PROGRAMA GESTIN FINANCIERA EN

COMERCIO EXTERIOR
2012
BANCOLDEX - UNAB
AGENDA

1. Beneficios del comercio exterior
2. Riesgos
3. Elementos financieros que debo tener en cuenta
antes de iniciar un proceso de comercio exterior
4. Impacto en los Estados Financieros
5. Anlisis Financiero como una herramienta para la
toma de Decisiones
6. Determine Rentabilidad y Utilidad de su negocio





1.
1. Beneficios del Comercio Exterior
Crecimiento Empresarial:
Modernizacin de los procesos productivos
dada la Importacin de tecnologa, materias
Primas e insumos.
Alianzas estratgicas en Colombia
y en otros pases.
Diversificacin de los mercados.


Acceso a los Incentivos Gubernamentales:
Lneas de Financiamiento para Exportadores
Incentivos Tributarios, Programas especiales
de Exportacin e Importacin Plan Vallejo.
Usuario Altamente Exportador Altex. Usuario
aduanero permanente UAP.








Acceso a los Incentivos Gubernamentales:
Zonas Francas, Sociedades de Comercializa-
cin Internacional C.I, Depsitos Privados
para el procesamiento industrial, Programas
especiales de Exportacin PEX.






Acceso a los Incentivos Gubernamentales:
Certificado de Reembolso Tributario CERT,
y Clsters.
Promocin Internacional: Misiones comercia-
les, Ruedas de Negocios y Ferias.



Participacin activa en el crecimiento
econmico de Colombia, en la mejora de
la competitividad y en el posicionamiento
de Colombia en el exterior como un pas
atractivo para la inversin extranjera y
productor de bienes y servicios de calidad
internacional.


2. Riesgos


Riesgo Cambiario
Riesgo Comercial
Riesgos Extraordinarios
Riesgo de Transporte
Riesgo de Cambio en las polticas comerciales
del pas de origen y del pas destino.












Riesgo de rechazo de las mercancas en pas
destino
Riesgos de abastecimiento
Riesgos de prdida de mercados









La existencia de varias monedas en la operacin de comercio
exterior, genera riesgo debido a la variacin diaria de sus
cotizaciones.
Riesgo Cambiario
LA RECUPERACIN DE CARTERA; dada la distancia no es
preciso conocer la verdadera solvencia econmica y
financiera del Importador, y su reputacin comercial.
Riesgo Comercial
Riesgos Naturales: Terremotos, Inundaciones, maremotos.
Riesgos Polticos: Golpes de estado, guerras, etc.

Riesgos Extraordinarios
Las distancias obligan a utilizar ms de un medio de transporte
colocando en riesgo la carga.
Al transportarla internacionalmente el riesgo de prdida y de
avera aumenta.

Riesgos de Transporte
Los cambios repentinos en la poltica comercial del pas de
origen puede generar traumatismo en un sector empresarial.
Por ejemplo altos gravmenes a la importacin, barreras
administrativas que limiten el acceso de algunos bienes.

Riesgos de Cambio en las polticas comerciales
del pas de origen y del pas destino

Cambio en las condiciones de acceso al mercado en el pas
destino.
Ejemplo: sello verde de calidad para todos los productos
importados. Sustitucin de Importaciones.

Riesgos de Cambio en las polticas comerciales
del pas de origen y del pas destino

Por no tener un Justo a tiempo, la mercanca es rechazada por
el importador.
Ejemplos: confecciones y productos de moda.


Riesgo de Rechazo de las
mercancas en pas destino
Por mala Fe del Importador, al no poder cerrar el negocio con
sus canales de distribucin en su pas, decide rechazar la
mercanca en el momento arribo a pas destino.

Riesgo de Rechazo de las
mercancas en pas destino
Vinculados a factores comerciales que impidan el abastecimiento
de materias primas insumos importadas as como con repuestos
para el correcto funcionamiento de las plantas.

Riesgos de Abastecimiento
Vinculados con la compleja administracin de la distribucin fsica
internacional, la dificultad para realizar inteligencia de mercados
que permita innovacin y lanzamiento de nuevos productos.

Riesgos de prdida de
mercados


3. Elementos financieros que debo tener en
cuenta antes de iniciar una operacin de
comercio exterior
Permita obtener Estados Financieros
tiles para la toma de decisiones.
CONTABILIDAD
Organizada y actualizada de
conformidad con las normas contables
vigentes.


Balance General, Estado de Prdidas y
Ganancias y Flujo de Efectivo

Estados Financieros




Liquidez, Endeudamiento, Rentabilidad y
Actividad.
RAZONES FINANCIERAS
Se requiere capacidad para presupuestar as
como la habilidad para controlar los
presupuestos.
Presupuestos
Que permita una correcta determinacin de
precios que asegure una utilidad real.
Estructura de Costos
Plenamente identificada para tomar decisiones
certeras en el momento del cierre de negocios.
Capacidad de Endeudamiento
Identificacin de la real capacidad instalada que
permita determinar en un perodo dado el
nmero de unidades mximas que se pueden
producir.
Capacidad Instalada
Se hace necesario conocer las lneas especiales de
financiamiento as como los requerimientos de los
intermediarios financieros para tener acceso a ellas.
Fuentes de Financiamiento para
operaciones de Comercio Exterior


Conocimiento de los Medios de Pago
Internacionales y del Procedimiento para
hacer uso de ellos.
Estrategia Para Asegurar El Pago
Medios de Pago Internacionales
Medios de pago

El crdito documentario
Carta de Crdito
Aceptacin Bancaria
El cheque
Giro directo



Crdito Documentario
1. Contrato
2. El importador solicita a su Banco (Banco Emisor) la
apertura de un crdito documentario a favor del
exportador.
3. El Banco Emisor (tras estudiar el riesgo) emite el
crdito y solicita a un Banco Intermediario
(generalmente el del exportador) que avise y/o
confirme el crdito.
4. El Banco Avisador / Confirmador revisa los
documentos y remite el crdito al exportador.


Crdito Documentario
5. Si el exportador est de acuerdo con las condiciones del
crdito, enva la mercanca al pas del destino en funcin
el INCOTERM pactado.

6. El exportador presenta la documentacin al banco exigida en el
crdito.

7. El Banco Avisador / Confirmador revisa los documentos y si los
acepta, paga o negocia (bajo las condiciones del crdito).

8. El Banco Avisador / Confirmador remite los documentos al
Banco Emisor.


Crdito Documentario


9. El Banco Emisor revisa la documentacin y rembolsa el importe
al Banco Intermediario.

10. El Banco Emisor adeuda al importador y le entrega la
documentacin al importador.

11. El importador, con los documentos, procede a retirar la
mercanca.

Carta de Crdito

Se utiliza para comprar mercanca y son renovables.

Dirigidas a:

1. Mercado oficial.

2. Mercado empresarial.

3. Mercado individual.
Carta de Crdito

Beneficios

Respaldo del banco al exportador frente a su cliente comprador,
permitiendo la realizacin de negocios con mejores precios,
trminos y condiciones.

Aseguramiento y agilidad en el pago.

Cobertura a travs de corresponsales en el mundo.

Ayuda al exportador obtener capital de trabajo.



Carta de Crdito
Contenido:

1. Nombre del tomador y ordenante de la carta.

2. Nombre del beneficiario.

3. El mximo de la cantidad a entregarse.

4. Plazo dentro del cual puede hacerse uso del crdito.

5. Documentos o requerimientos que deben presentarse para
usar el crdito.
Carta de Crdito

Modalidades de las cartas de crdito de Exportacin:

1. Revocables.
2. Irrevocables.
3. Confirmadas.
4. Avisadas.
5. Back to back.
6. Transferible.
7. Stand-by

Carta de Crdito

Modalidades de las cartas de crdito de Importacin

1. Irrevocables.
2. Confirmadas.
3. Avisadas.
4. A la vista.
5. De aceptacin y/o de pago diferido.
6. Transferible a un segundo beneficiario.
7. No endosable.

Carta de Crdito
Requisitos
1. Ser cuentahabiente del banco.

2. Presentar toda la documentacin requerida.

3. Presentar la declaracin de exportacin DEX y la declaracin
de cambio diligenciada y firmada, al momento de negociar las
divisas en la mesa de dinero.

4. Cumplir con los plazos y normas reglamentados por el
departamento de cambios internacionales del Banco de la
Repblica.

Aceptaciones Bancarias
Instrumento mediante el cual un banco acepta pagar una letra
de cambio a su vencimiento a un beneficiario, vendedor de una
mercanca, que ha sido adquirida por un comprador, mediante
la financiacin.

Dirigidas a:

Mercado empresarial.

Mercado individual.

Aceptaciones Bancarias
Caractersticas

Ley de circulacin.
Valor nominal.
Plazo.
Liquidez.
Rendimiento.
Tratamiento tributario.
Infraccionables.
No prorrogables ni renovables
Aceptaciones Bancarias
Ventajas para el girador

1. No requiere liquidez inmediata para comprar.

2. Mayor agilidad en las transacciones comerciales.

3. Facilita negociar con los proveedores.

4. Obtiene mayores plazos y mejores precios.

5. Se transfiere mediante endoso y entrega fsica del documento.

Aceptaciones Bancarias

Requisitos


Ser cuentahabiente,
Presentar la documentacin requerida
Firmar pagar en blanco y carta de instrucciones para su
diligenciamiento
Tener actualizada la informacin legal y financiera

Y EL CHEQUE
El Giro directo
TERMINOS DE NEGOCIACION INTERNACIONAL
que definen responsabilidades para el vendedor
y comprador asociada con: Costos, Documentos
y Riesgos.
INCOTERMS
ww.syscomer.com/inc/Cuadro%20Incoterms%2Bhtml/Cuadro%20Incoterms.html
INCOTERMS 2010

http://www.youtube.com/watch?v=V925y_Nhwns

Software especializado para determinar los costos
de una Importacin y Exportacin, con base en
los INCOTERMS 2010



4. Impacto en los Estados Financieros


Los costos y la informacin financiera, permiten
proyectar el comportamiento de los Estados
Financieros con las exportaciones as como
La incidencia del Tipo de Cambio en las
utilidades de la empresa.







Tipo de Cambio

Dada su incidencia en los Estados Financieros,
es aconsejable en el momento de planear la
operacin de Importacin y Exportacin, tener
en cuenta lo siguiente:




Tipo de Cambio
Exportaciones:
Identificar la serie de las ltimas diez tasas de
cambio y escoger de ellas la ms baja.

Fuente: Banco de la Repblica de Colombia
Miremos los links.



T

T

http://www.banrep.gov.co/series-
estadisticas/see_ts_trm.htm#cotizacin

http://obiee.banrep.gov.co/analytics/saw.dll?Das
hboard&PortalPath=/shared/D_Tasas de Cambio
P&NQUser=TASAS_CAMBIO&NQPassword=
TASAS_CAMBIO





Tipo de Cambio
Importaciones:
Identificar la serie de las ltimas diez tasas de
cambio y escoger de ellas la ms alta.

Fuente: Banco de la Repblica de Colombia
Miremos los links.



T

T

http://www.banrep.gov.co/series-
estadisticas/see_ts_trm.htm#cotizacin

http://obiee.banrep.gov.co/analytics/saw.dll?Das
hboard&PortalPath=/shared/D_Tasas de Cambio
P&NQUser=TASAS_CAMBIO&NQPassword=
TASAS_CAMBIO


Teniendo en cuenta la seleccin de las Tasas
de Cambio podemos disminuir el impacto en
la Rentabilidad y por ende en los Estados
Financieros.

Analizar anticipadamente que le podra
suceder a la empresa con las
variaciones de los tipos de cambio y de
la recuperacin de cartera, el pago de
los proveedores y los costos de
exportacin.
5

5. Anlisis Financiero como una
herramienta para la toma de
Decisiones



El anlisis financiero se convierte en un
instrumento fundamental para la toma de
decisiones, tiene por objeto el estudio de los
estados financieros de una empresa.

El anlisis vertical, el anlisis horizontal, los indicadores
financieros y el Anlisis del flujo de caja.
HERRAMIENTAS



Anlisis Vertical


Es de gran importancia, permite establecer si una
empresa tiene una distribucin equitativa de sus
activos y de acuerdo a las necesidades
financieras y operativas.



Anlisis Vertical

Veamos el siguiente video:

http://vimeo.com/37960196





Anlisis Horizontal:

Veamos el siguiente video:

http://vimeo.com/36948993



Indicador de Liquidez, Indicador de
Actividad, Indicador de Endeudamiento e
Indicador de Rentabilidad.




A
INDICADORES FINANCIEROS
Mide la capacidad que tiene una empresa para cumplir con sus
obligaciones al corto plazo.
Indicador de Liquidez

Razn Corriente = Activo Corriente
Pasivo Corriente
Indicador de Liquidez

Razn Corriente = Activo Corriente
Pasivo Corriente
Indicador de Liquidez


Es necesario comparar este ndice con los ndices histricos
y con los promedios de la industria.
Indica las veces con las que las obligaciones
de corto plazo estn cubiertas por los activos
en un perodo dado.
Razn Rpida o Prueba Acida = Activo Corriente - Inventario
Pasivo Corriente
Indicador de Liquidez

Una relacin de 1 es una buena medida de este ndice.
Indica la capacidad que tiene la empresa para
cumplir sus obligaciones en el corto plazo sin tener
que recurrir a la venta de los inventarios.
Capital de Trabajo = Activo Corriente Pasivo Corriente

Indicador de Liquidez

Rotacin de Cuentas por Cobrar= Cuentas por Cobrar = N das
Promedio Ventas Crdito das
Indicador de Actividad

Indica el tiempo que debe esperar la empresa
despus de realizar la venta para recibir su
pago.
Rotacin de Cuentas por Pagar=Cuentas por Pagar = N das
Promedio Compras Crdito das
Indicador de Actividad

Indica el nmero de das promedio que la empresa se
toma para cumplir sus obligaciones.
Rotacin de Inventarios = Costo de Ventas = Veces por Ao
Inventarios
Indicador de Actividad

Indica el Nmero de Veces que ha rotado
el Inventario en un Ao.
Rotacin de Activos Totales = Ventas = Veces por Ao
Activos Totales
Indicador de Actividad

Si la Razn resulta menor que el
promedio de la Industria, se puede
concluir que la compaa no est
produciendo el volumen suficiente de
ventas versus el tamao de la inversin
realizada.
Mide la contribucin de los acreedores con relacin a la
contribucin de los dueos de la empresa, para financiar los
activos de la compaa.
Indicador de Endeudamiento

Razn de Endeudamiento = Activo Total = %
Pasivo Total
Indicador de Endeudamiento

Indica el porcentaje de los Activos Totales
que ha sido proporcionado por los acreedores.
Razn de Endeudamiento = Activo Total = %
Pasivo Total
Indicador de Endeudamiento

Cobertura de Intereses = Utilidades antes de Intereses e impuestos = Veces/ao
Intereses


Indicador de Endeudamiento

Resumen la eficiencia de la Administracin de la Empresa
Indicador de Rentabilidad
De conformidad con Alberto Barajas Novoa, experto en Finanzas, en
Colombia es frecuente encontrar una buena situacin financiera con un
ndice mayor a 5 veces.

Indica la capacidad de la empresa para
producir utilidades que cubran
suficientemente los intereses sin producir
dificultades financieras.
Rentabilidad sobre Activo Total = Utilidad Neta = %
Activo Total
Indicador de Rentabilidad
El resultado debe compararse con los ndices de la
industria e ndices histricos.
Mide la utilidad que genera la inversin total
realizada en la empresa tanto por los
accionistas como por los acreedores.
Rentabilidad sobre Patrimonio = Utilidad Neta = %
Patrimonio
Indicador de Rentabilidad
Indica la utilidad que esta generando la
inversin de los accionistas, los cuales la
compararn con el inters de oportunidad.
1.
5. Determine la utilidad y
rentabilidad del negocio
Es preciso el uso de los Indicadores de Rentabilidad que citados
anteriormente:
Rentabilidad sobre los Activos
Rentabilidad del Patrimonio









Para determinar la Rentabilidad


Para determinar la Utilidad Neta
Es preciso depurar los Ingresos as:






Ventas Nacionales e Internacionales
(-) Devoluciones en ventas
= Ventas netas
(-) Costo de venta
= Utilidad bruta
(-) Gastos operacionales
= Utilidad operacional
(+) Ingresos no operacionales
(-) Gastos no operacionales
= Utilidad antes de impuestos y
reservas
(-) Impuesto de renta
(-) Reserva legal
= Utilidad utilidad a distribuir
CONCLUSIONES Y
RECOMENDACIONES
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