Bolsas de Valores

Bolsas de valores
Por Lic. Gabriel Leandro, MBA www.auladeeconomia.com
El mercado de valores y el sistema burstil

La meta principal de la administracin financiera consiste en maximizar el precio de las acciones de la empresa Es esencial, para cualquier persona que est involucrada en este tipo de negocio, poseer un adecuado conocimiento de este mercado
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El mercado de valores y el sistema burstil

Engloba la compra y venta de ttulos valores, que emiten las instituciones oficiales y empresas Permite la emisin, colocacin, y distribucin de valores ncluye las relaciones de crdito y financiamiento entre las entidades demandantes de fondos y los a!orrantes a travs de valores negociables
Participantes del sistema burstil

"olsas de valores ntermediarios# puestos de bolsa y agentes de bolsa Emisores de ttulos valores nversionistas individuales e institucionales $lasificadoras de valores $entrales depositarias de valores nstituciones reguladoras http://www.auladeeconomia.com
Sistema burstil costarricense
Bolsas de Valores
%on organizaciones formales con establecimientos fsicos y tangibles que dirigen los mercados de subastas de valores especficos En la actualidad existe en $osta &ica una bolsa de 'alores# la "olsa (acional de 'alores, %)*) fundada en +,-.
Principales funciones de la bolsa /rganizacin general del mercado 0acilitar las transacciones con valores E1ercer funciones de autorizacin, fiscalizacin y regulacin conferidas por la Ley
Principales funciones de la bolsa $analizar el a!orro !acia la inversin productiva /ptimizar la asignacin de los recursos financieros "rindar liquidez a los ttulos valores $ontribuir a la fi1acin de precios de mercado
Obligaciones que debe cumplir una Bolsa de Valores

*utorizar el funcionamiento de los Puestos de bolsa, y los *gentes de "olsa &egular y supervisar las operaciones de los participantes en bolsa y velar porque se cumplan las disposiciones de la L&2' 3ictar los reglamentos sobre el funcionamiento de los mercados organizados por ellos E1ercer la e1ecucin coactiva de las operaciones que se realicen en su mercado
Obligaciones que debe cumplir una Bolsa de Valores

3eclarar la nulidad cuando corresponda seg4n lo indicado por su &eglamento, de las operaciones realizadas en su mercado %uspender por decisin propia u obligatoriamente por orden de la %uperintendencia la negacin de valores cuando existan condiciones desordenadas u operaciones no conformes con los sanos usas o pr5cticas del mercado
Ventajas para las empresas al participar en la bolsa

*cceso a nuevas fuentes de recursos de largo plazo 2e1ores condiciones de negociacin ante las instituciones bancarias &educcin de costos y gastos financieros 2enor vulnerabilidad a los ciclos econmicos

0acilidad del mane1o de fondos en proyectos de largo plazo dentificacin del valor de mercado de la compa6a 2e1ores opciones ante los procesos de fusiones y adquisiciones 3iversificacin del riesgo de los socios actuales

2ayor facilidad para !acer lquidas las inversiones de los accionistas ncremento en la lealtad y productividad del personal *umento en imagen y proyeccin Establecimiento de un precedente para el crecimiento futuro El mito de la prdida del control
Puestos de Bolsa
7n Puesto de "olsa es una sociedad annima autorizada por la "olsa de valores correspondiente %u actividad principal es proponer, perfeccionar y e1ecutar, por cuenta de sus clientes o por cuenta propia, la compra o venta de valores %eg4n las disposiciones legales y reglamentarias correspondientes) http://www.auladeeconomia.com
Agentes de bolsa
Es una persona fsica representante de un Puesto de "olsa Es titular de una credencial otorgada por la respectiva bolsa de valores &ealiza actividades burs5tiles a nombre del puesto ante los clientes y ante la bolsa Los agentes de bolsa deben reunir requisitos acadmicos previamente establecidos por las bolsas, y recibir http://www.auladeeconomia.com cursos de capacitacin especializados
Clasificadoras de iesgo
7na calificacin de riesgo es una opinin acerca del riesgo y capacidad de un emisor de un valor, de cumplir su obligacin de pago del capital e intereses, en los trminos y plazos pactados Para ello las empresas clasificadoras disponen de informacin actualizada sobre el emisor, el sector econmico al que pertenece y la economa en general
Central de Custodia de Valores

Es una figura creada en los sistemas burs5tiles con el fin de aumentar la seguridad y agilidad en el trasiego de valores 3ados los altos vol4menes de transacciones se incrementa el mane1o fsico de valores, aument5ndose el riesgo de robo, prdida, destruccin y falsificacin Los costos asociados a este riesgo como seguros, ca1as de seguridad, bvedas y personal administrativo se disminuyen centralizando en una entidad el mane1o de estos valores
Valores negociados en la Bolsa !acional de Valores" Bonos

8tulos de Propiedad 9: y ;< 8tulos 8asa "5sica "onos de Estabilizacin 2onetaria "onos 3euda Externa $ertificados de *bono 8ributario /tros# 873E%, &enta &eal, 3/LE$
Valores negociados en la Bolsa !acional de Valores" otros valores

$ertificados de 3epsito a plazo $ertificados de nversin *cciones &ecompras
Bolsas internacionales
Bolsa de Nueva York# El New York S ock !"c#ange 9NYS!< $onocido popularmente como =all %treet $onserva la negociacin por corros y las sesiones se desarrollan de lunes a viernes, de ,)>? a +.)?? !oras 9!ora de (ueva @orA< El parquet est5 compuesto por +- corros 9trading post< en los cuales se negocian las acciones El 3oB Cones ndustrial 9conocido como 3oB http://www.auladeeconomia.com Cones< arranc el + de octubre de +,DE
AM!$# America S ock !"c#ange es el segundo mercado tradicional m5s grande de Estados 7nidos *ctualmente pertenece al (*%3*F El ndice compuesto del *2EG incluye m5s de E?? empresas que se cotizan en ese mercado (inguna accin se negocia en el (@%E y el *2EG al mismo tiempo
NAS%A&# (ational *ssociation of %ecurities 3ealers *utomated Fuotation 2ercado electrnico, pionero a nivel mundial en cotizar empresas con alto potencial de crecimiento, ligadas a sectores tecnolgicamente punteros El (*%3*F nace en +,-+ y actualmente es el mayor por volumen de negocio y n4mero de empresas cotizadas
Bolsa de Londres# 2ercado londinense 8radicionalmente estaba dirigido por precios a travs de creadores de mercado 9marAet maAer<, !asta la implantacin del %E8% 9%tocA Exc!ange 8rading %ystem< en +,, %u principal indicador es el 08%E +?? con base en los +??? puntos y arranque elhttp://www.auladeeconomia.com > de enero de +,EH
Bolsa de Par's# El mercado francs de valores %e rige por un sistema continuo de negociacin automatizada El principal indicador es el $*$IH?
Bolsa de (rankfur # 2ercado alem5n de valores Las rdenes en el mercado alem5n se contratan a travs de un sistema de rdenes de negociacin continua denominado GE8&* El principal indicador es el 3*GI>?
Bolsa de )okio# La "olsa de 8oAio es la m5s importante de Capn y una de las m5s importantes del mundo por volumen de negocio Es un mercado de referencia obligada para el estudio de los mercados asi5ticos Pese al gran volumen de sus transacciones mantiene una parte de su negocio a travs del sistema de JcorrosK http://www.auladeeconomia.com El principal indicador es el (iAAei
#ndices burstiles
7n ndice es un n4mero abstracto que se construye con distintos componentes para seguir la evolucin de ellos en su con1unto 3entro de un ndice se pondera la participacin de las partes en el mismo seg4n distintos criterios La JponderacinJ significa el peso relativo de cada uno de sus componenteshttp://www.auladeeconomia.com
#ndices burstiles
7n ndice accionario es un instrumento estadstico empleado para estudiar la evolucin de los precios de las acciones en un mercado de valores Es un portafolio ficticio compuesto de ciertos activos en determinadas cantidades, de manera tal que, al valuarse sus componentes seg4n el precio de mercado en cada momento http://www.auladeeconomia.com
#ndices burstiles
8odos los ndices son portafolios tericos que pretenden capturar con cierta representatividad la evolucin de un mercado especfico Es lo mismo que un Jbenc!marAJ de un tipo de activo en un determinado mercado %u fama es producto de la representatividad que tienen sobre el http://www.auladeeconomia.com comportamiento de las acciones
#ndices burstiles
Existen muc!os ndices Los !ay sobre diferentes tipos de activos, y sobre distintos mercados Por e1emplo# 3oB Cones y %LPM?? del mercado de Estados 7nidos (iAAei de Capn 08%E de Londres
#ndices burstiles
$ada uno tiene su propia metodologa de composicin El 3oB Cones representa la variacin de >? compa6as industriales de Estados 7nidos El %LPM?? captura la evolucin de las M?? mayores empresas del mercado accionario de E7* incluyendo H?? industriales, D? del sector transporte, http://www.auladeeconomia.com H? de servicios, y H? financieras
#ndices burstiles" $o% &ones 'ndustrials Average ($&'A)

Es un ndice burs5til que representa la variacin de >? compa6as industriales de Estados 7nidos Es diferente a la mayora de los ndices en la medida en que sus integrantes son elegidos sin un criterio muy preciso
#ndices burstiles" $o% &ones 'ndustrials Average ($&'A)

*dem5s, el peso que se le asigna a cada accin tiene que ver con su precio 9normalmente, el peso de una empresa dentro de un ndice depende del valor de su capital< En realidad es muy poco representativo de los mercados estadounidenses Es muy seguido y citado porque es el ndice burs5til m5s antiguo
#ndices burstiles" S*P +,,

Es el ndice m5s seguido para tener una idea del desempe6o general de las acciones estadounidenses Este ndice consiste de las acciones de M?? empresas que fueron seleccionadas por su tama6o, liquidez y representatividad por actividad econmica ncluye#
H?? empresas industriales D? empresas del sector transporte H? empresas de servicios http://www.auladeeconomia.com H? empresas financieras
#ndices burstiles" S*P +,,

%lo se toman en cuenta empresas estadounidenses 'ale la pena destacar que el peso de cada accin dentro del ndice corresponde a la proporcin que representa el valor de mercado de la empresa dentro del total de las M?? empresas que conforman el ndice
#ndices burstiles" !AS$A- .,,

$onformado por las +?? corporaciones no financieras y con mayor valor de mercado que negocian sus acciones en el (*%3*F %u composicin se actualiza trimestralmente Este ndice es com4nmente utilizado como benc!marA por los inversionistas posicionados fuertemente en empresas de alta tecnologa Este ndice responde a una frmula de calculo de base ponderada con el valor de capitalizacin de las empresas que lo conforman
#ndices burstiles" /-u0 significan los puntos1

(o significan absolutamente nada 8odos los ndices tienen una fec!a de inicio, cuando se les asign un nivel# puede ser + punto, +? puntos, +?? puntos o +??? puntos * partir de esa fec!a el nivel de puntos se mover5 de acuerdo a la variacin promedio de las acciones que componen al ndice %i un ndice cerr un da en +?? puntos y el da siguiente el precio de las acciones de sus integrantes subi MN en promedio, cerrar5 esa 1ornada en +?M puntos

(o se pueden comparar dos ndices %i el (asdaq cerr el da en D??? puntos y el 3C * en +????, no quiere decir que el segundo vale cinco veces m5s 25s que los puntos, lo que interesa es su variacin relativa %i el 3C * estaba !ace doce meses en +???? y a!ora est5 en +D??? puntos, en ese periodo la variacin promedio en el precio de las acciones que lo integran fue de D?N

(o debe confundir respecto de que el ndice si sube o ba1a, indique que todas las empresas lo !an !ec!o Puede ocurrir perfectamente que el ndice suba durante un perodo y varias acciones ba1en sus cotizaciones El ndice tambin es tomado como medida de comparacin de inversiones http://www.auladeeconomia.com
#ndices burstiles" $&'A 2m
#ndices burstiles" $&'A .y
#ndices burstiles" $&'A +y
#ndices burstiles" $&'A .34564,,7
#ndices burstiles" $&'A .34564,,7 (escala lineal)
#ndices burstiles" S*P +,, +y
#ndices burstiles" S*P +,, .35264,,7
#ndices burstiles" !AS$AComposite +y
#ndices burstiles" !AS$AComposite .35764,,7
#ndices burstiles" $&'A vs8 !AS$AComposite 9m
#ndices burstiles" $&'A vs8 S*P +,, 9m
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Ventajas para las empresas al participar en la bolsa

Ventajas para las empresas al participar en la bolsa

Ventajas para las empresas al participar en la bolsa

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Valores negociados en la Bolsa !acional de Valores" Bonos

Valores negociados en la Bolsa !acional de Valores" otros valores

#ndices burstiles" $o% &ones 'ndustrials Average ($&'A)

#ndices burstiles" $o% &ones 'ndustrials Average ($&'A)

#ndices burstiles" S*P +,,

#ndices burstiles" S*P +,,

#ndices burstiles" !AS$A- .,,

#ndices burstiles" /-u0 significan los puntos1

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#ndices burstiles" $&'A .34564,,7

#ndices burstiles" $&'A .34564,,7 (escala lineal)

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#ndices burstiles" !AS$AComposite .35764,,7

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#ndices burstiles" $&'A vs8 S*P +,, 9m

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