Curso ILPES, 2004

La inversin extranjera directa y las empresas transnacionales en Amrica Latina

Presentacin de

Michael Mortimore

CEPAL
Santiago de Chile, 11 de noviembre de 2004

Distintas visiones de un mismo fenmeno

A. Una visin basada en las entradas de Inversin Extranjera Directa (IED) B. Una visin basada en la presencia de las Empresas Transnacionales (ET) C. Estrategias y efectos

Amrica Latina: importancia de la IED en la entrada total de capitales

IED neta 5
Porcentaje del PIB

Total entrada de capitales

4 3 2 1 0 -1 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

La IED tiene cada vez ms peso y se convirti en la principal fuente de financiamiento externo

La IED en Mxico y la Cuenca del Caribe

(en millones de dlares)
30000 Mxico 25000 20000 15000 10000 5000 0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003* Cuenca del Caribe

La entrada de IED ha sido sostenida y estable (el 2001, Citigroup compra el banco mexicano Banamex)
Fuente: Fondo Monetario Internacional * Estimaciones

La IED en Amrica del Sur

(en millones de dlares)
60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003* Mercosur Comunidad Andina Chile

La cada en el Mercosur explica gran parte de la reduccin de la IED hacia Amrica Latina
Fuente: Fondo Monetario Internacional * Estimaciones

Entradas netas de IED y salidas de renta de la IED

(en miles de millones de dlares)
90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 Entradas netas de IED Salidas netas de renta de la IED

En Amrica Latina la contribucin de la IED al financiamiento externo es declinante

Fuente: Fondo Monetario Internacional

Amrica Latina: IED por pas de origen y sector de destino, 1996 2002
(en miles de millones de dlares)
80 70 60 50 40 40 30 20 10 0 1996 1997 1998 1999 2000 2001 Estados Unidos Espaa Otros 90 80 70 Servicios Manufacturas Primario

EE.UU.: 32% Espaa: 18%

60 50

Servicios: 58%

30 20 10 0 2002 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

EE.UU. y Espaa, los principales pases inversionistas Servicios, el principal sector de destino
Fuente: Bancos centrales de los pases y otros organismos nacionales

Mxico: IED por pas de origen y sector de destino, 1996 2002

(en millones de dlares)
30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 1996 Estados Unidos Pases Bajos Otros
30000 25000 20000 15000 Servicios Manufacturas Primario

EE.UU: 69%
1997 1998 1999 2000 2001 2002

10000 5000 0 1996

Manufacturas: 49%
1997 1998 1999 2000 2001 2002

El principal inversionista es EE.UU., y la IED se dirige bsicamente a servicios

Fuente: Banco de Mxico y Ministerio de Economa

Mxico y Cuenca del Caribe: aspectos de su competitividad internacional

I. Participacin de mercado II. Estructura de las exportaciones Recursos naturales Manufacturas basadas en recursos naturales Manufacturas no basadas en recursos naturales
Manufacturas de baja tecnologia Manufacturas de tecnologia mediana Manufacturas de alta tecnologia

1985 2.3 100.0 52.7 13.4 31.2

7.6 15.5 8.0

1990 1.9 100.0 33.1 12.7 50.8

13.5 26.0 11.3

1995 2.4 100.0 20.2 10.6 65.9

17.6 33.0 15.3

1999 3.2 100.0 14.6 8.7 73.1

19.0 32.7 21.4

2001 3.5 100.0 14.4 8.5 73.4

17.8 33.1 22.6

Otros III. 10 exportaciones principales, segn contribucin 781 Automviles para pasajeros 333 Aceites de petrleo crudos, aceites crudos de min. bitumin. 764 Equipo de telecomunicaciones y partes y accesorios 752 Mq. para la elaboracin automt. de datos y sus unidades 931 Operaciones y mercancas especiales no clasificadas 782 Vehculos automotores p/ el transporte de mercancas 773 Material de distribucin de electricidad 846 Ropa interior de punto ganchillo 784 Partes y accesorios de vehculos automotores 761 Receptores de televisin

+* +* +* +* + +* +* +* +*

2.7 40.6 0.6 30.9 2.3 0.1 1.9 0.4 1.6 0.6 1.7 0.4

3.5 34.1 4.1 14.6 2.2 1.2 2.8 0.4 3.1 1.2 2.9 1.7

3.3 35.3 7.2 7.3 2.8 1.8 2.7 2.1 3.6 2.4 2.8 2.6

3.7 40.2 8.1 6.1 4.3 3.6 3.2 2.6 3.4 3.1 2.8 3.0

3.7 43.6 9.1 7.1 5.3 4.5 3.3 3.1 3.0 2.8 2.8 2.7

Especializacin en actividades altamente dinmicas

Argentina, Brasil, Chile: IED por pas de origen y sector de destino, 1996 2002
(en millones de dlares)
70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 1996 Estados Unidos Espaa Otros 70000 60000 50000 40000 Servicios Manufacturas Primario

Espaa: 25%

30000 20000 10000 0 1996

Servicios: 62%

1997

1998

1999

2000

2001

2002

1997

1998

1999

2000

2001

2002

Mucha mayor diversificacin de los pases inversionistas e importancia primordial de los servicios
Fuente: Bancos centrales de los pases y otros organismos nacionales

Amrica del Sur: aspectos de su competitividad internacional

I. Participacin de mercado II. Estructura de las exportaciones Recursos naturales Manufacturas basadas en recursos naturales Manufacturas no basadas en recursos naturales
Manufacturas de baja tecnologia Manufacturas de tecnologia mediana Manufacturas de alta tecnologia

1985 3.4 100.0 49.2 29.0 19.8

8.2 10.0 1.6

1990 2.8 100.0 44.2 28.3 26.1

10.5 13.6 2.0

1995 2.8 100.0 43.8 27.5 27.0

10.0 15.0 1.9

1999 2.7 100.0 43.5 26.6 27.8

8.6 15.3 3.8

2001 2.8 100.0 44.4 26.2 27.3

8.5 14.4 4.4

Otros III. 10 exportaciones principales, segn contribucin 333 Aceites de petrleo crudos, aceites crudos de min. bitumin. 334 Productos derivados del petrleo, refinados 081 Piensos para animales (excepto cereales sin moler) 682 Cobre 057 Frutas y nueces (exc. nueces oleaginosas) frescas o secas 222 Sem. y frutas oleag. enteras o partidas, blandos 281 Mineral de hierro y sus concentrados 287 Minerales de metales comunes y sus concentrados 071 Caf y sucedneos del caf 781 Automviles para pasajeros

+ + + + + + + +*

1.9 52.1 12.5 10.7 4.3 3.1 2.8 2.2 4.1 2.1 9.7 0.6

1.4 44.5 10.0 7.4 4.3 4.5 3.9 2.4 4.4 2.4 4.5 0.7

1.7 41.0 11.3 4.5 4.6 3.7 3.6 2.2 3.3 2.4 4.1 1.2

2.2 41.6 13.1 5.1 3.5 3.5 3.6 2.4 2.9 2.5 3.1 1.9

2.1 44.2 15.7 5.9 3.8 3.6 3.3 2.9 2.7 2.5 2.0 1.9

Especializacin en actividades vinculadas a RRNN, con bajo dinamismo

Dos Amrica Latina?

Dos mundos diferentes en trminos de las caractersticas de la IED: 1. Mxico y Cuenca del Caribe - manufacturas - principalmente IED de Estados Unidos - principalmente creacin de nuevos activos - incremento de capacidad exportadora, competitividad internacional 2. Mercosur y Chile - servicios - principalmente IED de Europa (esp. espaola) - principalmente compra de activos existentes (adquisiciones y privatizaciones) - fortalecimiento de la competitividad sistmica

Anlisis de la IED desde la perspectiva de balanza de pagos:

Destaca la importancia del volumen de los flujos, por su aporte al financiamiento externo: ms IED = ms beneficios Supone beneficios automticos, en trminos de variables en su mayora, macroeconmicas como las siguientes:
Formacin bruta de capital fijo Generacin de empleo Exportaciones Derrames (spillovers) tecnolgicos

Recomienda aplicacin de la misma poltica en todos los pases (apertura, privatizacin, desregulacin y mayores garantas para los inversionistas)

Distintas visiones de un mismo fenmeno

A. Una visin basada en las entradas de IED

B. Una visin basada en la presencia de las empresas transnacionales (ET) C. Estrategias y efectos

A diferencia de la primera visin:

Reconoce que a pesar de las menores entradas de IED, la presencia de las empresas transnacionales (ET) sigue importante en la regin Se centra en los efectos concretos a nivel de empresa Considera que las estrategias de las ET son determinantes

Ventas de las 500 mayores empresas, por tipo de propiedad

(en porcentajes)
50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 Privada extranjera Privada local Estatal

Intenso proceso de transnacionalizacin en Amrica Latina

Fuente: Basado en datos de Amrica Economa

Ventas de las cien mayores empresas manufactureras, por tipo de propiedad

(en porcentajes)
60 50 40 30 20 10 0 1990-1994 1995-1999 2000-2002 Privada extranjera Privada local Estatal

Automotrices

Sigue la extensa presencia de ET en el sector manufacturero, especialmente en la industria automotora

Fuente: Basado en datos de Amrica Economa

Ventas de las cien mayores empresas de servicios, por tipo de propiedad

(en porcentajes)
60 50 40 30 20 10 0 1990-1994 1995-1999 2000-2002 Privada extranjera Privada local Estatal

Las empresas extranjeras desplazan al resto, especialmente a las estatales

Fuente: Basado en datos de Amrica Economa

Activos de los cien mayores bancos, por tipo de propiedad

(en porcentajes)
60 50 40 30 20 10 0 1991-1995 1996-1998 1999-2003 Privado extranjero Privado local Estatal

Los bancos extranjeros, encabezados por el BSCH, BBVA y Citibank, desplazan a la banca nacional
Fuente: Basado en datos de Amrica Economa

Exportaciones de las 200 mayores empresas exportadoras, por tipo de propiedad

(en porcentajes)
45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 1990-1994 1995-1999 2000-2002 Privada extranjera Privada local Estatal

El efecto de los sistemas internacionales de produccin integrada (SIPI) de las ET es cada vez ms notorio
Fuente: Basado en datos de Amrica Economa

Las diez mayores ET, segn ventas consolidadas, 2002

(en millones de dlares)
Empresa 1 2 3 Telefnica de Espaa General Motors Delphi Pas Espaa EE.UU. EE.UU. Sector Telecom. Automotora Autopartes Ventas 34.230 14.862 13.267

4 5
6 7 8 9 10

Wal Mart Volkswagen

DaimlerChrysler Ford Repsol YPF Samsung Nissan Total

EE.UU. Alemania
Alemania EE.UU. Espaa Rep. de Corea Japn

Comercio Automotora
Automotora Automotora Petrleo / Gas Electrnica Automotora

10.676 10.293
9.908 6.742 5.781 5.050 4.996 115.805

Fuente: Basado en datos de Amrica Economa

Anlisis de la presencia de las ET desde otra perspectiva:

La calidad de la IED es tan importante como el volumen: mejor IED = mejores beneficios.

Los beneficios no son automticos, en trminos de variables, principalmente de desarrollo productivo, como los siguientes: Transferencia y asimilacin de tecnologas (TAT) Capacitacin de recursos humanos (RH) Encadenamientos productivos (EP) Desarrollo empresarial local (DE), etc.
Los efectos pueden ser positivos o negativos, y varan segn el tipo de estrategia corporativa

Distintas visiones de un mismo fenmeno

A. Una visin basada en las entradas de IED B. Una visin basada en la presencia de las empresas transnacionales (ET) C. Estrategias y efectos

Estrategias de las ET en Amrica Latina

Estrategia corporativa y sector Bienes Bsqueda de recursos naturales Bsqueda de mercado local (nacional o regional) Bsqueda de eficiencia para la conquista de terceros mercados Automotora: Mxico Electrnica: Mxico y Cuenca del Caribe Prendas de vestir: Cuenca del Caribe y Mxico Bsqueda de activos tecnolgicos Petrleo y gas: Comunidad Andina, Argentina, Trinidad y Tabago Minera: Chile, Argentina, Comunidad Andina Automotriz: Mercosur Qumica: Brasil Industria alimentaria: Argentina, Brasil, Mxico Bebidas: Argentina, Brasil, Mxico Tabaco: Argentina, Brasil, Mxico

Servicios

Turismo: Mxico y Cuenca del Caribe

Finanzas: Mxico, Chile, Argentina, Venezuela, Colombia, Per, Brasil Telecomunicaciones: Brasil, Argentina, Chile, Per, Venezuela Comercio minorista: Brasil, Argentina, Mxico Energa elctrica: Colombia, Brasil, Chile, Argentina, Centroamrica Distribucin de gas: Argentina, Chile, Colombia, Bolivia

Servicios de administracin: Costa Rica

Tradicionales Nuevas (aos noventa)

Determinantes de la IED
Estrategia de la IED Bsqueda de materias primas Factores determinantes principales
Abundancia y calidad de recursos naturales Acceso a los recursos naturales Tendencias de los precios internacionales de productos bsicos Regulacin del medio ambiente Tamao, ritmo de crecimiento y poder de compra del mercado Nivel de proteccin arancelaria y no arancelaria Barreras a la entrada Existencia y costo de proveedores locales Estructura del mercado (competidores) Regulacin sectorial Acceso a mercados de exportacin Calidad y costo de recursos humanos Calidad y costo de infraestructura fsica Logstica de servicios Calidad y costo de proveedores Acuerdos internacionales de comercio y proteccin de la IED Presencia de activos especficos requeridos por la empresa Base cientfica y tecnolgica Infraestructura cientfica y tecnolgica Proteccin de la propiedad intelectual

Bsqueda de mercado (nacional o regional)

Bsqueda de eficiencia para la conquista de terceros mercados

Bsqueda de elementos activos tecnolgicos

Beneficios potenciales de las estrategias sobre las economas huspedes

Estrategia de ET Bsqueda de materias primas Beneficios potenciales
Aumento de las exportaciones de recursos naturales Mejoramiento de la competitividad internacional de recursos naturales Alto contenido local de las exportaciones Empleo en reas no urbanas Ingresos fiscales (impuestos y regalas) Nuevas actividades econmicas locales Incremento del contenido local Profundizacin y creacin de encadenamientos productivos Desarrollo empresarial local Mejoramiento de servicios (calidad, cobertura y precio) y de la competitividad sistmica Aumento de las exportaciones de manufacturas Mejoramiento de la competitividad internacional de manufacturas Transferencia y asimilacin de tecnologa Capacitacin de recursos humanos Profundizacin y creacin de encadenamientos productivos Desarrollo empresarial local Avance desde plataforma de ensamblaje hacia centro de manufacturas Transferencia de tecnologa Mejoramiento de la infraestructura cientfica y tecnolgica Desarrollo logstico especializado

Bsqueda de mercados locales (nacional o regional)

Bsqueda de eficiencia para la conquista de terceros mercados

Bsqueda de activos tecnolgicos

Posibles dificultades de las estrategias sobre las economas huspedes

Estrategia de ET Bsqueda de materias primas Posibles dificultades
Actividades que operan en forma de enclaves y no estn integradas a la economa local Bajo nivel de procesamiento local de los recursos Precios internacionales cclicos Bajos ingresos fiscales por recursos no renovables Contaminacin ambiental Produccin de bienes y servicios sin competitividad internacional (lejos de clase mundial) Dbil competitividad internacional Problemas regulatorios y de competencia Disputas provenientes de obligaciones internacionales de inversin Desplazamiento (crowding out) de empresas locales Concentracin en ventajas estticas y no en las dinmicas Limitados encadenamientos productivos: dependencia de importaciones en los ensamblajes. En los peores casos, estancamiento en la trampa de bajo valor agregado Desplazamiento (crowding out) de empresas locales Reduccin de estndares con respecto a costos de produccin (salarios, beneficios sociales y tipo de cambio) Incentivos insostenibles (impuestos e infraestructura) Limitado escalamiento industrial y tecnolgico y creacin de conglomerados Baja propensin a la inversin tecnolgica Estancamiento productivo Poltica nacional poco clara

Bsqueda de mercados locales (nacional o regional) Bsqueda de eficiencia para la conquista de terceros mercados

Bsqueda de activos tecnolgicos

Las ET que aplican una estrategia de bsqueda de materias primas han continuado con sus proyectos
Minera destacan los proyectos de Barrick Gold en Argentina y Per (oro), y de Escondida (cobre) y Placer Dome (cobre y oro) en Chile Hidrocarburos destaca la actividad en Venezuela de PDVSA, TotalFinaElf, ChevronTexaco, Statoil y Royal Dutch/Shell en distintos proyectos de gas y petrleo. Repsol-YPF y Petrobrs llevan adelante importantes proyectos en Argentina, mientras que en Per, la actividad se ha concentrado en los campos de gas natural de Camisea

sin embargo, su actividad ha sido centro de algunos cuestionamientos:

Dao al medioambiente: - Juicio del siglo contra Texaco en Ecuador - Oposicin a Alumysa en Chile

Aporte de las ET a las arcas fiscales: - Proyecto de exportacin de gas natural en Bolivia - Aplicacin de una regala a la gran minera en Chile

Por otro lado, las ET que buscan mercado para servicios se vieron muy afectadas por las crisis vividas por varios pases. Las empresas locales tuvieron un alto protagonismo...
Telecomunicaciones la mexicana Amrica Mvil y Telefnica de Espaa son las principales actores en telefona mvil. Salida de compaas de EE.UU.. Electricidad importantes proyectos en generacin por parte de Endesa Espaa e Iberdrola en Amrica Latina. Proyecto de integracin elctrica entre Argentina y Brasil, por parte de Petrobrs Energa. Comercio minorista Ahold sale de la regin, al igual que otras compaas extranjeras. Destaca el fuerte impulso de las chilenas, las que incluso se han expandido a otros pases.

...no obstante, se producen situaciones conflictivas en el mbito regulatorio:

Renegociacin tarifaria en Argentina, debido a los problemas surgidos a raz del trmino del rgimen de convertibilidad. El Estado brasileo rescata a empresas transnacionales de electricidad, las que no cumplieron los planes iniciales de inversin y presentaron graves problemas financieros. Crisis elctrica en R. Dominicana, tras la privatizacin, en 1999, del sector de generacin y distribucin de energa.

Las ET que aplican una estrategia de bsqueda de eficiencia han continuado con sus proyectos en Mxico pero...
Mxico ganador (electrnica, automotriz), pero slo en Amrica del Norte. Vehculos y autopartes: limitado a la funcin de ensamblaje; poca TAT, significativa capacitacin de RH, dbiles encadenamientos productivos, desarrollo empresarial muy limitado Duplicar la capacidad productiva en el 2010?

Conclusin: para lograr mejores resultados se necesitan mejores polticas

1. Se deben definir prioridades nacionales, de modo que las operaciones de la IED / ET se entiendan como un complemento del capital nacional. 2. Las prioridades de financiamiento externo, los acuerdos internacionales y el desarrollo productivo deben estar en armona entre s, con polticas coordinadas (atraccin, garantas, beneficios)
Contina

Conclusin: para lograr mejores resultados se necesitan mejores polticas

3. Los organismos de promocin de inversiones de tercera generacin desempean nuevos papeles: 1) identificar, contactar y facilitar la entrada de ETs que mejor se adecuen a las prioridades nacionales; 2) analizar y benchmark los efectos de las operaciones de la IED / ET (fiscal, TAT, RH, EP, DE, etc.) para poder contestar a la pregunta: Est funcionando la poltica de IED / ET? 4. En suma, hay que evolucionar desde polticas de IED / ET destinadas a maximizar las entradas hacia polticas centradas en la calidad de los impactos. Se necesitan polticas especficas para realzar los impactos positivos y atenuar los negativos