SISTEMA

FINANCIERO
ECON. CECILIA SANTANDER MEDINA
SISTEMA FINACIERO
En un sentido general, el sistema financiero (sistema de
finanzas) de un pas est formado por el conjunto de
instituciones, medios y mercados, cuyo fin primordial
es canalizar el ahorro que generan los prestamistas o
unidades de gasto con supervit, hacia los
prestatarios o unidades de gasto con dficit.
Esta labor de intermediacin de los activos financieros,
denominados primarios, emitidos por las unidades
inversoras (con el fin de obtener fondos para aumentar
sus activos reales), en activos financieros indirectos,
ms acordes con las preferencias de los ahorradores. Es
llevada a cabo por las instituciones que componen el
sistema financiero.
El sistema financiero comprende, tanto los
instrumentos o activos financieros, como las
instituciones o intermediarios y los mercados
financieros
En general, cualquier mercado de materias
primas podra ser considerado como un mercado
financiero si el propsito del comprador no es el
consumo inmediato del producto, sino el retraso
del consumo en el tiempo
Los intermediarios compran y venden los activos
en los mercados financieros.
Funcin del sistema financiero
El sistema financiero cumple la misin
fundamental en una economa de mercado,
de captar el excedente de los ahorradores
(unidades de gasto con supervit) y
canalizarlo hacia los prestatarios pblicos o
privados (unidades de gasto con dficit).

Esta misin resulta fundamental por dos razones:
La primera es la no coincidencia, las unidades que
tienen dficit son distintas de las que tienen supervit.

la segunda es que los deseos de los ahorradores
tampoco coinciden, en general, con los de los
inversores respecto al grado de liquidez, seguridad y
rentabilidad de los activos emitidos por estos ltimos,
por lo que los intermediarios han de llevar a cabo una
labor de transformacin de activos, para hacerlos ms
aptos a los deseos de los ahorradores.

Activos financieros
Son aquellos ttulos o anotaciones contables emitidos
por las unidades econmicas de gasto, que
constituyen un medio de mantener riqueza para
quienes los poseen y un pasivo para quienes lo
generan.
Los activos financieros, a diferencia de los activos
reales, no contribuyen a incrementar la riqueza
general de un pas, ya que no se contabilizan en el
Producto bruto interno de un pas, pero s contribuyen
y facilitan la movilizacin de los recursos reales de la
economa, contribuyendo al crecimiento real de la
riqueza.

Las caractersticas de los activos financieros son tres:
Liquidez; En economa, la liquidez representa la
cualidad de los activos para ser convertidos en dinero
efectivo. Por definicin el activo con mayor liquidez es
el dinero, es decir los billetes y monedas tienen una
absoluta liquidez, de igual manera los depsitos
bancarios a la vista, conocidos como dinero bancario,
tambin gozan de absoluta liquidez y por tanto desde
el punto de vista macroeconmico tambin son
considerados dinero.

Riesgo; El riesgo es la probabilidad de un evento
adverso y sus consecuencias. El riesgo financiero se
refiere a la probabilidad de ocurrencia de un evento
que tenga consecuencias financieras negativas para
una organizacin. El concepto debe entenderse en
sentido amplio, incluyendo la posibilidad de que los
resultados financieros sean mayores o menores de los
esperados.
De hecho, habida la posibilidad de que los inversores
realicen apuestas financieras en contra del mercado,
movimientos de stos en una u otra direccin pueden
generar tanto ganancias o prdidas en funcin de la
estrategia de inversin.

Rentabilidad; En economa, la
rentabilidad financiera o "ROE" (en ingls,
Return on equity) relaciona el beneficio
econmico con los recursos necesarios
para obtener ese lucro. A nivel empresa,
muestra el retorno para los accionistas de
la misma, que son los nicos proveedores
de capital que no tienen ingresos fijos. La
rentabilidad puede verse como una
medida de cmo una compaa invierte
fondos para generar ingresos.

Se suele expresar como porcentaje.

Por ejemplo, si se coloca en una cuenta dos
millones y los intereses generados son 100
mil, la rentabilidad es del xx%.
Mercado financiero
En economa, un mercado financiero es un mecanismo
que permite a los agentes econmicos el intercambio
de activos financieros.
Los mercados financieros estn afectados por las
fuerzas de oferta y demanda.
Los mercados colocan a todos los vendedores en el
mismo lugar, haciendo as ms fcil encontrar posibles
compradores.
A la economa que confa ante todo en la interaccin
entre compradores y vendedores para destinar los
recursos se le llama economa de mercado, en
contraste con la economa planificada.

Los mercados financieros, en el sistema
financiero, facilitan:
El aumento del capital (en los mercados de capitales).
La transferencia de riesgo (en los mercados de
derivados).
El comercio internacional (en los mercados de divisas).
Son usados para reunir a aquellos que necesitan
recursos financieros con aquellos que los tienen.

Funciones de los mercados
financieros
Establecer los mecanismos que
posibiliten el contacto entre los
participantes en la negociacin.
Fijar los precios de los productos
financieros en funcin de su oferta y su
demanda.
Reducir los costes de intermediacin, lo
que permite una mayor circulacin de los
productos.
Administrar los flujos de liquidez de
productos o mercado dado a otro.

Caractersticas
Amplitud: Nmero de ttulos financieros que se
negocian en un mercado financiero. Cuantos ms
ttulos se negocien ms amplio ser el mercado
financiero.
Profundidad: Es la existencia de ttulos
financieros que cubran diversas eventualidades
en un mercado financiero. Por ejemplo, que
existan ttulos financieros que protejan contra el
alza o la cada del precio de un determinado
commodity.
Libertad: No existen barreras en la entrada o
salida del mercado financiero.
Flexibilidad: Precios de los activos financieros,
que se negocian en un mercado, a cambiar ante
un cambio que se produzca en la economa.
Transparencia: Posibilidad de obtener la
informacin del precio del activo financiero. (Alta
amplitud y profundidad)
Que no existan costes de transaccin, impuestos,
variacin del tipo de inters o inflacin. (Alta
libertad)
Los activos sean divisibles e indistinguibles. (Alta
flexibilidad)
Que exista perfecta informacin, que todos
sepan lo mismo. (Alta transparencia)

Tipos de mercados financieros
Por los activos transmitidos
Mercado Monetario: Se negocia con dinero o con activos
financieros con vencimiento a corto plazo y con elevada
liquidez, generalmente activos con plazo inferior a un ao.
Mercado de capitales: Se negocian activos financieros con
vencimiento a medio y largo plazo, bsicos para la realizacin de
ciertos procesos de inversin.
Mercados burstiles, que proveen financiamiento por medio de
la emisin de acciones y permiten el subsecuente intercambio
de estas.
Mercados de bonos, que provee financiamiento por medio de la
emisin de bonos y permiten el subsecuente intercambio de
estos. El mercadeo financiero es una via por la cual se esclarem
diversidades de gneros econmicos.

En funcin de su estructura
Mercados organizados. La Bolsa de Valores es una
organizacin privada que brinda las facilidades
necesarias para que sus miembros, atendiendo los
mandatos de sus clientes, introduzcan rdenes y
realicen negociaciones de compra y venta de
valores, tales como acciones de sociedades o
compaas annimas, bonos pblicos y privados,
certificados, ttulos de participacin y una amplia
variedad de instrumentos de inversin.

Mercados no-organizados denominados en ingls
("Over The Counter"). Negocia instrumentos
financieros (acciones, bonos, materias primas, swaps
(cualquier intercambio futuro de bienes o servicios
(entre ellos de dinero) referenciado a cualquier
variable observable. Los swaps se introdujeron por
primera vez al pblico en 1981, cuando IBM y el Banco
Mundial entraron en un acuerdo de intercambio. Un
swap se considera un instrumento derivado) o
derivados de crdito) directamente entre dos partes.
Este tipo de negociacin se realiza fuera del mbito de
los mercados organizados.

Segn la fase de negociacin de los activos
financieros
Mercados Primarios: Se crean activos financieros. En
este mercado los activos se transmiten directamente
por su emisor
Mercado secundario: Slo se intercambian activos
financieros ya existentes, que fueron emitidos en un
momento anterior. Este mercado permite a los
tenedores de activos financieros vender los
instrumentos que ya fueron emitidos en el mercado
primario (o bien que ya haban sido transmitidos en el
mercado secundario) y que estn en su poder, o bien
comprar otros activos financieros.

Otros mercados
Mercados de commodities (mercancas), que permiten el
comercio de commodities.
Mercados de derivados, que provee instrumentos para el
manejo del riesgo financiero.
Mercados de forwards, que proveen contratos forward (como
instrumento financiero derivado, es un contrato a largo plazo
entre dos partes para comprar o vender un activo a precio fijado
y en una fecha determinada) estandarizados para comerciar
productos a una fecha futura.
Mercados de seguros, que permite la redistribucin de riesgos
variados; vase contrato de seguro
Mercado de divisas, que permite el intercambio de monedas
extranjeras o divisas.

COMO INVERTIR EN LOS MERCADOS
FINANCIEROS
Existen cientos de miles de productos financieros
para elegir cotizados en cientos de mercados
burstiles alrededor del mundo. Los de mayor
prestigio son los cotizados en los EEUU. Para invertir
en los mercados financieros se necesita una cuenta
con una corredora de prestigio global, y aprender las
herramientas necesarias para interpretar los
diferentes mercados burstiles.
Hay varias modalidades de inversionistas y el estilo
de cada una depende del tiempo necesario para
observar los mercados. Los tiempos de especulacin
nos brindan una amplia oferta de personalidades de
inversin que v desde los inversores a largo plazo
hasta los especuladores del intradia.
El anlisis tcnico es la herramienta esencial para
pronosticar el movimiento futuro de los precios de
todos los productos cotizados en los distintos
mercados financieros. Es una tcnica insustituible
que optimiza la entrada y salida de los mercados,
disminuyendo considerablemente la exposicin al
riesgo.
Organismos reguladores del sistema
financiero
stos organismos o instituciones supervisan el
cumplimiento de las leyes redactadas por los
parlamentos, as como de las normas emitidas por los
propios reguladores del sistema financiero. Estas
normas tienen por finalidad asegurar el buen
funcionamiento de los mercados financieros, y al
conjunto de ellas se le llama regulacin financiera. Para
el cumplimiento de sus objetivos pueden imponer
sanciones (por ejemplo, una comisin reguladora de
mercados de valores puede suspender la cotizacin de
un valor burstil si se realizan actos no permitidos en el
intercambio de ese valor).

Intermediarios Financieros
Los agentes Especialistas, un tipo de intermediario
financiero, ponen en contacto a las familias que tienen
recursos, con aquellas empresas que necesitan dichos
recursos. Hay que equilibrar la voluntad de invertir con
la necesidad que tienen las empresas. Los agentes
especialistas buscan a esas unidades de gasto con
supervit el lugar que se adecue a su voluntad de
inversin. Todo ello es costoso, por tanto, recibir una
serie de comisiones. Los recursos que salen de la
unidad de gasto con Supervit llegan en la misma
cantidad a la unidad de Gasto con Dficit. Los agentes
especialistas tan slo cobran una serie de comisiones,
pero sin tocar los recursos, ni los ttulos financieros.

El resto de intermediarios financieros (bancos,
cajas de ahorro, entidades de leasing,
entidades de crdito oficial...) reciben el
dinero de las unidades de gasto con Supervit,
mientras que dichos intermediarios ofrecen a
las empresas recursos a ms largo plazo y de
una cuanta superior a la recibida por una sola
unidad de gasto con supervit, de modo que
realiza una transformacin de los recursos
recibidos por las familias.

Fuentes de financiamiento
Propias; Estos fondos pueden tener origen
en las utilidades generadas por las
empresas una vez iniciada la actividad, y
constituyen una fuente importante de
financiamiento. Tambin las empresas
pueden recibir aporte de los dueos en
forma de capital, producto del ahorro
personal, o tambin de familiares o
amigos, sin necesidad de recurrir al ahorro
externo.

Externas; Los proveedores mediante el otorgamiento
de plazos de pago para la compra de bienes, son una
fuente de financiamiento. Este tipo de crdito lleva
implcito un costo, que depende del monto de la
operacin, el perodo de amortizacin, la naturaleza de
la competencia entre los proveedores, etc. Dicho costo
es la diferencia entre el monto de la compra a crdito y
el valor de contado. Esta diferencia, es el descuento
por pronto pago. Si bien es cierto que ste tipo de
crdito a corto plazo tiene una ventaja importante, que
es su relativa facilidad para obtenerlo, hay que evaluar
la conveniencia de tomarlo, porque en la mayora de
los casos es sensiblemente ms caro que otras fuentes
de financiamiento.

Regulacin financiera
La regulacin financiera es una forma de
regulacin (normativizacin) o supervisin que
somete a las instituciones financieras a
determinados requisitos, restricciones y
directrices, con el objetivo de mantener la
integridad del sistema financiero.
Esto puede ser regulado tanto por una institucin
pblica (del Gobierno) como por una no
gubernamental. Al conjunto de normas
financieras se le llama normativa financiera, o
tambin normativa de los mercados financieros.

Objetivos de la regulacin
Los objetivos especficos de los reguladores
financieros son generalmente:
hacer cumplir las normas aplicables
procesar los casos de faltas de conducta de
mercado, tales como el uso de informacin
privilegiada
la licencia de los proveedores de servicios
financieros
proteger a los clientes, e investigar las denuncias
mantener la confianza en el sistema financiero

Autoridades reguladoras
Hay numerosas autoridades reguladoras,
denominadas a menudo "agencias
reguladoras" o "comisiones reguladoras", al
menos una en cada pas.