerirn a las personas naturales que soliciten la apertura de una cuenta de a!orro la in%ormaci$n contenida en el documento de identi%icaci$n de los clientes como es el caso de' el nombre completo el tipo el nmero la %ec!a y lugar de expedici$n del documento de identi%icaci$n y la %ec!a y lugar de nacimiento( )n todo caso las entidades vigiladas debern establecer procedimientos para veri%icar el contenido y veracidad de la in%ormaci$n suministrada por el cliente( *ara estas cuentas de a!orro no ser necesario conservar tar+etas de registro de %irmas ni recolectar !uellas dactilares(

Cuentas de a&orro con tr)mite simpli+ica

Extractos

,o ser necesario que las entidades vigiladas enven %sicamente los extractos; sin embargo debern poner a disposici$n de los clientes los extractos o estados de cuenta a travs de los mecanismos que estable-can para el e%ecto( &as entidades debern in%ormar oportuna y claramente a los consumidores %inancieros d$nde c$mo y cundo pueden acceder a esta in%ormaci$n( .gualmente tales mecanismos debern permitir que el cliente consulte la in%ormaci$n correspondiente a la tasa e%ectiva reconocida por las entidades sobre el saldo durante el perodo cubierto los movimientos de la cuenta la periodicidad y %orma de liquidar los rendimientos as como los cambios que se presenten respecto de esta in%ormaci$n(

Cuentas de a&orro con tr)mite simpli+ica

Instrucciones especiales respecto de la administracin de los riesgos de lavado de activos y financiacin del terrorismo y de riesgo operativo &os establecimientos de crdito debern adoptar mecanismos especiales en sus sistemas de administraci$n de riesgos de manera que les permitan administrarlos considerando las caractersticas particulares de estas cuentas( )n este sentido podrn' a) )stablecer un nmero y monto mximo de transacciones y operaciones permitidas para conservar las caractersticas previstas en el presente numeral; b) &imitar los canales a travs de los cuales se pueden reali-ar dic!as transacciones y operaciones; y c) &as dems que se consideren necesarias(

Cuentas de a&orro con tr)mite simpli+ica

!erminacin de las cuentas /i al momento de terminar el contrato de las cuentas de que trata el presente numeral el saldo supera dos (2) salarios mnimos legales mensuales vigentes los establecimientos de crdito debern reali-ar todos los procedimientos generales previstos en las normas vigentes para e%ectuar el diligenciamiento del %ormulario de vinculaci$n( &os establecimientos de crdito como mnimo requerirn a las personas naturales que soliciten la apertura de una cuenta de a!orro la in%ormaci$n contenida en el documento de identi%icaci$n de los clientes como es el caso de' el nombre completo el tipo el nmero la %ec!a y lugar de expedici$n del documento de identi%icaci$n y la %ec!a y lugar de nacimiento( )n todo caso las entidades vigiladas debern establecer procedimientos para veri%icar el contenido y veracidad de la in%ormaci$n suministrada por el cliente( *ara estas cuentas de a!orro no ser necesario conservar tar+etas de registro de %irmas ni recolectar !uellas

Agenda
" C#E$!% C&RRIE$!E
' C#E$!% C&RRIE$!E B%$C%RI% ( %PER!#R% ) *#$CI&$%+IE$!& ,E -% C#E$!% . &B-I/%CI&$E0 ,E- B%$C& 1 &B-I/%CI&$E0 ,E- C-IE$!E 2 *%C#-!%,E0 ,E- B%$C& 3 *%C#-!%,E0 ,E- C-IE$!E

Cuenta corriente
/uenta /orriente : #ocin contable) la cuenta corriente es una manera de anotar el debe y el $aber ! las relaciones econmicas entre dos personas. .e trata de una cuenta corriente "ue no se cierra! re istra una serie continuada de operaciones. Relacin permanente de ne ocios. Remesas recprocas. /uenta /orriente 4ercantil) contrato t3pico de derec$o mercantil "ue se caracteri%a por una relacin permanente de ne ocio . Es ,nica! y se acompa6a por un elemento de certe%a! tiene fec$as de corte y es indivisible. .e debe esperar a la fec$a de corte para determinar la existencia de un cr*dito a favor.

Cuenta corriente
/uenta /orriente Bancaria) /ontrato re ulado "ue faculta al banco a recibir masivamente dineros del p,blico los cuales custodia y mantiene a disposicin del cliente permanentemente. Utili%acin de c$e"ues 1t3tulo valor2. Relaciones con la cuenta corriente mercantil) En este tipo de cuenta el saldo exi ible aparece en solamente en la fec$a de corte! mientras "ue en la Bancaria est5 disponible de manera permanente.

8arios pa3ses $an re ulado ambas fi uras en relacin estrec$a.

Cuenta corriente
/ontrato principal. #o es un contrato accesorio a un depsito irre ular de dinero o a un contrato de apertura de cr*dito 1disposicin de c$e"ues2. Es un contrato de e&ecucin sucesiva Real0 ;u* ocurre cuando la provisin de recursos se a ota0 Es un contrato consensual y de *l se deriva para el depositante la facultad de $acer depsitos y de disponer de ellos mediante el iro de c$e"ues u otras formas convenidas con la entidad

Cuenta corriente
#aturale%a &ur3dica y caracteres) Depsito irre ular de dinero "ue enera derec$os y obli aciones rec3procas 1para el banco recibir y devolver! para el cliente entre otras! custodiar sus c$e"ues2. /ontrato autnomo y prinicipal /onsensual 1al unos sostienen "ue es real2 Unilateral o bilateral0

Cuenta corriente
#aturale%a &ur3dica y caracteres)

(neroso y beneficios2

conmutativo

1ambas

partes

derivan

De tracto sucesivo. Las obli aciones y el e&ercicio de derec$os de las partes se presentan dentro de un per3odo de tiempo indefinido De ad$esin

Cuenta corriente
+pertura y Funcionamiento) -recauciones tomadas por el Banco para reali%ar la apertura de la cuenta 1car5cter personal3simo del contrato2) 9dentificacin del contratante 8erificacin de la solvencia moral y econmica Lleno de re"uisitos formales) .uscripcin del contrato o del re lamento de la cuenta! re istros de firmas del titular y sus representantes! etc.

Cuenta corriente
-recauciones tomadas por el Banco para reali%ar la apertura de la cuenta) !luralidad de titulares -luralidad solidaria) Dos o m5s personas son titulares y cada una puede disponer de la totalidad del saldo. Efecto frente a Embar os0 -luralidad con&unta o colectiva. .e re"uiere de la firma de la totalidad de los titulares. Librador facultativo. Un ,nico titular faculta a otros para disponer de los saldos.

Cuenta corriente
El /$e"ue '3tulo t3pico) t3tulo valor "ue solo puede librarse a car o de un banco. El c$e"ue no es un elemento esencial del contrato pero es muy utili%ado por re la eneral 1disponibilidad! evita los ries os del mane&o f3sico del dinero2 Diferencias con la letra de cambio) Existen similitudes pero el c$e"ue se ira a car o un banco y puede ser cobrado de inmediato! mientras "ue en la letra de cambio el irado es indeterminado y tiene por re la eneral un pla%o. /$e"ue) 4edio de pa o. Letra) '3tulo de cr*dito.

Cuenta corriente
/irculacin c$e"ue) .ometido al r* imen de los t3tulos valores! est5 $abilitado para circular. 'ransferible por endoso. +l portador o a la orden 1,ltimo endosatario en una cadena ininterrumpida de endosos. -resentacin para el pa o -rotesto +cciones cambiarias

Cuentas corrientes
(bli aciones del banco <. Recibir depsitos) ::: En dinero ::: En c$e"ues ::: En otros t3tulos 1por e&emplo vouc$ers o pa ar*s "ue se presentan ante el banco ad"uierente2 :::Depsitos $ec$os por terceros :::Depsitos nocturnos 1 eneralmente depsitos en saco o sobre cerrado2

Cuenta corriente
(bli aciones del banco =. Facilitar los documentos necesarios) ::: Formularios de consi nacin ::: /$e"ues o c$e"ueras >. Llevar o rendir cuentas. +notacin contable de los abonos y los retiros. -ermite establecer la existencia de saldos a favor del cliente.

Cuenta corriente
?. -a ar los c$e"ues Esta es la obli acin principal del banco! la cual permite "ue el cliente ten a a disposicin su saldo en cual"uier momento. La obli acin de pa ar el c$e"ue por parte del banco es con el librador del mismo! no con el tenedor! es decir! existe v3nculo &ur3dico entre el banco y el librador del c$e"ue. +s3 mismo existe un v3nculo entre el librador y el tenedor. -or lo anterior! esta obli acin enera una doble relacin li ada al pa o) una interna y otra externa.

El pa o de los c$e"ues se reali%a previa verificacin de los si uientes re"uisitos) Re"uisitos de valide%) Banco librado) #ombre del destinatario de la orden de pa o. #ormalmente est5 en el c$e"ue impreso. Derec$o incorporado y oportunidad de su e&ercicio) Es la orden incondicional de pa o! lo cual no se afecta al otor ar eventualmente un pla%o.

Fec$a y lu ar de creacin) Re"uisitos fundamentales para determinar los pla%os. .i el c$e"ue presenta una fec$a anterior el tenedor corre el ries o de "ue pare%ca "ue $a transcurrido en todo o el parte el pla%o de cobro del c$e"ue. .i el c$e"ue presenta una fec$a posterior! ser5 pa adero a la vista.

Le itimacin del tenedor) -ara poder reali%ar el pa o adecuadamente y liberarse de la obli acin de pa ar! el banco debe aplicar los principios de ley de circulacin a los "ue $a sido sometido el c$e"ue. El c$e"ue puede ser a la orden o al portador. Firma del suscriptor) &a %irma del c!eque debe ser veri%icada por el banco para asegurarse que quin lo suscribe sea el titular de la cuenta corriente(

Cuenta corriente Re"uisitos de re ularidad /$e"uera del librador) El banco debe verificar "ue el c$e"ue librado a su car o pertene%ca a una c$e"uera entre ada y autori%ada por el banco al titular de la cuenta! verificando numeracin etc.

Re ularidad Formal) El c$e"ue no debe presentar nin una tipo de alteracin! enmendadura! o elemento "ue $a a dudar sobre posibles modificaciones al contenido ori inal del mismo. /oncordancia entre las cantidades) La cantidad en n,meros y letras debe ser i ual) si no es i ual puede rec$a%arse el c$e"ue si el banco est5 autori%ado para ello. (tra opcin es aplicar el dato expresado en letras. .i $ay varios datos se entender5 como v5lido el menor.

Cuenta corriente Justas /ausas para no pa ar El tema no es comple&o si la ley establece &ustas causas de manera taxativa o por v3a de e&emplo. 9ncumplimiento de los re"uisitos de existencia del c$e"ue) .i el c$e"ue no puede considerarse como tal por faltarle al uno de los re"uisitos o si presenta enmendaduras

o 9ncumplimiento de los re"uisitos de re ularidad) -or falta de cual"uiera de los re"uisitos mencionados anteriormente y especialmente por falta de fondos. En al unos pa3ses se permite el pa o parcial de acuerdo con los fondos existentes. -resentacin extempor5nea El banco se ve relevado de pa ar el c$e"ue por v3a cambiaria. .,01& permite que en determinadas condiciones el c!eque pueda ser pagado( Desnaturali-a la %igura de la caducidad( 1rt 223( (4 meses de

Cuenta corriente -a o -arcial El pa o parcial y la provisin) .e puede dar! si no desme&ora la posicin &ur3dica del acreedor y el mismo pueda e&ercitar la accin cambiaria por el saldo. Esto se $ace por a ilidad comercial. En el caso de endosos! si el acreedor acepta el pa o parcial! los endosantes "ue aranti%an la solvencia del acreedor! se ven en me&or posicin al pa ar el saldo y no la totalidad de la deuda.

Responsabilidad por mal pa o .i el banco reali%a el pa o en forma indebida y con ello per&udica al titular de la cuenta ! puede enerase un demanda. -ara ello debe estar claro el per&uicio causado. .i el pa o se $ace a la persona $abilitada para recibirlo! no $ay per&uidi

Responsabilidad por no pa o El pa o y la terminacin del contrato

Cuenta corriente
?.@ no pa ar los c$e"ues) ::: orden de no pa o ::: "uiebra o concurso ::: caducidad y prescripcin ?.A 4antener la reserva bancaria

Cuenta corriente
(bli aciones del cliente

<. 4antener fondos suficientes =. /ustodiar la c$e"uera >. Utili%ar los documentos exi idos por la ley ?. Devolver los c$e"ues al t*rmino del contrato

Cuenta corriente
Facultades del Banco

<. /ompensar =. Exi ir de inmediato los sobre iros

Cuenta corriente
Facultades del cliente

<. Disponer de fondos ::: Recibo directo ::: /$e"ue por ventanilla ::: /$e"ue ordinario ::: 'ransferencias ::: car o en cuenta ::: 'ar&eta debito ::: /$e"ues especiales

Cuenta corriente
::: c$e"ues no ne ociables ::: c$e"ues cru%ados ::: c$e"ues para abono en cuenta ::: c$e"ues certificados ::: c$e"ues con provisin aranti%ada ::: c$e"ue de erencia ::: c$e"ues de via&ero

Cuenta corriente
'erminacin del contrato) /ausales 4uerte del titular ;uiebra o concurso 4al mane&o Extincin del saldo Decisin unilateral

Emisin de o"ligaciones
Bonos 0 otros ttulos 4ecanismo de fortalecimiento patrimonial 4ecanismo de fondeo bancario En t*rminos enerales se les aplican las re las de emisin de las sociedades mercantiles !or1u el +ondeo mediante "onos2 -osibilidad de dise6ar me&or estructura financiera 1me&ores pla%os y tasas2 Los recursos son recibidos de una ve% #o obstante $ay una car a formal y de autori%aciones "ue puede ser m5s exi ente "ue la de un cr*dito

Bonos u o"ligaciones
#ocin de obli aciones)
.on obli aciones o debentures Ba"uellos t3tulos valores "ue incorporan una parte al3cuota de un cr*dito colectivo constituido a car o de una sociedad annimaC Las sociedades utili%an este sistema para aumentar sus recursos externos! invitando a terceros a $acerles un pr*stamo colectivo a cambio de "ue *stos ocen de una rentabilidad en principio fi&a.

Bonos u o"ligaciones
B Los terceros obli acionistas ven incorporados los derec&os sur idos de la celebracin del contrato en un ttulo valor! "ue representa la parte proporcional en "ue cada uno de ellos participa en relacin con el crdito colectivo y con las eventuales garantas "ue lo respaldenC.1<2.

(1)RODRGUEZ AZUERO

Bonos u o"ligaciones
/omo t3tulo valor tiene dos caracter3sticas principales) '3tulo de contenido crediticio 'ambi*n de participacin o corporativo! en cuanto no solo concede el derec$o al pa o de una suma de dinero! sino "ue faculta al tenedor para el e&ercicio de derec$os distintos! como participar en la asamblea de tenedores! cuando tal r ano existe o actuar a trav*s del representante com,n de los mismos y exi irle determinado comportamientoC. 1=2

1=2 Rodr3 ue% +%uero

Bonos u o"ligaciones
Estos son los t3picos t3tulos valores seriales.

.e expiden en forma masiva. Utili%an series "ue corresponden a valores $omo *neos de emisin. La oferta se emite a un numero indeterminado de potenciales tomadores.

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Emisin de obli aciones por sociedades mercantiles

Este tipo de emisiones se limita a sociedades de capitales o por acciones vi iladas por el estado. Re"uisitos m3nimos) El capital suscrito de"e estar ntegramente pagado: #o se deber3a recurrir a recursos externos si los socios no $an efectuado los aportes prometidos.

#e1uisitos mnimos

Colocacin completa de ttulos emitidos anteriormente: #o deber3an buscarse m5s recursos si una parte de una emisin previa no $a sido colocada 1excepciones) p. e&. variaciones en tasa de inter*s2. Emisin limitada al monto del capital 0 la reserva: Es la B arant3aC de la emisin. #o obstante $ay excepciones cuando $ay arant3as de terceros

*roceso de la )misi$n' Decisi$n del $rgano societario competente( (1samblea o Cunta e socios)( Cumplido lo anterior debe elaborarse un proyecto para ser presentado a la entidad encargada de aprobar dic!a emisi$n(

Re"uisitos del prospecto)

Debe contener los datos suficientes para poder evaluar el cumplimiento de re"uisitos y la viabilidad del proyecto financiero) 1se deben aportar los documentos soporte de la informacin presentada2.

Re"uisitos del prospecto

Datos de identi%icaci$n de la sociedad' (nombre domicilio ob+eto etc() )stados =inancieros Descripci$n del emprstito su monto y vigencia( Destinaci$n de los recursos y proyecto de amorti-aci$n( )ntidad %iduciaria representante de los tenedores (

Re"uisitos del prospecto Derec$os y obli aciones de los tenedores de bonos. #aturale%a y monto de las arant3as ofrecidas. #aturale%a &ur3dica de los bonos u obli aciones se ,n la ley de circulacin. 1nominativos! a la orden o al portador2. Re las de reposicin! fraccionamiento y en lobe de los t3tulos. /opia aut*ntica de la decisin del r ano social. etc.

Re"uisitos del prospecto Uno de los aspectos m5s importantes "ue debe contener el prospecto! son los estudios reali%ados para la emisin y colocacin de los valores en el mercado. Los ban"ueros de inversin! asesoran al empresario en temas estrat* icos! pues si se lleva a cabo la emisin son ellos los responsables de la estructuracin financiera.

/ontrato o acto de emisin)

La sociedad emisora debe elaborar un contrato con los representantes de los tenedores! el cual debe contener la totalidad de los re"uisitos y la constancia de la autori%acin obtenida. 1Debe solemni%arse2. 'ambi*n debe contener los datos sobre cada serie! tasa de inter*s! formas de amorti%acin! fec$a de apertura y cierre de la emisin! condiciones para tomar los bonos etc.

*ublicidad' )l acto notarial se inscribe en el registro pblico de comercio y la remitirse la copia a la entidad que imparti$ la autori-aci$n( &a entidad que autori-$ veri%ica el cumplimiento de la totalidad de los requisitos exigidos por la &ey(

Emisin de o"ligaciones por sociedades mercantiles

Especial intervencin del Estado

Esto se debe al inter*s de prote er a los acreedores. .e trata de una captacin masiva de dinero. Autorizacin pre ia ! contro" u"terior La autori%acin se imparte una ve% se revisa el cumplimiento de los re"uisitos m3nimos exi idos y lue o se reali%a un control posterior a las obli aciones ad"uiridas por la sociedad.

Especial intervencin del Estado

#acu"tades de "a entidad super isora Exi ir arant3as) deben ser suficientes o la autori%acin puede condicionarse a la constitucin de arant3as adicionales. 8elar por el destino del empr*stito) 4ediante la revisin de los estados financieros y libros de contabilidad para ase urarse "ue los pro ramas propuestos se est5n cumpliendo.

Facultades de la entidad supervisora

8i ilar el cumplimiento de las obli aciones derivadas de los t3tulos) adem5s de verificar "ue los recursos se destinan a la finalidad propuesta y "ue los resultados obtenidos son satisfactorios! la entidad debe verificar "ue las obli aciones propuestas se cumplen a cabalidad! especialmente a"uellas referidas al pa o de intereses a los tenedores. -resenciar los sorteos) Esto se $ace a trav*s de un dele ado.

Facultades de la entidad supervisora

Enviar observadores a las asambleas) -ara ase urarse "ue la entidad cumple con las normas "ue ri en su actuacin. /onvocar la asamblea eneral) En determinados casos "ue se re"uiera. 9mponer sanciones) -uede imponer multas por incumplimiento de la sociedad. -uede retirar los bonos u obli aciones del mercado! evitar nuevas colocaciones! suspender el permiso de funcionamiento y $asta decretar la disolucin.

$tulos3 Bonos o"ligaciones o De"entures

'3tulos
Las si uientes son precisiones sobre los t3tulos! bonos! obli aciones o debentures) I. Forma de creacin: -or su ley de circulacin) -ueden ser nominativas! a la orden o al portador.

$tulos

-or las series y valores) Bcada serie sirve para identificar la emisin de t3tulos de un determinado valor nominal y dentro de ellas existir5 una numeracin sucesiva "ue permita precisar ! por un simple c5lculo aritm*tico! el valor total de cada rupo emitido. Los derec$os de los tenedores de t3tulos en cada serie! ser5n id*nticosC. 1>2

1>2 Rodr3 ue% +%uero.

$tulos

/ontenido) B/omo t3tulos valores "ue son! derivan su existencia formal de la incorporacin de un derec$o y de la suscripcin $ec$a por el creador. +dem5s contienen una informacin bastante completa en relacin con otros t3tulos valores ! "ue se explican por tratarse de t3tulos causales. Los t3tulos causales son a"uellos "ue reuniendo las caracter3sticas de incorporacin! literalidad ! le itimacin y autonom3a tienen una permanente relacin con la causa "ue les dio ori enC. 1>2
(D) 7odrgue- 1-uero

$tulos

Lo anterior si nifica "ue los derec$os y obli aciones "ue se derivan de estos t3tulos no son solamente los "ue en el se se6alen literalmente sino "ue tambi*n pueden sur ir de la Ley u otros documentos como los "ue dan cuenta de la emisin de acciones. (os ttulos causales se diferencian de los a"stractos como c$e"ues o letras de cambio siempre se determinan por el tenor literal de los mismos! si tener en cuenta la causa "ue les dio ori en.

(os "onos u o"ligaciones de"en contener las siguientes menciones:

.obre la sociedad) Datos de la sociedad .obre la emisin) /uant3as! n,meros! series! valores etc. .obre el cumplimiento de los re"uisitos le ales) Los t3tulos pueden estar sometidos a una serie de re"uisitos formales como el tipo de papel de se uridad a utili%ar! cupones o desprendibles para el pa o de intereses! tama6o etc.

$tulos
II. Cali+icacin: Las a encias calificadoras dan un valor referencial a las emisiones. Esto enera una $erramienta complementaria al mercado en la medicin del ries o. III. ."ligaciones de la sociedad emisora: Reembolsar el empr*stito -a ar la remuneracin mediante una tasa de inter*s o la colocacin de los t3tulos con un descuento. -ublicar los estados contables.

$tulos .uministrar informacin eventual a la entidad de control! sobre temas relevantes "ue puedan afectar las condiciones de la empresa y el precio del mercado de los papeles. -a ar el representante le al de los tenedores y los astos de las asambleas. 4antener la identidad social . #o pueden cambiar de nacionalidad! domicilio! denominacin etc. sin autori%acin de la asamblea de tenedores. Establecer un cdi o de buen obierno.

'enedores de Bonos y sus Representantes

Los tenedores pueden a ruparse como un solo cuerpo! para $acer representar sus derec$os! presentar sus opiniones respecto del mane&o de los recursos por parte de la entidad. Este en un beneficio "ue se suma al $ec$o de "ue ellos cuentan con una entidad fiduciaria "ue vela por sus intereses. Una entidad bancaria act,a como fiduciario en las emisiones para cuidar los intereses de los tenedores "uienes pueden a ruparse en asamblea.

'enedores de Bonos y sus Representantes ,ombramiento por la sociedad emisora' &a sociedad emisora nombra a quien ser el representante de los %uturos tenedores( /e nombra antes pero puede ser removido por los tenedores si consideran que no cumple a cabalidad con sus %unciones( )l representante cumple con %unciones preliminares y permanentes que debe cumplir con estricto rigor(

Funciones del representante com,n

*unciones preliminares4
@eri%icar la exactitud de los documentos y requisitos a llenar( @elar porque se cumplan las %ormalidades prescritas por la ley( )xigir garantas y velar porque se aseguren los bienes que las constituyen(

Funciones del representante com,n

Funciones permanentes'
Representar a los tenedores en uarda del inter*s colectivo. Denunciar irre ularidades .olicitar al Estado informes y visitas cuando a su &uicio sea pertinente.

Funciones del representante com,n -romover medidas de conservacin y se uridad Exi ir depsito oportuno de fondos. +sistir a los sorteos y comprobar "ue los bonos y cupones reembolsados se anulen de inmediato. +ctuar en nombre de los tenedores en procesos concursales y de li"uidacin. /onvocar y presidir la asamblea de tenedores con vo% pero sin voto.

Facultades individuales de los tenedores de bonos Las propias de los tenedores de un t3tulo valor. E&ercitar acciones &udiciales. .i no se $a establecido previamente "ue las acciones &udiciales deban presentarse en forma colectiva! el tenedor puede e&ercitar la accin cambiaria "ue le corresponde. .e pueden dar casos de &uicios colectivos en los "ue un solo representante promueve "ue se tramiten procesos en forma simultanea. /abe tambi*n acciones colectivas o de rupo sin la intervencin de un representante.

+samblea 7eneral &os tenedores se renen en asamblea general de obligacionistas( Convocatoria4 *uede convocarse por la sociedad deudora( *or los tenedores (cuando un nmero de ellos lo pide al representante)( *or el representante( *or la entidad que estatal de vigilancia

+samblea 7eneral

;urum y decisiones) 9 ual "ue en cual"uier asamblea existe "urum deliberatorio y decisorio. -or re la eneral es la mitad mas uno. En reuniones de se unda convocatoria puede llevarse a cabo con cual"uier n,mero plural de tenedores.

+samblea 7eneral

=acultades'
Las asambleas toman decisiones de car5cter eneral "ue obli an a los ausentes. .i se afectan derec$os individuales la minor3a disidente y no presente puede apartarse de esas decisiones.

Bonos convertibles en acciones Facultativos) -ueden ser convertibles en acciones. Debe establecerse un pla%o y bases inmodificables para su conversin. (bli atorios) +l vencimiento del pla%o obli atoriamente se convierten en acciones.

Emisin de obli aciones por una entidad crediticia

(peracin masiva mediante la cual los bancos captan recursos. Las operaciones pasivas! incluidas la emisin de bonos u obli aciones! se reali%an en desarrollo del ob&eto social de los bancos. Emisin limitada a cierto tipo de entidades bancarias) 9nicialmente lo $ac3an los bancos $ipotecarios y de fomento! actualmente lo $acen en*ricamente! varios tipos de entidades financieras

Emisin de obli aciones por una entidad crediticia

'ipos de t3tulos) 4ipotecarios: +l unos pueden ser emitidos con base en los cr*ditos $ipotecarios constituidos por los deudores a favor de la entidad. El respaldo de los t3tulos son los cr*ditos. (tros tienen una arant3a $ipotecaria directamente constituida por el propietario del inmueble.

Emisin de obli aciones por una entidad crediticia

'ipos de t3tulos) Financieros: Buscan movili%ar cr*ditos industriales! eneralmente destinados a inversiones De arant3a eneral) .on emitidos con base en el capital de la entidad o en cr*ditos $ipotecarios o prendarios constituidos a su favor. De arant3a espec3fica) .e emiten con base en t3tulos valores! como letras! acciones o bonos afectados en forma espec3fica a servir de arant3a para la emisin.

Emisin de obli aciones por una entidad crediticia

.tros ttulos:

Billetes /$e"ues de via&ero 1pr5ctica sustituida por las tar&etas2 /$e"ues con provisin aranti%ada Estampillas de a$orro Estas operaciones no corresponden al concepto de empr*stito colectivo propio de otros t3tulos

/racias