INTEGRANTES

Balboa Mujica, Yonny Javier

Espinoza Gutirrez, Andres
Gutirrez Bravo, Max
Huaringa Bobadilla, joan
Noblecilla Medina, Leandro



ANLISIS Y ADMINISTRACIN
DE RIESGOS
Si al evitar los riesgos la razn no nos gua, por huir de un tropiezo, damos
mortal cada.






Flix Mara Samaniego
Determinar , con alguna medida cuantitativa,
cual es el riego al realizar determinada
inversin monetaria.
Administrar el riesgo de tal forma que pueda
evitarse la bancarrota de una empresa.

Solo son tiles si se comparan 2 o mas proyectos en los que hay

varias alternativas de inversin.
Para hacer una comparacin directa de las inversiones debern
tener el mismo monto inicial de inversin o tendra que hacerse
un anlisis incremental de evaluacin econmica.
La asignacin a los valores de y es subjetivo por lo que el
resultado tambin es subjetivo
Segn la teora se consideran tres estados de la naturaleza
:Economa en expansin o de ventas altas, Economa estable o
de ventas normales, Economa en descenso o de ventas bajas;
pero no dice cuales son los parmetros para que una economa
esta en tales extremos.

Es una clase de simulacin; que usa que usa
las distribuciones de probabilidad para
describir elementos econmicos.
Usa distribuciones empricas o tericas para
obtener resultados aleatorios; que se
combinaran con resultados tecnico-
economicos para poder tomar decisiones.
No es totalmente efectivo.
Permite ver las decisiones tomadas en el
presente afectaran como las decisiones del
futuro.
Se construyen en base a situaciones u
opciones mutuamente excluyentes; de estas
salen dos o tres opciones mas; que son
analizadas para elegir la opcin mas optima.
Se generan opciones que no necesariamente
se excluyen entre si; estas opciones generan
estados futuros sobre el que no se tiene
control.
Da como resultado los pagos y ganancias de
cada alternativa contra cada evento futuro.
Tambin llamada principio de razn
insuficiente.
Por falta de datos no se asigna un valor a las
probabilidades; pero se deduce que todas
tienen casi el mismo valor.


Maximax (criterio optimista).- Maximizacion de
la ganancia.
Maximin(criterio de Wald).- Basado en obtener lo
mejor de las peores condiciones.
Regla de Hurwicz.-se trata de un intermedio
entre Maximax y Maximin. Dado que muy pocas
personas son tan extremadamente pesimistas u
optimistas considera que el decisor debe ordenar
las alternativas de acuerdo con una media
ponderada de los niveles de seguridad y
optimismo.
Regla de arrepentimiento minimax (criterio de
Savage).- se minimiza la cantidad de dinero que
pudo no haberse ganado.
La declaracin fundamental del nuevo enfoque es que
los nicos datos verdicos y confiables son los obtenidos
en el presente.

La filosofa del nuevo enfoque es llevar a cabo el
proyecto siempre que las condiciones actuales y
conocidas tanto de mercado, como tecnolgicas y
econmicas, lo hagan econmicamente rentable.

El estudio de mercado debe de hacerse lo ms completo
posible, con proyecciones multivariadas.

ENFOQUE TRADICIONAL: NUEVO ENFOQUE:
Se hacan proyecciones del
mercado, que por muy completas
que fueran, resultaban incapaces
de predecir los cambios
econmicos nacional e
internacional a largo plazo pero
que a pesar de esto, se tomaban
como base para el clculo de las
ventas o ingresos.
Este realiza las mismas
proyecciones, pero sin tomarlas en
cuenta para el clculo de ingresos,
ya que est consciente de la
inutilidad de la accin.
Si no se considera el futuro, se cuestiona dos aspectos:

ESTUDIO TCNICO: En la evaluacin de un proyecto tradicional,
normalmente la capacidad del equipo y la tecnologa se
seleccionan de acuerdo a las condiciones de mercado al
momento de hacer el estudio.

EVALUACION ECONOMICA: Mientras que en los estudios
tradicionales se utilizan un estado de resultados proforma para
obtener los futuros flujos de efectivo del proyecto para obtener
la rentabilidad econmica, expresada como TIR o VAN y
finalmente se realiza el llamado Anlisis de Sensibilidad para
observar el comportamiento de la rentabilidad econmica bajo
ciertos parmetros cambiantes, principalmente precios de
insumos.
Si se considera que solo la informacin es conocida y valida y se
considera a la inflacin como cero en el anlisis, las siguientes
declaraciones son vlidas:

1. Si la inversin resulta econmicamente rentable bajo las
condiciones actuales y conocidas, sin importar el nivel de
inflacin en el futuro, el proyecto seguir siendo rentable,
siempre que el nivel de ventas siga siendo constante.

2. La rentabilidad econmica se ve incrementada
automticamente si se aumenta el nivel de ventas, siempre
que permanezcan constante las otras condiciones que afectan
a la rentabilidad.

3. El prstamo a tasa preferenciales siempre es benfico para las
empresas, cualquiera que sea el nivel de inflacin vigente y
siempre que las ventas no disminuyan.


Riesgo de Mercado
Riesgo no Sistemtico
Riesgo Potencial
Riesgo Actual
Activos
Financieros
Pasivos
Financieros
Variacin
Factores
de riesgo
Tasa de
crecimiento
Tasa de
Inters
Cotizaciones
de acciones
Cotizaciones
de Mercancas
(Materia Prima)
Inflacin
Tasa de
Cambio
Riesgo de
Volatilidad
Riesgo de
Correlacin
Sensibilidad
Activos Portafolio
Elasticidad
Portafolio
VeR
Ejemplo:
Si un inversionista tiene un portafolio de activos con un valor de
100 millones de dlares, cuyo VeR de un da es de 2,5 millones
de soles con un 95% de nivel de confianza(significar que la
perdida mxima esperada en un da ser 2,5 millones en cada
19 de cada 20 das). En otras palabras, solo un da de cada 20,
la perdida que ocurrir puede ser mayor a 2,5 millones.
Perdidas
Portafolio
Tiempo
Precios de Activos
Mtodo de
variacin delta
Menos esfuerzo
de clculo
Fcil uso
Linealidad
Mtodo
Paramtrico
Estimacin de la variacin del valor de un portafolio con una medida de
sensibilidad de los factores de riesgo.
Perdida/ganancia=sensibilidad de la posicin(delta)x cambios potenciales en los
factores de riesgo(Tasas de inters, de cambio, y precios de activos)
Formula
Mtodo de
valoracin global
Estimacin
Valoracin
completa
Estimacin del valor de un portafolio en distintas situaciones o escenarios(niveles
de precios).
Perdida/ganancia potencial=valor de posicin despus del cambio potencial del
mercado valor de posicin actual
Formula
Portafolio
Escenarios
Definidos Extrapolados
Simulacin Montecarlo
Riesgo no sistemtico debido a que no se puede predecir
de manera exacta
Variables Exgenas o Externas

Valoracin de la Moneda

Polticas Macroeconmicas

Ambiente Social

Recursos Econmicos

Siempre se deben administrar
acciones que aplaquen de una u
otra forma el impacto que estas
variables pueden ocasionar al
proyecto
Los riesgos no son solos medidos sino que se describen tal cual
Bases para el estudio de empresas

Pronostico del Mercado
Estudio Tcnico
Evaluacin econmica de los
Proyectados
El nuevo enfoque nos permite evaluar los riesgos como parte de la rentabilidad
y participacin que una empresa tiene en la bolsa de valores
Se presenta la oportunidad de montar una
fbrica que requerir una inversin inicial de
$4.000.000 y luego inversiones adicionales
de $1.000.000 mensuales desde el final del
tercer mes, hasta el final del noveno mes. Se
esperan obtener utilidades mensuales a partir
del doceavo mes en forma indefinida, de
A) $2.000.000
B) $1.000.000


Si se supone una tasa de inters de 6%
efectivo mensual, Se debe realizar el
proyecto?
Las inversiones que realiza la empresa
deben ser constantemente vigiladas y
supervisadas por los responsables del rea
financiera sin excepcin

SOLUCIN
En primera instancia se dibuja la lnea de
tiempo para visualizar los egresos y los
egresos.

A) Se calcula el VPN para ingresos de
$2.000.000.
VPN = -4.000.000 - 1.000.000 a76% (1.06)
-2

+ 2.000.000/0.06 *(1.06)
11

VPN = -4.000.000 - 4.968.300 + 17.559.284
VPN = 8.591.284
En este caso el proyecto debe aceptarse ya que
el VNP es mayor que cero.

B) Se calcula el VNP para ingresos de
$1.000.000

VPN = -4.000.000 - 1.000.000 a76% (1.06)
-
2
+ 1.000.000/0.06 *(1.06)
11

VPN = -188.508
En esta situacin el proyecto debe ser
rechazado.

Mediante el clculo del riesgo tecnolgico
es que podemos conocer el nivel mnimo de
ventas o produccin para mantener la
rentabilidad de la empresa. No hay que
confundir el resultado de un nivel mnimo
de ventas con el punto de equilibrio, donde
los ingresos y los costos se igualan, pero la
igualacin de costos totales con ingresos
no significa que exista rentabilidad
econmica.